2026.04. 29 【A股午盘｜创业板指涨2.27% 稀土永磁、小金属板块领涨】沪指报4094.8点，涨 0.4%，深成指报15064.27点，涨1.58%，创业板指报3678.49点，涨2.27%，科创 综指报1878.89点，涨0.17%。稀土永磁、小金属板块领涨，光伏、电池、猪肉、游 戏、体育概念、房地产、算力租赁板块涨幅居前，CPO概念表现活跃；小家电、生物 制品板块小幅下挫。 （由第一财经星翼大模型AI生成） 市场轮动越快，越要回归 被公告验证的真实价值 。不追热点、不炒情绪，只跟踪逻辑清晰、 催化明确的标的。 【公告臻选】昨晚（4月28日）提示内容1： 今日盘中表现： 【公告臻选】昨晚（4月28日）提示内容2： 今日盘中表现： 【 专属客服，专业解答 】 | 生き | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600 | | | | | | | 80.30 +3.68 +4.80% | | | | | | | 元器件 +0.98% > | 行业 | | 基金 科技ETF嘉实 +0.87%> | | | | 76.66 最 | 今 开 | ...

Apr. 29, 2026 根据Tr e n dFo r c e集邦咨询最新《全球固态电池产业发展动态季报_ 1Q2 6》， 2 0 2 5至2 0 2 6年第 一季全球固态电池领域相关融资案逾5 7件，共4 6家企业获得新资金挹注，已披露的融资总额超 过1 3亿美元（约人民币9 7亿元），技术路线聚焦于硫化物、聚合物/氧化物复合 。 Tr e n dFo r c e集邦咨询表示，2 0 2 5年至2 0 2 6年初，全球固态电池产业已迈入工程化验证、关键技 术突破的重要阶段，To y o t a（丰田）、Ho n d a（本田）、Niss a n（日产）、Sams u n g SDI（三 星SDI）等日韩厂商在全固态电池的小规模试产验证进度小幅领先，商业化时间表明确，2 0 2 6 年的主要目标为提升电池良率与产品质量。 中国厂商方面，2 0 2 5年下半年宁德时代、广汽集团、吉利、比亚迪等多家龙头企业陆续启动全 固态电池小规模试产设备招标，加速推进验证，材料、设备、电芯及整车厂商协同攻关量产技 术难题。 同时，固态电池赛道进入融资窗口期，包括北京卫蓝、清陶能源、Fa c t o ri a l（美国固态电池 ...

证券研究报告 | 2026年04月29日 策略专题 涨价向何处传导？——PPI 回升的结构性影响拆解 核心结论：①需求端景气不确定背景下，本轮 PPI 回升对整体企业盈利的拉 动或不可高估，寻找结构性机会更重要。②出口链里高附加值商品顺价能力 更强，资源品涨价背景下，医药化工、新能源、半导体芯片与电动车等出口 弹性更高。③结合上市公司基本面对涨价的敏感度测算，当前供需格局较优 的乘用车、风电、贵金属，以及产能周期望改善的化学原料、能源金属、电 池未来弹性或更大。 出口链：关注医药化工、电子和新能源。对于本轮 PPI 回升到企业盈利改善 的传导路径中，因此我们首先观测哪些细分板块的出口在涨价背景下能实现 更高的弹性。具体而言我们构建以产业链逻辑为约束的敏感性回归框架，寻 找涨价受益方向。基于该框架以及过去二十年数据样本的测算结果，我们发 现具备稳定传导关系的出口品种主要集中在化工材料、以及新能源、芯片半 导体等高端制造。 A 股维度：高端制造、化工电子材料涨价弹性更大。除了出口链，我们进一 步测算 A 股层面不同行业基本面对原材料涨价的敏感度。与出口维度相比， A 股基本面的传导节奏整体偏慢。回归结果显示，历史 ...

