公司治理结构调整 - 公司拟撤销监事会设置，由董事会审计委员会承接原监事会法定职权 [4] - 监事会议事规则及相关制度同步废止，公司章程相应条款进行全面修订 [4] - 修订后公司章程将股东大会表述调整为股东会，并明确审计委员会替代监事会的监督职能 [4][10][15] 公司章程核心条款变更 - 公司注册资本明确为219,822,861股普通股，新增财务资助总额不得超过已发行股本总额10%的限制条款 [11][12][13] - 股份发行方式由"公开发行/非公开发行"调整为"向不特定对象发行/向特定对象发行"，并新增债券发行决议条款 [14][26] - 董事及高管持股变动申报要求保持不变，但删除了监事相关表述，与监事会撤销保持一致 [15][16] 股东权利与义务完善 - 股东查阅权范围扩大至会计账簿和会计凭证，并新增股东会决议无效及撤销的司法救济条款 [17][18] - 明确控股股东及实际控制人的八项合规义务，包括禁止资金占用、内幕交易及保证公司独立性等要求 [23][24] - 对外担保审批标准维持净资产50%、总资产30%等比例限制，但审批主体由股东大会调整为股东会 [27][28] 会议召开与表决机制 - 临时股东会召集权由监事会调整为审计委员会，持股10%以上股东可自行召集会议 [29][30][31][32] - 股东提案门槛由3%持股比例降至1%，且明确禁止提高临时提案股东持股比例的要求 [33] - 网络投票时间规范为现场会议前一日15:00至会议当日9:30，并强制要求股权登记日与会议间隔不超过7个工作日 [33][34] 董事任职与选举规范 - 董事任职禁止情形新增"被宣告缓刑自考验期满未逾2年"及"被交易所公开认定不适格"等条款 [46][48] - 董事选举采用累积投票制，明确董事会需提前披露候选人详细资料并取得书面任职承诺 [43][44] - 兼任高管的董事不得超过董事总数1/2，且董事解职必须通过股东会决议程序 [49][50]

股权激励计划概况 - 公司公布2025年限制性股票与股票期权激励计划草案 拟授予股票权益合计不超过2000万份 占公司总股本41468.975万股的4.82% [1] 限制性股票激励细节 - 限制性股票授予数量为1200万股 占总股本的2.89% 授予价格为3.97元/股 [1] 股票期权激励细节 - 股票期权授予数量为800万份 占总股本的1.93% 行权价格为7.93元/份 [1] 激励对象范围 - 激励计划覆盖149名员工 包含董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术骨干 排除独立董事与主要股东关联方 [1] 激励有效期设置 - 限制性股票与股票期权有效期均为48个月 自授予登记完成之日起计算 [2]

