报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热卷方面，宏观关注海外关税消息扰动，产业上五大材产需双增，螺纹增产且需求有韧性、库存去化但社库积累，热卷产增需减、库存累库，淡季需求压力仍存，钢价继续上行动力不足，预计短时回调，螺纹上方3100压力明显，热卷上方3230 - 3250压力明显 [3] - 铁矿石方面，供应上澳巴发运回落但到港量增加，需求上铁水日产转降，供需结构供增需减，后续铁水有压缩空间，价格继续上行乏力，短时面临回落压力 [4] - 焦煤、焦炭方面，国内矿山开工率回升，蒙煤通关环比增加，库存均有增量，竞拍成交率好转，但下游提产意愿不足、铁水转降，双焦上行动力不足，警惕回落风险 [5] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 上周宏观氛围回升，市场对产能调控预期增强，商品整体回升，产业上淡季需求有韧性但供需结构转弱，螺纹社库转增，热卷总库存连升两周，市场交易政策预期叠加双焦价格走高，期现价格同步大幅反弹 [9] 钢材供需分析 - 产量：全国螺纹周产量221.08万吨（环比+1.49%，同比-11.01%），热卷周产量328.14万吨（环比+0.28%，同比+0.57%），螺纹钢高炉和电炉均增产 [15][17] - 开工率：全国高炉开工率83.46%（环比-0.43%，同比+0.42%），电炉开工率66.87%（环比-4.66%，同比-4.46%） [27] - 利润：螺纹钢利润+187元/吨（周环比+28.97%，同比+593%），热卷利润为+126元/吨（周环比+16.67%，同比+215%） [31] - 需求：螺纹钢表观消费224.87万吨（环比+2.26%，同比-4.42%），全国建材成交5日均值为10.68万吨（环比+8.23%，同比-16.56%），热卷表观消费324.37万吨（环比-0.58%，同比+2.10%） [36] - 库存：螺纹厂库180.47万吨（环比-2.76%，同比-6.81%），社库364.74万吨（环比+0.37%，同比-35.63% ），总库存545.21万吨（环比-0.69%，同比-30.69%）；热卷厂库78.32万吨（环比+0.13%，同比-13.31% ），社库266.61万吨（环比+1.40%，同比-19.58%），总库存344.93万吨（环比+1.11%，同比-18.14%） [40][45] - 下游：地产方面，30大中城市周度商品房成交面积环比下降39.03%，同比下降2.42%，100大中城市成交土地面积环比下降38.28%，同比回升8.91%；汽车方面，2025年5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%，1 - 5月产销量同比分别增长12.7%和10.9% [48][51] 铁矿供需分析 - 供应：铁矿石价格指数95.44（环比+3.38%，同比-13.70% ），澳洲和巴西19港口发运2417.8万吨（环比-13.25%，同比-4.15%），45港口到港量2483.9万吨（环比+5.12%，同比-10.89%） [59] - 需求：铁水日产240.85万吨（环比-1.44万吨，同比+1.53万吨 ），45港口疏港量319.29万吨（环比-2.04%，同比+1.87%），247家钢企库销比29.65天（环比+0.95%，同比-5.63%） [64] - 库存：45港口库存13878.4万吨（环比-0.37%，同比-7.41%），247家钢企进口铁矿库存8918.57万吨（环比+0.80%，同比-3.19%），114家钢企铁矿石平均可用22.44天（环比+0.22%，同比+3.55%） [70] 双焦供需分析 - 供给：炼焦煤矿山开工率83.82%（环比+1.62%，同比-6.90% ），洗煤厂开工率59.72%（环比+1.05%，同比-14.48%），蒙煤通关量日度12.56万吨（环比+64%，同比-19.13%） [76] - 焦企：独立焦化厂吨焦利润-52元/吨（环比-6元/吨，同比-90元/吨），产能利用率73.17%（环比-0.25%，同比-1.16%），钢厂焦炭产能利用率87.52% [85] - 焦煤库存：独立焦化厂焦煤库存716.49万吨（环比+5.57%，同比-2.29% ），钢厂焦煤库存789.43万吨（环比+1.03%，同比+5.38%），炼焦煤港口库存304.27万吨（环比+6.54%，同比+14.60%） [91] - 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存61.6万吨（环比-16.45%，同比+73.57% ），钢厂焦炭库存637.49万吨（环比+1.55%，同比+15.32%），焦炭港口库存191.12万吨（环比-4.48%，同比-8.24%） [97] - 现货价格：山西低硫主焦煤1180元/吨（周环比+10元/吨，同比-730元/吨），准一级冶金焦出厂价980元/吨（吕梁）（环比持平，同比-820元/吨），焦炭四轮降价后暂时趋稳 [103] 价差分析 - 热卷基差明显收缩，螺纹钢和热卷10 - 1价差均呈现收缩，铁矿石9 - 1价差收缩，卷螺差窄幅震荡 [105][111]

