市场整体表现 - A股主要股指弱势下探，沪指跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%报10186.45点，创业板指跌1.91%报2043.25点，科创50指数跌1.26%，超3800股下跌 [1] - 港股同步走低，恒生指数跌近1%，恒生科技指数跌1.5% [1] 大消费领域表现 - 美容护理板块整体收涨6.46%，33只成分股中31只上涨，化妆品板块领涨A股且个股零下跌，芭薇股份30CM涨停，青松股份、华业香料20CM涨停 [2] - 2025年一季度中国化妆品限额以上企业零售额达1149亿元同比增长3.20%，五大平台一季度化妆品零售额1528.85亿元同比增长14.68%，美容护肤交易额占比63.3%同比增长16.02% [2] - 服装板块活跃（安正时尚涨停），乳业板块走强（骑士乳业等涨幅居前），食品加工制造板块多股涨停（西王食品等），宠物经济板块震荡走高（美农生物20CM涨停） [3] 合成生物概念 - 合成生物概念板块整体涨幅2.05%，麦角硫因概念强势拉升，川宁生物、洁雅股份等20CM涨停，回盛生物涨超10% [4] - 全球合成生物学产业高速发展，上游工具层聚焦使能技术开发，中游平台层提供赋能型技术平台，下游应用企业把控大规模生产成本与良品率 [5] 港口航运板块 - 欧线集运指数上涨8.72%，国航远洋收盘涨8.74%本周累计涨近97%，连云港、南京港、宁波海运等涨停 [7] - 中美关税调整后外贸企业恢复对美出口生产，航运公司数据显示中国对美货运量显著回升 [7] - 南京港、宁波海运、宁波远洋连续3个交易日涨停，公司公告称生产经营正常且无重大信息未披露 [8]

大消费概念市场表现 - 大消费概念持续走强，日化、保健品、宠物经济等新消费方向领涨 [1] - 华业香料、百洋股份午后涨停，金达威、西王食品、交大昂立、若羽臣此前涨停 [1] - 青松股份、中草香料、仙乐健康、丸美生物等涨幅靠前 [1] 新消费行业趋势 - 国内新消费企业增长强劲，审美和精神满足需求持续升级 [1] - 以潮玩、IP文化、宠物为主的"情感"消费和"体验"消费景气度持续上升 [1]

上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ，优选消费基金10元起投！限量发放！先到先得！ 近期，沉寂多年的消费赛道行情触底反弹！ 其中，以宠物经济为代表的新兴消费股在二级市场更加耀眼，基于基本面与股价的共振，多只宠物经济相关个 股在上行途中被公募基金持续加仓。 除了在白酒或家电等传统概念股中辗转腾挪，基金经理需挖掘新兴消费股才能获得阿尔法收益。有基金经理指 出，这一轮的消费新周期或会出现一个长周期的走势，它根植于年轻化的人口代际。他们更加重视内心的愉 悦，有着相对较高的付费意愿，这一轮消费新周期的优秀公司特征跟过去中国的消费品大公司特征截然不同， 他们需要更加理解消费者诉求，需要用更加系统化的企业管理来跟上新一代消费客群喜好的变迁。 多只宠物个股近期创新高 截至4月30日，个股方面，年内中宠股份涨幅高达58%，拉长时间来看，自2017年上市以来，中宠股份的股价 由最低的6.52元/股上涨至如今的56.45元/股，股价已上涨超8倍。此外，去年"9·24"行情至今，乖宝宠物已实现 翻倍涨幅，年内还有天元宠物涨约7%。 近期接连披露的年报数据也为二级市场的行情续了把火：4月23日，中宠股份发布业绩报告，202 ...

