餐饮外卖市场规模与增长 - 2023年我国餐饮外卖市场规模约1.2万亿元，占餐饮收入的比重升至22.6% [1] - 近五成调研企业表示外卖销售额较2022年有所增加 [1] - 2024年我国餐饮收入达到55718亿元，同比增长5.3%，增速跑赢社会消费零售大盘 [1] 外卖对餐饮行业的贡献 - 2019年以来外卖年均拉动餐饮大盘增长3.4个百分点 [1] - 与未开通外卖的商户相比，引入外卖业务后商户总收入增加超20% [1] - 美团拼好饭帮助90%的商家销量提升了30% [1] 外卖平台的创新模式 - 拼好饭系餐饮业借鉴电商零售行业的"C2M模式"推出的平价外卖产品 [1] - 通过前端汇聚需求、后端摊薄成本，优化供应链、扩大规模效应实现"性价比" [1] - 外卖平台搭建起线上餐饮销售网络，有效分摊饭店租金、装修等固定成本支出 [2] 数字化赋能与行业效率 - 数字化赋能等创新手段促进餐饮行业蓬勃发展 [2] - 即时配送体系极大提高了整个行业的运转效率 [2] - 即时配送体系为经济社会的发展提供了外溢性的经济价值 [2] 外卖的辐射效应 - 在线外卖服务在餐饮业数字化过程中产生显著辐射和扩散效应 [1] - 通过丰富餐饮消费场景、增加消费时段等方式创造餐饮消费需求 [1] - 外卖衍生出的"即时零售"成为实体零售的新增长机会 [2]

外卖行业竞争格局 - 国家市场监管总局等多部门约谈美团、饿了么、京东等平台，要求公平竞争并维护各方权益[3] - 外卖成为2024年平台竞争核心领域，阿里升级淘宝闪购并联合饿了么加入战局[3] - 美团外卖日订单超7000万单，是饿了么的3倍多，达达的20倍[10] - 京东外卖快速扩张，4月进入166城，日峰值突破1000万单[12][19] 平台商业模式分析 - 平台抽佣比例6%-8%，但商家实际到手金额减少20%-30%[4] - 美团2023年配送219亿单，收入821.9亿元，配送成本907.4亿元，单均亏损0.39元[9] - 美团采用大单补小单策略，80%订单使用美团配送[9] - 平台收入主要来自佣金和广告费，2019年实现盈利[10] 商家经营现状 - 商家需承担大部分补贴成本，促销支出是佣金的数倍[11] - 餐饮行业竞争加剧，2023年135.9万家企业注销，2024上半年达105.6万家[18] - 商家被迫参与补贴战以获取流量，仅有少数客流好的商家能拒绝参与[11] - 部分商家接入京东后单量提升，如北京某店月增2000单[14] 配送体系比较 - 美团日活骑手约300万，饿了么80万，达达30万[20] - 京东外卖采用三层运力体系，全职骑手仅3万，部分订单依赖美团/饿了么骑手[20] - 京东提高配送单价2-3元吸引骑手，但面临导航不准、路径规划等问题[22] - 美团通过密集订单优化骑手效率，熟练骑手可同时配送6-8单[22] 平台补贴机制 - 京东早期补贴全额由平台承担，4月起邀请商家共担[15] - 美团神券覆盖率目标80%-85%，商家承担主要补贴成本[17] - 饿了么与淘宝闪购合作发放满15减14券，商家承担50%[17] - 商家采用线上线下不同价等策略应对补贴压力[17] 骑手社保进展 - 京东为全职骑手全额缴纳五险一金，北京地区月均成本2647.78元[24] - 饿了么试点医疗养老补贴50%，月上限500元[25] - 美团试点工伤险和养老险，后者补贴50%费用[25] - 行业预计需3-4年才能实现骑手社保全覆盖[24] 行业发展趋势 - 餐饮行业增速下降，一线城市出现负增长[13] - 消费者价格敏感度提高，平台补贴难以持续[26] - 外卖成本结构决定其价格必然高于堂食[26] - 行业竞争最终将回归理性和常识[27]

