【黄金期货最新行情】 | 7月17日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 776.28 | -0.03% | 375362 | 203084 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，7月17日上海黄金现货价格报价772.80元/克，相较于期货主力价格（776.28元/克）贴水3.48 元/克。 特朗普政府动向：特朗普拟解雇鲍威尔的消息致美国股债汇三杀，特朗普否认后市场随即回稳。 美国6月PPI年率2.3%，预期2.5%，前值由2.60%修正为2.7%。美国6月PPI月率0%，预期0.20%，前值由 0.10%修正为0.3%。美国6月核心PPI年率2.6%，预期2.7%，前值3.00%。美国6月核心PPI月率0%，预期 0.20%，前值由0.10%修正为0.4%。 美联储褐皮书：经济前景偏中性至略偏悲观。制造业活动小幅下降，企业招聘保持谨慎。 美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1%。美联储9月维持利 率不变的概率为43. ...

核心观点 - 合肥芯片产业在7月迎来重要发展节点，长鑫存储启动IPO进程，芯碁微装拟在香港上市，合肥作为"中国最牛风投城市"再次成为行业焦点 [1][3] - 长鑫存储作为国产DRAM存储器龙头，打破了国外垄断，实现了中国大陆在DRAM领域的"从0到1"突破 [5][6][7] - 合肥芯片产业已形成完整生态，包括长鑫存储、芯碁微装、晶合集成等企业，并开始通过CVC模式推动产业创新 [16][17][18][20] - 合肥芯片产业的发展将利好本地人工智能企业如科大讯飞，形成科技产业生态的良性循环 [22][23] 长鑫存储发展历程 - 公司成立于2016年6月，由兆易创新创始人朱一明主导创立，合肥市政府承担大部分建设资金 [5] - 2019年9月实现DDR4规格DRAM芯片投产，2023年11月推出LPDDR5系列产品，2024年推出低成本DDR3/DDR4产品 [7][8] - 最新投前估值达1508亿元，跻身中国独角兽企业前十 [1] - 计划在2025年底或2026年初提交IPO申请，中金公司、中信建投担任保荐机构 [1] 长鑫存储融资情况 - 2018年启动天使轮融资，2020年完成156亿元A轮融资，大基金二期出资47.6亿元获得超14%股份 [11] - 2021-2022年完成B轮和C轮融资，阿里巴巴和腾讯首次以产业投资者身份入股 [11] - 2023年完成D轮融资，2024年完成108亿元战略融资，投后估值达1500亿元 [12] 合肥芯片产业生态 - 芯碁微装是国内直写光刻设备龙头，2021年科创板上市，2024年上半年营收7.18亿元同比增长37.05%，拟在香港上市 [17] - 晶合集成是全国第三大晶圆厂，2023年以400亿估值登陆科创板，创安徽最大IPO纪录，现成立CVC基金布局产业链 [18][20] - 合肥芯片产业已形成完整生态，被"合肥模式"孕育出的产业巨头正在成为一级市场关键力量 [16][21] 行业影响 - 2025年Q1全球DRAM市场规模同比增长42.5%至267.29亿美元，预计全年将突破1317.8亿美元 [15] - 长鑫存储处于通用型市场，面临向高端产品领域追赶的挑战 [16] - 合肥芯片产业发展将降低本地AI企业芯片采购成本，实现芯片与算法深度协同优化，利好科大讯飞等企业 [23]

据世界黄金协会的贵金属分析师称，未来18个月，黄金价格的前景偏向上行，而白银和铂金预计将在 2026年之前延续其近期的强势。 世界黄金协会前景预测组的高级经济学家Jeetendra Khadan和研究分析师Kaltrina Temaj写道，"贵金属价 格在2025年上半年飙升至历史新高，这是在2024年上涨20%的基础之上，这轮涨势由黄金引领，在美元 走弱、利率区间波动以及高度不确定的地缘经济环境下，投资需求强劲。" "黄金作为表现最佳的主要资产类别之一，结束了上半年，期间上涨了近26%，"他们指出。"它在2025 年上半年创下了26个历史新高，此前在2024年已突破了40个新高。" 分析师们表示，这种优异表现是多种因素综合作用的结果，包括美元走弱、因预期未来降息而导致的收 益率区间波动，以及"加剧的地缘政治紧张局势——其中一些与美国贸易政策直接或间接相关。" "更强的需求也来自于场外交易市场（OTC）、交易所和ETF交易活动的增加，"他们说。"这使得上半 年黄金日均交易量达到3290亿美元——创下有记录以来的半年度最高数字。各国央行也以强劲的步伐持 续购买，做出了贡献——即使没有达到前几个季度的创纪录水平。 ...

