核心财务表现 - 2025年中报营业总收入24.65亿元，同比下降16.19% [1] - 归母净利润7.44亿元，同比下降27.76% [1] - 第二季度营业总收入6.06亿元，同比下降3.18%，归母净利润1.02亿元，同比下降32.46% [1] - 毛利率45.65%，同比下降2.85个百分点，净利率30.17%，同比下降13.8个百分点 [1] - 三费占营收比14.29%，同比增长27.29% [1] - 每股收益0.59元，同比下降27.51%，每股经营性现金流0.3元，同比大幅增长1364.26% [1] 资产负债变动 - 货币资金14.59亿元，同比下降17.31%，主要因计入货币资金的定期存款增加 [1][3] - 有息负债9亿元，同比大幅增长186.65% [1] - 应收账款1207.09万元，同比下降31.67%，主要因上年末应收货款在本期收回 [1][3] - 存货同比下降33.72%，主要因上年末为春节备货采购较多 [3] - 短期借款增加，公司根据经营需要增加短期借款 [3] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长1358.23%，主要因定期存单到期收回金额增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长18.56%，主要因理财产品收回金额高于上年同期 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长70.96%，主要因偿还短期借款支付的现金减少 [3] 业务与行业前景 - 植物蛋白饮品行业受益于《国民营养计划》和《扩大内需战略规划纲要》，发展前景广阔 [7] - 2024年酒、饮料和精制茶制造业营业收入增长2.8%，利润总额增长7.1% [7] - 公司致力于核桃仁为主要原料的植物蛋白饮品研发，创新研发红枣、燕麦核桃乳及早餐豆奶等产品 [11] - 重点突破直播电商、社群团购、零食折扣、即时零售等新兴渠道 [12] 产品与市场策略 - 六个核桃收入连续第三年下滑，2024年同比下降5.86%，占总收入比重超80% [12] - 销售费用同比增长12.6%，主要用于广告投放和促销活动 [12] - 公司持续开展新兴渠道专项拓展工作，定制专属产品，创新包装形式，开展大力度促销 [12] - 公司暂无跨界新品或收购新兴品牌的计划 [12] 投资与股东回报 - 公司持有瑞浦兰钧投资金额8亿元，2024年末账面价值5.94亿元，目前暂无减持计划 [14] - 2024年计划每10股派发现金红利13.6元，派现比例高达99.53% [13] - 南方红利低波50ETF为持有养元饮品最多的基金，持有1493.70万股，较上一期增仓 [5] 研发与创新 - 2024年研发费用投入4404.28万元，同比下降17.00% [11] - 公司坚持以消费者为中心，持续打造多元化产品矩阵，加快构筑覆盖全人群、主流价格带的产品矩阵 [11] - 公司始终将研发创新置于战略核心地位，持续强化技术迭代与产品储备优势 [13]

核心财务表现 - 营业收入24.65亿元同比下降16.19% 主要受核桃乳产品销量阶段性调整影响 [2] - 扣除非经常性损益净利润6.27亿元 同比下降但降幅低于营收降幅 [1][2] - 经营活动现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元 货币资金余额14.59亿元较上年末增长58.96% [2] - 拟每10股派发现金红利5.00元(含税) 合计派发6.30亿元占当期净利润84.7% [2] 盈利能力与费用管控 - 基本每股收益0.5903元 加权平均净资产收益率7.16%显示资本盈利能力稳健 [2] - 研发费用同比下降11.20%至1836.26万元 向核心项目倾斜 [2] - 非经常性损益贡献1.16亿元 主要来自委托投资收益与金融资产处置损益 [2] 产品战略与技术优势 - 采用独创【5.3.28】生产工艺与全核桃CET冷萃技术 营养成分利用率提升至97%以上 [3] - 构建全价格带产品矩阵：六个核桃精品系列为收入基本盘 养生系列主打中老年市场 五星级系列蛋白含量较国标高45% 无糖系列钙含量达144mg/罐 [3] - 作为主要单位参与制定国家标准《植物蛋白饮料核桃露(乳)》(GB/T31325-2014) 自1997年未发生产品安全质量事故 [3] 渠道与供应链布局 - 实施分区域定渠道独家经销模式 优化线下流通与商超终端陈列 [4] - 电商渠道全方位布局头部平台 新兴渠道拓展社群/折扣/即时零售领域 [4] - 3个自有生产基地覆盖华北/华东/华南 5家委托加工商形成高效供应链网络 36条生产线年产能达152万吨 [4] 运营转型与市场策略 - 推动从深度分销向深度运营转型 整合产品/内容/促销资源增强消费者黏性 [4] - 创新产品"六个核桃2430"聚焦学生白领群体 "新鲜装"系列采用无菌冷罐装工艺适配性价比消费趋势 [3][4]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入684,024,458.08元，同比增长13.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为23,468,689.72元，同比增长13.50% [2] 业绩增长 - 营业收入和净利润均实现双位数增长，增幅分别为13.91%和13.50% [2]

