报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）转债市场整体冲高回落，价格中枢回调但仍处高位，市场情绪阶段性趋谨慎 [2][6] - 估值层面，中低价品种抗跌性较强，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但依旧偏高，隐含波动率大幅下行，短期谨慎情绪得到一定释放 [2][6] - 行业表现分化，仅军工与通信延续上行，汽车、石化等周期板块承压，个券多数随正股走弱，部分提示强赎的品种依旧录得收益，正股驱动仍是核心 [2][6] - 市场交投活跃但波动加大，建议投资者在控制高估值风险的同时，关注具备正股支撑的优质个券，并在事件驱动与结构分化中把握机会 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 当前转债走势有哪些关注因素 - 7 月 1 日以来转债市场与国债期货价格走势呈现一定负相关，在转债估值高企背景下，应关注国债期货走势对转债的边际影响 [15] - 今年以来，转债市场与中证 1000 相关系数降低且回归系数提升，一定程度上显示转债股性有所增强，对权益市场波动反应相对更为敏感 [15] - 资金面仍较宽松，从央行逆回购净投放额和转债 ETF 来看，转债下行风险有限，投资者对转债市场整体仍持看多态度 [19] 市场主题周度回顾 - 当周权益市场交易性主题延续活跃，科技主线延续领涨，算力链相关主题、高端制造与军工、消费电子链表现较强，医药板块与数字货币相关主题相对偏弱，需防范高估值高拥挤板块的估值收敛风险 [22] 市场周度跟踪 主要股指延续走强，科技类板块为当周主线 - 当周 A 股主要股指延续上行，创业板指与科创类指数表现更为突出，成长风格保持主导 [10] - 资金层面，主力资金依旧净流出，流出压力阶段性放大，显示调仓与兑现收益行为仍在延续 [10] - 行业上，电子、通信、电力设备等科技、制造链条走强，周期类如钢铁、石化与煤炭表现偏弱，消费板块分化延续 [10] - 成交集中度维持高位，计算机及机械设备成交居前，市场热点依旧聚焦科技成长与制造方向 [10] 转债市场有所承压，中小盘转债表现较弱 - 当周可转债市场整体冲高回落，中小盘整体偏弱，大盘品种超跌后略有反弹，市场情绪趋于谨慎 [10] - 估值方面，中低平价转债表现相对抗跌，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但仍处高位 [10] - 隐含波动率显著下行，短期谨慎情绪已有一定释放 [10] - 板块层面，仅军工与通信维持上涨，汽车、石化等板块承压明显 [10] - 个券普遍走弱，正股驱动依旧突出，部分提示强赎的品种仍录得较高收益 [10] 发行及条款跟踪 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）一级市场预案发行情况 - 当周无新上市可转债，有 1 只转债开放申购，为金威转债，发行规模为 12.9 亿元，信用评级为 AA [49] - 当周一级市场共计 13 家上市公司更新可转债发行预案，其中 1 家为同意注册，1 家为上市委通过，2 家为交易所受理，1 家为股东大会通过，8 家为董事会预案阶段 [50] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）下修相关公告整理 - 当周共计 4 只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股 PB 为 1.1 [55][57] - 当周共计 11 只转债发布不下修公告，市值加权平均正股 PB 为 2.0 [56][57] - 当周 1 只转债提议下修，正股 PB 为 1.9 [57][58] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）赎回相关公告整理 - 当周共 5 只转债公告预计触发赎回 [61][64] - 当周共 2 只转债公告不提前赎回 [62][64] - 