2025年含“港”权益基金业绩表现 - 截至2025年12月31日，653只含“港”权益基金全年平均收益率达21.79% [1] - 其中106只基金收益率超过50% [1] - 有4只基金收益率实现翻倍，分别为前海开源沪港深乐享生活(122.08%)、汇添富香港优势精选A(114.19%)、汇添富香港优势精选C(113.83%)、宝盈互联网沪港深(100.5%) [3] 高收益基金的投资方向 - 收益率翻倍的基金重仓配置了互联网、CPO、生物医药等港股热点板块 [3] - 受黄金价格提振，平安、国泰、易方达、南方等多只中证沪深港黄金产业指数基金全年收益率均超过80% [3] - 投资港股芯片、新能源汽车的宝盈国家安全战略沪港深A，投资港股医药的中银港股通医药A，以及天弘、华泰柏瑞的中证沪港深云计算产业ETF，收益率均超过80% [3] 含“港”权益基金中长期业绩 - 截至2025年12月31日，413只含“港”权益基金近三年平均收益率仅为13.13% [3] - 近三年收益率超过50%的基金仅有53只 [3] - 前海开源沪港深乐享生活近三年收益率达156.25%，表现最为亮眼 [4] - 景顺长城沪港深精选A、天弘中证沪港深云计算产业ETF、华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF、汇添富中证沪港深云计算产业ETF联接A等基金近三年收益率也实现翻倍 [4]

苏州制造业发展态势与政策支持 - 苏州在江苏省多项制造业与信息技术榜单中位居榜首 包括省级制造业中试平台拟升级名单中8个平台入选 占全省三分之一 以及在省信息技术应用创新典型解决方案和领先实践项目公示名单中37个项目入选 占全省总数的27.6% [1] - 2025年1至11月 苏州规模以上工业增加值同比增长7.6% 规模以上工业总产值达44425.3亿元 同比增长3.9% [1] - 前六大主导行业合计实现产值29134.9亿元 增长4.1% 拉动规模以上工业总产值增长2.7个百分点 全市百强企业产值同比增长5.1% 拉动规模以上工业总产值增长1.7个百分点 [1] 产业升级与新兴动能 - 规模以上高技术制造业产值同比增长5.5% 对规模以上工业总产值增长贡献率达53.2% [1] - “人工智能+”快速发展带动相关产品产量显著增长 其中光电子器件增长8.8% 集成电路增长7.8% 工业机器人增长17.1% [1] - 生物医药产业作为战略性新兴产业 其综合竞争力位居全国第一方阵 [3] 未来产业布局与创新举措 - 苏州计划以细胞和基因技术（未来健康）为主导方向 量子科技（未来信息）和前沿新材料（未来材料）为辅助方向 积极创建国家级未来产业先导区 [3] - 全市已有7个板块获批省级“未来产业先行集聚发展试点” 多项成果入围工信部未来产业创新任务揭榜挂帅和优秀典型案例 [3] - 2025年7月 苏州在全国率先出台AI芯片产业创新发展三年行动计划及若干措施 提出到2027年AI芯片相关产业规模突破500亿元 引进产业化项目30个以上 突破10款以上填补国内空白的创新产品 形成20项以上本地示范应用场景 [2] 创新生态体系建设 - 苏州启用RISC-V开源芯片产业创新中心 推动其与阿里达摩院达成战略合作 并牵头成立江苏省RISC-V产业联盟 加速构建产学研协同创新生态 [2] - 2025年9月成立的苏州创新药研究院 聚焦分子靶向药物、生物药、基因与细胞治疗、AI药物研发等前沿领域 致力于打造“实验室—企业—医院”三位一体的创新闭环 [2] - 智能机器人产业创新联盟、新能源汽车公共服务平台等一批载体相继落地 成为推进新型工业化的重要支撑 [2]

