国际油价波动与制裁措施 - 欧美联手推出新制裁措施直接瞄准俄罗斯能源产业导致布伦特原油价格一度暴涨近6% [1] - 2025年10月22日欧盟发布第19轮制裁名单新增117个实体和船舶黑名单俄罗斯两大石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司遭美国财政部点名44家子公司被制裁 [6] 制裁措施演变与规模 - 自2022年2月24日俄乌冲突爆发至2025年10月西方对俄罗斯累计制裁项目已超过3万项美国占据最大份额欧盟紧随其后 [3] - 制裁最初集中在金融领域俄罗斯多家大银行被踢出SWIFT系统外贸结算受阻卢布汇率一度崩跌至1比130随后伦敦和纽约交易所摘牌俄罗斯公司股票瑞士银行冻结俄罗斯资产致其海外资金蒸发数百亿 [3] 能源领域制裁影响 - 2022年3月美英率先禁运俄罗斯能源欧盟于2022年底跟进并从2023年起对俄罗斯石油设置每桶60美元价格上限2025年上限进一步降至47.6美元 [5] - 欧洲对俄罗斯天然气需求大幅下降管道关闭至2027年欧盟将全面禁止俄罗斯液化天然气 [6] - 能源出口占俄罗斯GDP近40%禁运与限价令导致俄罗斯收入骤降2023年9月石油和天然气收入同比下降23%贸易顺差大幅缩水 [8][10] - 石油价格上限降低导致俄罗斯炼油厂开工率下降相关产业链受影响石油化工和运输仓储等行业全面减产 [10][11] 科技与工业领域制裁 - 自2022年春季起芯片供给断裂台积电英特尔AMD等公司全面停止向俄罗斯供应产品韩国日本相关设备出口被严格限制 [6] - 宝马奥迪福特暂停俄罗斯业务波音停止销售飞机零件致俄罗斯航空维修困难2024年欧盟进一步禁止俄罗斯无人机零部件转运 [6] 金融与宏观经济影响 - 除SWIFT外苹果谷歌等支付平台限制俄罗斯用户使用股市崩盘后卢布反弹但通货膨胀率稳定在8%以上 [11] - 2025年上半年俄罗斯央行将利率提高至16%以稳定物价但压制了投资增长 [11] - 国际货币基金组织数据显示俄罗斯2023年GDP增长率3.6%2024年超过4%但2025年预期增速下调至0.9% [10] - 高利率和通货膨胀造成压力民生商品价格翻倍零售额增长乏力2025年第二季度零售额环比增长仅为0.4% [11] 俄罗斯经济结构性问题 - 失业率从2023年的3%上升至2025年的约5% [11] - 俄罗斯努力将能源市场转向亚洲但运费和折扣吞噬大部分利润西伯利亚气田因需求下降而闲置 [11] 对比与启示 - 联合国41个工业大类中中国几乎全覆盖从螺丝钉到大型飞机自给率高达90%以上芯片国产化程度超过30% [12] - 中国采取能源进口多元化策略与中东拉美等地区签长期合同2025年新能源装机容量超过14亿千瓦特高压电力线路向全球出口 [12]