4月2 7日，福建宁德，一笔改写储能产业格局的订单悄然落定。 宁德时代与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议，双方敲定3年60GWh的钠离子电池订单合作，这是截至目前全球规模最大的钠 离子电池订单。 作为宁德时代首个储能钠电战略合作伙伴，海博思创将与宁德时代在技术研发、产品应用与项目落地等方面持续开展合作。 至此，钠离子电池，这项起于实验室、沉寂多年又再次迎来高光的电池技术，抵达了其产业化拐点。抵达产业化拐点的前夜，是一场关 于技术突围、成本重构与能源自主的长跑。 碳酸锂再度上行， 钠电终于迎来"自己的时间" 钠电池并非新技术。它从实验室走进聚光灯下的，往往伴随着碳酸锂市场的一次次反复涨跌。 每一次锂价上行，都恰到好处地推了钠电产业一把。这既是一场外部机遇的垂青，更是产业深耕者耐心的回报。 突破四大量产难关， 钠电从"可能好"到"真能用" 钠离子电池的产业化之路，挑战不在概念，而在制造。 进入20 26年，碳酸锂市场再度掀起涨价潮。4月初以来，锂价加速上行，现货突破17万元/吨、期货主力合约一度逼近18万元关口，月 度涨幅近8%。截至4月24日，电池级碳酸锂市场均价报17. 3 1万元/吨，期货主力合约同步 ...

恩力动力与丰翼科技成立联合实验室 - 恩力动力与丰翼科技正式成立“物流无人机固态电池联合实验室”，双方将围绕下一代固态电池技术展开深度合作，旨在为物流无人机打造性能更强劲的电池，以破解当前行业面临的续航短、载重小、成本高等核心痛点 [1] 合作背景与当前成果 - 物流无人机动力电池长期缺乏专用方案，导致航程、载重、安全性与经济性难以兼顾 [2] - 经过多年技术攻关，双方已率先推出适配物流场景的专用电池，可支撑50公斤载重、百公里航程的常态化运营，处于行业领先地位 [2] 联合实验室技术目标与预期效益 - 计划在三年内实现能量密度达480Wh/kg的电芯量产，并搭载于丰翼物流无人机 [2] - 以方舟80机型为例，实现量产目标后，满载航程可提升40%以上，每公斤·公里货物运输的电池使用成本降低超过60%，循环寿命同步提升70%以上 [2] - 除电芯性能突破外，双方还将联合开发AI驱动的电池数字化管理平台，实现电池状态的高精度监控、智能分析与寿命预测，以提升运营安全性与资产效率 [2] - 双方将共同参与制定物流无人机电池系统及换电标准，推动行业高质量发展 [2] 恩力动力公司技术实力 - 恩力动力是国家专精特新“小巨人”企业，专注于高比能固态电池技术，主打硫化物固态电解质路线 [2] - 公司在固态界面包覆、锂金属负极保护、超离子导体材料等关键领域取得突破 [2] - 其软包电池产品覆盖3.5Ah至100Ah，能量密度达270–600Wh/kg，可在-40℃至100℃宽温域下稳定运行，已广泛应用于机器人、无人机、高端电摩等领域 [2] 公司未来战略方向 - 联合实验室的成立标志着双方战略合作的全面升级 [3] - 恩力动力将持续深耕低空经济与人形机器人等前沿场景，为新质生产力注入更安全、更高效的动力能源 [3] 2026先进电池产业大会概况 - 大会将于6月10-12号在上海举办，由DT先进电池、DT新材料、DT未来产业主办 [5] - 大会紧扣全球电池产业发展脉搏，特设四大分论坛：固态电池论坛、钠离子电池论坛、智能机器人/eVTOL/新能源汽车电池论坛，以及数据中心/通信基站/风光储能论坛 [5] - 大会已邀请欣旺达、上汽大众、清陶云能、中科固能、广汽埃安、金羽新能、天能电池、零重力飞行器、晶核能源、鹏辉能源等30余位知名企业嘉宾，以及清华大学、复旦大学、中科院、中国科学技术大学等高校的10余位权威专家，共同带来50余场专题报告 [5] - 同期举办的“FINE2026先进电池与能源材料展”已邀请天能集团、晶核能源（追觅）、金羽新能源、中科固能、鹏辉能源、兴储世纪、国钠能源等150+行业头部企业参展，展示最新产品及技术 [6] 固态电池论坛重点议题 - 论坛议题覆盖固态电池行业现状与未来发展趋势、金羽新能/晶核能源/欣旺达/天能等公司的固态电池产品及核心技术、低成本固态电解质的研究、高性能多孔炭材料的制备与应用，以及AI技术在固态电池中的应用等 [11] 智能机器人/新能源汽车/eVTOL电池论坛重点议题 - 论坛议题覆盖智能机器人电池的发展现状与未来趋势、eVTOL电池系统的设计方案与技术要求、高性能硅基/硅碳负极材料的最新研究、大众/广汽埃安等公司的电池电芯结构设计及材料研发、新能源汽车动力电池未来发展趋势，以及高性能电解质产品等 [12] 钠离子电池论坛重点议题 - 论坛议题覆盖高性能钠电池的最新研究、英钠/启蓝/超钠/希倍动力/盘古新能源等公司的钠电池产品研发与产业化应用、钠电池在储能领域的应用落地与发展，以及工商业储能未来发展趋势等 [14][15] 数据中心/通信基站/风光储能论坛重点议题 - 论坛议题覆盖储能电站运行、万向一二三固态/半固态电池储能系统、固态电池在工商业的创新应用等 [15]

