报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势下行，量仓扩大，移仓换月完成，供需双增下产业矛盾累积、库存增加，钢价承压，但成本抬升与旺季需求预期利好，预计延续弱势寻底态势 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱运行，量仓扩大，需求有韧性但外需隐忧未退、供应收缩难续，基本面未实质改善，叠加市场情绪不佳，预计走势延续震荡走弱态势 [4] - 铁矿石主力期价再度走弱，量增仓缩，需求走弱、供应平稳，基本面弱稳且估值偏高，矿价承压，旺季预期利好，多空博弈下延续弱势震荡运行态势 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月升0.1个百分点，大型企业PMI高于临界点，中型和小型企业低于临界点，生产和供应商配送时间指数高于临界点，新订单、原材料库存和从业人员指数低于临界点 [6] - 2025年8月我国重卡市场销售约8.4万辆，环比微降1%，同比涨约35%，1 - 8月累计销量约70.8万辆，同比增长约13%，全年销量超100万辆几无悬念 [7] - 2025年1 - 8月中国贸易救济信息网公布近110起国外对中国钢铁产品反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种众多 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3220元、3210元、3300元，较之前分别降20元、30元、26元；热卷卷板上海、天津、全国均价分别为3350元、3300元、3430元，较之前分别降30元、60元、28元；唐山钢坯价格2970元，较之前降30元；张家港重废价格2120元，较之前持平；卷螺价差130元，较之前降10元；螺废价差1100元，较之前降20元 [9] - 61.5% PB粉（山东港口）价格765元，较之前降13元；唐山铁精粉（湿基）价格788元，较之前持平；澳洲海运费10.11元，较之前降0.05元；巴西海运费24.51元，较之前升0.14元；SGX掉期（当月）价格101.81元，较之前降0.09元；普氏指数（CFR，62%）价格103.60元，较之前降0.30元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3115元，涨跌幅 - 1.89%，成交量1342816，持仓量1633714，量差534144，仓差578004 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3303元，涨跌幅 - 1.58%，成交量587250，持仓量1195204，量差59364，仓差28571 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价766.0元，涨跌幅 - 2.67%，成交量393789，持仓量453950，量差178541，仓差 - 19658 [11] 相关图表 - 包含螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量情况，全国45港铁矿石库存及季节性情况，247家钢厂铁矿石库存情况，247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、盈利钢厂占比，87家独立电炉开工率，75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况等图表 [13][18][26] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，产量回升至年内高位，需求有改善但成交低迷、下游行业未好转，需求改善空间存疑，产业矛盾累积、库存增加，钢价承压，成本抬升与旺季需求预期利好，预计延续弱势寻底态势 [34] - 热轧卷板供需平稳，供应小幅收缩，短期有收缩预期，需求弱稳，成交疲弱，下游冷轧产量高位趋稳需求有韧性，但内外价差低需提防外需隐忧，预计走势延续震荡走弱态势 [34] - 铁矿石供需走弱，钢厂生产趋弱、需求下行，国内港口到货回升、海外发运增加，供应稳中有升，基本面弱稳、估值偏高，矿价承压，旺季预期利好，预计延续弱势震荡运行态势 [35]

