股价表现 - 10月27日股价上演"地天板"，开盘跌停后最终以涨停价收盘，报15.88元/股，成交额28.20元，换手率超57% [2] - 自10月20日以来的6个交易日内，公司股价累计涨幅超过70%，创下近8年来新高 [2] - 公司三季报显示前三季度应收账款达5.28亿元，占最新年报归母净利润比例高达1749%，第三季度归母净利润为239.94万元，同比下滑超75%，这或是10月27日开盘跌停的导火索 [3] 俄罗斯市场业务 - 俄罗斯市场是公司最早拓展的海外市场之一，其各类油气勘探、开发设备在当地享有良好声誉 [2] - 近年来，受国际金融结算影响，公司在俄业务的开展受到一定阻碍 [2] - 目前俄罗斯业务主要通过作为"三桶油"的供应商间接开展，公司表示俄罗斯对石油开采机械的需求持续存在，一旦条件允许可立即接单 [2] - 公司始终关注当地商业机会和非因素变化，在保障资产安全的前提下因时制宜开展对俄贸易 [2] 海外业务拓展 - 公司产品及服务已进入中东、中亚、泛俄、东南亚、非洲和南北美洲等超过50个国家和地区 [2] - 受益于国家相关政策，公司在中东、北非等重要海外油气市场的商业机会显著增长 [2] - 2025年上半年，公司海外营收占比为33.58%，较上年同期增长107.20%，海外毛利率持续优化 [2] 商业航天领域布局 - 公司通过投资瀚氢动力涉足商业航天领域，因此被视为商业航天概念股 [3] - 瀚氢动力专注于氢能源、低空经济和商业航天领域的高端流体控制技术 [3] - 公司仅持有瀚氢动力约5%的股份，该投资对公司整体营收不构成重大影响 [3] 财务表现说明 - 前三季度应收账款高企主要源于客户中"三桶油"等账期较长，但公司认为坏账风险较低 [3] - 尽管第三季度归母净利润同比下滑，但公司强调前三季度累计归母净利润仍保持增长 [3]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 楚江新材10月27日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，芜湖天鸟定位为"预制体编 织+复合沉积"一体化企业，一方面推进汽车碳陶刹车盘进入主流供应商体系，另一方面布局商业航空 领域，同时承接江苏天鸟民品预制体业务，拓展热场材料业务。近期，江苏天鸟获评中国航天科工集 团"一级供应商"荣誉称号，标志着天鸟高新在航天领域的技术实力与服务能力获得国家级战略科技力量 的高度认可。未来公司将充分发挥江苏天鸟预制体核心技术优势与芜湖天鸟高效承接能力的协同效应， 重点聚焦商业航天领域的场景落地与市场拓展，抢占商业航天发展先机。 ...

财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入21.18亿元，同比增长6.68% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.73亿元，同比增长1.15% [1] - 前三季度扣非净利润为3.64亿元，同比增长1.13% [1] - 第三季度单季实现营业收入3.97亿元，归母净利润为2293万元 [1] - 公司总资产达102.64亿元，较上年度末增长10.39% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为65.05亿元，同比增长8.26% [1] - 经营性现金流状况较去年同期大幅改善，净流出金额收窄明显 [1] 业务发展与市场机遇 - 全球防务雷达需求持续上升，公司深化海外市场拓展，高端雷达装备国际市场影响力提升 [1] - 公司持续推进军贸业务拓展与产业链延伸，军贸板块新签订单与交付保持良好势头，营收占比逐步提高，利润贡献稳步增强 [1] - 公司是雷达技术的行业引领者，持续突破国内、国际市场 [2] - 公司加快发展新质生产力，布局第二增长曲线，聚焦低空经济、商业航天等战略新兴产业发展需求 [2] - 国际军贸市场对防空反导系统需求提升，国内在气象探测、水利监测等领域对雷达的需求维持高位 [2] - “十五五”规划指出要如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 [2] 战略举措 - 公司下属控股子公司国睿信维计划通过增资扩股方式引入战略投资者，募资金额不超过6亿元，旨在整合资源、加快技术布局，推动工业软件业务发展 [2] - 此举标志着公司在智能制造、软件自主可控等新兴方向上的战略布局进一步明确 [2]

