核心观点 - AI领域即将迎来"智力爆炸"，Grok4的发布标志着技术突破性进展 [1] - Grok4在多项测试中表现远超人类和其他AI模型，实现能力跃迁 [6][8][10][12][14][16] - 马斯克团队通过算力投入、训练策略创新、工作机制优化和领导力实现后来居上 [17][18][20][21][22][23][24][26] - Grok4与特斯拉、SpaceX深度结合将重塑电动车和机器人行业 [27][28][29][30][31] - AI行业格局将因芯片、算力和工程能力三重共振而改变 [32] Grok4技术性能 - Human's Last Exam测试中纯模型得分26.9%，工具辅助后达41%，远超谷歌Gemini 2.5 Pro的21.6% [8] - ARC-AGI-2推理测试分数从8.6%提升至15.9%，实现翻倍突破 [10] - 实战场景测试中经营自动售货机的盈利能力是第二名的两倍、人类的六倍 [14] - 语音助手Eve反应速度无延迟，交互体验远超现有产品 [16] 成功底层原因 - 算力建设速度惊人：122天建成10万张H100芯片算力中心，92天后翻倍至20万张 [17] - 电力供应系统创新：采用PowerPack矩阵精确匹配AI训练电力需求波动 [18] - 训练策略差异化：Grok4将全部算力投入强化学习后训练而非预训练 [20][21] - 工作机制突破：引入工具链调用和多智能体讨论机制提升能力 [22] - 领导力优势：马斯克亲自参与技术细节并深刻理解AI发展路径 [24][26] 行业影响 - 工程模拟领域：Grok4成为模拟器调度层，将数月创新周期缩短至几小时 [28][29] - 汽车行业：语音助手Eve将彻底升级特斯拉车载系统体验 [30] - 机器人领域：Optimus可通过"看视频学动作+模拟器训练"实现效率亿倍提升 [31] - 芯片产业：验证算力投入有效性，利好英伟达、AMD等芯片厂商 [32] 商业模式定位 - Grok4定位为工程工具而非对话AI，目标是通过提升集团效率创造价值 [29][34] - 未来可能成为SpaceX轨道调度、特斯拉风阻优化等核心系统 [34] - 商业模式区别于订阅制AI，更接近工程仿真+AI中台的组合 [29]

在盛典现场，雅迪摩登×三丽鸥跨界联名发布新品。据介绍，此次发布的三丽鸥家族联名款，将凯蒂猫、大耳狗、酷洛米等超人气IP元素巧妙融入设 计，亮相后深受现场年轻观众的关注。 此外，盛典还将正在进行的"遇见冠军·非比寻长"雅迪冠能S长续航挑战赛赛道搬上舞台。在现场播放的挑战赛纪实短片中，车队驾驶雅迪冠能S先后驶 过青岛湿滑蜿蜒的海岸线、泰山陡达30°的连环坡、东太行坑洼崎岖的碎石路等复杂路况，以真实场景呈现该款车型的全场景长续航能力。同时，雅迪冠能S 独库公路极境挑战也正式宣告启程。 7月18日，雅迪717全球骑行节骑玩盛典举行。据悉，本届骑行节以"FUN开去骑"为主题，通过"音乐+骑行+社交"的融合互动，以及三丽鸥联名发布新 品，深度触达年轻圈层。 雅迪相关负责人介绍，717全球骑行节已被打造成为一款绿色出行超级IP。在持续推动绿色出行理念走进亿万家庭的同时，雅迪也提交了一份"绿色答 卷"：全球用户累计骑行里程已突破3685亿公里，累计减少碳排放高达638亿千克，雅迪智行APP用户访问量近19亿次，智能控车功能被使用超1亿次。 骑玩盛典现场。（受访者供图） 活动现场。（受访者供图） "717全球骑行节已连续举办9 ...