报告行业投资评级 - 给予生猪养殖行业推荐评级 [5] 报告的核心观点 - 2025Q1生猪养殖企业延续盈利，商品猪出栏价预计呈弱周期走势，关税博弈下金霉素有提价机会，弱周期应选强个股 [3] - 2024和2025Q1宠物食品业绩增长亮眼，关注国内高端市场国产化替代机会，宠物医疗市场规模稳步扩张，看好宠物医院连锁化发展 [8] - 2025Q1运动鞋服品牌业绩稳步增长，关注国内消费市场政策刺激，运动鞋服制造需关注中美贸易关税政策更新 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025年4月28 - 30日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 -0.49%、 -0.17%、0.04%，农林牧渔子行业中种植涨幅大，种业跌幅大 [15] - 周涨跌幅生猪养殖和宠物板块关注个股中，涨幅较大TOP3为瑞普生物、中宠股份、朝云集团，跌幅较大TOP3为路斯股份、ST正邦、巨星农牧 [15] 本周观点 生猪养殖 - 2025Q1猪价维持盈利区间，行业业绩延续盈利，正邦科技等营收同比增长，部分公司实现归母净利润增长 [3][20] - 截止2025年4月30日，全国商品猪周均价14.79元/公斤，15公斤仔猪周均价649元/头，预计后续猪价呈淡季不淡、旺季不旺的弱周期走势 [3][21] - 中美贸易博弈下，金霉素产品提价机会高，金河生物有望把握机会兑现营收高增预期 [3][22] - 预期2025年猪价弱周期，行业产能加速分化，推荐选成本、规模、估值有优势的强个股 [3][23] - 重点推荐德康农牧，推荐巨星农牧等，关注正邦科技等；生猪养殖关注成本和资金优势企业，猪饲料关注腰部规模高成长弹性公司 [4][24] 宠物经济 - 2024和2025Q1宠物食品公司业绩增长亮眼，美国进口宠物食品受关税影响提价，国产宠物食品有国产替代机会，关注乖宝宠物、中宠股份 [8][26][27] - 2024年中国宠物医疗市场规模达735亿元，占比上升，看好市场扩容和宠物医院连锁化发展，关注瑞普生物 [28] 户外运动鞋服 - 2025Q1运动鞋服品牌业绩稳步增长，部分渠道与子品牌增速高，预计国内内需消费刺激政策利好终端销售，重点推荐安踏体育等 [8][29] - 中美贸易关税博弈影响国内运动鞋服制造行业，需关注关税谈判进程和代加工订单增量，关注申洲国际等 [8][30] 本周个股推荐 - 重点推荐德康农牧、巨星农牧、神农集团、邦基科技、正邦科技、金河生物，并说明了各公司优势 [5][32] 生猪养殖产业链周数据 饲料原料 - 截止2025年4月30日，玉米现货价2313.53元/吨，周环比 +1.58%，年同比 -3.39%；大豆现货价3908.42元/吨，周环比 +0.54%，年同比 -10.30%；豆粕现货价3544.57元/吨，周环比 -7.67%，年同比 +5.19% [34] - 期货端，CBOT玉米期货收盘价460.75美分/蒲式耳，周环比 -3.46%，同比 +2.11%；CBOT大豆期货收盘价1049.00美分/蒲式耳，周环比 -0.07%，同比 -11.85%；CBOT豆粕期货收盘价290.40美分/蒲式耳，周环比 +0.17%，同比 -19.04% [36] 生猪养殖 - 价格端，截止2025年4月30日，国内生猪出栏周均价14.79元/公斤，周环比 -1.14%，年同比 -0.67%；截止4月25日，规模化养殖场7公斤仔猪出栏周均价523.81元/头，周环比 -0.18%，同比 -6.30% [39] - 利润端，截止2025年4月23日，国内猪料比5.45，周环比 -2.50%，年同比 +12.60%；截止5月2日，自繁自养养殖利润85.05元/头，外购仔猪养殖利润48.53元/头 [41] - 存量端，截止2025年一季度，生猪存栏量41731万头，季度环比 -2.37%，同比 +2.16%；截止3月，能繁母猪存栏量4039万头，月环比 -0.66%，同比 +1.18% [45] - 展示了各公司2024 - 2025年3月生猪月出栏数 [47] 猪肉屠宰、加工、销售 - 屠宰端，截止2025年3月，国内屠宰企业月屠宰量3063万头，月环比 +40.70%，同比 +20.35% [48] - 加工端，截止2025年4月30日，国内冻品库存率14.51%，周环比 -0.22pcts，年同比 -0.02pcts [48] - 销售端，截止2025年4月24日，国内猪肉均价26.10元/公斤，周环比 +0.08%，年同比 +4.03% [50] 上市公司重要公告 - 2025年4月28 - 30日，多家上市公司发布2024年年度报告、2025年一季度报告，部分公司发布利润分配预案、分红规划、提请股东会授权等公告 [54][55]