整体业绩概况 - 5424家A股公司公布中报 其中4178家盈利 占比77% [1] - 全部A股上半年营收34.96万亿元 同比增长0.02% [1] - 归母净利润2.99万亿元 同比增长2.45% [1] 头部企业表现 - 营收超1000亿元公司共56家 中国石油1.45万亿元居首 [2] - 净利润超100亿元公司共48家 工商银行1681.03亿元居首 [2] - 四大行（工商银行/建设银行/农业银行/中国银行）包揽净利润规模前四 [2] 盈利增长特征 - 2908家公司净利润同比增长 占比54% [3] - 661家公司净利润翻倍 万辰集团503倍增速最高 [3] - 1116家公司净利润增速超50% 占比21% [3] 行业盈利分布 - 金融行业净利润合计1.4万亿元 占A股总利润近50% [4] - 银行业净利润1.1万亿元 占比37%居各行业之首 [4] - 非银金融净利润3005亿元 位列第二 [4] 行业增速分化 - 综合行业净利润增速868%居首 农林牧渔170%次之 [4] - 钢铁/建材/计算机行业增速分别为157%/44%/40% [4][5] - 地产行业唯一亏损 煤炭/轻工制造净利润降幅居前 [4] 龙头企业业绩 - 贵州茅台净利润454亿元 同比增长8.9% [4] - 宁德时代净利润304.85亿元 同比增长33.33% [4] - 中国移动净利润842.35亿元 同比增长5% [4] 细分行业亮点 - 牧原股份净利润105亿元 同比增11.7倍 [5] - 宝钢股份净利润48.79亿元 同比增长7.36% [5] - 三钢闽光/方大特钢净利润分别增159%/149% [5]

技术突破 - 全球首套绿电绿氢流化床氢冶金中试线实现全流程工艺贯通 [1] - 稳定产出绿色近零碳直接还原铁产品且金属化率达到95% [1] - 采用先进碱水电解制氢技术解决传统电解水制氢能耗偏高、高活性材料稳定性不足及氢气存储输送安全性问题 [3] - 突破传统氢冶金原料适应性差、还原效率低和粘结失流等难题 [3] 能源应用 - 项目所需绿电来自风电机组 [3] - 实现自动安全可靠的连续化生产和供气 [3] 知识产权与工艺 - 形成具有完全自主知识产权的流化床氢冶金新技术成套工艺技术包 [3] - 打通制氢—还原—压块全流程 [3] - 实现从实验室研发到中试的跨越 [1]

能源产品价格表现 - 动力煤（5000-5500大卡）价格766元/吨 环比微涨0.4% 但同比下跌7.2% [1] - 二号无烟块煤价格1138元/吨 环比基本持平（0.1%） 同比显著下降10.2% [1] 成品油价格走势 - 0柴油价格7480元/吨 环比下降0.2% 同比下跌6.2% [1] - 92汽油价格8838元/吨 环比微降0.1% 同比跌幅达6.0% [1] 钢材市场价格变动 - 螺纹钢（Φ16-25mm）价格3411元/吨 环比下跌1.1% 同比下滑2.6% [1] - 高速线材（Φ6.5mm）价格3595元/吨 环比下降1.2% 同比下跌2.8% [1]

