| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 92,400.00 | -1680.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 11,646.00 | +131.00↑ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | -90.00 | 0.00 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 165,808.00 | -22841.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | -32,229.00 | +3407.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 165,900.00 | +50.00↑ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 89,389.00 | +484.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 66,000.00 | -650.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 42,226.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 92,265.00 | -1330.00↓ ...

光期研究 2026 年有色金属 策略报告 光大期货研究所 2025 年 12 月 2026 年度策略报告 目录 铜：乘 AI 风起 审慎乐观 ........................... 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 铝：渐入佳境 铝有乾坤 ........................... 36 镍&不锈钢：破而后立 蛰伏待机 ............ 65 2026 年度策略报告 铜：乘 AI 风起 审慎乐观 有色研究总监：展大鹏 年报摘要： 风险提示 基本面：COMEX 铜溢价大幅转向、大型铜矿投产或复产提前落地、新 能源领域不及预期； 宏观面：美联储政策突然转向风险、日央行连续加息风险以及美股科技 股泡沫破灭风险； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 2026 年度策略报告 2025 年行情回顾 2025 年，LME 铜价重心上移，伦铜波动区间在 8105.5-11334 美元/吨， 年结算均价约在 9834 美元/吨，较去年上涨 5.6%；沪铜主力合约波动区 间在 71320-89920 元/吨， ...

| 铜产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年12月15日 星期一 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | SMM 1#电解铜 | 03222 | 92665 | +930.00 | 1.00% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | -20 | 5 | -25.00 | | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 93650 | 92785 | +865.00 | 0.93% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | વેર | ୧୧ | +30.00 | - | 元/肥 | | SMM湿法铜 | 93505 | 92585 | +920.00 | 0.99% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -110 | -75 | -35.00 | - | 7C/ http | | 精废价差 | 4797 | 4007 | +79 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：日加息预期扰动 铜价面临调整风险 1、宏观。海外方面，美联储议息会议如期降息25个基点，并启动短期美债购买。点阵图显示明年预计 会有一次25个基点的降息，这意味着明年的降息动作将较今年明显放缓。鲍威尔表示购债规模未来几个 月或维持较高水平，就业市场逐步降温但慢于预期，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经 济接下来将如何演变。下周将召开日央行议息会议，关注是否重启加息，日本央行重启加息预期或导致 过去"日元套利交易"出现平仓潮，给全球风险资产特别是美元资产构成较大压力。国内方面，关注即将 到来的中央经济工作会议。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价仍处在历史低位，维系着铜精矿紧张情绪，成为基本面的强支撑 因素，且年末长协谈判仍在进行，预计TC报价对冶炼厂并不有利。精铜产量方面，12月电解铜预估产 量116.88万吨，环比增加5.96%，同比增加6.69%，12月冶炼企业有冲产量的惯性，这也无疑会凸显精矿 紧张态势。进口方面，国内10月精铜净进口同比下降31.56%至25.72万吨，累计同比下降4.67%；10月废 铜进口量环比增加6 ...

| 铜产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年12月15日 星期一 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | SMM 1#电解铜 | 03222 | 92665 | +930.00 | 1.00% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | -20 | 5 | -25.00 | | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 93650 | 92785 | +865.00 | 0.93% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | વેર | ୧୧ | +30.00 | - | 元/肥 | | SMM湿法铜 | 93505 | 92585 | +920.00 | 0.99% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -110 | -75 | -35.00 | - | 7C/ http | | 精废价差 | 4797 | 4007 | +79 ...

05 需求端 03 利润库存 06 资金端 01 铜周报 2025/12/13 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） 短期情绪降温，支撑仍强 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 供应：铜精矿现货加工费下滑，粗铜加工费环比抬升，冷料供应相对宽松。消息面，截至11月底，印度Adani集团旗下Kuth Copper炼厂正陷 入严重的原料短缺危机，虽然该厂于6月启动，但受主要矿商供应中断影响，实际到货的铜精矿不足需求的10%。 ◆ 库存：三大交易所库存环比增加1.1万吨，其中上期所库存微增0.05至8.9万吨，LME库存增加0.1至16.6万吨，COMEX库存增加1.0至40.5万吨。 上海保税区库存10.1万吨，环比增加0.6万吨。现货方面，周五国内上海地区现货贴水期货20元/吨，LME市场Cash/3M升水20.7美元/吨。 ◆ 进出口：国内电解铜现货进口亏损略有扩大，洋山铜溢价偏稳。海关总署数据显示， 2025年11月我国未锻 ...

