中国企业出海动态 - 美团旗下Keeta进入巴西市场，签署10亿美元投资协议，计划5年内投入10亿美元建设全国性即时配送网络 [3][8] - 比亚迪在匈牙利设立欧洲总部，总投资1000亿福林（约2.48亿欧元），匈牙利政府提供200亿福林支持，将创造2000个工作岗位 [8][9] - 蜜雪冰城与巴西签署40亿人民币采购协议，计划年内开设巴西首店，未来3-5年采购咖啡豆等农产品 [9] - 长城汽车将在巴西建立研发中心和制造基地，初期年产5万辆，未来提升至10万辆 [9] - 百度萝卜快跑计划拓展瑞士、土耳其、日本市场，此前与迪拜签署协议部署1000台无人车 [10] - 文远知行在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营，打造中东首支纯无人车队 [10] - 沙县小吃沙特首店开业，已覆盖全球79个国家和地区，开设海外门店229家 [12][13] - 吉利汽车进入波兰市场，首款纯电SUV EX5将于三季度上市 [11] 科技与互联网行业 - 腾讯一季度国际市场游戏收入同比增长23%至166亿元，连续三个季度创新高 [14] - 字节跳动预计今年营收增长20%至1860亿美元，接近Meta的1870亿美元预估 [15] - 蚂蚁数科企业级AI产品全线出海，加速海外市场智能化升级 [15] - 阿里财报显示菜鸟年度营收破千亿，国际物流带动增长 [15] - 淘宝在哈萨克斯坦推出俄语版及包邮服务，新用户订单转化率增长47% [16] - 小马智行计划赴港上市，此前ADR美股盘前大涨17% [11] - 宁德时代5月20日在港交所上市，募资超40亿美元，90%用于匈牙利工厂建设 [11] 投融资与资本市场 - 傲意科技完成近亿元B++轮融资，OHand™智能仿生手已在美国、中东等多地商业化 [21] - 奇宏科技完成数千万元A轮融资，将用于纳米纤维素量产基地扩建及全球化布局 [22] - 手滑科技完成数千万元A轮融资，计划加速海外落地，首款成人向产品拟进入欧美市场 [22] - 特宙斯获5000万元Pre-A轮融资，电助力自行车主要出口欧洲，已布局35个线下门店 [22] - 消费企业密集境外上市，蜜雪冰城、古茗等茶饮品牌及老乡鸡等餐饮企业正在上市进程中 [20] 国际贸易与政策 - 中美同意相互降低关税90天，美方撤销91%对华加征关税 [3][17] - 中国输美集装箱订单量飙升近300%，七天平均预订量达21530个标准箱 [18] - 2024年中拉贸易额5184.7亿美元创历史新高，同比增长6% [18] - 澳大利亚贸易部长表示希望扩大对华贸易往来 [19] - 卡塔尔与香港达成35项合作成果，涵盖贸易、投资、金融等领域 [20] 行业数据与趋势 - 一季度全球短剧应用内购收入近7亿美元，同比增长近4倍，美国市场贡献49% [3][19] - 4月中国动力电池出口22.3GWh同比增长64.2%，1-4月累计出口83.9GWh [19] - 未来智能发布AI会议耳机新品，全球用户突破100万，覆盖180+国家及地区 [13]

会议概况 - 第三届全球手术机器人大会将于2025年9月3日-5日在北京中关村展示中心召开，主题聚焦商业化、出海、科研与医工交叉、供应链及生态构建 [1][2] - 会议包含颁奖典礼（33家企业曾获2024年行业大奖）、产品展区及小范围交流环节 [1][2] - 议程涵盖商业化落地、国际化拓展、科研前沿、供应链建设等板块 [2][3][4][5] 商业化与国际化 - 核心议题包括：全球市场对比、医院采购决策逻辑、资本寒冬融资策略、AI提升商业化成功率 [3] - 国际化专题涉及欧美/东南亚/中东/拉美市场前景、FDA/CE/NMPA认证加速、海外合作伙伴选择及OEM模式 [7] - 探讨国产手术机器人全球品牌建设及从技术领先到市场领先的转化路径 [3][7] 科研与临床创新 - 聚焦下一代前沿技术，包括远程手术、人机交互优化、真实世界数据（RWD）临床应用 [7] - 分科室讨论泌尿外科/神经外科/骨科等细分领域发展趋势 [7] - 强调医工交叉创新，通过临床医生深度参与研发推动技术转化 [4][7] 供应链与生态建设 - 对比国内外供应链合作模式，探讨产业链闭环构建与标准化进程 [5][7] - 涉及培训体系推广、技术标准化及未来十年行业趋势预测 [7] - 提出手术机器人生态构建的具体路径，包括研发体系优化和供应链协同 [5][7] 行业资源对接 - 会议提供企业与医院合作对接渠道，可通过指定联系人（Alice/Ziana/赵清）建立联系 [6]

