美国贸易政策调整与市场反应 - 美国于2025年4月初对中国产品征收145%的税率，但随后在4月10日推迟对欧盟和加拿大实施该政策，原因是盟友企业强烈反对[3] - 2025年4月15日，美国发布豁免名单，涵盖手机和电脑等电子产品税率，以避免零售价上浮并回应行业压力[5] - 2025年4月22日，特朗普在采访中表示可能大幅降低对中国的税率，此举被社论视为“妥协迹象”，旨在回应市场不安和股指累计下滑[7] 美国经济与产业面临的压力 - 美国制造业团体评估，加征的税率推高了成本并影响竞争力[3] - 多家零售企业警告税率导致库存问题，几家大公司代表向白宫递交报告指出通胀风险，经济指标显示制造业活动放缓[7] - 科技股指数在4月上旬跌幅明显，中国的反制措施导致美国农业出口锐减，国际机构预测美国增长率将小幅下调[9] 中国的反制措施与影响 - 中国于2025年4月9日公布84%的税率，涉及汽车和化工产品，并于4月12日启动稀土出口管控，影响美国芯片生产[10] - 中国的反制措施直接针对美国农产品，造成美国出口损失[11] - 稀土出口管制让美国科技股承压，几家芯片公司报告生产延误[20][19] 国际社会的反应与立场 - 2025年4月18日，日本时任首相石破茂表态，鉴于中日贸易体量，不会加入美国的限制举措[10] - 韩国和澳大利亚表示不急于与美国谈税率，欧盟在4月20日批评保护主义并称会自行处理贸易[12] - 在日本表态后，中日贸易按计划开展并签下新约，澳大利亚在4月28日公布了中澳投资计划[19] 中美双方的表态与市场不确定性 - 2025年4月24日，特朗普宣称中美就税率在谈判并暗示协议近在眼前，但中国外交部当天否认存在此类讨论[14] - 2025年4月25日，中国外交部发言人再次说明没有税率磋商，并指责美国信息混乱[16] - 特朗普团队未立即反击，内部在进行协调，企业圈子担心延宕增加不确定性，进口费用上升推升物价[18]

大宗交易概况 - 隆平高科于2025年12月9日发生一笔大宗交易，成交量为100万股，成交金额为940万元，占该股当日总成交额的5.25% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股9.40元，相较于当日市场收盘价9.52元，折价幅度为1.26% [1] 交易细节 - 该笔交易的证券代码为000998，证券简称为隆平高科 [2] - 交易买方营业部为中信证券股份有限公司北京总部证券营业部，卖方营业部为中信建投证券股份有限公司长沙金星中路证券营业部 [2]

美国政府农业救助计划 - 美国总统特朗普宣布联邦政府将为美国农民提供规模为120亿美元的救助 [1] - 该举措旨在应对贸易市场混乱和农业生产成本上涨问题 [1] - 救助资金中110亿美元将通过“农民过桥救助”项目一次性支付给农民，另外10亿美元预留给其他未能涉及的农作物种植户 [1] - 救助标准预计在12月底公布，资金计划于明年2月底完成发放 [1] 美国农业行业现状与农民反应 - 不少美国农民对救助措施表达不满，认为救助时间太晚且数额不高 [1] - 农民认为，如果没有大范围加征关税，其收入根本不会受影响 [1] - 美国大豆和玉米等农产品售价低迷，加上化肥和农用机械成本升高，导致不少农民陷入困境 [1] - 特朗普表示美国农民面临通胀冲击并陷入破产，并将原因归咎于上届政府 [1] 相关政策背景与影响 - 特朗普政府今年早些时候出台大范围加征关税政策，扰乱了全球贸易秩序 [1] - 加征关税政策导致美国出口市场受阻 [1] - 政府表示将放松美国农机企业在环保方面的要求 [1]

文章核心观点 - 经济合作与发展组织（OECD）发布的报告显示，全球碳定价机制（包括碳税和排放交易体系ETS）在2018年至2023年间持续扩大和演变，其覆盖范围、税率水平和设计灵活性均显著提升，旨在平衡减排、财政收入、能源负担能力、能源安全和竞争力等多重政策目标 [1][5] 有效碳税率（ECR）趋势 - 自2018年以来，有效碳税率（ECR）持续上升 [1][5] - ECR的分布并不均衡，2023年，约16%的温室气体排放被征收超过30欧元/吨二氧化碳当量（tCO₂e）的ECR，约11%的排放被征收超过60欧元/tCO₂e的ECR [2][6] 碳定价的全球扩张 - 截至2023年，已有超过50个国家实施了碳定价工具，该工具在地区和行业间持续扩张 [2][7] - 在亚洲、欧洲、拉丁美洲和加勒比地区，各国已引进或正在考虑新的碳定价体系 [2][7] - 碳定价覆盖范围在工业、电力等已有机制的行业深化，并扩大到国际航运、农业等新行业 [2][7] 排放交易体系（ETS）的增长与覆盖 - ETS正推动全球碳定价增长，其覆盖的温室气体占比在2018年至2023年间翻了一倍多，从10%增加到22% [3][7] - 同期，碳税覆盖的温室气体范围保持稳定，占比约为5% [3][7] - 2023年，碳税主要覆盖建筑与运输行业，分别占其二氧化碳排放量的11%和13% [3][7] - 2023年，ETS主要覆盖电力与工业行业，分别占其能源使用二氧化碳排放量的58.5%和15% [3][7] - 2023年，ETS对建筑与运输行业排放的覆盖范围也在增加，分别达到8%和7% [3][7] 排放交易体系（ETS）的设计演变 - ETS设计越来越多地考虑生产波动，正从预先设定上限的体系（如总量控制与交易）转向基于强度的体系，后者根据生产碳强度设定减排目标，无固定总量限制 [3][8] - 2018年，在20个ETS中只有2个是基于强度的；到2023年，在34个ETS中有12个是基于强度的 [3][8] - 2023年，基于强度的ETS所覆盖的温室气体份额约占ETS所覆盖总排放量的70% [3][8]

