报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期关注基层上量和政策粮拍卖节奏，长期维持替代+种植成本定价逻辑；生猪短期供强需弱，中期4 - 6月供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存；鸡蛋中短期供强需弱，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力2605合约跌幅0.04%，收于2384元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价涨势延续，东北地区收购均价2251元/吨，较前一日涨4元/吨，华北收购均价2382元/吨，较前一日涨2元/吨；南北港口价格稳中有跌；山东地区小麦 - 玉米价差为170元/吨，较前一日扩大10元/吨；2026年第10周东北地区玉米售粮进度76%，华北地区售粮进度73%；3月10日玉米期货仓单数量增769手，共计74613手 [1] - **市场逻辑**：中短期供需错配驱动现货偏强，气温上升或使基层集中上量施压价格；长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - **交易策略**：中期宽幅区间交易，短期关注上方压力，2605合约压力关注2400，第一支撑2350 - 2370，第二支撑2300 - 2330 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡偏弱，主力2605合约日跌幅1.15%，收于11180元/吨 [1] - **重要资讯**：10日全国生猪均价10.14元/公斤，较前一日跌0.05元/公斤；12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，10 - 12月环比下降，2026年1月环比增加1%；截至3月5日生猪出栏均重125.86公斤，较前一周增加0.29公斤；3月10日生猪肥标价差为0.32元/斤，较前一日收窄0.01元/斤；截至3月10日，生猪期货仓单数量共计1150手 [1] - **市场逻辑**：短期供强需弱，猪价低位运行；中期4 - 6月供给压力缓解；长期8月前供给压力仍存，2025年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约高点预期下移 [1][3] - **交易策略**：维持底部区间交易思路，2605合约支撑关注11000，压力关注11300 - 11400；2607合约支撑关注12000，压力关注12350 - 12450；2609合约支撑关注13000，压力关注13350 - 13450 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货近月震荡下行，主力2605合约日跌幅1.36%，收于3412元/500KG [3] - **重要资讯**：10日全国主产区鸡蛋均价3.06元/斤，较前一日涨0.03元/斤，主销区均价3.31元/斤，较前一日涨0.12元/斤；10日全国生产环节平均库存1.02天，较前一日增加0.05天，流通环节库存1.1天，较前一日增加0.06天；10日老母鸡均价5.27元/斤，较前一日上涨0.02元/斤；截至3月5日，老母鸡周度淘汰日龄为502天，较前一周增1天；2月全国在产蛋鸡存栏量约13.5亿只，环比增幅0.6%，同比增幅3.37%，3月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.42亿只 [3] - **市场逻辑**：中短期库存止跌企稳，蛋价稳定，但供给压力后移，供强需弱格局延续；长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - **交易策略**：关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力3250 - 3300，第一支撑3200，第二支撑3150；2605合约压力关注3450，若跌破3400则支撑关注3300 - 3340 [3]