资金占用吞噬造血能力：高明通过虚构无商业实质的保理交易，将上市公司9694万元资金划转至关联 方，占2024年营收的97%。尽管其承诺2024年10月31日前归还，但仅抵押价值5500万元的房产，且截至 2025年7月无实质还款进展，变相将上市公司沦为"提款机"。更恶劣的是，高明为掩盖占用事实，要求 公司以定期存单为蹊由数据、鹏华科技等关联客户质押担保，协助后者套取银行借款2880万元，形 成"担保—借款—转移" 的完整资金盗链。 股权质押转嫁风险：2024年6月，高明将其持有的7325万股（占公司总股本19.77%）质押给北京银行光 明支行，名义是为1.38亿违规担保"增信"，实则将个人债务风险转嫁上市公司。质押股份占其持股比例 的49%，且未设平仓线预警，一旦债务爆雷将直接威胁控制权稳定。监管直指此举在"程序违规、效力 存疑"背景下缺乏合理性，实为风险转嫁的二次套利。 近日，ST观典（688287.SH）在回复上交所年报问询函的公告中，揭开了全年营收仅8998万元（同比暴 跌57.58%）、净亏损1.36亿元（同比扩大744.26%）的财务黑洞。这家曾头顶"无人机禁毒第一股"光环 的科创板企业，因实控人高 ...

核心观点 - "关税风险分担"正成为美国储能系统购电协议的新常态，购电方与开发商开始共同承担政策风险[1][7] - 行业趋势显示购电协议谈判不再仅商定固定电价，而是加入价格调整机制以应对关税不确定性[7][8] 合同细节 合同一：Sonrisa项目 - 规模：200MW光伏+184MW/736MWh储能，位于加州弗雷斯诺县[4] - 协议期限：20年，涵盖电力、环境属性、辅助服务及容量属性[4] - 背景：项目最初在2024年招标中提出，因关税不确定性暂停谈判后近期达成[4] 合同二：Scarlet项目 - 规模：新增70MW/280MWh储能，与现有100MW光伏+30MW储能项目相邻[6] - 背景：第一阶段已于2024年投运，新协议扩展储能容量[6] 行业动态 - 2025年美国新能源产业面临动荡，中国产品进口关税及ITC取消威胁加剧不确定性[7] - 开发商拒绝单方面承担关税与税收抵免风险，推动合同条款创新[7] - 类似风险分担条款已出现在Ava与Intersect Power、DESRI与SMUD的协议中[8] 政策影响 - EDP有望继续享受IRA提供的ITC激励，但储能ITC计划将在2030年代中期逐步取消[9] - FEOC立法限制使用中国材料的项目获取ITC资格，增加开发商挑战[10]

会议概况 - 由银河期货、东方先导、泛糖科技联合主办的白糖期货期权培训会在上海举行，聚焦期货期权工具在白糖产业链风险管理中的应用 [2] - 会议汇聚近百位行业代表，包括制糖集团、加工糖厂、贸易商、用糖终端及研究机构 [2] - 广西泛糖科技总经理刘经场、银河期货副总经理马凯、东方先导副总经理张胜等出席 [2] 行业挑战与工具价值 - 全球经济形势复杂多变，大宗商品价格波动加剧，实体企业经营风险显著上升 [4] - 白糖作为重要大宗商品，价格稳定关乎产业链效益和"稳企安农"发展大局 [4] - 期货期权工具凭借价格发现和风险管理功能，成为实体企业的"稳定器"和"压舱石" [4] 培训内容与成果 - 专家分享国内外食糖供需形势、期权基础知识及企业风险管理实践案例 [5] - 圆桌论坛围绕宏观经济周期与糖价估值、产销平衡表推演、期权工具创新应用展开深度对话 [5] - 会议搭建了白糖产业期现协同与产融协作平台，提升实体企业对金融衍生工具的理解与应用能力 [5] 公司动态 - 银河期货致力于为企业提供专业风险管理服务与解决方案 [4] - 银河期货将持续发挥专业优势护航实体企业在复杂市场环境中稳健经营 [5]

雇主责任保险产品介绍 - 济南人保财险推出雇主责任保险，旨在帮助企业化解用工风险，覆盖医疗费用、误工补偿、伤残赔偿及法律诉讼费用等突发经济负担 [1] - 该产品通过将不确定的高额赔偿风险转化为稳定可控的保险支出，有效降低企业财务波动性，维护正常经营秩序 [5] 保险保障范围 - 医疗与赔偿保障：承担员工因工作意外或职业病产生的合理医疗费用，并根据伤残等级鉴定和误工时长提供经济赔偿 [4] - 法律费用支持：覆盖企业因工伤诉讼产生的法律辩护费用和诉讼费，帮助企业聚焦核心业务发展 [4] 产品价值与影响 - 对企业：提升风险管理水平，增强风险抵御能力，同时通过专业保险服务优化资源配置 [5] - 对员工：确保意外发生时获得及时经济支持与医疗救助，增强归属感与工作忠诚度 [5] - 对社会：促进劳动关系和谐稳定，推动就业市场健康发展 [5] 专业服务优势 - 提供风险评估、方案定制、投保理赔及咨询的一站式服务，方案基于企业业务模式、用工规模等数据定制 [7] - 理赔团队采用线上定损技术简化流程，快速完成赔付，减少企业时间与损失成本 [7] 投保渠道 - 企业可通过济南人保财险营业网点、官方服务热线、线上平台或联系千佛山营业部经理（电话0531-67752793）办理业务 [9] - 官方客服热线400-1234567提供支持 [13]

