登康口腔公司深度报告核心观点 - 报告核心观点：登康口腔作为老牌国企，在“十五五”期间有望通过其抗敏产品筑底、多元化产品破局，实现营收与利润双翻番的目标，成长空间充足，维持“买入”评级 [3][4][9] 公司概况与行业分析 - 公司概况：登康口腔成立于2001年，为重庆市国资委实际控股的国有企业，2019-2024年营业收入/归母净利润复合增长10.6%/20.6%，“十五五”战略规划目标为实现营业收入和利润总额双翻番 [4] - 产品与渠道：公司产品以成人牙膏为主，收入占比约80%，是主要增长来源；渠道以线下为主，线上占比快速提升，电商模式收入占比从2022年的21%提升至2025H1的35.7% [4] - 行业规模：2023年中国牙膏市场规模约300亿元，是口腔护理最大细分赛道，线下渠道格局集中，头部品牌云南白药市占率为24.64% [5] - 行业趋势：2013年以来牙膏价格温和上涨，消费者价格敏感度较低；电商渠道推动功效性产品取代常规品，高单价产品占比逐步提升 [5] 竞争壁垒分析 - 品牌力：核心品牌“冷酸灵”经过三十多年培育，近年聚焦专业化、年轻化和国民化，进行品牌升级 [6] - 研发力：公司拥有多项国家发明专利技术，如生物玻璃陶瓷Bioguard专利技术、双重抗敏技术等，研发储备丰富 [6] - 渠道力：线下覆盖数十万家零售终端，在三四线市场有渠道壁垒；线上积极拥抱变革，2024年电商渠道收入同比增长52% [6] 成长空间分析 - 产品结构升级：公司持续推出高端医研新产品，出厂均价从2019年的2.63元/100g增长至2024年的3.30元/100g，复合增长4.6%，升级空间充足 [7] - 大单品策略：公司在抖音渠道达人带货销售占比较低（2025年约19%），商品卡销售收入占比近30%，证明品牌知名度高，消费者主动购买意愿强；重组蛋白新品自2025年8月上市后销售额稳定，有望接续增长 [7] - 功效扩展空间：扩展至美白、护龈赛道可打开更大市场，按2023年市场规模计算，护龈、美白功能牙膏市场规模分别约为85.23亿元和70.61亿元；中性假设下，公司扩品类后收入空间可达39亿元/47.6亿元 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别达到17.47亿元、21.05亿元、25.06亿元 [9] - 预计2025-2027年公司净利润分别达到1.77亿元、2.21亿元、2.71亿元，对应PE分别为42X、33X、27X [9] 东吴基金金工深度研究报告核心观点 - 报告核心观点：基金经理刘瑞认为成长风格占优趋势将延续，其投资组合向成长方向调整，重点关注AI与创新药投资机会 [10] 基金经理与产品分析 - 投资体系：基金经理刘瑞具备多年投研经验，能力圈覆盖多领域，投资方法论结合自上而下与自下而上，对A股市场相对乐观 [10] - 代表产品：东吴新产业精选A（580008）主要投资于新兴产业，基金规模呈增长态势，投资者结构以机构投资者为主 [10] - 业绩表现：自任职以来至2026年1月26日，年化收益率为11.58%，超额年化收益为10.12%；2019-2025年期间，7年中有6年跑赢基准及沪深300 [11] - 风格与选股：基金持仓以成长股为主，风格稳定；超额收益主要来自个股特异性Alpha，基金经理选股能力较强；截至2025年12月31日，历史持仓次数前十的个股在重仓期间均获正收益，平均收益为233.02% [11] - 资产配置：产品维持高仓位运作，行业配置目前集中于TMT板块，前三大行业为电子、通信、传媒 [11] 宏川智慧公司深度研究核心观点 - 报告核心观点：宏川智慧作为民营化工仓储龙头，通过持续并购扩张规模，静待行业需求复苏以释放业绩弹性，首次覆盖给予“增持”评级 [12][14] 公司业务与行业模式 - 业务概况：公司主要为石化产品客户提供仓储综合服务，通过并购实现码头储罐与化工仓库并进发展，其中码头储罐占营收、毛利润比重在2020-2024年稳居80%以上 [12] - 行业模式：行业以容量租金为主要收入，利润受容量与出租率驱动 [12] - 监管与扩张：危化品行业强监管，新增产能受限，公司倾向于通过并购扩张；截至2025H1，公司罐容约518万立方米，仓容约12.5万平方米，布局华东、华南等多地 [13] - 经营优势：公司通过自有码头匹配储罐提升效率（2025H1运营码头14座），提供通存通兑服务降低客户成本，并取得多种化工品的指定交割库资格，强化客户粘性 [13] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收分别实现11.31亿元、15.04亿元、15.82亿元，同比增速分别为-21.98%、32.96%、5.17% [14] - 预计归母净利润2025-2027年分别实现-4.46亿元、1.89亿元、2.66亿元，2027年同比增速为40.73% [14] - 基于2026年2月11日收盘价，2026-2027年对应PE分别为31.1倍、22.1倍，PB（LF）为2.5倍 [14] 机械行业摩托车数据更新核心观点 - 报告核心观点：摩托车出口保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级 [21] 2026年1月行业数据追踪 - 燃油摩托车总销量：1月销量160万辆，同比增长27% [16] - 分排量内销：150<排量≤250cc销售2万辆，同比增长28%；排量>250cc销售1.9万辆，同比下降6% [16] - 分排量外销：150<排量≤250cc销售15万辆，同比增长12%；排量>250cc销售4.5万辆，同比增长15% [16] 重点公司数据追踪 - 春风动力：1月燃油摩托车总销售1.9万辆，同比增长44%；电动摩托车销量2.9万台，同比增长208%；沙滩车销售1.6万辆，同比增长57% [17][18] - 钱江摩托：1月总销售3.5万辆，同比下降4%；其中外销2.5万辆，同比增长56%；内销1.0万辆，同比下降51% [19] - 隆鑫通用：1月总销售8.1万辆，同比下降42%；其中外销7.8万辆，同比下降42% [20] 固定收益深度研究报告核心观点 - 报告核心观点：报告系统梳理了全国35个省及重要城市的“十五五”规划建议文件，提炼了各省重点发展的产业蓝图，以把握分省的产业政策脉络 [22][23] 规划文件结构与热门关键词 - 文件结构：省级“十五五”规划文件主要包含对“十四五”成就的总结、发展指导思想与目标，以及对各类产业的具体规划，其中产业规划部分篇幅最多 [23] - 产业概念：规划普遍提及先进制造业、战略性新兴产业和未来产业的布局，三者呈包含与递进关系 [23][24] - 热门议题：规划中的热门议题包括数字经济与人工智能、清洁能源与绿色转型、现代农业、海洋经济、文化旅游 [24] 细分行业与区域视角 - 高频细分行业：在35份文件中，靠前提及的前三大行业出现频次最高的是人工智能，其次为化工行业，再次为钢铁、煤炭、汽车、先进装备制造等 [24] - 区域共性：多数省份均重视新能源、新一代信息技术、人工智能等战略性新兴产业 [24] - 区域特色： - 山西、内蒙古、宁夏等资源型省份聚焦传统产业绿色转型，如煤炭清洁利用、稀土新材料 [24] - 江苏、广东、上海等经济大省及沿海城市侧重高端化和全球化，布局集成电路、生物医药、海洋经济等 [25] - 云南、西藏、青海等生态优势省份推动“文旅+康养”、“生态+产业”融合 [25] - 河南、黑龙江、吉林等农业大省以现代农业为根，延伸农产品精加工、智能农机等产业链 [25]

文章核心观点 - 未来产业被提升至国家战略高度 其特点是前瞻性 战略性 颠覆性 需科学谋划和全局统筹 以塑造国家竞争力 引领科技革命与产业变革 培育新质生产力并抢占发展制高点 [1] - 发展未来产业的关键在于把握其“未来性” 即避免概念炒作和短期投机 通过科学研判 战略定力和长周期培育机制 将前沿技术突破转化为产业优势 从而在全球科技竞争中赢得主动权并定义未来发展 [2][3][4] 未来产业的战略定位与重要性 - 未来产业是塑造国家竞争力 引领新一轮科技革命与产业变革的重要力量 也是培育新质生产力 抢占发展制高点的战略抓手 [1] - 发展未来产业是实现高水平科技自立自强 建设现代化产业体系的必然选择 关乎国家长远优势的构建 [3] - 全球新一轮科技竞争日趋激烈 谁能更早布局未来产业 谁就能掌握发展主动权 [3] 未来产业的本质与识别标准 - 未来产业是由前沿技术驱动 尚处于孕育萌发阶段或产业化初期 具有显著战略性 引领性 颠覆性和不确定性的产业形态 [2] - 真正的未来产业应能重构生产体系 改变生活方式 重塑全球分工 需与缺乏核心技术支撑和刚性需求牵引的“伪风口”区分开来 [2] - 科学研判体系需基于技术成熟度 专利壁垒 转化效率判断产业化临界点 并聚焦能解决“卡脖子”问题 提升公共服务等核心刚性需求 同时符合国家安全 产业自主等国家战略方向 [2] 未来产业的培育与发展路径 - 需构建长周期培育与动态迭代机制 摒弃追求短期回报的心态 未来产业的成长规律决定了其无法急于求成 [3] - 需完善投入与风险分担机制 发挥政府引导作用 在市场失灵环节强化基础研究与关键技术财政支持 落实研发税收优惠 并鼓励金融创新 发展耐心资本 畅通创投退出渠道 [3] - 需建立动态调整机制 对技术路线和市场前景进行持续评估 实现布局超前而不冒进 投入坚定而不盲目 [3] - 需将技术突破转化为产业优势 既要紧盯世界科技前沿 也要脚踏实地推动产业化 [3] 未来产业的代表性领域 - 文章提及的未来产业领域包括量子科技 具身智能 生物制造 脑机接口等 [1]

未来产业的战略定位与核心特点 - 未来产业被提升至前所未有的战略高度 具有前瞻性 战略性 颠覆性等特点 是塑造国家竞争力 引领新一轮科技革命与产业变革的重要力量 也是培育新质生产力 抢占发展制高点的战略抓手 [2] - 未来产业的本质在于“长远的未来性” 而非“当下的热度” 其涵盖领域包括量子科技 具身智能 生物制造 脑机接口等 从前沿技术突破到场景化落地 [2] - 把握未来产业的未来性 需要避免盲目跟风与概念炒作 以战略定力和科学方法穿透不确定性 锚定方向 培育新动能 [2] 未来产业的本质属性与科学研判 - 未来产业是由前沿技术驱动 尚处于孕育萌发或产业化初期 具有战略性 引领性 颠覆性和不确定性的产业形态 [3] - 需区分“真未来”与“伪风口” 当前存在概念泛化 赛道拥挤现象 部分布局缺乏核心技术支撑和刚性需求牵引 实为短期投机行为 [3] - 真正的未来性产业能重构生产体系 