比亚迪车手互联功能 - 比亚迪全品牌上线车手互联功能 兼容华为、荣耀、小米等国内主流手机品牌 [1][2][3] - 功能包括手机投屏"镜像模式"、隐私模式、导航一键流转、音乐影音会员账号同步等 [2] - 适配主流手机品牌工作量巨大 显示公司提升智能化体验的决心 [5] 美国对中国石墨加征关税 - 美国拟对中国石墨产品加征93.5%反倾销税 总税率将达160% [3][5] - 美国2/3石墨依赖中国进口 本土产业链无法满足车企质量标准 [6] - 关税导致每度电电池成本上涨约4美元（3%） 最终将传导至电动车售价 [6] - 特斯拉、松下等电池企业已对该法案提出反对 [6]

石墨关税政策 - 美国对中国进口的阳极级石墨加征93.5%的初步反倾销税 叠加原有税率后实际关税可能高达160% [2] - 石墨是电动车电池的关键原料 中国是全球最大石墨生产国 美国进口石墨的三分之二来自中国 [5][7] - 加税导致美国企业成本飙升 特斯拉股价一度下跌0.7% [7] 中美经贸关系动态 - 美国在谈判期间突然加税 可能意在增加谈判筹码 新一轮谈判尚未开始 [4][7] - 美国希望中国企业增加对美投资 并寻求中国放开稀土出口 扩大农产品、石油、波音飞机采购 [4][5] - 特朗普计划带企业代表团访华 但关税政策与合作诉求形成矛盾 [4][9] 行业影响分析 - 石墨关税直接影响电动车电池供应链 特斯拉等制造商面临成本压力 [7] - 美国财政赤字高企 加税可能旨在增加财政收入 中国出口规模成为征税目标 [7] - 中国可能采取反制措施 中美贸易摩擦或进一步升级 [9]

内容来源：笔记侠（Notesman）。 责编| 贾宁 排版| 拾零 第 9066 篇深度好文：5817 字 | 15 分钟阅读 为了打破信息差，我们为中国企业家和创业者献上一份热腾腾的出海经营洞见。 希望今天的内容，对你有所启发。 一、中国在美国的商业机会 商业思维 笔记君说： 过去3天，我们在美国硅谷举办【笔记侠GlobalPPE（国际政经哲）美国模块：创新英雄之旅】，分别和来自中国的美国创业者，以及长期深耕在美国的华 人经济学家和政治历史学家做了深入交流，更底层地了解了美国经济走势和特点、中美经济模型对比，以及一百多年来中美关系远近时间表和双方的决策 逻辑，收获了第一手的洞见。 今天，必须来聊一聊美国的商业机会。 美国是良性的商业。 如果说在中国做生意是要么你死，要么我活，那么在美国做生意就是大家一起各有各的办法。虽然存在竞争，但彼此是win-win（双赢），是基于差异化 的竞争，从而要么有市场的优势，要么有人才的优势，要么有产品上的优势。 也因此，美国企业之间有收购文化，可以通过收购的方式对获得对方的优势，而不用自己重新建设，由此，在美国，创业者有安全感，收购者也有安全 感，最后大家获得共赢，都有饭吃。 ...

【文/观察者网 齐倩】7月18日，路透社援引消息称，印度政府顶级智库"印度转型国家研究所"（NITI Aayog）已提议放宽针对中企投资的额外审查规则，称这些规则导致了一些重大交易的延迟。 近年来，印度政府不断针对在印中企增设投资和经营壁垒。目前，所有中企在印度的投资都需要获得印 度内政部和外交部的所谓"安全许可"。数据显示，印度上一财年的净外国直接投资（FDI）跌至创纪录 的低点，仅为3.53亿美元，仅为截至2021年3月止年度（439亿美元）的不到1%。 三名印度政府消息人士称，据NITI Aayog提议，中企可以持有印度公司至多24%股份，无需任何审批。 路透社首次报道了这一提议，称该提议是推动印度外国直接投资计划的一部分。消息人士称，目前，印 度贸易部的工业部门、财政部、外交部以及莫迪的办公室正在研究如何吸引外国投资。 报道还提到，虽然并非NITI Aayog的所有建议都会被政府采纳，不过该提议正值印度和中国寻求修复双 边紧张关系之际。其中两名消息人士表示，任何放宽规则的决定可能需要数月时间，并将由政治领导人 做出。他们补充说，印度的工业部门支持放宽规则，但其他政府机构尚未给出最终意见。 自2020年 ...