行业格局 - 中国游戏行业呈现"冰火两重天"态势，头部大厂持续增长而中小厂商面临下滑和亏损 [1] - 行业集中度进一步提升，前十厂商门槛从2022年40亿元升至2024年47亿元，增幅达17.5% [1][11] - 腾讯和网易两大巨头占据行业主导地位，2024年两家收入超2800亿元，在前十厂商中份额超过80% [4] - 前十厂商游戏业务总收入约3500亿元，占整个行业收入(含出海)4500亿元的近80% [4] 头部厂商表现 腾讯 - 2024年游戏收入达1977亿元，同比增长9.9%，2025年一季度单季收入创历史新高595亿元 [5] - 长青游戏《王者荣耀》《和平精英》和《穿越火线：枪战王者》全球收入分别激增94%、267%和421% [6] - 通过《无畏契约》《金铲铲之战》等老产品增长和《地下城与勇士：起源》等新游巩固市场地位 [5] 网易 - 2024年游戏收入836亿元，同比仅增2.5%，主要因《蛋仔派对》热度下降导致双爆款模式断层 [8] - 2025年一季度游戏收入240亿元，同比增长12.1%，主要靠《第五人格》《率土之滨》等老游戏焕新 [10] - 海外布局相对滞后，2022年海外收入占比仅10%，目标为40%-50%，但2024年关闭日本樱花工作室 [9][10] 腰部厂商动态 - 世纪华通凭借《无尽冬日》等爆款游戏营收达209.7亿元，同比增长70.3%，超越三七互娱升至第三 [3][12] - 金山软件游戏业务营收52亿元，同比增长21%，主要靠《剑网三》和《尘白禁区》表现强劲 [3][12] - B站游戏业务收入56.1亿元，同比增长40%，得益于《三国：谋定天下》爆火 [3][13] - 完美世界营收55.7亿元，同比下降28.5%，净亏损12.88亿元，主要因战略失焦和项目调整 [3][13] - 中旭未来营收54.8亿元，同比下降14.3%，海外收入增长44.9%至6亿元但未能扭转颓势 [3][14][15] - 吉比特掉出前十，海外收入增长84%至5亿元但缺乏爆款支撑 [17] 行业趋势 - 存量市场竞争加剧，开发新游戏成本高且成功率低，运营长青游戏成为更省力的破局方向 [7] - 爆款游戏仍是支撑业绩的核心要素，在玩法、产品质量和运营上的深入打磨是成功关键 [11] - 出海成为第二增长曲线但已进入红海阶段，需要爆款产品而非普通产品才能实现盈利 [17] - 行业从粗放扩张转向质量竞争，厂商需明确自身定位，专注细分赛道打造爆款才能穿越周期 [17]

行业趋势与战略调整 - 生命科学仪器行业进入战略调整深水区，关键词包括"出海"、"本土化"、"前沿赛道"、"自主创新及自主可控"、"实验室智能化自动化"[1] - 2023年起行业面临中美博弈、市场内卷加剧、地缘政治等核心议题，头部企业聚焦前沿赛道布局[2] - 2025年中国科学仪器发展年会规模创历史新高，吸引1800位嘉宾，包括政府领导、院士专家及企业高层[2] 自主创新与技术突破 - 高端生命科学仪器自主化是生存题，齐碳科技2018年实现工程样机，2020年推出首台国产纳米孔基因测序仪，2021年商业化四代测序仪QNome-3841[4] - 齐碳科技核心技术布局包括374项知识产权，纳米孔测序芯片ASIC和生物芯片全自主化，算法准确率达Q50（99.999%）[4] - 量准实业自主研发超表面等离子共振MetaSPR传感器，检测速度、灵敏度、性价比显著优于传统技术，两年内跻身分子互作仪市场前列[7] - 伯锐锶电子束开发高速电子探测器，成像速度100M像素/秒（10ns/像素驻留时间），技术国际领先[9] 前沿赛道与市场机遇 - 2023年中国生命科学仪器市场规模达24亿美元，占分析仪器市场50%，高校及科研院所贡献42%需求[10] - 瑞孚迪看好三大赛道：新药研发（中国占亚太创新药市场36.4%）、生物育种（中国种业市场1400亿元）、类器官（移植模拟市场预计120亿美元）[10][11] - 类器官市场面临标准化不足、成本高昂等挑战，瑞孚迪自动化培养系统将实验重复性从60%提升至85%[11] 企业出海与本土化实践 - 大龙兴创2016年起布局欧美、印度、中东市场，强调出海需重视产品认证、知识产权及法律合规，土耳其分公司业务实现翻番[14][15] - 安捷伦中国业务占全球收入超20%，2024年上海智能工厂落成实现高端产品本土化生产，强化供应链灵活性[18] - 