存款搬家与权益市场影响 - 华西策略认为居民增量资金入市将成为本轮"慢牛"行情的重要驱动，两融余额站上十年新高反映个人投资者风险偏好持续回升 [1] - 信达策略指出居民存款/GDP处在历史高位，存量资产腾挪对市场影响大于增量收入，政策和资金推动下牛市主升浪来临 [1][3] - 国海策略测算显示截至2025年6月居民超额储蓄达33.57万亿元，中性估计金融市场可承接1.84万亿元资金流入，金融资产成为主要去向 [1][3] 市场结构与板块配置 - 中信策略强调小微盘股需放慢脚步，中证2000市盈率达148倍且TTM利润为负，建议聚焦资源、创新药、AI、游戏、军工五大行业 [1][2] - 广发策略推荐高赔率板块如国产算力/科创、消费电子、AI中后端/传媒计算机，此类板块向下调整幅度可控且对利好敏感 [2][3] - 兴证策略指出主动偏股基金中时隔三年再现"翻倍基金"，超配领域集中在算力、医药、军工、新消费、有色等高景气行业 [2][3] 资金流动与市场趋势 - 国金策略认为融资余额创新高不应过度解读，中期盈利修复基础在于全球制造业投资启动+中国供给出清，建议关注上游资源品及资本品 [3] - 中泰策略强调政策引导力度是市场关键，7月政治局会议提出"巩固资本市场回稳向好势头"，8月两融余额重返2万亿元显示资金未撤离 [4] - 信达策略分析历史存款搬家案例：2007年股改推动资金入市，2014-2015年降息周期资金流向股票与基金，2023-2024年因存款利率下行开启新一轮搬家 [3] 行业关注方向 - 华西策略建议关注科技成长主线如国产算力、机器人、固态电池等政策驱动领域 [2] - 国海策略提出需通过制度优化引导居民从"被动搬家"转向"主动配置"，金融资产承接力将持续增强 [3] - 中泰策略维持对科技板块(Al、机器人)、恒生科技指数及港股红利板块(公用事业、社会服务)的配置建议 [4]

人工智能与机器人产业政策支持 - 河南省设立总规模30亿元的人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动等支持机制 [1] - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划及十条专项支持政策 [1] - 湖北脑机接口产业创新发展联盟成立，整合临床资源、企业及高校科研团队 [1] 宏观经济数据 - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [2] - PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [2] 房地产政策调整 - 北京取消五环外商品住房限购套数，符合条件家庭可无限购买 [3] - 成年单身人士按照居民家庭执行商品住房限购政策 [3] 资本市场改革与险资动向 - 证监会将培育壮大长期资本、耐心资本，加快构建"长钱长投"政策体系 [4] - 险资年内完成22次举牌，远超去年全年水准 [4] - 弘康人寿累计持有郑州银行H股2.83亿股，持股比例超14% [4] 限售股解禁情况 - 下周37家公司限售股解禁，总市值2325.48亿元 [5] - 解禁市值前三：海光信息1957.11亿元、智微智能94.48亿元、国信证券64.5亿元 [6] - 解禁占比前三：智微智能69.92%、满坤科技68.89%、海光信息61.86% [6] 机器人产业动态 - 宇树科技CEO表示当前机器人硬件已够用，具身智能尚未达到临界点 [7] - 公司目标让机器人执行更有实际价值的工作，海外市场份额较高 [7] 上市公司重大事项 - 际华集团因涉嫌信披违规被证监会立案 [8] - *ST天茂拟主动终止深交所上市并转至退市板块 [9] 行业会议与投资观点 - 固态电池技术产业发展大会将于8月11日至13日在杭州举办 [11] - 中国具身智能机器人产业大会暨展览会将于8月13日至15日举办 [11] - 中信建投认为固态电池产业化拐点已至，设备行业将最先受益 [12] - 中金公司持续看好户外运动和黄金珠宝行业投资机会 [13]