产业升级与智造转型 - 装备制造业正进行静默升维，从物理质量的巍峨转向技术密度与创新能量的磅礴，例如沈鼓的压缩机和北方重工的“天工号”打破了垄断并刷新纪录 [2] - 机器人、高端医疗设备等新兴产业快速发展，新松机械臂应用于深中通道与汽车产线，东软医疗CT机等技术产品代表传统工业基地培育出的奇异新生 [2] - 生物医药与新能源等领域的创新依赖于整个生态的丰沛与协同，沈阳智造的攀升根植于对“制造”本质的不断追问与重构 [2] 城市发展与生活品质 - 城市生活融合古韵与新潮，小河沿早市与沈阳方城、辽博“簪花”文化热潮与多功能澡堂综合体，体现了对文化根系的追寻与身心栖居的渴望 [3] - 城市公共服务向精准滴灌进化，老旧小区加装电梯、社区嵌入食堂、养老站、托育点等功能包，提升了生活尊严与可能性 [3] - 城市规划注重骨骼与肌理共融，地铁网络延伸重塑时空观念，百里运河漫道与口袋公园体现规划思维从功能分割到场景滋养的跃迁 [4] 营商环境与基础设施 - 营商环境迭代追求“高效办成一件事”，其深层是一场关于信任与效率的流程再造 [4] - 地铁网络如动脉般延伸，链接着生计、产业与诗意，扩大了城市的生活半径 [4] - 城市发展以战略视野擘画未来骨架，同时以工艺师耐心绣刻当下肌理，实现同频共振的生长韵律 [4] 核心驱动力：人与城的共生 - 城市最鲜活的核心是人，包括青年人才、工程师、骑手、环卫工人、社区工作者及每一个平凡面孔，他们的奋斗与热爱叠映出城市的时代全景 [5] - 城与人的关系是“双向奔赴”的共同创作，人以劳动与梦想建设城市，城市以格局、制度与文化塑造人的视野、机遇与生活方式 [6] - 所有宏大的城市叙事，其意义的最终考场都在寻常百姓的屋檐之下，以民生为“度量衡”测出的“幸福值”是城市最柔软也最坚固的基石 [3]

核心观点 - 大兴区在2025年围绕高质量发展，通过强化产业布局、推动城乡融合、提升生态环境和增进民生福祉，全面推动了区域经济社会发展，各项事业迈出坚实步伐 [1] 产业发展与布局 - 产业强区战略明确，锚定主导产业“六大赛道”，推动优势产业引领、特色产业向新 [12] - 全年吸引1419个高质量项目加入产业矩阵，净增规上企业及京外迁入企业数量位居北京市第一 [13] - 构建“6+5+3”产业发展布局，即六大产业功能区、五个特色产业集聚区、三大发展新片区，共同驱动区域高质量发展 [13] - 北京大兴国际机场临空经济区对标国际航空枢纽，实现区港联动“秒级通关”，货物进出口总额增速全市第一 [13] - “中国药谷”发布生物医药“32条”政策，投用北京药械创新服务大兴站，8个关键技术平台全链落地，5款国际尖端药械获批首发 [13] - 落地“一带一路”氢能产业合作示范区，率先实现氢能“水陆空”应用场景全覆盖 [13] - 数字经济领域，牵头成立数字经济出海国际合作联盟，开放国际数据口岸，北京数字经济示范区落地注册资金千万元以上企业达175家 [14] - 商业航天产业，“火箭大街”进入收官阶段，吸引清航空天、九天行歌等67家企业，壮大产业链集群 [14] - 全年推进9个方面49条改革事项，跻身制造业技改城市等2个国家试点，拓展3家中关村特色园及6个国家级孵化器 [14] 城乡融合发展 - 坚持“中心主城+美丽乡村+特色小镇”协同发展，推动城乡格局重塑 [15] - 重点打造“花园城市永定湾”概念，其位于永定河臂弯处，30分钟可达大兴国际机场，1小时可达河北雄安新区，是京津冀协同发展轴上的“黄金枢纽” [15] - 永定湾已进入全面建设阶段，深化轨道交通方案，花园T台与水系规划成形，首都医科大学新校区加紧建设，12条主次干道已动工 [15] - 打造9个“永定河望悠田园”示范项目，启动“百千工程”绿色产业五大配套设施建设，休闲农业和乡村旅游收入增幅超过15% [15] - 特色小镇建设秉持“产业特而强、功能聚而合、形态小而美、机制新而活”理念 [16] - 采育数字时尚小镇聚焦“数字+时尚+农文旅”融合，已吸引一批数字科技与时尚企业签约入驻 [16] - 庞各庄西瓜小镇通过“农林科技+宠物经济”双轮驱动，打造“产城融合、低碳高值”的快乐产业带 [16] 生态环境建设 - 以“无界公园”建设为抓手，推动绿色空间与城市生活深度融合，采用“绿篱+花丛”等柔性隔离营造生态过渡带 [17] - 依托智慧客流监测系统实现园区人流动态管理与服务优化，公园内增设无障碍设施与便民服务站 [17] - 创新构建“公园+”共治模式，形成“园林+社区+志愿者+执法”四方联动格局，带动周边兴起咖啡馆、书店等特色商业，形成“公园经济”生态圈 [17] - 推进团河行宫遗址公园水域复苏工程，为4.5万平方米的团泊湖引入活水，探索“无界开放+活态传承”保护新模式，常态化开展非遗雅集等活动 [18] - 扮靓花园城市，永定公园、念坛公园、清源公园三大公园构成万亩生态绿心，引入5类彩叶树种，织补8万株四季花卉，匠心雕琢1.8万平方米花园城市示范街区 [18] 民生与社会事业 - 将八成政府财力用于保障和改善民生，高效兑现惠民实事，23项“七有”“五性”指标位居北京市前列 [19] - 加速打造教育强区，吸引市级名校入区办学，清华附中大兴学校入选教育部中小学人工智能教育基地 [19] - “健康大兴”持续提升，科学规划北京佑安医院、北京安定医院新址落位，大兴医联体建设荣获市级A+等级 [19] - 社会保障提标扩面，促进城乡劳动力稳妥就业，完成首例新业态职业伤害“小伤快赔”，线上开设“爱立方”助残旗舰店 [19] - 挂牌成立全区首个托育综合服务机构，暖心运营8家区域养老服务中心，“亦+养老”创新模式入选民政部典型案例 [19] - 新增12处“一刻钟便民生活圈”，京南首个开心麻花联名剧场落地，“北京花马”等4个品牌入选全市体育旅游精品项目，亦花园剧场跻身市级文商旅体融合新空间 [20] 协同开放与未来展望 - 主动谋划28项融入京津冀协同发展专项举措，率先颁发全市首批跨区域一体化营业执照 [14] - 京雄快线与大兴机场轨道线路贯通运营，兴津“空铁联运”新模式入围全国综合交通优秀案例 [14] - 展望2026年，将聚焦六大主导产业，纵深推进“6+5+3”产业发展布局，精塑“中心主城+美丽乡村+特色小镇”城乡发展格局，全面建设“协同发展示范区、繁荣开放国门新城” [20]

集成电路 (CPU芯片) - 龙芯中科自主研发CPU芯片二十多年，于2020年推出全自主的LoongArch架构，迈出构建中国自主信息体系的关键一步 [4][6] - 搭载龙芯CPU的设备已应用于航天、深海等广泛领域 [6] - 发展核心技术没有捷径，必须一步一个脚印追赶，不能幻想“弯道超车” [3][4] 人工智能 (大模型) - 智谱华章致力于研发大模型，教机器像人一样思考，应用于辅助写作、编程、游戏和人生规划等场景 [11] - 2024年1月公司被美国列入“实体清单”，团队坚持从最底层做起，目前已发布千亿级模型并全面开源，成功打破国外架构壁垒 [13] - 公司认为中国的AI必须有人做，中国人工智能的未来必须掌握在中国人自己手里 [13] 生物医药 (创新药) - 首药控股长期致力于中国创新药自主研发，选择从肺癌的ALK靶点进行突破 [13] - ALK抑制剂被描述为针对癌细胞的“精准炸弹”，而非传统化疗的“地毯式轰炸” [13] - 公司从十几年前几乎没有自己的小分子靶向药物起步，如今在二代、三代、四代ALK抑制剂的研发上取得连续进展 [13][17] - 公司认为科研不仅是数据和实验，更是一份责任，手中的一支药可能就是患者活下去的希望 [15] 新能源汽车 - 小米汽车工程师分享“从零造车”经历，研发过程中方案失败上百次后仍坚持调整直至成功 [16][19] - 小米汽车的研发历程是中国新能源汽车行业的一个缩影，行业在电驱技术、智能辅助驾驶、整车制造及绿色能源生态等方面正以惊人速度向前迈进 [19] - 中国汽车工业曾经历“卡脖子”的困难时期 [16] 航天科技 (深空探测) - 航天科技集团设计师讲述了祝融号火星车的诞生故事，为应对火星崎岖地形，团队造出全球首辆采用主动悬架的火星车 [7][9] - 为应对火星零下100℃的极寒环境，团队为火星车设计了“气凝胶羽绒服” [9] - 探索本身带来快乐，把工作事业和兴趣情怀结合是人生幸事 [9] 通信技术 - 中国通信技术从2G完全依赖海外，发展到4G齐头并进、5G领先、6G引领 [23] - 1998年，中国邮电部决定从3G开始提出自己的通信技术标准，此后仅用五年时间便完成了从提出标准到形成3GPP规范、再到搭建完整产业链的进程 [23] - 中国通信的发展成就是靠一代代通信人的奋斗精神取得的，而非运气 [23]

公司股权激励动态 - 和铂医药-B于2025年12月31日根据其于2020年11月23日采纳的购股权计划向一名合资格参与者授出30.9万份购股权 [1] - 所授出购股权的生效条件为须待该承授人接纳 [1]

文章核心观点 - 蔡磊及其团队“渐愈互助之家”在2025年构建了前所未有的渐冻症科研协作网络，推动了近百个科研合作项目，并助力15条药物管线及治疗技术实现临床转化 [1] - 蔡磊提出，罕见病药物研发的核心瓶颈并非资金，而是缺乏推动者，患者群体在科研中拥有被忽略的巨大优势 [2][18] - 团队在2025年完成了“渐冻症AI科研大脑”的关键跨越，以因果推理为核心、人机协作为驱动的ALS研究新范式初步成型，并将在2026年持续推进 [1][20] 渐愈互助之家2025年度成果 - 构建了前所未有的ALS科研协作网络，成果在登记患者人数、国内外交流次数、药物管线及治疗技术转化数量上超越过去几年 [1] - 患者注册人数已经突破1.8万人 [16] - 通过与全球60多个顶尖科研团队深入交流，与50多家生物科技公司、十余家医院深度合作，推动了近百个科研合作项目 [16] - 联动多家创新药企与顶尖医疗机构，助力15条药物管线及治疗技术实现临床转化突破，显著缩短了药物从实验室到患者的距离 [16] - 在15条管线中，7个项目正式启动探索性临床研究，8个项目顺利迈入临床试验新阶段 [16] - 2025年7月至12月期间，具体推动的临床转化项目包括：神济昌华SNUG01获临床试验默示许可[17]、赛尔欣NP001细胞注射液完成首例患者给药[17]、中美瑞康RAG-17进入临床2期[17]、达尔文生物ALTO01启动临床招募[17]等 以患者为中心的罕见病创新框架 - 蔡磊旨在创造一种以患者为中心的罕见病创新框架，并受邀在国际知名学术期刊《Exploration》上发表相关社论 [2][9] - 患者是罕见病创新框架的核心，其在绝境下可能爆发出常人难以具备的力量、信念、决心和执着 [7] - 蔡磊认为，真正决定中国科学未来的不是钱，而是人 [2] - 蔡磊作为没有医学背景的病人，推动了中国渐冻症药物研究，其个人持续努力让整个渐冻症的研发进度至少加快了10年 [7][12] 罕见病药物研发的挑战与资金现状 - 罕见病药物研发存在融资难的问题，2025年融资依然很难 [16] - 蔡磊指出，核心问题并非缺乏资金，而是缺乏推动者 [18] - 过去200年里，因渐冻症去世的患者约1000万人，但2020年之前的几十年里，只有十多个渐冻症药物进入临床试验阶段 [18] - 蔡磊估算，中国十万名渐冻症患者每人花费十万元试错，总金额可达100亿元，远高于其个人6年来超过1亿元的投入 [18] - 中国有2000万名罕见病人，其资金能力总计可达万亿元，但仍缺少推动者 [19] 蔡磊的个人状况与工作投入 - 蔡磊身体状况日益虚弱，无法言语，需要4名护工24小时照料，日常工作需借助眼控仪进行 [6] - 蔡磊工作极为投入，经常工作至凌晨，追求完美主义，在采访中花费100分钟回答三个问题并反复修改文本 [11] - 其主治医生指出，长期处于工作压力对渐冻症患者病情不利，蔡磊的疾病进展快于预期 [12] - 蔡磊认为生命的意义在于为人类延续和发展做贡献，因此选择全力投入科研而非休闲延长生命 [12][13][14] - 学术研究显示，终末期渐冻症患者保持适当的活动和事务参与，有助于维护心理尊严和生活质量 [15] 渐冻症AI科研大脑与新研究范式 - 2025年，团队围绕“渐冻症AI科研大脑”建设，完成了从概念验证到实质性科研产出的关键跨越 [20] - 这标志着以因果推理为核心、以人机协作为驱动的ALS研究新范式初步成型 [20] - 2026年，团队将持续发力AI辅助认知增强，汇总并超越既有研究结论，通过机制关系与证据权重，推进从现象并列到因果编排 [20]

韩国2025年进出口表现 - 2025年韩国出口总额达到7097亿美元，同比增长3.8%，刷新了2024年创下的历史最高纪录 [1][2] 主要增长行业 - 半导体出口同比大幅增长22.2%，达到1734亿美元，再次刷新历史峰值 [1][2] - 汽车出口增长1.7%，达到720亿美元，创下最高纪录 [1][2] - 生物医药出口增长7.9%，达到163亿美元，连续两年实现增长 [1][2] - 船舶等多类产品出口也均实现增长 [1][2] 主要下滑行业 - 石油产品出口减少9.6%，为455亿美元 [1][2] - 石油化工产品出口减少11.4%，为425亿美元 [1][2] - 钢铁出口减少9%，为303亿美元 [1][2]

韩国2025年进出口数据核心表现 - 韩国2025年出口总额同比增长3.8%，达到7097亿美元，刷新2024年创下的历史最高纪录 [1] 主要增长行业及产品 - 半导体出口同比大增22.2%，达到1734亿美元，继前年之后再次刷新历史峰值，是推动整体出口增长的主要动力 [1] - 汽车出口增加1.7%，达到720亿美元，依然刷新最高纪录 [1] - 生物医药出口增加7.9%，达到163亿美元，连续两年保持增势 [1] - 船舶、计算机、无线通信设备、农副食品、化妆品、电气设备出口也均实现增长 [1] 主要下滑行业及产品 - 石油产品出口减少9.6%，为455亿美元 [1] - 石油化工产品出口减少11.4%，为425亿美元 [1] - 钢铁出口减少9%，为303亿美元 [1]