当周共 5 只转债公告提前赎回 [59][63]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调 沪指跌1.25% 深证成指跌2.83% 创业板指跌4.25% 沪深两市成交额达25443亿元 [1] - 高股息板块逆市拉升 银行股持续走强 多只银行股创历史新高 银行ETF收涨0.96% 标普红利ETF涨0.34% 价值ETF涨0.28% 800红利低波ETF涨0.19% [1][2] - 科技股单边下挫 人工智能赛道跌幅较深 创业板人工智能ETF场内价格收跌9.28% 港股互联网ETF收跌1.52% [1][3] 机构观点与市场分析 - 财信证券认为市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段 中期向好趋势未改 资金将在科技成长与防御板块间寻求平衡 [2] - 招商证券指出9月市场保持震荡上行概率较大 赚钱效应积累带动增量资金流入形成正反馈 [2] - 开源证券分析当前市场中长期支撑要素存在 盈利周期有望触底 资金面稳健 产业逻辑主导突破为牛市提供保障 [3] 人工智能与算力板块 - 光模块等算力硬件集体大跌 创业板人工智能指数重挫超9% 创4月8日以来最大单日跌幅 光模块龙头"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）均跌超13% [3] - 创业板人工智能ETF（159363）规模超51亿元创上市新高 近1个月日均成交超7亿元 光模块含量超51% [5] - 基金经理认为AI算力产业链仍是基本面最坚挺方向 英伟达GB300机柜四季度起量可能带动业绩上修 [5] 港股科技与互联网 - 港股互联网ETF（513770）近10日累计获净流入14.77亿元 盘中宽幅溢价显示买盘资金强势 [6][8] - 港股科技补涨动力来自互联网权重股重估及全球资金配置需求 恒生指数PE-TTM为12.3倍 风险溢价高达6.4% [10] - 阿里巴巴亮眼财报提振市场情绪 AI已对互联网巨头广告业务、云计算和企业效率产生明显作用 [10] - 港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数年内累计涨幅39.93% 最大涨幅60.89% 前四大权重股为小米、腾讯、阿里、美团 合计占比54.74% [11][12] 双创板块与政策利好 - 双创龙头ETF（588330）标的指数自4月8日低点累计上涨59.27% 跑赢创业板指（53.62%）和科创50（32.77%） [14][15] - 电力设备行业逆市领涨 中伟股份涨超11% 大全能源涨逾7% 亿纬锂能、阳光电源跟涨 [16][17] - 电子行业迎政策利好 两部门印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 [18] - 富时罗素将新易盛、中际旭创纳入富时中国A50指数 预计带来340-680亿元被动资金流入 [18] 行业细分动态 - 储能行业需求景气 价格回升共振 行业或迎基本面拐点 [18] - 光伏反内卷持续深化 供需结构有望迎来实质性改善 [18] - 广发证券建议继续坚守科技主线 当前估值分化程度不高 [18]

市场表现 - 9月4日早盘A股主要指数全线下跌 沪指跌1.97% 深成指跌2.37% 创业板指跌3.2% 科创50大跌超4.5% [1][2][3] - 个股表现分化显著 上涨个股数量一度超过3700只 明显多于下跌数量 中证2000指数表现最强 [1][3] - 热门板块普遍走低 AI算力指数跌2.01% 半导体设备指数跌超3% 稀土指数跌幅超2% [3] 行业动态 - 固态电池行业表现强势 国轩高科全固态中试线贯通并启动2GWh量产线设计 上汽MG4半固态版以低于10万元售价入市 [4] - 固态电池设备环节单GWh价值量达5亿元 显著高于传统锂电 设备商盈利能力有望持续释放 [4] 资金流向与估值 - 全球资金呈现股债双流入格局 中国股市单周吸引39亿美元资金 创4月以来最大规模 美国股市流入85亿美元 