安捷伦通过收购快速扩充细胞分析和诊断产品组合，组织架构优化提升客户全流程体验[19] 实验室智能化与自动化 - 实验室发展五阶段：传统手工→单机自动化→级联自动化→流程自动化→AI驱动新一代实验室[20] - 镁伽智慧实验室5.0整合机械臂与数据治理，支持多实验并行及动态规划，实现无人值守操作[20] - 汇像科技iMagicOS操作系统实现全实验室设备链接与数据自动采集，协作机器人HelenX精准抓取实验耗材[23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年资本市场IT和银行IT收入均承压，2025年Q1金融IT公司整体经营有回暖迹象，信创、AI、出海有望成25年金融IT公司增长主要驱动力，C端炒股软件公司有望保持高景气度，券商、银行经营回暖叠加信创改造深化和拥抱AI，对IT投入有望恢复增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024年资本市场IT收入略有承压，有望随券商经营回暖而改善 - 2024年证券公司经营回暖，资本管理公司略有承压，150家证券公司营收4512亿元，同比增11.2%，净利润1673亿元，同比增21.3%，A股日均成交额10634亿元，同比增21.2%；199家资产管理公司管理费用1251亿元，同比降7.4% [9][11] - 券商IT投入同比微增，信息技术人员占比有所提升，26家样本券商信息技术投入金额同比增1.1%，人员数量同比增0.8%，占当年总人数比重达8.4%，较上年提升0.3pct [16] - 2024年C端资本市场IT公司表现较好，B端公司经营承压，10家资本市场IT公司总营收235.8亿元，同比降3.3%，净利润之和30.4亿元，同比降28.7% [22][23] 大型银行IT投资略有下降，银行IT收入有所承压 - 国有六大行及股份制银行近年IT投入增速放缓，2024年国有六大行金融科技投入1240亿元，同比略降0.15%，2021 - 2024年间投入均增长放缓 [24][25] - 银行IT公司整体营收增速放缓，人员增长为业绩回暖提供支撑，19家银行IT公司2024年总营收674.59亿元，同比降4.55%，总人数16.8万人，同比增3.7% [26][27] 2025年金融科技公司继续积极探索信创及AI等增长点 - 2025Q1金融IT公司整体经营呈现回暖迹象，8家资本市场IT公司总营收34.6亿元，同比下滑8.87%，毛利润23.0亿元，同比增10.84%；19家银行IT公司总营收142.2亿元，同比增5.30%，毛利润34.5亿元，同比下滑4.85% [32][34] - 信创标杆持续树立，落地推广有望提速，券商基金端核心交易系统信创版本在打磨和推广，银行核心业务系统在大行及股份制银行推进较快，预计向中小行扩大改造范围 [36] - 积极布局AI产品，下游需求预计高增，金融IT公司AI布局分三类，包括提供一体机、为既有产品线提供AI功能、开发代码助手提升人效 [38][39][41] - 推进技术出海，标杆案例持续落地，支付类公司境外布局较早，银行IT公司以东南亚为主拓展市场，资本市场IT中金融信息服务公司出海较早 [43] 投资建议 - 建议关注C端炒股软件公司，如指南针、同花顺、九方智投控股、财富趋势 [45] - 建议关注有望受益于券商、银行IT投入恢复增长的公司，如恒生电子、顶点软件、宇信科技、天阳科技、京北方、神州信息 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 创新+出海主线，创新药方面政策助推发展、支付端商保空间值得关注且国产新药授权出海热点频出，医疗器械关注国产替代、出海方向及以旧换新政策影响 [3] - 主题投资主线，药品关注国产减肥药等临床数据进展，器械关注设备更新等相关政策及主题，消费医疗关注政策刺激，中药关注基药目录进展，CXO关注生物安全法案进展，此外关注并购重组预期 [3] - 红利主线，随着10年期国债收益率下降，红利资产是防御选择，包括高股息OTC个股，国企改革预期相关板块值得关注 [4] - 2025年看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 港股医药行业2024年报业绩总览——全行业表现 - 