报告行业投资评级 | 板块 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | --- | | 农林畜 | 白糖 | 震荡 [1] | | 农林畜 | 红枣 | 震荡 [4] | | 能源化工 | 橡胶系 | 震荡 [5] | 报告的核心观点 - 白糖短期外盘指引有限，预计郑糖震荡偏强整理，中长期基本面偏空因素仍存，建议前期多单以中短线视角对待，参考技术指标分批止盈 [1] - 红枣下游走货一般，基本面缺乏利好，随着天气转暖弱需求属性将显现，中期供需结构不支持连续上行，建议逢高沽空 [4] - 天然橡胶多空交织，交易逻辑锚定基本面，关注库存去化速度，暂以宽幅震荡看待；合成橡胶因地缘冲突走势偏弱，关注海外局势与原油走势 [5] 各品种总结 白糖 - **行情复盘**：SR605 合约昨日收盘价 5409 元/吨，日跌幅 0.05%，夜盘收 5417 元/吨；SR609 合约收盘价 5431 元/吨，日跌幅 0.33%，夜盘收 5438 元/吨 [1] - **重要资讯**：昨日 ICE 原糖主力合约 14.32 美分/磅，日跌幅 2.05%；广西白糖现货成交价 5393 元/吨，下跌 62 元/吨；2025/26 年榨季截至 2 月底，广西产混合糖 565.13 万吨，产糖率 12.28%；印度马邦 2025/26 榨季截至 2026 年 3 月 3 日，产糖 950.31 万吨，较去年同期增加约 178.05 万吨；昨日郑商所白糖仓单 15930 张，日环比 +982 张 [1] - **市场逻辑**：外盘原糖受中东局势缓和预期影响上行受阻，若战争持续，原油—乙醇—白糖传导影响或显现；内盘郑糖高位回落但下方有支撑，国际糖市基本面消息偏多，技术上郑糖仍处上行通道 [1] - **交易策略**：多单持有观望，SR605 近期关注 5350 - 5500 活动区间 [1] 红枣 - **行情复盘**：CJ605 合约昨日收盘价 8985 元/吨，日跌幅 0.83%；CJ609 合约收盘价 8355 元/吨，日跌幅 0.90% [4] - **重要资讯**：上周国内红枣样本库存 11817 吨，较前周减少 35 吨，环比减少 0.30%，同比增加 8.04%；昨日河北特级红枣批发价 9.20 元/公斤，日环比 -0.01 元/公斤；昨日广东如意坊市场到货车辆 1 车，日环比 -1 车；昨日红枣仓单 4031 张，日环比 +0 张 [4] - **市场逻辑**：下游走货一般，现货价格暂稳，基本面缺乏利好，随着天气转暖弱需求属性将显现，中期供需结构不支持连续上行 [4] - **交易策略**：CJ605 逢高沽空 [4] 橡胶系 - **行情复盘**：截至 3 月 10 日，RU 主力合约收盘价 17115 元/吨，日涨幅 1.30%；NR 主力合约收盘价 13685 元/吨，日涨幅 0.55%；BR 主力合约收盘价 14935 元/吨，日跌幅 5.68% [5] - **重要资讯**：昨日泰国原料胶水价格 69.8 泰铢/公斤，杯胶价格 57.8 泰铢/公斤；截至 2026 年 3 月 8 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 68.04 万吨，环比上期增加 0.05 万吨，增幅 0.07%；昨日全乳胶 17000 元/吨，20 号泰标 2050 美元/吨，折合人民币 14141 元/吨；RU 与 NR 主力价差为 3430 元/吨，环比走扩 145 元/吨 [5] - **市场逻辑**：天然橡胶东南亚产区供应淡季，但国内产区临近开割期，成本支撑或减弱，下游半钢胎内销尚可，开工维持高位，关注库存去化速度；合成橡胶因地缘冲突走势偏弱，丁二烯价格高企影响产能利用率，关注海外局势与原油走势 [5] - **交易策略**：天胶暂时观望；BR 多单部分离场，同时看跌期权继续持有 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近端TA检修提负并存开工环比提升，聚酯负荷延续回升，库存环比累积，基差走强，现货加工费环比走弱；PX国内部分装置降负，海外检修落地，PXN小幅走扩，歧化效益与异构化效益走弱，美亚芳烃价差环比走低；后续TA受自身提负与原料强势影响效益收缩，绝对价格与结构受冲突影响大，不确定性高，若冲突延续较久减产或传至TA端，若冲突结束TA自身估值有望改善，高波动下可关注逢低做扩加工费机会 [4] - 近端国内油制MEG检修降负并存，煤制部分检修，整体开工回落，到港回落但发货清淡港口库存仍累积，周内整体到港预报量下行，基差走强明显，煤制、乙烷制效益大幅改善；后续EG到港在冲突延续下预计快速下滑，叠加国内部分装置预防性降负，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，短期观望 [4] - 近端涤纶短纤装置延续重启，开工回升至84.6%，假期产销清淡，周内环比改善，库存环比去化，现货加工费环比收缩；需求端涤纱开工回升，原料备货回升而成品库存去化，效益环比走弱；后续原料大幅走强后下游追涨情绪尚可，开工预计延续回升，短纤自身加工费压缩至偏低水平，但提负同样在延续，短期驱动不明显，若原料持续强势，减产或逐步增加，关注中长期逢低做扩加工费机会 [4] - 天然橡胶和20号胶方面未提及主要矛盾，策略为观望 [4] 各品种情况总结 PTA - 价格方面，2026年3月4 - 10日原油从81.4涨至87.8，石脑油日本从777降至842，PX CFR台湾从1027涨至1157，PTA内盘现货从5605涨至6180，POY 150D/48F从7425涨至9345 [4] - 价差方面，石脑油裂解价差维持266.12，PX加工差从250降至315，PTA加工差从217降至135，聚酯毛利从127涨至1434 [4] - 负荷与库存方面，PTA平衡负荷和PTA负荷均维持不变，仓单 + 有效预报从130928增至142958，TA基差从 - 50降至 - 15，产销从0.4降至0.3 [4] - 装置变化，仪征300万吨检修，逸盛新材料360万吨提负 [4] MEG - 价格方面，2026年3月4 - 10日东北亚乙烯维持950，MEG外盘价格从484降至514，MEG内盘价格从4046降至4408，MEG华东价格从4046降至4408，MEG远月价格从4110降至4440 [4] - 利润与负荷方面，MEG煤制利润从 - 56涨至308，MEG内盘现金流（乙烯）从 - 772降至 - 1212，MEG总负荷和煤制MEG负荷、非煤制负荷均维持不变，MEG港口库存维持84.4 [4] - 装置变化，陕煤180万吨部分产能检修 [4] 涤纶短纤 - 价格方面，2026年3月4 - 10日1.4D棉型从7070涨至7805，低熔点短纤从8200涨至8930，原生中空从7720涨至8725，仿大化纤从5400涨至6150，纯涤纱维持12100，涤棉纱维持17700 [4] - 负荷与利润方面，原生短纤负荷和再生棉型负荷、涤纱开机均维持不变，短纤利润从 - 16涨至108，纯涤纱利润从230涨至595，棉花 - 涤短从9275涨至8625，粘胶 - 涤短从5750涨至5095 [4] 天然橡胶 & 20号胶 - 价格方面，2026年3月4 - 10日美金泰标现货从2010涨至2025，美金泰混现货从2005涨至2035，人民币混合胶从15630涨至15820，上海全乳从16240涨至16615，上海3L维持17100，泰国胶水从69涨至69.8，泰国杯胶从56.8涨至57.8，云南胶水和海南胶水维持不变，顺丁橡胶从13450降至14600，RU主力从16740涨至17115，NR主力从13535涨至13685 [4] - 价差与仓单方面，混合 - RU主力从 - 1110降至 - 1295，美金泰标 - NR主力从328降至224，RU05 - RU09维持10，RU主力 - NR主力从3205涨至3430，胶水 - 杯胶维持12，全乳 - 混合从610涨至795，3L - 混合从1320降至1280，混合 - 顺丁从2180涨至1220，泰标加工利润维持15，混合内外价差从 - 116涨至 - 94，上期所RU仓单从115070增至120540 [4] 苯乙烯 - 价格方面，2026年3月4 - 10日乙烯（CFR东北亚）维持1000，纯苯（CFR中国）维持1178，纯苯（华东）从6735降至7820，加氢苯（山东）从6750降至8000，苯乙烯（CFR中国）从1050降至1275，苯乙烯（江苏）从8175降至9650，苯乙烯（华南）从8375降至10350，EPS（华东普通料）维持10125 [4] - 利润方面，PS（华东透苯）从8400降至9850，ABS（0215A）从10000降至11900，亚洲价差维持189，纯苯 - 石脑油维持435，苯乙烯国产利润维持325，EPS国产利润从 - 477降至 - 784，PS国产利润和ABS国产利润维持 - 926 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二天胶走势反弹，天胶处于季节性低产阶段，国内产区停割，泰国产区也陆续停割，低产季持续至5月，国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺；需求端节后预计开工复苏存在支撑，全钢胎预计开工平稳，原油冲高回落带动合成胶下跌，但天胶止跌反弹，走势独立，短期外部影响减弱，预计胶价震荡偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RU主力前日收盘价17115元/吨，前2日收盘价16895元/吨，涨跌220元/吨，涨跌幅1.30%，成交量404983，持仓量147583，持仓量增减3128 [2] - NR主力前日收盘价13685元/吨，前2日收盘价13610元/吨，涨跌75元/吨，涨跌幅0.55%，成交量96016，持仓量65749，持仓量增减276 [2] - BR主力前日收盘价14975元/吨，前2日收盘价15725元/吨，涨跌 -750元/吨，涨跌幅 -4.77%，成交量227827，持仓量56479，持仓量增减 -7237 [2] - RU - NR现值3430，前值3285，涨跌145；RU - BR现值2140，前值1170，涨跌970；NR - BR现值 -1290，前值 -2115，涨跌825 [2] - RU基差现值 -115，前值 -145；混合 - RU现值 -1400，前值 -1195；烟片 - RU现值2885，前值2855 [2] 现货市场 - 全乳山东现值16900元/吨，前值16650元/吨，涨跌幅1.50%；全乳上海现值17000元/吨，前值16750元/吨，涨跌幅1.49%；全乳昆明现值16950元/吨，前值16750元/吨，涨跌幅1.19% [2] - 烟片山东现值19950元/吨，前值19700元/吨，涨跌幅1.27%；烟片上海现值20000元/吨，前值19750元/吨，涨跌幅1.27% [2] - 混合青岛现值15715元/吨，前值15700元/吨，涨跌幅0.10%；混合云南现值16550元/吨，前值16625元/吨，涨跌幅 -0.45% [2] 下游市场 - 泰国烟片现值71.89泰铢/千克，前值71.61泰铢/千克，涨跌幅0.39% [2] - 泰国杯胶现值59.33泰铢/千克，前值58.35泰铢/千克，涨跌幅1.68% [2] - 泰国乳胶现值69.8泰铢/千克，前值69.5泰铢/千克，涨跌幅0.43% [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 3月10日股指期货上涨，商品多数下跌，能化和农产品普跌，需关注黄金、白银、碳酸锂等品种走势及宏观新闻和交易新闻对市场的影响 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 - 3月10日，股指期货上涨，IM和IC均上涨1.6%；商品多数下跌，能化和农产品普跌 [9][11] - 商品期货涨幅前三为白银（7.1%）、铂（4.3%）和碳酸锂（4.2%），跌幅前三为SCFIS欧线（13.9%）、原油（10.8%）和甲醇（7.6%） [10][11][12] 上涨品种 - **黄金**：3月10日沪金主力合约上涨0.8%至1150.0元/克，短期或震荡运行，关注后续滞胀交易切换驱动；中东地缘风险延续，央行连续16个月增持黄金；长期对黄金趋势维持乐观 [15][17][18] - **白银**：3月10日沪银主力合约上涨7.1%至22758元/千克，短期或维持震荡，金银比值或震荡走强；短线受宏观因素压制，自身现货驱动走弱；长期趋势与黄金一致 [21][23][24] - **碳酸锂**：3月10日主力合约上涨4.2%至163000元/吨，能源涨价预期带动储能需求，价格再反弹；短期供需紧平衡但需求有走弱迹象，预计价格震荡运行 [27][29] 中国要闻 宏观新闻 - 2026年前2个月，中国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，出口4.62万亿元增长19.2%，进口3.11万亿元增长17.1% [34] - 特朗普称将取消一些制裁以平抑国际油价，对伊朗战事“很快”结束但本周不会 [34] - 伊朗伊斯兰革命卫队称战争结束由伊朗决定 [34] - 以色列军方3月10日凌晨空袭伊朗首都德黑兰，目标包括核实验室 [34] 交易新闻 - 上期所、上期能源、郑商所、广期所分别调整部分期货合约涨跌停板幅度、交易保证金比例、交易手续费标准和最小开平仓下单数量 [35][36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅 - 本周盘面剧烈拉升后价格在高位震荡，海外地缘冲突使石油价格和海运费上涨，锰矿对外依存度高，部分市场参与者担忧后续发运稳定性；基本面硅锰仍处供需过剩状态，高产量使锰矿价格短期内坚挺；春节后下游钢厂陆续复产，北方部分钢厂采购时间未定，两会结束后双硅需求量预计逐步恢复，但难缓解过剩局面；策略建议逢高做空为主 [3] 硅铁 - 本周盘面剧烈拉升后价格在高位震荡，硅铁供需紧平衡，成本端兰炭下降但电力成本上行使整体生产成本坚挺，金属镁产量高位，75 - 72硅铁价差收窄明显；钢厂启动3月招标，关注定价情况，短期内硅铁市价稳中偏强运行；2月硅铁仓单集中注销，需关注后续新仓单恢复情况；单边方面，盘面快速拉涨后谨慎追多，可逐步止盈 [4] 根据相关目录分别进行总结 锰硅 锰矿库存 - 