宏观经济数据 - 7月份CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1] - 7月份PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] 房地产政策 - 北京对五环外住房限购及公积金政策实施精准松绑，符合条件居民家庭在五环外购买商品住房不限套数 [2] 资本市场动态 - 证监会将更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，加快构建支持"长钱长投"的政策体系，扎实推进中长期资金入市和公募基金改革 [2] - 年内险资共计完成22次举牌，远超去年全年水准，涉及多家A股与H股上市公司 [3] - 弘康人寿保险累计持有郑州银行H股2.83亿股，持股比例超过14% [3] 限售股解禁 - 下周共有37家公司限售股解禁，合计解禁31.58亿股，解禁总市值为2325.48亿元 [4] - 解禁市值居前三位的是：海光信息（1957.11亿元）、智微智能（94.48亿元）、国信证券（64.5亿元） [4] - 解禁占比居前三位的是：智微智能（69.92%）、满坤科技（68.89%）、海光信息（61.86%） [6] 产业政策与创新 - 河南省设立总规模30亿元的人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动等支持机制 [5] - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划，配套十条专项支持政策推动具身智能机器人产业发展 [5] - 湖北脑机接口产业创新发展联盟成立，覆盖"基础研究-临床转化-产业应用"全链条生态 [5] 公司动态 - 宇树科技CEO王兴兴表示，发布低价机器人旨在提高出货量并建立生态，当前机器人硬件已够用，具身智能尚未达到临界点 [6] - *ST天茂拟主动撤回A股股票在深交所的上市交易，申请转入退市板块转让 [7] - 际华集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [6] 行业观点 - 中信建投认为固态电池产业化拐点已至，设备行业将最先受益 [15] - 中金公司持续看好户外运动和黄金珠宝行业，户外运动服饰需求增长，黄金珠宝品牌通过高端化和创新提升竞争力 [16] 未来事件 - 2025中国具身智能机器人产业大会暨展览会将于8月13日至15日举办 [10] - 2025（第二届）中国固态电池技术产业发展大会将于8月11日至13日在杭州举办 [12] - 2025世界人形机器人运动会将于8月14日至17日举办 [13] - 国家统计局将公布7月工业增加值、固定资产投资、社零等经济数据 [14]

行业投资评级 - 持续看好机器人板块，人形机器人产业链企业数量创历届新高[1] - AI数据中心推荐麦格米特等公司[1] - 电动车板块推荐豪鹏科技等公司[2] - 风电板块推荐大金重工等公司[2] - 可控核聚变推荐许继电气等公司[3] - 光储板块推荐阳光电源等公司[3] 核心观点 - 2025世界机器人大会WRC开幕，人形机器人板块保持高关注度[1] - 2025开放计算技术大会推动AIDC全球协作，Meta扩建AI数据中心[1] - 上汽发布全新MG4，半固态电池有望年内批量上车[2] - 广西北海市启动1.95GW海上风电项目竞配[2] - 电力市场化持续推进，核聚变招标景气度上行[3] - 山东电价竞价下限光伏为0.123元[3] 行业动态 - 半固态电池量产上车，安全低温性能领先[44] - 欣界能源完成A轮融资，加速固态电池产业化进程[45] - 上海洗霸携手有研稀土发力硫化锂，加码固态电池材料布局[46] - 七部门发文推动脑机接口产业发展，2027年实现关键突破[59] 市场数据 - 7月欧洲主流十国新能源汽车销量23.8万辆，同环比+49.2%/-15.8%[10] - 欧洲十国新能源汽车渗透率28.6%，同环比+9.5/+0.1pcts[10] - 德国新能源汽车销量7.5万辆，同环比+65.5%/+3.6%[13] - 英国新能源汽车销量4.7万辆，同环比+16.9%/-31.2%[13] - 法国新能源汽车销量2.8万辆，同环比+6.8%/-31.6%[13] 光伏产业链 - 硅料价格持稳在49-55元/kg[31] - 硅片价格持稳，183N维持在1.20元/片[31] - 电池片价格持平，183N为0.29元/W[33] - 组件价格持平，TOPCon双玻组件0.61-0.72元/W[33] - 光伏玻璃价格持平，3.2mm镀膜18.5-19元/平方米[37]