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡上涨 发布日期：2025 年 12 月 12 日 【行情分析】 今日沪铜高开高走，日内上涨近 2%。进入 12 月，据 SMM 与市场交流得到有 4 家冶 炼厂检修，预计检修影响量为 0.5 万吨，将在 1 月产量数据有所显示，12 月由于前期冶 炼厂多发复产，产量预计有所增加。钢联样本企业铜板带产量 1.49 万吨，周度产能利用 率为 65.65%，受成本上涨影响，生产节奏放缓，且临近年底，企业生产均维持谨慎态 度。精铜杆企业开工下滑，整体出货表现不佳，企业成品累库，若后续订单乏力，工厂 将继续减缓生产节奏。铜价上涨后，下游需求受冲击，畏高情绪高涨，市场活跃度表现 冷清，上游货源消化困难，近期库存有累积迹象。综合来看，美联储降息及今日宏观重 要会议释放积极信号，铜盘面上涨，但铜价上涨后下游买兴不足，中长期供需紧平衡逻 辑下偏强。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 截至 12 月 8 日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-43.03 美元/干吨，现货 精炼费（RC）-4.38 美分/ ...

此次大会由国务院国资委、中国有色金属工业协会、中铝集团指导，中国铜业主办，于12月9日在昆明 举办。大会以"同心共链'铜'创未来"为主题，来自国家部委、地方政府相关领导、院士专家、行业协会 代表、高校院所学者及铜产业链上下游企业150余家、300余名嘉宾参会。 王石磊在会上表示，近年来中铝集团与产业链供应链合作伙伴紧密合作，开展多项创新实践，取得阶段 性成果。在铜产业领域，中铝集团持续深化与高校联合创新，促进了铜产业绿色低碳低成本数智化发 展，切实发挥产业链基础能力提升支撑者、发展方向引领者、协同合作组织者的职责使命。 面向铜产业发展未来，王石磊提出五点倡议：一是携手强化铜产业保供稳链。积极融入新一轮找矿突破 战略行动，高质量共建"一带一路"，加快完善再生铜资源回收与综合利用体系。 二是携手推进铜产业高质量发展。全面落实《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，高质量 编制铜产业"十五五"规划，加快产业智能化、绿色化、融合化发展，升级传统产业，培育壮大新兴产业 和未来产业，构建更具韧性的铜产业链，持续增强关键领域铜材料保障能力。 三是携手推进科技创新与产业创新深度融合。构建高效协同的铜产业科技创新 ...

经济观察网 12月12日，《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》日前印发。其中提 到，力争到2027年，铜产业规模效益稳步增长，总产值突破2000亿元；技术创新和装备实力持续增强， 突破一批开发利用关键工艺和高端材料；电解铜核心装置关键参数、运行效率稳居国内第一梯队，铜冶 炼综合能耗、伴生金属综合回收率等处于行业领先水平；产业链供应链韧性和安全水平进一步提升，将 我省打造成具备全球竞争力的铜冶炼基地、国内领先的高端铜材新材料研发创新策源地和铜材应用示范 高地。 ...

《山东省铜产业高质量发展行动计划(2025—2027年)》发布。其中提到，力争到2027年，铜产业规模效 益稳步增长，总产值突破2000亿元；技术创新和装备实力持续增强，突破一批开发利用关键工艺和高端 材料；电解铜核心装置关键参数、运行效率稳居国内第一梯队，铜冶炼综合能耗、伴生金属综合回收率 等处于行业领先水平；产业链供应链韧性和安全水平进一步提升，将我省打造成具备全球竞争力的铜冶 炼基地、国内领先的高端铜材新材料研发创新策源地和铜材应用示范高地。 ...