股价表现与交易情况 - 10月31日盘中下跌2.01%，报57.08元/股，成交3.24亿元，换手率2.02%，总市值178.88亿元 [1] - 当日主力资金净流出2846.97万元，特大单净卖出1952.26万元，大单净卖出894.72万元 [1] - 今年以来股价上涨53.80%，近5个交易日下跌5.79%，近20日下跌13.38%，近60日上涨36.75% [1] 公司主营业务与行业 - 公司主营业务为集成电路制造及先进封装用关键工艺材料、配套设备及环保型功能性涂料 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路材料74.93%，涂料品20.86%，集成电路材料配套设备及配件2.76%，集成电路电镀加工1.34%，其他0.11% [1] - 所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ，概念板块包括集成电路、半导体、中芯国际概念、光刻胶、芯片概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入13.94亿元，同比增长30.62% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.11亿元，同比增长62.70% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数4.49万，较上期减少1.17%，人均流通股6202股，较上期增加1.18% [2] - A股上市后累计派现4.58亿元，近三年累计派现1.89亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股338.45万股，较上期减少1.90万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列 [3]

股价与资金流向 - 10月31日盘中股价下跌2.06%至11.89元/股，成交额1.65亿元，换手率1.02%，总市值159.41亿元 [1] - 当日主力资金净流出19.72万元，特大单净流出497.37万元（买入744.10万元占比4.50%，卖出1241.47万元占比7.51%） [1] - 今年以来股价累计上涨11.87%，近60日上涨16.42%，但近20日下跌2.30% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入主要来源于智能配用电业务，占比55.28%，其次是输变电自动化业务（13.51%）和调度及云化业务（13.31%） [2] - 其他业务包括工业互联网及智能制造（7.55%）、新能源及储能业务（4.68%）、综合能源及虚拟电厂（3.73%） [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-电网自动化设备，概念板块涵盖虚拟电厂、智能电网、储能等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入51.65亿元，同比增长11.53%，归母净利润4.95亿元，同比增长17.53% [2] - A股上市后累计派现7.02亿元，近三年累计派现3.67亿元 [3] - 截至2025年9月30日股东户数为6.88万，较上期减少7.37%，人均流通股增至19474股，较上期增加7.96% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3155.78万股，较上期增加1448.39万股 [3] - 鹏华新兴产业混合A（206009）为第八大流通股东，持股1131.37万股，数量较上期不变 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第十大流通股东，持股735.89万股，较上期减少7.70万股，华夏能源革新股票A（003834）退出十大流通股东 [3]

市场指数表现 - A股三大指数早盘集体下跌，上证指数跌0.63%，深成指跌0.62%，创业板指跌1.49% [1] - 北证50指数逆势上涨3.43% [1] - 沪深京三市半日成交额达15792亿元，较上日放量200亿元 [1] - 全市场超3800只个股上涨 [1] 板块及题材表现 - 影视院线、AI语料、创新药、电池、海南自贸区、游戏板块涨幅居前 [1] - 存储芯片、保险、CPO、稀土永磁、煤炭开采加工、可控核聚变板块跌幅居前 [1] ETF市场表现 - 创新药类ETF领涨，科创创新药ETF汇添富涨5.84%，科创创新药ETF国泰涨5.75% [1] - 港股创新药类ETF表现强劲，港股通创新药ETF工银、汇添富基金港股通创新药ETF和华泰柏瑞基金恒生创新药ETF均涨超4% [1] - AI应用端相关ETF反弹，国泰基金影视ETF涨3.95%，银华基金影视ETF涨3.89% [1] - AI硬件及半导体类ETF大幅下挫，通信ETF、通信设备ETF和5G通信ETF均跌逾4%，科创半导体ETF、科创半导体ETF鹏华同样跌4% [1]

10月30日，中国人寿发布公告称，该公司及国寿实业投资有限公司拟分别以人民币20亿元及人民币1000 万元认购国寿投资保险资产管理有限公司（"国寿投资"）设立的国寿投资-远致基金股权投资计划（"股 权投资计划"），并拟分别与国寿投资就此订立受托合同。 (编辑：钱晓睿)关键字： 本次交易的主要目的为贯彻落实党中央决策部署，以金融服务实体经济，提升保险资金投资收益。 （中国人寿） 股权投资计划由国寿投资设立，募集资金总额为人民币20.10亿元，存续期6年，延长期2年。除用于支 付股权投资计划的相关费用外，股权投资计划的全部募集资金将用于投资合伙企业中的有限合伙份额。 合伙企业将主要投资于半导体、数字能源、智能电动车等相关领域。 ...

