7月11日，王毅外长与美国国务卿鲁比奥进行了面对面的会谈，这是鲁比奥上任以来中美双方的首次正 式接触。这场持续了大约一小时的会晤，虽然时间不长，却在全球外交格局中投下了震撼弹。正值中美 关系出现阶段性缓和的迹象时，位于大洋彼岸的欧洲却走上了截然不同的道路，越走越远。 就在此时，欧洲议会突然以压倒性的投票结果，高调通过一项决议。523票支持、75票反对、14票弃 权，强烈"谴责"中国对稀土出口的限制，声称这一举措"毫无正当理由"，甚至带有"胁迫性质"。这种情 绪化的声明，在中欧峰会即将召开这一关键时刻显得格外突兀。 实际上，中国关于稀土出口的管理政策早在今年4月就已正式施行。按照规定，所有出口企业都必须向 商务部申请有效期为半年的出口许可证。此政策既是对军民两用物资实施的常规监管，也是在面对外部 压力时的理性应对。对于欧洲方面的指责，中国驻欧盟使团迅速做出了强烈回应。 使团发言人明确表示，稀土出口从未、也不应该成为中欧关系中的争议焦点。只要欧洲企业遵守相关出 口管制规定，完成必要的审批程序，其正常需求完全可以得到保障。为了便利合作，中国还特别为欧洲 企业设立了"绿色通道"，大幅简化审批流程。 然而，欧洲方面的态 ...

来源：参考消息 据今日俄罗斯电视台网站7月18日援引香港《南华早报》报道，今年上半年，巴西对中国稀土 出口量增长了两倍，而中国稀土进口量也飙升至历史新高。 报道称，巴西稀土对华出口额达到670万美元，是2024年上半年同期的3倍。虽然这一数字在 绝对值上仍不算大，但分析人士认为，这表明中国正在努力将其战略矿产的获取渠道多元 化。 这一数字来自中国-巴西企业家委员会（CBBC）17日发布的一份报告。 另据《日本经济新闻》报道，巴西的稀土储量约为2100万吨，仅次于中国，远远超过排在第 三位的印度（约690万吨），是美国的10倍以上。 ...

指数上涨与个股分化的原因 - 近期指数上涨主要由权重板块轮动推动 包括CPU PCB 锂矿 稀土 固态电池 锂电池 光伏 算力人工智能等 [1] - 上证指数拉升依赖银行券商等传统金融权重 而深证成指因成分复杂需多板块协同拉动 [1] - 主力资金当前策略为先突破深证成指11000点 再联动上证指数形成金融与题材轮动的正向循环 [2] 板块轮动特征 - 每日领涨板块均受消息面刺激 但核心驱动力来自主力对指数权重的主动调控 [1] - 深证成指权重结构分散 单一板块如锂矿或人工智能上涨即可带动指数 [1] - 金融权重搭台后 题材股才有持续表现机会 形成"金融搭台 题材唱戏"模式 [2] 散户操作困境 - 当前行情节奏变化快 趋势型与连板型策略均失效 仅长期持有行业龙头股可获收益 [2] - 中位股表现疲弱 大市值权重股上涨时连板股机会减少 [2] - 需聚焦业绩确定的行业龙头企业 频繁调仓易错失红利 [2]

文︱陆弃 2025年上半年，巴西对中国的稀土出口量暴增两倍，进口额飙升至历史最高点，成为全球战略矿产市场一大惊雷。这一事实不仅揭示了中国 坚定推进战略资源供应链多元化的决心，更直接刺痛了长期以来依赖中国稀土资源、并试图通过"技术禁运""贸易限制"遏制中国高科技产业 发展的美国霸权体系。巴西作为全球第二大稀土储量国，其出口的激增意味着中国战略矿产版图的重大转折，也预示着全球地缘经济竞争格 局的深刻洗牌。 反观美国，尽管表面上叫嚣"遏制中国"，但其对稀土资源的实际掌控力和话语权正在逐渐弱化。美国一方面靠所谓"国家安全"政策绑架供应 链，另一方面却无法填补自身资源和技术的空白。即使美国政府试图扶持本土稀土产业，但开发周期长、投资巨大、环保压力大，再加上相 关技术链条不完善，短期内难以形成对中国的真正替代。美国一味打压中国技术企业，打压中国稀土产业，结果却被中国反向用全球矿产资 源多元化战略击得措手不及。 巴西稀土出口量暴涨的背后，也映射出中国与全球资源国的新型合作范式。中国不是过去那种"拿钱买矿"的单边买家，而是在赋能合作伙伴 的同时，推动产业升级和绿色开采，树立共赢发展典范。这种"资源外交"不仅提升了中国在拉美、 ...