报告行业投资评级 - 豆粕谨慎偏空 [3] - 玉米中性 [6] 报告的核心观点 - 当前供需格局未变，油厂开工率高，大豆和豆粕库存累库，政策稳定后无突发新闻刺激，豆粕价格震荡运行，需关注美豆进口和南美产区天气 [2] - 国内玉米供应端东北售粮进度前期偏快，近期农户惜售致有效供应紧张，价格高位及假期临近有望加快售粮；需求端深加工和饲料企业库存低有补库需求，饲料企业需求刚性，贸易商存优质粮源心态强 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 期货 - 昨日收盘豆粕2605合约2778元/吨，较前日变动 - 43元/吨，幅度 - 1.52%；菜粕2605合约2342元/吨，较前日变动 - 35元/吨，幅度 - 1.47% [1] 现货 - 天津地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差M05 + 292，较前日变动 + 43；江苏地区豆粕现货3020元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差M05 + 242，较前日变动 + 43；广东地区豆粕现货价格3010元/吨，较前日变动 + 10元/吨，现货基差M05 + 232，较前日变动 + 53；福建地区菜粕现货价格2550元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差RM05 + 208，较前日变动 + 35 [1] 近期市场资讯 - 阿根廷大豆播种进展落后，截至12月3日，2025/26年度大豆进度达44.7%，高于一周前的36%，但同比落后9%，比五年均值落后1.1%；巴西大豆种植户基本完成2025/26年度作物播种，约91%农田已完成 [1] 玉米 期货 - 昨日收盘玉米2601合约2261元/吨，较前日变动 - 34元/吨，幅度 - 1.48%；玉米淀粉2511合约2549元/吨，较前日变动 - 39元/吨，幅度 - 1.51% [3] 现货 - 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差为C01 + 69，较前日变动 + 39；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动 + 50元/吨，现货基差CS01 + 101，较前日变动 + 89 [3] 近期市场资讯 - 11月巴西玉米出口步伐领先去年同期，11月1 - 30日出口量为503.3万吨，去年11月为472.6万吨，日均出口量264,83吨，同比增长6.5%，出口金额11.1亿美元，2024年11月为9.8亿美元，出口均价219.6美元/吨，比去年同期上涨5.7%；2025年10月巴西玉米出口量为650万吨，同比提高1.5% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 给出各品种的市场现状、供需情况、行情展望及操作建议 涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域 为投资者提供决策参考[2][6][13][18][19] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡基本面偏强 预计年内锡价维持偏强走势 前期多单继续持有 逢回调低多 [2] - 玉米下游接货不畅 盘面承压回落 短线参与为主 [3] - 乙二醇港口库存持续累库 市场心态承压 预计仍在下探寻底 策略上 EG1 - 5 反套 [4] - 焦煤产地煤价降价范围扩大 蒙煤价格回落 盘面弱势下跌 单边震荡偏空看待 套利推荐多焦炭空焦煤 [5] 金融期货 股指期货 - 政治局会议宏观偏向积极 A 股放量上涨 期指主力合约随指数上扬 基差贴水自然收敛 [6][7] - 本周有 12 月美联储议息会议 继续降息是大概率情景 短期单边期货做多操作难度较大 逢回调可轻仓、分段布局中证 1000 看跌期权牛市价差 [8] 国债期货 - 国债期货主力合约涨跌不一 资金面宽松 央行单日净投放 147 亿元 [9] - 12 月政治局会议提及相关政策 逆周期政策或不会大幅加码 单边策略暂时观望 曲线策略倾向走陡 [12] 贵金属 - 美联储“影子主席”鸽派不及预期 美债收益率走强 贵金属延续震荡走势 [13] - 金价在 4200 美元附近转入震荡 单边短期走势观望 可做虚值期权双卖策略；白银短期观望；铂金日内短线高抛低吸 [15][17] 集运指数（欧线） - 集运指数欧线主力震荡上行 现货端有所企稳 旺季预期略有恢复 短期内预计呈现震荡格局 [18] 有色金属 铜 - 下游需求走弱 铜价高位震荡 全球库存结构性失衡 短期价格波动或加剧 中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移 [19][23] - 长线多单持有 短线多单逢高止盈 主力关注 90000 - 91000 支撑 [23] 氧化铝 - 盘面围绕行业现金成本底部震荡 短期下跌空间有限 供应过剩格局未变 预计维持底部震荡 [24][25] - 主力运行区间 2550 - 2800 短线交易者可逢低轻仓布局多单或卖出虚值看跌期权 [26] 铝 - 宏观扰动反复 铝价短期预计维持偏强运行 需警惕冲高后的回撤风险 关注美联储议息会议决议及国内库存去化情况 [26][28] - 主力运行区间 21700 - 22500 [28][29] 铝合金 - 现货跟涨不及电解铝 铝合金 - 铝价差扩大 成本强支撑与需求弱现实博弈 预计短期维持高位窄幅震荡 [29][31] - 主力参考 20800 - 21600 运行 多 AD03 空 AL03 套利 [31] 锌 - 出口带动现货趋紧 锌价高位震荡 降息预期改善 出口空间打开 短期价格下方空间有限 关注 TC 拐点和精炼锌库存变化 [32][35] - 主力参考 22500 - 23500 关注跨市反套机会 [35] 锡 - 基本面偏强 锡价高位震荡 供应紧张 需求有韧性 预计年内锡价维持偏强走势 [35][38] - 前期多单继续持有 回调低多 [38] 镍 - 宏观提振市场情绪 盘面偏强震荡为主 宏观改善和产业减产有带动但驱动有限 中期基本面宽松制约价格上方空间 [38][40] - 主力参考 116000 - 120000 [40][41] 不锈钢 - 钢厂提价盘面震荡修复 淡季库存去化力度不足 宏观暂稳 供应压力稍缓 但淡季需求疲软 库存去化不畅 [41][43] - 主力参考 12400 - 12800 [43][44] 碳酸锂 - 宏观提振盘面再度走强 短期市场分歧仍较大 基本面供需两旺 但面临大厂复产和淡季需求问题 预计短期宽幅震荡 [44][48] - 观望为主 [48][49] 多晶硅 - 新增交割品牌 多晶硅期货低开高走 需求端疲软 库存累积 预计期货下跌向现货价格收敛概率大 [49][51] - 观望为主 [51] 工业硅 - 工业硅期货价格下跌后震荡回升 维持弱供需预期 价格低位震荡 若价格回落至 8500 - 8700 元/吨一线可逢低试多 [51][54] - 若有多单可持有 [54] 黑色金属 钢材 - 原料下跌拖累钢材 基本面呈现减产去库走势 但总需求强度一般 关注区间下沿支撑 卷螺差收敛套利和多螺空矿套利可继续持有 [54][58] 铁矿石 - 铁水下降 港存增加 铁矿高位震荡转弱 钢厂减产 铁水产量下降 港口库存累库 预计震荡偏弱运行 [59][60] - 单边可逢高做空铁矿 2605 合约 运行区间 730 - 780 [60] 焦炭 - 12 月焦炭首轮提降落地 港口贸易价格领先下跌 供应端开工回升 需求端钢厂有打压价格意愿 供需转弱 期货处于探底阶段 [61][63] - 单边震荡偏空看待 区间参考 1550 - 1700 套利推荐多焦炭空焦煤 [63] 农产品 粕类 - 关注 USDA 供需报告 国内宽松格局延续 美豆回调 中国政策性采购有变数 国内豆粕单边承压 基差走势偏强 [64][68] 生猪 - 腌腊需求支撑增强 期现共振 现货价格有企稳反弹迹象 但空间有限 盘面短期稳中偏强 [69][70] 玉米 - 下游接货不畅 盘面承压回落 东北地区价格偏稳 华北地区局部上调 需求端不佳 新季粮源充足 回调或有限 短线参与 [71][73] 白糖 - 原糖价格维持偏空格局 国内底部震荡 巴西出口增加 印度产糖量提升 国内糖价预计震荡偏弱 [74] - 维持底部震荡思路 [74] 棉花 - 美棉底部震荡 国内价格维持区间震荡 美棉出口销售有变化 国内棉价面临套保压力但下游刚需有韧性 短期区间震荡 [76][77] 鸡蛋 - 蛋价多数稳定 压力仍大 供应端过剩 需求面平平 预计蛋价震荡偏弱但下跌空间有限 [79] 油脂 - 马棕震荡 豆油跟随外盘小幅下跌 棕榈油担忧库存增长和出口疲软 国内或有下跌行情；豆油受成本端影响 国内基本面影响力度有限 [80][81] 红枣 - 供应压力存在 盘面反弹受限 产区收购尾声 销区需求好转 但供需宽松格局未变 维持低位区间震荡 [82] 苹果 - 客商询价为主 苹果走货趋缓 产区整体交易速度不快 行情价格变动不大 [83][84] 能源化工 PX - 中期供需预期偏紧 PX 支撑偏强 短期驱动有限 中期供需好转预期下支撑增强 但油价限制涨幅 短期或在 6600 - 7000 区间震荡 [85][86] PTA - 供需格局近强远弱 PTA 反弹空间受限 12 月供需预期偏紧 1 季度偏宽松 跟随原料波动 短期或在 4500 - 4800 区间震荡 TA5 - 9 低位正套 [87][89] 短纤 - 供需预期偏弱 短纤加工费压缩为主 供应维持高位 需求季节性转弱 绝对价格有支撑但驱动有限 加工费压缩 单边同 PTA 盘面加工费逢高做缩 [90] 瓶片 - 12 月瓶片延续供需宽松格局 PR 跟随原料波动 加工费预计受到挤压 供应预期增加 需求淡季 矛盾是高库存与弱需求 单边同 PTA 主力盘面加工费 300 - 450 元/吨区间波动 短期做缩加工费 [91][92] 乙二醇 - 港口库存持续累库 市场心态承压 EG 仍在下探寻底 聚酯负荷高有刚需支撑 但海外供应高 1 - 2 月供需偏弱 策略上 EG1 - 5 反套 [4][94] 纯苯 - 港口累库 供需近弱远强 供应预期维持 需求支撑有限 未来港口继续累库 短期 BZ2603 驱动偏弱 关注国内装置变动 跟随油价和苯乙烯波动 [95][96] 苯乙烯 - 供需紧平衡 利润好转 但上方空间有限 装置检修预期增加 供应压力缓解 需求支撑有限 12 月出口或去库 短期 EB01 震荡偏强 [97][99] LLDPE - 现货领跌 成交较好 供应持续回升 下游需求达峰值 后续供应压力增大 12 月有去库预期 中短期看库存和基差指引 区间震荡 6700 - 7000 [100] PP - 供应有回升预期 01 压力偏大 呈现供需双增格局 新增产能使库存小累积 关注装置是否因亏损降负减产 需求中性偏好 01 终点压力仍存 观望 [101] 甲醇 - 基差坚挺 成交尚可 期货窄幅震荡 内地供应增加 需求有支撑 港口伊朗限气装置停车 近期偏弱震荡 05MTO 缩减仓 [101] 烧碱 - 供需仍存压力 继续偏弱运行 市场成交偏淡 开工率略降 库存增加 需求端支撑弱 预计价格偏弱运行 空单可持有 [103][104] PVC - 供大于求的矛盾观点未有改善 盘面反弹后走弱 供应压力不减 需求低迷 出口签单较好但外需难大幅提升 预计延续底部趋弱格局 [105] 纯碱 - 产量高位过剩凸显 盘面继续走弱 开工率重回高位 产量维持高位 需求收缩 若无产能退出或降负荷供需将承压 预计底部趋弱格局 空单持有 [107] 玻璃 - 产销下滑部分区域现货走弱 盘面继续探底 部分南方地区有刚需支撑 但中长期需求持续性存忧 北方进入淡季施压 预计后市盘面仍有压力 偏空对待 [108] 天然橡胶 - 成本支撑走弱 胶价偏弱震荡 供应侧成本支撑弱化 库存累库 需求侧轮胎产能利用率提升受限 市场消化库存为主 预计胶价偏弱震荡 观望 [108][110] 合成橡胶 - BR 上中游供应充裕 预计 BR 上方承压 成本端易跌难涨 供应逐步增长 需求端轮胎销售压力大 开工率空间有限 预计 BR2602 上方承压 维持逢高空思路 关注 10800 附近压力 [111][112]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中共中央政治局会议强调2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策；各重点品种受多种因素影响呈现不同走势和投资预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：外交部回应日本首相涉台言论，提醒亚洲邻国和国际社会保持警惕 [6] - 国内新闻：中共中央政治局会议指出2026年继续实施积极财政和适度宽松货币政策，做好岁末年初民生工作 [6] - 行业新闻：1至11月通信设备、日用家电零售业和新能源乘用车销售收入同比增长 [6] 外盘每日收益情况 - 标普500跌0.35%，富时中国A50期货涨0.87%，ICE布油连续跌2.16%等多个外盘品种有涨有跌 [7] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：受周末政策利好上涨，两大会议政策落地前股市预计偏震荡，待明确后市场风险偏好有望提升 [8] - 国债：涨跌不一，长端国债期货价格保持弱势，受国内外经济数据、政策预期等因素影响 [2][9][10] 能化 - 原油：sc夜盘下跌，美国劳动力市场不佳，制裁影响短期供应，整体向下趋势难改 [11] - 甲醇：夜盘下跌，装置开工负荷上升，沿海库存下降但仍处高位，短期震荡偏弱 [12] - 橡胶：期货走势冲高回落，海外供应压力大，国内停割季原料胶价坚挺，需求支撑开工平稳，短期宽幅震荡 [13] - 聚烯烃：期货回落，下游需求开工率见顶，受原油和商品弱势影响，短期低位震荡 [14] - 玻璃纯碱：玻璃期货弱势，纯碱期货下跌，处于存量消化阶段，关注供给调节和开工变化 [15][16] 金属 - 贵金属：夜盘偏弱震荡，就业市场疲软强化降息预期，长期上行趋势不变 [17] - 铜：夜盘收低，精矿供应紧张，供求预期转向缺口，关注多因素变化 [18] - 锌：夜盘收低，精矿供应阶段性紧张，供求差异不明显，关注市场情绪等变化 [19] - 铝：夜盘下跌，突破前高后可能回调，长期供应受限和低库存支撑铝价，中长期乐观 [20] - 碳酸锂：供应周度有变化，12月预计供增需减，追涨风险大，回调后可偏多思路对待 [21][22] 黑色 - 双焦：夜盘延续弱势，钢厂利润低铁水有减产预期，12月政策预期提供动力，短期震荡 [23] - 铁矿石：价格回落，供增需弱，因钢厂库存低、盘面贴水，短期震荡略偏强 [24] - 钢材：价格震荡反复，供需双弱，库存降幅收窄，受益宏观预期向好，短期震荡偏强 [25] 农产品 - 蛋白粕：夜盘偏弱震荡，巴西大豆播种加快，美豆出口慢，国内远月供应预期充足，价格偏弱 [26][27] - 油脂：夜盘偏弱，棕榈油产量恢复低但预计累库，菜油供应偏紧预期缓和 [3][28] - 白糖：郑糖主力回暖，短期弱势，国际原糖有反弹，国内供应增加，预计低位震荡 [29] - 棉花：郑棉主力震荡，短期震荡偏强，供应充裕，下游消费尚可，上方空间有限 [30] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，船司挺价，年底旺季拐点不明，02合约震荡，04合约有下行空间 [31]

文章核心观点 - 2025年以来，中国人民银行永州市分行通过系统性的政策引导与金融创新，有效落实适度宽松的货币政策，推动了当地信贷平稳增长、融资成本下降以及重点产业的深度发展，为永州市经济高质量发展注入了强劲的金融动能 [1][2][3][4][5][6][7][8] 金融总量与经济增长 - 截至2025年10月末，永州市各项存款余额4090.45亿元，同比增长8.54%，各项贷款余额2861.04亿元，同比增长3.94% [1] - 全市生产总值增速连续三个季度位居全省前列，多项经济指标位居全省前列 [1] 政策引导与信贷投放 - 中国人民银行永州市分行通过举办各类座谈会、对接会及定期调度，强化对金融工作的统一部署，推动信贷平稳增长 [2] - 引导金融机构加大对重点领域的信贷投放，截至10月末，制造业贷款同比增长26.14%，制造业中长期贷款同比增长34.84% [2] - 民营企业贷款余额802.45亿元，同比增长9.34%，普惠小微贷款余额498.66亿元，同比增长11.53% [2] 融资成本降低与费用减免 - 指导金融机构优化利率定价机制，合理减免、缓收企业各类息费，让企业享受政策红利 [3] - 通过修订工作指引、召开自律机制会议，引导银行机构跟随政策利率下调贷款市场利率 [3] - 落实支付手续费减免政策，累计为全市9.06万户市场主体减免支付手续费6298.65万元 [4] - 落实存量房贷及公积金贷款利率下调政策，预计平均每年减少辖内家庭房贷利息支出总额约2.8亿元 [4] - 确保9500万元个税退税“秒到”纳税人账户，企业增值税留抵退税金额达1.69亿元 [4] 产业金融与深度服务 - 永州市部署培育发展16个产业联盟，并锚定蔬菜产业作为外向型优势产业 [5] - 出台《永州市金融支持产业联盟发展的实施方案》，引导金融机构提供创新信贷产品，推动资金链与产业链深度融合 [5] - 截至10月末，全市银行机构为16个产业联盟企业发放贷款超80亿元，推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型 [6] - 金融机构针对特定产业推出专属信贷产品，例如光大银行永州分行为13家纺织企业发放贷款6.5亿元，邮储银行永州市分行为30余家电子马达企业发放贷款1.64亿元，蓝山农商银行为15户皮具箱包玩具企业发放贷款1.87亿元 [6] - 针对蔬菜产业出台专项金融支持工作方案，进一步优化金融服务 [7] 外向型经济与外汇服务 - 积极推动外向型经济发展，建立重点企业服务机制，扩大优质企业贸易外汇收支便利化试点范围 [8] - 截至10月末，全市外贸企业跨境融资便利化试点业务办理1755笔，金额1.56亿美元，同比增长45.2% [8] - 利用“外汇政策直通车”小程序服务企业80余家，企业满意度达99% [8] - 推动银行拓展汇率避险业务，截至10月末，全市新增汇率避险“首办户”企业21家，各外汇银行累计办理远期结售汇及期权、掉期业务59笔，金额合计4910万美元 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 