海外政策专题：全球科技竞争路线图 - 报告描绘未来十年全球科技竞争路线图，展望三种情景：基准情形（中美达成战略均势）、乐观情形（中国成为创新领导者）、悲观情形（中国产业升级不及预期）[1][6] - 中美创新体系特点不同且正发生变革，美国注重发明创造，中国以关键行业规模化创新为目标，注重创新和生产[6] - 报告界定了三类关键技术：前沿技术（AI、半导体、量子计算、生物制药）、先进制造、关键基础设施类技术（能源和先进网络）[6] - 人工智能领域，中美模型差距逐渐缩小达成战略均势，中国可利用开源模型克服AI硬件出口管制影响，小模型迅速发展使美国能源约束更宽松[7] - 半导体领域，制度优势和超大规模市场帮助本土企业突破技术封锁，后摩尔定律时代技术创新涌现，市场有利于技术应用落地[7] - 量子计算处于研发阶段，距商业化应用还有5-10年，具有打破全球平衡潜力[7] - 生物技术领域中美竞争与合作共存，中国研发能力增强关键在发展商业化能力，美国短期难以摆脱对中国大宗原料药依赖[7] - 先进制造呈现两大趋势：数字技术在物理世界应用使制造业类似软件开发；基础工艺创新改变制造流程成本曲线使产能规模化成为可能，中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造领域有优势[7] 中美高层会晤 - 国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国釜山举行会晤，习主席表示两国元首应把握方向驾驭大局，让中美关系大船平稳前行，愿为中美关系打下稳固基础[2][10] - 习主席指出中国经济发展势头不错，有信心应对风险挑战，将进一步全面深化改革、扩大对外开放，推动经济质效提升和合理增长，为中美合作开辟更广阔空间[10] - 两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，团队需尽快细化敲定后续工作，经贸应继续成为中美关系压舱石和推进器而非冲突点[11] - 两国元首同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流，保持经常性交往，特朗普期待明年早些时候访华并邀请习主席访美[11] - 此次元首会晤稳定了中美关系，为未来双边关系发展奠定基调，结合此前中美第五轮经贸会谈，未来中美互动预计继续加强[12] 计算机行业公司点评 软通动力（301236 SZ） - 2025年前三季度公司营收253.83亿元，同比增长14.30%，归母净利润0.99亿元，同比增长30.21%[15] - Q3单季度营收96.02亿元，同比减少0.83%，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87%，环比增长338.35%，毛利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点[15] - 公司在智能化、自主化、绿色化、国际化四大战略下软硬协同效应强化，智能化领域参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建，联合推出多款"行业+AI"解决方案[3][16] - 自主化领域计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机自研能力坚实布局AI，中标中国移动、联通等大额集采项目，开源鸿蒙领域子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版[16] - 具身智能领域推出天汇系列三款复合机器人及两款自研人形机器人，与智源研究院共建实验室突破垂域大脑大模型等关键方向，智能电子领域机械革命稳居国产电竞PC第一阵营且出海成果显著[16] - 预计公司2025-2027年营收分别为359亿元、413亿元、477亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.26亿元、8.55亿元，维持"买入"评级[17] 鼎捷数智（300378 SZ） - 2025年前三季度公司主营收入16.14亿元，同比增加2.6%，归母净利润0.51亿元，同比增加2.4%，扣非归母净利润0.4亿元，同比减少12.1%[19] - Q3单季度营收5.69亿元与去年同期基本持平，归母净利润606万元，同比下滑18.6%[19] - 非中国大陆市场表现稳健营收8.80亿元同比增长5.06%，大陆业务短期承压营收7.34亿元同比下滑0.15%，单Q3大陆地区营收同比下滑7.9%[19] - 前三季度生产控制MES、研发设计PLM、数字化管理ERP业务营收分别为2.47亿元、0.91亿元、8.77亿元，同比增长13.3%、7.4%、2.9%，AIoT业务营收3.90亿元同比下滑3.5%[20] - 公司已在ERP、PLM、BI等系统中加入AI应用场景，完成数家AI智能套件Beta版本验证与落地部署，鼎捷雅典娜平台研发投入加大加速AI解决方案商业化[20] - 预计公司2025-2027年营收分别为25.02亿元、27.26亿元、29.89亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.33亿元、3.01亿元，维持"买入"评级[4][21] 食品饮料行业公司点评 海天味业（603288 SH） - 