报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 弱美元提振市场风险偏好，基本金属价格震荡抬升，中短期关注结构性机会，中长期基本金属需求前景存在不确定性 [1] - 各品种观点：铜价高位运行，氧化铝盘面震荡，电解铝高位震荡，铝合金盘面震荡，锌价关注高空机会，铅价震荡运行，镍价宽幅震荡，不锈钢盘面震荡走弱，锡价震荡运行 [1] 各品种总结 铜 - 信息分析：6月中国制造业PMI为49.7%，较上月上升0.2个百分点；Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/干吨及0.0美分/磅；5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%；6月30日1电解铜现货对当月2507合约报升水100 - 160元/吨，均价升水130元/吨，较上一交易日增加20元/吨；截至6月30日，SMM全国主流地区铜库存下降0.4万吨至12.61万吨 [3] - 主要逻辑：宏观上，美联储理事表态支持降息，美元指数下滑提振铜价；供需面，铜矿加工费回落，原料供应紧张，冶炼厂减产风险上升，需求端下游补库意愿减弱，但库存低位且海外LME存在挤仓风险 [4] - 展望：短期或呈现高位震荡 [4] 氧化铝 - 信息分析：6月30日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3075元持平，全国加权指数3087.7元持平，部分地区价格有涨有平；6月25日印度成交3万吨氧化铝，离岸成交价格380.03美元/吨，较周初上涨14美元左右；6月26日上期所氧化铝仓单30319吨，环比持平 [5][6] - 主要逻辑：中短期不缺矿，运行产能和库存回升，现货中枢下移，但仓单去化明显；长期文丰事件和几内亚撤销采矿证事件影响有限，盘面已充分交易且脱敏 [5] - 展望：中长期震荡偏弱，短期远月拉升后谨慎沽空，若仓单回升或近月给出无风险套利空间可参与反套 [5] 铝 - 信息分析：6月30日SMM AOO均价20780元/吨，环比 - 110元/吨，升贴水均70元/吨，环比 - 30元/吨；6月30日国内主流消费地电解铝锭库存46.8万吨，较上周四增加0.5万吨，铝棒库存14.75万吨，较上周四增加0.5万吨；6月30日，上期所电解铝仓单28730吨，环比 - 5660 [7][12] - 主要逻辑：短期地缘冲突缓解，美元回落，风险偏好回升，国内连续累库但持续性待察，淡季氛围显现；中长期需观察真实消费情况，下半年消费有承压可能 [9] - 展望：短期震荡偏强，中长期消费有隐忧，视库存和升贴水拐点区间思路偏逢高空 [9] 铝合金 - 信息分析：6月30日保太ADC12报19500元/吨，环比 - 100元/吨；6月30日SMM AOO均价20780元/吨，环比 - 110元/吨，升贴水均70元/吨，环比 - 30元/吨；6月30日保太ADC12 - A00 - 1280元/吨，环比 + 10元/吨；近日网传比亚迪取消“限时一口价”政策，多家车企承诺供应链支付账期不超过60天 [9] - 主要逻辑：短期铝合金成本受铝价带动上浮，需求季节性承压，ADC12价格上浮有限，ADC12 - A00维持低位；后续关注消费现实和库存拐点，ADC12下游需求季节性回升，价差有回升空间 [9] - 展望：短期现货ADC12和ADC12 - A00震荡偏弱，盘面跟随电解铝震荡，中期有回升空间 [9] 锌 - 信息分析：6月30日，上海0锌对主力合约35元/吨，广东0锌对主力合约80元/吨，天津0锌对主力合约 - 45元/吨；截至6月30日，SMM七地锌锭库存总量8.06万吨，较上周四上升0.11万吨；Kipushi矿预计生产5 - 7万吨锌精矿，未来五年平均产量预计达27.8万吨 [10][13][14] - 主要逻辑：宏观面偏中性；供应端锌矿供应转松，冶炼厂盈利好，生产意愿强；需求端进入传统淡季，订单有限，需求预期一般；库存累积，现货升水走低，锌价支撑走弱；中长期供应仍偏过剩 [14] - 