宠物经济 - 成都高新区此地CyPARK联合35+宠物美食品牌推出"成都宠物美食节"，提供限时折扣、满减等专属优惠，覆盖全品类宠物食品 [3] - 宠物餐厅进店客流同比上升40%，提供宠物拍照打卡服饰、尿垫、饮水机等设施，并推出低敏易消化食材的定制化宠物餐食 [7] - 全国宠物友好酒店数量同比增长近30%，"五一"假期预订量增长近40%，成都"可带宠物餐厅"关键词搜索量同比增长131% [7] 低空经济 - 成都推出首条城市低空观光线路"熊猫飞的"，游客可乘直升机游览熊猫基地及城市地标，观光里程6-12公里 [10][12] - 洛带通用机场开通10条空中游览线路，涵盖古镇俯瞰、花海穿越及高空跳伞项目，"五一"期间接待游客超3000人次 [14] - 都江堰通用机场同步运营低空体验项目，预计全成都低空项目假期接待量突破1万人次 [14] 消费市场表现 - 宠物经济与低空经济成为成都"五一"假期消费两大亮点，推动消费升级与假日经济动能 [1] - 成都位列国内热门旅游目的地第二，新产品、新业态持续拉动旅游热度 [14]

近期，沉寂多年的消费赛道行情触底反弹！ 其中，以宠物经济为代表的新兴消费股在二级市场更加耀眼，基于基本面与股价的共振，多只宠物经济相关个 股在上行途中被公募基金持续加仓。 除了在白酒或家电等传统概念股中辗转腾挪，基金经理需挖掘新兴消费股才能获得阿尔法收益。有基金经理指 出，这一轮的消费新周期或会出现一个长周期的走势，它根植于年轻化的人口代际。他们更加重视内心的愉 悦，有着相对较高的付费意愿，这一轮消费新周期的优秀公司特征跟过去中国的消费品大公司特征截然不同， 他们需要更加理解消费者诉求，需要用更加系统化的企业管理来跟上新一代消费客群喜好的变迁。 多只宠物个股近期创新高 截至4月30日，个股方面，年内中宠股份涨幅高达58%，拉长时间来看，自2017年上市以来，中宠股份的股价 由最低的6.52元/股，上涨至如今的56.45元/股，股价已上涨超8倍。此外，去年"9·24"行情至今，乖宝宠物已实 现翻倍涨幅，年内还有天元宠物涨约7%。 近期接连披露的年报数据也为二级市场的行情续了把火：4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收 44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一 ...