英国8月GDP增长 - 英国8月GDP环比增长0.1%，与预期一致，7月为下降0.1% [1] - 8月工厂产出增长0.7%，超出预期 [1] - 在截至8月的三个月里，英国GDP增长了0.3% [3] 制造业表现 - 8月制造业产出增长0.7%，而7月为下降1.1% [1][6] - 13个制造业细分行业中有8个实现产出上升 [6] - 基础药品及药物制剂制造业增长3%，对制造业整体增长贡献最大 [6] - 机械装备、金属和化工行业的产出也有所上升 [6] 服务业表现 - 8月服务业增长连续第二个月持平 [1] - 8月面向消费者的服务业增长0.1%，7月为零增长 [6] - 服务业的增长主要来自租赁业务，其次是医疗保健行业 [6] - 批发、娱乐休闲以及运输仓储行业均出现下滑 [6] 其他行业表现 - 8月建筑业出现萎缩 [1] - 8月零售销售额有所增长 [6] 对外贸易 - 8月英国商品进口持平，出口出现下降 [7] - 对欧盟和非欧盟国家的出货量均有所减少 [7] - 对美国的出口（包括贵金属）下降了约7亿英镑 [7] 经济前景与政策影响 - 除非9月GDP下降0.5%或更多，否则英国经济第三季度将实现扩张 [3] - 国际货币基金组织预测未来两年英国通胀率将在主要经济体中处于最高水平 [6] - 交易员已完全消化明年3月前降息以及明年年底前再次降息25个基点的预期 [6]

对外投资总体规模 - 2025年前9月越南对外投资总额达8.468亿美元，较2024年同期增长3.5倍 [1] - 期内新增投资项目134个，注册资本总额7.093亿美元，同比增长近3倍 [1] - 另有增资项目23个，增资额达1.375亿美元 [1] 投资目的地分布 - 越南企业投资覆盖全球34个国家和地区 [1] - 老挝位居首位，投资额3.972亿美元，占总投资的46.9% [1] - 菲律宾为第二大目的地，投资额9200万美元，占比10.9% [1] - 印度尼西亚、德国和美国紧随其后，投资额分别为6460万美元（占比7.6%）、5060万美元（占比6%）和3330万美元（占比3.9%） [1] 投资行业分布 - 电力、燃气、热水、蒸汽及空调生产与供应领域吸引投资最多，达3.415亿美元，占比40.3% [1] - 批发零售、汽车、摩托车及其他机动车维修行业投资额近1.21亿美元，占比14.3% [1] - 运输与仓储领域投资额为1.092亿美元，占比12.9% [1] 投资趋势与驱动力 - 越南对外投资持续增长反映本土企业积极拓展海外市场的主动性不断增强 [2] - 越共中央政治局颁布关于发展民营经济的第68号决议，为民营经济发展开辟新空间 [2] - 随着民营经济活力释放，越南民营企业将更加主动地开展对外直接投资 [2] - 私营部门向海外拓展将成为必然趋势，推动越南企业对外投资实现跨越式发展 [2]

宏观经济表现 - 2025年1-8月阿塞拜疆GDP达830.4亿马纳特（488.5亿美元），同比增长1% [1] - 油气行业产值下降2.1% [1] - 非油气行业产值增长2.6% [1] 行业结构分析 - 工业占GDP比重最大，为34.9% [1] - 贸易及汽车修理业占比10.3% [1] - 运输仓储业占比7.1% [1] - 农林渔业占比6.3% [1] - 建筑业占比6.3% [1] - 旅游住宿和餐饮业占比2.8% [1] - 信息和通信业占比1.8% [1] - 其他行业合计占比20.7% [1]

绿地投资项目表现 - 迪拜连续八个半年度蝉联全球绿地投资项目数量第一，2025年上半年项目数量达643个，创自2003年有统计以来全球单一城市半年度新高 [1] - 2025年上半年绿地投资项目数量比排名第二的城市多出478个 [1] - 绿地投资总额上升至全球第二，吸引投资额达404亿迪拉姆（约110亿美元），同比增长62% [1] 外国直接投资（FDI）总体情况 - FDI项目总量增至1090个，同比增加29% [1] - 总部类FDI项目增幅显著，从2024年上半年的20个增至32个，全球排名第一 [1] 投资来源与流向 - 主要投资来源国为美国（占比35%）、英国（10.6%）、法国（8.9%）、印度（8.9%）和沙特阿拉伯（5.2%） [1] - 资金主要流向商业服务（占比30.6%）、酒店旅游（21.3%）、运输仓储（7.2%）、消费品（6.6%）和房地产（6.3%） [1]