电力设备/电池 华宝新能（301327.SZ） 2026Q1 营收增速回升，家庭备电+阳台储能新品放 2026 年 04 月 28 日 量，关注全年盈利修复机会 ——公司信息更新报告 | 日期 | 2026/4/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 61.88 | | 一年最高最低(元) | 82.93/46.98 | | 总市值(亿元) | 107.91 | | 流通市值(亿元) | 107.91 | | 总股本(亿股) | 1.74 | | 流通股本(亿股) | 1.74 | | 近 3 个月换手率(%) | 156.62 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2025-04 2025-08 2025-12 华宝新能 沪深300 相关研究报告 《2025Q3 业绩受关税影响，关注 2026 年产能落地+新品放量后的盈利修复 —公司信息更新报告》-2025.10.29 《发布全新激励计划聚焦营收增长， 关注 2026年移动家储新品放量—公司 信息更新报告》-2025.9.15 《2025Q2 海外各区域营收增速显著 提升，关注后续移动家储产品 ...

投资评级 - 投资评级为“增持”，且为维持评级 [5] 核心观点 - 子公司金泰科精密结构件业务增长显著，产能释放将助力公司在固态电池、氢能等新赛道布局 [5] - 行业端逻辑聚焦于新能源汽车、储能带来的需求增长，以及电池技术向半固态、固态升级带来的行业空间增长 [7] - 公司端逻辑强调其镍基材料中上游的定位以及与下游头部客户合作的稳定性 [7] 公司基本数据与市场表现 - 截至2026年4月28日，公司收盘价为25.65元，年内股价最高/最低分别为44.98元/18.18元 [3] - 公司总市值为2,554.69百万元，流通市值为2,552.67百万元，总股本为99.60百万股 [3] - 公司资产负债率为29.89%，每股净资产为9.95元/股 [3] 2025年经营业绩回顾 - 2025年公司实现营业收入10.43亿元，同比增长22%；归母净利润5348万元，同比下降21%；扣非归母净利润5184万元，同比下降5% [6] - 2025年毛利率为13.62%，净利率为5.07% [6] - 2025年年度权益分派预案为每10股派发现金红利1.50元（含税），共计1494万元 [6] - 2026年第一季度实现营业收入2.79亿元，同比增长29%；归母净利润1822万元，同比增长11% [6] 2025年分业务与区域表现 - 镍带/箔业务收入为66949万元，同比增长9%，毛利率为13.71%，同比下降1.22个百分点 [6] - 精密结构件业务收入为31948万元，同比增长59%，毛利率为15.91%，同比下降4.08个百分点，增长主要源于子公司金泰科出货量增加 [6] - 柔性印刷电路组件（FPCA）业务收入为761万元，同比增长2892%，毛利率为-12.96%，同比提升51.60个百分点，增长主要源于孙公司黑悟空投产使采集线路板模组出货增加 [6] - 加工业务收入为120万元，同比下降65% [6] - 境内市场收入为99625万元，同比增长19%，毛利率为13.39% [6] - 境外市场收入为4661万元，同比增长168%，毛利率为18.48% [6] - 净利润同比下降原因包括：政府补助同比减少、股权激励股份支付费用增加、新业务处于产能爬坡期形成经营亏损、以及主要原材料电解镍价格下行导致前期高成本库存影响产品毛利率 [6] 2025年主要成就与竞争优势 - 深化与头部动力电池、储能系统集成商的合作，拓展产品在氢能等新场景应用 [6] - 研发方面，2025年获得授权发明专利2项、实用新型专利11项，掌握了从材料熔铸到结构件生产的核心技术 [6] - 具备自产镍带、箔的成本优势，边角料可回炉重熔，材料利用率接近100% [6] - 高端产品已应用于载人航天等领域 [6] - 直接客户包括松下、LG、珠海冠宇、比亚迪等电池生产商和加工商 [6] - 终端客户覆盖联想、惠普、苹果、小米、华为、vivo等消费电子厂商，TTI、格力博等电动工具厂商，奔驰、特斯拉、比亚迪等汽车厂商，以及中国电科十八所等其他领域客户 [6] 2026年及未来战略看点 - 战略布局固态电池、氢能相关领域，进行新产品研发，以抓住下游智能产品（如低空飞行器eVTOL、智能机器人）、新能源、新型储能产业发展机遇 [6] - 持续加强与下游头部客户的深度合作，凭借材料、结构、布线方面的自主开发设计能力和垂直一体化优势，培育精密结构件、FPCA业务增长动能 [6] - 产能释放方面，2025年募投项目“年产8.35亿片精密合金冲压件项目”已顺利投产 [6] - 子公司阿凡达竞得工业用地，公司计划全力推进“年产2500吨精密镍带材料项目”和“研发中心建设项目”建设，以通过产能释放扩大市场规模 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.68亿元、0.87亿元和1.09亿元 [7] - 预计2026-2028年营业收入分别为13.07亿元、16.17亿元和19.93亿元，同比增长率分别为25.36%、23.65%、23.26% [7] - 预计2026-2028年归母净利润同比增长率分别为27.75%、26.75%、25.42% [7] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.69元、0.87元、1.09元 [7] - 预计2026-2028年市盈率（P/E）分别为37倍、30倍、24倍 [7] - 预计2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为6.71%、8.00%、9.34% [7]