市场表现 - 指数维持弱势震荡，个股分化严重，选对方向赚钱效应佳，选错则阴跌 [1] - 稀土永磁、有色金属等领涨，疫苗、CPO等跌幅居前 [1] - 市场轮动，前期领涨的CPO、PCB方向显疲态 [1] - 固态电池有止跌迹象 [1] 创新药行业 - 创新药继续大涨，凯因科技、博瑞医药表现亮眼 [1] - 凯因科技Q1业绩有望翻倍，下半年重磅品种或获批 [1] - 核心票慢牛且有潜力品种业绩增长确定 [2] 国产光刻机行业 - 国产光刻机多领域突破，DUV和封装领域有国际，EUV进入试产阶段 [1] - 未来1-2年有望在成熟制程自主可控 [1] - 国产GKJ产业正发生积极变化，将迎来量价齐升机会 [2] 个股表现 - 小密圈昨日尾盘选的鼎捷今日冲高平均6个点卖出 [1] - 关注汇成真空等标的 [1] - 国产GKJ产业积极变化，将迎量价齐升 [1]

这事可不得了！江西赣南那片红土地底下，咣当一声炸出个"聚宝盆"——咱中国刚探获一个世界级巨型富稀土矿！稀土氧化物总储量高达115万吨！这可不 是小打小闹的数据，它直接刷新了中国在重稀土领域的顶级纪录！ 赣州深山里几代地质人甩开膀子干出来的成果！地质团队顶着深山老林的难，一钻杆一钻杆往地下抠答案。新发现的矿体不仅"胖"（规模大），而 且"壮"（品位高）！更绝的是埋得浅，开采难度大大降低。技术突破才是关键——专家团队在"深地探测"上玩出了新高度，让深藏大地的"工业黄金"被精准 定位。 可别小看这稀土！它是名副其实的"工业维生素"，尖端制造缺它根本玩不转！小到一部手机、一台空调，大到电动汽车的心脏、导弹制导系统、激光武 器……通通得靠它！高端磁材、催化剂、特种合金、节能电机…所有高精尖科技的命门，都被它死死捏着！特别是钕、镝、铽这些宝贝，全球顶尖科技企业 都眼巴巴盯着中国出货。 挖到这超大矿脉，对国家安全的份量重过泰山！以前全球重稀土，中国一家扛起八成产量，这次新发现的115万吨，不是简单的数字叠加，是国家战略资源 储备的超级"护城河"！想象一下，这些"泥巴"能在关键领域牢牢稳住供应链，甭管国际局势怎么刮风下雨，中 ...

市场整体表现 - A股三大指数震荡走高 沪指创年内收盘新高报3534 48点 深证成指报10913 84点 创业板指报2277 15点 [2] - 沪深北三市合计成交15933亿元 较前一个交易日放量330亿元 超2600只个股上涨 [2] - 市场有逐步从"权重搭台"转向"题材唱戏"的趋势 日成交额稳定在1 5万亿元左右 [8] 稀土永磁板块 - 稀土永磁概念涨幅居前 久吾高科 华宏科技 中色股份涨停 北方稀土 包钢股份 盛和资源等涨幅居前 [3] - 新矿物"钕黄河矿"获批 发现于内蒙古白云鄂博矿床 为钕资源开发利用提供新途径 [3] - 稀土永磁板块17家公司披露半年度业绩预告 其中9家预增 5家扭亏 [4] - 北方稀土预计2025年上半年净利润9亿元至9 6亿元 同比增长1882 54%至2014 71% [5] 锂矿板块 - 锂矿概念股集体大涨 盛新锂能 金圆股份涨停 中矿资源 天齐锂业 西藏矿业 赣锋锂业跟涨 [6] - 藏格矿业子公司被责令停止锂资源开发活动 反映采矿权合规审查趋严 [6] - 锂价每吨6万元至7万元有较强成本支撑 短期供应扰动及需求旺盛或推动锂价走出底部 [6] - 天齐锂业预计上半年净利润0至1 55亿元 同比扭亏 赣锋锂业净亏损收窄至3亿元至5 5亿元 [7] 机构观点 - 科技成长板块在政策支撑和产业升级推动下仍是市场长期主线 [8] - 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复 [8] - 新兴科技与部分周期股业绩改善日渐明朗 已披露1531家半年度业绩预告中预喜率43 7% [8] - 小金属 贵金属 农化制品 船舶 游戏 轨交 风电 半导体等赛道预告增速与预喜率居前 [8]