展望：7月锌锭产量上升，需求转淡，库存累积，锌价震荡偏弱 [14] 铅 - 信息分析：6月30日，废电动车电池10275元/吨（ + 0元/吨），原再价差75元/吨（ + 25元/吨）；6月30日，SMM1铅锭16900 - 17000，均价16950元，环比 - 50元，铅锭精现货升水 - 35元，环比 - 0元；6月30日国内主要市场铅锭社会库存为5.63万吨，较上周四上升0.03万吨，沪铅最新仓单46288吨，环比 + 403吨 [14][15] - 主要逻辑：现货端贴水持稳，原再生价差上升，期货仓单上升；供应端废电池价格持稳，铅价下跌，再生铅冶炼亏损扩大，原生铅冶炼厂检修，铅锭产量上升；需求端部分铅酸蓄电池厂年中关账盘库，开工率小幅下降，但汽车及电动自行车市场以旧换新，开工率高于往年同期 [15] - 展望：日内瓦谈判后关税缓和，需求淡季结束，电池厂开工率恢复，原生铅产量下降，再生铅成本支撑稳固，铅价震荡 [15] 镍 - 信息分析：6月30日LME镍库存20.4006万吨，较前一交易日 - 288吨；沪镍仓单21221吨，较前一交易日 - 36吨；6月29日印尼宁德时代投资60亿美元建设电动汽车电池一体化项目；6月30日MMP集团高品位镍锍冶炼厂通电投产；6月25日安大略省政府资助Magna Mining公司50万加元开发镍 - 铜 - 铂族金属棕地项目；6月巴西开发银行等创立基金支持50个关键矿产项目，可获50亿雷亚尔（9亿美元）资金；6月11日菲律宾三宝颜镍业公司首船红土镍矿到港；6月11日菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款 [16][17][18][19] - 主要逻辑：市场情绪主导盘面，产业基本面边际走弱，矿端雨季过后原料偏松，中间品产量恢复，镍盐价格走弱，电镍过剩，库存累积，盘面支撑和上方压力均显著 [20] - 展望：中长线可止盈离场，短期宽幅震荡 [20] 不锈钢 - 信息分析：最新不锈钢期货仓单库存量112140吨，较前一日交易日 - 187吨；6月30日佛山宏旺304现货对不锈钢主力40元/吨；印尼强化钢铁产业，投资建设防腐蚀不锈钢工厂和无缝钢管工厂；韩国对原产于中国大陆的不锈钢厚板征收21.62%反倾销税；6月底印尼内贸矿升水幅度维持高位，预计7月火法矿升水上涨空间有限；SMM预计7月上半期印尼内贸矿HPM微跌 [21][22][23][24][25] - 主要逻辑：镍铁、铬铁价格走弱，300系倒挂使钢厂承压；5月产量环比小跌但同比高位，6月预计进一步缩减，需求端后续表需有走弱风险；社会库存小幅累计，仓单去化，结构性过剩压力有限 [26] - 展望：短期维持区间震荡，关注库存和成本端变化 [26] 锡 - 信息分析：6月30日，伦锡仓单库存2175吨持平，沪锡仓单库存 + 199吨至6750吨，沪锡持仓 - 3643手至55851手；6月30日上海有色网1锡锭报价均价为267200元/吨，较上一日 - 1800元/吨 [26][27] - 主要逻辑：国内锡矿短缺加剧，印尼精炼锡出口许可证更换带来供应问题，供需基本面趋紧支撑锡价；未来矿端紧缩，开工率和产量面临向下压力，库存去化，但印尼出口受阻影响有限，下半年终端需求边际走弱 [27] - 展望：矿端紧张决定7月锡价高度，预计震荡运行 [27]

货币政策调整 - 俄罗斯央行本月将基准利率从21%下调至20%，显示通胀略有放缓且经济出现企稳迹象 [1] - 专家认为降息将降低国内贷款成本并支撑经济增长，未来是否进一步降息取决于12月经济数据 [1] - 2024年10月会议显示多数支持利率升至21%，部分董事主张22%，反映通胀风险严峻且内需远超产能 [3] 通胀与经济压力 - 2024年9月经季节性修正的通胀率从8月的7.5%升至9.8%，主因内需持续超出产能 [3] - 促通胀新因素包括汽车报废税上调、物业费及铁路运费上涨、卢布汇率走弱 [3] - 供给侧受限主因劳动力短缺、产能高负荷、供应链瓶颈及2024年农业减产 [3] 金融市场与贷款动态 - 2024年9月后债券收益率和货币市场利率上升，但实际抗通胀效果有限 [4] - 