23日，与之相关的"销售公司会"会议内容流出。具体如下： 5、本月任务要完成实发，负增长部分，1.5倍计入保证金。举例，某客户年任务1000万，保证金需要回款150万，该客户10月任务实发负增长100万，需额 外追加保证金150万，合计要打保证金300万，满足以上条件，方可签订26年联销体协议； 娃哈哈，娃小宗，娃小智的闹剧才拉开帷幕，角儿还没到齐，娃小宗就宣布"暂停"了。 于娃哈哈的经销商而言，2026年究竟卖什么，今天算有了一个结论——还是娃哈哈。此前，因为宗馥莉的辞职事件，其要自立门户、娃小宗大行其道的舆 论甚嚣尘上。结果，很快，世界似乎又变回了之前的样子。 6、11月要召开26年度经销商大会，具体时间、地点、参会要求，待定！ 会议内容，在这一天的时间里，一直在上传下达，有些销售人员和经销商是在下班前的工作大群里看到的。 "今天算是定了，就卖哈哈。"一销售人员对内参君说。就在昨天，他还在跟内参君分享说，"分厂已经订购了包材，全是娃哈哈的，没有娃小宗的；到目 前为止，娃小宗的产品代码都没有下来，也就是说想下娃小宗产品订单都不能……" 就一份工作而言，这算是"拨开云雾见天明"了。不然，公司催打款，经销商心里 ...

宗馥莉辞职与娃哈哈品牌管理 - 宗馥莉已于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司的法人代表、董事及董事长等相关职务 [1] - 有山东娃哈哈经销商证实接到宗馥莉控股的宏胜系通知要求打款缴纳保证金以在明年继续销售娃哈哈品牌产品 [1] “娃小宗”品牌发展现状 - 宏胜饮料集团在2026年新销售年度起将更换使用新品牌娃小宗以维护娃哈哈品牌使用的合规性 [1] - 宏胜集团于今年2月至5月期间密集提交了数十个娃小宗商标申请覆盖食品、啤酒饮料、方便食品等多个品类并同步注册了宗小哈、娃小哈等关联商标 [1] - 娃小宗的微博账号已完成平台认证认证主体为宏胜饮料集团有限公司审核通过时间为9月30日目前粉丝数1.8万但暂未发布任何内容 [3] - 娃小宗已推出首款凝香乌龙无糖茶定价为4元与传统娃哈哈包装形成鲜明隔离 [4] 娃哈哈对经销商的限制措施 - 娃哈哈资深经销商收到娃哈哈通知要求不能代理娃小宗否则取消娃哈哈经销资格 [6] - 经销商目前尚未面临必须二选一的局面选择标准取决于哪个品牌利益更大 [6] “娃小智”品牌竞争态势 - 宗馥莉的叔叔宗泽后的品牌娃小智于10月10日在杭州举行全国招商会购买产品10万元以上即可获得区域独家经销商资格 [6][7] - 娃小智招商人员表示属于宗氏家族的宗泽后一方旨在与宗馥莉竞争市场目前成为代理无保证金首次拿货不低于3万元即可 [9] - 娃小智产品线包含AD钙奶、矿泉水、椰子水、八宝粥等多元化产品矩阵配方与娃哈哈一模一样但价格更低 [12] - 截至目前娃小智已经签约153家客户主要集中于浙江也有湖南、贵州等地 [12][14] - 娃小智食品（杭州）有限公司成立于2025年股权穿透后宗泽后为该公司实际控制人 [16]

