行业投资评级 - 对煤炭行业给予“增持”评级，并维持该评级 [5] 核心观点 - 行业基本面短期向好，煤价稳中有增，供需边际改善预期较强，煤价企稳向好有望延续 [1][7] - 投资思路为逢低布局，关注弹性标的，交易面与基本面共振，看好煤炭板块投资机会 [7] - 建议把握三条投资主线：1）高股息、低估值红利属性标的；2）自身产能增长且盈利弹性大的标的；3）煤价见底、盈利改善的困境反转炼焦煤标的 [7][8] 行业基本面与市场表现 - **行业概况**：煤炭行业共有37家上市公司，行业总市值为19,759.72亿元，流通市值为19,274.91亿元 [2][5] - **板块表现**：本周（截至2026年1月9日）煤炭板块上涨6.3%，表现优于大盘（沪深300上涨2.8%），其中动力煤板块上涨6.3%，焦煤板块上涨6.4%，焦炭板块上涨5.6% [94] - **个股表现**：本周涨幅前三的煤炭股分别为安源煤业(19.2%)、大有能源(16.0%)、陕西黑猫(11.9%) [96] 供需分析与价格走势 - **需求端**： - 电煤需求维持高位，随着“三九”寒天（1月8日至16日）到来，居民取暖用电需求增长，下游电厂日耗有望季节性攀升 [7] - 非电需求保持韧性，铁水产量维持相对高位，同比增长，带动钢铁耗煤需求向好；以甲醇为代表的化工耗煤需求同比保持增长 [7] - 截至2026年1月8日，25省综合日耗煤630.10万吨，周环比增长3.70% [7][68] - **供给端**： - 国内供给收缩预期强化，因电煤保供落实不到位，陕西省榆林市有26处煤矿被调出保供名单并核减产能1900万吨 [7] - 印尼2026年煤炭产量配额预计约为6亿吨，显著低于2025年的7.9亿吨，2025年印尼向中国大陆出口海运煤2.09亿吨，同比下降10.55%，预计我国煤炭进口将同步下降 [7] - **库存端**： - 供需改善推动港口库存下降，截至1月9日，环渤海港煤炭库存量为2672.70万吨，周环比下降4.71%，较12月最高点下降超过300万吨 [7] - 秦皇岛港煤炭库存为535.00万吨，周环比下降11.57% [47] - **价格走势**： - **动力煤**：截至1月9日，京唐港动力末煤(Q5500)平仓价704元/吨，周环比上涨17元/吨，涨幅2.47% [7][16] - **炼焦煤**：截至1月9日，京唐港山西产主焦煤库提价1620元/吨，周环比持平，但同比上涨6.58%；柳林低硫主焦价格指数1500元/吨，同比上涨8.70% [8][16] - **无烟煤及喷吹煤**：价格有所下跌，如阳泉无烟洗中块车板价820元/吨，周环比大幅下降15.46% [16] 重点公司经营与投资看点 - **中国神华**：承诺2025-2027年分红比例不低于当年可供分配利润的65%，新街一/二井（合计1600万吨/年）在建，多台火电机组预计于2025年底或2026年初投运 [13] - **陕西煤业**：承诺2022-2024年分红比例不低于当年可供分配利润的60%，拟收购陕煤电力88.65%股权以增强煤电一体化运营和业绩稳定性 [13] - **中煤能源**：承诺每年现金分红不少于当年可供分配利润的20%，里必煤矿（400万吨/年）等640万吨/年产能有望在2025年投产，央企市值管理催化下分红比例有望提升 [13] - **兖矿能源**：承诺2023-2025年分红比例不低于净利润的60%且不少于0.5元/股，万福煤矿（180万吨/年）已试运转，新疆五彩湾四号露天煤矿（1000万吨/年）预计2025年建成 [13] - **晋控煤业**：作为晋能控股集团唯一煤炭上市平台，有望获得集团（产能2.42亿吨/年）资产注入 [13] - **山煤国际**：承诺2024-2026年现金分红比例不低于60%，2024年已完成300万吨/年产能核增，2025年产量有望进一步增长 [13] - **潞安环能**：喷吹煤价格弹性大，集团体内有约2030万吨/年未注入产能，关注资产注入情况 [13] - **淮北矿业**：承诺2025-2027年每年分红不低于当年可供分配利润的35%，陶忽图煤矿（800万吨/年）预计2025年底建成 [13] 上市公司经营数据跟踪（截至2025年11月或Q3） - **中国神华**：2025年11月商品煤产量2700万吨，同比下降4.3%；累计产量3.043亿吨，同比下降1.4% [15] - **陕西煤业**：2025年11月煤炭产量1479万吨，同比增长5.2%；累计产量1.6017亿吨，同比增长2.9% [15] - **中煤能源**：2025年11月商品煤产量1117万吨，同比下降7.4%；累计销量2.3398亿吨，同比下降8.7% [15] - **兖矿能源**：2025年第三季度商品煤产量4603万吨，同比增长4.92%；自产煤销量4419万吨，同比增长12.21% [15] - **新集能源**：2025年第三季度发电量44亿千瓦时，同比增长9.29% [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 1月第二周食品价格跌幅收窄，工业品期现货价格上升，假期后复工节奏偏快、生产多较节前改善 [4][37] - 1月是经济“开门红”重要发力窗口，受益于“两新”提前下达、“两重”提前批扩容等，假期后复工节奏偏快，生产有所改善，预计生产、出口等维度的景气有望维持，月底PMI表现可能依然不弱 [4][37] - 宏观靠前发力及“反内卷”推进对短期再通胀交易预期或有提振，权益与商品市场对债市情绪的压制仍可能反复，需关注高频验证，尤其是价格指标回升的斜率和持续性 [4][37] 根据相关目录分别进行总结 通胀相关 - 食品价格跌幅收窄，本周猪肉价格涨幅扩大、蔬菜跌幅收窄，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比 -0.1%、 -0.2% [4][10] 进出口相关 - 集运需求平稳，运价指数分化，本周CCFI指数环比 +4.2%，SCFI环比 -0.5%，欧洲与北美航线运价上涨，其余航线多回调 [4][15] - 12月29日 - 1月4日，港口完成集装箱吞吐量、货物吞吐量环比节前分别 +6.3%、 -0.7%，复工节奏偏快，出口动能环比改善 [4][15] - BDI、CDFI指数继续走弱，分别下跌 -5.8%、 -3.2%，跌幅扩大 [15] 工业相关 - 供给收紧预期，煤价上涨，本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比 +1.8% [19] - 螺纹钢价格跌幅扩大，螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比 -0.36%，产量延续回升，厂库、社库结束去化态势转为累库 [20] - 沥青开工率年初处于同期低位，本周沥青装置开工率环比 -6.8pct至25.4%，同比 -1.6pct [20] - 铜价继续上涨，本周长江有色铜、LME铜均价环比 +2.8%、 +4.8% [24] - 玻璃期货由跌转涨，节后产销明显改善，行业库存压力缓解 [24] 投资相关 - 水泥价格继续下探，本周水泥价格指数周均环比 -0.62%，华东需求略有回落，中南、西北地区工地施工需求释放，价格涨跌互现 [5][26] - 月初新房与二手房成交环比均下探，1月2日 - 1月8日，30城新房成交面积103.2万平方米，较节前一周环比 -67%，单周同比 -3%；二手房成交面积环比 -7.7%，成交继续降温 [2][30] 消费 - 12月全月，乘用车市场零售229.6万辆，同比 -13%，环比 +3% [1] - 地缘政治影响升级，原油价格涨幅扩大，布伦特原油、WTI原油价格环比 +4.2%、 +3.1% [2][31]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [7] 核心观点 - 报告认为“反内卷”是手段，扭转PPI才是根本目的，在“迎峰度冬”季节性需求下，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，带动12月PPI环比上涨0.2%，连续三个月上涨 [5] - PPI与煤价高度关联，决定了煤价需要稳住，2025年煤价低点或为政策底，随着综合整治“内卷式”竞争被写入“十五五”规划，后续仍可期待更多供给端政策出台 [5] - 考虑到需求端变化尚不明朗，煤价预计在波折中震荡上涨，配置层面仍以优质核心标的作为首要目标 [5] - 在能源大变革时代，基于“先立后破”的政策导向和能源安全诉求，煤炭或仍处于黄金时代 [5] - 煤炭供给弹性有限，原因包括：双碳背景下产能控制严格，安监与环保政策趋严挤出超产部分；供给区域分化，东部资源减少、山西进入“稳产”时代，开采难度加大，产能向西部集中导致供应成本上升；焦煤开采难度加大，欠产或成新常态，资源稀缺性将更明显 [5] - 煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济偏弱虽阶段性影响需求，但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价仍有望维持震荡格局 [5] - 煤企资产报表普遍较为健康，叠加分红比例整体改善，煤炭股仍有比较优势 [5] 本周行情回顾 - 本周煤炭指数大涨6.27%，沪深300指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数3.48个百分点 [12] - 年初至今煤炭指数大涨6.27%，沪深300指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数3.48个百分点 [12] - 本周煤炭板块市盈率PE为18.9倍，位列A股全行业倒数第六位；市净率PB为1.37倍，位于A股中下游水平 [13] - 本周涨幅前五名公司为：江钨装备（+19.2%）、大有能源（+16%）、中煤能源（+11.01%）、潞安环能（+10.76%）、晋控煤业（+10.27%） [21] 动力煤市场情况 - **价格**：截至2026年1月9日，秦港5500K动力末煤平仓价699元/吨，周环比上涨17元/吨（+2.49%），年同比下跌69元/吨（-9%）[3][25][28] - **长协价**：2026年1月秦港动力煤（Q5500）长协价为684元/吨，月环比下跌10.0元/吨（-1.4%），年同比下跌9.0元/吨（-1.3%）[26] - **供给**：截至1月9日，动力煤462家样本矿山日均产量为545.2万吨，周环比大涨49.4万吨（+9.96%），年同比下跌41.4万吨（-7.1%）[3][25][34] - **需求**：截至1月8日，六大电厂日耗86.3万吨，周环比小涨3.3万吨（+3.97%），年同比下跌2.1万吨（-2.4%）[25][36] - **库存**：截至1月5日，动力煤库存指数为187.6点，周环比大跌12.6点（-6.29%）[3][25] - **非电需求**：甲醇开工率为91.4%（周环比+1.1pct），尿素开工率为83.2%（周环比+2.9pct），仍处于历史同期偏高水平 [3][25] 炼焦煤市场情况 - **价格**：截至1月9日，京唐港主焦煤库提价1620元/吨，周环比持平，年同比上涨100元/吨（+6.6%）[4][72][73] - **供给**：截至1月9日，523家样本矿山精煤日均产量73.4万吨，周环比大涨4.4万吨（+6.40%），年同比下跌6.9万吨（-8.6%）[4][72][82] - **进口**：截至1月3日，甘其毛都蒙煤通关量19万吨，周环比大涨6.3万吨（+49.47%），年同比大涨7.2万吨（+60.7%）[4][72][84] - **需求**：截至1月9日，日均铁水产量229.6万吨，周环比微涨2.1万吨（+0.91%），年同比上涨5.2万吨（+2.3%）[4][72][91] - **库存**：截至1月9日，523家精煤库存295万吨，周环比微涨1.7万吨（+0.57%），年同比大跌116.3万吨（-28.3%）[4][72][95] 进口煤情况 - **发运量**：1月9日，全球发往中国的煤炭发运量为558.8万吨，周环比大涨38.9万吨（+7.5%），年同比大涨137.3万吨（+32.6%）[104][105] - **到港量**：1月9日，全球发往中国的煤炭到港量为799.5万吨，周环比大跌87.5万吨（-9.9%），年同比微涨14.1万吨（+1.8%）[104][110] 重要新闻与公告 - **政策动态**：2026年我国将开展新一轮找矿行动，并开展“圈而不探”专项整治 [114] - **安全生产**：全国矿山安全生产工作会议在京召开，强调打赢矿山安全生产治本攻坚三年行动收官战 [115] - **标准发布**：中国煤炭工业协会32项团体标准自2026年4月30日起实施 [119] - **监管动向**：国家矿山安监局将探索建立煤矿安全生产轻微免罚清单 [120] - **公司公告**：新集能源拟实施2025年特别分红，每10股派发现金红利0.50元（含税）[125] 投资建议 - 报告建议从四个维度把握煤炭投资机会 [6] - **维度一**：资源禀赋优秀，经营业绩稳定且分红比例高或存在提高分红可能的标的，建议关注中国神华、中煤能源、陕西煤业 [6] - **维度二**：具有增产潜力且受益于煤价周期见底的标的，建议关注兖矿能源、华阳股份、广汇能源、晋控煤业、甘肃能化 [6] - **维度三**：受益于长周期供给偏紧，具有全球性稀缺资源属性的标的，建议关注淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能、山煤国际 [6] - **维度四**：煤电联营或一体化模式，平抑周期波动的标的，建议关注陕西能源、新集能源、淮河能源 [6]

黑龙江省鸡西市煤炭生产安全管理局官员被调查事件 - 黑龙江省鸡西市煤炭生产安全管理局原党组书记、局长高清珠涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查 [1] - 该信息由黑龙江省纪委监委发布，发布时间为2026年1月10日 [1]

欢迎加入交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 聊起最近这大宗商品市场，真像是看了一出情节跌宕的大戏。去年12月还一片热火朝天，从黄金、白银，到铜、铝，再到煤炭、钢 铁，好像排着队往上涨。可这刚进新年没几天，剧情就来了个急转弯：白银从高点回落，多晶硅干脆跌停，镍价也大幅下跌，市场情 绪瞬间降温。 这不禁让我们想问：眼前的回调，到底是牛市里的一次小憩，还是行情彻底转向的信号？ 要弄明白这个问题，我们得跳出短期的涨 跌，从一个更完整的视角来梳理一下。 市场在交易什么？从"普涨梦想"到"冷酷现实" 0 1 一边是支撑价格的长期"叙事"： 1、货币叙事： 全球主要央行的宽松倾向，以及对美元信用体系的长期担忧，使得黄金、白银等资产被赋予"保值"的金融属性。 2、革命叙事： 全球能源转型（电动车、光伏）和人工智能发展，确实为铜、铝、锂等金属描绘了长期的、结构性的需求增长蓝图。 3、安全叙事： 地缘政治局势复杂，各国更加重视战略资源的安全储备，这为相关商品提供了额外的"风险溢价"。 市场近期的表现，其实给了我们一个清晰的答案： 全面的、所有商品一起涨的"超级牛市"，现阶段可能只是一个美好的愿望。 让我们 ...