企业贷款增速较快而抵押贷款及无担保消费贷款增速放缓 [4] - 莫斯科交易所指数因降息预期升至近三周高点2900点，市场消化外部政治因素后中长期前景乐观 [7] 行业影响与投资机会 - 银行股和高负债公司股票受降息利好，因利息支出和债务负担降低 [7] - 分析师预计基准利率年底或降至17%，夏季目标为交易所指数3000点，年度目标3200点加股息 [7] - 降息方向确立后，宽松周期可能逐步开启，前提是无重大外部冲击 [7] 关键决策时间点 - 12月会议将评估企业贷款动态、通胀预期及金融部门状况，决定未来利率政策 [5] - 需求侧压力、供给侧限制及外汇不稳定可能促使央行再次加息 [5]

美联储政策双向风险 - 未来12个月美联储可能面临加息或大幅降息的双向政策风险 当前市场定价仅反映基准情景 但两种尾部风险均未被充分消化 [1] - 加息概率被评估为15%左右 触发场景与共和党财政扩张及关税传导相关 若特朗普推动的税收与支出法案实质性推高经济增长 叠加关税成本向终端消费传导 美联储或需重启紧缩周期 [1] - 降息风险则源于劳动力市场意外走弱 若就业数据出现断崖式下滑 美联储降息幅度可能远超当前华尔街预期的2026年底前100个基点 [3] 关税与通胀影响 - 美国进口商品平均关税已升至1938年以来最高水平的15% 高盛首席经济学家警告 关税驱动的物价上涨尚未完全显现 [1] - 美联储主席鲍威尔指出 实现中性利率需"数次降息" 但关税政策可能推高通胀 这与特朗普要求大幅降息的诉求形成政策张力 [3] 市场定价与政策预期 - 目前联邦基金利率维持在4 25%-4 5%区间已逾半年 市场定价显示首次降息时点推迟至9月 全年降息幅度收敛至50个基点 [3] - 市场参与者尚未对双向极端情景建立足够风险对冲 美联储货币政策转向将高度依赖关税影响评估及就业市场韧性验证 [3]

美联储政策与黄金市场 - 美联储维持利率不变并暗示未来降息步伐放缓 核心观点为当前仍处于高通胀状态 [2] - 现货黄金受消息影响小幅下破震荡区间 最低至3362 58美元/盎司 收盘于3369 15美元/盎司 [2] - 后市需关注贸易关税 地缘政治 美联储货币政策动向及美债收益率 [2] 现货黄金交易策略 - 小时图与15分钟图均显示震荡 区间为3362 00-3380 00美元/盎司 建议区间内高抛低吸 [3] - 下破3362 00可做空 目标3352 00-3342 00美元/盎司 止损5 00美元/盎司 [3] - 上破3380 00可做多 目标3390 00-3400 00美元/盎司 止损5 00美元/盎司 [3] 现货白银交易策略 - 小时图与15分钟图显示高位震荡 区间为36 500-36 980美元/盎司 建议区间内高抛低吸 [6] - 跌破36 500可做空 目标36 150-35 800美元/盎司 止损0 200美元/盎司 [6] - 上破36 980可做多 目标37 400-37 900美元/盎司 止损0 200美元/盎司 [6]

日本央行货币政策决议 - 日本央行维持短期利率0 5%不变 同时宣布2026财年起将债券购买缩减规模减半至每季度2000亿日元 为三年后货币政策埋下伏笔 [1] - 利率决议全票通过 但资产负债表调整方案引发内部裂痕 审议委员田村直树反对放缓购债缩减步伐 主张维持每季度4000亿日元削减规模 [3] - 日本央行预留政策审查窗口 明确将在2026年6月评估购债计划 [4] 市场反应与外部环境 - 政策声明发布后外汇市场剧烈震荡 美元/日元早盘冲高至145 11 90分钟内急坠至144 40区间 [3] - 全球风险形成双向夹击 中东冲突升级推升避险情绪 美元走强压制日元汇率 美日关税谈判陷入僵局 特朗普政府威胁加征汽车关税 [3] - 美联储2025年可能完全不会降息 与市场预期的两次降息形成尖锐对立 [3] 政策解读与前瞻 - 植田和男行长记者会成为焦点 对通胀趋势的表述被视为预判加息时机的关键线索 [3] - 日本央行承诺若长期利率异动将灵活应对甚至重启购债 这一防御性条款暗示对市场波动的深度忧虑 [3] - 美联储鹰派立场与日本政策转向形成战略分野 植田和男的表态可能成为引爆国际金融市场的新引信 [4]