改变生活方式 重塑全球分工 抓住本质可避免战略误判与资源错配 [3] - 建立科学研判体系是关键 需以技术成熟度 专利壁垒 转化效率为依据判断产业化临界点 既不急于求成也不错过窗口期 [3] - 需求是产业牵引 需区分刚需与伪需求 聚焦解决“卡脖子”问题 提升公共服务 改善生态环境等核心场景 [3] - 战略是产业方向 需优先布局关乎国家安全 产业自主 民生福祉的战略赛道 技术可行 需求有效 战略契合才是具备未来性的方向 [3] 未来产业的培育机制与发展路径 - 培育未来产业需保持战略定力 构建长周期培育与动态迭代机制 其成长规律决定无法追求短期回报 [4] - 需完善投入与风险分担机制 发挥政府投入引导作用 在市场失灵环节强化基础研究与关键技术财政支持 落实研发税收优惠 [4] - 鼓励金融创新 发展耐心资本 畅通创投退出渠道 [4] - 需建立动态调整机制 对技术路线和市场前景进行持续评估 实现布局超前而不冒进 投入坚定而不盲目 [4] - 发展未来产业旨在抢占全球科技竞争主动权 是实现高水平科技自立自强和建设现代化产业体系的必然选择 [4] - 需仰望星空紧盯世界科技前沿 同时脚踏实地把技术突破转化为产业优势 以未来产业定义未来发展 [4] 未来产业的行动纲领 - 未来产业的未来性不在概念与短期热度 而在行动与长期价值 [5] - 需以科学精神研判趋势 以战略定力布局长远 将未来产业的未来性转化为高质量发展的现实力 在时代变局中赢得主动 优势与未来 [5]

文章核心观点 - 赛迪研究院展望认为，到2026年，中国未来产业多赛道有望实现从技术突破到产业化落地的关键跨越 [1] - 培育未来产业需在建立投入增长和风险分担机制上下功夫，政府、社会资本与金融机构需协同解决资金问题 [1][2] 未来产业发展展望 - **量子科技**：逐步从实验室走向特定场景应用，计划在金融风控、药物研发等领域开展试点示范 [1] - **生物制造**：技术路线持续成熟，在医药研发、农业育种等领域的应用深度不断拓展 [1] - **可控核聚变**：进入工程可行性验证关键阶段，商业化落地加速 [1] 政府资金投入与政策支持 - **北京市**：计划每年投入1亿元，用于发现培育100家以上“创赢未来”企业 [1] - **广东省**：设立总规模1000亿元的广东省战略性新兴产业投资引导基金，首期规模500亿元，并建立容错免责机制、长周期绩效考核机制 [1] - 政府资金需解决“耐心投”问题，发挥财政资金杠杆，推动面向投早、投小、投长期、投硬科技的科技创新 [2] 社会资本与金融机构的角色 - 社会资本需解决“放心投”问题，以盘活创投资金和民营资本 [2] - 金融机构需解决“联动投”问题，用好银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等多种渠道，以畅通政府投资基金的金融全生命周期 [2]

国家战略与政策导向 - 中央高层在“十五五”开局之年通过首次地方考察和首次集体学习，释放加快实现高水平科技自立自强的鲜明信号，凸显以重大科技创新推动未来产业的战略紧迫性 [2] - 发展未来产业是应对全球产业竞争的主动选择，是塑造长远发展新优势的关键支点，也是新质生产力的重要载体 [2] - 战略规划相互衔接、压茬推进，从“十三五”培育战略性产业到“十四五”实施未来产业孵化计划，再到“十五五”明确前瞻布局，推动形成量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等新的经济增长点 [7] 未来产业的定义与战略意义 - 未来产业由前沿技术驱动，具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点 [4] - 发展未来产业对于抢占科技和产业制高点、发展新质生产力、建设现代化产业体系、提高人民生活品质具有重要意义 [4] - 当前人工智能、量子科技等一批前沿技术迈入爆发的关键节点，发展未来产业已从长远布局的“选项”变为当下必争的“刚需” [5] 核心技术领域与方向 - 国家层面聚焦的重点领域包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 [17] - 人工智能被定位为引领新一轮科技革命和产业变革的“头雁”和战略性技术，是赢得全球科技竞争主动权的重要战略抓手 [12] - 区块链与量子科技被多次强调为需要加强战略谋划和系统布局的核心技术自主创新重要突破口 [12] 科技创新与产业融合路径 - 发展未来产业的核心是重大原创性、颠覆性创新，科技突破的程度决定未来产业发展的速度、广度、深度 [9][10] - 坚持“产业出题、科技答题”，推动创新链与产业链深度融合，加快科技成果转化应用 [13][14] - 我国已建设2400余个制造业中试平台，经过中试验证的科技成果产业化成功率可达80%以上，并已启动第二阶段6G技术试验 [14] - 深入实施“人工智能+”行动，目标到2027年使新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70% [14] 产业发展模式与生态构建 - 充分发挥新型举国体制优势，集合各种优质要素进行攻关 [3][14] - 发挥企业主体作用，目前我国人工智能企业数量已超过6000家，同时大量企业积极投身量子科技、生物制造等新赛道 [15] - 注重梯度培育，形成龙头企业“顶天立地”、中小企业“铺天盖地”的格局，培育核心技术领先的科技领军企业 [15] - 探索“北京研发、津冀转化”等区域协同模式，“十四五”期间北京流向津冀的技术合同成交额大幅增长 [17] 发展原则与实施方法 - 坚持稳中求进、梯度培育，立足客观条件，发挥比较优势，因地制宜、错位发展 [3][16][17] - 产业变迁是久久为功的过程，颠覆性技术的形成是厚积薄发，需要构建对科研长周期的支持机制和宽容氛围 [18][19] - 在推动发展的同时，必须健全治理体系，探索科学有效的监管方式，防范风险，确保既“放得活”又“管得好” [16][20]