硫化物全固态电池技术发展现状 - 能量密度快速提升：硫化物全固态电池能量密度预计从2025年的350Wh/kg提升至2030年的500Wh/kg，年均复合增长率达7.4%，显著高于液态锂电池[2] - 商业化节奏加速：关键节点2026年实现规模化生产（原计划2027年），反映技术突破超预期（如电解质电导率>10 mS/cm、界面稳定性提升）[3] - 中日技术路线趋同：中日企业均聚焦硫化物路线，中国2024年专利申请量达日本三倍，但日本在基础专利仍占全球40%[4] - 政策驱动明确：国内设定2027年装车节点，企业进度普遍提前半年（如60Ah电芯2025年下线）[5] 技术商业化突破的核心价值 - 供应链安全重构：硫化锂本土化生产可降低对日韩原材料依赖，电解质成本目标向100美元/kg迈进（当前99.9%纯度产品价格200万元/吨）[6] - 终端应用场景拓展：高安全性（针刺测试不起火）适用于航空、军工领域；400Wh/kg高能量密度版本（预计2028年）解决电动车续航焦虑[6] - 生产工艺革新：干法电极工艺与硫化物电解质膜集成可减少30%以上制造成本[7] 政策支持与市场需求 - 国家战略层面：中国《新能源汽车产业发展规划（2025）》支持固态电池研发，科技部"十四五"专项投入超20亿元；欧盟《电池2030+》计划将硫化物列为优先方向[8] - 产业链协同需求：宁德时代千人研发团队与中试平台建设反映头部企业布局，需上下游共同建立行业标准（如硫化锂材料、气氛保护烧结炉设备）[8] - 市场窗口期预测：2025-2030年为量产关键阶段，预计2030年全球市场规模达200亿美元，年复合增长率超45%[9] 核心技术研发进展 - 硫化物电解质突破：室温离子电导率达10⁻² S/cm量级，通过掺杂稀土元素可提升至5×10⁻² S/cm；空气稳定性从＜1小时提升至＞72小时；机械化学法制备Li₆PS₅Cl成本较2023年下降40%[11] - 界面稳定性技术：原子层沉积构建Li₃PO₄缓冲层使界面阻抗从＞1000Ω·cm²降至50Ω·cm²，循环寿命提升至1000次[12] - 热管理创新：Li₃N热响应隔膜将热蔓延速率从＞10℃/s抑制至＜1℃/s；石墨烯气凝胶复合集流体使5C快充温差控制在3℃以内[13][14] 行业活动与联盟建设 - 全球技术路线图发布：涵盖2025-2030年材料体系、工艺路径及产业化里程碑[18] - 全固态产业联盟成立：首个聚焦全固态电池的产业链生态联盟，推动高纯硫化锂连续化生产（纯度≥99.9%）、界面阻抗控制（目标<10Ω·cm²）等三大攻坚方向[18] - 头部企业参与：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池厂商，恩捷股份、容百科技等材料企业，先导智能、赢合科技等设备商参展[19] 市场推广与产业联动 - 全媒体覆盖传播：通过专题报道、短视频科普、KOL解读形成3个月热度爬坡，定向推送《2025硫化物固态电池白皮书》预览版[22] - 线下AR技术演示：在新能源展会展示硫化物电解质离子传导原理，实现线下流量向线上转化[23] - 直播访谈预热：安排演讲嘉宾对谈产业化痛点，设置实时问答环节导流至报名页面[24]

投融概况 - 本周融资事件共129起，较上周增加10起，融资金额总计约38.20亿元，较上周减少30.58亿元 [4] - 亿元及以上融资事件18起，较上周减少7起，公开退出案例29个，较上周增加9个 [4] - 175家机构参与一级市场投资，较上周增加36家 [4] - 已披露金额融资事件55起，500万以下融资事件2起，500万-1000万26起，1000万-5000万7起，5000万-1亿16起，1-5亿3起，5-10亿1起 [5] 重点事件 - 剂泰科技完成4亿元人民币D轮融资，资金用于平台自动化升级、自研管线推进等 [7] - 赜灵生物完成近4亿元人民币B+轮融资，资金用于推进III期临床研究及新管线拓展 [7] - 欣界能源完成数亿元A轮融资，资金用于产线扩增、核心技术迭代等 [8] - 明慧医药完成1.31亿美元Pre-IPO轮融资，资金用于核心临床项目推进及商业化准备 [8] 行业分布 - 融资事件数量前五行业：医药健康（25起）、装备制造（24起）、电子（24起）、信息技术、消费品与服务，合计占比77.52% [11] - 融资金额前五行业：医药健康、电子、装备制造、信息技术、消费品与服务，合计占比84.66% [12] - 创新药赛道2025年累计融资194起，金额超128亿人民币；机器人赛道投融事件超400起，金额超240亿人民币 [14] 地域分布 - 融资事件数量前五地区：广东省（27起）、江苏省（26起）、北京市（19起）、上海市（15起）、浙江省（8起），合计占比73.64% [17] - 融资金额前五地区：上海市（14.23亿元）、北京市（7.57亿元）、四川省（4.10亿元）、广东省（3.90亿元）、江苏省（2.77亿元），合计占比85.26% [17][20] 融资轮次 - 天使轮和A轮合计84起，占比66.67%；B轮26起，占比20.16% [23] - 融资金额分布：B轮和H轮占比均超24%，A轮、天使轮、D轮占比超10% [23] 投资机构 - 活跃机构：启明创投（3次）、小米科技（3次）、大兴发展国资（2次）、深创投（2次）、达晨财智（2次）等 [26] 退出情况 - 公开退出案例29个，电子行业退出案例最多，装备制造、文化传媒次之 [30] - 退出方式：股权转让13个，并购4个，新三板挂牌6个，IPO项目4个 [31] IPO事件 - 汉桑科技创业板上市，募资9.32亿元，主营智慧音频产品 [33] - 东阳光药港交所主板上市，通过吸收合并实现整体上市 [34] - 天富龙上交所主板上市，募资9.44亿元，主营差别化涤纶短纤维 [35] - 酉立智能北交所上市，募资2.70亿元，主营光伏支架核心零部件 [36]

