| 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600143 | 金发科技 | 1.17亿 | 3.91% | -7302.10万 | -2.43% | -4428.36万 | -1.48% | | 000973 佛塑科技 | | 5625.43万 | 15.46% | -1677.65万 | -4.61% | -3947.79万 | -10.85% | | 300487 蓝晓科技 | | 3096.92万 | 8.78% | -1941.05万 | -5.50% | -- 1155.86万 | -3.28% | | 002522 浙江众成 | | 2156.81万 | 14.98% | -401.58万 | -2.79% | -1755.23万 | -12.19% | | 301216 万凯新材 | | 2082.44万 | 3.77% | -4088.44万 | -7.40% | 2006.00万 | 3.6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃期货下跌为主，现货方面线性LL中石化部分下调50、中石油平稳，拉丝PP中石化部分下调100、中石油部分下调50 [2] - 中期市场关注实际需求兑现情况及四季度聚烯烃供给端潜在产业政策变化，上周末中美博弈延续致原油承压、成本支撑弱化，短期聚烯烃价格随成本端波动被动波动，市场情绪谨慎 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6918、6949、6997，较前2日涨跌分别为 -65、 -80、 -74，涨跌幅分别为 -0.93%、 -1.14%、 -1.05%，成交量分别为266284、25247、310，持仓量分别为577097、59045、546，持仓量增减分别为12312、 -70、120，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -31、 -48、79 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6602、6651、6680，较前2日涨跌分别为 -91、 -97、 -66，涨跌幅分别为 -1.36%、 -1.44%、 -0.98%，成交量分别为365570、42343、686，持仓量分别为665454、110491、3529，持仓量增减分别为22160、1235、346，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -49、 -29、78 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2278元/吨、6280元/吨、524美元/吨、5600元/吨、6520元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为6950 - 7550、6950 - 7250、7150 - 7600，PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650、6500 - 6600、6500 - 6650 [2] 消息 - 周二（10月14日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年11月期货结算价每桶58.70美元，较前一交易日下跌0.79美元、跌幅1.33%，交易区间57.68 - 59.82美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶62.39美元，较前一交易日下跌0.93美元、跌幅1.47%，交易区间61.50 - 63.63美元 [2]

证券之星消息，10月14日塑料板块较上一交易日下跌4.17%，上纬新材领跌。当日上证指数报收于 3865.23，下跌0.62%。深证成指报收于12895.11，下跌2.54%。塑料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300806 | 斯迪克 | 1.12 Z | 10.54% | -1685.34万 | -1.58% | -9543.87万 | -8.96% | | 300180 华峰超纤 | | 4567.74万 | 6.94% | 112.46万 | 0.17% | -4680.20万 | -7.11% | | 002361 神剑股份 | | 3595.21万 | 16.02% | -822.64万 | -3.66% | -2772.57万 | -12.35% | | 300539 横河精密 | | 1526.75万 | 1.67% | 7760.45万 | 8.50% | -9 ...

2025年6月江西省初级形态塑料产量 - 2025年6月产量为6.2万吨，同比增长17.0% [1] - 当月增速较上一年同期放缓5.1个百分点 [1] - 当月增速高于同期全国水平4.9个百分点 [1] - 当月产量占全国同期总产量1203.20899万吨的比重为0.5% [1] 2025年1-6月江西省初级形态塑料累计产量 - 2025年1-6月累计产量为34.4万吨，同比增长18.5% [3] - 累计增速较上一年同期提高2.2个百分点 [3] - 累计增速高于同期全国水平8.2个百分点 [3] - 累计产量占全国同期总产量7012.34753万吨的比重为0.5% [3] 统计口径说明 - 初级形态的塑料在2004年及以前名称为塑料树脂及共聚物 [4] - 自2011年起，规模以上工业企业起点标准调整为年主营业务收入2000万元 [4]

公司产品应用领域 - PI薄膜产品暂未知悉是否有应用于核能、可控核聚变领域 [1] 行业产品特性与前景 - PI薄膜是目前世界上性能最好的超级工程高分子材料之一 [1] - PI薄膜具有优良的力学性能、介电性能、化学稳定性以及很高的耐辐照、耐腐蚀、耐高低温性能 [1] - PI薄膜可广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G通信、柔性显示、航天航空等领域 [1]