三、业绩变动原因说明 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年6月30日 （二）业绩预告情况：同向上升 二、与会计师事务所沟通情况 公司本次业绩预告未经会计师事务所审计。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000825 证券简称：太钢不锈 公告编号：2025-030 2025年上半年，钢铁行业呈现减量调结构、需求差异化的特点，供需矛盾进一步加大，钢材价格弱势运 行。面对严峻的市场形势，公司聚焦问题解决，主动对标找差，挖潜降本成效明显；坚持创新驱动，持 续加大不锈钢和特殊钢的新产品研发力度；坚持以客户为中心，推动营销体系变革；整合铁前、炼钢工 厂，内涵式效率持续提升;围绕QCDVS（质量、成本、交付、品种及服务）持续拓展算账经营维度，提 高品种钢质量和交付效率。通过以上举措，2025年上半年公司经营业绩实现提升。 四、风险提示 本次业绩预告为公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据以公司在指定信息披露媒体上披露的2025 年半年度财务报告为准。 公司将严格依 ...

反内卷主题行情 - A股近期走出"反内卷"主题行情 钢铁 多晶硅 玻璃等板块全面爆发 市场预期该主题可能成为未来投资主线之一 [1] - 7月以来已有数十家券商发布超百篇"反内卷"相关研报 覆盖行业包括建材 钢铁 光伏 煤炭等 [1] 券商观点与行业分析 - 东方财富认为"反内卷"政策将加速落后产能退出 改善行业ROE 历史数据显示板块超额收益集中于行情早期 [1] - 中信证券指出"反内卷"和提振内需是政策明牌 "十五五"规划可能展示新政策路径 [1] - 中泰证券分析煤炭 钢铁等传统行业落后产能已基本出清 行业集中度显著提升 行政手段进一步出清空间有限 [2] - 国金证券认为光伏 锂电 新能源车等中高端制造业产能过剩但需求增长潜力大 政策效果可能较弱 传统行业盈利改善更明显 [2] 潜在受益行业 - 华创证券从5个维度筛选"反内卷"潜在受益行业 煤炭开采 焦炭 普钢 能源金属 玻璃玻纤等被提及4次 [2] - 乘用车 风电设备 食品加工 水泥等被提及3次 [2] - 华创证券按约束力排序"反内卷"措施影响：钢铁＞生猪＞汽车＞水泥＞光伏 [2]

生态环保重点工作推进 - 市长徐曙海强调要深入学习贯彻习近平生态文明思想，牢固树立绿水青山就是金山银山理念，加快突出生态环境问题整改，扎实推动生态环境质量持续改善 [1] - 丹徒区塔岗河作为苏南运河支流，其水质直接影响运河水质，需加快推进工程建设，统筹抓好排口整治、截污纳管、河道治理等工作 [1] - 健全河道常态化巡查机制，确保水环境问题及时发现、闭环处置，不断提升河流水环境质量 [1] 企业环保改造与转型 - 丹阳龙江钢铁有限公司正在推进淘汰设备拆除和超低排放改造计划，需在保证质量和安全前提下加快进度 [2] - 属地政府和相关部门需全力做好服务保障，助力企业技术创新、工艺更新、设备升级，加快绿色低碳转型步伐 [2] - 企业需深化思想认识，充分发挥主观能动性，不断优化流程，确保如期完成超低排放改造 [2] 苏南运河水环境治理 - 苏南运河吕城断面为"十四五"国考断面，需加强汛期水环境监管，健全上下游联防联控、隐患排查整治等长效机制 [2] - 密切关注苏南运河及支流水质状况，统筹抓好上下游、左右岸、干支流综合治理 [2] - 严格落实汛期应急值守制度，妥善应对突发水污染事件，切实保障水环境质量 [2] 生态环境保护总体要求 - 坚决扛牢生态环境保护政治责任，动真碰硬、举一反三抓好中央生态环境保护督察反馈等问题整改 [3] - 持续深入打好污染防治攻坚战，加快推进绿色低碳高质量发展 [3] - 持续深化生态文明体制改革，不断提升生态环境治理现代化水平，加快建设人与自然和谐共生的美丽镇江 [3]

亚洲对美直接投资整体趋势 - 2024年美国吸收外商直接投资总额为1510亿美元 其中亚洲投资232亿美元 同比下降40% [1] - 欧洲对美投资保持主导地位 达967亿美元 [1] - 2025年一季度美国FDI从上一季度799亿美元骤降至528亿美元 [2] 韩国对美投资表现 - 韩国2024年对美新增投资仅5.62亿美元 同比锐减90% 降幅居亚洲之首 [1] - 2023年韩国曾以215亿美元承诺投资额成为美国最大投资来源国 [2] - 现代汽车集团宣布未来将在美追加210亿美元投资 [3] 日本对美投资表现 - 日本2024年对美新增投资180亿美元 较上一年有所增长 [1] - 日本制铁6月完成对美国钢铁公司140亿美元收购 [3] 中国对美投资表现 - 中国2024年对美投资5.89亿美元 同比减少9% [1] 投资变动原因分析 - 韩国前期在电池和可再生能源领域投资集中 部分项目需求低于预期 [1] - 美国政策不确定性增加 包括中止半导体补贴和取消绿色能源资金 [2] - 特朗普政府提高关税信号加剧外资观望情绪 [2] - 亚洲资本正重新评估美国市场长期可持续性及政策风险 [3] 行业动态 - 电动汽车电池等关键产业需求回落影响韩国投资 [1] - 半导体和绿色能源领域受美国政策变动冲击显著 [2]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-6 50亿元到-7 00亿元，与上年同期相比实现减亏 [2][3] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6 60亿元到-7 10亿元 [2][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [3] 上年同期业绩 - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为-7 20亿元 [5] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-7 27亿元 [5] - 2024年半年度每股收益为-0 466元 [6] 业绩预亏原因 - 钢铁行业面临"供需双弱"局面，市场需求低于预期，钢材价格低位运行 [7] - 产能未完全发挥规模效益，购销价差同比下降，压缩利润空间 [7] - 公司计划通过成本控制、生产效率提升、库存优化等措施改善经营状况 [7] 公司应对措施 - 聚焦铁水成本降低、产品结构调整、费用压降以优化资源配置 [7] - 实施多元化策略并优化产品结构以提升市场竞争力 [7] - 加强市场动态监测，提升资源使用效率 [7]

