报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 韩国石化业去产能预期提振丙烯价格，盘面价格反弹，但供需基本面供应仍偏宽松，下游需求支撑有限，成本端原油价格反弹支撑回升，建议单边观望 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东、市场价山东等情况 [7][10][12] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等内容 [18][25][30] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等情况 [34][38] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游产品的生产利润与开工率 [41][43][46] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [68]

化工板块市场表现 - 中证细分化工产业主题指数强势上涨1.25% [1] - 成分股中核钛白上涨8.76% 荣盛石化上涨5.24% 东方盛虹上涨3.24% [1] - 化工ETF上涨1.23% 最新价报0.66元 [1] 行业景气度驱动因素 - 碳排放双控推进与能耗要求提升推动行业供给结构优化 [1] - 老旧落后产能出清加速行业集中度提升 [1] - 行业自律机制形成反内卷尝试 [1] 细分领域投资机遇 - 炼油行业领军企业受益于新项目审批趋严带来的新增产能趋缓 [1] - 石化行业领军企业受益于老装置改造带来的供给端积极变化 [1] - 涤纶长丝行业领军企业受益于行业自律的反内卷尝试 [1] - 化工行业核心资产受益于供给侧能耗标准提升 [1] 指数成分与结构 - 中证细分化工产业主题指数选取规模较大流动性较好的上市公司证券 [2] - 前十大权重股包括万华化学 盐湖股份 巨化股份等十家企业 [2] - 前十大权重股合计占比43.54% [2] 产品信息 - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 [2] - 场外联接A代码014942 联接C代码014943 联接I代码022792 [3]

报告行业投资评级 - 对二甲苯、PTA、MEG短期均偏强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜原油库存大幅去化，油价强势反弹，PX有成本端支撑，需求预期改善，预计单边价格反弹；PTA成本支撑偏强，单边价格偏强；MEG进口到港下降，乙二醇边际去库，单边偏强 [1][6][7] 根据相关目录分别总结 基本面数据 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6844，涨跌幅1.03%；PTA主力昨日收盘价4778，涨跌幅0.93%；MEG主力昨日收盘价4477，涨跌幅1.20%；PF主力昨日收盘价6504，涨跌幅1.12%；SC主力昨日收盘价482.8，涨跌幅 -0.29% [2] - 月差方面，PX9 - 1昨日收盘价88，涨跌 -4；PTA9 - 1昨日收盘价 -56，涨跌 -2；MEG9 - 1昨日收盘价 -50，涨跌 -10；PF9 - 1昨日收盘价 -62，涨跌8；SC9 - 10昨日收盘价 -6.9，涨跌0.4 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格838美元/吨，涨跌2.83；PTA华东昨日价格4686元/吨，涨跌 -4；MEG现货昨日价格4502，涨跌47；石脑油MOPJ昨日价格575.5，涨跌1；Dated布伦特昨日价格67.56美元/桶，涨跌0.23 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格255.5，涨跌2.5；PTA加工费昨日价格197.31，涨跌 -10.67；短纤加工费昨日价格175.93，涨跌43.46；瓶片加工费昨日价格27.32，涨跌4.44；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 -6.01，涨跌0 