2025年业绩回顾与挑战 - 2025年公司营收同比稳步增长，但净利润有所下滑，出现“增收不增利”现象 [2] - 利润下滑主要受行业竞争加剧、产品出口退税率下降、期间费用上升等因素影响 [2] - 研发费用较同期上升了14.63%，主要因公司加大了新产品开发投入 [2] 2026年业绩展望与核心驱动 - 管理层对2026年业绩改善充满信心 [2] - 2026年第一季度，公司储能电芯业务已实现扭亏为盈，经营业绩明显改善 [2][3] - 业绩修复核心驱动：传统优势业务持续稳定、新兴业务盈利能力不断改善 [2] 储能业务战略与进展 - 储能业务战略从侧重规模扩张转向聚焦“效益优先” [3] - 聚焦海外市场及大客户，客户结构持续优化 [3] - 2026年一季度储能电芯业务实现扭亏，目前产能持续处于满产状态 [3] - 通过工艺工程改良提升产品优率及材料使用率，持续降低生产成本 [3] - 强化高安全产品技术研发，开发AI主动安全储能电芯和系统解决方案 [4] 各业务板块发展情况与规划 - **智能穿戴业务**：2025年收入同比增长超30% [3]。2026年将持续关注AI眼镜、机器人等新兴智能硬件，努力导入新客户、新产品 [3] - **智能手机电池业务**：短期承压，2026年将加大与现有客户合作深度与广度，并关注拓展AI应用相关新业务 [3] - **SIP（系统级封装）业务**：2025年营收稳步增长，主要为锂电池电源管理SIP业务 [3]。2026年着力拓展锂电池以外分立元器件及晶圆的SIP封装，提升其销售占比 [3] - **车载电池业务**：动力电池业务主要聚焦电源管理系统（BMS），坚持与电芯厂及主机厂战略结盟模式 [4] 研发与核心技术方向 - 保障重要项目持续投入，确保客户需求及时落地 [3] - 消费电芯完成从实验室到中试及量产的突破 [3] - 不断完善储能、钠电及固液电池的研发，视市场情况推进产业化 [3] - 加大晶圆SIP先进封装的研发投入 [3] 公司整体战略与目标 - 致力于成为全球一流的新能源解决方案提供商 [2] - 持续巩固传统优势业务市场份额，积极拓展战略新兴业务（储能电池、消费电芯、SIP先进封装） [2] - 主要围绕锂电池产业链进行布局，立足电源管理系统及封装集成业务 [4] - 视产业发展需要积极利用资本市场，推动企业健康发展 [4]