公司业务拓展 - 美锦能源在海南新设全资子公司海南美锦海纳国际贸易有限公司 [1] - 新公司经营范围涵盖钢铁冶炼、高品质特种钢铁材料销售、资源再生利用技术研发、生物化工产品技术研发以及稀有稀土金属冶炼 [1] - 美锦能源通过全资持股方式实现对该公司控制 法定代表人为沈宇新 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月27日，焦炭、焦煤期货主力合约2601弱势反弹后再度走弱，回吐8月22日以来大部分涨幅，焦炭、焦煤2601合约日线MACD绿柱连续两个交易日放大 [5][7] - 焦炭现货市场有提涨滞后带来的补涨空间，但焦煤现货市场已出现阶段性滞涨，而钢厂即期利润的下滑，将对远期双焦采购价格构成制约，建议近期以阶段性反弹后再度回落思路对待，后期煤焦期货的企稳反弹，仍有待于钢材市场终端需求的恢复 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月27日，焦炭、焦煤期货主力合约2601弱势反弹后再度走弱，回吐8月22日以来大部分涨幅，其中J2601收盘价1669.5元/吨，跌2.82%；JM2601收盘价1154元/吨，跌3.87% [5] - 8月27日，焦炭2601合约日线KDJ指标于前两天交易日粘合后开始呈现出发散状下滑，焦煤2601合约日线KDJ指标连续2个交易日小幅回落，焦炭、焦煤2601合约日线MACD绿柱连续两个交易日放大 [7] 后市展望 - 消息面：8月25日河南焦企8月25日 - 9月3日自主限产20 - 35%；8月26日零时起，焦化企业对钢厂客户执行不同类型焦炭价格上调；8月20日，蒙古国政府通过增加出口措施的政府决议 [9] - 基本面：焦炭方面，独立焦化厂产量回升、钢厂产量减产，港口和钢厂库存下降、焦化厂库存回升，吨焦利润连续2周盈利，8月25日焦炭现货第8轮提涨；焦煤方面，1 - 7月我国煤及褐煤、炼焦煤进口量同比降幅扩大，矿山库存大幅回落反弹，独立焦化厂库存下降、钢厂库存上升、港口库存回升，焦化厂补库降温，焦煤现货价格难持续上涨 [10] 行业要闻 - 1 - 7月，全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%，其中煤炭开采和洗选业下降55.2% [12] - 多家企业发布2025年上半年财报，陕西煤业、永泰能源、兰花科创营收和净利润同比下降，鞍钢股份生产经营向好，海螺水泥营收下降、净利润增长 [13] - 8月27日，西气东输果子沟管道控制性工程首条山岭隧道将贯通 [13] - 银河证券建议关注绿电、火电、水核板块投资机会 [13] - 8月22日，闽赣两省水泥行业交流探讨“反内卷”问题 [13] - 澳大利亚延期发布对进口自中国的盘条反倾销日落复审调查结果 [14] - 2025年上半年，俄罗斯动力煤出口量同比增长近19% [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦、主焦煤现货价格指数，焦化厂、钢厂焦炭产量与产能利用率，全国日均铁水产量，港口/钢厂/焦化厂焦炭库存，独立焦化厂吨焦利润，样本矿山产量与开工率，样本矿山精煤与原煤库存，港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存，日照港准一级焦与1月合约基差，临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表 [16][19][20][32]

零碳园区定义与政策背景 - 零碳园区通过规划、技术和管理使二氧化碳排放降至近零水平并具备净零条件 是国家推进绿色转型的重要抓手 [1] - 国家发展改革委印发《关于开展零碳园区建设的通知》 支持有条件的地区率先建成零碳园区并推进各类园区低碳化改造 [1] - 建设零碳园区可为建设零碳社会积累经验、探索路径和打造样板 [1] 绿电直供与能源结构转型 - 江苏盐城大丰港零碳产业园通过13.76兆瓦集中式光伏电站实现绿电直供 物理可溯源绿电专线保障企业使用 [3] - 绿电直供解决企业无法证明使用绿电的问题 实现供给电量清晰物理溯源 [3] - 大丰港零碳产业园预计到2030年企业可溯源绿电消费占比达85%以上 [4] - 内蒙古鄂尔多斯蒙苏经济开发区新建独立配电网和220千伏变电站 配套38.5万千瓦风光储项目 年直供绿电9亿千瓦时 [4] 智能能源管理系统 - 鄂尔多斯零碳产业园部署智能物联网源荷互动控制系统 毫秒级预测发电量并实时匹配用电需求 [4] - 系统打通源、网、荷、储数据环节 平抑新能源波动性 [4] - 大丰港零碳产业园建设能碳智慧管理平台 提供碳排放核查、绿电绿证获取和碳核销等一站式服务 [10] 单位能耗碳排放标准 - 国家创新提出单位能耗碳排放作为零碳园区核心指标 年综合能源消费量20-100万吨标准煤的单位能耗碳排放需≤0.2吨/吨标准煤 年消费量≥100万吨的需≤0.3吨/吨标准煤 [5][6] - 当前全国园区单位能耗碳排放约为2.1吨/吨标准煤 零碳园区需较全国平均水平下降90%左右 [6] - 重点任务包括发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿色电力直接供应模式 [6] 产业结构优化与绿色制造 - 盐城联鑫钢铁将70吨电弧炉升级为100吨绿色节能电炉 年消纳6万千瓦时绿电并减少碳排放超26万吨 [7] - 鄂尔多斯零碳产业园发展光伏、氢燃料电池及绿氢设备制造产业链 远景动力电池工厂一期投产、华景40万吨磷酸铁锂正极材料首期10万吨投产 [7] - 绿色能源吸引绿色产业、绿色产业消纳绿色能源的良性循环形成 [8] 资源循环与智慧管理 - 鄂尔多斯零碳产业园实现污水近零排放 95%污水重复利用 年节约淡水资源3400万立方米 微量元素资源化回收生成氯化钠和硫化钠 [10] - 《通知》设置清洁能源消费占比、产品单位能耗、工业固废利用率等5项引导性指标 [10] - 提升能碳管理能力、强化资源节约集约和加强技术应用被列为重点任务 [10] 系统化建设与政策支持 - 零碳园区建设需系统谋划能源清洁化、产业绿色化、管理智慧化和设施低碳化 [11] - 国家将确定首批国家级零碳园区建设名单 在试点探索、项目建设和资金安排等方面给予支持 [11] - 鼓励园区立足资源禀赋和产业特点谋划建设路径 确保技术方案可操作和工程项目可落地 [11]

根据提供的研报内容，以下是核心观点和按目录分类的详细总结： 核心观点 - 央地财政关系改革方向集中在培育地方税源、中央适度上收财政事权和支出责任、推动省以下财政体制改革，消费税改革预计为地方带来约2093亿元增量收入[5] - 锑行业7月供应大幅下滑，出口收紧或接近尾声，光伏玻璃回归正常采购节奏后或增强价格弹性[6][7] - 寒武纪-U 25H1营收同比+4348%，归母净利润同比+296%，AI浪潮叠加芯片国产化率提升，公司供需两旺[9][11] - 中科创达 25H1营收同比+37.44%，归母净利润同比+51.84%，AI端侧成为重要成长动力[13] - 农夫山泉 25H1营收同比+15.6%，归母净利润同比+22.1%，包装水份额持续恢复，饮料大单品坚持孵化[20] - 百济神州-U 泽布替尼25Q2销售9.5亿美元，同比+49%，25H1实现盈利[22] - 快手-W 25Q2收入350亿元，同比+13.1%，non-GAAP归母净利同比+20.1%[41] - 立讯精密 25H1营收同比+20.2%，归母净利润同比+23.1%，汽车&通信高速成长，AI驱动终端创新[60] - 三七互娱 25H1归母净利润同比+10.72%，多款新游表现亮眼，AI多模态应用成效显著[33][36] 固定收益 - 央地财政关系改革方向集中在培育地方税源、中央适度上收财政事权和支出责任、推动省以下财政体制改革，消费税改革预计为地方带来约2093亿元增量收入[5] 有色金属 - 锑品7月供应大幅下滑，锑精矿进口2307吨，同环比-63%/+26%，1-7月进口2.02万吨，同比-37%[6] - 7月氧化锑出口74吨，连续3个月维持百吨级出口，大幅低于千吨级水平[6] - 7月国内锑锭产量3729吨，同环比-36%/-25%，焦锑酸钠产量1915吨，同环比-41%/-2%[6] - 出口收紧或接近尾声，光伏玻璃回归正常采购节奏后或增强价格弹性[7] 计算机 - 寒武纪-U 25H1营收28.81亿元，同比+4348%，归母净利润10.38亿元，同比+296%[9] - 25Q2单季度毛利率55.88%，合同负债余额5.43亿元[9][10] - AI浪潮叠加芯片国产化率提升，公司供需两旺[11] - 