美股市场表现 - 纳指涨0.41%至21978.85点，盘中创历史新高22000点 [1] - 道琼斯指数涨509.76点（1.12%）至46000.68点，突破46000点大关创历史新高 [1][2] - 标普500指数涨0.58%至6569.86点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.77%至8297.20点 [2][9] 个股异动 - 甲骨文股价下跌4.62%至313.165美元，成交量2347.0万股，市值8899亿美元 [3] - 世纪互联涨14.88%至9.110美元 [11][12] - 再鼎医药涨13.19%至32.145美元 [11][12] - 万国数据涨9.43%至36.660美元 [11][12] - 蔚来涨6.86%至6.112美元 [12][13] - 阿里巴巴涨3.80%至149.400美元 [13] - 金山云涨3.56%至16.445美元 [13] - 迅雷涨3.72%至7.520美元 [13] 经济数据与政策预期 - 美国8月CPI环比增长0.4%，同比增长2.9%；核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1% [4] - 初请失业金人数激增2.7万人至26.3万人，达近四年最高水平 [4][8] - 失业数据强化美联储降息预期，市场完全定价年内降息三次 [4][8] - 美元指数下跌0.27%至97.5861 [5] 通胀结构性压力 - 水果蔬菜价格环比涨1.6%，汽车燃料价格涨1.8%，烟草价格涨1.0% [6] - 家庭食品价格涨0.6%，为近三年最大涨幅，受关税政策影响显著 [6] - 关税成本向终端价格传导存在滞后性，商品通胀可能持续抬头 [6][7] 中概股投资情绪 - 美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平 [14] - 超九成投资者愿意增加对中国市场敞口，投资范围扩展至A股和港股 [14] - 重点领域包括人工智能、半导体、机器人和新型消费 [14]

美股市场表现 - 纳斯达克指数上涨0.41%至22000点创历史新高 道琼斯指数上涨超过500点突破46000点创历史新高 标普500指数上涨0.58% [1] 个股异动 - 甲骨文股价下跌超过4% [3] - 上一个交易日甲骨文股价飙升带动其创始人拉里·埃里森财富一度超越埃隆·马斯克登顶全球首富榜单 [5] 经济数据与货币政策 - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% [7] - 当周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人 激增至近四年来最高水平 高于前值23.6万和预期值23.5万 [7] - 失业数据巩固美联储降息预期 交易员充分消化年底前降息三次的情景 [7][11] - 分析师认为美联储9月有可能降息50个基点而非25个基点 [10] 通胀压力分析 - 8月水果蔬菜价格环比上涨1.6% 汽车燃料价格上涨1.8% 烟草价格上涨1.0% [9] - 家庭食品价格上涨0.6% 为近三年最大涨幅 可能受关税影响 [9] - 关税影响尚未完全释放 商品通胀存在继续抬头可能性 [9] - 关税带来的通胀压力传导存在滞后但作用不会消失 [10] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨近2%至8295.59点 [13][14] - 世纪互联上涨14.88% 再鼎医药上涨13.19% 万国数据上涨9.43% [14][15] - 蔚来上涨6.86% 金山云阿里巴巴迅雷上涨超3% [15][16] 投资者情绪 - 美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平 超过90%投资者愿意增加对中国市场敞口 [16] - 投资兴趣延伸至人工智能半导体机器人新型消费等领域 交易偏好以ADR为首选其次是港股再到A股 [17]

记者丨 吴斌 易妍君 编辑丨 李莹亮 巫燕玲 黎雨桐 北京时间9月11日晚，在降息预期推动下，美股高开高走， 纳指一度站上22000点，再创历史新高。 截至22时30分，纳指涨0.41%，盘中一度站上22000点创新高，道琼斯指数涨超500点，突破46000点大关创历史新高，标普500指数涨0.58%。 消息面上，据央视新闻报道，当地时间9月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，经季节性 调整前同比增长2.9%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.3%，经季节性调整前同比增长3.1%。 但是，美国劳工统计局公布的另一份数据对市场冲击更大， 截至9月6日当周，初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，激增至近四年来最高 水平，高于前值23.6万和预期值23.5万。 整体而言，美国8月CPI基本符合预期，但初请失业金数据意外爆冷，巩固美联储下周降息预期，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情 景。该数据发布后，美元指数跳水。 | < W | | | 美元指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