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大至2023年3月以来最高，环比由降转涨0.2%，PPI同比降幅收窄至-1.9%，环比连续3个月上涨，物价运行呈温和回升特征，反映供需关系改善及重点行业治理取得进展[1] - 2025年全年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6%，核心CPI同比上涨0.7%涨幅扩大0.2个百分点，物价运行总体平稳且呈现低位温和回升态势[1][6] - 专家展望2026年，宏观政策更加积极有为，消费需求持续修复，CPI有望呈现“前低后高”、稳中有升的走势，PPI将进入回升周期[1][7] 消费者价格指数(CPI)分析 - **同比涨幅扩大**：2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高[2] - **食品价格拉动显著**：食品价格同比上涨1.1%，涨幅比11月扩大0.9个百分点，其中鲜菜价格同比上涨18.2%，鲜果价格上涨4.4%，猪肉价格同比下降14.6%但降幅收窄[2] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，服务价格同比上涨0.6%[3] - **环比由降转涨**：CPI环比由11月下降0.1%转为12月上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响[2] - **工业消费品及服务价格**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%到3.0%之间，国内金饰品价格受国际金价影响环比上涨5.6%，服务价格中家庭服务价格同比上涨1.2%，房租价格同比下降0.3%[2][3] 生产者价格指数(PPI)分析 - **同比降幅收窄**：2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3个百分点[4] - **重点行业价格积极变化**：受益于市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅分别比11月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，且已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[4] - **环比持续上涨**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨，新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1%[4] - **新质生产力带动上涨**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%[4] - **输入性因素影响分化**：国际有色金属价格上行，拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，国际原油价格下行，影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9%[5] 行业影响与趋势 - **消费相关行业**：受提振消费政策拉动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等工业消费品价格环比上涨[2] - **新能源与先进制造行业**：锂离子电池、光伏设备、新能源车整车制造等行业价格呈现积极变化，反映产业链景气度回暖及产能治理效果显现[4] - **资源与材料行业**：有色金属行业受国际价格拉动环比上涨，而石油相关行业受国际油价下行影响环比下降，煤炭行业价格降幅持续收窄[4][5] - **新兴产业**：新质生产力培育壮大，带动外存储设备、生物质燃料、石墨及碳素制品等相关行业价格同比显著上涨[4]

国有企业改革深化提升行动成果总结 - 截至会议召开时，深化提升行动主体任务已基本完成，但深化改革工作将持续推进，以巩固成果并准备下一步改革[1] 产业布局优化与战略性重组 - 中央企业层面，通过专业化整合推动产业向重点领域集中，并组建了中国雅江集团、中国资环集团等新央企[1] - 地方层面，各地围绕发展支柱产业开展了116组战略性重组，涉及229家一级企业[1] - 上海市实施了4组企业重组，涉及国泰君安与海通证券、上海国投公司与上海科创集团、上海建科集团与上咨集团、申通地铁与上海申铁，旨在打造证券、投资等行业头部企业[1] - 河北省通过跨部门整合组建了河北水发集团以提升全省水利能力，并推动河北粮产集团整合市属粮食企业以打造省级储备粮管理平台[1] 传统产业转型升级与新兴增长 - 