货币政策会议预期 - 英国央行6月19日将召开关键货币政策会议 市场普遍预期维持基准利率在4 25%不变 [1] - 市场押注8月和11月将成为关键降息节点 因劳动力市场恶化 工资增速放缓与结构性通胀分化 [1] 经济数据分化 - 英国整体CPI维持在3 5%高位 服务业通胀4月飙升至5 4% 远高于央行2%目标 [2] - 劳动力市场持续恶化 过去10个月中就业人数有9个月下降 失业率攀升至4 6% 为近四年最高 [2] - 私人部门薪资增速从6%骤降至5% 较央行5月预测低0 5个百分点 [2] - 4月GDP萎缩0 3% 印证一季度0 7%增长不可持续 海外需求疲软与企业成本上升拖累经济 [2] 政策分歧与市场预期 - 5月货币政策委员会以5-4投票结果将利率从4 5%降至4 25% 内部分歧明显 [3] - 市场已完全消化年内两次降息各25基点的预期 押注年底利率降至3 75% [3] - 路透调查显示英国央行或于2025年第三 四季度分步行动 与英国经济增长预期(2025年1 0% 2026年1 2%)相匹配 [3] - 英国央行行长贝利强调若通胀目标完整性受威胁将采取更积极行动 但倾向于维持季度性降息节奏 [3] 未来展望 - 英国央行6月按兵不动已成定局 但8月降息概率超80% 11月二次降息或成必然 [4] - CPI预计全年维持3%以上 但能源价格回落与全球贸易缓和可能加速通胀下行 [4] - 中信证券分析师指出英国央行将锚定美联储政策路径 年内或仅降息两次 [4] - 英国央行面临通胀未达标与经济动能减弱的双重挑战 当前政策利率4 25%仍处紧缩区间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声，受“避险 + 降息预期”双驱动，短期警惕数据与政策反复致震荡，中长期受多因素支撑，建议观望 [7][8] - 白银期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声，受避险资产轮动、工业需求增长、货币政策转向预期和技术突破四重因素共振，核心驱动力为光伏与新能源车需求及美联储降息预期，建议观望 [32][35] 根据相关目录分别总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势在上升通道，可能处于尾声，当前处于“避险 + 降息预期”双驱动阶段，短期警惕数据与政策反复，中长期受地缘政治、去美元化和降息预期支撑，关注美国经济数据和关税政策 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周预期黄金主力合约 2508 短期震荡反复，建议观望，下方支撑 738 - 746，上方压力 800 - 808 [11] - 本周预期黄金主力合约 2508 短期震荡反复，建议观望，下方支撑 738 - 746，上方压力 800 - 808 [12] - AI 品种诊断报告显示日线横盘，可能在趋势中段，主力偏空，资金基本稳定，变盘风险较高 [13] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX 黄金行情走势 [19] - 展示 SPDR 黄金 ETF 持有量、COMEX 黄金库存 [21] - 展示美国国债收益率（10 年）、美元指数 [23] - 展示美元兑离岸人民币、金银比 [25] - 展示沪金基差、黄金内外价差 [27] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势在上升通道，可能接近尾声，近期突破受四重因素共振，核心驱动力为光伏与新能源车需求及美联储降息预期，中长期受多因素影响，配置时关注新能源产业、美联储政策、地缘政治和供需格局 [32] - 中线策略建议观望 [35] 品种交易策略 - 上周预期白银合约 2508 偏强运行，下方支撑区间 8600 - 8800 [37] - 本周预期白银合约 2508 大区间震荡运行，建议进行网格交易，区间 7000 - 8800 [37] - AI 品种诊断报告显示日线基本在上升通道，可能在趋势中段，主力偏多，资金涌入迅速，变盘风险高 [38] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX 白银行情走势 [43] - 展示 SLV 白银 ETF 持仓量、COMEX 白银库存 [45] - 展示沪银基差、白银内外价差 [47]