市场表现 - A股本周稳步上攻，创业板指创年内新高，深证成指创4个月新高并逼近年内最高点，科创50、中证500、中证1000等指数创阶段性新高 [1] - 周成交温和放大至7.73万亿元，为3个月来最大周成交量 [1] - 银行、AI、创新药、军工等板块轮番上涨，呈现"百家争鸣"景象，成交量温和放大，上涨呈"进二退一"震荡上行走势 [2] 资金流向 - 杠杆资金入市踊跃，计算机行业获44亿元净买入，电子行业获30亿元净买入，机械设备、非银金融均获超20亿元净买入 [2] - 电子、医药生物、汽车行业本周均获超200亿元主力资金净流入，电力设备、通信、计算机、有色金属等行业获超百亿元净流入 [2] - 非银金融行业主力资金净流出逾83亿元，公用事业净流出逾34亿元，房地产、传媒、银行等行业净流出超20亿元 [2] 稀土永磁行业 - 稀土永磁板块指数创3年半新高，华宏科技年内涨幅逾110%，九菱科技年内涨幅高达303% [3] - 新能源汽车单车钕铁硼用量约3-5千克，预计2025年全球新能源汽车产量达2300万辆，对应钕铁硼需求至少7万吨 [3] - 人形机器人每人平均需0.9公斤稀土金属，预计2050年人形机器人将带来8000亿美元关键矿物增量需求 [3] - 国内稀土价格将向海外高价靠拢，北方稀土氧化镝价格上涨50%有望提升净利润30%以上 [3] 能源金属行业 - 盐湖提锂、钴金属板块指数创2年新高，锂矿、动力电池回收创年内新高 [4] - 碳酸锂期货主力合约突破7万元/吨创3个月新高，不到1个月最大涨幅超20% [4] - 智利5-6月出口量大幅下滑或导致中国锂盐进口量下滑，叠加藏格锂业停产，短期锂盐供应或下降 [4] - 6-7万元/吨锂价触及大部分厂商成本线，向下空间有限，锂价有望走出底部区间 [4] 医药行业 - 创新药板块指数本周4次刷新历史纪录，减肥药板块指数连续3日创历史新高 [6] - 联环药业10日6涨停，舒泰神年内涨幅高达523.75%，7股年内涨幅超200%，20股涨幅超100% [6] - 港股医药股大幅上扬，乐普生物、三叶草生物本周均涨超60%，46股年内涨幅超100% [6] - 国家医保局启动第十一批药品集采，坚持"集采非新药、新药不集采"原则，首提"反内卷" [6] - 亚太药业预计上半年净利润最高增长超19倍，翰宇药业最高预增超16倍，26股预增上限超100% [7]

招商引资项目签约 - 凉山州在2025年火把节期间集中签约83个项目，总投资额达889.81亿元，其中26个代表项目上台签约 [2] - 签约项目涵盖钒钛、稀土、航空航天和低空经济、清洁能源、生物医药等10个产业链 [2] - 2025年1-7月凉山州新签重大项目94个，总投资959.78亿元 [4] 产业链招商活动 - 活动期间举行钒钛、航空航天和低空经济、文化旅游3条产业链投资合作机遇发布会 [2] - 凉山州17县市开展招商行动超百次，推动70个在谈项目落地，实现"每链3项目、每县3项目"签约目标 [2] - 招商活动重点招引央企、国企、500强企业、行业龙头及专精特新企业 [4] 产业发展规划 - 签约项目将为凉山州构建更具特色优势的现代化产业体系注入新动能 [2] - 活动全面展示凉山资源优势、产业基础、投资环境和发展潜力 [4] - 凉山州推动文化与经济深度融合发展，促进项目签约落地 [4]