调研基本情况 - 调研对象为兴齐眼药，所属行业是化学制药，接待时间为2025年9月1日，上市公司接待人员有副董事长、董事会秘书张少尧，董事、总经理高峨，董事、副总经理、财务总监程亚男，董事、副总经理杨强 [16] 详细调研机构 - 参与调研的证券公司有国盛证券、国投证券、广发证券等 [17][18][19] - 参与调研的基金管理公司有中信建投基金、华夏基金、汇安基金等 [18][19][20] - 参与调研的其他类型机构有国金医药、招商医药、浙商医药等 [17][18][19] 主要内容资料 2025年半年度业绩情况综述 - 公司坚持自主研发，加大市场拓展力度，营业收入及净利润均稳定增长，上半年实现营业收入11.63亿元，同比增长30.38%，归属于上市公司股东净利润3.35亿元，同比增长97.75% [30] - 公司董事会审议通过2025年半年度利润分配预案，以现有总股本2.45亿股为基数，现金分红每10股派7元，该预案需经公司2025年第二次临时股东大会审议通过方可实施 [30] 投资者问题回复 - **阿托品推广及销售团队情况**：通过参与眼健康学术专题开展疾病与品类教育工作，兴齐美欧品已广泛覆盖院内、院外渠道且反馈良好；近视防控领域推广人员超五百人，后续会合理调整 [30] - **创新属性较强的在研产品**：1类治疗用生物制品SQ - 22031滴眼液完成Ⅰ期临床试验，正开展神经营养性角膜炎Ⅱ期临床试验；SQ - 129玻璃体缓释注射液完成临床前研究，待审批后开展黄斑水肿临床试验 [32] - **低浓度阿托品进院和销售情况**：兴齐美欧品广泛进驻公立医院及主要眼科民营集团，仅余一个省份未完成药品准入；全面布局院外渠道，截至6月底在近一万七千家零售药店铺货，上架多个电商平台及互联网医疗平台 [32] - **近视防控领域研发管线储备**：2024年3月0.01%硫酸阿托品滴眼液获批上市，10月取得“不同浓度硫酸阿托品滴眼液（0.02%和0.04%）”Ⅲ期临床试验总结报告；正布局不同作用机制的近视防控产品 [33] - **阿托品销售环比改善驱动因素及全年销售指引**：得益于全渠道营销布局、多方协同共建近视防控体系、合规化专业学术推广；今年核心目标是让超两千万人知晓近视治疗方案，推动超百万名儿童接受用药干预；未制定明年量化销售指标 [34][35] - **后续在研新药管线亮点及产品进展**：重点布局眼底疾病产品管线；0.02/0.04%的阿托品滴眼液正在药品审评中心审评；SQ - 22031滴眼液开展神经营养性角膜炎Ⅱ期临床试验，无需冷冻保存，单剂量包装，储存和使用便捷 [35] - **0.01%阿托品滴眼液新患增长速度与复购率**：新患者主要来源于医疗机构，数量增长受医院准入进度、疾病教育普及程度影响，今年新患者占比仍较高，寒暑假增长显著；患者复购可多渠道完成，但各平台数据未打通，暂无完整复购数据 [37] - **新一轮股权激励计划**：公司分别于2018年、2021年实施第一类、第二类限制性股票激励计划，第一类已实施完毕，第二类完成三期归属；目前暂未形成新一轮具体方案，后续达披露标准会及时公布 [37][38][39] - **各渠道对阿托品销售的贡献和潜力及公司策略**：目前销售主要来源于院内渠道；未来将推进全渠道深度融合，线下扩大医院覆盖，线上强化与电商合作，构建线上、线下一体化眼科慢病管理生态 [40][41] - **阿托品在民营医院渠道的推广情况**：已与华厦眼科、普瑞眼科等头部民营医疗机构建立合作关系，民营医院与公立医院构成线下核心医疗场景，公司重视拓展该渠道 [40][41] - **青少年儿童患者用药依从性**：医生希望患者长期随访，一般建议三个月复诊一次，联合治疗复诊率二至三个月；患者依从性受多因素影响，大部分患者依从性尚可，但暂无准确数据 [41] - **眼科就诊趋势**：受人口老龄化、工作学习压力等因素影响，我国眼科诊疗人数持续上升，就诊趋势可参考《中国卫生健康统计年鉴》数据 [43] - **阿托品价格**：兴齐美欧品是国内首个且唯一获批的延缓儿童近视进展眼用制剂，多数同类产品处于临床试验阶段，未形成实质冲击，价格保持稳定 [43] - **环孢素全年销售预期**：公司在干眼治疗市场领先，国内干眼患者超3亿人，发病率28.5% - 34.5%；兹润纳入国家医保谈判目录，获多项临床指南推荐，2025年上半年两位数增长，下半年有望持续贡献增长动力 [43] - **未来毛利率展望**：公司将加强应对能力，优化生产工艺流程及销售结构，提升运营效率，未来毛利率将保持相对稳定 [44][45] - **核心产品收入增速及未来增长展望**：2025年上半年营业收入同比增长30.38%，阿托品、环孢素等核心产品贡献大；后续随市场准入扩大、营销策略落地、消费者认知提升，将扩大市场份额，推动业务稳健增长 [46] - **阿托品未来国际市场规划**：立足国内市场，积极拓展海外市场，与海外合作方处于前期沟通阶段，达披露节点会及时公布 [46] - **公司眼科产品未来方向布局**：在已覆盖的眼科疾病治疗领域基础上，加大研发投入，丰富细分领域产品管线 [46] - **低浓度硫酸阿托品滴眼液远期市场空间及竞争格局**：我国中小学生近视人数超1亿人，市场空间广阔；国家指南将其新增为近视控制手段；公司另外两种浓度产品取得Ⅲ期临床试验总结报告，上市后将优化产品矩阵 [47] - **公司未来新的研发中心布局规划**：研发中心项目是沈阳片区重点引进项目，以全球研发布局为支点，打造综合型研发总部，聚焦眼科领域，配备顶尖团队，搭建多个平台 [47][48] 副董事长总结 - 公司心怀感恩，坚持使命，融入可持续发展理念，践行社会责任 [48] - 科研创新是战略重心，将加大研发投入，推出更多眼科药品，同时优化治理结构，提升组织效率，为股东创造回报 [49]