核心财务表现 - 上半年营业收入6.84亿元 同比增长13.9% [1] - 归属于上市公司股东净利润2347万元 同比增长13.5% [1] - 扣除非经常性损益净利润996万元 去年同期亏损788万元 [1] - 经营活动现金流量净额2.11亿元 同比增长98.63% [1] 矿泉水业务表现 - 矿泉水产品销量增加推动营收增长 [1] - 泉阳泉饮品公司销量增长率14.50% 营收增长率11.63% 净利润增长率10.02% [1] - 持续深耕东北地区市场 [2] - 开拓北京及华中区域新市场 开发新客户 [2] - 布局社区团购和生鲜电商等新渠道 [2] - 积极争取中石油系统省份铺货 开发南航航空系统用水需求 [2] - 与京东自营、湖北黄商、中百等区域连锁超市客户洽谈 [2] 其他业务经营状况 - 园林工程业务经营面临困难 [1][2] - 子公司苏州园区园林公司亏损3492.07万元 [2] - 苏州园区园林公司经营性现金流-1580.15万元 [2] - 木门家具业务面临行业市场下行压力 [2] - 子公司霍尔茨木门公司净利润-439.14万元 [2] - 霍尔茨木门同比减亏1477.17万元 [2]

公司战略规划 - 在广东市场从产品、营销、渠道多维度发力保持稳定增长 [1] - 产品端拓展电解质饮料、茶饮料、咖啡饮料及地方特色健康功效类（如油柑、陈皮）等品类 [1] - 营销端依托大数据精准投放广告并赞助本土体育赛事与民俗活动 [1] - 渠道端巩固传统渠道合作提升铺货与陈列质量同时拓展线上渠道 [1]

行业增长态势 - 功能饮料销售额增长超过即饮茶 成为国内增速最快的饮料大类 [2] - 2024年能量饮料市场规模接近1400亿元 约是无糖茶饮规模的2倍 [2] - 2019-2024年中国功能饮料市场规模从1119亿元增长至1665亿元 五年增幅近50% [8] - 能量饮料人均消费量从2015年不足1升跃升至2024年2.79升 [2] 东鹏饮料表现 - 2025年上半年营收107.37亿元 同比增长36.37% 归母净利润23.75亿元 同比增长37.22% [16][20] - 东鹏特饮单品2025年上半年贡献营收83.6亿元 占总营收77.91% 同比增长21.9% [23] - 2021年销量历史性反超红牛 并连续4年蝉联销量冠军 [17] - 国泰君安研报预测2026年东鹏特饮收入将突破200亿 [3] 竞争格局变化 - 红牛2024年全年营收219.8亿元 实现税前利润46亿元 [5] - 东鹏通过高毛利策略绑定渠道商 渠道商毛利空间25%-30% 较红牛高7-8个百分点 [38] - 2025年上半年华北市场营收17.07亿元 同比增长73.03% 西南市场营收12.82亿元 同比增长39.76% [22] 消费驱动因素 - 能量饮料饮用场景前四为运动(31.21%)、夜间加班(30.12%)、熬夜学习(29.44%)和电竞游戏(29.17%) [9] - Z世代贡献功能饮料65%的销售额 [13] - 抖音功能饮料词条达4.5亿次播放 小红书相关浏览量达1689.6万 [13] 产品多元化尝试 - 电解质饮料"补水啦"2025年上半年实现营收14.93亿元 成为十亿级单品 [24] - 新产品线包括即饮咖啡"东鹏大咖"和鸡尾酒"VIVI鸡尾酒" [24] - "补水啦"毛利率32.09% 低于公司整体毛利率45.14% [24] 渠道战略 - 截至2024年末累计投放冰柜30万台 计划2025年再投放10-20万台 [37] - 2025年上半年渠道推广费支出涨幅61.20% 主要因冰柜投入增加 [38] - 终端小店销售东鹏单瓶利润是可乐的2倍 年返利总额超5亿元 [38]