每经记者｜吴永久 每经编辑｜闫峰峰 本周，上证指数表现强劲，创出了年内的新高，站上了3600点。8月1日至今，军工、人形机器人、液冷、eSIM概念中的一些个股涨幅居前，黄金、光纤、 固态电池等也有一定表现，市场呈现较好的结构性行情。 在每日经济新闻App举办的掘金大赛中，第68期比赛于今日结束，比赛时间6个交易日。多位选手表现出色，其中冠军收益率61.16%，亚军收益率45.13%， 季军收益率43.53%。本期比赛共888名选手取得正收益，他们都将获得现金奖励。 本期比赛奖励将于8月11日发放，恭喜大家获奖。奖励查询方式：在每日经济新闻APP的主页上，点击右上角的"个人中心"（右上角头像），在"我的钱 包"就可查询奖励，支付宝提现。 好消息来了，第69期比赛从周六开始报名，大赛为模拟炒股，模拟资金50万元。报名时间为8月9日到8月15日，比赛时间为8月11日到8月15日。正收益就获 奖，报名就拿福利！周周发奖金，月月有大奖！ 每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖。月度积分王的税前现 金奖励为：第1名奖励888 ...

市场行情 - 沪指盘中最高攀升至3645.12点，刷新年内高点，收盘涨0.16%报3639.67点 [1] - 深证成指跌0.18%报11157.94点，创业板指跌0.68%报2342.86点 [1] - 沪深北三市合计成交18528亿元，较此前一日增加约930亿元 [1] - 半导体板块拉升，医疗保健、食品饮料、农业、地产等板块上扬，稀土板块午后爆发 [1] - 医药、保险、钢铁、汽车等板块走低 [1] 宏观经济与A股展望 - 上半年GDP同比增长5.3%，经济运行总体保持平稳态势 [1] - 上市公司盈利处于下行周期尾声阶段，企业盈利后续有望逐步改善 [1] - 市场流动性宽松充裕，风险偏好显著改善，有望推动A股继续向好前进 [1] 稀土行业 - 2025年上半年氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比上涨13.06% [2] - 氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9% [2] - 《稀土管理条例》已于2024年10月1日正式实施，行业进入高质量、规范化发展新时代 [2] - 新能源汽车、空调、消费电子等下游需求持续增长，人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间 [2] 固态电池产业 - 2025年—2026年国内中试线密集落地，启动全固态装车验证 [3] - 2027年全固态电池将实现小批量装车，2028年—2029年有望在低空经济、机器人等高价值量领域率先放量 [3] - 2030年进入中高端动力领域规模化应用阶段 [3] - 国内固态电池出货量从2024年约7GWh到2030年有望超过65GWh [3] AI与GPT-5 - GPT-5正式发布，是世界上最好的写作、编码和医疗模型 [4] - GPT-5等将成为新一代AI应用发展基石，智能体和多模态两大主线有望持续引领产业 [4] 机器人行业 - 2025世界机器人大会汇聚200余家国内外优秀机器人企业的1500余件展品，其中新品100余款 [5] - 50家人形机器人整机企业将带来最新展品及行业解决方案 [5] 脑机接口产业 - 到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系 [6] - 到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系 [6] 新能源政策 - 山东省新能源上网电价市场化改革实施方案明确，全省风电、太阳能发电等新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 [7]