激励计划合规性 - 激励计划制定符合公司法 证券法 上市公司股权激励管理办法等法律法规要求 [1][2] - 授予安排包括额度 日期 价格 解除限售条件等事项未违反法律法规规定 [2] - 计划实施考核管理办法符合相关法律法规及公司章程规定 [2] 激励对象资格 - 激励对象包括董事 高级管理人员 中层管理人员及核心技术业务骨干 [3] - 排除独立董事 持股5%以上股东或实际控制人及其直系亲属 [3] - 激励对象不存在最近12个月内被监管机构认定为不适当人选的情形 [3] - 激励对象不存在重大违法违规被行政处罚或市场禁入的情形 [4] - 所有激励对象均符合法律法规规定的任职资格和激励条件 [4] 计划实施程序 - 激励对象名单公示期不少于10天 [4] - 薪酬委员会将在股东大会前5日披露核查意见及公示情况说明 [4] - 委员会一致同意实施2025年限制性股票与股票期权激励计划 [4] 计划预期效果 - 有助于建立完善公司激励和约束机制 [2] - 增强管理团队和核心骨干对实现公司持续健康发展的责任感 [2] - 有利于形成良好的价值分配体系和完善公司治理结构 [2] - 考核指标科学合理且具有可操作性 能达到预期考核目的 [2]

股权激励计划概述 - 公司拟实施2025年限制性股票与股票期权激励计划 旨在完善法人治理结构 建立激励约束机制 调动董事 高级管理人员 中层管理人员及核心技术骨干积极性[1] - 激励计划以保证公司业绩稳步提升和经营目标实现为目的 涉及子公司任职人员[1] - 考核管理办法依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规制定[1] 考核原则与范围 - 考核坚持公正 公开 公平原则 与激励对象工作业绩及贡献紧密结合[1] - 考核范围涵盖公司及子公司任职的董事 高级管理人员 中层管理人员及核心技术业务骨干[2] - 董事会薪酬与考核委员会负责组织领导考核工作[2] 公司层面业绩考核 - 2025年净利润考核目标为不低于1000万元[2] - 2026年净利润考核目标为不低于4000万元[2] - 2027年净利润考核目标为不低于9000万元[2] - 未达业绩目标时 限制性股票由公司按授予价格回购注销 股票期权由公司直接注销[3] 个人层面绩效考核 - 个人绩效考核分为AA（卓越）至E（不合格）六个等级 对应不同行权比例[4] - 考核分数＞105分可行权100% 96-105分可行权90% 88-95分可行权80% 80分以下均不可行权[4] - 实际行权数量=计划行权数量×个人层面行权比例[3] - 未行权部分不可递延至后续年度[4] 考核实施机制 - 考核期间为2025-2027三个会计年度 每年考核一次[4] - 人力资源部在薪酬与考核委员会指导下执行具体考核 保存结果并形成报告[5] - 被考核对象可对结果提出申诉 人力资源部需在10个工作日内复核[5] - 考核记录经确认签字后归档 销毁须经审批[5] 制度效力与实施 - 考核办法由董事会制订解释 若与后续法律法规冲突则以新规为准[5] - 本办法需经股东会审议通过且自激励计划生效后实施[5]

