| 燃料油早报 | | --- | | 研究中心能化团队 2025/05/09 | | --- | | | | | 燃 料 油 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF O掉期 M1 | 鹿特丹0.5% VLS FO掉期 M1 | 鹿特丹HSFO-Br ent M1 | 鹿特丹10ppm G asoil掉期 M1 | 鹿特丹VLSFO-G O M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H SFO M1 | | 2025/04/29 | 400.14 | 429.70 | -0.68 | 590.03 | -160.33 | 17.36 | 29.56 | | 2025/04/30 | 394.65 | 422.85 | -0.52 | 580.80 | -157.95 | 18.60 | 28.20 | | 2025/05/06 | 380.62 | 426.34 | -2.19 | 571.31 | -144.97 | 16.94 | 45.72 | | 2025/ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五一假期国外LPG市场跌幅不及原油，油气比下降，节前5月CP官价出炉，丙丁烷分别环比下跌5/15至610/590美元，高于市场预期，CP贴水上升带动进口成本上涨，为丙烷价格带来一定支撑 国内民用气价格整体走稳，最便宜交割品价格4820元/吨 基本面到港量偏高致港口累库明显，厂内库存微幅去化，节后预计到港量下降，上游炼厂外放短期偏稳定，6月存增量预期 化工需求预计一般，虽节后短期或存补库需求，但基本面整体偏弱，预计LPG市场以弱势震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据情况 - 5月8日，民用气方面，山东持稳在4780、华东持稳在4938、华南-50至5180；进口气方面，华东-10至5143，华南-20在5200；醚后碳四持稳在4820；最低价为山东民用气4780 PG盘面震荡，06合约基差在381，PG06 - 07月差在95 美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度观点 - 五一假期国外LPG市场跌幅不及原油，油气比下降 节前5月CP官价出炉，丙丁烷分别环比下跌5/15至610/590美元，高于市场预期，CP贴水上升带动进口成本上涨，为丙烷价格带来一定支撑 [1] - 国内民用气价格整体走稳，最便宜交割品价格4820元/吨 [1] - 基本面来看，到港量偏高导致港口累库明显；厂内库存微幅去化，主要源于节前上游让利排库，但下游补库需求一般 节后预计到港量陆续下降，尤其是美国货到港逐步减少；上游炼厂外放预计短期偏稳定，因广西北海、中海油惠州二期月末开工，6月存增量预期 [1] - 化工需求预计一般，烷基化油需求乏力，短期工厂提负意愿有限；MTBE虽短期因终端补库需求存利好支撑，但由于供应量偏多，整体预计偏弱运行；部分PDH工厂因原料采购问题可能降负 [1] - 虽节后短期或存补库需求，但由于基本面整体偏弱，预计LPG市场以弱势震荡为主 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油连续上行，预计PX、PTA、PR偏强运行（PX观点评分：1，PTA观点评分：1，PR观点评分：1）[2] - 5 - 6月PTA去库存，价格重心围绕成本波动，短期价格偏强运行[2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年5月8日，WTI原油期货结算价为59.91美元/桶，涨幅3.17%；布伦特原油期货结算价为62.84美元/桶，涨幅2.81%[1] - 2025年5月8日，石脑油CFR日本现货价为554.50美元/吨，跌幅1.33%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价为657.50美元/吨，涨幅2.65%[1] - 2025年5月8日，PX CFR中国主港现货价为778.00美元/吨，涨幅1.35%；CZCE TA主力合约收盘价为4546.00元/吨，涨幅1.79%[1] - 2025年5月8日，PTA国内现货价为4566.00元/吨，涨幅1.87%；CCFEI价格指数PTA内盘为4610.00元/吨，涨幅0.99%；PTA外盘为592.00美元/吨，涨幅2.42%[1] - 2025年5月8日，CZCE PX主力合约收盘价为6404.00元/吨，涨幅1.84%；国内对二甲苯现货价为6009.00元/吨，涨幅0.00%[1] - 2025年5月8日，CZCE PR主力合约收盘价为5832.00元/吨，涨幅0.93%；华东市场聚酯瓶片市场价为5790.00元/吨，涨幅0.17%；华南市场为5850.00元/吨，涨幅0.34%[1] - 2025年5月8日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格均无变化；涤纶短纤为6370.00元/吨，跌幅0.16%；聚酯切片为5635.00元/吨，跌幅0.44%；瓶级切片为5790.00元/吨，涨幅0.17%[2] 价差情况 - 2025年5月8日，PTA近远月价差为74.00元/吨，较前值减少12.00元/吨；基差为64.00元/吨，较前值减少35.00元/吨[1] - 2025年5月8日，PX PXN价差为223.50美元/吨，涨幅8.67%；PX - MX价差为120.50美元/吨，跌幅5.24%；基差为 - 395.00元/吨，较前值减少116.00元/吨[1] - 2025年5月8日，PR华东市场基差为 - 42.00元/吨，较前值减少44.00元/吨；华南市场基差为18.00元/吨，较前值减少34.00元/吨[1] 开工情况 - 2025年5月8日，PX开工率为78.18%，无变化；PTA工厂产业链负荷率为72.54%，涨幅1.51%；聚酯工厂为89.96%，无变化；瓶片工厂为80.44%，无变化；江浙织机为64.27%，涨幅6.19%[1] 产销情况 - 2025年5月8日，涤纶长丝产销率为49.00%，较前值减少12.00%；涤纶短纤产销率为63.00%，较前值减少62.00%；聚酯切片产销率为79.00%，较前值增加9.00%[1] 装置信息 - 恒力石化计划4月28日检修惠州2250万吨PTA装置、5月10日左右检修大连2220万吨PTA装置，同步减少5月合约供应量[2] 重要资讯 - 5月7日，地缘风险回落，中东局势缓和，油价支撑减弱，市场对中美关税会谈预期结果偏低打压油价，关税问题对市场长期抑制仍存[2] - PX供应较前期收紧，PXN走势稳定，部分PTA装置检修未落地巩固PX需求，5月8日PX CFR中国价格为778美元/吨，国际油价带动PX成本端支撑增强[2] - 听闻华东一套160万吨重整装置停车检修，PX配套降负运行，PTA工厂检修重启均有，市场商谈结构转为近强远弱格局[2] - 担忧个别PX装置降负荷，下游聚酯高开工叠加PTA主力供应商较强报盘基差，PTA行情上涨、现货基差走强[2] - 聚酯新产能平稳运行且高开工，对PTA刚需偏好，短期内PTA现货价格随成本端震荡运行[2] - 聚酯开工维持在90%附近，假期累库，后期涤纶长丝出货压力或加重，5月下游聚酯维持高位开工缓解需求下滑担忧[2] - 终端织机开工缓慢恢复，下游织造工厂5月上旬备货意愿偏低，预计集中采购周期在中旬[2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈稳定，原料及期货低开高走，瓶片供应端报价多数持稳，下游终端谨慎观望，交投气氛偏淡[2] 交易策略 - TA2509合约以4546元/吨（1.97%）收盘，日内成交量128万手；PX 2509合约以6404元/吨（2.14%）收盘，日内成交量29.36手；PR 2506合约以5832元/吨（1.04%）收盘，日内成交量2.03万手[2] - 隔夜原油市场，英美就关税贸易协议条款达成一致，受乐观情绪提振，国际油价收高3%左右[2]