01 9月11日，A股三大指数集体上涨。通信、人工智能相关ETF继续大涨，多只相关ETF涨幅超8%。相关指数成分股中，"易中天"联袂大 涨，新易盛（300502）涨13.42%，中际旭创（300308）涨14.28%，天孚通信（300394）涨13.54%。 02 9月11日，ETF成交额达4850.99亿元，与昨日相比，成交额增加超1100亿元。两只ETF成交额突破200亿元。 通信、人工智能相关ETF领涨 9月11日，ETF成交额合计4850.99亿元。与9月10日相比，成交额增加超1100亿元。 有两只ETF成交额突破200亿元。短融ETF成交额为374.93亿元，在所有ETF中成交额最高，银华日利ETF成交额达241.92亿元。 股票型ETF中，香港证券ETF、港股创新药ETF（513120）成交较为活跃，香港证券ETF成交额为197.30亿元，港股创新药ETF（513120） 成交额为154.23亿元。 | 代码 | 简称 | 当日成交额(亿元) | 前一日成交额 (亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 511360.OF | 短融ETF | 374.93 | 227. ...

市场表现 - A股市场热度显著回升 创业板指飙涨5.15%至3053.75点 创2022年1月以来新高 深证成指上涨3.36%至12979.79点 为年内新高 上证指数上涨1.65%至3875.31点[1] - 全市场成交额达2.46万亿元 较前一交易日增加超4600亿元 超4200只个股上涨[1] - 算力与人工智能产业链领涨 光模块(CPO)概念涨9.77% 覆铜板涨8.37% 光芯片涨8.07% 电路板(PCB)涨7.59% 服务器涨7.43% 半导体行业指数涨5.30%[1][3][4] 驱动因素 - 海外科技龙头甲骨文股价大涨刺激AI算力产业链 全球AI算力需求爆发推动CPO及光模块企业订单能见度延伸至2026年[1][5] - 政策面利好共振 工信部等六部门整治汽车网络乱象 国务院部署"人工智能+"行动为科技产业链注入动能[5] - 资金面持续向好 两融余额连续11个交易日增长 杠杆资金加速流入半导体设备及AI算力领域 融资余额达2.31万亿元创年内新高[6][9][10] - 北向资金全天净流入超80亿元 重点加仓科创板权重股 外资关注度提升 超九成美国投资者愿意增加对中国市场敞口[6] 机构观点 - 科技行业长期发展潜力巨大 需通过深度调研筛选优质标的 长期持有可平滑短期波动[6][7] - 海外云厂商资本开支维持19%复合增速 AI产业基础设施地位未动摇 调整后或迎布局窗口[6][7] - 美联储降息在即 A股赚钱效应有望吸引场外资金进场 人民币资产吸引力持续提升[10][11] - 建议采取科技成长+稳健收益双轮驱动策略 科技方向关注AI算力、半导体及人形机器人 稳健方向优选水电、通信运营商、能源、银行等高分红板块[11] 配置建议 - 科技股中业绩兑现度高且估值合理的海外算力板块(含光模块、PCB、液冷)仍被看好[11] - 基于美联储降息预期 资源股(黄金、铜、铝)存在投资机会 滞涨红利股及创新药板块调整基本到位[11] - 建议关注股价赔率合适的AI应用和国内半导体先进制程方向 企业端盈利模式逐渐跑通[11] - 价值方向可关注券商、保险、金融IT等非银板块 外需受益的创新药、有色等出口链品种迎来配置机会[11]

半导体材料业务进展 - 公司子公司上海嘉诺的重要子公司广州加士特研发生产的部分FFKM橡胶材料密封产品在半导体生产设备领域得到成功验证 [1] - 相关产品保持了较好的增长趋势但销售规模不大 [1] - 部分产品正在积极验证中 [1] 业务发展策略 - 公司正积极寻求新的合作模式与业务拓展路径 [1] - 公司不断提升自身在半导体领域的核心竞争力 [1]

营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 合计营收占比约30% [2] 毛利率特征 - 电子产品与汽车内饰品类整体毛利率相对较高 [3] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现分层分化特点 含基础款与高附加值产品 [3] - 毛利率差异源于产品技术含量 定制化程度和客户层级 [3] - 通过优化产品结构和升级客户层级推动整体盈利水平提升 [3] 产品应用与优势 - PU材料在汽车内饰 消费电子领域渗透显著加速 [4] - 未来在半导体 具身智能等领域应用空间将逐步拓展 [4] - PU材料相比真皮具有更优生态环保性能 物理机械性能及功能性化学性能 [4][5] - 颜色纹路多样 尺寸规整易裁剪 性价比高 [4][5] 汽车内饰市场 - 新能源汽车品牌是PU材料在汽车内饰的主要应用主体 [6] - 广泛应用于座椅 门板包覆 中控台 方向盘等内饰部件 [6] - 未来在燃油车领域应用空间将逐步打开 [6] - 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [6] 客户与项目进展 - 产品已在比亚迪 丰田 大众 鸿蒙智行 小鹏 长城 江淮 奇瑞等品牌部分车型实现定点 [7] - 部分定点项目预计2025年下半年或2026年进入量产阶段 [7] - 半导体领域首批小批量订单已实现量产交付 但金额较小 [8] 公司运营 - 采取综合定价模式 非简单成本加成 定价话语权提高 [8] - 暂时没有融资计划 现金流稳健 资产负债率健康 [8] - 短期资本支出基本完成 产能可满足订单需求 [8]