宗馥莉职务变动与品牌授权调整 - 宗馥莉已于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司的法定代表人、董事及董事长等职务，相关程序已通过集团股东会和董事会 [1] - 有山东娃哈哈经销商证实，已接到宗馥莉控股的宏胜系业务员通知，要求打款缴纳保证金以在明年继续销售“娃哈哈”品牌产品 [1] “娃小宗”品牌发展现状 - 宏胜饮料集团于今年2月至5月期间密集提交了数十个“娃小宗”商标申请，覆盖食品、啤酒饮料等多个品类，并同步注册了“宗小哈”、“娃小哈”等关联商标，部分申请已完成初步审定 [1] - “娃小宗”的微博账号认证主体为宏胜饮料集团有限公司，审核通过时间为9月30日，目前粉丝数为1.8万，但暂未发布任何内容 [2] - “娃小宗”已推出首款凝香乌龙无糖茶产品，定价为4元，其包装与传统娃哈哈产品形成鲜明区别 [5] 娃哈哈对经销商的限制措施 - 娃哈哈资深经销商透露，公司已通知经销商不能代理“娃小宗”品牌，否则将取消其娃哈哈经销资格 [7] - 经销商表示目前“娃小宗”尚未全面铺货，经销商尚未面临必须二选一的局面，其选择将取决于利益大小 [7] “娃小智”品牌竞争态势 - 宗馥莉的叔叔宗泽后推出的品牌“娃小智”已于10月10日在杭州举行全国招商会，购买产品10万元以上即可获得区域独家经销商资格 [7][9] - “娃小智”招商人员表示该品牌属于宗氏家族，旨在与宗馥莉竞争市场，成为代理无需保证金，首次拿货金额不低于3万元 [12] - “娃小智”产品线包含AD钙奶、矿泉水、椰子水、八宝粥等，招商人员声称其配方与娃哈哈完全相同，但价格更低，目前已签约153家客户，主要集中在浙江，也有湖南、贵州等地客户 [13] - 娃小智食品（杭州）有限公司成立于2025年，股权穿透后显示宗泽后为该公司实际控制人 [15]

公司动态与品牌战略 - 宗馥莉已于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司的法定代表人、董事及董事长等职务 [1] - 宏胜饮料集团于今年2月至5月期间密集提交了数十个“娃小宗”商标申请，并同步注册了“宗小哈”、“娃小哈”等关联商标 [1] - “娃小宗”品牌微博账号认证主体为宏胜饮料集团有限公司，审核通过时间为9月30日，目前粉丝数为1.8万 [2] 经销商政策与市场反应 - 山东娃哈哈经销商已接到宏胜系业务员通知，要求打款缴纳保证金以在明年继续销售“娃哈哈”品牌产品 [1] - 娃哈哈公司通知经销商不能代理“娃小宗”品牌，否则将取消其娃哈哈经销资格 [4] - 经销商态度倾向于“哪个利益大就选谁”，目前尚未到必须二选一的关键时刻 [4] 新兴竞争品牌“娃小智” - 宗泽后实际控制的“娃小智”品牌于10月10日在杭州举行全国招商会，购买10万元以上产品可获得区域独家经销商资格 [5] - “娃小智”招商人员表示其产品配方与娃哈哈一模一样，但价格更低，产品线包括AD钙奶、矿泉水等多元化矩阵 [12] - “娃小智”目前已签约153家客户，主要集中在浙江，也有湖南、贵州等地客户 [12] - 成为“娃小智”代理无需保证金，首次拿货金额不低于3万元即可 [8] 新产品信息 - “娃小宗”已推出首款凝香乌龙无糖茶，定价为4元，包装设计与传统娃哈哈产品形成鲜明区别 [2]

公司动态与品牌调整 - 宗馥莉已于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司的法人代表、董事及董事长等职务，相关程序已完成 [1] - 宏胜系业务员已通知山东经销商打款缴纳保证金，以在明年继续销售“娃哈哈”品牌产品 [1] - 娃哈哈方面通知经销商不能代理“娃小宗”，否则将取消其娃哈哈经销资格 [8] 新品牌“娃小宗”发展 - 宏胜饮料集团在2月至5月期间密集提交了数十个“娃小宗”商标申请，覆盖食品、啤酒饮料等多个品类，并同步注册了“宗小哈”、“娃小哈”等关联商标 [2] - “娃小宗”微博账号认证主体为宏胜饮料集团有限公司，审核通过时间为9月30日，目前粉丝数为1.8万 [4] - “娃小宗”已推出首款凝香乌龙无糖茶，定价为4元，产品包装与传统娃哈哈产品形成鲜明区别 [6] 新品牌“娃小智”招商 - “娃小智”于10月10日在杭州举行全国招商会，购买产品10万元以上即可获得区域独家经销商资格 [8][10] - “娃小智”招商人员表示其产品配方与娃哈哈一模一样，但价格更低，产品线包含AD钙奶、矿泉水、椰子水、八宝粥等 [14] - 截至目前，“娃小智”已签约153家客户，主要集中在浙江，也有湖南、贵州等地，目标客户为连锁超市和大流通客户 [14] - 成为“娃小智”代理无需保证金，首次拿货金额不低于3万元 [13] - 娃小智食品(杭州)有限公司的实际控制人为宗泽后 [16]