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格上涨，20日PX价格上涨，亚洲收盘时近月ICE布伦特原油10月期货上涨46美分/桶 [2] - 因担心中国产能过剩致下游PTA需求困境，盘中PX现货价格疲软，但市场寄望冬季涤纶服装需求消化库存 [3] - 20日PTA现货价格维持在4690元/吨，主流基差在09 - 2；韩国石化将削减产能并重组；马来西亚一套75万吨/年的MEG装置近期重启；江浙涤丝20日产销整体回落，20日直纺涤短销售大多一般，19日江浙涤丝尾盘产销局部放量 [5] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为1 [6] 观点及建议 - PX短期单边下方空间或有限，预计单边价格反弹，关注11 - 01正套，9月供需偏紧格局暂无明显走弱迹象，但远月01合约以后的PXN仍有下行压力，需持续关注韩国石化削减产能对PX装置的连带影响 [6] - PTA成本支撑偏强，9 - 1反套持有，终端纺服需求环比改善，PTA单边价格偏强 [7] - MEG短期维持偏多思路，9 - 1月差维持 -50 ~ 0区间操作，中长期01合约面临新装置投产，供应压力大限制上方空间 [7]

美国公布对台征收20%关税的次日，民进党当局被迫说出真相，该税率还要叠加在原有税率之上，台湾 产业将承受的是灾难性的"20%+N"税率。一直宣称"台美关系史上最好"的民进党当局，用尽"未谈先 跪""主动进贡"等摇尾乞怜招数后，换来的却是比美国绝大多数贸易伙伴都高的关税。这记响亮的耳 光，再次揭示"台独"是绝路、"跪美"无出路的真相。 真正把台湾利益放心上的，只有祖国大陆。面对外部风险和不确定性上升，台湾本可以通过加强两岸经 济合作、深化两岸融合发展，增强抵御风险能力，甚至增加在对美经贸谈判中的筹码。但民进党当局走 不出"台独"魔障且一叶障目，无视中美关系改善势头，干的全是挑衅大陆、阻挡交流、掏空台湾、出卖 产业、引狼入室、开门揖盗的勾当，自以为这么干就能博得美方欢心，真是无智又可悲！ 在美国对台湾不断吃干榨净的大背景下，民进党当局不思改善两岸关系、加强两岸合作，反而去走"反 中抗中""倚外谋独"的绝路死路，只会被现实一再打脸，给台湾带去深重灾难，令自己被台湾同胞所唾 弃。 纸包不住火，"20%+N"的结果，对岛内产业的冲击不啻地震海啸。岛内纺织、石化、钢铁、机床行业 首当其冲，成了"四大惨业"。仅以机床行业为 ...

行业与公司 * 石化和炼油行业[1][2] * 涉及公司包括民营企业、央国企（如两油公司、中石化）[5][19][21] 核心观点与论据 行业现状与挑战 * 石化行业利润下滑 2024年全行业营收14.6万亿元 利润跌至万亿以下 2025年利润继续下降8.8%[2] 今年上半年利润下降2.3% 去年下降8.8%[3][25] * 面临产品价格下降、激烈竞争及反倾销诉讼挑战[1][2] * 存在结构性过剩问题 低端大宗产品严重过剩（如聚苯乙烯、聚丙烯粉料） 高端产品依赖进口（如聚丙烯粒料）[3][4][7] * 中国化工产值占全球44.6% 但缺乏国际标准定义权和定价权[3][11][12] 政策与产能调整 * 反内卷成为年度重点任务 国家通过摸排产能、淘汰重复装置、技术升级推动节能降碳和产业结构优化[1][2][17] * 产能预警报告显示14种高风险产品（炼油、丙烯、环氧丙烷、环氧氯丙烷、丙烯腈、PVC、三氯乙烯等）和10种较高风险产品（纯碱、氢氧化钠、尼龙66、聚醚多元醇、蛋白粉、乙二醇等）[3][4] * 发改委要求200万吨以下产能必须退出 推动小型链厂转型升级[3][26] * 碳达峰前新增一次炼油能力4,000万吨 代表先进技术方向 不会导致过剩[6][16] * 政策要求8月30日前完成项目申报重新评估 10月出台指南意见 年底落实十五五规划[13][14] 企业转型与竞争力 * 民营企业在转型升级中更具优势 设备新技术先进且盈利状况良好 更愿意投入节能改造[5] * 央国企面临更大转型压力 需对老旧装置进行核心改造升级[5][19] * 中石化在新材料领域有布局 如上海石化碳纤维项目（对标东丽技术）、独山子气相法POE项目[21] * 两油公司通过装置更新延长核心设备年限（如金陵石化更新300万吨催化裂化装置至2024年 抚顺石化新建20万吨溶液法聚乙烯装置至2025年）[19] 市场需求与新兴领域 * 