欧洲股市流出12亿美元 [5] - 中国股债比约1.0 美国股债比达3.5 两者差距为2004年来最大 显示中国股市相对便宜 [5] - 美股估值达历史极值 标普500市净率5.3倍创77年新高 本益比27.4倍仅历史上2%时间超越此水准 [5] 科技巨头与市场集中度 - 美股十大天王（七大科技巨头加博通、甲骨文、Palantir）市值占比达39% 逼近2000年网路泡沫40%高峰 [5] - 七大科技巨头资本支出占营运现金流比重从2012年20%飙升至目前55% 反映科技成长狂热情绪 [6] 宏观经济风险 - 美国政府债务攀升至37万亿美元 超过中国、日本、德国与印度四大经济体GDP总和 [6] - 美国劳动生产率下滑至1.3% 远低于2000年代平均水准2.7% 凸显成长动能不足 [6] - 2024年全球32场选举中26场出现现任者落败 政治不稳定性显著上升 [5] 投资策略建议 - 建议增持中国股市 因估值具备吸引力且资金正逐步流入 [2][5][6] - 建议增持黄金 作为对冲地缘风险与美元走贬的重要资产 [2][6] - 建议减持美国科技股 特别是十大天王类股 因估值达高位风险偏高 [6] - 建议减持原油 因供需失衡短期内难以改善 [6]

核心观点 - 9月市场可能出现短期波动但牛市格局不变 阅兵前后部分资金有阶段性获利了结诉求 但市场成交活跃度高且情绪较好 中长期有"十五五"规划等政策利好支撑 建议继续持有或调整加仓[1][4] - 建议布局中大盘宽基指数和创业板等成长方向宽基 中高风险偏好投资者可关注科技成长 稀土有色等高弹性方向机会[1][4] 权益市场表现 - 市场风格偏向均衡 成长风格大幅占优 大小盘风格波动迅速下降 价值成长风格波动迅速上升[6] - 行业指数超额收益离散度上升 行业轮动速度先升后降 成分股上涨比例有所上升[6] - 前100个股成交额占比及前5行业成交额占比均上升 显示交易集中度提高[6] - 市场波动率与市场换手率均继续上升 表明市场活跃度保持高位[7] 商品市场表现 - 各板块趋势强度均有下降 能化板块及贵金属板块基差动量迅速上升[20] - 各板块波动率均下降 各板块流动性均震荡向下[20] 期权市场表现 - 上证50与中证1000隐含波动率维持高位 中证1000期权看跌期权偏度与隐含贴水开始上升[28] - 市场出现分歧 部分参与者加大风险对冲力度[28] 可转债市场表现 - 转债市场出现调整 单日出现较大跌幅 百元转股溢价率保持维稳[30] - 低转股溢价率转债占比显著上升 可能面临短期调整 但成交额未明显回落 中期仍跟随权益市场走势[30]

市场表现 - 2025年8月A股主要指数大幅上涨 上证指数累计涨约8% 深证成指涨约15% 创业板指涨约24% [2] - 科技成长行情全面爆发 以算力为代表的科技板块推动创业板指和科创50指数分别大涨约24%和28% [6] - 私募行业业绩整体分化 重仓算力等科技板块的私募本月业绩迎来爆发 部分量化指增面临回撤压力 [2] 人气私募公司排名 - 龙旗科技蝉联人气私募公司第1位 公司规模100亿以上 核心策略为量化股票 旗下16只产品符合排名规则 [4][6] - 日斗投资人气位列第2 较7月上升4位 公司规模100亿以上 核心策略为主观股票 旗下10只产品符合排名规则 [4][6] - 上海孝庸私募位列第3 公司规模50-100亿 核心策略为量化股票 [4] - 人气上升较多的私募包括日斗投资 明汯投资 世纪前沿和泓湖私募等 [2] 重点公司分析 - 龙旗科技成立于2011年 是老牌量化对冲基金 旗下"科技创新精选"产品线聚焦创业板和科创板股票 选股自由度较高 [6] - 日斗投资专注于深度价值投资 主要聚焦"高现金流 高分红 低估值"的行业龙头 是近年来规模上升最快的主观私募之一 [6] - 宁波幻方量化位列第6 公司规模100亿以上 核心策略为量化股票 旗下11只产品符合排名规则 [4][7] 人气私募基金经理排名 - 但斌 林园 吴悦风 李蓓稳居人气私募基金经理前4位 [7] - 林园人气位居第2 旗下18只产品符合排名规则 从业年限18年 核心策略为股票 