公司概况 - 浙江振石新材料股份有限公司正式递交IPO招股书，拟在上海证券交易所主板上市 [1] - 公司主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售，覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车等行业 [3] - 公司在风电玻纤织物领域全球市场份额超过35%，位列全球第一 [3] 市场地位与优势 - 公司在风电叶片材料领域具备较大优势和竞争地位，推动风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片发展 [3] - 公司在国内率先规模化生产风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材 [3] - 公司自主研发E6玻璃配方，配合料成本从1300元/吨降至500元，高端产品占比由5%提升至15% [6] 财务表现 - 2022-2024年公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元和44.39亿元，呈现连续两年下滑态势 [8] - 清洁能源功能材料在营业收入中占比常年超过80%，分别为85.25%、88.75%及88.31% [8][10] - 2022-2024年归属于母公司净利润分别为7.74亿元、7.90亿元和6.08亿元，2024年同比降幅达23% [11] 应收账款问题 - 2022-2024年应收账款账面余额分别为22.48亿元、19.2亿元及21.08亿元，占各期营业收入的比重分别为42.67%、37.47%、47.48% [13] - 2024年末前五名应收账款总计余额占比达69.26%，其中明阳智能应收账款占比常年超过20% [13][14] - 公司已计提的坏账准备分别为1.23亿元、1.03亿元和1.23亿元 [14] 关联交易与供应链 - 公司超83%的原材料采购集中在中国巨石等五家供应商 [17] - 中国巨石是公司最大供应商，常年采购金额占比高达70%左右，且为实控人关联企业 [18][19] - 2022-2024年公司向关联方购买商品、接受劳务发生的经常性关联交易金额分别为28.11亿元、22.79亿元、22.56亿元，占营业成本比例连续三年逼近70% [20] 募资计划 - 公司IPO总计募资39.81亿元，拟投向玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙海外项目和研发中心及信息化建设 [20][21] - 近85%的募集资金将投向产能扩张项目，研发中心及信息化建设项目仅占2.75亿元 [20][21] - 公司研发投入占营业收入的比例常年仅为3%左右 [22] 行业挑战 - 风电材料产能过剩导致价格战，公司主动放弃低利润订单 [11] - 全球风电新增装机量产能过剩，国内风电行业正值"退补潮" [21] - 地缘政治风险持续暴露，欧洲风电市场尚未消化完中国产能 [22]

纸白银市场行情 - 纸白银当前交投于8.728元/克上方 开盘价为8.719元/克 截至发稿暂报8.735元/克 上涨0.24% 最高触及8.764元/克 最低下探8.695元/克 盘内短线偏向看跌走势 [1] - 上方阻力位关注8.749-8.752元/克区间 下方支撑位留意8.724-8.703元/克区间 [4] 英国就业市场与货币政策 - 英国三个月ILO失业率攀升至2021年以来最高水平 6月就业数据走软 5月数据虽上调但仍显示疲软 [3] - 5月三个月总薪资增长率降至1.0% 常规薪资增长率降至1.1% 为2023年年中以来最低水平 [3] - 实际工资预计继续下降 英国央行可能维持降息轨道 但通胀压力仍是棘手问题 [3] 美联储人事变动对美元影响 - 若特朗普政府解雇美联储主席鲍威尔 可能因市场预期更鸽派主席上任而压低短期收益率 并推高长期美债风险及通胀溢价 [3] - 该情景下美元指数DXY长期跌幅可能超过5% 但无历史数据可参考外汇市场具体反应 [3]

网贷行业风险分析 虚构信息的法律风险 - 虚构收入超过真实收入50%可能触发法律风险 法院虽可能不认定为诈骗罪 但会导致征信报告出现"信息不实"记录 影响后续贷款申请 [2] - 构成诈骗需同时满足三个条件：伪造两种以上证明材料 虚构金额超真实收入50% 借款用途与申报严重不符 [2] - 头部平台采用"四维验证体系"交叉核验信息 包括基础信息 收入 行为轨迹和第三方数据 发现异常会拒绝申请并纳入行业黑名单 [3] 前期服务费骗局 - 放款前要求缴纳费用的行为涉嫌诈骗 2025年第一季度全国网贷诈骗投诉1.2万起 其中60%为"前期服务费"骗局 [4] - 典型套路包括以"银行卡号输入错误"或"需要验资"为由诱骗转账 随后拉黑受害者 [4] 正规平台运营模式 风控体系 - 奇富借条构建"全流程风控体系"：申请时通过OCR识别和人脸验证身份 交叉核验社保 银行流水和纳税记录 [5] - 采用区块链存证系统保留申请记录 防止用户篡改信息 还款前3天发送短信提醒避免逾期 [5] 透明化服务 - 明确展示年化利率 手续费 提前还款违约金等费用 采用等本等息分期还款 提前还款按日息最高0.1%/日计费 [6] - 提供"灵活还款"选项 用户可调整每月还款金额 降低还款压力 [6] 行业建议 - 用户应避免虚构信息和接受放款前收费 选择奇富借条等正规平台可获严格风控和透明服务保障 [7]