消费市场整体表现 - 一季度全国社会消费品零售总额12.47万亿元 同比增长4.6% 增速比上年全年加快1.1个百分点 其中3月份增长5.9% [1] - 一季度居民人均消费支出同比增长5.2% 最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点 [1] - 消费品以旧换新政策效果显著 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长26.9% 文化办公用品类增长21.7% 家用电器和音像器材类增长19.3% 家具类增长18.1% 四项合计拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点 [2] 家电行业表现 - 截至4月24日 12类家电以旧换新4746.6万台 带动销售额超过7200亿元 [3] - 海尔智家一季度营业收入791.2亿元 同比增长10% 归母净利润54.9亿元 同比增长15% [4] - 美的集团一季度营业收入1284亿元 同比增长20.6% 净利润124亿元 同比增长38% [4] - 北鼎股份一季度营业总收入2.13亿元 同比增长33.41% 归母净利润3337.27万元 同比增长47.71% [4] 家具行业表现 - 欧派家居一季度营业收入34.47亿元 归母净利润3.08亿元 同比增长41.29% [5] - 梦百合等家具类企业一季度业绩持续兑现 [2] 潮玩行业表现 - 泡泡玛特一季度整体收益同比增长165%至170% 中国市场收入同比增长95%至100% [6] - 广博股份一季度营收4.84亿元 净利润2991万元 同比增长31.2% [6] - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元 预计2029年超3000亿元 2024-2029年CAGR约13% [6] 文旅行业表现 - 三峡旅游一季度营业收入同比增长7.56% 归母净利润同比增长75.73% [6] - 黄山旅游一季度营收4.03亿元 同比增长19.79% 净利润3689.50万元 同比增长44.7% [6] 宠物经济表现 - 乖宝宠物一季度营收14.80亿元 同比增长34.82% 归母净利润2.04亿元 同比增长37.68% [7]

小赛道公司表现 - 港股和A股市场涌现一批"小赛道"高增长个股 包括食品饮料赛道的盐津铺子 万辰集团 宠物经济赛道的中宠股份 美容护理赛道的百亚股份 润本股份 锦波生物 这些公司股价在4月29日均创历史新高 [1] - 万辰集团2025年第一季度营业收入108.21亿元 同比增长124.02% 归属净利润2.15亿元 同比提升3344.13% 去年四季度以来股价涨幅超260% [2] - 若羽臣2024年营收17.66亿元 同比增长29.26% 归母净利润1.06亿元 同比增长94.58% 2025年第一季度营收5.74亿元 同比增长54.16% 归母净利润2742.2万元 同比增长113.88% 去年四季度以来股价涨幅超254% [3] - 登康口腔去年四季度以来涨幅超70% 基金合计持股比例达43.61% 润本股份涨幅超60% 百亚股份涨幅超25% [3] 公募基金持仓 - 恒越匠心优选一年持有 申万菱信乐融一年持有 银华品质消费 海富通消费优选等消费主题基金年内收益回报均超20% [1] - 财通基金 易方达基金 富国基金等去年四季度买入万辰集团 [2] - 兴证全球基金重仓若羽臣 富国基金 华宝基金 南方基金增持登康口腔 银华基金重仓润本股份 交银施罗德基金 大成基金重仓百亚股份 [3] - 恒越匠心优选一年持有年内收益率超30% 前十大重仓股中9只为新兴消费 包括谷子经济 贵金属消费 美容护理 宠物经济 休闲零食等细分领域 [4] 渠道变革与业绩驱动 - 零食品牌通过"商超+量贩店"双渠道布局 在传统渠道下滑背景下实现23%的营收增长 [4] - 健康化创新品类如魔芋零食 低糖奶茶等细分品类增速超50% [4] - 硬折扣店 会员折扣店 传统超市调改 食品团购等新渠道崛起 改变超市独大格局 [4] - 消费品企业通过新渠道或新产品为增量消费者提供价值满足 抓住核心消费者 [5] 消费板块展望 - 2025年消费板块面临三大利好催化：政策环境改善 居民消费信心企稳 行业供需格局优化 [6] - 消费板块估值处于低位 政策支持力度前所未有 内需恢复和政策持续性推动传统消费领域复苏 [7] - 早周期行业如工程机械 通用设备 出行快递等已显示回暖迹象 [7] - 看好两条投资主线：具有格局改善逻辑的传统核心消费资产 以及高景气度且估值合理的新消费资产 [7]