文章核心观点 - 文章通过分析习近平总书记近期考察与中央政治局集体学习，系统阐述了国家将发展未来产业提升至战略高度，旨在通过强化科技创新、实现高水平科技自立自强，以抢占全球科技与产业竞争制高点，并推动新质生产力发展 [2][4][5] 擘画全局，抢占未来制高点 - 未来产业的战略意义被提升至新高度，是应对全球产业竞争、塑造长远发展新优势的关键支点，已从长远布局的“选项”变为当下必争的“刚需” [4][5] - 发展未来产业对于抢占科技和产业制高点、发展新质生产力、建设现代化产业体系、提高人民生活品质具有重要意义 [5] - 国家通过“十三五”、“十四五”、“十五五”规划纲要等战略规划相互衔接、压茬推进，前瞻布局未来产业，例如推动形成量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等新的经济增长点 [7] - 我国已具备发展未来产业的丰厚基础，包括集中力量办大事的制度优势、超大规模市场、丰富应用场景和最完备工业体系 [7] 科技突围，筑牢向新硬支撑 - 未来产业发展的核心是重大原创性、颠覆性创新，科技突破的程度决定未来产业发展的速度、广度、深度 [9][10] - 创新需找准主攻方向，进行战略性、前瞻性、体系化布局，精准把握全球科技创新趋势 [11] - 人工智能被定位为引领新一轮科技革命和产业变革的“头雁”和战略性技术，是赢得全球科技竞争主动权的重要战略抓手 [12] - 需强化科技创新与产业创新深度融合，坚持“产业出题、科技答题”，加快科技成果转化应用 [13] - 我国已建设2400余个制造业中试平台，经过中试验证的科技成果产业化成功率可达80%以上，并已启动第二阶段6G技术试验 [13] - 深入实施“人工智能+”行动，目标到2027年使新一代智能终端、智能体等应用普及率将超70% [13] - 需发挥企业创新主体作用，目前我国人工智能企业数量超过6000家，大量企业正投身量子科技、生物制造等新赛道 [14][15] - 需形成龙头企业“顶天立地”、中小企业“铺天盖地”的梯度培育格局，引领产业向前沿和高端领域迈进 [15] 稳中求进，推动未来产业高质量发展 - 未来产业培育需坚持稳中求进、梯度培育，统筹发展与安全 [16] - 发展需坚持从实际出发，因地制宜、错位发展，国家层面已点明量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等重点方向 [17] - 以京津冀为例，“十四五”期间北京流向津冀的技术合同成交额大幅增长，“北京研发、津冀转化”模式效应显著，是未来产业路径的探索实践 [17] - 产业变迁需久久为功，要以恒心求恒进，构建对科研长周期的支持机制和宽容氛围，坚持科学论证技术路线 [18][19] - 需探索科学有效的监管方式，防范相关风险，确保科技向善、行稳致远 [19]

核心观点 - 国家最高层在“十五五”开局之年通过考察与集体学习，释放出加快实现高水平科技自立自强、以前瞻性布局推动未来产业发展的强烈战略信号，旨在抢占全球科技与产业竞争制高点，塑造长远发展新优势 [3][4][5] 擘画全局，抢占未来制高点 - 未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性特点，是发展新质生产力的重要载体，对于把握发展主动权、建设现代化产业体系具有重要意义 [5] - 发展未来产业已从长远布局的“选项”变为应对全球产业竞争和影响大变局走向的当下“刚需” [6] - 战略规划持续衔接推进：“十三五”规划提出培育一批战略性产业，“十四五”规划部署未来产业孵化与加速计划，“十五五”规划建议明确前瞻布局未来产业，并推动形成量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等新的经济增长点 [8] - 中国已具备发展未来产业的丰厚基础，包括集中力量办大事的制度优势、超大规模市场、丰富应用场景和最完备工业体系 [8] - 历史经验表明，在通信技术（实现4G并跑、5G引领）、“新三样”、人工智能等领域的成功，正是多年前“播种未来”结出的硕果 [8] 科技突围，筑牢向新硬支撑 - 未来产业发展的核心是重大原创性、颠覆性创新，科技突破的程度决定未来产业发展的速度、广度、深度 [10][11] - 创新需找准主攻方向，进行战略性、前瞻性、体系化布局，精准把握全球科技创新趋势 [12] - 人工智能被定位为引领新一轮科技革命和产业变革的“头雁”和战略性技术，是赢得全球科技竞争主动权的重要战略抓手 [13] - 