锰矿港口库存合计495.4万吨，环比大幅累库；天津港累库至359.5万吨，高于去年同期水平；钦州港大幅累库至135.4万吨，显著高于去年同期水平 [11] - 天津港南非矿库存228.9万吨，环比大幅累库，加蓬矿33.6万吨，环比大幅累库，仍远低于去年同期水平，澳矿库存53.7万吨，继续累库，显著高于去年同期水平 [16] 锰矿港口价格 - 天津港加蓬块为43.8元/吨度，澳块43元/吨度，南非半碳酸38.7元/吨度，锰矿市场保持坚挺运行，成交重心逐步上移，南非锰矿近期货源集中，市场挺价惜售情绪突出；康密劳发布4月报盘5.25美元/吨度 [19] 锰硅产量 - 截止3月6日，硅锰周度产量下行至19.58万吨，内蒙日均产量环比小幅上行至14820吨/日；宁夏日均环比持平至6035吨/日；云南日均产量环比上行至700吨/日；贵州日均产量环比上行至1830吨/日；广西日均产量环比下行至1685吨/日 [30] 锰硅需求 - 截止3月6日，Mysteel样本企业周度需求量11.12万吨，五大钢材周产环比上行至797.24万吨；Mysteel样本数据螺纹占五大材比例环比小幅回升 [35] 锰硅价格 - 内蒙市场价格在5850元/吨附近，天津地区5900元/吨；河北某大型钢铁集团因近期检修，2月硅锰暂无采购计划，3月正常采购，1月该厂采购17000吨 [43] 化工焦价格 - 本周化工焦价格暂稳，银川、鄂尔多斯、阿拉善25 - 40mm出厂价格分别为1190、1140、1140元/吨；河北对焦炭有提降计划，关注后续现货价格变动 [46] 锰硅生产利润 - 锰硅即期利润较低，点对点利润亏损 [50] 月差 - 截止3月6日，锰硅5 - 9月差 - 46元/吨，持续低位震荡 [54] 基差和仓单 - 盘面震荡盘整，基差小幅走强；截至3月5日，锰硅仓单和有效预报合计24.92万吨 [57] 硅铁 硅铁周产 - 截止3月6日，供给端周产量9.65万吨，环比小幅回落，内蒙日均产量4685吨，青海日均产量1415吨，宁夏日均产量3620吨，陕西日均产量2500吨 [70] 硅铁需求 - 钢厂：Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为1.78万吨，低于去年同期水平 [75] - 金属镁：金属镁天津港出口价格2470美元/吨；市场价格16750元/吨，环比小幅上涨；金属镁周产量20741吨，处于历史同期高位水平；镁锭行情运行平稳，镁锭工厂报价暂无变化，仍在16800元/吨出厂含税，实单商议成交在16700元；市场成交不温不火，成交维持刚需采购 [79] 硅铁出口 - 截止3月5日，75硅铁海外FOB价格1135美元/吨，72硅铁海外FOB价格1080美元/吨，环比小幅上涨；硅铁12月进口数量环比小幅下降，出口数量环比增加 [87] 硅铁原料情况 - 截至3月5日，主流区域兰炭小料报价小幅下降，当前价格分别为陕西地区705元/吨，宁夏地区805元/吨，内蒙古地区695元/吨；氧化铁皮价格750元/吨 [96] 硅铁生产利润 - 截至3月5日，硅铁点对点利润亏损明显收窄；内蒙、宁夏、陕西、青海地区生产利润分别为 - 70、 - 1、 - 125、 - 449元/吨 [108] 月差 - 截至3月5日，硅铁5 - 9月差 - 50元/吨，环比小幅走弱 [110] 基差和仓单 - 盘面震荡盘整，硅铁基差小幅波动；截止3月5日，硅铁仓单和有效预报合计3.95万吨，2月硅铁仓单集中注销后，关注后续仓单恢复情况 [114] 平衡表 锰硅 | 时间 | 总供给 | 产量 | 进口 | 总需求 | 钢材消费 | 出口 | 净出口 | 过剩量 | 产量累计同比 | 消费累计同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7 | 89.5 | 89.3 | 0.2 | 92.0 | 89.8 | 0.2 | 0.0 | -2.5 | 0.8% | 5.5% | | 2025/8 | 98.0 | 97.8 | 0.2 | 87.7 | 85.3 | 0.5 | 0.2 | 10.3 | 2.8% | 4.9% | | 2025/9 | 96.5 | 96.4 | 0.2 | 90.6 | 88.1 | 0.4 | 0.3 | 6.0 | 4.1% | 4.9% | | 2025/10 | 98.8 | 98.6 | 0.2 | 91.2 | 88.9 | 0.3 | 0.2 | 7.6 | 4.5% | 4.0% | | 2025/11 | 92.5 | 92.2 | 0.2 | 89.6 | 87.0 | 0.6 | 0.3 | 2.9 | 4.2% | 3.3% | | 2025/12 | 92.9 | 92.9 | 0.1 | 