中科创达 25H1营收32.99亿元，同比+37.44%，归母净利润1.58亿元，同比+51.84%[13] 环保 - 聚光科技 25H1营收12.9亿元，同比-8.2%，归母净利润-5050.1万元，同比-210.9%[14] - 华宏科技 利润大幅增长，稀土价格回升&新增产能提升盈利弹性[21] 食品饮料 - 今世缘 25H1营收69.5亿元，同比-4.8%，归母净利润22.3亿元，同比-9.5%[15] - 农夫山泉 25H1营收256.22亿元，同比+15.6%，归母净利润76.22亿元，同比+22.1%[20] - 乖宝宠物 25H1营收32.21亿元，同比+32.72%，归母净利润3.78亿元，同比+22.55%[47][49] - 仙乐健康 新消费市场突破，内生净利率再提升[53] - 恒顺醋业 25H1营收11.25亿元，同比+12.03%，归母净利润1.11亿元，同比+18.07%[58] 建材 - 赛特新材 25H1营收4.69亿元，同比+3.7%，归母净利润1210万元，同比-77.66%[16] - 真空绝热板收入4.52亿元，同比+1.78%，保温箱产品收入1308万元，同比+229.64%[17] - 国内收入2.85亿元，同比+26.34%，外销收入1.84亿元，同比-18.79%[17] 医药生物 - 百济神州-U 泽布替尼25H1收入125.27亿元，同比+56.2%，25Q2收入9.5亿美元，同比+49%[22] - 替雷利珠单抗25H1收入26.43亿元，同比+20.6%[22] 房地产 - 中海物业 25H1营收70.9亿元，同比+3.7%，归母净利润7.69亿元，同比+4.3%[24] 建筑装饰 - 中材国际 上半年业绩稳增符合预期，海外收入持续高增[26] - 江河集团 Q2业绩显著提速，海外业务蓄势待发[31] 家用电器 - 亿田智能 25H1营收1.74亿元，同比-49.09%，归母净利润-0.72亿元，同比-507.01%[27] - 海信视像 全球份额不断提升，H1业绩持续增长[39] - 25H1百寸以上电视零售量市占率41.65%，零售额市占率48.66%[39] 机械设备 - 青鸟消防 25H1业绩短期承压，多元化布局展现经营韧性[32] 传媒 - 三七互娱 25H1营收84.86亿元，同比-8.08%，归母净利润14.00亿元，同比+10.72%[33] - 《时光大爆炸》《英雄没有闪》等新品表现优异[34] - 境外营收27.24亿元，同比-6.01%，占总收入比重32.10%[35] 海外 - 快手-W 25Q2收入350亿元，同比+13.1%，non-GAAP归母净利56亿元，同比+20.1%[41] 电力 - 皖能电力 新机组投产贡献增量，Q2业绩同比增长[43] 钢铁 - 新兴铸管 Q2归母净利2.67亿元，同比+3.92%，环比+94.77%[44] 纺织服饰 - 赢家时尚 25H1收入31.0亿元，同比-6%，净利润2.9亿元，同比+2%[45] - 罗莱生活 25H1营收21.8亿元，同比+3.6%，归母净利润1.9亿元，同比+17%[63] 汽车 - 贝斯特 25H1营收7.16亿元，同比+2.73%，归母净利润1.48亿元，同比+3.30%[49] 电子 - 立讯精密 25H1营收1245.0亿元，同比+20.2%，归母净利润66.4亿元，同比+23.1%[60] - 蓝思科技 25H1营收329.6亿元，同比+14.2%，归母净利润11.4亿元，同比+32.7%[70] 建筑 - 安科瑞 Q2业绩显著提速，后续有望重点受益零碳园区建设[62] - 中国化学 25H1营收907亿元，同比-0.3%，归母净利润31亿元，同比+9%[65] - 中钢国际 Q2扣非业绩增长显著提速，盈利能力持续提升[68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受制于现货市场需求不及预期，后市钢材期货或震荡反弹，但强势不如股指，需等待股指触顶才能改变现有资金离场带来的温吞行情格局，近期京津冀、山东、河南等地限产效果或不如前期盘面呈现的那样明显 