2025年美国股市整体表现 - 标普500指数全年上涨16%，实现连续第三年两位数增长，但罕见跑输国际市场[2] - 剔除美国公司后的MSCI全球指数全年上涨约29%，领先标普500指数，创自2009年以来两者最大差距[2][13] - 市场内部集中度达到历史高位，以“七巨头”为首的10只最大股票市值占标普500指数总市值近40%[15] - 2025年标普500指数的涨幅中，有高达45%由“七巨头”贡献[15] - 自2019年以来，“七巨头”上涨了1057%，而剔除“七巨头”的标普493股票仅上涨132%[15] AI产业链成为市场核心驱动力 - AI资本支出浪潮引发产业链需求激增，2025年“AI五巨头”（微软、Meta、亚马逊、谷歌、甲骨文）的资本支出同比增长高达72.9%[7] - 市场驱动力从英伟达等明星公司扩散至数据存储、电力供应、建筑承包等更广泛的产业链环节[3] - 若剥离AI相关个股，市场整体的健康度可能被高估，因为只有AI相关股票的上涨有盈利支撑，其他板块多为估值驱动[2][18] 存储芯片板块表现最为耀眼 - 存储企业包揽2025年美股涨幅前四名，均受益于超大规模数据中心对海量、经济高效存储的需求[2][5][7] - 闪迪科技全年上涨577%，排名第一，其首席执行官表示到2026年数据中心将成为其最大市场[2][5] - 西部数据全年上涨280.86%，其机械硬盘合约价格在2025年第四季度环比上涨约4%，是八个季度以来的最大涨幅[7] - 美光科技全年上涨235.86%，现专注于为AI服务器提供高性能内存，有报道称谷歌、亚马逊等科技巨头在2025年10月向其提出了“无上限采购需求”[7] - 希捷科技全年上涨215.78%[7] 其他受益于AI热潮的行业与公司 - 半导体设备制造商泛林集团全年上涨135.43%，其生产的芯片制造设备是晶圆厂的刚需[8] - 数据分析公司Palantir Technologies全年上涨133.27%，连续第三年实现三位数涨幅，但远期市盈率超180倍，估值已偏高[8] 非科技领域的年度牛股 - 金融科技公司Robinhood全年上涨193.46%，排名第五，其2025年第三季度盈利同比增长近四倍[11] - 华纳兄弟探索公司全年上涨约170.36%，排名第六，受其业务拆分或出售的传闻推动[11] - 全球最大黄金矿业公司纽蒙特全年上涨162.35%，排名第七，充分受益于金价飙升[9][12] - 2025年伦敦现货黄金全年累计涨幅超64%，一度涨至4550.12美元/盎司的新高点，创46年来最强年度表现[11] - 纽蒙特2025年第三季度黄金平均售价为每盎司3539美元，高于去年同期的每盎司2518美元，当季收入达55.2亿美元，每股收益达1.71亿美元[12] - 生物医药公司Insmed股价上涨148.63%，因其罕见病药物Brensocatib研发取得重大进展并被纳入纳斯达克100指数[12] 国际市场表现与资金流向 - 对美国市场高估值、AI泡沫以及贸易政策不确定性的担忧，促使投资者将目光投向海外[15] - 亚洲市场成为资金追逐焦点之一，MSCI中国指数和香港恒生指数分别上涨了约28%和30%[15] 对2026年市场的展望 - 2026年美股最大的机遇在于AI叙事能否从基础设施建设转向应用层的商业闭环，带来可量化的生产力提升[2][22] - 最大风险在于AI泡沫的“内部熔点”与“外部拐点”[2][22] - “内部熔点”指资本开支不可持续、自由现金流转负且融资环境恶化，以及算力扩张暴露电力等基础设施瓶颈[22] - “外部拐点”指向潜在的货币政策紧缩可能性[22] - 机构建议在2026年进行多元化配置，广泛投资于不同行业、市值和地区[22] - 具体建议包括配置高质量债券和防御性板块（如消费品、医疗保健和公用事业）以及对冲风险，并关注与实体经济紧密相关的银行、材料等板块[23] - 一些分析师认为，中小盘股，尤其是AI产业链中的“卖铲子”公司，在降息周期中也具备相对收益机会[23]