财务表现 - 总收益94.5百万美元 同比增长31.5% 增速超过行业平均水平 [1] - 毛利规模31.8百万美元 同比提升15.3% 毛利率保持健康区间 [1] - 经调整溢利净额18.9百万美元 同比增长13.9% 盈利质量稳步提升 [1] - 经调整每股基本盈利0.084美元 同比增长7.7% 为股东回报提供支撑 [1] - 营收增长动能显著强于利润增长 主要由于市场拓展期营销投入增加及产品结构调整 [1] 应收账款状况 - 贸易应收款项从2024年底7.0百万美元大幅增至20.7百万美元 占当期营收比例约22% [2] - 贸易应收款项周转天数从2024年底12天增至2025年中期27天 [2] - 应收账款增加反映已出货但尚未结转的收入款项 与下游渠道前置备货需求增加直接相关 [2] - 市场预期全年数据或回落至正常水平 应收款项结转将推动下半年收入规模增长 [2] 业务构成 - 椰子水业务实现收益91.5百万美元 同比大增33.3% 占总收益比重高达96.9% [2] - 中国市场贡献核心增量 成为驱动公司增长的核心引擎 [2] - 增长逻辑主要来自三方面：市场渗透深化、产品矩阵扩容及营销效率提升 [2]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月集团收益达9446.4万美元 同比增长31.5% [1] - 母公司拥有人应占溢利为1497.6万美元 较上年同期1573.4万美元下降4.8% [1] - 椰子水业务收益同比增长33.3% 占总收益比重达96.9% [1] 产品结构 - 其他椰子水饮料收益同比大幅减少48.2% 占总收益比例仅0.7% [1] - 其他饮料收益同比增长57.2% 占总收益比例提升至2.4% [1] 区域市场 - 中国内地市场贡献集团总收益的主要部分 [1] - 预计通过线上线下媒介向现有客户扩大产品供应以满足未满足需求 [1] - 加强中国内地市场推广工作将推动该区域销售额增长 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营收9446.4万美元，同比增长31.5% [2] - 椰子水收入9151万美元，同比增长33.3%，占总收入比重从95.6%升至96.9% [2] - 其他饮料收入同比增长约57% [2] - if品牌营收占比从82.4%升至89% [2] - 净利润同比下滑5%至1497.6万美元 [3] - 毛利率下降4.7个百分点至33.7% [3] 区域市场表现 - 中国内地市场收入占比超92%，同比增长约30% [2] - 澳大利亚市场收入增速最快，达215.3% [2] - 公司预期中国内地将继续成为主要收入来源 [2] 影响因素 - 泰铢兑美元升值导致毛利率下降 [3] - 上市相关专业费用导致净利润减少 [3] - 加强市场推广预计将提升中国内地销售额 [2]

冰茶市场新入局者动态 - 今麦郎推出1L装大冰茶 官方售价33.75元/箱 线下渠道3瓶9.9元 含冰爆柠檬和冰桃茉莉两种口味 [2] - 农夫山泉推出600ml冰茶 采用无菌冷灌装技术 茶多酚含量≥200mg/瓶 线上首发价19.9元/4瓶 [2] - 元气森林冰茶二季度销售额同比增速达53.9% 加权铺市率上升约10% [2] 产品创新与消费趋势 - 冰茶侧重清爽茶感 迎合减糖健康趋势 71.4%消费者优先考虑无糖/减糖标签 82.9%偏好减糖配方 [3] - 加汽成为新趋势 统一推出可乐冰红茶 元气森林/珍珍/大窑跟进推出冰红茶可乐产品 [6] - 元气森林应用-196°C液氮冷冻柠檬技术 保留水果新鲜风味 [6] 市场竞争格局演变 - 冰茶市场原由康师傅和统一垄断近80%份额 产品以冰红茶和冰绿茶为主 [4] - 元气森林冰茶2023年销售额达2亿元 2024年突破10亿元 康师傅冰红茶年销售额200亿元级 统一冰红茶50-100亿元 [5] - 农夫山泉宣布投入20亿元用于冰茶研发和推广 完善茶饮全品类矩阵 [7] 品类历史与发展阶段 - 旭日升冰茶1993年诞生 1998年销售额达30亿元 曾占茶饮料市场70%份额 [4] - 冰茶品类突破冰红茶风味局限 采用碳酸化/零糖配方等工艺创新 [8] - 现制茶饮品牌霸王茶姬/喜茶/茶百道/蜜雪冰城均已上架名称含冰茶的产品 [3] 渠道表现与增长动能 - 元气森林冰茶在销售能力强门店占比提升 终端布局精准有效 [2] - 在线下商超占据货架有利位置 上半年动销情况良好 [3] - 2024年7月至2025年6月 元气森林冰茶市场份额同比增速约150% 预计三季度成为有糖茶类目第四品牌 [6]