固态电池技术代际跃迁与行业背景 - 传统液态锂离子电池能量密度已逼近**280Wh/kg**的极限，且存在热失控、低温衰减、快充受限等痛点 [6] - 固态电池（包括半固态和全固态）能量密度可达**350–600Wh/kg**，在安全性、循环寿命、快充性能和低温性能上实现全面跃升，被公认为下一代终极电池技术路线 [6] - 2026年被定位为半固态电池规模化装车的元年，而全固态电池则进入中试验证与小批量装车的关键阶段，行业正从“概念”转向“工程化落地” [3][6] 政策、标准与产业驱动 - 国家层面已将全固态电池纳入“十五五”规划重点攻关项目，工信部正推动标准体系建设，首个固态电池国家标准预计于**2026年7月**实施 [6] - 地方政府提供配套支持，例如深圳对固态电池产线设备投资给予最高**3000万元**的补贴 [6] - 全球竞争激烈，中国、美国、欧洲、日本、韩国均将固态电池列为国家能源战略核心，专利与标准争夺白热化 [6] 产业进展与商业化突破 - **半固态电池**已实现量产装车，例如宁德时代凝聚态电池、广汽昊铂、智己L6等车型，续航里程突破**1000km**，支持**10分钟**快充至**80%** 电量 [6] - **全固态电池**方面，广汽、一汽红旗、奇瑞等企业已建成中试线，电池能量密度达到**500–600Wh/kg**，并计划于**2026年**启动小批量装车 [6] - 产业链各环节同步突破，包括硫化物/氧化物/卤化物电解质材料，以及干法电极、等静压、叠片等核心装备技术，**GWh**级产线建设正在提速 [6] 应用场景与市场规模 - 在新能源汽车领域，固态电池正成为高端车型标配，推动续航破千、安全升级和成本下探 [9] - 固态电池凭借高安全、宽温域和长寿命特性，正加速渗透储能、低空经济、机器人及航天等新兴应用领域 [9] - **2026年**全球先进电池市场规模预计突破**千亿美元**，固态电池将成为核心增长引擎 [9] 行业核心挑战与共识 - 全固态电池产业化面临三大瓶颈：界面阻抗问题、锂枝晶生长、以及高昂的成本（目前全固态电池成本约为液态电池的**3–5倍**） [9] - 行业共识认为**2026–2027年**是半固态商业化与全固态中试验证的关键窗口期，需要产学研协同、标准共建、专利共享和供应链协同来推动发展 [9] 2026第三届AEPT固态电池产业峰会概况 - 峰会定于**2026年6月16-17日**在中国上海举行，采用“学术+产业双轮驱动”的“两天双主题”模式 [1][3] - **6月16日**为“学术前沿与关键技术论坛”，聚焦基础科学、材料设计、界面机理等前沿研究 [3][8] - **6月17日**为“产业落地与生态构建论坛”，关注产线工艺、供需对接、白皮书发布及推动**GWh**级量产 [3][10] - 论坛规模预计超过**500人**，覆盖高校、科研院所、材料企业、电池厂、车企、装备商及资本方等全产业链 [8][11] 峰会核心议程与活动亮点 - 学术论坛将深入探讨固态电解质材料（硫化物/氧化物/卤化物）、界面阻抗、锂枝晶抑制、金属负极保护等关键科学问题 [8] - 产业论坛将发布《**2026全球固态电池行业发展白皮书**》及行业排行榜，并举办首届“固态电池鲁班奖”颁奖典礼，表彰产业链各环节的标杆企业 [10][12] - 活动将组织全固态电池联盟（**SSBA**）闭门会议，推动产学研签约、标准共建及专利共享，并设置精品展位与一对一供需对接会 [13] - 论坛内容覆盖从硫化物/氧化物电解质到干法电极、等静压、叠片、**GWh**产线及**AI**质控等从实验室到工厂的全技术热点 [13]

证 券 研 究 报 告 [T日ab期le_Industry] : shzqdatemark 2026年04月28日 | 固 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 定 | | | | | | | | [T分ab析le师_Author] | 张河生 | : | 收 | Tel: | 021-53686158 | 益 | | E-mail: | zhanghesheng@shzq.com | 周 | 编号: | SAC | S0870523100004 | 报 | | [T相ab关le报_R告e：portInfo] | 《中东地缘对资本市场的冲击或边际减 | | | | | | | 弱》 | ——2026 | 年 | 月 | 日 | 04 | 22 | | 《中东地缘影响或持续，主抓结构性机 | 会》 | | | | | | | ——2026 | 年 | 月 | 日 | 04 | 14 | 《投资者风险偏好有望恢复提升》 | | ——2026 | 年 | 月 | 日 | 04 | 08 | | [T相ab关le报_R告e：portIn ...