外卖平台监管 - 市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台企业，要求严格遵守电子商务法、反不正当竞争法等法律法规，落实主体责任，规范经营，维护消费者、商家和骑手权益 [1] 京东财报 - 京东一季度营收3010.8亿元人民币，同比增长16%，超出市场预期 [2] - 调整后EBITDA为137亿元人民币，同比增长27% [2] - 新业务（含外卖）收入同比增长18.1%，但经营亏损率扩大至23.1%，去年同期为3.8% [2] - 京东零售同比增长16.3%，主要受益于带电产品国家补贴 [2] 半导体行业 - 中芯国际联席CEO赵海军表示手机出货量预计将修正，三季度客户备货目标可能下调 [3] - PC产品销售平稳但缺乏大幅增长，电视、平板等面板整体供过于求 [3] 滴滴宠物出行 - 滴滴宠物出行服务上线半年，已有近200万只宠物完成注册 [4] - 中国宠物猫狗数量超1.2亿只，年均开销超2000元 [4] - 滴滴计划支持多宠物信息填写、扩大播单半径，提升接单率 [5] - 滴滴持续探索细分场景，推出包车、宠物出行、女乘客选女司机等功能 [5] 软银愿景基金 - 截至3月的财年，愿景基金整体账面投资收益212亿人民币，同比收缩40% [6] - 剔除费用后，愿景基金为软银造成56亿人民币税前亏损 [6] - 投资滴滴、Coupang获得收益，但被AutoStore等公司估值下降抵消 [6] 美团国际扩张 - 美团计划未来几个月将Keeta外卖平台引入巴西，5年投入10亿美元 [7] - Keeta已在香港和沙特上线 [7] 特斯拉自动驾驶 - 美国国家公路交通安全局调查特斯拉FSD系统在低能见度下的安全性 [8] - 要求特斯拉对6月推出的付费自动驾驶出租车服务作出安全说明 [8] 国际贸易 - 印度拟对豆类、坚果等美国商品加税，回应美国钢铝关税 [9] - 美国4月对印度商品加征高达26%的税率 [9] 日产汽车重组 - 日产计划到2027财年前裁员2万人，关闭7家工厂 [10] - 计划削减5000亿日元成本，2026财年实现汽车业务盈利 [11] - 2024财年净亏损6709亿日元 [11] 苹果定价策略 - 苹果考虑iPhone提价，但不想与关税挂钩 [12] - Pro、Pro Max系列主要在中国生产 [12] 赛百味扩张 - 赛百味预计8月中国门店达1000家，远期目标4000家 [13] - 已在中国开设超800家门店 [13] - 转向直营模式，加速一二线城市拓店 [13] 保时捷管理层变动 - 保时捷更换两名董事会成员，负责人力资源和采购 [14] - 一季度营收88.6亿欧元同比下降1.7%，营业利润7.6亿欧元同比下降40.6% [14] - 全球交付量71470辆同比减少8%，销售回报率从14.2%降至8.6% [14] 比亚迪欧洲表现 - 4月比亚迪在欧洲14国销量11123辆，超越特斯拉的6253辆 [15] - 主要销售车型包括ATTO 3、SEAL、SEAL U等 [15] 本田电动车计划 - 本田推迟加拿大电动车投资计划约两年，因市场需求放缓 [16] - 预计2026财年营业利润下滑至5000亿日元，远低于上年的1.2万亿日元 [17]