年底部分资金兑现收益，市场面临一定不确定性，但政策支持资本市场态度未变，短期关注12月中央政治局会议及中央经济工作会议，中长期逢低做多为主；各品种因自身基本面和宏观因素影响，走势和投资策略各异[4] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中共中央相关会议召开，11月全国乘用车零售同比降8.5%，美银预测2026年大宗商品是最佳投资选择[2] - 期指基差比例：各合约均为负值[3] - 策略观点：年底资金兑现收益，市场有不确定性，政策支持态度不变，短期关注会议，中长期逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：各主力合约有不同环比变化，中共中央政治局会议定调政策，11月出口等数据公布，央行进行逆回购操作并净投放资金[5] - 策略观点：11月PMI显示制造业改善但服务业偏弱，社融增速年底或偏弱，资金面有望平稳，市场预计震荡，关注股债联动及流动性[6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银等下跌，美联储主席候选人表态转谨慎，就业数据对金银价格提振有限[7] - 策略观点：金银价格未延续强势，建议了结多单转入观望，给出沪金、沪银主力合约运行区间[8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：国内权益市场偏强，美元指数企稳，铜价冲高回落，库存有变化，现货升水期货下滑，进口亏损，精废价差变化[10] - 策略观点：美联储或降息，中国政策偏宽松，矿端和现货因素支撑铜价，短期维持高位，关注库存和宏观事件[11] 铝 - 行情资讯：国内铝锭库存去化，铝价冲高回落，持仓、仓单、库存等有变化，现货贴水期货，外盘库存减少[12] - 策略观点：库存去化，外盘库存低位，供应扰动等因素使铝价有望震荡偏强，给出运行区间[13] 锌 - 行情资讯：沪锌指数、伦锌等有价格变化，基差、库存等数据公布，社会库存去库[14][15] - 策略观点：锌矿和锌锭供应收窄，有色板块氛围积极，短期跟随铜铝偏强，但中期供应过剩，上涨空间有限[15] 铅 - 行情资讯：沪铅指数、伦铅等有价格变化，基差、库存等数据公布，国内社会库存去库[16] - 策略观点：铅矿库存变化，开工率有变化，国内铅锭社会库存低位，有色板块氛围积极，铅价短期偏强[16] 镍 - 行情资讯：镍价窄幅震荡，现货升贴水、成本端价格、镍铁价格有变化[17] - 策略观点：镍过剩压力大，但镍铁价格企稳和宏观氛围转暖，短期震荡，关注镍铁及矿价走势，给出运行区间[17] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约上涨，10月进口锡精矿增加，刚果（金）冲突和尼日利亚采矿活动或影响供应[18] - 策略观点：需求疲软但下游库存低位，供应扰动决定价格，短期上涨概率大，建议逢低做多，给出运行区间[19] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数、合约收盘价等上涨，贸易市场升贴水有数据[20] - 策略观点：尼日利亚采矿争议和权益市场风偏修复使碳酸锂上涨，趋势难持续，建议观望，给出运行区间[21] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数上涨，持仓减少，基差、库存等有变化，矿端价格有变动[22] - 策略观点：雨季后矿价或下行，冶炼端产能过剩，当前价格临近成本线，减产预期加强，建议观望，关注相关政策[23][24] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约上涨，持仓增加，现货价格有变化，库存下降[25] - 策略观点：11月销售改善但库存压力大，关注钢厂减产执行情况，若供应控制、需求释放，有望打破僵局[25] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金下探回升，持仓、成交量、仓单、库存等有变化，合约价差微升，成交一般[26] - 策略观点：成本端支撑，政策扰动供应，需求反复和交割压力压制，价格跟随铝价波动[27] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢、热轧板卷主力合约下跌，注册仓单、持仓量有变化，现货价格下降[29] - 策略观点：商品市场情绪好但成材受原料影响底部震荡，螺纹钢产量回落库存去化，热轧卷板产量降但库存去化难，房建端需求承压，钢价企稳但热卷库存压力大[30] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约下跌，持仓增加，现货基差有数据[31] - 策略观点：海外发运量有变化，需求端铁水产量下降，钢厂盈利情况一般，库存增加，矿价预计宽幅震荡，有阶段性回落压力，加权合约有支撑[32] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约上涨，华北大板报价下降，华中持平，库存下降，持仓有变化[33] - 策略观点：11月多条产线停产检修，玻璃估值偏低，但地产惯性下行，建议偏空思路[34] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约下跌，沙河重碱报价上涨，库存下降，持仓有变化[35] - 策略观点：供应开工率稳定，需求平淡，企业执行前期订单，价格下跌空间有限，阿拉善二期项目投产有压力，短期震荡偏弱，关注装置和采购节奏，谨慎偏空[35] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅、硅铁主力合约下跌，现货市场报价及升水有数据[36] - 策略观点：交易重心将重回宏观，关注中央经济工作会议及政策预期；锰硅供需不理想但因素大多已计入价格，硅铁供求基本平衡，未来行情受黑色板块和成本因素影响，关注锰矿端情况[37][38] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约下跌，持仓增加，现货价格下降，基差有数据[39] - 