2025年前三季度营收216.28亿元同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元同比增长10.54%，扣非归母净利润51.55亿元同比增长11.72%[22] - Q3单季度营收63.98亿元同比增长2.48%，归母净利润14.08亿元同比增长3.40%，扣非归母净利润13.39亿元同比增长3.86%，收入利润增长低于预期[22] - Q3单季度酱油/蚝油/调味酱/其他调味品营收分别为32.3亿元/11.3亿元/6.0亿元/10.9亿元，同比分别增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%[23] - 分地区看Q3单季度北部/中部/南部/东部/西部营收同比分别变动-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部东部优势市场表现更好[23] - Q3单季度销售毛利率同比提升3.0个百分点至39.6%，归母净利率同比提升0.2个百分点至22.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.8/+1.0/-0.1/-0.9个百分点[23] - 预计2025-2027年公司EPS为1.19元/1.33元/1.45元，维持"增持"评级[24] 贵州茅台（600519 SH） - 2025年前三季度营收1309.04亿元同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元同比增长6.25%，扣非归母净利润646.81亿元同比增长6.42%[26] - Q3单季度营收398.10亿元同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元同比增长0.48%，扣非归母净利润192.90亿元同比增长0.95%，公司降速调整[26] - Q3单季度茅台酒/其他系列酒营收分别为349.24亿元/41.22亿元，同比分别增长7.3%/下降34.0%，前三季度分别同比增长9.3%/下降7.8%[27] - 分渠道看Q3单季度直销/批发渠道收入分别为155.46亿元/235.00亿元，同比分别下降14.9%/增长14.4%，前三季度直销占比提升至43.3%[27] - Q3单季度销售毛利率同比提升0.2个百分点至91.3%，归母净利率同比提升0.1个百分点至48.3%，销售/管理/财务费用率分别同比-1.0/-0.3/+0.3个百分点[28] - 预计2025-2027年公司EPS为72.87元/77.31元/82.70元，给予目标价1822元对应2025年25倍PE，维持"买入"评级[28] 珠江啤酒（002461 SZ） - 2025年前三季度营收50.73亿元同比增长3.81%，归母净利润9.44亿元同比增长17.05%，扣非归母净利润9.00亿元同比增长17.16%[30] - Q3单季度营收18.75亿元同比下降1.34%，归母净利润3.32亿元同比增长8.16%，扣非归母净利润3.13亿元同比增长7.14%，收入利润低于市场预期[30] - 前三季度累计啤酒销量120.35万吨同比增长1.8%，吨价4215元/吨同比增长2.0%，Q3单季度销量46.94万吨同比下降2.9%，吨价3995元/吨同比增长1.6%[30] - Q3单季度销售毛利率同比提升1.16个百分点至50.93%，净利率同比提升1.36个百分点至17.83%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.23/+0.01/+0.06/+0.03个百分点[31] - 预计2025-2027年公司EPS为0.43元/0.47元/0.52元，维持"增持"评级[31] 家用电器行业公司点评 美的集团（000333 SH） - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元同比增长19.51%[33] - Q3单季度营业收入1119.33亿元同比增长10.06%，归母净利润118.70亿元同比增长8.95%[33] - C端业务韧性强大，25Q1-Q3智能家居业务同比增长13%，内销推动DTC转型带动Q3毛利率提升，外销强调OBM突破及本地化运营，1-9月自主品牌海外占比超45%[33] - B端业务持续突破，25Q1-Q3 ToB营收同比增长18%，核心的楼宇/机器人板块收入同比增长25%/9%，楼宇长期增长确定性好，机器人业务聚焦核心零部件、家电机器人化、整机三大部分[33] - Q3单季度毛利率26.4%同比提升1.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%[34] - 预计2025-2027年营业收入同比分别增长11.4%/7.6%/7.1%，归母净利润同比分别增长16.9%/10.0%/9.8%，对应2025-2027年PE分别12.7/11.5/10.5倍，维持"买入"评级[34] 汽车行业公司点评 溯联股份（301397 SZ） - 2025年前三季度营业收入10.02亿元同比增长19.44%，归母净利润1.01亿元同比下降6.67%，扣非归母净利润0.90亿元同比下降11.43%[36] - Q3单季度营业收入3.33亿元同比增长7.72%，归母净利润0.34亿元同比下降10.88%[36] - 营收增长主要受益新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能提升带来单位产品需求增加，利润端受营业成本快速增长影响承压[36] - 