关键核心技术攻关和原始创新策源地建设指向清晰，总书记一年内分别考察了上海（长三角）、粤港澳大湾区、北京（京津冀）三大国际科技创新中心 [13] - 坚持“产业出题、科技答题”，强化科技创新与产业创新深度融合，加快科技成果转化应用 [14][15] - 中国已建设2400余个制造业中试平台，经过中试验证的科技成果产业化成功率可达80%以上 [15] - 深入实施“人工智能+”行动，目标到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率将超70% [15] - 发挥企业创新主体作用，目前中国人工智能企业数量超过6000家，大量企业正投身量子科技、生物制造等新赛道 [16] - 需形成龙头企业“顶天立地”、中小企业“铺天盖地”的格局，培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业 [16] 稳中求进，推动未来产业高质量发展 - 未来产业培育需坚持稳中求进、梯度培育，把握好稳与进的关系，统筹发展与安全 [17] - 坚持从实际出发，因地制宜、错位发展，国家层面聚焦的重点方向包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 [18] - 区域层面应发挥比较优势，例如“十四五”期间北京流向津冀的技术合同成交额大幅增长，“北京研发、津冀转化”模式效应显著 [18] - 产业变迁需久久为功，颠覆性技术的形成是厚积薄发的过程，要走求实扎实的创新路子 [19][20] - 需构建对科研长周期的支持机制和宽容氛围，科学论证技术路线，循序渐进推进，并为不同产业“量身定制”规划和扶持政策 [21] - 需探索科学有效的监管方式，防范风险，确保既“放得活”又“管得好”，实现科技向善、行稳致远 [21]

政治局集体学习：前瞻布局与发展未来产业 - 中共中央政治局于2026年1月30日就前瞻布局和发展未来产业进行第二十四次集体学习 [1] - 会议指出培育发展未来产业对抢占科技和产业制高点、发展新质生产力、建设现代化产业体系、提高人民生活品质具有重要意义 [1] - 未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性特点，需聚焦“十五五”时期主攻方向，结合国家战略需求、技术成熟程度、要素支撑条件因地制宜、错位发展 [1] - 强调要强化未来产业与新兴产业、传统产业的协同联动 [1] - 要发挥新型举国体制优势和企业主体作用，加大关键核心技术攻关力度 [1] - 要大力培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业和高新技术企业，引领带动产业向前沿和高端领域迈进 [2] - 未来产业培育周期长、市场风险大，政策上要支持，需完善财税政策，大力发展科技金融，做好人才培养引进使用工作 [2] - 必须健全治理体系，统筹发展和安全，探索科学有效的监管方式 [2] 中央一号文件：推进农业农村现代化与乡村全面振兴 - 2026年2月3日，中共中央、国务院印发《关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》 [2] - 文件以农业农村现代化为目标，以乡村全面振兴为总抓手 [2] - 核心目标包括稳定粮食产量在1.4万亿斤左右，并加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 [3] - 提升农业科技创新效能，加强农业关键核心技术攻关和科技成果转化，深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化 [3] - 实施常态化精准帮扶，守牢不发生规模性返贫致贫底线，提升产业和就业帮扶实效 [3] - 促进农民稳定增收，健全种粮收益保障机制，壮大县域富民产业 [2] - 建设宜居宜业和美乡村，完善农村基础设施与公共服务，推进生态保护修复和文明乡风建设 [2] - 加快健全现代农业经营体系，全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点 [3] - 创新乡村振兴投融资机制，用足用好专项债、超长期特别国债，支持符合条件的农业农村领域重大项目建设 [3] - 健全财政金融协同支农投入机制，充分发挥支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等政策激励作用 [3] 国新办发布会：解读中央一号文件具体部署 - 2026年2月4日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，解读中央一号文件 [6] - 文件核心为“四项重点任务、两大支撑保障” [6] - 在促进农民增收方面，重点包括稳定农民务农种粮收益，统筹用好价格、补贴、保险等政策，健全种粮农民收益保障机制 [7] - 发展壮大县域富民产业，支持各地依托本地特色资源发展各具特色的县域经济 [7] - 促进农民工稳岗就业，落实农民工稳岗就业支持政策，实施大规模职业技能培训 [7] - 盘活用好农村闲置资源资产，增加农民的集体资产收益 [7] - 在农业科技创新方面，强化集成创新，提升农业科技创新体系整体效能，统筹科技创新平台基地建设 [7] - 拓展应用场景，例如我国已成为农用无人机保有量第一大国，全球约有50万台农用无人机，我国就超过了30万台 [7] - 促进成果转化，坚持需求导向、应用导向，加快推动农业科技成果熟化转化 [7] “乐购新春”春节特别活动：激发消费活力 - 2026年2月2日，商务部等9单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 [4] - 活动时间为2026年2月15日至23日（春节9天假期） [4] - 活动以“政府引导、市场主导、全民参与”为原则，聚焦首发经济、绿色消费等六大领域 [4] - 通过“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六大板块开展活动 [4] - 配套五大支持措施，包括开展有奖发票，在春节期间加大奖金投放力度 [5] - 加力以旧换新，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度 [5] - 加大金融支持，鼓励金融机构与重点商户合作，推出消费红包、消费立减等优惠 [5] 市场监管总局重点工作：服务经济高质量发展 - 市场监管总局明确六大重点工作，服务经济高质量发展 [8] - 重点工作包括强化平台经济治理，压实平台主体责任，严查直播电商虚假营销、外卖平台非理性竞争 [9] - 推进质量强国建设，聚焦“质量三强一基” [9] - 深化涉企收费治理，通过交叉互查、重点核查等方式，落实收费清单制度 [9] - 在解决地方保护和行政垄断方面，组织开展专项行动，集中查处一批重点案件，推动废除一批妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法 [10] - 深入实施《公平竞争审查条例》，研究修订配套实施办法，健全重要政策措施审查机制 [10] - 在助力“两新”政策落地方面，推动传统产业标准更新，围绕石化、机械、轻工、钢铁等十大传统产业高质量发展需求，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [10] - 推进消费品标准升级，研究制定加快推进消费品国家标准升级工作方案 [10] - 加大强制性标准研制力度，推动实施强制性国家标准更新升级专项行动 [10] 上海试点：收购二手房拓宽保障性租赁住房供给 - 2026年2月2日，上海市实质性启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作 [11] - 浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区 [11] - 首批拟收购房源聚焦房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷特点，以满足人才“职住平衡”需求 [11][12] - 该项目旨在精准对接新市民、青年人、大学毕业生等群体租赁需求，助力构建青年发展型城市 [11] - 通过收购存量住宅拓宽保障房源筹措渠道，有效缩短建设周期，优化区域布局 [12] - 形成“政策引导、市场运作、多方协同、群众得益”格局 [12] - 建设银行上海市分行与三区公租房公司签署合作协议，提供全周期金融支持，包括融资安排、资金监管、个人住房按揭等 [12]

政治局集体学习：聚焦未来产业 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，强调培育发展未来产业对抢占科技和产业制高点、发展新质生产力、建设现代化产业体系具有重要意义 [2] - 未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性特点，需聚焦“十五五”时期主攻方向，因地制宜、错位发展，并强化与新兴产业、传统产业的协同联动 [2] - 要发挥新型举国体制优势和企业主体作用，加大关键核心技术攻关力度，培育科技领军企业和高新技术企业引领产业向高端迈进 [2] 中央一号文件：农业农村现代化与乡村振兴 - 中共中央、国务院印发文件，以农业农村现代化为目标，以乡村全面振兴为总抓手，为“十五五”开局之年“三农”工作定调 [4] - 核心任务包括提升农业综合生产能力，目标稳定1.4万亿斤左右粮食产量，并加强耕地保护与农业科技创新 [4] - 实施常态化精准帮扶，守牢不发生规模性返贫底线，提升产业就业帮扶实效 [4] - 促进农民稳定增收，健全种粮收益保障机制，壮大县域富民产业 [4] - 建设宜居宜业和美乡村，完善农村基础设施与公共服务，推进生态保护修复 [4] - 文件部署强化农业科技创新，我国已成为农用无人机保有量第一大国，全球约50万台农用无人机中我国超过30万台 [9] - 创新乡村振兴投融资机制，用足用好专项债、超长期特别国债，支持符合条件的农业农村领域重大项目建设 [5] “乐购新春”春节消费刺激 - 商务部等9部门印发春节特别活动方案，在2026年2月15-23日（春节9天假期）繁荣节日市场、激发消费活力 [6] - 活动聚焦首发经济、绿色消费等六大领域，通过“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六大板块开展 [6] - 