策略观点：短期走势低迷，11月西南产区开工率降，12月产量或继续下滑，需求走弱，库存变化有限，整体供需双弱，价格弱势运行，关注支撑位[40] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约下跌，持仓减少，现货价格持平，基差有数据[41] - 策略观点：12月产量预计下滑但降幅有限，下游硅片减产幅度加大，累库压力难缓解，价格上下游表现各异，盘面宽幅波动，关注平台公司和仓单注册情况[42][43] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价偏弱整理，泰柬冲突和库存仓单低是潜在利多，多空观点不同，轮胎厂开工率有变化，库存增加，现货价格有数据[46][47][48] - 策略观点：中性偏多思路，回调短多快进快出，建议持仓买RU2601空RU2609对冲[50] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油期货上涨，欧洲ARA周度数据显示各类油品库存有变化[51] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低且供给未放量，油价不宜看空，维持区间策略，短期观望，等待验证[52] 甲醇 - 行情资讯：太仓等价格有变化，盘面合约上涨，基差、价差有数据[53] - 策略观点：利多兑现后盘整，港口库存去化但后续压力仍在，供应高位，基本面有压力，预计低位整理，单边观望[53] 尿素 - 行情资讯：山东等现货价格及合约价格有变化，基差、价差有数据[54] - 策略观点：盘面震荡走高，需求好转，供应季节性回落，供需改善，下方有支撑，低估下震荡筑底，关注需求和供应端情况，低价逢低多配[55] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端价格有变化，基差、价差、开工率、库存等有数据[56] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值修复空间大，成本端供应宽，供应端开工上行，库存有变化，待库存反转点出现可做多利润[57] PVC - 行情资讯：PVC合约上涨，现货价格下降，基差、价差有数据，成本端、开工率、库存等有变化[58] - 策略观点：企业利润低位，供给端产量高，需求端承压，出口难消化产能，成本端有变动，供强需弱，逢高空配[59] 乙二醇 - 行情资讯：EG合约下跌，现货价格下降，基差、价差有数据，供给端、下游负荷、库存等有变化，估值和成本有数据[60][61][62] - 策略观点：国内装置负荷因检修偏低，12月供给和进口量下降，累库放缓，中期产量仍高，供需偏弱，估值中性偏低，短期累库减缓下跌有阻力，中期逢高空配[63] PTA - 行情资讯：PTA合约上涨，现货价格下降，基差、价差有数据，负荷、装置、库存等有变化，加工费有数据[64] - 策略观点：供给端意外检修将减少，需求端聚酯化纤负荷短期维持高位但甁片负荷难升，加工费空间有限，关注逢低做多机会[65] 对二甲苯 - 行情资讯：PX合约上涨，价格、基差、价差有数据，负荷、装置、进口、库存等有变化，估值成本有数据[66] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA开工低，12月预计小幅累库，估值中性，关注逢低做多机会[68] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走弱，开工率、库存、下游开工率、价差有数据[69] - 策略观点：原油价格或筑底，PE估值向下空间有限但仓单压制盘面，供应端库存去化，需求端季节性淡季，长期矛盾转移，逢高做缩LL1 - 5价差[70] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走弱，开工率、库存、下游开工率、价差有数据[71] - 策略观点：成本端供应过剩，供应端产能压力大，需求端开工率震荡，库存压力高，待明年一季度成本格局转变或支撑盘面[72] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价有涨跌稳情况，养殖端出栏和终端需求有变化，猪价或主线稳定部分微调[74] - 策略观点：出栏量偏大，供应端压力大，近端合约承压，远端产能去化预期强，建议保留反套思路，后期重心转变[75] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数稳定少数上行，余货量不大，销区需求尚可，交投顺畅，蛋价或稳或涨[76] - 策略观点：盘面提前反应产能去化预期，但产业端产能出清有限，需求端现货后期有季节性变化，当前盘面估值偏高，留意上方压力[77] 豆菜粕 - 行情资讯：CBOT大豆下跌，升贴水和到港成本有变化，国内豆粕现货价格、成交、提货等有情况，油厂压榨量、库存天数、库存等有数据，巴西和阿根廷产区天气及种植率有情况，全球大豆库销比和买船有数据[78][79] - 策略观点：全球大豆供应下降，进口成本底部显现但向上空间需减产力度，国内大豆和豆粕库存情况及榨利情况，豆粕预计震荡运行[80] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口和产量数据有变化，印尼罚款相关企业，国内油脂收跌，库存有变化，基差有数据[81][82] - 策略观点：今年棕榈油产量超预期和出口数据不佳抑制行情，但四季度及明年一季度或反转，建议回调做多[83] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格震荡，现货价格有变化，基差有数据，广西、巴西、印度榨季情况有数据[84][85][86] - 策略观点：新榨季主要产糖国产量增加，全球供需过剩，国际糖价难起色，国内配额外进口利润窗口打开，大方向看空，国内糖价低位，建议短线观望[87] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡，现货价格下降，基差有数据，纺纱厂开机率、棉花商业库存、进口量、全球产量等有数据[88][89] - 