涉及行业和公司 - **行业**：金融行业、交易行业（航空业）、基础材料行业（铀行业） - **公司**：中信银行、民生银行、南航、国航、三大航（未明确具体公司）、春秋航空 核心观点和论据 金融行业 - **贷款利率下调预测**：坚持低于市场预期的贷款利率下调预测，货币政策转向说法是对前期货币政策的描述，货币政策对解决中国问题作用有限甚至有负面影响，贷款利率和国债利率今年采取更多支持态度，国债率稳定略有回升，贷款利率虽LPR略有调降但有自律机制，维持在3%左右[1][2][3] - **中国经济问题**：中国主要问题是供给侧问题，需求侧进入新常态，需求应稳定在4% - 5%左右，供给下降对解决问题更重要，工业企业利润逐渐企稳，69%的行业放缓投资增速，40%多利润率逐渐企稳，30%的行业还在加投资[3][4] - **利率与企业杠杆**：中国工业企业净利息支出下降到总成本的0.8%，好企业杠杆不算高，过低利率导致产能淘汰速度慢，政策在修正这种情况[5] - **利率与需求支撑**：利率下降不利于需求支撑，中国养老依赖固收市场，利率下降使居民倾向储蓄更多资金，消费信贷和消费脱节，真正消费人群利率在8%以上[6] - **金融周期反转**：平台监管落地，地产调整到位，大金融周期出现反转，从防风险和紧缩到有序支持，社融略有反弹，今年专项地方债正常发行，政府债发行上半年回弹20%左右[8] - **基建投资作用**：支持基建投资对需求有托底作用，成熟效应比直接消费更高，基建分布向更发达地区优化，是稳定利率、托需求、解决供给侧问题的可持续长期方向[9] - **银行资产质量**：资产质量担忧从房地产和平台转向个人，股份制银行如中信银行前两年在小微和个人信贷投放保守，信贷增速5 - 6%左右，民生银行0左右，主要担心批量放房地贷的企业，抵押物拍卖流程长，不良短期内可能上升[11][12] - **银行股息收益率**：很多银行股息收益率在6%以上，股息长期有增长，有投资价值，如中信银行、建行等，银行盈利有望稳健增长[13][14][15] 航空行业 - **行业展望**：航空业是交通运输板块最看好的子板块，近期在定价能力上有新举措，旺季盈利能力不错，但淡季价格战导致盈利低迷[16][23] - **定价举措变化**：今年五一尝试售票早期卖平价票，需求释放符合或快于预期时零期涨价；五一前后调整与OTA合作，要求OTA及时分享订票信息；三大航在自己平台实现对手航票互售[17][18][21] - **合作效益**：航空业合作类似集运行业，虽不讨论价格但有影响价格能力，如新冠期间集运公司调整运力避免运价过度下跌，航空业若在淡季产能配置上合作，盈利能力有望提升[22][23] - **供需情况**：供给侧全球飞机供应链扰动，交付水平低于2017 - 18年，发动机耐用性差、零配件短缺、维修产能短缺，中国部分航空公司飞行员短缺；需求侧旺季需求有韧性，淡季总体需求中单位数年对年增长，国内低单位数，国际低双位数，中国航司在国际航线份额提升[24][25][27] - **票价表现**：全票价低单位数下滑，市场扣油票价低单到中单位数年对年上升，航空业可能是最早走出通缩陷阱的行业之一，建议资产配置向航空领域倾斜[28] - **股票选择**：更喜欢H股对比A股，三大航和春秋之间更喜欢三大航，大陆基地航司中更喜欢大陆航空公司，主要基于估值考虑[29] 铀行业 - **美国核电政策目标**：2030年之前提升核电装机5G瓦，开工10个大型核电机组建设；2050年之前将核电装机从100G瓦提升到400G瓦；两年半之内部署先进核电反应堆支持AI等基础设施建设[30] - **目标可行性及影响**：2030年目标可能依靠建设SMR小型反应堆实现，但多数装机目标无明确期限或集中在2030年之后，额外2.5G瓦铀矿需求在2030年核电需求总量中占比0.5%，影响相对小；2050年目标可行性低，需看后续政府支持政策和实际建设进度[31][32][34] - **铀价走势**：现货铀价过去两个月从最低62块多上涨到72块钱，长协价格与现货价差拉大后，现货价格往后无明显收窄空间，长期来看随着供需缺口兑现，长协价格会稳步上涨，打开现货价格上涨空间[35][36] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中信银行前两年信贷增速5 - 6%，其他股份制银行如民生银行信贷增速0左右，且对个人和小微做产业链和供应链兼容的小微企业贷款[11] - 中国房地贷抵押物拍卖流程比香港长，可能使房地产放贷较多的银行不良短期内上升[12] - 美国SMR小型反应堆去年至今热闹，多个科技巨头签署支持核电尤其是SMR基础发展的协议，但多数装机目标无明确期限或集中在2030年之后[31] - 某公司因与母公司关联交易协议更新，预计明年销售价格上涨，利润从今年6.5亿左右增长到明年10亿左右，明年估值13倍PE，历史来看较便宜，需等8 - 9月新协议签订后市场才会有反应[35]

尽管关税暂停协议为市场注入短期信心，但上述风险因素相互交织，可能对经济韧性形成持续性考验。 当前美债收益率曲线陡峭化走势与经济衰退预期降温形成反差，折射出市场对财政可持续性与货币政策 转向的深层担忧。 智通财经APP获悉，尽管债券市场持续对美国长期财政健康状况敲响警钟，但自中美关税暂停协议生效 以来，市场对美国经济年内陷入衰退的预期已显著降温。据预测平台Polymarket数据显示，本月初市场 预估的衰退概率一度高达67%，而当前该数值已回落至40%以下。不过，阿波罗全球管理公司首席经济 学家托尔斯滕·斯洛克指出，美国经济前景仍暗藏多重风险。其最新报告列出的十大下行风险包括： 4、企业经营环境恶化：企业制定经营计划时面临极高不确定性，市场信心持续低迷; 5、消费动能趋弱：沃尔玛等零售巨头数据显示，物价上涨正抑制居民消费支出; 6、信心指标疲软：密歇根大学消费者信心指数长期处于历史低位; 7、旅游业受挫：国际商务与休闲旅行需求增长乏力; 8、学生贷款重启：超4000万美国人需自10月起恢复偿还学生贷款; 9、地产市场遇冷：抵押贷款利率攀升导致住房需求持续收缩; 10、行政效率波动：政府人事调整可能对政策执行稳定 ...

汇率走势 - 美元兑日元汇率失守144 00心理关口 刷新两周低位 [1] - 美元指数延续颓势 加剧美元兑日元下行压力 [1] - 10年期美债收益率跌破4 40%关口 与10年期日债收益率差收窄至3 85%附近 创年内新低 [3] 日本经济与政策 - 日本4月贸易逆差扩大至6625亿日元(约合44亿美元) 超出市场预期 [3] - 日本核心CPI连续27个月同比上涨 服务价格涨幅创1993年以来新高 [3] - 日本央行副行长宇田尚宏重申需密切关注薪资-通胀良性循环的形成 强化市场对2025年再次加息的押注 [3] 美国经济与政策 - 美联储降息预期持续发酵 市场已完全消化9月首次降息25个基点的可能性 年内累计降息幅度预期突破50个基点 [3] - 惠誉下调美国主权信用评级至AA+ 引发对美元资产吸引力的重新评估 [3] 技术分析 - 美元兑日元跌破关键支撑区域144 30-144 20区间 确认短期顶部形成 [3] - 日线动量指标显示下行动能增强 RSI跌破50中性线 MACD出现死叉且绿柱扩大 [3] - 下一目标位为143 65-143 60区域 跌破后或进一步下探143 25关键支撑 [3] - 短期阻力位集中在144 55及145 00整数关口 145 35-145 40区域预计将构成强压制 [4] 市场关注点 - 日本央行6月政策会议前官员讲话 [5] - 美国4月PCE物价指数对降息预期的影响 [5] - 美日贸易谈判进展对风险情绪的扰动 [5] - 市场逻辑已从单纯交易利差转向博弈政策预期差 日元走势呈现"数据弱、汇率强"的背离特征 [5]