京东外卖业务进展 - 京东外卖因618活动订单量暴涨导致系统短暂故障，对超时20分钟送达用户免单并全额赔付商家餐损 [1] - 日均单量接近2000万，入驻商家超百万，骑手报名踊跃导致工服供应紧张 [3] - 战略定位为长期可持续发展的生态业务，旨在提供多元化购物场景和体验 [3] - 已初步观察到外卖业务对平台流量、新用户及跨品类购买的拉动作用 [3] - 差异化体现在"又好又便宜"品牌心智（依托6亿年活跃用户）、复用物流体系（全职骑手缴纳五险一金）及商家生态建设（2024年5月前入驻商家全年免佣） [3][4] 即时零售布局 - 国内商超品类连续5个季度双位数增长，日百品类收入同比提升14.9% [6] - 通过即时配送网络与线下门店（覆盖18城的京东MALL、单店SKU超20万）强化场景覆盖 [6] - 高频即时需求可转化为高客单价品类购买，如商超品类带动日百增长 [6] - 海外扩张试运营全品类品牌Joybuy，在伦敦实现"当日达"，"海外包邮区"扩展至9个国家 [7] AI技术投入 - 一季度研发累计投入1456亿元，内部运行智能体超1.4万个 [9] - 全链路渗透：需求端优化搜索推荐算法（广告收入双位数增长）、供给端辅助采销决策、物流端落地自动化仓储 [9] - 输出行业解决方案如JoyAgent平台和医疗垂类大模型"京医千询" [9] - 目标是通过数据与场景闭环驱动长期利润增长，而非仅降本 [9] 战略协同逻辑 - 通过外卖获取高频流量，即时零售扩大场景覆盖，AI提升全链路效率，形成"用户-场景-技术"闭环 [11] - 创始人刘强东2024年给管理层做1800人次培训，每周至少4天参与一线业务指导 [1] - 需验证外卖UE模型、平衡即时零售国内外投入产出、转化AI技术为利润引擎 [11]

京东外卖业务进展 - 京东外卖上线40天后日订单量突破百万单，4月15日超过500万单，9天后突破千万单 [4] - 公司预计很快突破2000万单里程碑，而美团外卖达到这一水平用了近5年时间 [4] - 公司采用0佣金政策吸引商家，用户端通过百亿补贴、会员优惠和超时免单政策抢占市场 [5] - 2025年4月每单亏损约12元，目标5月中旬控制在10元以内 [5] - 计划未来三个月将全职骑手招聘名额从5万名提高到10万名 [5] 财务表现 - 2025年一季度调整后净利润128亿元人民币，同比增长43% [2] - 营收同比增长15.8%至3011亿元人民币，超过分析师预期 [2] - 电子产品及家用电器品类营收同比增长17.1%，2024年同期仅为5.3% [15] - 日百品类收入同比增长14.9% [18] 行业竞争格局 - 阿里巴巴升级"淘宝闪购"并置于淘宝App首页一级入口，上线6天日订单量突破千万单 [8] - 淘宝闪购接入饿了么配送，奶茶品类增长显著，部分品牌订单增长近10倍 [8] - 微信购物入口竞争激烈，京东购物入口位置仅次于新上线的"品牌发现"功能 [10] - 监管部门约谈京东、美团、饿了么等平台，要求规范外卖行业竞争 [12][13] 战略布局与流量获取 - 公司将外卖定位为流量入口，强调其对新用户和跨品类购买的拉动作用 [9] - 季度活跃用户数连续6个季度保持双位数增长，2025年一季度同比增速超20% [10] - 公司与小红书达成合作，商品链接可直接跳转至京东界面 [20] - 618活动提前18天启动，采取"免报名"机制自动匹配商家资源 [19] 政策影响与3C品类表现 - 国补政策和以旧换新计划推动3C品类增长，补贴资金规模扩大至3000亿元 [15][17] - iPhone 16 Pro首次参与国补政策，最高直降2500元 [17] - 国补政策有三年基础周期和五年规划，2025年前政策红利明显 [18] - 以旧换新服务已覆盖200个细分品类 [18]