策略观点：基本面旺季不旺后需求不差，下游开机率中等，盘面消化丰产利空，商品反弹有资金推高棉价，但短期无强驱动，套保盘压力大，单边趋势行情概率低[90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融、商品等多个领域进行分析，涉及黄金、股指期货、国债期货、农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等行业，指出各行业受宏观政策、供需关系、国际形势等因素影响呈现不同走势，投资者需根据各行业特点和市场情况制定投资策略 各部分内容总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 黄金ETF持有量微降，金价震荡收跌白银高位回落，市场等待美联储降息，缺乏增量利多步入盘整，鹰派降息面临回调风险，市场对降息25bp已充分定价 [13] - 短期金价震荡，白银逼仓未果注意回调风险，可考虑做多金银比 [14] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普威胁对加拿大化肥征关税，纽约联储调查显示通胀预期稳定财务状况恶化，美国最高法院或扩大总统解雇政府官员权力，美元走势震荡 [15][16][17] - 美元短期震荡 [18] 宏观策略（美国股指期货） - 纽约联储调查显示11月消费者通胀预期稳定但财务状况恶化，经济延续下行趋势，哈塞特发言给市场远期降息预期降温，未来降息节奏有博弈空间，若鹰派降息需关注短期资金获利了结风险 [19][20] - 三大股指高位震荡，注意利率会议后短期利多出尽的回调风险 [21] 宏观策略（股指期货） - 11月中国出口大超预期，贸易顺差快速积累，前11月超1万亿美元，对经济形成较强支撑，出口链或成2026年增长最强板块 [22][23] - 各股指多头均衡配置 [24] 宏观策略（国债期货） - 11月中国出口增速超预期，全球制造业PMI未升但仍处荣枯线，贸易冲突缓和，新兴经济体拉动出口，未来出口增速将维持韧性，债市多头承接力量不足，政治局会议重提“跨周期”，超长债企稳有利条件增多，短线市场调整风险未完全释放，但做多胜率和赔率上升 [27][28] - 做多胜率和赔率均较此前上升 [29] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 上周豆粕库存略降，巴西大豆播种完成94%，我国11月进口大豆810.7万吨，国内大豆供应充足，豆粕库存维持高位 [30][31][32] - 关注周二USDA月度供需报告及我国采购美豆进度、南美天气，现阶段豆粕维持区间震荡，南美天气无异常则5月合约宜逢高沽空 [33] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 11月全国乘用车市场零售同比下降，我国挖掘机开工率为57%，11月中国出口钢材环比增长，钢价震荡回落，因政治局会议无政策增量、双焦期价下跌成本支撑减弱，卷板库存压力大，若钢厂铁水减产温和，卷板矛盾将积累 [34][35][36] - 短期钢价震荡回落，建议整体震荡思路对待 [37] 农产品（白糖） - 巴基斯坦信德省糖厂推迟压榨致种植户面临危机，云南、广西部分糖厂开榨，广西开榨进度逾7成，新糖上市增加，下游消费淡季，购销氛围偏淡，期现货市场承压 [38][39][40] - 郑糖注册仓单及有效预报量低，考虑制糖成本，糖厂注册仓单意愿低，不看好郑糖1月合约下方空间，短期追空风险大 [40] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华东市场炼焦煤价格稳中偏弱，焦煤呈供需双弱，国产供应难增量，蒙煤通关高位，铁水下滑，下游放缓补库，动力煤价格下行给盘面压力，近期持续下跌释放部分压力，短期或延续震荡 [41] - 短期或延续震荡格局，关注后续补库能否给盘面带来支撑 [42] 农产品（玉米淀粉） - 华北玉米坚挺带动淀粉，华北企业理论盈利尚可，开机率预计偏高运行，短期替代品价格上涨支撑淀粉需求，短期淀粉库存压力尚可 [44] - 米粉价差策略上建议围绕当前华北加工费（310元/吨）区间操作 [45] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 全国主要地区菜油、豆油库存下降，油脂市场弱势震荡，等待MPOB与USDA双月报发布，棕榈油供应压力缓解但库存仍高，菜油走势较弱，中加关系缓和及澳籽缓解供应紧张问题 [46][47] - MPOB报告周三发布，大概率验证11月累库预期，利空出尽可能性大，但供应压力仍在，难有效反弹，建议观望，可关注05合约棕榈油多配机会 [47] 农产品（玉米） - 12月8日国内玉米现货涨跌互现，期货大幅回落，因周末市场传闻调节性储备将启动拍卖，预计拍卖数量不大，难改库存紧张强现实格局，农户心态暂稳，基层上量缓解格局时点靠后，市场情绪降温令价格回落 [48][49] - 现货及01跌幅预计有限，国产调节储备若启动拍卖或加强后期小麦拍卖预期，03、05表现预计偏弱，中长期可关注3 - 7、3 - 9反套机会 [49] 黑色金属（动力煤） - 11月中国进口煤及褐煤环比增长，12月电厂备货需求减弱，港口煤价随库存堆积回落，日耗增速负增长，若冬季暖冬，煤价压力或持续至明年1月 [50] - 关注后期日耗和港口库存情况，冬季暖冬煤价压力或持续至明年1月 [50] 黑色金属（铁矿石） - 11月中国进口铁矿砂及其精矿环比下降，铁矿石价格弱势震荡，12月需求季节性回落，铁水下滑超预期，供应端维持高位，发货量环比抬升，库存压力大，钢厂采购节奏放缓 [51][52] - 价格延续震荡偏弱 [52] 有色金属（铅） - 12月5日【LME0 - 3铅】贴水，铅锭社库继续下降，外盘LME库存去化，伦铅和沪铅震荡整理，社库创新低，交割风险仍存，铅价上行后再生炼厂有利润，需求端年底冲量走强，下游大厂开工维持高位 [53][54] - 单边多单继续持有观察现货市场采购弹性，套利和内外方面观望 [54] 有色金属（锌） - 12月5日【LME0 - 3锌】升水，七地锌锭社会库存减少，LME库存回升，0 - 3现金升贴水回落，伦锌震荡上行，社库去化速度增加，12月冶炼厂减产计划扩大，华东现货紧缺，部分华南现货转移，镀锌需求有边际好转，南方需求较好 [55][56] - 单边多单推荐部分止盈规避宏观波动，月差正套头寸可继续持有，内外方面观望 [56] 有色金属（多晶硅） - 重庆机制电价出炉，当前多晶硅现货龙头企业挺价，终端需求下行，中游降价减产，行业库存高企，价格难以上涨，预期持平，硅片、电池片、组件环节均有减产，组件价格酝酿跌势 [57][58][59] - 预期现货端挺价，期货关注贴水现货后的逢低做多机会，期权关注卖出虚值看跌期权机会，更推荐关注1 - 5正套机会 [59] 有色金属（工业硅） - 东岳硅材事故装置恢复生产，上周新疆、内蒙增开炉台，云南、四川减少，周末石河子启动应急响应，关注对开工影响，SMM工业硅社会库存和样本工厂库存环比增加，基本面不乐观，硅厂盘面高位套保，现货不愿低价出售，下游点价采购，期现出货尚可，基差未明显走强 [60] - 基本面不乐观，短期下游买盘有承接但向上缺乏驱动，依赖突发性减产或消息炒作，工业硅或在8500 - 9500元/吨运行，关注反弹后高空机会 [61][62] 有色金属（镍） - 截止12月5日中国精炼镍社会库存累库放缓，部分冶炼企业减产，宏观上需关注美联储和日本央行利率决议，基本面菲律宾镍矿价格有变动，国内铁厂亏损，印尼矿价坚挺，镍铁价格回升，钢厂采购意愿不足，12月300系排产高位预计成交价上行，纯镍11月减产但库存仍累积，关注减产持续性 [63][64] - 单边建议轻仓逢低做多，关注矿价下跌风险，中线评估印尼对明年RKAB审批额度收缩力度 [65] 有色金属（碳酸锂） - 天齐锂业申请氢氧化锂指定交割厂库，力拓收缩锂业务投资，尼日利亚北方呼吁暂停采矿活动，当前现实侧去库明显，宁德旗下锂盐厂点火推迟支撑多头情绪，但淡季需求走弱、大厂复产及海外发运提高将推动锂盐开工提升，12月下旬至明年1月现实侧或转弱 [66][67][68] - 短期现实端强，12月下旬至明年1月或回调，可轻仓逢高沽空，中线待淡季回落风险释放后逢低做多 [69] 有色金属（铜） - 11月中国铜矿砂及其精矿进口量环比增加，未锻轧铜及铜材进口量环比下降，美国向刚果（金）关键矿产供应链注资，秘鲁非正式采矿者获许可延期，市场静待美联储降息决议，国内政治局会议召开，短期宏观支撑仍在但利多被消化，国内库存弱去化，市场关注LME库存变化，挤仓风险上升，国内现货升水或偏强 [70][71][74] - 单边建议逢低做多，短线追高谨慎，套利建议观望 [74] 有色金属（锡） - 12月5日【LME0 - 3锡】升水，上期所沪锡期货仓单增加，LME锡库存减少，海外矿端供应不稳定，加工费低位，关注刚果（金）、缅甸、印尼影响，冶炼端受原料限制产量增长有限，印尼11月精锡出口预计回暖，现货市场交投平淡，需求弱势 [75][76] - 预计锡价短期高位震荡，可关注回调买入机会，不建议追高，警惕地缘动乱缓和或资金流出导致价格回落风险 [76] 能源化工（原油） - 中国11月原油进口量环比回升，前11个月进口累计同比增长3.2%，年末非主营部分进口配额下发或刺激短期买需释放，国内炼厂加工量分化，主营炼厂检修增加，独立炼厂开工率升至年内高点 [77][78] - 短期维持区间震荡 [79] 能源化工（沥青） - 截至12月8日沥青炼厂库存上升，社会库存下降，最近沥青价格略企稳，炼厂开工率略增，山东地区炼厂库存增加因多交付前期合同，下游拿货谨慎，各地区社会库存多数下行，贸易商入库谨慎 [80] - 沥青短期震荡 [81] 能源化工（甲醇） - 郑商所调整部分甲醇交割仓（厂）库及车（船）板交割服务机构，暂停部分公司业务，2025年12月8日甲醇不同合约收盘价有变动，德桥被暂停可能提高部分仓单成本，对期货价格有小利多 [82][83] - 基本面矛盾不大，估值修复，单边行情有限，正套更具性价比 [84] 能源化工（尿素） - 复合肥产能利用率环比提升，2025年12月8日尿素不同合约收盘价下跌，本周尿素盘面震荡，现货表现好，基差走强，供应端气头装置检修开工下滑，日产维持20万吨附近，后续气制开工继续走低，关注明年1月山西部分煤制装置回归时点，需求端复合肥开工回升，经销商拿货积极性好，尿素价格上行后下游刚需被动拿货，非刚需追涨意愿减弱 [85][86] - 冬储需求推动供需修复，企业库存去化增强工厂挺价意愿，对盘面下沿形成支撑，但供需结构难实质性反转，01合约运行区间1560 - 1760元/吨，05合约关注年后春耕备货需求启动节点及新出口配额政策 [87] 能源化工（苯乙烯） - 截至12月8日华东纯苯港口库存环比上升，2025年12月8日苯乙烯不同合约收盘价上涨，纯苯近端压力大，12月中下旬预计累库，1月下游产量修复或使格局转好，海外美湾纯苯价格走强，下游有回归预期，苯乙烯基本面波动不大，国内供需阶段性紧平衡，近端有挤仓情绪，对盘面绝对价格上行引导有限 [88][89] - 后续关注纯苯，12月库存压力大，一季度供需格局或修复，若因胀库等问题纯苯苯乙烯恐慌性下杀，可逢低轻仓布局远月多单 [90] 能源化工（PTA） - 下午PTA现货基差变动不大，2025年12月8日PTA不同合约收盘价有变动，近期织造负荷小幅下降，聚酯负荷维持高位，12月需求有韧性，关注季节性备货节点，供应端PTA负荷小幅回升，近月紧平衡，中长期供需格局改善逻辑不变，12月深度回调空间不大，春节前后季节性累库有回调风险 [91] - 短期单边逢低试多，中长期5 - 9正套逢低布局 [92] 能源化工（纯碱） - 截止12月8日纯碱厂家环比上周四去库，今日纯碱期价下跌，因远兴二期280万吨产能本月11号投产，云图70万吨产能投产，供给扩能打压盘面信心，行业平均成本下移扩大空头打压空间，需求端浮法玻璃冷修增多，光伏玻璃厂家亏损预计冷修和堵窑口行为增加 [93] - 扩能周期中，中期纯碱以偏空思路对待，建议逢高布局远月合约空单 [94] 能源化工（浮法玻璃） - 12月8日沙河市场浮法玻璃价格环比下跌，今日玻璃期价震荡，上周持续下跌后跌至低位区间，下行动能不足，11月集中冷修后在产日熔量低于同期和年内低位，需求季节性转淡，基本面压力仍在，产销转弱，厂家周末加大优惠出库 [95] - 供给减产等消息扰动多，建议谨慎观望，中期逢高沽空 [95]