配套五大支持措施，包括开展有奖发票、加力以旧换新补贴、加大金融支持推出消费红包和支付满减等 [7] 市场监管总局重点工作 - 市场监管总局明确下一步六大重点工作，首要为纵深推进全国统一大市场建设，开展破除地方保护和行政垄断专项行动 [10] - 优化消费环境，以放心消费集聚区建设为载体，出台放心消费标准 [10] - 强化平台经济治理，压实平台主体责任，严查直播电商虚假营销、外卖平台非理性竞争 [10] - 推进质量强国建设，聚焦“质量三强一基”，推动石化、机械、汽车等十大传统产业标准更新，助力产业转型发展 [11] 上海收购二手房用于保障性租赁住房 - 上海市实质性启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区 [12] - 首批拟收购房源聚焦房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷特点，以满足人才“职住平衡”需求 [12] - 此举旨在拓宽保障房源筹措渠道，缩短建设周期，形成“政策引导、市场运作、多方协同、群众得益”格局 [12] - 建设银行上海市分行为项目提供全周期金融支持，包括融资安排、资金监管等 [13] 地产市场边际修复与政策支持 - 地产部分供需数据呈现边际修复态势，最艰难的时段或已逐步过去 [17] - 节前3-4周，全国代表城市二手房成交面积同比降幅收窄超5个百分点至-14.7% [17] - 供给端，2025年12月政府性基金收入降幅收窄至-11.7%；土地出让收入同比-22.9%，较11月收窄3.9个百分点 [17] - 政策层面，房企监管重点更聚焦于风险处置与民生保障，形成差异化、精准化的监管导向 [17] - 地方层面，多地推出突破性政策支持商品房收储，上海试点收购中心城区70平方米以下小户型二手房具有示范意义 [18] 财政金融政策协同发力 - 节前多部委加强政策协同，财政与金融政策联动发力，重点围绕消费、设备投资、民营经济三大领域加大支持 [19] - 财政端延续前置发力，1月政府债净融资规模同比多增2800多亿元，且用于化债的比例明显降低 [19] - 截至2月8日，国债净融资、新增一般债及新增专项债（含特别国债）累计发行12915亿元，同比增加2860亿元 [19] - 央行宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 [19] - 财政部明确国家创业投资引导基金要坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”导向 [19] - 多部门聚焦服务消费领域施策，税务部门探索开展有奖发票活动，人社部推动修订带薪年休假条例以释放消费潜力 [20] 地方经济工作前置部署与目标 - 地方政策部署时点前移，部分地区将“新年第一会”前置至元旦后，推动全年工作早启动 [21] - 截至1月底，20省市披露2026年GDP目标，加权平均值为5.1%，设定更为务实积极 [21] - 广东、河南、浙江等经济大省表述积极，强调“实际工作中争取更好结果” [21] - 投资增速目标方面，西部地区表现出更强“冲劲”，新疆设定了8%左右的较高投资增速目标 [21] - 2026年迎来史上最长春节假期，假日消费成为拉动一季度内需的关键抓手，政策从传统实物消费刺激转向“实物与服务并重” [22] - 多地提前布局春节消费提振政策，河南、湖北等地投放大额消费券及文旅补贴 [22]

核心观点 - 报告是一份策略周报，主要对2026年2月第一周（2月2日至2月8日）的海内外重要政策进行系统性跟踪和梳理，未明确阐述对市场走势的预测或具体投资策略 [4][5] 国内宏观政策 - **区域发展规划**：中共中央、国务院发布《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，旨在推进首都都市圈的空间协同发展 [1][10] - **促进消费**：商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动，聚焦首发经济、数字消费、绿色消费等领域，通过商旅文体健融合、线上线下联动促进假期消费 [1][10][17] - **产业发展方向**：国务院国资委党委会议提出要大力发展战略性新兴产业和未来产业，促进科技创新与产业创新深度融合 [1][10][17] - **金融支持**：中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议，要求加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1][10][17] - **区域开放政策**：财政部等三部门发布海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策，对在指定场所购买清单内商品的居民免征进口关税、进口环节增值税和消费税 [1][10][17] - **数字化服务**：国家网信办等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》，旨在打通服务堵点，建立互联互通的数字化服务体系 [1][10][17] - **数据要素市场**：国家数据局、工信部、公安部、证监会联合发布意见，首次明确将培育三类数据流通服务机构（数据交易所、数据流通服务平台企业、数据商），并探索数据换数据、换订单等多样化流通交易模式，以推进数据要素市场化价值化 [1][10][17] - **黄金储备**：中国1月末黄金储备报7419万盎司，较12月末的7415万盎司增加，为连续第15个月增持 [1][10][17] - **流动性操作**：央行于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，较上次加量续作1000亿元，为近四个月来首次加量 [17] - **中央一号文件**：中共中央、国务院发布“十五五”首个中央一号文件《关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》，提出提高强农惠农富农政策效能，守牢国家粮食安全底线 [17] - **平台治理**：中央网信办召开会议，推进《生活服务类平台算法负面清单（试行）》，要求各平台成立专项工作组制定具体工作方案 [17] 产业政策 - **低空经济**：市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，计划到2027年基本建立标准体系，到2030年相关标准超过300项，为低空经济安全健康发展提供支撑 [2][11][18] - **汽车产业**： - 工信部等8部门发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》，引导规范汽车数据处理者安全开展数据出境活动 [2][11][18] - 商务部召开汽车企业座谈会，强调汽车产业的支柱地位，明确2026年将重点推进汽车以旧换新及流通消费改革试点 [2][11][18] - **中药工业**：工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，目标到2030年初步形成全产业链协同发展体系，培育一批领航企业、60个高标准中药原料生产基地、5个守正创新中心，并推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种 [2][11][18] - **水利建设**：水利部、国家发展改革委印发《关于健全重大水利工程建设运行管理机制的实施意见》，旨在实现重大水利工程高质量建设、高水平运行和高效能管理 [2][11][18] - **算力基础设施**：工信部发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设，提出构建算力互联互通节点体系，建设区域和行业节点服务平台 [2][11][18] 地方政策 - **上海**： - 启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作，浦东新区、静安区、徐汇区作为首批试点区，旨在精准匹配人才“职住平衡”需求 [2][11][19] - 黄浦区发布加快打造国际一流营商环境工作方案，提出保护企业合法权益，打击涉企网络谣言和“网络水军” [19] - 发布组织申报2026年循环经济发展和资源综合利用专项扶持项目的通知，支持废弃物资源化利用和再制造 [19] - **广东**：广东省发展改革委印发优化市场化一流营商环境工作方案，提出推动碳排放权交易市场建设，支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设 [19] - **福建**：福建省发布《关于进一步促进房地产市场稳定发展的若干意见》，在优化市场供给、支持住房消费、深化住房“以旧换新”等方面提出措施 [2][11][19] - **海南**：举行新闻发布会详细介绍海南自由贸易港岛内居民消费进境商品“零关税”政策，该政策为历史性突破，全省首批在海口、三亚、儋州共开设5家日用消费品免税店，定于2月11日开业 [2][11][19] 海外动态 - **美国内政与外交**： - 美国总统特朗普于2月3日签署政府拨款法案，结束了政府部分“停摆” [3][12][20] - 2月7日，特朗普宣布对与伊朗有贸易往来的国家征收关税 [3][12] - 美联储于2月4日宣布，在2026年的压力测试周期中维持大型银行资本要求至2027年 [3][12][20] - 美国参议院银行委员会全体民主党人致信要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的全部提名程序 [20] - **中美关系**：2月4日，中国国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，双方就彼此关切进行沟通 [3][12][20] - **中俄关系**：2月4日，中国国家主席习近平同俄罗斯总统普京举行视频会晤，双方表示愿在多边平台加强战略协作 [3][12][20] - **伊朗核问题**： - 2月2日，有消息称伊朗和美国将在未来几天内举行谈判 [20] - 2月6日，伊朗与美国在阿曼首都马斯喀特举行间接谈判，为恢复外交和技术层面谈判创造条件 [3][12][20] - **澳洲货币政策**：2月3日，澳洲联储宣布加息25个基点至3.85%，符合市场预期 [3][12][20]