行业转型方向 - 石化行业处于低碳转型发展期，应聚焦可再生能源与石油化工生产系统耦合，走油转化、高端化、绿色化的技术转型路径 [1] - 行业需实施降碳、提标改造，合理开发绿氢等绿色能源，培育新质生产力以应对新一轮竞争 [1] - 油转化、高端化、绿色化是石油化工高质量发展的技术方向，包括将原油转化为化学品、生产高附加值产品、开发绿色工艺等 [2] 绿色发展路径 - 行业应培育绿色竞争力，因地制宜开发利用绿氢，推进石化、煤化工等与绿电、绿氢产业耦合示范 [1] - 需生产高效高清洁油品，采用先进低碳技术改造现有装置，提高轻质低碳富氢原料应用占比 [1] - 重点领域需实施节能降碳改造，提升能效标杆水平占比，推进环保装置提标改造和资源化利用 [2] 技术转型措施 - 具体技术路径包括炼化副产制化学品、高端化工产品制造、废弃塑料循环利用、生物质制化学品等 [2] - 聚焦可再生能源与石化生产系统耦合、二氧化碳资源化利用、生物基柴油及航空燃料生产等绿色低碳技术 [2] - 更高比例采用乙烷、轻烃等低碳乙烯原料，提高"双烯"收率，推进石化原料轻质化 [1] 行业现状与挑战 - 我国炼油产能世界第一，但存在产品结构性矛盾突出、碳排放总量高的问题 [2] - 绿色发展水平持续提高，但碳减排压力大，传统污染物与新污染物治理压力并存 [2] 行业活动与案例 - 大会发布"石油化工行业减污降碳典型案例"，推荐上海化工区等八家单位为标杆案例，中国石化九江分公司等八家单位为优秀案例 [3] - 论坛由中国石油和化学工业联合会指导，中国化工环保协会主办，多家石化企业共同承办 [3]