业务布局与行业机遇 - 公司专注智能装备领域，重点聚焦轨道交通、航空航天、核工业三大行业 [3] - 形成三大业务板块：铁路车辆运行安全检测及检修系统、智能测试仿真系统和微系统与控制部组件、核工业及特殊环境自动化装备 [3] - 轨道交通和核工业领域业务均有机器人等智能装备产品 [3] - 公司正积极抢抓商业航天发展机遇，持续加强在地面仿真设备及部组件、微系统及微处理器芯片等方面的推广应用 [3] 经营效率与风险管控 - 公司将平衡资源，精细筹划降成本工作，形成降本增效闭环管理机制 [4] - 不断完善风险防控体系和机制，进一步聚焦客户需求和三大业务板块发展方向 [4] - 加强科研生产一体化管理，优化供应链体系，提高资源利用效率，降低生产运营成本 [5][6] - 加大应收账款和存货管理力度，加快资金周转，减少资金占用，降低经营风险 [5][6] - 推行精细化成本管理，严控费用支出，提高成本竞争力 [5][6] 市场策略与利润增长 - 受市场竞争、审价等因素影响，公司2025年利润有所下滑 [5][6] - 公司将进一步优化市场布局，增强盈利能力，强化市场开发能力，优化订单结构，确保高质量增长 [5][6] - 未来利润增长点依托中国航天科技集团强大的品牌影响力和市场对产品的广泛认可 [5][6] - 2025年公司坚持稳中求进、以进促稳的工作主基调，围绕市场开发、技术创新、融合发展等重点工作持续攻坚 [5][6] 市值管理与股东回报 - 公司已制定《未来三年股东分红回报规划（2024年-2026年）》等相关办法 [5] - 建立科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，积极回报股东 [5][6]

公司战略定位 - 公司将服务国家战略作为核心导向，在前沿领域进行前瞻布局[1] - 公司致力于成为国家航天事业不可或缺的尖端力量[1] 业务与技术布局 - 公司在海底声呐组网技术领域进行前瞻布局并持续进行技术攻关与产业融合[1] - 公司密切关注航天飞船太阳翼折叠板技术，并已将其视为在"太空基建"领域的核心战略方向之一，正进行前瞻性的技术布局与产业准备[1] 市场机会与需求 - 随着中国卫星互联网组网提速与低空经济发展，高可靠性特种电缆的需求将呈现指数级增长[1] 产品与应用领域 - 公司线缆产品覆盖国内四大发射基地，已先后服务长征系列火箭的发射任务300余次[1] - 为商业航天提供的产品主要包括宇航级宇航线束、脐带电缆、超高温电缆等，这些产品已应用于"长征"系列运载火箭、"神舟"系列飞船以及"梦舟"国家重大项目[1] 近期项目进展 - 公司近期中标中国原子能科学研究院核电领域项目，主要涉及核堆特种线缆的供应[1]