股票方面，截至14日，多晶硅个股通威股份7月至今大涨23%，大全能源大涨21%；光伏玻璃亚玛顿大 涨近八成；钢铁股金岭矿业大涨三成，重庆钢铁大涨15%。 据统计，7月以来商品价格上涨较多的品类集中在新能源产业链（多晶硅、碳酸锂）、黑色系（焦煤焦 炭、铁矿石、螺纹钢等）、建材（玻璃、PVC）、化工（碱、尿素、纸浆、橡胶、苯乙烯等）、生猪 等。 本轮国内商品期货领涨的是多晶硅，多晶硅主力合约14日延续涨势，触及近三个月新高。7月以来，多 晶硅主力合约已大涨近25%。 最近一年多，政策层面围绕"反内卷"频频发声。去年7月底中央政治局会议指出，要强化行业自律，防 止"内卷式"恶性竞争。今年高层更是密集发声，先是3月政府工作报告强调整治内卷式竞争，6月修订出 台《反不正当竞争法》，再到7月中央财经委会议提出依法依规治理企业低价无序竞争。 行业方面，目前光伏、水泥、钢铁等部分行业已开展减产工作。据悉，国内十大头部光伏玻璃企业达成 协议，计划自7月开始集体减产30%。多晶硅的减产执行力度超预期，市场甚至传出"收储"的声音，导 致多晶硅现货价格大幅回升。 【深圳商报讯】（记者陈燕青）随着"反内卷"政策信号持续释放，市场对行业 ...

特朗普将在宾州宣布700亿美元投资，旨在加速AI与能源布局。 7月14日，据媒体援引官员透露，特朗普计划于周二在宾夕法尼亚州匹兹堡郊外的一场活动中，正式宣 布总额达700亿美元的人工智能与能源投资。 媒体指出这些投资将来自多家公司，涵盖新数据中心的建设、发电能力的扩张、电网基础设施升级，以 及相关的人工智能培训项目和学徒计划。此次活动由共和党参议员David McCormick在卡内基梅隆大学 主办，名为首届"宾夕法尼亚能源与创新峰会"。 据报道，包括贝莱德的Larry Fink、Palantir科技的Alex Karp、Anthropic的Dario Amodei、埃克森美孚的 Darren Woods以及雪佛龙的Mike Wirth在内的多达60位AI与能源行业高管预计将出席。 私营部门投资推动AI发展 报道指出，在特朗普他们看来，充足的电力供应与国家安全密切相关，对于保持美国在人工智能主导权 竞赛中的全球领先地位至关重要。 据报道援引知情人士透露，贝莱德的Jon Gray预计将在峰会上宣布一个价值250亿美元的项目，用于数 据中心和能源基础设施开发，并成立一家合资企业以增加发电量。该项目预计每年创造60 ...

美国总统特朗普：我们对关税的征收才刚刚开始，目前只涉及汽车和钢铁。 ...

证券代码：600569 证券简称：安阳钢铁 编号：2025-071 安阳钢铁股份有限公司 关于拟注册发行债务融资工具的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，安阳钢铁股份有限公司 （以下简称公司）拟在银行间债券市场发行累计本金总额不超过人民 币 20 亿元（含 20 亿元）的债务融资工具。 一、债务融资工具的发行方案 （一）中期票据发行方案 后，在中国境内银行间债券市场发行中期票据，累计本金总额不超过 人民币 12 亿元（含 12 亿元），一次发行或分期发行，具体批次及发 行额度根据资金需求及市场情况于发行前确定。 法规禁止购买者除外） 公司及下属子公司债务或其他符合国家法律法规、产业政策的用途。 起至注册有效期结束之日止。 （二）短期融资券发行方案 后，在中国境内银行间债券市场发行短期融资券，累计本金总额不超 过人民币 8 亿元（含 8 亿元），一次发行或分期发行，具体批次及发 行额度根据资金需求及市场情况于发行前确定。 法规禁止购买者除外） 公司及下属子公司债务或其他 ...