新能源业务持续发力，客户结构持续优化，涵盖国内外知名整车制造企业及零部件制造企业，江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进[37] - 前三季度研发费用5.73亿元同比增长27.8%，占营收比重5.7%，主要因加强新材料新产品研发增加技术人员[37] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.26亿元/19.26亿元/23.83亿元，归母净利润分别为1.57亿元/1.99亿元/2.49亿元，维持"增持"评级[37] 通信行业公司点评 亨通光电（600487 SH） - 2025年前三季度收入496.2亿元同比增长17%，归母净利润23.8亿元同比增长2.6%[39] - Q3单季度收入175.7亿元同比增长11.3%环比下降6.4%，归母净利润7.6亿元同比增长8.1%环比下降27.8%[39] - 前三季度毛利率13.4%同比下降1.8个百分点，归母净利率4.8%同比下降0.7个百分点，四项综合费用率7.9%同比下降1.3个百分点[39] - 截至Q3能源互联领域在手订单金额超200亿元，海洋通信业务在手订单金额超70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元[39] - 前三季度新中标海洋能源业务超26亿元，其中辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目中标金额超17亿元，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破[40] - 高端特种光纤持续突破，空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km达国际先进水平已具备批量交付能力，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动建设计划26年初竣工[40] - 预计2025-2027年归母净利润32亿元/40亿元/47亿元，对应PE17/14/12倍，维持"买入"评级[40] 非银金融行业公司点评 财通证券（601108 SH） - 2025年前三季度营收50.63亿元同比增长14.0%，归母净利润20.38亿元同比增长38.4%，Q3单季度营收21.03亿元同比增长11.3%，归母净利润9.54亿元同比增长20.3%[42] - 前三季度加权平均ROE同比提升1.32个百分点至5.5%，剔除客户资金后经营杠杆3.08倍较年初下降4.3%[42] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为13.85亿元、2.77亿元和9.57亿元，同比分别增长66.3%、下降29.2%和下降18.9%[43] - 前三季度利息净收入和投资收入分别为4.98亿元和18.47亿元，同比分别增长30.7%和21.6%，融出资金253.86亿元较年初增长20.2%[44] - 预计2025年归母净利润27.2亿元同比增长16.3%，对应10月29日收盘价pb估值1.03倍，维持"增持"评级[44] 湘财股份（600095 SH） - 2025年前三季度营业总收入17.99亿元同比增长16.15%，归母净利润4.42亿元同比增长203.39%，Q3单季度营业总收入6.55亿元同比增长43.77%，归母净利润3亿元同比增长315.25%[46] - 前三季度加权平均ROE同比提升2.45个百分点至3.68%，营业总成本同比下降2.04%[46] - 前三季度营业收入、利息收入、手续费及佣金收入分别为2.34亿元、6.47亿元和9.18亿元，同比分别变动-42.96%、+1.86%和+82.37%[47] - 前三季度投资收益+公允价值变动损益合计同比增长27.53%至4.69亿元，Q3单季度自营投资收益3.14亿元同比增长95.79%环比增长169.95%[48] - 预计2025年归母净利润6.08亿元同比增长456.6%，2025年10月30日收盘价对应PB3.22倍，维持"增持"评级[48] 中金公司（601995 SH） - 2025年前三季度营收207.61亿元同比增长54.4%，归母净利润65.67亿元同比增长129.8%，Q3单季度营收79.33亿元同比增长74.8%，归母净利润22.36亿元同比增长254.9%[50] - 前三季度加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，剔除客户资金后经营杠杆5.31倍较年初提升7%[50] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为45.16亿元、29.40亿元和10.62亿元，同比分别增长76.3%、42.6%和26.6%[51] - 2025年前三季度实现A股IPO120.95亿元位于同业第一市占率17%，完成H股IPO募资318.24亿港元位于同业第一市占率17%[51] - 前三季度投资业务收入113.62亿元同比增长54%，金融资产规模较年初增长12%至4163亿元[52] - 预计2025-2027年归母净利润83.93亿元/87.25亿元/93.56亿元，同比分别增长47.4%/4.0%/7.2%，对应PB分别为1.76/1.62/1.50倍，维持"买入"评级[52] 轻工制造行业公司点评 恒林股份（603661 SH） - 