市场整体表现 - 沪指早盘涨1.04%逼近4000点，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54%，三大指数均涨超1% [1][9] - 沪深两市半日成交额达1.57万亿，较前一日半日放量超3300亿 [1] - 市场热点快速轮动，早盘涨停数量为41家，封板率为62%，连板股数量为8家 [1] 算力硬件与光模块 - 算力硬件方向表现强势，东田微触及20cm涨停，新易盛涨超8%再创历史新高，仕佳光子、华工科技等涨幅居前 [1] - 工业和信息化部组织编制《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿），提出到2027年制修订50项以上标准 [2] - 产业链调研显示1.6T光模块需求持续上调，海外大客户2026年采购计划从1000万只上修至近期的2000万只，主要因GB300与Rubin平台加速部署 [3] 存储芯片 - 存储芯片板块活跃，盈新发展、大为股份、中电港涨停，晶瑞电材、伟测科技等涨幅居前 [3] - 三星电子、SK海力士等主要内存供应商计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调幅度高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增 [3][11] 可控核聚变 - 可控核聚变概念股震荡走强，安泰科技、厦门钨业涨停，东方钽业创历史新高，西部超导、斯瑞新材等跟涨 [4][5] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新的经济增长点 [5] - 中核集团核工业西南物理研究院研制的"中国环流三号"装置挺进燃烧实验，EAST及BEST装置均有新进展 [6] 福建本地股 - 福建本地股盘中异动拉升，海峡创新、永福股份双双20cm涨停，平潭发展7天5板，达华智能、漳州发展等同样涨停 [6][8] 商业航天 - 商业航天板块多股涨停，达华智能2天2板，航天科技、航天长峰、航天智装等多只个股首板涨停 [10] 机器人 - 机器人概念股活跃，归因于宇树科技发布H2仿生人形机器人 [13][15] PCB（印制电路板） - 生益电子2025年第三季度预计实现归母净利润10.74亿元至11.54亿元，同比增长476%至519% [16] - 公司表示AI产业快速发展支撑PCB市场增长，预计2025年全球PCB市场产值增长7.6%，达791.28亿美元 [16] 消费电子 - 消费电子板块表现，环旭电子4天2板，春秋电子首板涨停 [18][19] - 高盛发布苹果公司研究报告，维持"买入"评级，给予12个月目标价279.00美元，上行空间达6.4% [18] 量子科技 - 量子科技板块走强，格尔软件2天2板，大豪科技首板涨停 [20][21] - 中国电信量子研究院实现量子通信新突破，成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验 [20] 宏观经济数据 - 2025年1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2% [26] - 1—9月份私营企业实现利润总额15131.7亿元，增长5.1% [27] - 9月份入境消费规模持续扩大，三季度出入境外国人2013.4万人次，增长22.3%，其中免签入境外国人724.6万人次，增长48.3% [27]

截至2025年10月27日 09:59，航天ETF(159267)盘中换手7.96%，成交2287.18万元。跟踪指数成分股海特 高新(002023)上涨3.84%，天奥电子(002935)上涨2.56%，航新科技(300424)上涨2.20%，振芯科技 (300101)上涨2.09%，盟升电子(688311)上涨1.99%。 从资金净流入方面来看，截至10月24日，航天ETF(159267)近6天获得连续资金净流入，合计"吸 金"4779.46万元。值得一提的是，航天ETF(159267)近1周、近2周净流率分别达16.99%，45.25%，均高 居同类产品第一。 消息面上，1-9月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1-8月份加快2.7个百分点，拉动全部 规模以上工业企业利润增长1.6个百分点。其中，9月份高技术制造业利润两位数增长，增速达26.8%， 拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点，成为工业企业高质量发展的重要动力。1-9月 份，在航空航天产业高速发展的背景下，航空航天器及设备制造利润增长11.3%。 招商证券指出，二十届四中全会召开，重点提及了航空强国、海洋等赛道，新增 ...

航空航天ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘(159241)在2025年10月27日上涨0.26%，盘中换手率为3.5%，成交金额达1618.44万元[3] - 该ETF跟踪的指数成分股普遍上涨，其中海特高新(002023)上涨3.84%，天奥电子(002935)上涨2.56%，航新科技(300424)上涨2.20%，振芯科技(300101)上涨2.09%，盟升电子(688311)上涨1.99%[3] - 截至10月24日，该ETF近5个交易日内有4日实现资金净流入，累计净流入资金1498.51万元，最新单日净流入582.80万元[3] 航空航天ETF产品特点 - 航空航天ETF天弘(159241)跟踪国证航天指数，实现军工与卫星双轮驱动布局，在申万一级行业分类中国防军工权重占比高达98.2%[4] - 该指数与航空装备及航天装备的申万二级行业权重合计超68%，与军民融合主题关联度达76.55%，与大飞机和低空经济主题关联度均超过50%[4] - 产品高度契合低空经济、卫星互联网、商业航天等热门主题，被视为全市场纯度最高的军工指数投资工具[4] 军工行业事件与机构观点 - 东部战区空军近期开展实战化训练，多架歼-10以战斗编队执行任务，轰-6K赴台岛周边海空域展开模拟对抗训练，体现部队实战能力提升[5] - 信达证券认为2025年将是军工投资大年，行业呈现景气反转、价值重估和事件催化三重特征，预计板块业绩从2025年第二季度起逐季改善[6] - 新战争形态刺激新质新域需求，军贸和高端民用市场为产业打开新成长空间，十四五目标冲刺和十五五规划展开重点关注新一代战机及无人化、智能化方向[6]