所属公司林园投资规模100亿以上 [9][12] - 人气上升较多的有德远投资伍周 新思哲投资韩广斌 龙航资产蔡英明和海南希瓦梁宏等 [7] 重点基金经理分析 - 林园认可科创板发展前景但不会参与投资 认为创新药失败率高 同时认为白酒板块依然低估 [12] - 韩广斌人气位列第11 较7月跃升35名 旗下产品"新思哲多策略3期"和"新思哲多策略9期"近1月反弹显著 擅长企业行业基本面分析和宏观策略应用 [12] - 蔡英明人气从50名后冲入前20 所管6只产品近1月大涨 今年来收益在人气前20的基金经理中大幅领先 具有18年证券投资研究经验 深耕价值投资 [13] 人气私募产品排名 - 人气前20的私募产品中量化多头产品共13只 主观多头产品共5只 宏观策略产品共2只 [14] - 按8月人气排名 前2位均为量化多头产品 分别是明汯投资裘慧明和解环宇管理的"明汯股票精选谷秋1号"和大岩资本黄铂管理的"大岩量化选股1号A类份额" [14][19] - 按今年来业绩排名 主观多头产品包揽前3 分别为湖南子衿私募邹凯 能敬投资控股孙杰和龙航资产蔡英明管理的产品 [15] 重点产品分析 - "明汯股票精选谷秋1号"人气位列第1 明汯投资是中国量化私募"四大天王"之一 2014年成立于上海 构建了覆盖全周期多策略多品种的量化资产管理平台 是国内较早将人工智能技术应用到金融市场的私募机构 [22] - "大岩量化选股1号A类份额"人气位居第2 基金经理黄铂是哥伦比亚大学运筹学博士 曾在美国谷歌和美林证券量化交易部工作 2014年共同创立量化对冲公司Arxis Capital 2017年加入大岩资本现任首席投资官 [23]

权益类基金新发态势 - 9月启动发行的基金数量达124只 其中权益类基金85只占比近七成 仅9月1日就有57只基金启动发售且47只为权益类产品 [1] - 新发热潮与政策支持力度大及市场行情走强密切相关 偏股基金指数和股票基金指数均创近三年新高 近一年涨幅均在50%左右 [1] 新发基金重点方向 - 科技成长 量化和新模式浮动管理费基金是9月新发重点 具体包括华安创业板人工智能ETF 光大保德信国证机器人产业指数发起式及财通华晟量化选股混合等产品 [1] - 科技类基金近一年平均收益率达59% 量化基金达47% 国金红利量化选股混合和华夏上证科创板综合指数增强等产品8月首募规模均超15亿元 [1] 新模式浮动管理费基金动态 - 第二批新模式浮动管理费基金9月集中发售 涵盖华泰柏瑞制造业主题混合 景顺长城高端装备股票发起式 平安研究驱动混合及东方红医疗创新混合 [2] 政策与市场因素 - 公募基金高质量发展行动方案将投资者盈亏 业绩比较基准对比 权益类基金占比及投研能力评价纳入基金公司评价指标体系 [2] 基金仓位变化 - 主动权益类基金测算仓位突破90% 其中普通股票型基金平均仓位约91.94% 环比上升1.16个百分点 偏股混合型基金平均仓位约90.39% 环比上升1.53个百分点 [2]

基金公司员工持有情况 - 截至2025年上半年末 全市场10725只基金获公司员工持有 占产品总数超八成 [1] - 货币市场型基金中 易方达现金增利货币获员工持有3.78亿份 华泰柏瑞交易货币和中信建投智多鑫货币均超1亿份 [1] - 权益类产品中 中庚价值先锋股票获持有1.97亿份 富国稳健增长混合和睿远均衡价值三年持有混合分别获持有6073.82万份和6052.22万份 [1] 员工增持动态 - 上半年3700余只产品获员工增持 其中24只基金增持超1000万份 [2] - 权益类基金占增持超千万份产品的50% 共12只 [2] - 富国稳健增长混合获增持2920.59万份 华夏房地产ETF联接和易方达中证创新药产业ETF联接发起式分别获增持2646.09万份和2437.26万份 [2] 基金经理投资观点 - 多位基金经理关注"反内卷"政策对企业盈利的修复作用 认为有序竞争可提升品质和盈利持续性 [3] - 科技成长方向持续受关注 包括半导体 创新科技产品和创新药领域 [4] - 新能源领域出现结构性机遇 聚焦劣质产能出清和优质技术溢价产业逻辑 [4] 