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 8月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2510明显反弹后涨幅收窄，主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍上涨，螺纹钢、热卷2510合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑，螺纹钢2510合约日线MACD绿柱连续2个交易日收窄，热卷2510合约日线MACD绿柱转为收窄 [7][9] - 消息面上，美联储主席暗示9月降息，福建煤矿事故引发安监加强预期，煤焦市场转涨；基本面上，五大材周产量连续4周回升，厂库转降，社库连续6周上升，周度表观需求先降后升，高炉产能利用率偏高，日均铁水产量维持在240万吨/天以上；金融市场方面，A股走高吸引期市资金，也提振煤焦钢矿等商品价格 [10][11] 行业要闻 - 1 - 7月全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%，其中太阳能、风电装机容量同比分别增长50.8%、22.1%，1 - 7月发电设备累计平均利用小时数比上年同期降低188小时 [12] - 8月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存843万吨，环比增加40万吨，上升5.0%，比年初增加184万吨，上升27.9%，比上年同期减少172万吨，下降16.9% [12] - 新钢股份上半年营收175.12亿元，同比下降18.33%，净利润1.11亿元，同比扭亏为盈；杭钢股份拟转让子公司股权，交易对价5.08亿元；新集能源上半年营收约58.11亿元，同比下降2.91%，净利润约9.2亿元，同比下降21.72%，基本每股收益0.36元，同比下降20% [12] - 7月炼焦煤市场中止下跌趋势，期、现货价格反弹，呈现“三领涨一降一稳”特征，后市8月仍有阶段性向上行情，但价格上涨或促使部分煤矿复产，进口煤补充等将限制涨幅，市场在供需再平衡中寻找方向 [13] - 7月中国煤炭进口量环比增长7.8%至3560.9万吨，自印尼进口1317.8万吨，环比增长13.3%，占比37% [14] - 美国对进口自中国的碳钢合金盘条作出反倾销复审终裁，若取消措施，中国涉案产品将以110.25%的倾销幅度继续或再度发生 [14] - 7月全球70个国家粗钢产量1.50亿吨，同比下降1.3%；澳大利亚黑德兰港7月铁矿石出口总量4596.93万吨，同比增6.52%，环比降15.78%；日本7月粗钢产量691.8万吨，环比增3.1%，同比降2.5%，普通钢材产量531.2万吨，环比增2.9%，同比降3.0% [14] - 8月24日当周VLCC TCE环比增长31.7%至45800美元/天，VLCC TD3C环比增长15.7%，VLCC运价自8月初连续环比三周高增长且同比增速转正，OPEC+计划9月增产54.7万桶/天，有望推动货盘增加，与旺季需求共振，供给端约束或加剧 [14][15] 数据概览 - 报告展示了主要市场螺纹钢、热卷现货价格，钢材五大品种周产量、钢厂库存、社会库存，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量，上海螺纹、热卷现货与10月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [17][19][20]

