外资机构参与港股IPO基石投资情况 - 截至6月3日，今年已有27家企业在港交所上市，其中15家企业引入外资作为基石投资者，而去年同期仅有3家 [1] - 外资机构主要青睐新消费、新能源、医药等赛道，通过参与优质企业基石投资分享中国产业升级红利 [1] - 基石投资者通常为大型机构投资者，需接受6-12个月锁定期限制 [1] 外资机构投资重点案例 - 宁德时代H股上市引入23家基石投资者，包括科威特投资局、瑞银集团、橡树资本等国际机构 [2] - 蜜雪集团IPO引入5名基石投资者共认购2亿美元，其中英卓资管斥资6000万美元，浮盈接近9亿港元 [3] - 布鲁可IPO获景林资产与瑞银资产管理（新加坡）各认购2000万美元，上市后股价累计涨幅超170% [3] 外资青睐行业分析 - 新消费赛道因高增长确定性、稀缺性溢价及中国消费市场红利受外资追捧 [3] - 医药板块受外资重视，映恩生物-B引入15名基石投资者包括拜恩泰科等国际机构 [3] - 维昇药业-B引入专注于医药投资的瑞凯集团作为基石投资者 [3] 外资参与港股IPO的驱动因素 - 国际资金配置需求与中国产业升级红利形成共振 [5] - 主权财富基金明显回归，中东、北欧主权财富基金增持中国资产 [5] - 外资参与基石投资可减少IPO定价泡沫，增强企业国际信用，便于企业出海 [5]

公司上市计划 - 新琪安(02573)于2025年5月30日-6月5日招股，拟全球发售1058.54万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有约15%超额配股权 [1] - 发售价为每股18.9-20.9港元，每手200股，预期2025年6月10日上市 [1] - 假设发售价为19.9港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额约1.743亿港元 [2] 公司行业地位 - 公司是全球食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，深耕行业二十余载 [1] - 按2023年销量及销售收益计，公司在全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 [1] - 2023年食品级甘氨酸全球市占率分别约为5.1%(销量)及3.1%(销售收益) [1] - 2023年食品级甘氨酸占全球食品添加剂市场约0.31%(销量) [1] 客户情况 - 公司拥有约150名来自各行业的客户 [1] - 部分客户为信誉良好的跨国企业，业务关系维持约10至20年 [1] 募资用途 - 约21.3%用于泰国工厂异麦芽酮糖醇生产线建设，预期年产能15,000吨 [2] - 约55.3%用于未来两年生产海藻膳食纤维及丝氨酸 [2] - 约13.4%用于未来两年提升研发能力 [2] - 约10.0%用作营运资金及一般企业用途 [2] 基石投资者 - 已与The Reynold Lemkins Group (Asia) Limited及合赢香江控股有限公司订立基石投资协议 [2] - 基石投资者同意按发售价认购不超过6000万港元发售股份 [2]

公司上市计划 - 公司拟全球发售1058.54万股H股，其中中国香港发售105.86万股，国际发售952.68万股，另有15%超额配股权 [1] - 招股期为2025年5月30日至6月5日，预期定价日为6月6日，发售价区间为每股18.9-20.9港元 [1] - 预期股份将于2025年6月10日在联交所开始交易，每手买卖单位为200股，民银资本为独家保荐人 [1] 公司行业地位 - 公司是全球领先的食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，按2023年销量及销售收益计在全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 [2] - 2023年公司食品级甘氨酸全球市占率分别为销量5.1%和销售收益3.1%，占全球食品添加剂市场约0.31% [2] - 公司拥有约150名客户，部分为跨国企业，业务关系维持10至20年，产品销往全球6大洲约40个国家 [2] 生产基地与供应链 - 公司在中国、印尼及泰国设有五间生产工厂，已建立国际供应链服务系统和全球销售网络 [2] 基石投资者情况 - 公司与The Reynold Lemkins Group (Asia) Limited及合赢香江控股有限公司签订基石投资协议，认购金额不超过6000万港元 [3] - 按中位数发售价19.9港元计算，基石投资者拟认购298.48万股H股 [3] 募资用途 - 假设发售价为中位数19.9港元且超额配股权未行使，预计募资总额约2.106亿港元，净额约1.743亿港元 [4] - 募资净额计划分配：21.3%用于泰国工厂1.5万吨年产能异麦芽酮糖醇生产线建设 [4] - 55.3%用于未来两年生产海藻膳食纤维及丝氨酸，13.4%用于研发能力提升，10.0%用于营运资金及一般企业用途 [4]

A+H两地上市趋势 - A+H两地上市公司数量激增，主要由于市场流动性改善和政策环境优化协同作用[1] - 港股流动性显著改善，推动AH股价差大幅收窄，缩小了发行人与投资人的定价分歧[1] - A股龙头公司更加积极主动考虑赴港上市[1] 港股市场投资动态 - 港股基石投资者心态发生变化，机构对基石投资兴趣明显增强[1] - 海外长线资金参与港股市场热情高涨[1] - 宁德时代、海天味业、恒瑞医药等细分领域领军企业吸引全球长线资金[1] 市场影响因素 - 南向资金和海外避险资金共同推动港股流动性改善[1] - 高质量运营状况叠加AH股价差收窄增强了对全球资金的吸引力[1]