公司实施激励计划的条件 - 公司为依法设立且在深圳证券交易所上市的股份有限公司 股票代码为002693 [4] - 公司不存在不得实行股权激励的情形 包括最近一个会计年度财务会计报告未被出具否定意见或无法表示意见的审计报告 最近一个会计年度财务报告内部控制未被出具否定意见或无法表示意见的审计报告 上市后最近36个月内未出现未履行法律法规和公司章程规定的程序利润分配的情形 [5] - 公司符合《上市公司股权激励管理办法》规定的实行股权激励的条件 [5] 激励计划具体内容 - 激励计划包含限制性股票和股票期权两种激励方式 拟授予股票权益合计不超过2000万股 占公司股本总额的4.82% 其中股票期权800万股占1.93% 限制性股票1200万股占2.89% [8] - 激励对象共计149人 包括董事、高级管理人员10人 中层管理人员8人 核心技术（业务）骨干131人 不包括独立董事、单独或合计持股5%以上股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [7][8] - 激励计划明确了有效期、授予日、限售期、等待期、解除限售/行权安排、禁售期等时间安排 [11] - 规定了限制性股票的授予价格和股票期权的行权价格确定方法 [11] - 设置了限制性股票的授予条件和解除限售条件、股票期权的授予条件和行权条件 [11] - 明确了激励计划实施程序、调整方法和程序、会计处理等具体操作细节 [11][12] 激励计划履行程序 - 公司已召开第五届董事会第二十一次会议审议通过《激励计划（草案）》及相关议案 [12][14] - 公司薪酬与考核委员会对激励计划发表了审核意见 认为有利于公司持续发展且不损害股东利益 [15] - 尚需履行股东会审议程序 需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 [15] - 需进行激励对象名单公示 公示期不少于10天 [15][18] - 需对内幕信息知情人买卖公司股票情况进行自查 [15] - 关联董事Li Jianming已在董事会表决时回避表决 [23] 激励计划资金来源 - 激励对象资金来源为自筹资金 [19] - 公司承诺不为激励对象提供贷款或其他任何形式的财务资助 包括为其贷款提供担保 [19] 激励计划目的与影响 - 旨在完善公司治理结构 建立健全激励机制和约束机制 增强管理团队和核心骨干员工责任感 [6][22] - 有效将股东、公司和核心团队三方利益结合 共同关注公司长远发展 推动中长期目标达成 [6][22] - 不存在明显损害公司及全体股东利益的情形 [21][22]

股权激励计划分配情况 - 公司向董事及高级管理人员授予885.40万股限制性股票和885.40万份股票期权，占授予总数比例44.27% [1] - 中层管理人员获授314.60万股限制性股票和314.60万份股票期权，占比15.73% [1] - 核心技术业务骨干获授800.00万股限制性股票和800.00万份股票期权，占比40.00% [1] 激励计划总体规模 - 限制性股票与股票期权授予总量分别为1,200.00万股和2,000.00万份 [1] - 激励计划授予权益总数占公告日公司股本总额比例4.82% [1] - 激励对象覆盖董事、高管、中层管理人员及核心技术骨干合计149人 [1] 人员结构分布 - 董事及高级管理人员共10人参与激励计划 [1] - 中层管理人员8人纳入激励范围 [1] - 核心技术业务骨干达131人，占激励对象总数比例87.9% [1]