82.5 | 80.0 | 0.5 | 0.5 | 10.4 | 3.5% | 3.2% | | 2026/1 | 92.3 | 92.3 | 0.1 | 81.9 | 79.4 | 0.5 | 0.5 | 10.5 | -2.5% | 2.7% | | 2026/2 | 83.9 | 83.9 | 0.1 | 74.8 | 72.3 | 0.5 | 0.5 | 9.2 | -3.7% | -0.9% | | 2026/3 | 90.1 | 90.0 | 0.1 | 85.8 | 83.3 | 0.5 | 0.5 | 4.3 | -3.7% | -2.0% | | 2026/4 | 91.1 | 91.0 | 0.1 | 91.0 | 88.5 | 0.5 | 0.5 | 0.0 | -2.7% | -2.6% | | 2026/5 | 93.1 | 93.0 | 0.1 | 94.0 | 91.5 | 0.5 | 0.5 | -0.9 | 1.2% | -2.0% | | 2026/6 | 94.1 | 94.0 | 0.1 | 93.8 | 91.3 | 0.5 | 0.5 | 0.3 | 3.0% | -1.6% | [116] 硅铁 | 时间 | 总供给 | 产量 | 进口 | 总需求 | 国内消费 | 粗钢 | 金属镁 | 出口 | 净出口 | 过剩量 | 产量累计同比 | 消费累计同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7 | | 46.0 | 0.3 | | 46.4 | 32.4 | 7.0 | 3.4 | | | | | | 2025/8 | 46.3 | 47.9 | 0.7 | 49.8 | 46.4 | 33.0 | 7.2 | 3.3 | 3.1 | -3.5 | 1.8% | -1.5% | | 2025/9 | 48.7 | 47.9 | 1.0 | 50.5 | 47.2 | 33.0 | 7.5 | 3.9 | 2.6 | -1.9 | 2.4% | -0.9% | | 2025/10 | 48.9 | 48.9 | 1.1 | 51.4 | 47.5 | 33.0 | 8.2 | 2.4 | 2.8 | -2.5 | 2.6% | -0.5% | | 2025/11 | 50.0 | 46.6 | 1.4 | 50.6 | 48.2 | 31.0 | 8.5 | 2.9 | 1.4 | -0.7 | 2.1% | 0.5% | | 2025/12 | 48.1 | 46.5 | 1.3 | 49.4 | 46.5 | 29.0 | 8.7 | 3.1 | 1.5 | -1.3 | 1.2% | 1.5% | | 2026/1 | 47.8 | 44.4 | 1.0 | 45.8 | 42.7 | 29.5 | 8.5 | 3.1 | 1.8 | 2.0 | 0.5% | 2.3% | | 2026/2 | 45.4 | 42.5 | 1.0 | 46.1 | 43.0 | 28.0 | 7.0 | 3.1 | 2.1 | -0.8 | -5.7% | -0.4% | | 2026/3 | 43.5 | 45.0 | 1.0 | 43.1 | 40.0 | 31.0 | 9.0 | 3.1 | 2.1 | 0.3 | -6.1% | -3.4% | | 2026/4 | 46.0 | 48.0 | 1.0 | 48.1 | 45.0 | 31.0 | 9.0 | 3.1 | 2.1 | -2.1 | -7.1% | -1.9% | | 2026/5 | 49.0 | 50.0 | 1.0 | 48.1 | 45.0 | 31.0 | 9.0 | 3.1 | 2.1 | 0.9 | -3.9% | -1.3% | | 2026/6 | 52.0 | 51.0 | 1.0 | 49.1 | 46.0 | 32.0 | 9.0 | 3.1 | 2.1 | 2.9 | 3.1% | -1.1% | [117]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期关注基层上量和政策粮拍卖节奏，长期维持替代+种植成本定价逻辑；生猪短期供强需弱，中期4 - 6月供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存；鸡蛋中短期供强需弱，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [1][3] 