选取149家港股医药上市公司，2024年收入总额17845亿元（+1.81%），归母净利润792亿元（+49.3%），扣非归母净利润584亿元（+34%），55%公司归母净利润正增长，58%公司收入正增长 [5][12] - 各板块表现：创新药收入786亿元（+26.7%）、归母净利润-146亿元，化学制剂收入1739亿元（+1.1%）、归母净利润260亿元（+5%），医疗器械收入425亿元（+4.5%）、归母净利润8亿元，CXO收入938亿元（-3.5%）、归母净利润374亿元（+91%），原料药收入2837亿元（+3.3%）、归母净利润58亿元（-14%），医疗服务收入424亿元（-0.6%）、归母净利润16亿元（-20%），中药收入1113亿元（-1.7%）、归母净利润58亿元（-31%），药店收入906亿元（+5.8%）、归母净利润54亿元（+110%），流通收入8670亿元（+0.3%）、归母净利润121亿元（-10%），疫苗收入9亿元（115.7%）、归母净利润-13亿元 [6][7] - 2024年主要增量贡献：疫苗收入增速从-61.3%到115.7%、归母净利润增速从-52%到-21%、毛利率从-208.81%到69.74%，创新药收入增速从55.7%到26.7%、归母净利润增速从-48%到-29%、毛利率从74.32%到76.36%等 [14] - 盈利分析：2024年研发费用704.7亿元（-15.4%）、研发费用率-0.8pp，销售费用1568.2亿元（-0.6%）、销售费用率-0.2pp，管理费用713.4亿元（-5.3%）、管理费用率-0.3pp [19] 港股医药行业2024年业绩总览——18A表现 - 选取49家港股18A医药上市公司，2024年收入总额707亿元，归母净利润亏损193亿元，收入增速33.2%，归母净利润亏损收窄27.6%，84%公司收入正增长，41%公司利润正增长 [32] - 2024年研发投入352.7亿元（-8.1%），现金及等价物624亿元（-15.4%） [38] - Biotech出海渐入佳境，超30个License out项目总交易金额超5亿美元，如科伦药业七个ADC项目94.7亿美元等 [40] 港股医药行业2024年业绩总览——创新药及化学制剂企业涨跌幅 - 展示了百济神州、翰森制药等企业在不同时间段的涨跌幅情况，如百济神州在2022.1.1 - 2022.12.11涨跌幅为-16.6%等 [47] 港股医药子行业2024业绩总览——各子行业 - 创新药：选取36家企业，2024年收入786亿元（+26.7%）、归母净利润-146亿元，如百济神州收入273.9亿元（+55%）、归母净利润亏损46.3亿元（同比减亏26.9%）等 [53] - 化学制剂：选取16家企业，2024年收入1739亿元（+1.1%）、归母净利润260亿元（+5%），如石药集团收入295.7亿元（-6.7%）、归母净利润43.3亿元（-26.3%）等 [56] - 医疗器械：选取26家企业，2024年收入425亿元（+4.5%）、归母净利润8亿元，关注国产替代、出海、主题投资方向，如微创医疗收入74.1亿元（+8.5%）、归母净利润-15.4亿元等 [59] - CXO：选取10家企业，2024年收入938亿元（-3.5%）、归母净利润374亿元（+91%），如药明康德收入392.4亿元（-2.7%）、归母净利润93.5亿元（-12.5%）等 [63] - 原料药：选取7家企业，2024年收入2837亿元（+3.3%）、归母净利润58亿元（-14%），如华润医药收入2576.7亿元（+5.3%）、归母净利润33.5亿元（-13.1%）等 [66] - 医疗服务：选取30家企业，2024年收入424亿元（-0.6%）、归母净利润16亿元（-20%），如海吉亚医疗收入44.5亿元（+9.1%）、归母净利润6亿元（-12.4%）等 [69] - 中药：选取11家企业，2024年收入1113亿元（-1.7%）、归母净利润58亿元（-31.5%），如白云山收入749.9亿元(-0.7%)、净利润28.4亿元(-30.1%)等 [73] - 药店：选取4家企业，2024年收入906亿元（+5.8%）、归母净利润54亿元（+110%），如京东健康收入581.6亿元(+8.6%)、归母净利润41.6亿元（+94.3%）等 [77] - 流通：选取7家企业，2024年收入8670亿元（+0.3%）、归母净利润121亿元（-9.57%），如国药控股收入5845.1亿元(-2%)、归母净利润70.5亿元（-22.1%）等 [82] - 疫苗：选取2家企业，2024年收入9亿元（115.7%）、归母净利润-13亿元（同比减亏20.9%），如康希诺生物收入8.2亿元（+139%）、归母净利润-3.8亿元（同比减亏74.4%） [86]