分行业来看，制造业BSI为92.6，非制造业为93.8。在制造业中，非金属材料及制品（66.7）、金属及金 属加工制品（80.8）、纺织服装皮革鞋类（84.6）、木材家具纸制品（85.7）、石油炼制及化学 （92.3）、普通及精密机械设备（94.7）以及电子及通信设备（94.7）等七个行业预计将持续低迷。 8月29日，韩国经济人协会报告称，根据一项面向韩国国内销售额前600强企业的问卷调查显示，以今年 9月为基准，企业景气判断指数（BSI）指数为93.2。据悉，BSI用于衡量企业对下月经济形势的预期， 若高于基准值100，表明企业对经济前景趋于乐观，低于100则相反。自2022年4月以来，该指数持续低 于基准线，目前已刷新历史最长低迷纪录。 受美国加征关税等不确定因素影响，半导体产业恶化非常明显，"电子及通信设备"行业（涵盖半导体） 的BSI从上月的111.1大幅下跌16.4点至94.7。被加征关税的"金属及金属加工制品"行业的BSI已经连续三 个月低于90；"非金属材料及制品"行业（包括水泥制造）则连续五个月低于80。 在非制造业的七大行业中，电力、燃气、自来水及其他能源（73.7），建筑（83.7）以及运 ...

经济增长 - 2024年摩洛哥经济增长3 8% 略高于2023年的3 7% [1] - 增长主要由内需驱动 但面临通货膨胀和融资需求扩大的压力 [1] - 按现价计算 2024年摩洛哥GDP增长7 9% 2023年为11% 反映出通胀压力减轻 [1] 第一产业表现 - 第一产业增加值整体下滑4 5% [1] - 农业产值萎缩4 8% [1] - 渔业增速从2023年的6 9%放缓至2 6% [1] 第二产业表现 - 第二产业增加值增长4 2% 2023年仅0 8% [1] - 采矿业增长13% 建筑业增长5% 制造业增长3 3% 电力燃气供水和卫生服务增长2 6% [1] 第三产业表现 - 第三产业增长率从2023年的5%降至4 6% [1] - 住宿餐饮业增长9 6% 研发与企业服务增长4 2% 电信业增长3% 增速均放缓 [1] - 运输仓储增长7 4% 金融保险增长7 3% 汽车贸易维修增长4 1% 社会服务增长6 6% 公共服务增长4 1% 增速加快 [1] 国民收入与储蓄 - 2024年国民可支配总收入增长7 7% 2023年10 2% [2] - 国民储蓄率升至GDP的28 9% 2023年28% [2] - 投资率占GDP30 1% 2023年29% 导致融资缺口从GDP的1%扩大至1 2% [2]

就业市场情况 - 5月新增非农就业人数从4月的14.7万人降至13.9万人，超出市场预期的12.6万人，但前两月新增就业大幅下调9.5万人[5] - 商品生产新增就业从新增1.1万人降至减少5千人，服务业新增就业从13.2万人增至14.5万人[5] - 时薪环比增速从4月的0.19%反弹至0.42%，同比增速保持在3.9%[5] - 家庭调查中失业率从3月的4.19%小幅升至4月的4.24%，略超去年11月的近3年新高[5] 美联储政策预期 - 数据公布后7月降息预期大幅下降至16.7%，预计美联储6 - 7月仍将保持利率不变[1] - 随着需求逐渐走弱，美联储可能在9月降息一次，11月或12月再降息一次[1] 市场与立场变化 - 市场对政策利率预期已从接近白宫立场转向接近美联储立场[1] - 美联储官员言论基调可能从鹰派主导转向更加中性[1]