特殊产品类别持仓 - 易方达优势领航6个月持有混合获员工持有1.37亿份 为FOF产品中最高 [1] - 易方达亚洲精选股票(QDII)获员工持有8033.35万份 为QDII产品中最高 [1] - 货币市场型基金 QDII基金和债券基金均出现较大规模增持 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年中报转债正股业绩延续修复，为9月后行情提供业绩基础，科技成长方向业绩兑现，可重点关注；近期转债净赎回压力增大，资金面调整对估值有压力，但权益向好预期下或提供交易性机会；转债估值月底回落后性价比回升，中短期有望震荡，需关注权益走势及资金面变化；9月权益市场或快速轮动，关注科技成长和小微盘股机会，并调整9月重点关注组合 [1][2][27][28] 根据相关目录分别进行总结 中报平稳落地，8月底资金面变化较大 - 中期报告平稳落地，科技成长业绩加速兑现：2025年中报转债正股营收及归母净利润增速中位数分别为4.56%及0.31%，约62%的转债正股营收同比增长，过半数归母净利润正增长；中证500为代表的中盘转债正股业绩最佳，小微盘增收不增利，8月底中报披露后中证2000或有修复机会；传媒、电子等TMT行业归母增速中位数靠前，科技成长9月后表现值得关注 [10][12][18] - 近期转债净赎回压力增大，关注资金面变化：6月底至8月底，除公募增持约208.30亿元、券商资管增持约35.18亿元外，多数主流机构减持；7 - 8月公募增持主要源于ETF和二级债基净申购，但8月底二级债基净申购逆转，一级债基赎回加速，券商和理财子是主要净赎回方；资金面调整对转债估值有压力，权益向好下或提供交易机会 [21][25][27] 估值展望：月底回落后，性价比显著回升 - 8月估值高位抬升，月底回调使百元溢价率回归26 - 30%的合理区间，中短期估值有望震荡，需关注权益走势及资金面变化；截至8月29日，百元平价拟合转股溢价率为27.92%，较7月底抬升1.10pct；偏股型转债估值抬升，多数行业和板块估值压缩 [28][30][34] 重点关注个券 - 8月转债组合涨幅为3.47%，跑赢基准指数0.27pct，华医、铭利、章鼓涨幅靠前，星球跌幅较多；9月将“华创可转债”重点关注组合调整为星球、铭利等11只转债，择券策略包括自上而下和自下而上，有持仓、评级和流动性要求 [41][44][50] 市场回顾：转债与正股小幅上涨，估值显著提升 - 行情表现：8月转债市场整体上涨，月底回调，上证指数等主要指数环比上涨，中证转债指数涨4.32%，估值环比抬升1.10pct；正股和转债板块多数上涨，通信、电子等涨幅居前，科技相关概念升温 [51][54][56] - 资金表现：8月1日至29日，中证转债日均成交额922.86亿元，较7月抬升26.61%，万得全A日均成交额23,078.31亿元，较7月抬升41.27%；8月两融余额走强，多数行业获融资净买入，仅煤炭遭净卖出 [60][62][63] 供需情况：新券供给季节性缩量，预案节奏加速 - 8月份4只转债发行，微导转债新券上市：8月发行季节性缩量，4只新券发行合计规模32.21亿元，微导转债上市规模11.70亿元；网上新券发行申购升温，平均有效申购金额8.65万亿元，网上中签率0.0014% [65][70][74] - 待发规模约1,057.85亿元，15家新发预案融资：截至8月29日，2家获发行批文拟发行30亿元，4家通过发审会待批文合计74.29亿元，15家新增董事会预案合计规模236.60亿元；9月19只转债将强赎退市，部分转债公告赎回或下修 [76][80][83] - 8月上交所持有者整体小幅缩量，公募基金表现积极：8月沪深两所合计持有可转债面值6327.73亿元，较7月减少150.81亿元；公募基金增持，企业年金减持，券商资管部分减持 [92][97][100]