小赛道高增长公司表现 - 今年以来港股和A股市场涌现一批"小赛道"高增长个股，如食品饮料赛道的盐津铺子、万辰集团，宠物经济赛道的中宠股份，美容护理赛道的百亚股份、润本股份、锦波生物等股价均创历史新高 [1] - 公募基金产品投向这些高成长新兴消费公司，带动基金净值优异表现，如恒越匠心优选一年持有、申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等年内收益回报均超20% [1] 渠道变革驱动业绩增长 - 消费品赛道公司业绩高增长推动股价上涨，如万辰集团2025年第一季度营业收入108.21亿元（同比+124.02%），归属净利润2.15亿元（同比+3344.13%），股价涨幅超260% [2] - 若羽臣2024年营收17.66亿元（同比+29.26%），归母净利润1.06亿元（同比+94.58%）；2025年Q1营收5.74亿元（同比+54.16%），归母净利润2742.2万元（同比+113.88%），股价涨幅超254% [2] - 登康口腔、润本股份、百亚股份等公司因新渠道发力（如抖音电商）实现股价显著上涨，涨幅分别超70%、60%、25% [2] 基金经理布局高成长消费公司 - 恒越匠心优选一年持有基金年内收益率超30%，前十大重仓股中9只为新兴消费领域（谷子经济、贵金属消费、美容护理等） [3] - 申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等基金重仓高成长新兴消费公司 [3] 新产品与渠道变革观察 - 社区团购压价倒逼产业升级，具备终端渠道优势的企业突围，如零食赛道通过"商超+量贩店"双渠道布局实现23%营收增长 [4] - 健康化、创新品类（魔芋零食、低糖奶茶等）增速超50%，成为穿越周期的成长赛道 [4] - 硬折扣店、会员折扣店、食品团购等新渠道崛起，消费板块投资策略转向自下而上拥抱新渠道公司 [4] 消费板块2025年展望 - 消费板块面临三大利好催化：政策环境改善（中央经济工作会议强调提振消费）、居民消费信心企稳（1-2月社零增速环比改善）、行业供需格局优化（ROE回升契机） [6] - 当前消费板块估值处于低位，政策支持力度大（如《提振消费专项行动方案》），内需恢复推动估值修复与基本面改善的戴维斯双击效应 [6] - 投资主线包括传统核心消费资产（ROE提升+高股息）和新消费资产（高景气度+合理估值），配置方向涵盖乳制品、家电、化妆品、黄金珠宝等 [6]

市场走势分析 - 节前最后一个交易日资金倾向于抢筹博弈 以期在节后消息发酵时获取收益 [1] - 市场有望出现修复 前提是昨日抢修复力度未过度透支今日预期 [1] - 抱团核心品种表现将决定市场走势 若表现尚可则市场可能出现积极走势 [1] - 没有提前布局的投资者不适合盲目开新仓 更稳妥的做法是先观察一天市场走势 [1] 科技板块分析 - 4月份科技线风险主要集中在业绩预报上 5月份可暂时不用担心业绩雷问题 [1] - 看好AI算力 人形机器人等科技类题材在节后的表现 有望借助假期消息发酵势头拉升 [1] 消费板块分析 - 消费方向作为4月份最抢眼题材 投资者可从抱团股持续性和高切低方向选择进行思考 [2] - 零售领域是抱团股穿越细分方向的重点 三胎或宠物经济等非核心领域可作为高切低选择 [2] 化工板块分析 - 化工板块有穿越预期 核心品种多为逆势抗跌的抱团票 [2] - 轻量化pick材料值得关注 虽更多与机器人相关但活性材料预期不高 [2] ETF数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日跌1.50% 市盈率21.06倍 份额减少900万份 主力净流出166.7万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日涨1.22% 市盈率49.07倍 份额增加1500万份 主力净流出1887.8万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌0.10% 份额减少400万份 主力净流入141.6万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日涨0.28% 市盈率87.93倍 份额减少500万份 主力净流入152.2万元 [5]