激励计划概述 - 公司推出2025年限制性股票与股票期权激励计划，激励工具包括限制性股票和股票期权，股票来源为定向发行的A股普通股 [1][2] - 激励计划旨在完善公司治理结构，建立激励机制和约束机制，增强管理团队和核心骨干员工的责任感，推动公司中长期目标达成 [7] - 激励计划需经股东会审议通过后方可实施，自股东会审议通过之日起60日内完成授予程序 [4][5] 激励规模与分配 - 拟授予股票权益合计不超过2000万份，占公司股本总额41468.975万股的4.82% [2][11] - 其中限制性股票1200万股，占比2.89%；股票期权800万份，占比1.93% [2][11] - 激励对象共计149人，包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干，不含独立董事及持股5%以上股东相关人士 [2][10] - 董事及高管10人获授885.4万股（44.27%），中层管理人员8人获授314.6万股（15.73%），核心骨干131人获授800万份期权（40%） [14] 定价与有效期 - 限制性股票授予价格为3.97元/股，股票期权行权价格为7.93元/份 [3][20] - 授予价格取公告前1个交易日均价7.90元的50%（3.95元）与前60个交易日均价7.93元的50%（3.97元）中较高者 [21] - 行权价格取公告前1个交易日均价7.90元与前60个交易日均价7.93元中较高者 [21] - 限制性股票和股票期权有效期均为48个月 [3][15] 行权安排与考核 - 限制性股票限售期分12/24/36个月三期，股票期权等待期对应分12/24/36个月三期 [17][18] - 各期解除限售/行权比例未明确披露，行权需满足公司及个人层面考核条件 [18][24] - 公司层面考核2025年净利润不低于1000万元（剔除股份支付费用） [24] - 个人绩效考核分AA/A/B/C/D/E六个等级，对应解除限售比例100%/80%/60%/40%/0%/0% [25][26] 会计处理与成本 - 股份支付费用预计总额5881.67万元，其中限制性股票4836万元，股票期权1045.67万元 [37][38] - 2025-2028年摊销费用分别为580.49/3200.63/1592.50/508.05万元 [38] - 限制性股票单位成本按授予日公允价值减去授予价格计算，股票期权采用Black-Scholes模型估值 [35][36] 特殊情形处理 - 公司出现重大违法违规、财务报告被出具否定意见等情形时，激励计划终止，未行权权益失效 [22][43] - 激励对象职务变更、离职、退休、丧失劳动能力或身故时，已获授权益按不同情形处理 [44][45][46] - 回购价格一般为授予价格，遇资本公积转增股本、派息等事项需相应调整 [48][49][50]

股权激励计划合规性 - 公司最近一个会计年度财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [3] - 最近一个会计年度财务报告内部控制未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [3] - 上市后最近36个月内未出现未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形 [3] 激励对象合规要求 - 激励对象未包括单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [3] - 激励对象最近12个月内未因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或采取市场禁入措施 [3] - 董事、高管作为激励对象时，股权激励计划草案已列明其姓名、职务、获授数量 [3] 股权激励计划结构 - 全部有效期内的股权激励计划所涉标的股票总数累计未超过公司股本总额的10% [3][5] - 单一激励对象通过全部有效期内的股权激励计划累计获授股票未超过公司股本总额的1% [3] - 股票期权每期可行权比例未超过激励对象获授股票期权总额的50% [5] 计划披露完整性 - 股权激励计划包含目的、激励对象确定依据和范围 [3] - 明确拟授出权益数量、标的股票来源及占股本总额比例，预留权益数量及占比 [3] - 披露有效期、授权日、行权安排、限售期、解除限售期等时间安排 [3] 定价与考核机制 - 授予价格及行权价格确定方法符合《股权激励管理办法》要求 [3][4] - 设立绩效考核指标作为董事、高管行使权益的条件 [3][4] - 绩效考核指标客观公开、清晰透明，符合公司实际情况并促进竞争力提升 [5] 程序与法律合规 - 薪酬与考核委员会就股权激励计划有利于公司持续发展发表意见 [5] - 聘请律师事务所出具法律意见书，确认符合《股权激励管理办法》规定 [5][8] - 审议程序符合规定，涉及关联关系的董事已按规定回避 [9][10]

9月"开门红"，主力资金净流入医药领域 从资金流向的角度来看，资金出现分歧。东方财富Choice数据统计显示，主力资金整体呈现净流出状态，9月1日主力净流入为-571.43亿元，主力净比 达-2.08%，显示出主力资金在当日的操作上相对谨慎。其中，超大单净流出244.45亿元，超大单净比-0.89%；大单净流出326.98亿元，大单净比-1.19%。与 之形成对比的是，中单和小单资金积极入场，中单净流入33.89亿元，中单净比0.12%，小单净流入537.54亿元，小单净比1.95%，表明中小投资者对市场较 为看好，积极参与交易。 A股市场迎来9月"开门红"，9月1日，上证指数收于3875.53点，涨0.46%，深证成指收于12828.95点，涨1.05%。 从资金流向数据看，9月第一个交易日，主力资金整体净流出，中小单资金积极入场，资金出现分歧。未来哪些板块还有机会，大盘9月如何演绎？ 数据来源：东方财富Choice 从主力资金流向来看，8月主力资金净流出额高达8020.33亿元，这一数据相较于7月的-6721.3亿元进一步扩大，显示出主力资金在8月对市场的态度更为谨 慎。其中，超大单净流出2242.47亿 ...