塑料板块整体市场表现 - 10月13日塑料板块整体下跌3.52%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，上纬新材领跌，跌幅达20.00% [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出3.72亿元，游资资金净流出9677.1万元，但散户资金净流入4.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 兴业股份涨幅居首，上涨4.72%，收盘价为16.64元，成交量为16.25万手，成交额为2.66亿元 [1] - 争光股份上涨3.92%，收盘价为32.59元，成交量为5.29万手，成交额为1.71亿元 [1] - 横河精密上涨3.83%，收盘价为55.91元，成交量为22.58万手，成交额高达12.34亿元 [1] 领跌个股表现 - 上纬新材跌幅最大，下跌20.00%，收盘价为105.68元，成交量为1.31万手，成交额为1.39亿元 [2] - 唯科科技下跌4.95%，收盘价为87.73元，成交量为3.78万手，成交额为3.26亿元 [2] - 福莱新材下跌4.72%，收盘价为32.88元，成交量为10.27万手，成交额为3.34亿元 [2] 个股资金流向 - 圣泉集团主力资金净流入最多，达7317.84万元，主力净占比为9.27% [3] - 斯迪克主力资金净流入5615.85万元，主力净占比为9.06% [3] - 纳尔股份主力资金净流入5186.03万元，主力净占比为11.20% [3]

2025年6月陕西省初级形态塑料产量核心数据 - 2025年6月产量达70.3万吨，同比增长10.1% [1] - 当月增速较上一年同期高20.7个百分点，但较同期全国增速低2.0个百分点 [1] - 当月产量约占全国同期总产量1203.20899万吨的5.8% [1] 2025年1-6月陕西省初级形态塑料产量累计数据 - 2025年1-6月累计产量达414.5万吨，同比增长2.9% [1] - 累计增速较上一年同期高4.8个百分点，但较同期全国累计增速低7.4个百分点 [1] - 累计产量约占全国同期总产量7012.34753万吨的5.9% [1]

报告行业投资评级 - 塑料行业投资评级为震荡，短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2][3] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳，盘面震荡偏强，供给中性、需求偏多、库存偏空、基差中性、利润偏空、估值偏空、宏观政策偏空 [2] - PP现货价格持稳，盘面震荡偏强，供给中性、需求偏多、库存偏空、基差中性、利润偏空、估值偏空、宏观政策偏空 [3] 根据相关目录分别总结 PE基本面变动 - **供给端**：高产量，低社会库存，本周我国LLDPE产量总计31.89吨，较上周上涨3.21%，中国聚乙烯生产企业产能利用率83.95%，较上周期增加1.86百分点 [2][7] - **下游开工率**：中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+1.64%，农膜整体开工率较前期+2.75%，PE包装膜开工率较前期+0.52% [2] - **成本端**：成本下移，本周乙烷制成本上调，较上期上调179元/吨，油制、煤制、乙烯制、甲醇制成本下调，较上期下调105、34、121、5元/吨 [2] - **利润端**：利润低于去年同期 [25] - **进出口**：出口好于去年同期，2025年累计进口量在898.16万吨，同比-0.84%，8月份我国聚乙烯进口量在95.02万吨，同比-22.14%，环比-14.17% [2][30] PP基本面变动 - **产能产量**：聚丙烯平均产能利用率77.75%，环比上升1.14%，中石化平均产能利用率在79.69%，环比下降0.17% [3] - **库存**：各个环节库存高于去年同期，港口库存低于去年同期，截至本周，中国聚丙烯生产企业库存量在68.14万吨，较上期上涨16.11万吨，环比上涨30.96% [3][44][51] - **下游需求**：下游需求分歧较大，近期期货高开下行，业者心态受挫，PP价格重心下跌，给予PP制品支撑有限 [3][63] - **成本利润**：生产毛利和去年相近，本周外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制、甲醇制PP利润下滑 [3][78]

