核心观点 - 铁矿石市场基本面转向供强需弱，承受供应宽松、需求走弱、宏观信心不足三重压力，短期走势取决于刺激政策及钢厂减产情况 [1] 供给端分析 - 澳洲发运至中国量为1414.9万吨，环比减少45.4万吨 [1] - 巴西发运至中国量为726.9万吨，环比减少22万吨 [1] - 全球主要矿山发货处于季节性高位，港口到货充裕 [1] 需求端分析 - 163家钢厂高炉产能利用率为90.33%，环比减少0.24% [1] - 日均铁水产量为240.95万吨，环比减少0.59万吨，需求基本持平 [1] - 下游钢铁产业艰难，钢厂利润被挤压，仅在盈亏线附近，部分钢厂计划检修减产 [1] - 钢材市场库存高、销售不畅，旺季需求未达预期，价格下跌触发负反馈循环 [1] 库存情况 - 进口铁矿港口库存为13560万吨，环比增加250.77万吨 [1] - 45港口日均疏港量为327万吨，环比减少11.28万吨 [1] - 进口铁矿石钢厂库存总量为8982.7万吨，环比减少63.46万吨，整体库存小幅上涨 [1] 价格与市场表现 - 铁矿石期货持续下行，盘面转弱 [1] - 铁矿主力01合约近期小幅回落，短期参考运行区间为750-800 [1] 宏观环境 - 宏观层面情绪偏空，中美贸易关系生变，引发市场对全球增长和大宗商品需求的担忧 [1]

从供需情况看，10月CP（沙特液化气合同价）超预期低开，在我国偏向中东货源的情况下，意味着供 给压力较大。国产LPG方面，商品量虽低于过去两年但边际走高。商品量下降与炼厂装置一体化程度提 升有关。 液化石油气（LPG）属于终端产品，也是化工原料，用于生产聚丙烯和汽油调油产品。和甲醇一样，液 化石油气是偏上游的化石能源产品，其价格走势与原油高度相关。但液化石油气与原油的比价波动幅度 很大，而且具有明显季节性。 今年关税问题为液化石油气与原油的比价变动增添了更多变数。美国是我国LPG进口的第一大来源国 （占我国进口量的50%左右），然后是阿联酋、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯与科威特。4月份LPG和原 油的比价一度攀升至近5年高位。 我国正寻求液化石油气进口的多元化，美国之外的进口量逐渐增长。今年6月，我国自美国进口丙烷的 数量一度降至2021年以来的最低位。潜在的替代品来自中东，虽然短期内很难完全替代来自美国的进口 量，但缺口可向除液化气以外的产品转移。我国液化气需求来自以丙烷脱氢（PDH）为主的化工需求， 如果PDH原料受限，其他路径制丙烯将受益，包括甲醇制、煤制、油制等。因此长期看，即便美国供应 扰动较大，LPG ...

【10月22日尿素市场暂稳，短期或延续偏弱运行】10月22日，尿素市场暂稳运行。受行业会议预期影 响，企业报价多延续稳定。虽有一定需求，但利好支撑有限，市场交投谨慎，下游按需少量采购。 当 前基本面矛盾突出，市场节奏偏缓，下游工厂刚需跟进，备货意愿不强，业者多观望。缺乏利好支撑， 预计短时尿素市场或延续偏弱。 供强需弱下市场心态谨慎，无政策扰动难有乐观预期。上游报价随市 场情绪调整，下游接货谨慎。内需未释放，过剩矛盾难改，价格暂无反弹驱动，短期震荡。后续关注行 业会议、期货情绪和储备需求。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

| 规格 | 市场 | 10 月 17 日 | 10月 20 日 | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 轻质纯碱 | 华北市场 | 1140-1270 | 1140-1270 | 0/0 | | | 华东市场 | 1130-1600 | 1130-1600 | 0/0 | | | 华中市场 | 1110-1320 | 1110-1320 | 0/0 | | | 西北市场 | 930-1170 | -930-1140 | 0/-30 | | | 西南市场 | 1200-1310 | 1200-1310 | 0/0 | | | 华南市场 | 1330-1430 | 1330-1430 | 0/0 | | | 东北市场 | 1260-1370 | 1260-1370 | 0/0 | | 重质纯碱 | 华北市场 | 1190-1320 | 1190-1320 | 0/0 | | | 华东市场 | 1250-1320 | 1250-1320 | 0/0 | | | 华中市场 | 1240-1350- | 1240-1350 | 0/0 | | | 西北市场 | 940-10 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆主力合约上周低位震荡，SP2601开盘5080，最低5042，最高5198，报收5122，涨幅0.87%；截至10月17日，2601合约前20多头持仓114426手（较上一日增加5390手），前20空头持仓127104手（较上一日增加5198手） [2] - 截至10月17日，山东银星5500元/吨，较上周下跌20元/吨（处于近6年35.38的百分位）；山东乌针5000元/吨，较上周下跌50元/吨 [2] - 智利Arauco公司9月针叶浆银星报价持平700美元/吨；阔叶浆明星报价540美元/吨，上涨20美元/吨；本色浆金星报价持平590美元/吨 [2] - 2025年9月中国纸浆进口量为295.2万吨，环比增加11.3%，同比增加10.3%，1 - 9月累计进口量为2706.1万吨，累积同比增加5.6%；9月漂白针叶浆进口数量69.1万吨，环比增加12.5%，同比增加11.3%，1 - 9月累计进口量643.1万吨，累计同比增加2.4% [2] - 本周期生活用纸下游需求清淡，纸企出货表现欠佳，行业开工低位运行；白卡纸大厂产销两旺，纸厂盈利改善，贸易商走货一般，操盘积极性不高；双胶纸下游消费延续平淡，部分印厂开工水平不高，采购刚需补单为主；铜版纸市场供应充裕，需求表现偏弱，下游原纸消耗速度较慢，用户以量定采 [2] - 截止2025年10月16日，中国纸浆主流港口样本库存量207.4万吨，环比下降0.1%，同比上涨25.7%；下游纸厂需求疲软，提货有限，导致库存居高不下 [2] - 纸浆进口总量同比延续增势，国际主流供应商对中国市场的发运量亦持续维持高位；叠加港口库存居高不下，供应端短期压力难以缓解；下游原纸市场终端需求整体偏清淡，纸厂原料采购以刚需为主，主动增购意愿较弱，市场整体情绪偏向谨慎；当前纸浆市场“供强需弱”格局仍在延续，不过得益于现货价格相对坚挺及进口成本的支撑，价格下方空间或有限，短期大概率维持低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 展示了2023 - 2025年度纸浆期货主力合约收盘价、基差，中国主港地区银星CFR中间价，阔叶浆明星CFR中间价，明星牌山东阔叶浆主流价，针叶浆银星（上海）市场价等价格数据 [4][6][9][11][12][14] 纸浆供应 - 呈现了2021 - 2025年度纸浆进口量和针叶浆进口量数据，2025年9月中国纸浆进口量为295.2万吨，环比增加11.3%，同比增加10.3%，1 - 9月累计进口量为2706.1万吨，累积同比增加5.6%；9月漂白针叶浆进口数量69.1万吨，环比增加12.5%，同比增加11.3%，1 - 9月累计进口量643.1万吨，累计同比增加2.4% [2][17][19] 纸浆需求 - 展示了2021 - 2025年度针叶浆欧洲消费量、纸浆表观消费量数据，本周期生活用纸下游需求清淡，纸企出货表现欠佳，行业开工低位运行；白卡纸大厂产销两旺，纸厂盈利改善，贸易商走货一般，操盘积极性不高；双胶纸下游消费延续平淡，部分印厂开工水平不高，采购刚需补单为主；铜版纸市场供应充裕，需求表现偏弱，下游原纸消耗速度较慢，用户以量定采 [2][22] 下游原纸开工 - 呈现了2022 - 2025年度白卡纸、白板纸、铜版纸、生活用纸、双胶纸的开工率数据 [25][26][28][30][32] 下游原纸消费 - 展示了2022 - 2025年度白卡纸、白板纸、生活用纸、铜版纸、双胶纸的生产企业销量或表观消费量数据 [34][35][36] 下游原纸库存 - 呈现了2022 - 2025年度白卡纸、白板纸、生活用纸、铜版纸、双胶纸的厂内库存或成品库存数据 [38][39][40] 下游原纸价格 - 展示了白板纸、木浆生活用纸原纸、双胶纸、双铜纸的市场主流价或高端价数据 [42] 纸浆库存 - 呈现了2022 - 2025年度欧洲纸浆港口库存、全球木浆成品库存可用天数、纸浆期货库存、针叶浆欧洲库存、欧洲针叶浆库存可用天数、纸浆港口库存等数据 [45][46][49][50][54]

卢锋 需求侧的五个主要矛盾 尽管近年来经历多重冲击，我国经济在重要产业技术转型升级方面仍取得突破性进展，整体生产力水平 与供给侧能力实现阶段性跃升，基础设施和传统工业原有优势得到巩固加强，在一系列先进技术与新兴 产业领域也取得新的突破，国际竞争力与贸易结构显著提升。生产力质量与供给侧实力在许多方面已超 过经济总量和人均水平所对应的发展阶段。这一新变化是观察我国未来经济走势与政策选择的重要背 景。当前总供求关系中，需求不足是主要矛盾，也是近年来供求关系的典型事实。供给增强的同时，需 求相对不足，尤其是最终消费偏弱，表现为以下五个特征： 五是在居民商品与服务消费中，服务消费偏弱是主要矛盾。教育、医疗、住房等服务消费问题，与基本 公共服务均等化进程滞后有关。 产生上述系统性矛盾的原因有很多，比如：短期和周期性因素，如疫情的持续影响与房地产市场的深度 调整；我国公共资源"赶超型"配置方式的深层影响。 我国公共部门掌握较大规模经济资源，与实现赶超目标相一致，其配置长期侧重于投资与发展，推动科 技与生产力进步，而用于民生与居民消费的比例相对较小。在市场经济环境下，这种赶超型配置方式容 易伴随最终消费偏弱的问题，通常需借助 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场基本面偏空但基差偏多，预计2511合约在8440 - 8700区间震荡；多晶硅市场基本面偏空，但后续需求或反弹，预计2511合约在49985 - 51745区间震荡 [3][7] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.7万吨，环比增加4.30%；需求端上周需求8.2万吨，环比减少4.65%，需求持续低迷 [6] - 多晶硅库存24万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存55100吨处于低位，生产利润 -708元/吨处于亏损，综合开工率70.43%环比持平且低于历史同期平均水平；铝合金锭库存7.57万吨处于高位，进口亏损243元/吨，A356铝送至无锡运费和利润602.28元/吨，再生铝开工率58.9%环比增加4.06%处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3126元/吨，枯水期成本支撑上升；10月15日华东不通氧现货价9300元/吨，11合约基差730元/吨，现货升水期货 [6] - 社会库存54.5万吨，环比增加0.37%，样本企业库存167850吨，环比增加3.29%，主要港口库存12万吨，环比持平 [6] - MA20向上，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净空且空增 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量31000吨，环比减少0.32%，预测10月排产13.45万吨，较上月产量环比增加3.46% [8] - 