报告行业投资评级 - 标配（维持） [2] 报告的核心观点 - 行业业绩预告报喜催化小金属板块上扬 [2] - 稀土及磁材企业中报业绩频报喜行业景气回升建议关注相关企业 [5][65] - 上半年锂盐价格回调企业业绩分化下半年全球锂资源过剩局面或维持但头部企业业绩有望修复 [5][66] - 第三季度是工业金属下游消费验证关键期需关注美联储降息进程与实际需求情况 [5][66] 各目录总结 一、行情回顾 - 截至7月17日申万有色金属行业近两周下跌0.87%跑输沪深300指数2.55个百分点排名第30名；本月上涨1.66%跑输沪深300指数0.84个百分点排名第24名；年初上涨20.08%跑赢沪深300指数17.55个百分点排名第1名 [12] - 近两周小金属板块上涨6.58%金属新材料板块上涨4.28%能源金属板块上涨0.23%贵金属板块下跌2.12%工业金属板块下跌3.49% [17] - 本月小金属板块上涨6.91%金属新材料板块上涨3.63%能源金属板块上涨4.00%贵金属板块下跌0.58%工业金属板块下跌0.09% [18] - 本年小金属板块上涨24.87%金属新材料板块上涨21.57%能源金属板块上涨15.03%贵金属板块上涨35.13%工业金属板块上涨16.89% [18] - 近两周涨幅前三为铜冠铜箔、盛和资源和海星股份跌幅前三为北方铜业、电工合金、宜安科技 [20][21] - 本月涨幅前三为铜冠铜箔、豪美新材和东阳光跌幅前三为华锋股份、楚江新材、鑫铂股份 [20][21] - 本年涨幅前三为中洲特材、中润资源和豪美新材跌幅前三为铂科新材、天华超净、华峰铝业 [20][21] 二、有色金属行业行情分析及主要产品价格 工业金属 - 截至7月17日LME铜价9678美元/吨铝价2589美元/吨铅价1977.50美元/吨锌价2737.50美元/吨镍价15065美元/吨锡价33070美元/吨 [24] 贵金属 - 截至7月17日COMEX黄金价格3345.40美元/盎司较7月初下跌4.5美元COMEX白银价格38.44美元/盎司较7月初上涨2.19美元上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格770.92元/克较7月初下跌1.12元 [35] 能源金属 - 截至7月14日电池级碳酸锂价格6.48万元/吨较前一周回升0.14万元；工业级碳酸锂价格6.30万元/吨较前一周回升0.15万元；氢氧化锂现货价格5.80万元/吨较前一周持平 [39] 稀土 - 截至7月17日稀土价格指数192.03较7月初回升10.02；氧化镨钕平均价477元/公斤较7月初回升32元；氧化镝平均价1685元/公斤较7月初回升70元；氧化铽平均价7180元/公斤较7月初回升90元 [42] 三、行业新闻 - 7月11日消息五角大楼以4亿美元收购美国最大稀土生产商芒廷山口材料公司可转换为普通股的优先股成最大股东或继续购入普通股并注入长期投资 [48] - 7月14日消息鲍威尔要求美央行监察长审查美联储总部大楼翻新工程成本此前白宫对25亿美元项目成本超支表示担忧 [49] - 7月14日消息海关总署数据显示中国6月稀土出口7742.2吨1至6月累计出口32569.2吨同比增长11.9% [50] - 7月17日消息高工产研锂电研究所数据显示2025H1中国锂电池出货量776GWh同比增长68%动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh同比增长分别为49%、128% [51] 四、公司公告 - 7月17日厦门钨业上半年营业总收入191.78亿元同比增长11.75%；净利润9.72亿元同比下降4.41%主要因上年处置股权确认投资收益而本期无该事项及补缴资源税 [52] - 7月14日盛和资源预计上半年净利润3.05亿元 - 3.85亿元同比扭亏为盈因稀土产品价格上涨及公司优化管理 [53] - 7月14日中国稀土预计上半年净利润1.36亿元—1.76亿元同比扭亏因市场行情上涨及公司调整策略、优化生产等 [54] - 7月11日广晟有色预计上半年净利润7000万元 - 8500万元同比扭亏为盈因稀土市场行情上涨及参股企业盈利增加 [55] - 7月9日北方稀土预计上半年净利润同比增长1883%至2015%因强化管理、降低成本、产销量增长等 [56] - 7月15日宁波韵升预计上半年归母净利润同比增加133.55%到250.33% [57] - 7月15日金力永磁预计上半年净利同比预增151% - 180%公司聚焦新能源等领域有研发交付 [59] - 7月17日藏格子公司藏格钾肥被责令停止锂资源开发利用活动已停产公司正推进手续办理待完成后申请复产暂不影响经营业绩 [60] - 7月14日山东黄金预计上半年净利润25.5亿元 - 30.5亿元同比增长84.3% - 120.5%因优化生产及黄金价格上行 [61] - 7月14日赤峰黄金预计上半年净利同比预增52% - 59%因黄金销售价格上升及成本控制 [62] - 7月14日赣锋锂业预计上半年净利润亏损3亿元 - 5.5亿元因锂盐及锂电池产品价格下跌并计提资产减值准备 [63] - 7月14日天齐锂业预计上半年净利润0万元 - 1.55亿元同比扭亏为盈因锂矿定价周期缩短、联营公司业绩增长及汇兑收益增加 [64] 五、有色金属行业本周观点 稀土 - 稀土及磁材企业中报业绩报喜2025年上半年稀土产品价格企稳回升行业景气回升建议关注中国稀土、金力永磁、厦门钨业 [65] 锂 - 上半年锂盐价格回调企业业绩分化下半年全球锂资源过剩局面或维持但头部企业业绩有望修复 [66] 工业金属 - 第三季度关注美联储降息进程与工业金属实际需求情况 [66]