2025年前三季度收入84.88亿元同比增长8.66%，归母净利润2.79亿元同比增长4.81%，Q3单季度收入31.40亿元同比增长4.44%，归母净利润0.97亿元同比增长111.71%[54] - Q3单季度毛利率17.56%同比提升3.24个百分点，主要因海运费同比下降（运价指数同比-39%）及跨境电商定价上调[54] - 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.91%、3.76%、1.83%、0.4%，同比分别下降0.52、0.18、0.27、0.6个百分点[55] - 预计2025-2027年归母净利润3.96亿元、4.99亿元、6.18亿元，维持"买入"评级[55] 煤炭行业公司点评 陕西煤业（601225 SH） - 2025年前三季度营业收入1180.83亿元同比下降12.81%，归母净利润127.13亿元同比下降27.22%，扣非归母净利润114.94亿元同比下降31.95%[57] - Q3单季度营业收入401亿元同比下降10.01%环比上升6.03%，归母净利润50.75亿元同比下降20.34%环比上升79.08%，同比降幅较二季度收窄[57] - 前三季度煤炭产量13036.9万吨同比增加2.03%，煤炭销量18920.07万吨同比增加0.4%，总发电量315.52亿千瓦时同比下降2.78%[58] - Q3单季度煤炭产量4297.26万吨同比增加3.88%，煤炭销量6321.15万吨同比减少0.61

2025年10月30日，截至收盘，沪指跌0.73%，报收3986.90点；深成指跌1.16%，报收13532.13点；创业 板指跌1.84%，报收3263.02点。科创半导体ETF跌1.53%，半导体材料ETF跌1.36%。 隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数跌0.23%；纳斯达克综合指数跌1.57%；标准普尔500种股票 指数跌0.99%。费城半导体指数跌1.53%，恩智浦半导体涨0.82%，美光科技跌1.16%，ARM跌2.90%， 应用材料跌1.36%，微芯科技跌0.75%。 3. 10月30日，证监会同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的 注册申请。 申万宏源证券近期指出，市场判断不变：短期，科技成长调整趋于充分，仍看好科技成长引领四季度行 情。政策布局和产业趋势共振产生较强方向，2025年这个方向是AI、机器人和半导体。 相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF及其联接基金（A类：024417；C类：跟踪上证科创板半导 体材料设备主题指数，囊括科创板中 半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公 司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领 ...

公司基本情况 - 公司成立于2001年5月14日，于2023年4月24日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均位于重庆市 [1] - 公司是铝合金精密压铸件全球龙头，产品广泛应用于通信和汽车领域，拥有头部客户资源和美国产能布局 [1] - 公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入28.2亿元，行业排名12/36，高于行业中位数11.84亿元，但低于行业平均数64.34亿元 [2] - 主营业务中，汽车类零部件营收12.04亿元，占比64.79%；通信类结构件营收5.56亿元，占比29.88% [2] - 当期净利润为-2.15亿元，行业排名34/36，低于行业平均数6.68亿元和行业中位数8078.06万元 [2] 财务状况分析 - 2025年三季度公司资产负债率为62.19%，高于去年同期的51.54%，也高于行业平均的38.12% [3] - 当期毛利率为4.98%，较去年同期的10.87%有所下降，且远低于行业平均的30.08% [3] 股东结构与变动 - 公司控股股东为美利信控股有限公司，实际控制人为余亚军、余克飞、刘赛春 [4] - 董事长余亚军薪酬从2023年的367.74万增加至2024年的433.66万，增加了65.92万 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.78万，较上期减少9.35%；户均持有流通A股数量为6108.37，较上期增加10.32% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司、鹏华碳中和主题混合A、兴全合远两年持有混合A为新进股东，华夏产业升级混合A退出十大流通股东之列 [5] 机构观点与未来展望 - 浙商证券指出，公司为铝合金精密压铸件全球龙头，通信基站结构件全球第一，美国工厂2025年加速投产 [5] - 公司业绩有望加速扭亏，通信领域前瞻布局液冷产品，汽车领域一体化压铸利好份额提升且获北美无人驾驶定点 [5] - 公司有望开辟液冷、人形机器人、半导体等新赛道，拟投资1.7亿布局半导体精密零部件 [5] - 浙商证券预计2025至2027年公司归母净利润分别为-1.3亿元、1.5亿元、2.1亿元 [5] - 西南证券指出，公司困境反转兑现中，汽车零部件业务为核心增长引擎，通信结构件业务技术筑底 [6] - 新兴业务布局储能、半导体、机器人领域，推动公司向高端精密制造平台型企业转型 [6] - 西南证券预计2025至2027年EPS分别为0.24元、1.04元、1.26元 [6]