行业变革趋势 - 石油化工行业正处于深刻变革期 未来新增产能将更注重技术驱动的质量效益提升 [1] - 新材料和精细化工等高端化、差异化市场具有显著发展潜力 [1] 工程建设企业战略方向 - 需突出创新引领 抢占新赛道以增强可持续发展动能 [1] - 需发挥四大核心作用：创新统筹协调、关键技术支撑、创新平台引领、数智发展赋能 [1][2] 创新统筹协调 - 强化科技创新 完善科技信息融合机制 突出内部合作与考核评价作用 [1] - 加快探索产品方案化和差异化策略 建立成果转化导向的创新体系 [1] - 布局炼化转型升级和数字智能等核心技术 探索合成生物学、可控核聚变等未来技术 [1] 关键技术支撑 - 把握能源转型趋势 强化价值创造导向 确定技术攻关优先级 [1] - 研究储备高新聚合物材料、生物制造等"第二增长曲线"技术 [1] - 完善科研项目管理体系 聚焦石油化工技术趋势培育新创效点 [1] 创新平台引领 - 打造科技政策研究、中试验证放大和技术转化应用三大平台 [2] - 探索校企合作新模式 整合技术验证资源 推进技术寻源培育与产业化 [2] 数智发展赋能 - 推进数智规模化、系统化发展 实施信息化补强工程 [2] - 完善生产运营信息化管控 强化网络智能化和安全防护能力 [2] - 推进人工智能与业务融合 基于昆仑大模型开发EPC场景应用 打造AI集成示范样板 [2]

行业发展趋势与预测 - 石化行业在"十五五"期间面临国际市场环境根本变化 国内石化产业具备竞争优势 [2] - 石化产品供需规模持续提升 预计2030年聚乙烯下游主要衍生物产能将快速提升 [2] - "双碳"约束下行业调整与机遇并存 石油的材料属性更加凸显 [2] - 高端化、差异化需求成为行业主要增长动力 新兴领域将快速发展 [2] - 大宗产品稳定盈利时代结束 需通过差异化竞争找准自身优势 [2] 绿色能源与精细化工发展 - 碳达峰政策下化工行业需节能降碳 绿色液体燃料在欧盟等高溢价市场预期强劲 [3] - 绿色能源体系发展路径为：先绿色甲醇后绿色液氨 先生物柴油后绿色氨醇 先低碳LNG后绿色燃料 [3] - 精细化工领域高端产品自给率不足 部分单体存在短板 [3] - "十五五"期间企业应关注原料匹配、关键单体、核心技术等六大因素 提高关键单体自给能力 [3] 智慧化技术应用 - 智慧管碳解决方案已成功应用于多个园区 有效帮助提效降碳 [4] - AI技术赋能智慧招商 可精准推荐目标企业并快速评估化工入园项目 [4] - 招商流程重构为"招商分析、现场调研、需求对接、服务运营" 实现线上线下协同 [4]

报告行业投资评级 - 原油：未明确星级，推测为白星，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1][7] - 燃料油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][7] - 低硫燃料油：未明确星级，推测为白星，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1][7] - 沥青：未明确星级，推测为白星，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1][7] - 液化石油气：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][7] 报告的核心观点 - 国际油价回落亚盘反弹，S006合约日内跌1.09%，美国EIA原油库存超预期降203.2万桶，中东地缘风险降温，前期油价对OPEC+产量策略和贸易战影响已充分定价，短期油价下行空间有限，或以震荡为主 [2] - 燃油系期货上涨与SC下跌背离，LU强于FU，OPEC+6月增产利空高硫燃料油，高硫燃料油供需转弱，FU裂解被动走强，低硫燃料油市场边际好转，但5月地中海ECA标准执行对其需求利空，中期低硫裂解强势持续性待察 [3] - 沥青跟随原油下跌，跌幅小于原油，裂解价差走强，4月下旬以来备货需求增加，出货量环比同比均增，需求好供应受限使BU抗跌，裂解价差刷新年高 [4] - 化工需求向好支撑海外PQ市场，5月cp仅小幅下调，到岸成本走高使国内PDH毛利走弱，开工率或下滑，国内市场承压但国产气低外放使现货价坚挺，原油转弱盘面回落，总体震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 国际油价回落亚盘反弹，S006合约日内跌1.09% [2] - 上周美国EIA原油库存超预期下降203.2万桶 [2] - 美国宣布与也门胡赛武装停火，特朗普愿与伊朗达成协议，中东地缘风险降温 [2] - 前期油价对OPEC+产量策略和贸易战影响已充分定价，短期油价下行空间有限，以震荡为主 [2] 燃料油和低硫燃料油 - 燃油系期货上涨与SC下跌背离，LU表现强于FU [3] - OPEC+6月超预期增产对高硫燃料油利空，高硫燃料油供需转弱，FU裂解被动走强 [3] - 低硫燃料油市场边际好转，但5月地中海ECA标准执行对其需求利空，中期低硫裂解强势持续性待察 [3] 沥青 - 沥青跟随原油下跌，跌幅小于原油，裂解价差走强 [4] - 4月下旬以来市场备货需求增加，周度沥青出货量环比、同比均增加 [4] - 需求向好叠加供应受限，BU相较原油抗跌，裂解价差刷新年高 [4] 液化石油气 - 化工需求向好支撑海外PQ市场，5月cp仅小幅下调 [5] - 到岸成本走高使国内PDH毛利走弱，后续开工率有下滑趋势 [5] - 国内市场承压，国产气低外放使现货价格坚挺，原油转弱盘面回落，总体震荡 [5]