各品种总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏弱，主力2605合约跌幅0.79%，收于2391元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价涨势延续，南北港口价格小幅上涨，山东地区小麦 - 玉米价差扩大，东北地区和华北地区售粮进度加快，玉米期货仓单数量减少，北方港口集港量增多但库存低于去年同期，广东港口玉米库存74万吨，内贸玉米日均出货2.9吨 [1] - **市场逻辑**：中短期供需错配驱动现货偏强，气温上升或使基层集中上量施压现货价格；长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - **交易策略**：中期宽幅区间交易，短期关注上方压力，2605合约压力关注2400，第一支撑2350 - 2370，第二支撑2300 - 2330 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货冲高回落，主力2605合约日涨幅0.54%，收于11200元/吨 [1] - **重要资讯**：9日全国生猪均价下跌，预计10日早间猪价北弱南稳；12月末能繁母猪存栏同比下降2.9%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，10 - 12月环比下降，2026年1月环比增加；生猪出栏体重回升，肥标价差持平，期货仓单数量无变化 [1][3] - **市场逻辑**：短期供强需弱，猪价低位运行；中期4 - 6月供给压力缓解；长期8月前供给压力仍存，远月合约高点预期下移 [3] - **交易策略**：维持底部区间交易思路，2605合约支撑关注11000，压力关注11300 - 11400；2607合约支撑关注12000，压力关注12400 - 12500；2609合约支撑关注13000，压力关注13400 - 13500 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货冲高回落，主力2605合约日涨幅1.24%，收于3427元/500KG [3] - **重要资讯**：昨日蛋价稳中有涨，全国生产和流通环节库存减少，老母鸡均价上涨，淘汰日龄增加，2月全国在产蛋鸡存栏量环比增幅0.6%，同比增幅3.37%，3月理论预估值为13.42亿只 [3] - **市场逻辑**：中短期下游情绪好转，库存下降蛋价止跌，但供给压力后移，供强需弱格局延续；长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - **交易策略**：关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力关注3250 - 3300，支撑暂关注3150；2605合约压力关注3430 - 3450，支撑暂关注3300，关注库存水平及养殖端淘鸡节奏 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”博弈，高库存是盘面反弹最大压力，需求预期偏弱，近期成本支撑明显，价格震荡走强但核心供需矛盾未改善，预计短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和外围局势 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱致库存累积，行业供需错配未改善，部分装置检修提供一定支撑，近期受宏观和能源价格影响短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和高库存去化情况，短期情绪难扭转供应过剩格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，120分钟布林带走开口，短期震荡偏强，压力看前期高点，支撑关注日内跳空缺口，成交量较昨日增183.8万手，持仓量较昨日减91314手，收盘涨34元/吨，涨幅3.18% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比增362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，120分钟布林带走开口喇叭，短期延续震荡偏强，压力关注前期高点，盘中支撑关注今日低点，成交量较昨日增185.4万手，持仓量较昨日减58855手，收盘涨45元/吨，涨幅3.66% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受外围原油大涨带动，美棉近期上涨，国内棉花销售进度较快处于历年同期高位，基本面有一定支撑，全球棉花产量下调3%，供应预期偏紧，若未来消费调增可能出现紧平衡，签约情况有所改善，预计短期棉花偏强运行，美棉大概率区间震荡，郑棉技术面较强，可考虑逢低建多不建议追高，套利和期权均建议观望 [5][6] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09合约价格下跌，CY05、CY09合约价格上涨，CY01合约价格持平，各合约成交量和空盘量有不同变化 [2] - 现货价格：CCIndex3128B、CY IndexC32S、FCY IndexC33S价格上涨，Cot A价格持平，涤纶短纤、粘胶短纤等部分品种价格有涨跌 [2] - 价差：棉花和棉纱跨期价差、跨品种价差及内外价差有不同涨跌变化 [2] 第二部分 市场消息及观点 棉花市场消息 - 截至2026年3月5日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.42万吨，占年产量预估值100.5%，同比下滑4%，美棉上市检验超100%但进度偏慢，季度可交割比持稳且稍领先去年，预计最终上市检验量在305万吨上下 [4] - 截至2026年3月3日，ICE期棉基金净多头率为 -22.59%，周环比降1.94个百分点 [4] - 截至3月5日，ICE可交割的2号期棉合约库存为128,504包，前一交易日为129,302包 [4] 交易逻辑 受外围原油大涨带动美棉上涨，国内棉花销售进度快，基本面有支撑，全球棉花产量下调3%，供应预期略偏紧，签约情况有所改善，预计短期棉花偏强运行 [5] 交易策略 - 单边：预计未来短期美棉走势大概率区间震荡，郑棉走势技术面较强，可考虑逢低建仓多单不建议追高 [6] - 套利：观望 [7] - 期权：观望 [8] 棉纱行业消息 - 纯棉纱市场交投回暖，精梳中高支纱走货好，低支纱和气纺走货弱，纺企库存去化，开机率攀升 [9] - 全棉坯布走货加快，报价调涨后成交跟进，织厂开机率上调至51.3%，3月季节性订单下达，去库加快，平均库存天数维持在33.4天附近 [9] 第三部分 期权 - 展示了2026年1月19日部分期权合约的相关信息，包括标的合约价格、收盘价、涨跌幅、隐含波动率等 [11] - 棉花60日HV为9.2812，波动率较上一日略增，部分合约隐含波动率分别为13.3%、11.3%、11.2% [11] - 昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，主力合约成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少，期权建议观望 [12][13] 第四部分 相关附图 展示了1%关税下内外市场棉花价差、棉花各月基差、CY与CF价差、CF不同合约价差等多个图表 [14][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货处于震荡运行，建议观望；碳酸锂期货大幅震荡运行，也建议观望 [8][9][34][35] 各部分总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货震荡运行，上周现货价格小幅下行，截至3月6日新疆421价8950元/吨、云南421价9800元/吨、四川421价9900元/吨，长城期货AI报告显示价格日线处上升通道，主力空头阵营略占优势 [8] - 中线策略建议以观望为主 [9] 品种交易策略 - 上周和本周策略均为工业硅主力合约在8000 - 9500元/吨区间震荡 [12] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上海期货交易所阴极铜库存300045吨，较上一周增加322吨，较近五年维持在较高水平 [14] - 截至2024年4月19日，LME铜库存122125吨，注销仓单占比25.73%，较近五年维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货大幅震荡运行，上周现货价格下行，截至3月6日工业级市场价154800元/吨、电池级市场价151750元/吨，长城期货AI报告显示期货日线处横盘阶段，主力偏空态度明显 [34][35] - 中线策略建议观望 [35] 品种交易策略 - 上周和本周策略均为碳酸锂主力合约震荡偏强运行，观望为主 [38] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上海期货交易所电解铝库存228537吨，较上一周减少3228吨，较近五年维持在较低水平 [41] - 截至2024年4月19日，LME铝库存504000吨，注销仓单占比66.03%，较近五年维持在较低水平 [43]