整体财务表现 - 3Q25实现表观营收124.6亿美元，同比增长5.1%，小幅超出市场预期 [1] - 内生营收同比增长6%，浓缩液销量同比持平 [1] - 核心经营利润率达到32%，超出市场预期 [9] 营收增长驱动因素 - 通过提升高单价产品（如零糖可乐、功能性健康饮品）在产品组合中的占比，浓缩液价格同比增长6% [3] - 在拉丁美洲、印度等市场推出单次购买价格更低的小罐装和环保包装，以吸引价格敏感型消费者 [1][3] - 无糖可乐同比高增14%，连续五个季度保持双位数以上增长，增速远高于经典可乐（同比增长1%）和其他碳酸饮料（同比下滑1%） [5] 各地区市场表现 - 亚太地区实现营收15.1亿美元，同比增长11% [3] - 中国地区受益于旺季冷柜加速投放和精细化渠道拓展，整体表现较二季度环比明显改善，销量亮眼 [3][5] - 东南亚地区因夏季遭遇反常寒冷天气和飓风影响，成为亚太地区的主要拖累 [5] 产品组合与健康化战略 - 健康相关品类包括即饮茶、运动饮料、超滤牛奶表现出色，远超行业平均水平 [7] - 超滤牛奶Fairlife凭借高钙、高蛋白、低乳糖等优势保持强劲增长，处于供不应求状态 [7] 盈利能力与成本控制 - 毛利率同比提升0.8个百分点，达到61.5%，得益于核心原料价格走低和产品结构提升 [7] - 整体费用率小幅下滑1.7个百分点至29%，得益于将AI运用到广告、生产、物流、客户运营等流程，改善了时间效率和成本结构 [9] 未来战略方向 - 公司将继续延续"De-averaging"思路，利用AI作为辅助针对不同区域、不同渠道进行精细化运营 [11]

#香飘飘将开全国首店# 【#香飘飘将在杭州开全国首店# 】10月23日，对于杭州大悦城"香飘飘全国首店 即将开业"的消息，香飘飘内部人士向@北京商报 记者表示，"通过开设线下快闪店，香飘飘旨在为消 费者打造一个沉浸式的茶饮体验环境，让他们能够亲身感受潮流与传统茶饮的完美结合。同时，这也是 一个近距离倾听消费者宝贵反馈的机会，以便公司能够更精准地优化产品，满足消费者的需求"。香飘 飘的主营业务为冲泡奶茶，近年来推出即饮产品。去年12月，香飘飘首家实体体验店在杭州西湖湖滨银 泰步行街正式开业。今年3月，香飘飘在成都春熙路开设"原叶茶坊"主题店。#香飘飘全国首店# （北京 商报记者 孔文燮） ...

核心观点 - 康师傅冰红茶作为行业领先产品在提价后遭遇显著市场阻力 茶饮料营收在上半年暴跌6.3% 同时公司经销商数量大幅减少 [1] 产品与市场表现 - 康师傅冰红茶是行业领头羊产品 已畅销30年并保持市场核心地位 [1] - 公司在去年3月对冰红茶产品实施提价 幅度为0.5元至1元人民币 [1] - 提价导致2024年上半年茶饮料营收同比下降6.3% [1] 公司运营变动 - 从2024年至今 康师傅已减少上万家经销商 [1] - 市场对冰红茶产品的价格变动表现出高度敏感性 [1]

公司评级与目标价调整 - 巴克莱维持对可口可乐的“增持”评级 [1] - 巴克莱将可口可乐的目标价从71美元上调至77美元 [1]

天眼查App显示，近日，广东省万寿山矿泉水有限公司成立，法定代表人为吴漫琪，注册资本1000万人 民币，经营范围为体验式拓展活动及策划；国内贸易代理；直饮水设备销售；外卖递送服务；食用农产 品批发；食用农产品零售；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；贸易经纪；食品销售（仅销售预包 装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主 开展经营活动）饮料生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...