核心观点 - 公司长期坚定看好可降解塑料发展前景，并已布局21万吨产能 [2][10] - 公司通过“合成改性一体化”项目及全球化布局，旨在提升盈利能力和市场竞争力 [3][6][7] - 特种工程塑料业务增长迅猛，尤其在AI服务器等新兴领域应用前景广阔，公司正积极扩张产能 [8][9] 绿色石化与改性塑料业务 - 宁波金发年产15万吨PP改性一体化项目预计2025年底逐步建成投产 [3] - 辽宁金发年产20万吨改性ABS一体化项目已实现部分产能投产 [3] - 2025年上半年绿色石化板块毛利同比减亏36.67% [3] - 公司改性塑料近五年销量复合增长率约15%，2025年上半年销量达130.88万吨 [6] - 中国塑料改性化率约30%，显著低于欧美发达国家（50%），提升空间巨大 [5] - 公司增长规划聚焦产品高端化转型、加速全球化布局及深化产业链协同 [6] 海外市场拓展 - 2025年上半年海外业务实现产成品销量16.10万吨，同比增长33.17% [7] - 海外基地车用材料销量同比增长超过50% [7] - 越南、西班牙工厂已投产，墨西哥、波兰、南非等基地建设中，预计2026年逐步投产 [6][7] - 公司力争未来实现海外市场营收占比突破30%的战略目标 [7] 特种工程塑料业务 - 截至2025年6月末，特种工程塑料总产能接近3.4万吨/年，产品包括高温尼龙（2.1万吨）、LCP（0.6万吨）、PPSU（0.66万吨）及少量PEEK [8] - 2025年上半年该业务板块实现销量1.48万吨，同比增长60.87% [8] - 高性能LCP材料销量同比增幅高达98.94% [8] - 1.5万吨/年LCP合成树脂项目首期5000吨装置即将投产 [9] - 4万吨/年透明聚酰胺及聚酰胺弹性体项目首期8000吨产能计划于2026年第一季度投产 [9] - 千吨级聚酰亚胺项目计划在2025年底投产，5万吨/年特种工程塑料共混改性工厂已启动建设 [9] 可降解塑料业务 - 公司具备年产21万吨可降解塑料产能，涵盖PBAT、PBS、PLA等产品 [2][10] - 2025年上半年可降解塑料产品销量为10.27万吨，同比增长38.41% [11] - 全球限塑令持续推进为行业创造广阔空间 [10] - 公司已建成年产5万吨生物基丁二酸和1万吨生物基BDO产能，构建全产业链体系 [10]