近年来，驻马店市立足自身优势加快推进产业转型升级。位于确山县的河南昊韵乐器有限公司，生产的各类高档大、中、小提琴在业界闻名遐迩。刘宁询问 乐器生产工艺、市场销售等情况，强调要运用工业化理念和产业化思维，积极培育乡村新产业新业态，提升产业竞争力和带富能力，打造知名品牌，更好开 拓市场。位于汝南县的河南立马电动车科技有限公司，今年上半年生产电动车30万辆，刘宁勉励企业把握消费需求，强化产业链协同创新，构建集研发设 计、产品制造、应用服务为一体的产业体系，推动产品向高端化、智能化、绿色化发展。 确山竹沟在抗战时期是中共中央中原局、河南省委所在地。在确山竹沟革命纪念馆，刘宁通过历史照片、珍贵实物详细了解革命历史。"习近平总书记在我 省考察时指出，要把红色基因传承好，确保红色江山永不变色。"刘宁说，河南是红色热土、革命沃土，要结合开展纪念抗战胜利80周年系列活动，讲好波 澜壮阔的革命文化故事，把伟大抗战精神一代代赓续传承下去。 调研中，刘宁听取确山县、汝南县经济社会发展情况汇报，强调要深入贯彻习近平总书记在河南考察时重要讲话精神，落实省委十一届九次全会部署，聚 焦"1+2+4+N"目标任务体系，更好统筹发展和安全，坚持 ...

核心观点 - 当前经济中的"内卷"现象与"资产荒"密切相关，表现为投资回报率持续走低和企业间竞争加剧 [1] - 供大于求是内卷的根本原因，而供大于求又源于前期制造业投资扩张和地方政府行为 [11][15][21] - 居民消费不足进一步加剧供需失衡，与收入预期下降、资产价格下跌和高储蓄率有关 [29][35][36] - "反内卷"需要从减少低效投资和促进消费两方面发力，不同于十年前的供给侧改革 [61][62] 企业部门分析 - 制造业企业利润率持续下滑：规模以上制造业企业营业收入利润率从2021年高点降至2024年前5个月的4.25% [2] - 企业竞争加剧表现为"卷价格"和"卷账期"：出口价格指数两年内下跌15%，应收账款回收期从2022年54天延长至2024年前5个月71.7天 [8][11] - 产能利用率持续走低：规模以上制造业企业产能利用率从2022年75.8%降至2024年上半年74.2% [11][12] 政府部门影响 - 制造业投资增速显著高于整体投资：2021-2024年制造业投资增速比整体投资快4-8.6个百分点 [15] - 地方政府通过财政和金融手段推动投资：2023年地方政府招商引资支出增长19.5%，制造业中长期贷款增速一度超40% [23] - 新兴产业投资同质化严重：光伏电池、锂电池、新能源车2022-2024年产量年均增速超40%，产能超全球需求 [26] 居民部门分析 - 收入增长放缓且预期转弱：2024年城镇非私营单位工资增速降至2.8%，消费者收入信心指数从2019年124.95降至2024年95.42 [29][32] - 房地产资产缩水：70城房价自2022年4月以来持续同比负增长 [29] - 储蓄率高企：居民存款余额达162万亿元，存贷比升至1.93，总储蓄率42.49%显著高于国际水平 [36][39] 国际比较 - 资本形成率异常偏高：中国资本形成率41.13%高于趋势值9.37个百分点，是全球平均水平两倍 [44][45] - 制造业占比与储蓄率不匹配：制造业占GDP25.5%显著高于全球水平，但人口仅占17.5% [48][49] - 供需缺口扩大：2019-2024年制造业投资增长40.8%而社零+出口仅增27.1% [52][55] 政策建议 - 规范地方政府行为：加强招商引资信息披露，完善干部考核体系 [61] - 促进消费措施：增加居民收入，推动内外贸一体化 [61][62] - 减少低效投资：引导落后产能有序退出 [61]