京东外卖系统故障及补偿措施 - 京东外卖618活动订单量暴涨导致系统短暂故障 目前已全面恢复 [2] - 补偿措施包括：超时20分钟用户免单 超时不足20分钟用户获25-20金券 取消订单用户获25-20金券 [2] - 全额赔付商家餐损和骑手配送收入 24小时内完成赔付 [2] 微软裁员与战略调整 - 微软宣布裁员3% 约6000人 覆盖各层级、团队和地区 [3] - 公司称组织变革是为在动态市场中保持成功 [3] 哪吒汽车破产传闻回应 - 哪吒汽车内部人士回应破产审查申请 称系广告公司行为 母公司合众新能源未申请破产 [4] 苹果脑机接口技术进展 - 苹果Vision Pro的visionOS系统将支持脑机接口（BCI）输入设备 通过BCI HID协议实现 [5] - 新功能包括盲文笔记和Vision Pro的"缩放"功能 提升无障碍体验 [5] 腾讯一季度业绩与资本开支 - 腾讯一季度营收1800 22亿元 同比增长13% 经营盈利693 20亿元 同比增长18% [6][7] - 毛利率56% 同比提升3个百分点 研发支出189 1亿元 同比增长21% [7] - 资本开支274 8亿元 同比增长91% 主要用于IT基础设施和数据中心 [7] 英伟达沙特AI合作与市值 - 英伟达与沙特达成AI合作 股价大涨6% 市值反弹至3万亿美元 [8] - CEO黄仁勋个人财富增至1200亿美元 [8] Manus融资传闻澄清 - Manus否认母公司拟以15亿美元估值融资1亿美元的消息 称其严重失实 [9][10] 微信电商业务布局 - 微信事业群成立电商产品部 探索微信内交易模式 由曾鸣负责 [11] 比亚迪进军电动自行车电池市场 - 比亚迪将发布电动两轮、三轮车电池全系列产品 口号"铅酸退场、铁锂新启" [13] - 中国电动自行车保有量超4亿辆 年新售电池规模近1亿组 [13] 百度无人驾驶出海计划 - 百度计划将"萝卜快跑"扩展至瑞士与土耳其 正筹建瑞士公司 [14] 小马智行上市计划 - 小马智行正计划秘密提交香港上市申请 此前已有二次上市传闻 [15] 万科获股东借款 - 深铁集团向万科提供不超过15 52亿元借款 利率2 34% 期限36个月 [16] 贵州茅台股东大会调整 - 因参会人数超预期 贵州茅台调整股东大会召开地点至茅台会议中心 [17][18] 中国东航股东减持 - 均瑶集团减持中国东航0 13%股份 减持金额1 08亿元 不再持有公司股份 [19] 中石化可交换债券发行 - 中石化控股股东发行77 5亿港元可交换债券 利率0 75% 用于接续到期债务 [20] 吉林化纤碳纤维涨价 - 吉林化纤湿法3k碳纤维每吨涨价10000元 销售人员证实涨价属实 [21] 阿里大文娱动画工作室 - 动画导演郝姗入职阿里大文娱 成立超然其乐工作室 聚焦原创动画开发 [21]

行业竞争格局 - 京东全面进军外卖市场引发美团和阿里饿了么的快速反应 形成本地生活服务领域的突发战役 [1] - 市场监管总局约谈京东 美团 饿了么等平台企业 旨在引导行业健康有序发展而非阻止竞争 [1] - 外卖大战背后是对即时零售这个万亿级市场的全面争夺 与消费升级和数字经济发展密切相关 [1] 价格战影响 - 京东进军导致价格战反扑 价格成为决定赛道规模上限的关键因素之一 [3] - 补贴投入造成平台资金实打实损失且难以带来外部性利好 美团一度因此大跌 [3] - 市场初期认为竞争会稀释份额并扩大投入 甚至影响配送业务 [5] 顺丰同城竞争优势 - 作为中立第三方配送服务商 在竞争中享受餐饮订单暴增带来的额外运力需求 [5] - 既能分享餐饮配送收益 又能补齐其他品类运力 实现多极化和频率的双重收益 [5] - 配送服务作为独立后端基础设施 可与多个前端平台同时合作 瑞幸等品牌订单均通过其配送 [7] - 活跃商家规模同比大增39%至65万 头部KA客户新增合作门店超7500家 包括肯悦咖啡 阿嬷手作和山姆会员店 [13] - 去年上线"独享专送"服务直击闪送舒适区 而闪送去年亏损1.46亿元且业绩不增反降 [14] 市场资金动向 - 顺丰同城出现底部放量大涨 显示有资金快速做出逻辑判断 认为其在平台竞争中有特殊机会 [8] - 大涨代表重估势力已经进场 市场认识到其中立 均衡和前景巨大的价值 [15] 行业发展趋势 - 即时零售规模足够大且持续增长 配送服务需要成熟体系而非单纯人力投入 [5] - 商家需要更灵活的第三方运力来集中化管理订单和配送 确保稳定履约和服务质量 [11] - 达达即将私有化退市与京东彻底绑定 强化了顺丰同城作为全场景第三方配送的稀缺性定位 [14] - 尽管平台战线支出可能收缩 但消费者对配送又快又好的需求不可逆转 即时零售竞争不会停止 [11]