特高压建设加速 - 全国电力统一大市场加速推进 特高压与背靠背项目作为电网互联互通关键 预计推进节奏加快在即 [1] - 年内有望核准5-6条特高压直流 3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目 [1] - "十五五"期间年均有望开工6-7条特高压 核心设备商有望持续迎来订单大年 [1] AI与科技投资机遇 - 中长期重视"AI+出海+卫星"核心标的投资机会 海外AI核心方向包括光模块&光器件、液冷等领域 [2] - 国产算力线如国产服务器 交换机 AIDC、液冷等方向核心标的建议关注 [2] - 海风行业国内加速复苏 海外出海具备良好机遇 推荐海缆龙头厂商 [2] - 卫星互联网产业国内动态进展呈现 看好后续产业受催化拉动 [2] 白酒行业复苏预期 - 春节旺季白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄 [3] - 若需求逐步企稳 考虑到2024年基数效应 预计2025年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现改善 [3] - 头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等提升股东回报 增厚投资安全边际 [3] - 后续消费刺激政策和宏观经济复苏预期延续 维持对头部名酒企业的配置建议 [3]

行业背景 - 人口老龄化背景下心脏瓣膜病正成为继高血压、冠心病之后的第三类常见心脏疾病 [2] - 人工心脏瓣膜作为治疗心脏瓣膜疾病的植介入医疗器械备受市场关注 [2] - 生物瓣膜产品研发涉及组织化学、生物力学、免疫学等多领域科学与工程技术，技术门槛很高 [3] 公司概况 - 北京佰仁医疗科技股份有限公司是国内结构性心脏病领域唯一一家A股上市企业 [2] - 公司在结构性心脏病领域深耕二十余年，始终坚持原研创新 [2] - 从原材料到产成品系列原研核心技术已全部实现自主可控 [2] - 自主研发的牛心包生物材料抗钙化性能与耐久性超越进口同类产品 [2] 技术研发 - 2024年研发费用达1.51亿元，同比增长53.26%，占营业收入30.17% [4] - 已累计获批21个Ⅲ类医疗器械产品，其中10项为填补国内空白的产品 [4] - 已上市覆盖心脏瓣膜全生命周期治疗的11款植介入产品组合 [4] - 在研拟提交注册或已在注册申请的产品有10余项，包括多项拟填补国内空白的产品 [4] 业绩表现 - 2024年实现营收5.02亿元，同比增长35.41% [5] - 归母净利润1.46亿元，同比增长27.02% [5] - 三大业务板块收入均实现同比增长：心脏瓣膜置换与修复板块收入同比增长64.28%，其中人工生物心脏瓣膜收入同比增长75.06% [5] - 先天性心脏病植介入治疗及外科软组织修复板块收入同比分别增长15.24%和19.89% [5] 国际化布局 - 已有十余个产品在印度尼西亚申请注册 [5] - 2023年收购美国天穹创新公司，解决ePTFE心血管植介入材料依赖进口的难题 [6] - 已成立专门"出海"部门，正在积极组建团队 [6] - 目标国家包括德国、新加坡和日本等 [6] 行业建议 - 建议推行审评标准透明化，完善预沟通机制 [6] - 建议根据创新产品特点匹配有行业深入了解的专家或更有经验的审评员 [6]

中巴经贸合作深化 - 2024年中拉贸易额达5184.7亿美元创历史新高同比增长6.0% 2025年1-3月中拉贸易总额1183亿美元其中中国出口657.3亿美元进口525.8亿美元 [3] - 2024年中国对拉美直接投资流量147.1亿美元 2025年1-3月中国对拉全行业直接投资2.7亿美元 拉美国家累计在华投资设立企业达3.7万家 [3] - 美团旗下Keeta外卖服务进入巴西市场计划5年内投入10亿美元建设全国即时配送网络 [4] - 蜜雪冰城与巴西签署40亿人民币采购备忘录未来3-5年采购咖啡豆等农产品预计创造25000个工作岗位 2024年在巴西开设首家门店并启动供应链工厂建设 [4] - 比亚迪巴西工厂预计2026年12月全面投入运营 