新兴市场需求增加（医药、生物、航空航天、新能源）推动可降解材料BDO（从不到10万吨增长到超过600万吨）和光伏材料POE（规划产能超过590万吨）快速发展[10] * 炼化一体化、延长产业链受政策鼓励[10] * 氢能发展面临技术、标准、政策和成本障碍 中石化拥有加油站网络可转型为加氢站[23][24] * 新材料行业投资回报比例低 需持续研发投入（如中复神鹰生产T800碳纤维仍亏损）[29] 国际竞争与规划 * 十五五规划需加强内部补链延链 淘汰落后产能 培育优质产能 争夺国际话语权、定价权及标准参与权[11][12] * 绿色能源领域需通过欧洲标准获取订单 缺乏国际标准定义权（如绿氢、绿醇）[11][12] * 需自主生产高端牌号产品（如茂金属聚乙烯、聚烯烃）解决卡脖子问题[11][12] 其他重要内容 * 老旧装置改造聚焦传统大炼化和烧碱装置（如超20年氮肥厂和烧碱厂） 氯碱行业2024年退出20万吨产能 2025年有类似计划 新增产能重点采用乙烯法及膜极距、无汞触媒技术[9] * 炼油指标可谈判流转 有价证券性质 国家划定一次炼油加工红线不超过11亿吨 2024年能力达9.3亿吨[16] * 反内卷政策以引导型为主 非一刀切 结合能效指标给予企业发展空间[17] * 新材料发展依赖市场需求而非具体政策引导 需避免规划过于具体导致产能过剩[18][27] * 中国新材料研发借鉴德国盈创平台模式 高校承担科技专项 结合人工智能取得成果[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8 - 9月受韩国纯苯装置检修影响，我国进口端纯苯供应预计下降，国内供需双增，供需格局有所好转，但隐性库存高企且终端需求不佳，短期基本面改善有限，需观察后续传统需求旺季是否带来需求增量；苯乙烯近端价格低，下游工厂抄底意愿增强，原料补库基本结束，后续出口端有需求增量，8 - 9月供应过剩程度减轻；当前苯乙烯绝对价格处于近几年历史低位且旺季预期无法证伪，短期单边谨慎做空，品种间可关注苯乙烯大装置落地时间，考虑逢高做缩纯苯苯乙烯价差；今日受原料端供应缩量消息影响，午后化工板块整体偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 纯苯月度价格区间预测为5800 - 6400元/吨 [3] - 苯乙烯月度价格区间预测为7000 - 7600元/吨，当前波动率（20日滚动）为29.40%，当前波动率历史百分位（3年）为85.8% [3] 套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下跌，现货敞口为多；策略为做空苯乙烯期货锁定利润弥补生产成本，套保工具为EB2510，卖方，套保比例25%，建议入场区间7350 - 7400元/吨；卖出看涨期权收取权利金降低资金成本，若上涨可锁定现货卖出价格，套保工具为EB2510C7500，卖方，套保比例50%，建议入场区间75 - 90 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，现货敞口为空；策略为买入苯乙烯期货提前锁定采购成本，套保工具为EB2510，买方，套保比例50%，建议入场区间7150 - 7200元/吨；卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若下跌可锁定现货买入价格，套保工具为EB2510P7100，卖方，套保比例75%，建议入场区间90 - 110 [3] 利多因素 - 近期纯苯下游投产较多，苯胺、苯酚、苯乙烯投产陆续兑现，纯苯供需格局好转 [6] - 截至8月18日，江苏纯苯港口库存14.4万吨，较上期环比下降1.37%，纯苯显性库存逐渐去化 [6] - 近期市场上苯乙烯出口传闻多，中东、韩国方向均有，后续苯乙烯出口端有需求增量 [6] - EPS、PS行业尤其是EPS有多套检修装置回归，开工率明显回升，3S折苯乙烯需求回升 [6] - 市场消息称韩国石化企业将同意每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能 [6] 利空因素 - 苯乙烯新装置投产增量开始体现，后续9、10月还有吉林石化、广西石化两套苯乙烯大装置待投，供应充足 [7] - 