最新回应来了。 5月14日中午，多名网友称，订购的京东外卖没有骑手接单配送、出现订单延迟等情况。 当天傍晚，京东外卖官方微博账户回应称，今日午间，因京东外卖618活动订单量暴涨，导致系统出现短 暂故障，目前已全面恢复，系统故障期间，订单送达超时20分钟的用户，京东外卖将予以免单。 校对： 赵燕 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 同时，凡是因系统故障导致商家已出餐无法销售的，京东外卖将全额赔付餐损。凡是因系统原因导致骑手 已接单但无法正常配送的，应得配送收入，京东将全额支付给骑手。平台将在24小时内赔付完毕，确保骑 手不会因系统问题担责、商户利益不受影响。 值得一提的是，近日，市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保障部、商务部， 针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈京东、美团、饿了么等平台企业。要求相关平台企业严格 遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》 等法律 ...

财务表现 - 公司一季度收入达3011亿元人民币 同比增长15.8% [1] - 归属于普通股股东的净利润为109亿元人民币 较去年同期71亿元大幅提升 [1] - 带电品类收入同比增长17.1% 日百品类收入同比增长14.9% [3] - 营销开支同比增长13.9%至105亿元 履约费用同比增长17.4%至197亿元 [4] 外卖业务发展 - 外卖日订单量将很快突破2000万单 业务呈现快速增长态势 [3] - 未来三个月计划扩招10万名全职骑手以支撑业务扩张 [5] - 外卖入口置入首页显著提升用户活跃度与平台流量转化率 [3] - 高频外卖消费带动3C、家电等低频品类获得更多流量曝光 [3] 业务协同效应 - 外卖业务与即时零售、核心电商及物流业务形成巨大协同价值 [4][5] - 用户点外卖时产生跨品类消费 对商超生活服务品类产生积极效果 [3] - 京东物流的本地仓储和前置仓资源可摊薄外卖业务前期建设成本 [5] - 物流数据可预测订单波峰 为商家提供选址选品参考并优化配送效率 [5] 战略优势 - 公司拥有充足资金支撑新业务投入 收入增长和利润提供弹药支持 [4] - 营销费用实现多重利用 既为618预热拉新又助力其他业务用户蓄水 [4] - 外卖业务内嵌于秒送频道 带动生鲜、买药、衣鞋洗护等消费增长 [3] - 创始人深入一线指挥 核心业务优势巩固与新业务形成协同共振 [1] 行业地位 - 公司2024年GMV预计约4.5万亿元 位居互联网电商平台前三 [6] - 2022年GMV约为33155亿元 2020年公开GMV为26125亿元 [6] - 同业对比显示淘天集团GMV8万亿元 拼多多5.2万亿元 抖音3.34万亿元 [6]

京东一季度收入创下近三年来的最高同比增速纪录。在一位接 近管理层人士看来，这是京东集团创始人刘强东"三年来，直 接坐镇一线，进行业务部署决策的结果"。 作者： 钱玉娟 封图：东方IC 5月13日晚，京东集团发布2025年第一季度业绩报告，一季度实现收入3011亿元，同比增长 15.8%，创下近三年来的最高同比增速纪录。 一位接近京东管理层的人士称，这是京东集团创始人刘强东"三年来，直接坐镇一线，进行业务部 署决策的结果"。 该人士透露，刘强东除了每周对京东管理层进行培训外，还会亲自参与零售、物流等核心业务板块 的日会，他在会上多围绕商品、价格、服务等用户体验给出意见或建议，也会直接解决大部分业务 方向性的问题。 外界最关注的，当属刘强东亲自拍板、在今年2月上线的京东外卖会给京东带来多大的影响。 从财报看，京东的零售与物流两大业务，分别实现收入2638亿元、470亿元，其中零售仍是京东业 绩增长的引擎，不仅收入同比增速达16%，该板块的经营利润高达128亿元，同比增长38%。 包括外卖等业务在内的新业务，在2025年一季度收入58亿元，同比增长18％。 在新业务的收入增长背后，经营费用高企，同比增长65%，达2 ...