百亿私募整体持仓概况 - 截至10月29日，31家百亿私募出现在117家A股上市公司前十大流通股名单中，合计持股市值高达376.80亿元 [1][3] - 三季度百亿私募新进34家上市公司，增持12家，减持25家，另有46家上市公司持股数量不变 [1][3] - 百亿私募将过半资金押注于科技领域，重仓TMT领域合计持股规模193亿元，在整体持仓市值376.8亿元中占比过半 [1][6] 行业配置偏好 - 按持股市值计算，计算机行业以106.72亿元稳居第一，成为私募最爱 [4] - 有色金属与通信行业持股市值分别为64.65亿元和51.05亿元，电子行业以30.97亿元位列第四 [5] - 百亿私募重仓行业前四名为计算机、有色金属、通信及电子，其中科技方向占据三席 [4][5][6] - 基础化工、煤炭、建筑材料等行业持股市值也超过10亿元，分别排名第五、六、七名 [6] 头部机构调仓路径：高毅资产 - 高毅资产在已披露重仓股中持股市值达183.83亿元，占百亿私募总规模376.80亿元的近一半 [8] - 高毅资产旗下产品出现在10家上市公司前十大流通股名单中，其中减持7家，增持1家，新进2家 [8] - 海康威视为高毅资产第一大重仓股，持股市值达88.26亿元，但三季度进行了减持 [8] - 明星基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金连续第四个季度减持海康威视5800万股，三季度末仍持有2.8亿股 [9] - 冯柳增持瑞丰新材330万股至1180万股，并新进中伟股份（持仓市值10.73亿元）和东富龙（持仓市值0.43亿元） [9] - 高毅资产另一位明星基金经理邓晓峰减持紫金矿业1860万股，当前持有市值为53.01亿元，该股在三季度涨幅超过50% [10] 其他明星私募动态 - 睿郡资产首席研究官董承非大幅加仓扬杰科技，旗下三只产品合计持股增至1095.98万股，期末市值达7.62亿元 [12] - 高瓴旗下瓴仁私募基金新进中策橡胶前十大流通股股东，买进115.39万股，期末持股市值为5833万元 [12] - 重阳投资新进了海通发展前十大流通股股东，期末持股总市值为1.01亿元 [13] - 景林资产和和谐汇一资产均在三季度减持了石基信息超200万股，三季末持仓市值分别为1.39亿元、2.52亿元 [4][13]

昀冢科技成立于2013年12月4日，于2021年4月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏 省苏州市。公司是摄像头光学模组和音圈马达精密电子零部件领域的重要企业，具备较强的研发与生产能 力。 昀冢科技主要从事研发、生产和销售摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精密电子零部件，所属申 万行业为电子 - 消费电子 - 消费电子零部件及组装，涉及融资融券、半导体等概念板块。 图：昀冢科技营收及增速 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度昀冢科技资产负债率为93.26%，高于去年同期的85.79%，且远高于行业平均 的44.84%，偿债压力较大。从盈利能力看，当期毛利率为3.57%，较去年同期的16.21%大幅下降，低于行 业平均的19.47%，盈利能力较弱。 董事长王宾薪酬115.95万元，同比增加0.06万元 昀冢科技控股股东和实际控制人为王宾，王宾同时担任公司董事长和总经理。王宾1978年出生，大专学 历，有丰富的行业工作经验，曾在黄山华康制药、上海永新彩色显像管等公司任职。其薪酬从2023年的 115.89万增加到2024年的115.95万，同比增加0.0 ...

公司基本情况 - 公司成立于2002年1月18日，于2021年8月12日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内半导体显示器件及特种胶粘材料领域的重要企业，具备一定的技术研发实力 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 光学光电子 - 光学元件，涉及智能穿戴、半导体、智能手机核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入为10.26亿元，在行业26家公司中排名第10，行业平均数为17.18亿元 [2] - 主营业务中，半导体显示器件营收6.35亿元，占比91.88% [2] - 特种胶粘材料营收3460.92万元，占比5.00% [2] - 当期净利润为-1881.06万元，行业排名22/26，行业平均数为9201.19万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为65.40%，高于行业平均的36.11% [3] - 2025年三季度公司毛利率为5.36%，低于行业平均的26.98% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长张建巍，2024年薪酬137.23万元 [4] - 公司总经理门芳芳2024年薪酬为100万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.45万，较上期减少0.06% [5]