报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在供应增加背景下甲醇震荡下跌为主，因国际装置开工率稳定、进口恢复、港口累库，国内供应宽松，下游需求稳定但传统下游进入淡季，商品氛围平平 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡，最终报收2434（-8/-0.33%） [3] - 生产地不同地区甲醇报价不同，如内蒙南线2050元/吨、北线2010元/吨等；消费地不同地区也有不同报价，如鲁南2260元/吨、鲁北2310元/吨等；港口太仓2390元/吨、宁波2420元/吨、广州2390元/吨 [3] 重要资讯 - 20250719 - 20250725周期国际甲醇（除中国）产量为1023453吨，较上周减少41500吨，装置产能利用率为70.16%，较上周下降2.84%；kimiya降负荷运行，BCCO高负荷运行，ZPC、Apadana半负荷运行，其他主流8成负荷运行 [4] 逻辑分析 - 供应端西北煤炭主产地煤矿开工率回升，原料煤价格反弹，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [5] - 进口端国际甲醇装置开工率继续攀升，美金价格小幅下跌，进口重回顺挂，伊朗装置陆续提负，非伊开工稳定，外盘开工年内新高，欧美市场持续下跌，中欧价差收平，东南亚转口窗口关闭，伊朗7月已装60万吨，继续降价招标，部分印度货源流向中国，非伊货源增加，太仓到货增加，加速累库 [5] - 需求端传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满；内地CTO外采阶段性结束，但下游阶段性刚需询盘仍存，港口需求平稳 [5] - 库存方面进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动 [5] 交易策略 - 单边：高空 [6] - 套利：观望 [8] - 期权：卖看涨 [8]

热卷期货市场表现 - 7月29日热卷期货主力合约开盘报3398元/吨 盘中最高触及3505元 涨幅达1.83% 呈现震荡上行走势 [1] - 热卷行情盘面表现偏强 但机构对后市走势存在分歧 [1] 供需基本面分析 - 铁矿石、焦炭价格震荡走弱 成本支撑不足 房地产新开工数据疲软 基建项目推进速度未达预期 对热卷需求拉动有限 [1] - 热卷社会库存小幅累积 下游汽车、家电行业需求因传统淡季及市场观望情绪 采购节奏放缓 [1] - 热卷周度产量延续下滑 产能利用率81.11% 厂库和社库双增 总库存增加2.25万吨 [2] 机构观点与操作建议 - 冠通期货建议短期投机者可逢反弹试空 止损参考日内反弹高点 产业套保企业若有库存压力可逢高逐步增加卖出套保仓位 [1] - 瑞达期货指出双焦持续走弱导致成本支撑下滑 热卷现货成交萎缩 建议日内短线交易 [2] - 西南期货认为热卷基本面逻辑与螺纹钢无显著差异 走势或保持一致 建议关注回调后的低位做多机会 [2] 技术面分析 - 热卷HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 [2] - 钢材期货高位遇阻 短期或延续调整 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，美豆整体长势良好但贸易不确定性使出口前景堪忧致期价走弱，考虑贸易关税不确定性四季度全球豆系价格预计抬升，豆粕价格下调空间有限 [2] - 油脂方面，印尼基本面数据利好且预计下半年对欧盟棕榈油产品出口增长，支撑棕榈油价格；马棕近期产量、出口数据利空拖累短期油脂表现，中长期在各国生柴政策支撑下油脂价格中枢将缓慢上移 [2] 各部分总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8120，涨跌 -24，涨跌幅 -0.29%；棕榈油主力前日收盘价8946，涨跌10，涨跌幅0.11%；菜油主力前日收盘价9406，涨跌 -51，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2990，涨跌 -31，涨跌幅 -1.03%；菜粕主力前日收盘价2647，涨跌 -23，涨跌幅 -0.86%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [1] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值44，前值40；P9 - 1现值14，前值8等 [1] 国际期货市场 - BMD棕榈油（林吉特/吨）前日收盘价4258，涨跌14，涨跌幅0.33%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）前日收盘价1012，涨跌 -10，涨跌幅 -1.00%；CBOT美豆油（美分/磅）前日收盘价56，涨跌0，涨跌幅0.09%；CBOT美豆粕（美元/吨）前日收盘价279，涨跌 -2，涨跌幅 -0.82% [1] 国内现货市场 - 各现货价格有不同程度涨跌，如天津一级大豆油现值8260，涨跌幅 -0.36%；广州一级大豆油现值8310，涨跌幅 -0.36%等 [1] - 各现货基差情况不同，如南通豆粕现货基差 -120，东莞豆粕现货基差 -100等 [1] - 各现货价差部分有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -670，前值 -670；张家港三级菜油和一级大豆油现值1350，前值1310等 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口压榨利润现值 -437，前值 -526；近月美湾大豆进口压榨利润现值 -271，前值 -249；近月巴西大豆进口压榨利润现值 -165，前值 -76；近月美西大豆进口压榨利润现值68，前值84；近月加拿大毛菜油进口压榨利润现值346，前值657；近月加拿大菜籽进口压榨利润现值297，前值305 [1] 仓单 - 豆油仓单现值21495，前值21495；棕榈油仓单现值0，前值0；菜籽油仓单现值3487，前值3487；豆粕仓单现值39283，前值40504；菜粕仓单现值0，前值0；花生仓单现值0，前值0 [1] 行业信息 - 截至2025年7月24日当周，美国大豆出口检验量为409714吨，前一周修正后为377020吨，初值为364990吨 [2] - 截至7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%；美国玉米优良率为73%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为68% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇处于利空兑现期，关注累库实际情况，宏观不稳，欧美甲醇价格弱势，单边暂不好定方向，估值低，偏向低了做多配 [2] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-150左右，华东-100，外盘欧美稳，东南亚维稳，进口利润-100附近，暂时无进一步增量，8月检修环比减少，国内线性产量环比增加，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [9] - 聚丙烯库存上游两油累库，中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-800附近，出口持续不错，后续6月供应预计环比略增加，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力到中性 [9] - PVC基差维持09 - 150，厂提基差-450，下游开工季节性走弱，中上游库存持续去化放缓，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年7月22 - 28日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2412降至2397，华南现货从2435降至2400等，日度变化方面动力煤期货为0，江苏现货-91等 [2] 聚乙烯 - 2025年7月22 - 28日东北亚乙烯价格维持820，华北LL从7240降至7160，日度变化东北亚乙烯为0，华北LL - 80等 [9] 聚丙烯 - 2025年7月22 - 28日山东丙烯从6350降至6170，东北亚丙烯维持740，日度变化山东丙烯-50，东北亚丙烯为0等 [9] PVC - 2025年7月22 - 28日西北电石从2250降至2200，山东烧碱从857升至857，日度变化西北电石-25，山东烧碱10等 [8][9]

涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货"T+0、双向交易"特权！>>> 部分商品主力合约持续反弹，焦煤跌幅缩窄至9%，此前一度跌超12%；玻璃跌幅缩窄至8%，此前一度 跌超10%；碳酸锂跌幅缩窄至5.8%，此前一度跌超8%；纯碱跌幅缩窄至4.6%，此前一度跌超7%。 ...

涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货"T+0、双向交易"特权！>>> 碳酸锂主力合约日内跌超8.00%，现报69240元/吨。 ...

原油期货市场 - 上期所原油期货2509合约夜盘收涨2.06%，报515.90元人民币/桶 [1] 贵金属期货市场 - 沪金夜盘收跌0.31% [1] - 沪银夜盘收跌0.27% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内焦煤、焦炭市场强势运行，焦企多次提涨，后续仍有提涨意愿 下游终端需求较好，钢厂减产不明显且利润较好，短期内接受原料涨价 大商所调整焦煤期货交易限额致市场暴跌，后续上涨需超预期宏观政策，建议短线区间参与[2][4][35] 各部分总结 本周行情回顾 本周国内焦煤、焦炭市场强势运行，受盘面情绪拉涨和煤矿查超产影响，焦企本周内接连提涨两轮，累计涨幅100 - 110元/吨，第三轮提涨于周五落地，下周仍有提涨意愿[2][4] 宏观、产业资讯 - 中美将举行经贸会谈[6] - 国家相关部门就价格法修正草案征求意见，推动设备更新和消费品以旧换新，整治内卷式竞争等[6] - 住建部公布1 - 6月全国新开工改造城镇老旧小区情况及2025年计划[6] - 多地市场焦炭价格有提涨调整[7] 基本面分析 线上成交延续上涨，线下成交供不应求，贸易商拿货积极，行情处于上涨趋势 因煤价涨幅大，部分前期库存低的焦企有限产情况 焦炭连涨2轮，后续仍有上涨空间 下游终端需求较好，钢厂检修减产不明显，利润情况较好，短期内接受原料涨价[2] 行情展望与投资策略 大商所调整焦煤期货交易限额，夜盘焦煤成交放量后市场暴跌，煤焦市场参与者将回归理性，继续上涨需超预期宏观政策，关注月底政治局会议及中美贸易谈判进展 投资策略为单边区间操作，跨期套利和焦化利润观望为主[35]

多晶硅期货行情 - 广期所多晶硅主力合约价格触及跌停 报47750元/吨 [1] - 当前跌幅达9.0% [1] 期货交易机制 - 产品支持T+0交易模式 [1] - 提供双向交易功能 [1]

2025.07.28-08.01 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 01 中线行情分析 目录 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型综合分析，螺纹钢期货主 力合约进入红色量能阶梯区域第五周。 中线趋势判断 1 n 上周策略回顾 螺纹钢期货主力合约进入红色量能阶梯区域第四周。 n 本周策略建议 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型，螺纹钢期货主力 合约中线趋势运行于红色量能阶梯区域第五周。 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量211万吨，表观消费量216万吨，主要钢厂库存165万 吨，社会库存570万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于上行通道中。 2 钢材现货企业可考虑30%比例的多方保值方案。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 现货企业套期保值建议 钢材现货企业可考虑分步实施30%比例的多方保值策略。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源 ...