报告行业投资评级 - 螺纹钢谨慎看多 [1] - 热卷谨慎看多 [1] - 铁矿石谨慎看空 [1] - 焦炭谨慎看多 [1] - 焦煤谨慎看多 [1] - 锰硅谨慎看多 [1] - 硅铁谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材持续下行后短期或反弹，螺纹钢高炉和电炉利润好转，铁水产量高位，需求弱，供需趋于宽松；热卷产量、表需和库存略增，基本面平稳，供需有宽松趋势 [3][4] - 铁矿石铁水产量增加，环保限产不及预期，钢厂补库结束，港口累库，基本面中性偏弱，矿价震荡偏弱 [6] - 焦炭现货提涨，焦企利润改善，供需相对平衡，产量和库存偏稳，受焦煤安监预期加强影响短期反弹 [9] - 焦煤国内产量环比持平，蒙煤通关量上升，矿端库存向下游转移放缓，铁水产量高，原料需求稳定，期货升水，中期有向下修复空间，受安监预期加强短期反弹 [13] - 铁合金受宏观情绪影响短期弱反弹，锰硅供需宽松，产量增加，钢厂补库结束，锰矿发运量下降，港口库存持平；硅铁产量增加，需求回落，库存压力大 [15][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：高炉和电炉利润较好，钢厂生产积极性高，铁水产量高位运行，需求弱，建筑钢材成交低位徘徊，唐山高炉阅兵限产低于预期，供需趋于宽松 [4] - 盘面操作建议：“反内卷”氛围消退，行情回落，但后期可能有政策扰动，美联储释放宽松信号后短期或反弹 [5] 热卷 - 品种观点：产量、表需和库存略增，基本面平稳，唐山高炉阅兵限产影响有限，供需有宽松趋势 [4] - 盘面操作建议：期货偏弱运行，连续下跌后短期下方空间有限，短线或有反弹 [5] 铁矿石 - 品种观点：铁水产量增加，环保限产不及预期，钢厂补库结束，港口累库，外矿发货增到货降，基本面中性偏弱 [6] - 盘面操作建议：谨慎看空 [6] 焦炭 - 品种观点：现货开启第八轮提涨，焦企利润改善转正，供需相对平衡，产量和库存偏稳，“反内卷”氛围消退，焦煤安监预期加强 [9] - 盘面操作建议：谨慎看多 [10] 焦煤 - 品种观点：国内产量环比持平，低于去年同期，蒙煤通关量上升，矿端库存向下游转移放缓，铁水产量高，原料需求稳定，期货升水，中期有向下修复空间 [13] - 盘面操作建议：谨慎看多 [14] 锰硅 - 品种观点：供需趋向宽松，周度产量增加，云南开工率达近5年峰值，钢厂补库结束，关注月底钢招动向，锰矿发运量下降，港口库存持平 [17] - 盘面操作建议：锰矿价格未明显回落，成本有支撑，短期受宏观情绪影响或反弹，中期逢高沽空 [18] 硅铁 - 品种观点：周度产量增加，需求回落，基本面宽松，企业库存下降，仓单止增转降但库存压力大 [17] - 盘面操作建议：短期跟随市场弱势反弹，观望为宜 [18] 各品种价格及数据情况 钢材 - 期货价格：螺纹01为3224，涨29；螺纹05为3261，涨31；螺纹10为3138，涨19；热卷01为3377，涨25；热卷05为3388，涨30；热卷10为3389，涨28 [2] - 现货价格：唐山普方坯为3050，涨30；张家港废钢为2120，持平；螺纹各地区价格有不同涨幅；热卷各地区价格有不同涨幅 [2] - 基差、期货价差、现货价差等数据有相应涨跌变化 [2] 焦炭 - 期货市场：1月合约为1736.0，涨57.5；5月合约为1825.5，涨56.0；9月合约为1652.0，涨25.0；基差有不同程度变化 [8] - 现货报价：部分地区价格持平，日照港准一级冶金焦平仓价涨10 [8] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率等部分数据有小幅度变化 [8] 焦煤 - 期货市场：1月合约为1215.5，涨53.5；5月合约为1261.5，涨52.0；9月合约为1061.5，涨13.5；基差有不同程度变化 [12] - 现货报价：部分地区价格持平，京唐港澳洲主焦涨70 [12] - 周度数据：样本洗煤厂开工率等部分数据有小幅度变化 [12] 铁合金 - 期货价格：锰硅和硅铁各合约有不同涨幅 [16] - 现货价格：硅锰和硅铁各地区价格有不同变化，天津港加蓬块持平，半碳酸降1 [16] - 基差、价差分析、周度数据等有相应涨跌变化 [16]