核心观点 - 本轮A股与2014年流动性牛市高度同构 呈现"政策—流动性—产业"共振推升指数与风险偏好 宏观上呈"股市先行、基本面滞后" 处于增速换挡与去库存期 居民资产再配置抬升风险偏好 [1] - 政策延续"货币宽松+地产优化+资本市场改革+产业升级"组合拳 强化增量资金入市 技术面出现技术指标钝化与阈值上移 [1] - 节奏上自2024年9月起经历"估值修复—震荡蓄势—突破上行"三段式 量能屡破2万亿元 科技成长领涨并向均衡扩散 [1] 转债市场现状 - 截至8月27日年内退市转债共89只 其中强赎67只 存量规模降至6414.51亿元 较年初减少921.71亿元 发行提速仍难弥补缺口 [34] - 机构对高评级、大体量券配置刚性增强 若权益延续上行 供需矛盾更突出 [1] - 截至8月22日转股溢价率中位数26.40% 价格中位数133.85元 与2021年峰值相比价格更高而估值更低 属估值中枢上移但仍未到达前高 [1][37] - 债券型资金顺势增配 定价由"类债"转向"类股" 与正股联动增强 申购集中与大体量产品承接提升黏性 流通收紧 成交与换手放大 [1][40] 历史牛市对比 - 2014年牛市启动时宏观基本面处于经济转型期内需收缩与库存"陷阱" GDP增速7.5%较2013年回落0.3个百分点 地产销售不及预期 商品房销售额同比全年走负 [3] - 2014年政策组合包含货币宽松（多次降息至5.60%）、地产松绑（多城放开限购）、资本市场改革（沪港通、两融扩容）和产业政策（移动互联网与3G/4G建设） [7] - 2014年技术指标出现明显钝化 RSI、KDJ长期处于80以上高位 MACD持续放大且不断创出新高 未出现传统顶背离 [12] - 2014-2015年牛市呈现四阶段路径：启动酝酿期（万得全A涨24.99%）、金融蓝筹主导期（上证单月涨幅20.57%）、全面普涨与成长加速期（万得全A累计涨72.22%）、见顶调整期（上证最大跌幅43.10%） [17] 本轮牛市特征 - 宏观处于增速换挡和去库存阶段 制造业PMI持续徘徊荣枯线上下 地产量价回落 消费动力不足 工业企业产成品存货同比从2023年3月9.1%降至2025年6月3.1% [5] - 政策端延续"货币宽松+地产放松+改革+产业"框架 实施降息推动M2与社融回升 地产政策优化限购 资本市场推进注册制改革 产业端聚焦AI、低空经济、半导体等新方向 [10] - 技术面出现强趋势下指标钝化 8月22日深证综指、万得全A、上证指数及沪深300的RSI值均呈现超买未回调而趋势延续的错位 [15] - 本轮牛市分三阶段：第一阶段（2024年9月至2025年3月）上证累计上涨15.21% 第二阶段（2025年4月至6月）万得全A跌幅0.69% 第三阶段（2025年6月以来）上证累计上涨15.06% 创业板指大涨36.92% [19][20] 投资策略建议 - 建议关注转债市场调整所酝酿的"黄金坑"机会 围绕科技主线与主流赛道精细择券 获取贝塔收益与期权弹性 [2] - 优先业绩兑现与景气度双优品种 重点布局价格130元以内兼具安全边际与弹性的标的 [2] - 兼顾高评级、大规模券的流动性与防守价值 适度配置银行转债作为资金避风港 [2] - 分层建仓、动态调仓 把握"平价+估值"双杀后的错杀修复机会 依托"稀缺+期权"定价锚 [2] - 具体标的包括裕兴转债、山路转债、建龙转债等130元以内品种 禾丰转债、天23转债等双低品种 以及浦发转债、紫银转债等银行转债 [42][43]

制造业PMI数据 - 中国8月制造业PMI为50.5 较7月49.5上升1.0个百分点 重回荣枯线以上[1] - 新订单增速创近三个月新高 基础需求改善和促销活动支撑产出扩张[1] - 高技术制造业PMI为51.9% 较7月上升1.3个百分点 装备制造业PMI为50.5% 上升0.2个百分点[1] 股市表现 - 创业板指8月累计上涨24.13% 科创50指数上涨28.00% 持续跑赢主板[1] - 成交量显著放大 资金加速流入两创板块 估值空间打开[1] - 创业板指估值处于近五年50%分位数 相较沪深300和中证500指数偏低[1] 产业投资机会 - 创新药 国产算力 机器人等板块有明确业绩成长性 将继续带动成长板块突破[1] - 创业板较好覆盖高成长方向 建议关注创业板50ETF（159375）和科创创业ETF（588360）[1]