2024年底开始用半成品套件生产汽车 [5] 中国企业全球化扩张 - 蜜雪冰城海外收入占比已超过国内 [2] - 比亚迪进入罗马尼亚市场首批上市海狮07EV等车型 与经销商合作开设首家门店计划2024年底在罗马尼亚开设30多个销售点 [5] - 岚图汽车正式进军中东市场在阿联酋开设旗舰店岚图FREE和岚图梦想家售价分别36.4万和55万人民币 已进入挪威荷兰意大利等40多个国家 [5] - 深圳高端E-bike厂商主攻欧洲市场定价超2万人民币获得5000万早期融资用于研发生产与市场拓展 [2] - 未来智能AI会议耳机全球用户突破100万覆盖180多个国家及地区 2024年初完成数千万元Pre-A轮融资重点拓展海外市场 [9] 人工智能与科技投资 - 沙特主权财富基金PIF成立全资AI投资公司HUMAIN由王储担任董事会主席 [6] - 美国考虑向阿联酋AI公司G42提供数十万枚AI芯片部分用于与OpenAI合作 [6] - 月之暗面布局AI+医疗优化Kimi在医学等专业领域搜索质量 [7] - 具身智能公司自变量机器人完成数亿元A轮融资由美团战投领投用于研发通用具身智能大模型与机器人本体 [9] - 国产AI智能体平台Manus开放注册提供免费每日任务积分付费订阅计划每月19-199美元 [7] 新能源与储能行业动态 - 美国对华车用锂电池关税下调至58.4%非车用下调至41% 此前累计关税高达173.4%和156% [8] - 南都电源筹划发行H股赴港上市 多家储能产业链企业启动港股上市计划利用国际化平台拓展融资 [7] 资本市场与融资活动 - 傲意科技完成近亿元B++轮融资第二代灵巧手即将上市 [2] - 蚂蚁集团考虑将海外业务蚂蚁国际在新加坡单独上市 以28.14亿港元要约收购耀才证券50.55%股份 [9]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 2025年一季度医药板块收入和利润继续承压但公司业绩分化 5月进入业绩真空期 市场关注点转向行业和公司基本面变化 看好创新药、出海以及集采出清板块 [4][22] - 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化多且不受贸易战影响 有望成2025年投资主线 [4][22] - 出海领域看好新兴市场布局企业 市场潜力大且不受贸易战影响 建议关注科兴制药 [4][22] - 部分细分赛道集采影响出清 未来有望新成长 建议关注胰岛素、骨科等细分赛道及部分仿制药企业 [4][22] - 医药市场处于集中度提升加速期 并购重组有望加速 建议重点关注 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年4月28日至5月9日 申万医药生物指数上涨1.50% 跑输沪深300指数0.06pct 在31个申万一级行业指数中排第16 [2][11] - 2025年初至今 申万医药生物指数上涨1.19% 跑赢沪深300指数3.45pct 涨跌幅在31个申万一级行业指数中排第15 [2][13] 医药板块估值水平 - 截至2025年5月9日 医药板块估值为26.54倍（TTM整体法 剔除负值） 相对于沪深300估值溢价率为141.81% [2][16] 个股涨跌幅 - 涨幅前十个股：常山药业（+26.29%）、海创药业（+25.85%）等 [3][17] - 跌幅前十个股：普利退（-69.88%）、*ST苏吴（-31.39%）等 [3][17] 重要公司公告 - 凯利泰2024年营收9.85亿元 同比增2.96% 归母净利润-1.06亿元 同比降193.80% EPS为-0.15元/股 [21] - 华大智造2024年营收30.13亿元 同比增3.48% 归母净利润-6.00亿元 EPS为-1.46元/股 [21] - 东方生物2024年营收8.28亿元 同比增0.95% 归母净利润-5.29亿元 同比降33.06% EPS为-2.69元/股 [21] - 基蛋生物2024年营收11.65亿元 同比降14.93% 归母净利润2.24亿元 同比降20.06% EPS为0.44元/股 [21] 行业观点 - 医药板块2024年营收同比降0.99% 归属上市公司股东净利润同比降12.97% 扣非归母净利润同比降8.91% [4][22] - 2025年一季度营收同比降4.78% 归属上市公司股东净利润同比降12.21% 扣非归母净利润同比降18.22% [4][22]