市场表现 - 创业板指飙涨5.15%至3053.75点 创2022年1月下旬以来新高[1][2] - 深证成指上涨3.36%报12979.89点 上证指数上涨1.65%报3875.31点[1] - 全市场成交额达2.46万亿元 较前日增加超4600亿元[1] - 超4200只个股上涨 光模块(CPO)板块涨近10%[1] 领涨板块 - 算力产业链领涨 覆铜板/光芯片涨超8% 电路板/服务器涨超7%[1] - 半导体/券商行业指数涨幅居前 贵金属/旅游/创新药板块调整[2] - 胜宏科技涨超16% 中际旭创涨超14% 寒武纪涨近9%[2] 资金动向 - 北向资金全天净流入超80亿元 重点加仓科创板权重股[2] - 两融余额连续11个交易日增长 融资余额达2.31万亿元创年内新高[2][7] - 华林证券将信用业务规模上限调整为80亿元 半年内两度上调[8] 外资态度 - 美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平[3] - 超九成投资者愿意增加对中国市场敞口 兴趣延伸至人工智能/半导体/机器人领域[3] - 投资偏好顺序为ADR/港股/A股 部分基金通过ETF和股指期货参与[3] 机构观点 - 全球AI算力需求爆发推动企业订单能见度延伸至2026年[2] - 海外云厂商资本开支维持19%复合增速 产业基础设施地位稳固[5] - 美联储降息在即 A股赚钱效应有望吸引场外资金进场[9] 配置策略 - 科技成长+稳健收益双轮驱动 聚焦AI算力/半导体/人形机器人前沿赛道[10] - 高分红板块优选水电/通信运营商/能源/银行等现金流充裕行业[10] - 关注股价赔率合适的AI应用和国内半导体先进制程方向[11]

人工智能板块市场表现 - 中证人工智能主题指数上涨6.8% [1] - 上证科创板人工智能指数上涨3.9% [1] - 人工智能ETF（159819）全天成交额超20亿元 [1] 行业技术发展动态 - 国产大模型与国产芯片正朝着软硬协同的统一生态演进 [1] - AI产业正快速发展 [1] - 人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量 [1]

美国投资者对中国市场关注度 - 对中国市场关注度升至2021年以来最高水平[1] - 超过90%投资者明确表示有意增加对中国市场的投资敞口[1] - 纳斯达克金龙中国指数上涨1.5%至8230.86点创近半年新高[1] 中概股市场表现 - 阿里巴巴ADR股价上涨4.18%[1] - 阿里巴巴今年以来累计涨幅接近75%[1] - 美股中概股呈现强势表现[1] 投资者配置偏好变化 - 投资关注从互联网和ADR扩展至港股及在岸A股[2] - 投资领域涵盖人工智能、半导体、机器人和新型消费等[2] - 美国投资者交易偏好顺序为ADR、港股、A股[2] 市场参与方式 - 量化基金和宏观基金倾向通过A股ETF和股指期货进入市场[2] - 使用金融工具旨在提高市场参与效率[2] 恒生指数展望 - 花旗预计2025年底恒指达到26800点[2] - 2026年上半年看涨至27500点[2] - 2026年底进一步看涨至28800点[2] 政策与行业发展重点 - 中国"十四五"规划重点围绕经济发展、科技创新、社会与民生等领域[2] - 重点行业包括人工智能、数据中心、半导体、旅游等[2] - 可再生能源领域将吸引更多投资者关注和资金流入[2] 投资吸引力驱动因素 - 中国在类人形机器人、生物科技和药物研发领域保持领先地位[1] - 政策制定者通过渐进式经济稳定措施提升市场信心[1] - 流动性环境改善支持投资者意愿[2] 跨境资产配置 - 全球资产配置多元化背景下兴趣有望持续增长[2] - H股市场将比A股更直接受益于美联储降息周期[2] - 资产配置上更倾向于H股[2]