全球首家乙醇制航空燃料工厂投产计划 - LanzaJet公司位于美国佐治亚州的乙醇制航空燃料工厂预计年底前投产，较原计划推迟一年[1] - 商业化生产延迟因设备问题导致，原计划2023年投产[1] - 初期使用巴西乙醇生产，计划转向美国原料并主张降低减排门槛[1] 苹果公司供应链布局 - 苹果全球80%主要供应商在中国设有工厂[2] - 苹果副总裁强调中国供应链全球领先，公司发展依赖与中国供应商合作[2] Rivian电动车工厂建设进展 - Rivian计划重启乔治亚州新工厂准备工作，目标2026年初动工[3] - 截至6月20日已在该项目投资超8000万美元[3] 传音控股新产品发布 - TECNO发布三折概念机PHANTOM Ultimate G Fold，采用G型双内折结构[4] - 配备9.94英寸柔性主屏，闭合厚度11.49mm，展开最薄处3.49mm[4] 产业数据服务 - 提供17万+投资价值企业数据，覆盖9大投资机构及上市公司类别[7] - 包含2万+LP数据、10万+基金数据和1万+专精特新小巨人企业信息[7] - 提供1400+独角兽企业数据和各维度权威榜单[7]

港股IPO市场火爆 - 2025年上半年港股IPO募资额达1067亿港元，是去年同期近8倍，重返全球第一 [1] - 7月9日港交所金融大会堂6面铜锣齐鸣，创下年内上市公司数量纪录 [1] - 截至7月17日港股市场以51宗IPO、1134亿港元募资额交出一份亮眼的中期答卷，较去年同期激增217% [2] - 5月与6月为上半年新股上市集中时段，共有25家企业完成IPO，占上半年上市总量58.14% [1] 募资情况 - 实际募资额超过20亿港元的新股有8只，超过10亿港元的有17只 [2] - 募资总额前五名分别为宁德时代(410.06亿港元)、恒瑞医药(113.74亿港元)、海天味业(101.29亿港元)、三花智控(93.36亿港元)和蜜雪冰城(39.73亿港元) [2] - 2025年上半年发行规模前五大港股IPO项目中，宁德时代以52.52亿美元居首 [9] 投行业务复苏 - 港股IPO爆火带动中外资投行业务复苏，"忙"成为香港投行人今年关键词 [3] - 截至7月17日仍有232家企业正在排队申请H股上市 [3] - 2025年内共有36家投行参与港股IPO保荐项目，中资与外资投行几乎各占一半 [5] 保荐机构格局 - 中金公司完成18单港股IPO保荐工作，市场份额达16.67% [8] - 中信证券与华泰证券保荐项目均为10单，市场份额9.26% [8] - 外资投行中摩根士丹利、高盛与瑞银分别位列第5、6、7位，保荐家数分别为7家、6家与5家 [8] - 2025年上半年发行规模前五大港股IPO项目中，中金公司参与保荐3单 [8] A+H模式成为主流 - 2025年上半年港股递表的A+H企业共50家 [10] - 普华永道预测2025年A+H股上市数量将创历史新高，贡献770亿港元全年募资总额 [12] - 企业通过两地上市可充分利用两地上市平台接触不同投资者 [10] 市场展望 - 普华永道预测2025年将有90至100家公司在港筹资2000亿至2200亿港元 [11] - 科技、生物医药和消费行业将持续领跑下半年港股IPO市场 [12] - 已有超过200份上市申请提交，其中逾40家A股公司向港交所递表申请上市 [11]