总体经济 - 美国12个联邦储备区的经济活动近期普遍呈现轻微至中度下降趋势，仅少数地区报告增长或持平 [1] - 半数地区经济活动下滑，三区持平、三区微增，制造业活动普遍收缩，消费者支出喜忧参半 [2] - 住宅房地产市场低迷，新房建设放缓，成屋销售持平但库存压力上升 [2] 劳动力市场 - 就业情况整体变化不大，多数地区就业率持平，部分行业（如制造业、建筑业）裁员或暂停招聘，服务业（如餐饮、医疗）需求小幅增长 [4] - 三个地区报告轻微到适度增长，两个地区报告轻微下降，员工流失率降低，更多申请人申请空缺职位 [4] - 工资增长整体温和，超七成企业对未来招聘持谨慎态度，部分制定应急裁员预案 [4] 通胀与价格 - 价格以适度速度上涨，各地区广泛报告预计未来成本和价格上涨速度会加快 [5] - 关税政策对成本和价格产生明显上行压力，制造商通过提价、缩减利润或囤积库存应对 [5] - 制造业价格传导更直接，服务业定价能力受限，部分企业暂缓调价以维持需求 [6] 各地区经济亮点 - 波士顿：消费与房价小幅下行，就业微降，企业因关税延迟招聘 [7] - 纽约：制造业投入成本跳涨，资本支出缩减，旅游业依赖高端消费支撑 [7] - 亚特兰大：能源行业（如LNG出口）逆势增长，制造业衰退明显 [8] - 旧金山：科技与金融服务稳定，但零售业萎缩，农业与房地产市场软化 [9] - 中西部（芝加哥、明尼阿波利斯）：农业收入预期改善，但种植成本攀升，制造业订单分化 [9] 美国经济数据矛盾 - 4月职位空缺意外回升至739.1万，远超预期的710万，招聘人数增至560万，创近一年新高 [11] - 自主离职人数骤降15万至320万，创近一年最低水平，裁员人数攀升至179万，较上月增长19.6万 [11] - ADP就业报告显示新增就业仅3.7万人，远逊于预期的11.4万，创两年新低 [11] 服务业与政策不确定性 - ISM 5月服务业PMI意外跌至49.9，创2024年6月以来最大跌幅，新订单指数骤降5.9点至46.4 [12] - 支付价格指数跳升至68.7，库存情绪指标升至62.9，零售、建筑、运输仓储陷入萎缩 [12] - 政策不确定性导致超四成企业推迟投资计划 [12] 政策博弈与降息预期 - 市场对美联储年内降息的预期显著升温，利率互换合约交易员押注年内至少降息两次的概率攀升 [14] - 特朗普将钢铁和铝进口关税从25%提高至50%，加剧市场对政策波动的担忧 [16] - 多位美联储高官警告特朗普关税政策可能引发长期通胀风险 [15][16]

非制造业PMI数据 - 美国非制造业PMI降至49.9，跌破50大关，为2024年6月以来最低水平 [1] - 新订单指标创2024年6月以来最大跌幅，支付价格指数飙升至2022年末以来最高 [1] - 新订单指数暴跌5.9点至46.4，创近一年最大降幅，业务活跃度指标骤降3.7点至50，为五年最低 [3] 行业表现 - 住宿餐饮业成为少数增长亮点，零售、建筑、运输仓储等8个服务业收缩 [3] - 订单积压量降至2023年8月以来最低 [3] - 供应商交货时间延长，库存情绪指数飙升至62.9，为近11个月高点 [3][5] 经济影响 - 美国2年期至10年期国债收益率跌至5月9日以来最低水平，标普500指数涨幅收窄 [3] - ISM出口和进口指数均显示收缩，公司正应对多变贸易政策的连锁反应 [4] - 需求放缓与成本飙升迫使服务业重新评估用工规模，就业指数微升1.7点至50.7，招聘近乎停滞 [3][6] 企业情绪与供应链 - 企业对长期关税不确定性普遍焦虑，推迟或减少订单直至政策影响明朗化 [3] - 公司正努力调整供应链，导致交货时间变长 [5]