概述 - 茂金属聚乙烯（mPE）是在茂金属催化体系下，由乙烯均聚或与α-烯烃共聚得到的聚合物，是产量最大、应用进展最快的茂金属聚合物产品 [2] - 得益于茂金属催化剂的单活性中心特性，mPE具备较窄的分子量分布和更均匀的共聚单体分布，性能显著优于传统聚乙烯，在薄膜、管材、瓶盖、电线电缆等领域具有优异表现 [4] - 全球主要生产企业包括ExxonMobil、Dow化学、Borealis等，国内主要企业有齐鲁石化、大庆石化、独山子石化、兰州石化、扬子石化、茂名石化、广东石化、沈阳石蜡化工、宁夏宝丰能源、浙石化等 [4] 市场供需：全球 - 2023年世界mPE总产能约为2800万吨/年，前四大生产企业产能合计约1400万吨/年，占全球总产能的50% [7] - ExxonMobil公司是全球最大mPE生产商，产能为581.6万吨/年，占全球产能的21%；Dow化学公司位居第二，产能为451万吨/年，占全球产能的16% [7][10] - 中国石油和中国石化产能分别提升至全球第三和第四位，产能分别为228.8万吨/年和203万吨/年，全球占比分别为8%和7% [8][10] - 从区域产能分布看，北美占比约31%，新加坡占比约14%，中东占比约10%，中国占比4.15% [9] - 2023年世界mPE需求量约为2500万吨，美洲、欧洲和亚洲是主要消费市场，消费量占比分别为25%、32%和21%，亚洲市场消费呈快速增长态势 [11] 市场供需：中国 - 2023年中国mPE表观消费量为259万吨，其中国内产量为36万吨，进口量为223万吨，自给率仅为13.8%，高度依赖进口 [13] - 国内产量有限的主要原因是国产料与进口料性能存在差距，以及国产茂金属催化剂与进口催化剂价差较大导致生产成本较高，生产企业常处于亏损状态 [13] - 截至2023年底，中国已开展mPE试生产或量产的装置设计产能合计约556.8万吨/年，但因起步较晚且受生产技术壁垒限制，装置开工率较低，产量有限 [13] - 未来中国已规划在建多套含mPE装置，预计新增总产能将超过600万吨/年，全面投产后可能面临激烈竞争，埃克森美孚（惠州）项目预计2025年投产 [15] - 2023年中国mPE消费结构中，薄膜应用占比最高，达88.9%，其中食品薄膜、棚膜、缠绕膜、热收缩膜、重包装膜分别占30.5%、16.8%、16.5%、10.6%和8.7%；管材应用占比8.0% [17] - 包装行业制品减薄化、单一包装膜等趋势将促进mPE需求增长，PERT管材、滚塑油箱等非包装领域应用也将保持强劲增长 [19] 工艺技术 - mPE生产工艺主要包括气相法、溶液法和淤浆法，2023年全球产能中，气相法占比61%，溶液法占比22%，淤浆法占比17% [21] - 溶液法工艺代表包括Dow公司的Dowlex工艺和NOVA公司的Sclairtech工艺，是在温度高于聚合物熔点条件下进行的聚合 [21] - 淤浆法工艺代表包括Innovene的Innovene S工艺、三井化学的CX工艺、Chevron Phillips的MarTECH ADL工艺，是产物悬浮于溶剂中的非均相沉淀聚合 [22] - 气相法工艺代表包括Univation的Unipol工艺、三井化学的Evolue工艺、Ineos的Innovene G工艺和中国石化GPE气相法工艺，是在流化床反应器内进行的配位聚合 [22] 应用进展 - mPE主要分为茂金属线型低密度聚乙烯（mLLDPE）、茂金属中密度聚乙烯（mMDPE）和茂金属高密度聚乙烯（mHDPE） [24] - 薄膜是mPE最主要的应用领域，其生产的薄膜具有韧性优、光学性能好、气味低、热封温度低等优点，主要产品包括透气膜、热收缩膜、重包装膜、缠绕膜等 [25] - 管材是mPE新产品研发重点，与无规共聚聚丙烯管材相比，mPE制成的PE-RT管材具有优异的长期耐高温蠕变性能、耐低温性能和高柔性 [30] - 在滚塑领域，mPE制品具有优良的抗冲击性能和韧性，可实现制品壁厚减薄和重量减轻，但目前该类产品主要依赖进口 [32] - mPE因其特殊的分子结构和力学性能，也非常适合用于生产要求高光泽度、低气味、良好加工性能的瓶盖，但该领域原料基本由外资或合资企业垄断 [33] - mPE在电线电缆、涂覆、防水卷材等领域也展现出优势，如分子量分布窄带来的加工稳定性、低气味、耐穿刺、耐候等特性，应用不断拓展 [34][35][36] 发展建议 - 未来中国PE整体产能将进入过剩阶段，国内同类产品竞争将更加激烈，进口产品主要因成本更低而具有优势 [38] - 生产mPE的核心是催化剂，中国虽已实现部分茂金属催化剂的国产化，但在茂金属化合物、硅胶载体、MAO等方面仍存在差距，需加快产业化攻关 [38] - 高端mPE生产所需的关键单体（如1-己烯、1-辛烯）的产业化存在差距，制约了高附加值产品的研发，应加大关键单体技术开发和产业化力度 [39] - 目前中国PE装置90%以上采用进口工艺技术，许多国外许可商的技术并不许可茂金属牌号，需加快装置改造以满足茂金属催化剂生产需求 [40] - 应加强材料微观结构技术创新，开发特殊分子结构和应用性能的产品，如具有长支链的mLLDPE、单釜双峰mPE产品，推动在高端领域的应用 [41]