市场表现 - 沪指跌0.13%报3634.85点，深成指跌0.19%报11136.34点，创业板指跌0.2%报2338.25点，科创50指数跌0.54%报1052.46点 [1] - 沪深两市合计成交额144.96亿元 [1] - 军工股回调，脑机接口概念股高开，创新医疗两连板，三博脑科、际华集团、中科信息纷纷高开 [1] - 医疗器械板块延续涨势，赛诺医疗两连板，尚荣医疗、利德曼、中红医疗涨幅居前 [1] 公司新闻 - 上纬新材上半年净利润2990.04万元，同比下降32.91% [2] - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元，同比增长16%，预计第三季度收入环比增长5%至7%，毛利率18%至20% [2] - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆，同比增长5.7% [2] - 通富微电大基金减持1314.24万股，持股比例降至6.91% [3] - 中国移动上半年净利润842亿元，中期派息每股2.75港元 [4] - 华虹半导体预计第三季度销售收入6.2亿美元至6.4亿美元，毛利率10%至12% [5] - 道氏技术将与共济科技、芯培森就原子级科学计算算力业务开展深度合作 [6] - 东方生物基孔肯雅热检测试剂主要销往非洲、南美、东南亚、南亚等地区 [7] - *ST金泰两议案未获董事会通过，多名董事反对公司对监管问询函的回复 [8] - 硕贝德有给台湾客户送样服务器液冷板等散热产品 [9] - 京新药业与GedeonRichterPlc签署专利许可协议 [10] - 步长制药控股子公司泸州步长与GOODFELLOW签署《独家供应协议》 [11] 热点题材 - 脑机接口：工信部等七部门提出到2027年关键技术取得突破，产业规模壮大，打造2至3个产业发展集聚区 [12] - 稀土永磁：国内首条稀土盘式电机智能示范线建成投产，首款产品厚度仅6毫米 [13] - 黄金储备：7月末中国黄金储备7396万盎司，较6月末增加6万盎司，连续9个月增持 [14] - 学前教育：免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班适龄儿童，预计秋季学期惠及约1200万人，财政增加支出200亿元 [15] - 商业航天：捷龙三号遥六运载火箭将搭载"吉利星座04组"11颗卫星升空，为吉利旗下品牌提供高精定位等服务 [16] - 减肥药：礼来口服减肥药Orforglipron试验数据显示受试者体重下降近12%，诺和诺德也已递交口服减肥药上市申请 [17] 机构观点 - 中信建投：固态电池产业化拐点已至，设备行业将最先受益 [18] - 中金公司：持续看好户外运动和黄金珠宝行业投资机会，户外运动服饰需求增长，黄金珠宝品牌通过创新提升竞争力 [19] - 国金证券：建议关注具有完整炼化一体化项目、炼化产品丰富的炼油化工龙头 [20]

皇庭国际战略布局 - 公司与尊光固态电池签署增资扩股协议，重点布局储能等细分方向新材料领域，进一步完善"功率半导体+"产业生态 [1] - 公司提出"123"转型发展战略，目标打造"高新科技+商业管理"双主业为核心的集团化企业 [2] - 此前已与蚌埠市淮上区及华智达新能源就固态电池技术、换电柜解决方案等展开交流，战略规划与地方政策高度契合 [3] 尊光固态电池技术背景 - 公司自主研发第三代碳材料"碳量子点材料"，覆盖动力电池、储能系统、消费电子三大应用市场 [1] - 成立于2024年3月，注册资本1000万元，股东包括俯仰纳米（持股50%）、惟几科技（30%）、中科超能（12.5%）等 [1] - 母公司俯仰科技拥有碳量子点材料和高熵合金两大核心材料，应用于航空航天、新能源等领域，曾参与神舟五号宇航员头盔面窗材料研发 [2] 合作细节与协同效应 - 皇庭国际将深度参与尊光固态电池公司治理，在材料研发、场景应用、融资规划等领域形成战略协同 [1] - 公司位于深圳华侨城大厦，研发中心及中试车间设在坂田乐荟中心，江西芦溪工业园拥有180亩生产基地 [2] - 合作旨在推动固态电池商业化及多场景应用，有望成为皇庭国际新的业绩增长点 [1] 皇庭国际业务背景 - 公司创建于1983年，原为零售商业企业，1993年改组为深圳唯一零售商业类A+B股上市公司，后进入地产开发领域 [2] - 当前主营业务为功率半导体（通过子公司意发功率）和商业管理，功率半导体业务涵盖芯片设计、制造及销售 [2]