2025年1-3月石油焦产量分析 - 2025年前3个月广东省规模以上工业企业石油焦产量累计达113.2万吨，同比下降3.8% [1] - 增速较2024年同期低44.2个百分点，但较同期全国增速高0.8个百分点 [1] - 占全国同期产量806.3万吨的14.0% [1] 2025年3月石油焦产量分析 - 2025年3月广东省规模以上工业企业石油焦产量达39.0万吨，同比下降3.1% [2] - 增速较2024年同期低43.0个百分点，较同期全国增速低0.2个百分点 [2] - 占全国同期产量274.1万吨的14.2% [2] 统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

兰石化最吃香的专业？一文带你全面了解西北能源人才的黄金赛道 作为西北地区石油化工领域的"黄埔军校"，兰州石化职业技术大学（简称兰石化）凭借深厚的行业积 淀，培育了大量紧俏的能源化工人才。本文将揭秘该校就业率最高、薪资最具竞争力的三大王牌专业， 带你看懂行业趋势下的专业选择逻辑！ 一、石油化工技术：能源行业的"常青树" 核心优势 •国家级示范专业，实训基地对标中石油兰州石化千万吨级炼化装置 课程升级：新增碳中和技术模块，涵盖CO₂捕集与封存(CCUS)实操 就业爆发点 传统强企：中石油/中石化炼化板块技术员（起薪8K+，享高原补贴） 新兴领域：光伏材料上游企业（如隆基硅料事业部急缺工艺工程师） 二、油气储运技术：国家管网的"血脉工程师" 行业壁垒 西北独家：拥有长输管道仿真实训系统，教学标准对接西气东输三线工程 技术迭代：学习智慧管网SCADA系统操作与LNG接收站安全管理 跨界融合 DCS控制系统：浙大中控合作实验室，还原现代化工中央控制室场景 工业互联网：开设工业大数据分析课程，对接甘肃"东数西算"工程 薪资标杆 岗位溢价：自动化工程师平均薪资较传统岗位高40%（12-18K/月） 头部企业：万华化学智能工 ...

公司发展战略 - 纵向延伸巩固炼化一体化资源集成和规模化效应，挖掘“降本增效”优势和“油转化”潜能，提高运营效能 [2][3][5] - 横向拓展布局差异化、高端化、绿色化产品体系，覆盖新能源材料等多领域，增强全球综合竞争力 [3] - 与阿美战略合作，深化技术研发资源共享与协同创新，拓展多元化业务合作模式 [3] - 设立战略与 ESG 委员会统筹 ESG 工作，通过多重措施实现污染物超净排放，推动低碳转型 [5] - 重视新材料领域技术研发与产业布局，围绕市场需求部署高附加值新材料等 [5] - 推进出海战略，布局高附加值新材料项目 [6] 财务表现 - 2024 年公司实现营业收入 3264.75 亿元，同比增长 0.42%，实现净利润 21.25 亿元，同比增长 32.57%，归属于母公司净利润 7.24 亿元，同比下降 37.44% [3] 项目情况 - 公司持有浙石化 51%股权，浙石化项目按计划陆续投入建设中 [4] - 金塘新材料项目正在积极推进中 [6] 行业影响与应对 - 当前石化行业机遇与挑战并存，公司依托浙石化装置优化能源利用，挖潜增效，新材料项目投产培育新业绩增长点 [6] 股市表现与前景 - 公司近四年股市下行，公司采取回购和增持等措施提振资本市场 [6] - 公司产业链完整，成本优势明显，有望提升未来盈利空间 [6]