截至2025年8月18日，江苏苯乙烯港口库存16.15万吨，较上周期增1.27万吨，幅度+8.53% [7] - 7月底三大白色家电排产同比数据显示未来白电排产仍差，苯乙烯终端对三季度消费需求预期偏悲观 [7] 基差日度变化 纯苯 - 华东 - BZ03基差2025年8月19日为 - 87元/吨 [8] - 华东 - BZ04基差2025年8月19日为 - 52元/吨 [8] - 华东 - BZ05基差2025年8月19日为 - 57元/吨 [8] - 华东 - BZ06基差2025年8月19日为 - 48元/吨 [8] 苯乙烯 - 华东 - EB08基差2025年8月20日为275元/吨，2025年8月19日为330元/吨，日涨跌 - 55元/吨 [8] - 华东 - EB09基差2025年8月20日为14元/吨，2025年8月19日为54元/吨，日涨跌 - 40元/吨 [8] - 华东 - EB10基差2025年8月20日为 - 10元/吨，2025年8月19日为36元/吨，日涨跌 - 430元/吨 [8] - 华东 - EB11基差2025年8月20日为 - 20元/吨，2025年8月19日为21元/吨，日涨跌 - 41元/吨 [8] 产业链价差 - 纯苯现货价格2025年8月20日为6100元/吨，8下纸货价格为6100元/吨，9下纸货价格为6105元/吨，10下纸货价格为6095元/吨 [9] - 苯乙烯现货价格2025年8月20日为7325元/吨，8下纸货价格为7325元/吨，9下纸货价格为7370元/吨，10下纸货价格为7390元/吨 [9] - 苯乙烯现货 - 纯苯现货价差2025年8月20日为1225元/吨，较前一日增加20元/吨 [9] 产业链价格 纯苯 - 布伦特原油2025年8月20日价格为65.42美元/桶，日变化0美元/桶 [9] - 纯苯华东市场2025年8月20日价格为6095元/吨，日变化0元/吨 [9] - 纯苯生产毛利2025年8月19日为707元/吨 [9] 苯乙烯 - EB2508合约2025年8月20日价格为7000元/吨，日变化50元/吨 [10] - 苯乙烯华东2025年8月20日价格为7275元/吨，日变化 - 5元/吨 [10] - EB一体化利润2025年8月19日为 - 488.5089元/吨 [10] 其他产品 - 己内酰胺华东2025年8月20日价格为8775元/吨，日变化 - 25元/吨 [10] - 苯酚华东2025年8月20日价格为6740元/吨，日变化15元/吨 [10] - 苯胺华东2025年8月20日价格为7680元/吨，日变化0元/吨 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端PE产量和产能利用率预计环比下降 需求端PE需求季节性提升 库存压力不大 成本方面国际油价预计偏弱震荡 技术上L2601日度K线关注7230附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7347元/吨 环比40 不同交割连续的线型低密度聚乙烯期货收盘价有差异 成交量400529手 持仓量381563手 9 - 1价差 - 39 期货前20名持仓买单量316320手 卖单量342353手 净买单量 - 26033手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北为7291.3元/吨 环比 - 12.61 华东为7380元/吨 环比 - 8.57 基差 - 15.7 环比14.39 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价61.75美元/桶 环比0.14 CFR石脑油日本地区中间价574.5美元/吨 环比3.75 乙烯CFR东南亚中间价821美元/吨 乙烯CFR东北亚中间价826美元/吨 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率84.2% 环比0.12 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率49.07% 环比 - 0.23 管材开工率30% 环比1 农膜开工率13.82% 环比0.75 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率9.79% 环比 - 0.63 40日历史波动率8.96% 环比 - 1.71 平值看跌期权隐含波动率9.34% 环比 - 1.85 平值看涨期权隐含波动率9.31% 环比 - 1.89 [2] 行业消息 - 中国政府将对石化和炼油行业全面整顿 淘汰小型设施 升级落后产能 引导投资至先进材料领域 [2] - 8月8 - 14日我国聚乙烯产量66.11万吨 较上期增加0.14% 产能利用率86.82% 较上期增加1.1个百分点 [2] - 8月8 - 14日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期 + 0.4% [2] - 截至8月13日中国聚乙烯生产企业库存44.45万吨 较上期减少13.76% 截至8月15日聚乙烯社会库存55.65万吨 较上期降2.14% [2]

记者今天（20日）从国家开发银行了解到，今年1—7月，国开行发放先进制造业和战略性新兴产业贷款 3850亿元，同比增长51.3%。 据介绍，今年以来，国开行加大企业走访对接力度，"一企一策"定制金融服务方案，着力为集成电路、 国产大飞机、高端装备制造、新材料等重点产业链、重点项目提供中长期融资支持。同时，国开行在风 险可控的前提下，加大对先进制造业集群、创新型产业集群属地分行的差异化授权，着力打造特色产业 集群金融服务场景。 在上海，针对制造业企业研发攻关资金需求大的情况，国开行上海分行加大研发贷款投放，已实现对高 端装备制造、新能源汽车等多个领域15家企业支持。 在辽宁，国开行辽宁分行围绕全省4个万亿级产业基地和22个重点产业集群，加大资源倾斜，综合运用 多种金融产品，为沈阳新松机器人、鞍钢集团、辽宁锦城石化等企业发展提供中长期融资支持，积极助 力辽宁省装备制造业向高新攀升、石化和精细化工行业向下游延伸、冶金新材料产业向精深拓展。 国开行产业与科创业务部负责人表示，下一步，国开行将按照中国人民银行等七部门近日联合印发的 《关于金融支持新型工业化的指导意见》要求，积极为制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期 ...

据外媒报道，韩国十家最大石化企业已同意进行业务重组，其中包括削减高达25%的石脑油裂解产能。 政府要求行业加快大规模重组，以挽救这一陷入困境的产业，避免全面崩溃。 周三，这些企业高管在产业通商资源部长金正宽出席的会议上签署了全行业重组协议。 据该部声明，石化企业同意每年削减270万至370万吨石脑油裂解产能。这意味着将在全国1470万吨的年 产能中关闭多达25%。声明称，各公司必须在年底前提交具体的减产方案。 财政部长具润哲警告企业不要拖延，他在主持经济相关部长会议后发表另一份声明指出： "摆脱当前危机的关键十分明确，通过减产来解决长期的供过于求，并提升行业竞争力。" 他说："企业及其股东必须尽快提出有约束力的重组和竞争力提升计划。最好下月就提交，而不是等到 年底。"他还敦促石化企业借鉴近年来通过重组改善财务状况的造船业经验。 在大山，乐天化学与现代炼油正探讨合并各自的石脑油裂解中心业务，现代炼油旗下的现代炼油石油银 行预计将通过现金或实物资产出资，以换取产能整合。 在蔚山，SK创新与韩国石油化学公司也在商讨削减产能并合并设施。分析人士称，由于S-Oil（韩国第 三大炼油厂）正在推进数十亿美元的Shaheen ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供应端偏强运行，石油苯波动有限，加氢苯开工率提升使周度供应量增加；需求端有结构性差异，部分产品开工率稳中有升，但下游利润空间压缩，新建产能需求增量释放慢；8 - 9月韩国检修计划限制进口，国内供需双向增加，需警惕高位隐性库存及终端消费不振制约，“金九银十”需求能否兑现是核心变量 [3] - 苯乙烯市场供应偏宽松，新增产能持续释放，9 - 10月仍有装置计划投放，虽华东有装置9月检修但供应仍有增量预期；需求端开工率有提升但终端消费动力不足，改善有限；库存方面部分产品去库，ABS库存压力重，市场有出口传闻，若兑现可缓解供需压力；8 - 9月供需过剩格局有边际改善迹象，但新增产能落地背景下能否维持去库需观察 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格：8月19日苯乙烯主力合约收跌0.06%，报7226元/吨，基差54（+14元/吨）；纯苯主力合约收跌0.06%，报6182元/吨 [2] - 成本：8月19日布油主力收盘63.4（+0.6美元/桶），WTI原油主力合约收盘66.6（+0.8美元/桶），华东纯苯现货报价6095元/吨（+0元/吨） [2] - 库存：苯乙烯样本工厂库存20.9万吨（-0.3万吨），环比去库1.3%，江苏港口库存14.9万吨（-1.0万吨），环比去库6.42%；纯苯港口库存14.6万吨（-1.7万吨），环比去库10.43% [2] - 供应：苯乙烯山东有新装置投产，供应整体持稳，周产量36.9万吨（+1.0万吨），工厂产能利用率78.2%（+0.5%） [2] - 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率58.1%（+14.4%），ABS产能利用率71.1%（+0%），PS产能利用率56.7%（+1.7%） [2] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/08/18|2025/08/19|涨跌幅|变化|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苯乙烯(期货主连)|7230.0|7226.0|-0.06%||元/吨| |苯乙烯(现货)|7568.0|7572.0|0.05%||元/吨| |苯乙烯基差|40.0|54.0|35.00%||元/吨| |纯苯(期货主连)|6186.0|6182.0|-0.06%||元/吨| |纯苯(华东)|6095.0|6095.0|0.00%||元/吨| |纯苯(韩国FOB)|731.5|731.5|0.00%||美元/吨| |纯苯(美国FOB)|793.5|778.5|-1.89%||美元/吨| |纯苯(中国CFR)|746.5|746.5|0.00%||美元/吨| |纯苯内益 - CFR价差|-328.9|-332.2|-1.00%||元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|45.0|45.0|0.00%||元/吨| |布伦特原油|62.8|63.4|0.99%||美元/吨| |WTI原油|65.9|66.6|1.14%||美元/吨| |石脑油|7754.0|7754.0|0.00%||元/吨| [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/08/08|2025/08/15|涨跌幅|变化|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苯乙烯产量(中国)|35.9|36.9|2.76%|--|万吨| |纯苯产量(中国)|44.6|44.5|-0.18%|2|万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|15.9|14.9|-6.42%|No. of the same|万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|21.1|20.9|-1.29%|1|万吨| |纯苯港口库存(全国)|16.3|14.6|-10.43%|1|万吨| [7] 开工率情况 |产能利用率|2025/08/08|2025/08/15|涨跌|变化|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |纯苯下游 - 苯乙烯|77.7|78.2|0.45||%| |纯苯下游 - 己内酰胺|88.4|93.7|5.31||%| |纯苯下游 - 苯酚|77.1|77.0|-0.07||%| |纯苯下游 - 苯胺|73.5|71.6|-1.89||%| |苯乙烯下游 - EPS|43.7|58.1|14.41||%| |苯乙烯下游 - ABS|71.1|71.1|0.00||%| |苯乙烯下游 - PS|55.0|56.7|1.70||%| [8] 行业要闻 - 中国页岩裂解原料供应受贸易与产能影响，推高石脑油成本，预计2025年石脑油进口量达1600 - 1700万吨 [9] - 全球柴油紧缺支撑炼厂利润，对原油和化工链带来结构性影响 [9] - 印度加快石化扩产应对中国主导优势，信实工业高层强调加快发展石化产能 [9]