市场要闻 - 10月31日将公布10月PMI数据，9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，非制造业PMI为50.0%，较上月下降0.3个百分点 [2] - 2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京举行，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” [3] - 10月26日起欧洲多国实行冬令时，欧股交易时间调整为北京时间16:00至次日00:30 [4] - 本周迎来“超级央行周”，美联储、欧洲央行、日本央行将于10月30日公布利率决议，市场普遍预期美联储将降息25个基点至3.75%-4.00%区间 [5] - A股三季报披露进入尾声，10月27日至31日共有4347家上市公司披露三季报，截至10月25日已披露的1087家公司中，647家前三季度净利润同比增长，占比59.52% [6] 板块事项 - 2025年国际农业服务贸易大会将于10月28日在广州南沙举行，主题为“创新驱动 数智赋能”，已收到18个国家及国际组织意向报名 [8] - 10月27日国内成品油零售限价预计将迎来年内第九次下调，下调幅度远超50元/吨的红线要求 [9] - NVIDIA CEO黄仁勋将于北京时间10月29日凌晨0点在华盛顿特区GTC大会发表主题演讲 [10] - 2025广东国际机器人及智能装备发展大会将于10月28日至30日在东莞举行 [11] 个股大事 - 康希通信预计下半年营收将保持较好趋势，公司2025年第三季度报告将于10月30日公告 [13] - 中源协和三季报公告日期为10月30日 [14] - 10月底多家科技巨头集中披露季报，微软、Meta、Alphabet于10月30日发布业绩，苹果与亚马逊于10月31日发布业绩，A股贵州茅台、比亚迪等公司财报密集披露 [15][16] 限售股解禁 - 本周（10月27日-31日）共有42家公司限售股解禁，合计解禁35.98亿股，按10月24日收盘价计算解禁总市值为490.92亿元 [18] - 10月27日为解禁高峰期，18家公司解禁市值合计284.01亿元，占当周解禁规模的57.85% [18] - 解禁市值居前三位的是厦门银行（90.14亿元）、箭牌家居（51.46亿元）、伟测科技（40.48亿元） [18] 新股日历 - 本周将有3只新股发行，10月27日发行丰倍生物，10月28日发行德力佳，北交所中诚咨询将于10月28日开启申购，发行价14.27元/股 [22] - 禾元生物、奏凯英、西安奕材等公司将于本周上市 [23] 机构看后市 - 华安证券认为成长产业景气第二阶段业绩驱动行情可期，三季报披露完毕后预计2025年第三季度成长风格业绩将高增 [25] - 民生证券指出“航天强国”在“十五五”目标中被重点提及，GW星座完成12组卫星部署，千帆星座在轨108颗，商业航天发展提速 [26] - 华金证券看好人工智能推动半导体超级周期，预测到2035年全社会算力总量将增长10万倍，建议关注半导体全产业链 [27]

公司当前业务聚焦 - 公司功率器件主要聚焦于高新电子领域 [1] 公司未来发展战略 - 公司将持续强化民用业务战略地位 [1] - 公司计划向商业航天、低空经济、民用航空、新能源汽车及轨道交通等战略性新兴领域延伸 [1]