鞍钢、中国建材等企业高端产品和新材料业务占比提升[2] - 国家能源集团、中煤集团等多家企业实现了智慧开采、智能矿山的落地应用[2] - 贵州省增加了数字化、智能化、绿色化转型在年度科创考核中的权重[2] - 2025年前11个月，中央企业在战略性新兴产业领域的营业收入突破11万亿元[2] 科技创新投入与成果 - “十四五”以来，中央企业研发经费年均增长6.5%[2] - 2022年至2024年，中央企业研发经费连续3年突破万亿元[2] - 同期，中央企业基础研究投入年均增速达19%[2] - 国资国企支持原始创新的力度普遍增强，推动科技创新与产业创新融合发展[2] 市场化机制与激励改革 - 国资国企绩效与薪酬、晋升、退出“硬挂钩”已成为常态[2] - 收入分配机制更加灵活，中长期激励工具被广泛应用[2] - 中国煤炭科工将1200余项知识产权转化收益分类赋予研发团队[2] - 中国中车集团实施了50个中长期激励计划，覆盖超过8000人[2] - 陕西省遴选了40户省属重点科技型企业，探索实施赋权激励、工资总额单列等增量激励措施[2] 国资监管效能提升 - 目前有89家中央企业试点司库监管平台直联在线集采[3] - 通过该平台累计识别出虚假贸易等各类问题线索超过1000件[3]

陕西省及榆林市发展战略 - 陕西省省长赵刚新年调研第一站选择榆林 强调其作为带动全省发展“增长极”的定位 要求明确目标、抢抓机遇 大力抓项目、扩投资、促消费 努力实现“十五五”良好开局 [1][2] - 陕西“十五五”规划建议首次明确西安和榆林“双极”格局 实施“双极带动、多点支撑、三区协同”战略 强化两大增长极对全省发展的带动作用 [3] - 榆林2024年地区生产总值达到7548.68亿元 在中西部非省会城市中位居第一 对陕西全省经济的贡献程度由2015年的14.4%提升至2024年的21.2% [5] - 2025年前三季度 榆林GDP为5654.11亿元 同比增长5.3% 未能延续此前强劲走势 [5] - 榆林市目标在“十五五”时期主要经济指标年均增速高于全国、全省 到2030年实现工业总产值和地区生产总值“两个过万亿” [6] 榆林市产业转型与能源发展 - 省长赵刚调研榆林时强调 要聚力推进榆林能源革命创新示范区建设 推动科技创新和产业创新深度融合 加快构建特色现代化产业体系 [1] - 结合我国新能源快速发展态势 官方综合研判预计“十五五”时期煤炭、石油消费将陆续达峰 2030年化石能源消费占比将低于75% 其中煤炭消费量预计2027年前后达峰并进入平台期 [5] - 榆林加快转型发展 力争在新能源、新材料等产业培育新的支柱产业 并一体推进增煤、稳油、扩气、强电 锚定现代煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展方向 [6] - 榆林积极探索“西安研发—榆林转化”“榆林原料—西安制造”等新模式 依托西安科教优势和榆林应用优势 [6] 全国及地方产业经济动向 - 我国将启动新一轮“双一流”建设 推动新增高等教育资源向人口大省和中西部地区倾斜 健全东中西部高校对口支援机制 加快推动中西部高等教育振兴 [7] - 上海发布促进租赁和商务服务业三年行动计划 力争到2028年该产业营业收入达到1.5万亿元以上 年均增速高于全市经济及行业平均水平 [8] - 浙江明确2026年工业经济目标：规上工业增加值增长6%左右、数字经济核心产业增加值增长8%、制造业投资增长8%以上、规上工业企业研发费用占营收比重达3.25%左右、“415X”集群营收突破10万亿元 [9] - 广西发布“人工智能+”三年行动方案 目标到2028年智能经济核心产业产值突破1000亿元 新一代智能终端、智能体等应用普及率达80% 形成150个标志性智能产品和品牌 [10] - 福州港2025年外贸货物吞吐量首次迈过1亿吨大关 同比增长8.8% 跻身“外贸亿吨大港”行列 [11] 水利基础设施建设 - “十四五”期间 全国完成水利建设投资5.68万亿元 2022年以来已连续4年完成投资超过1万亿元 [12] - 2026年水利部将力争水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势 将开工辽东半岛水资源配置、湖北引江补汉沿线补水工程等重大引调水工程 [12] - 湖北引江补汉沿线补水工程将为14个县的404万人口、396万亩耕地提供供水保障 [12] - 2026年将新建广东雷州半岛、江西井冈等大型灌区 这两个灌区设计灌溉面积将达到609万亩 同时整装推进四川都江堰等灌区的现代化改造 [12] 人形机器人市场数据 - 2025年全球人形机器人市场总出货量预计达1.3万台 中国厂商在规模化量产与出货量方面表现突出 [13] - 中国厂商智元（AGIBOT）2025年出货量超过5100台（确切数字为5168台） 占据全球39%的市场份额 在出货量与市场份额两项关键指标上均位居全球第一 [13] - Omdia预测未来10年人形机器人市场将迎来指数级增长 到2035年全球出货量有望达到260万台 [13] 航空机场运营数据 - 2025年我国境内旅客吞吐量达到千万级的机场共41座 相比2024年增加1座（揭阳潮汕机场） [14] - 2025年千万级机场实际出港航班417.06万班次 出港运力74051.81万座 占境内机场出港总运力的82% 其中24座机场出港运力同比实现增长 [14] - 广州白云机场出港航班25.89万班次排名第一 上海浦东机场出港运力4846.97万座位列第一 [14] - 上海浦东机场出港航线数量最多共274条（国内169条 国际/地区105条） 其国际/地区航线数量也最多 成都天府机场国内航线177条排名第一 [16] - 与上一年相比 26家千万级机场总航线数量有增长 乌鲁木齐天山机场总量增加17条增长最多 郑州新郑机场国内航线增长10条增长最多 西安咸阳机场国际/地区航线增长18条增长最多 [18]

此外，煤矿上一级公司主要负责人每季度至少对所属煤矿全面检查一遍，其他班子成员每月至少检查一 遍。所有带班跟班人员需与工人同时下井、同时升井，确保全程在岗履职。 围绕具体履职内容，《通知》要求带班跟班人员做好班前准备、现场检查、隐患处置、应急处置、班后 总结 "五个关键环节"。下井前需了解上一班作业情况，掌握本班作业计划，做好安全风险研判；现场 检查重点覆盖采掘工作面及巷道贯通、动火作业、排放瓦斯等高风险作业现场，严查 "三违" 行为；对 发现的安全隐患，本班可处理的立即整改，无法处理的明确后续责任人与时限，实现闭环管理；遇瓦斯 超限、水害、冒顶等险情，须第一时间组织人员撤离并启动应急预案；升井前填写下井日志，做好工作 交接。 中国发展网讯 为进一步压实煤矿安全生产主体责任，防范遏制各类安全事故发生，国家矿山安全监察 局陕西局办公室近日印发《关于加强煤矿井下领导带班和干部跟班工作的通知》（矿安陕办〔2026〕1 号，以下简称《通知》），从任务目标、履职内容、工作要求等方面，对煤矿井下领导带班、干部跟班 工作作出明确规定，为陕西煤矿安全生产保驾护航。 《通知》明确，煤矿井下每班至少有 1 名矿领导带班，采掘、高风 ...

报告行业投资评级 - 螺纹、热卷、铁矿操作评级为★★★，焦炭、焦煤操作评级为★☆☆，锰硅、硅铁操作评级为★★☆ [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面短期仍有反复，整体以区间震荡为主，关注市场整体风向变化 [2] - 铁矿需警惕高位波动加剧的风险 [3] - 焦炭、焦煤价格大概率偏强震荡为主 [4][6] - 硅锰、硅铁建议回调买入为主 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 本周螺纹表需下滑、产量回升、库存累积，热卷需求回落、产量回升、库存缓慢去化，压力待缓解 [2] - 钢厂利润边际修复，高炉复产，铁水短期回升但持续性待察 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口维持高位 [2] 铁矿 - 供应端全球发运季节性回落，国内到港量高位，本周港口库存大增，压港船只增加 [3] - 需求端淡季终端需求弱，钢厂盈利下滑，铁水产量增加但短期难明显复产 [3] - 钢厂进口矿库存增加但仍处低位，未来有冬储补库预期 [3] 焦炭 - 第五轮提降暂缓，焦化利润一般，日产微抬升，库存几无变动，关注下周下游采购量 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水大概率触底回升，目前原材料需求处淡季水平，钢材利润一般，压价情绪浓 [4] 焦煤 - 昨日蒙煤通关量1291车，炼焦煤矿产量略降，元旦后矿山复产较好 [6] - 现货竞拍成交尚可，成交价格小幅抬升，终端库存小幅增加，总库存大幅增加，产端库存大幅抬升 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水大概率触底回升，目前原材料需求处淡季水平，钢材利润一般，压价情绪浓 [6] 硅锰 - 受盘面反弹带动，锰矿现货价格抬升，锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性脆弱 [7] - 硅锰冶炼端更改入炉锰矿配方，若氧化矿减量多，半碳酸矿需求或增加，上周锰矿现货成交价格均抬升 [7] - 需求端铁水产量季节性下降，硅锰周度产量和库存小幅下降，关注“反内卷”影响 [7] 硅铁 - 受相关政策文件影响价格相对强势，市场对煤矿保供预期增加，对电力成本和兰炭价格有下降预期 [8] - 需求端铁水产量反弹至高位区间，出口需求降至2万吨上方，金属镁产量环比抬升，需求整体有韧性 [8] - 硅铁供应大幅下行，库存小幅下降，关注“反内卷”影响 [8]