需求端上周硅片产量12.83GW，环比减少6.89%，目前硅片生产亏损，10月排产55.68GW，较上月产量环比减少5.97%；9月电池片产量60.97GW，环比增加4.63%，上周电池片外销厂库存环比增加11.70%，目前生产亏损，10月排产量59.66GW，环比减少6.05%；9月组件产量49.9GW，环比增加1.24%，10月预计组件产量48.31GW，环比减少3.24%，国内月度库存环比减少51.76GW，欧洲月度库存环比减少18.73GW，目前组件生产盈利 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润15100元/吨；10月15日N型致密料51250元/吨，11合约基差1885元/吨，现货升水期货 [8] - 周度库存24万吨，处于历史同期高位，环比增加6.19%；MA20向下，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净多且多增 [8] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约华东不通氧553硅涨0.40%至8875元/吨 [14] - 现货价方面，华东不通氧553硅、华东通氧553硅、华东421硅等价格持平 [14] - 周度社会库存54.5万吨，环比增加0.37%；周度样本企业库存167850吨，环比增加3.29%；周度主要港口库存12万吨，环比持平 [14] - 部分合约价差有变化，如近月 - 连1为 -400.00% [14] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价上涨，如01合约涨1.94%至53280元/吨 [16] - 硅片价格部分持平，部分有微跌，如日度N - 210R硅片跌0.72%至1.38元/吨 [16] - 周度硅片产量12.9GW，环比增加5.74%；周度硅片库存26.5GW，环比减少22.06% [16] - 电池片价格持平，组件价格持平，多晶硅行业平均成本36.15元/千克持平 [16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差走势以及华东421 - 553价差走势 [19] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量以及不同周期移动平均线走势，还有主力合约基差走势 [22] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势 [24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [28][29][30] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润走势 [34] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡情况 [36] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡情况 [39] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了山东有机硅DMC利润成本走势、DMC日度产能利用率、DMC价格走势 [42] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价走势 [44][45] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势 [49] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [52] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [55] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量以及铝合金轮毂出口走势 [56] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量、月度开工率、月度需求走势 [60] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了2024年8月 - 2025年8月多晶硅供应、进口、出口、消费、平衡情况 [63] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片净出口走势、多晶硅片净出口走势 [66] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [69] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [72] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [75] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [77] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；利多因素包括厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [8][9][10][11] 各目录总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存101848吨，环比增加3.62%，三元材料样本企业库存17849吨，环比减少0.26%；外购锂辉石精矿成本73349元/吨，日环比减少0.07%，亏损1413元/吨，外购锂云母成本75178元/吨，日环比减少1.21%，亏损5225元/吨，回收端生产成本普遍大于矿石端，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足 [8] - 基差：10月14日，电池级碳酸锂现货价73000元/吨，01合约基差240元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存34747吨，环比增加3.75%，低于历史同期；下游库存59765吨，环比减少1.85%，高于历史同期；其他库存40290吨，环比减少5.06%，低于历史同期；总体库存134801吨，环比减少1.47%，高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 预期：2025年9月碳酸锂产量87260实物吨，预测下月产量89890实物吨，环比增加3.01%，9月进口量20000实物吨，预测下月进口量22000实物吨，环比增加10.00%；预计下月需求强化，库存去化；6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期，碳酸锂2601在71720 - 73640区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差、上游价格、正极材料及锂电池价格等有不同程度涨跌，如锂辉石（6%）价格828美元/吨，日环比跌1美元，跌幅0.12%，电池级碳酸锂价格73000元/吨，日环比跌100元，跌幅0.14% [13] 供需数据概览 - 周度开工率71.31%，与前值持平；月度开工率有不同程度变化，如部分月度开工率增长11.48%、4.84%、12.11%等；产量方面，月度产量有不同幅度增长，如部分月度产量增长17.74%、12.75%等；出口量部分月度下降27.03%；库存方面，周度总库存134801吨，环比减少1.48% [15][16] 供给-锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的多年走势 [22] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月国内锂矿需求、生产、进口、出口及平衡数据，如2025年9月需求 -92022，生产19950，进口71262，平衡 -810 [25] 供给-碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据的多年走势，如碳酸锂周度产量中锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量的变化 [28] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡数据，如2025年9月需求 -116801，出口 -410，进口20000，产量87260，平衡 -9951 [34] 供给-氢氧化锂 - 展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、（按来源）产量、出口量等数据的多年走势 [37] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡数据，如2025年9月需求 -24715，出口 -7200，进口800，产量27470，平衡 -3645 [39] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的多年走势 [42][44][47] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、碳酸锂周度和月度库存（按来源）、氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的多年走势 [49] 需求-锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的多年走势 [53] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的多年走势 [58] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 展示了2024年9月 - 2025年9月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡数据，如2025年9月出口 -7775，需求 -75360，进口323，产量88070，平衡 5258 [61] 需求-三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的多年走势 [64][66] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、出口量、周度库存等数据的多年走势 [68][71] 需求-新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据的多年走势 [76][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致供强需弱，碳酸锂下行态势较难改变 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期平均水平，预测2025年10月产量环比增加3.01%；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加3.62%，三元材料样本企业库存环比减少0.26%，预计10月需求强化、库存去化；成本端外购锂辉石和锂云母成本日环比分别减少0.90%和1.34%，均亏损，盐湖端成本低、盈利足、排产动力强 [8][9] - 基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏空 [8][10] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位、下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [12] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数下跌，注册仓单减少13.95%，锂辉石、锂云母精矿、电池级和工业级碳酸锂等价格有不同程度变化 [14] 供需数据概览 - 供给端周度、月度开工率有不同表现，产量多数增长，出口减少；需求端月度动力电池总装车量、新能源车产量和销量等增长 [18][19][20] 供给 - 锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化，锂精矿月度进口有差异，周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同表现 [25] - 国内锂矿供需平衡存在差异，部分月份需求大于生产与进口之和 [28] 供给 - 碳酸锂 - 碳酸锂周度、月度开工率、产量、产能、进口量等有不同变化，废旧锂电池回收有占比情况 [31][33][34] - 碳酸锂月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [37] 供给 - 氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等有不同表现 [40] - 氢氧化锂月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [42] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿成本利润有变化，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同表现 [45][48][51] 库存 - 碳酸锂、氢氧化锂月度库存按来源有不同情况，锂电池电芯库存有变化 [53][59] 需求 - 锂电池 - 电池价格、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等有不同表现，电芯成本有变化 [57] 需求 - 三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产量等有不同表现 [62] - 三元前驱体月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [65] 需求 - 三元材料 - 三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有不同表现 [68][70] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等有不同表现 [72][75][77] 需求 - 新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等有不同表现 [80][81][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双节后原油价格下挫，纯苯和苯乙烯跟跌 [1] - 纯苯市场整体维持弱势震荡格局，供强需弱格局延续，价格重心或仍承压，短期走势受原油波动与下游开工变化影响 [2] - 苯乙烯市场短期供应收紧、需求偏弱，短期面临高库存与新增产能压力，整体供需偏弱，价格或维持震荡偏弱运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 10月10日苯乙烯主力合约收跌1.10%，报6743元/吨；纯苯主力合约收跌0.50%，报5734元/吨 [2] - 10月10日布油主力收盘61.5美元/桶（-1.0美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.2美元/桶（-1.0美元/桶），华东纯苯现货报价5735元/吨（-35元/吨） [2] 观点 - 纯苯供应端国内产量高位运行，进口后续到港量或上升，四季度供应压力仍偏大，需求端下游装置投产与检修并行但终端消费疲软，港口库存高位徘徊，去库动力不足 [2] - 苯乙烯供应端阶段性收紧，10月中下旬起市场供应将逐步增加，节后库存上升，下游订单偏少需求恢复慢，企业库存普遍偏高 [3] 产业链数据监测 |数据指标|2025/10/09|2025/10/10|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6818.0|6743.0|-1.10%| |苯乙烯(现货)|7086.0|7086.0|0.00%| |纯苯(期货主连)|5763.0|5734.0|-0.50%| |纯苯(华东)|5770.0|5735.0|-0.61%| |纯苯(韩国FOB)|697.5|692.6|-0.70%| |纯苯(美国FOB)|766.5|759.6|-0.91%| |纯苯(中国CFR)|709.5|706.1|-0.48%| |纯苯内盘 - CFR价差|-320.3|-322.0|-0.53%| |纯苯华东 - 山东价差|-180.0|-215.0|-19.44%| |布伦特原油|62.6|61.5|-1.66%| |WTI原油|66.3|65.2|-1.55%| |石脑油|7424.0|7424.0|0.00%| [5] 行业要闻 - OPEC+9月产量环比增加40万桶/日，沙特贡献32万桶/日增量，伊拉克库区石油出口重启后10月产量或进一步回升 [6] - 美国炼厂进入秋季检修，成品油需求季节性下滑，上周美国原油库存超预期增加370万桶 [6] - 以色列与哈马斯达成停火协议，中东紧张局势缓和，原油地缘溢价持续消退 [6] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [7][12][17]