2025年12月价格数据表现 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较前值0.7%扩大0.1个百分点，创2023年3月以来最高[1] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，创近三年来阶段性高位[1] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[1] - CPI与PPI环比同时正增长，显示2025年全年价格低位修复已成积极趋势[1] CPI上涨的结构性驱动因素 - CPI环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[1] - 受益于提振消费政策，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格均有明显上涨[1] - 元旦节前消费需求增加，带动食品价格环比上涨0.3%[1] - CPI同比涨幅扩大主要受食品价格拉动，鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%[1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1] 对CPI的拖累因素 - 受国际油价变动影响，能源价格环比下降0.5%，国内汽油价格环比下降1.2%[2] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%，汽车价格竞争逐渐回归理性[2] PPI改善的驱动因素 - 行业产能治理与市场竞争秩序综合整治改善供需结构，带动部分行业价格上涨[2] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比连续5个月上涨[2] - 锂离子电池制造价格上涨1.0%，连续3个月上涨[2] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[2] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%[3] PPI面临的不确定因素 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[3] - 国际石油和其他大宗商品供需的不确定性增加[3] 价格修复的背景与展望 - 当前价格修复是2025年需求侧扩大内需与供给侧治理竞争政策协同发力的直接结果[3] - 本轮物价回升具有鲜明的结构性特征和政策驱动特点[3] - 全球流动性正从美国股市向商品市场转移，2026年大宗商品价格上涨可能会继续改善国内PPI水平[3] - 将短期的政策驱动效应转化为可持续的市场内生增长动力是2026年的关键任务[3] - 有力的价格预期与传导对提振投资与消费能够起到关键作用[3] - 进一步降息与企业利润不断改善，将提升资产价格上涨预期，改善企业资产负债表，释放“财富效应”，进一步刺激投资与消费，形成良性循环[3] 政策建议与未来方向 - 应继续积极扩大内需，纵深推进全国统一大市场建设，改善供需关系[4] - 努力稳定楼市，激发股市活力，通过改革培育更多新动能[4] - 促进CPI的稳步上行、PPI向CPI的传导更加顺畅，促进企业利润与居民消费信心的共同增长[4]

核心观点 - 2025年12月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，显示消费需求回暖，内需政策显效 [1] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，但降幅收窄0.3个百分点，环比连续第三个月上涨0.2%，显示工业领域价格压力有所缓解，部分行业供需结构改善 [1][4] 居民消费价格指数（CPI）分析 - **总体表现**：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高；环比由上月下降0.1%转为上涨0.2% [1][2][3] - **核心通胀**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [1][3] - **城乡差异**：城市CPI同比上涨0.9%，农村上涨0.6%；环比均上涨0.2% [6] - **年度数据**：2025年全年CPI与上年持平 [7] 消费者价格分类别变动（同比） - **食品烟酒**：同比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.24个百分点 [9] - **鲜菜**：价格大幅上涨18.2%，影响CPI上涨约0.39个百分点 [3][9] - **鲜果**：价格上涨4.4%，影响CPI上涨约0.09个百分点 [3][9] - **畜肉类**：价格下降6.1%，影响CPI下降约0.19个百分点，其中**猪肉价格下降14.6%**，影响CPI下降约0.20个百分点 [3][9] - **水产品**：价格上涨1.6% [3] - **蛋类**：价格下降12.7%，影响CPI下降约0.09个百分点 [9] - **其他七大类**：同比五涨两降 [9] - **其他用品及服务**：大幅上涨17.4%，主要受金饰品价格同比飙升68.5%推动 [3][9][14] - **生活用品及服务**：上涨2.2%，其中家用器具价格上涨5.9%，家庭日用杂品价格上涨3.2% [3][9] - **医疗保健**：上涨1.8% [9] - **衣着**：上涨1.7% [9] - **教育文化娱乐**：上涨0.9% [9] - **交通通信**：下降2.6%，主要受汽油价格同比下降8.4%拖累，但燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [3][9] - **居住**：下降0.2%，其中房租价格下降0.3% [3][9] 消费者价格分类别变动（环比） - **食品烟酒**：环比上涨0.2%，影响CPI上涨约0.05个百分点 [11] - **鲜果**：上涨2.6%，影响CPI上涨约0.05个百分点 [2][11] - **虾蟹类**：上涨2.5% [2] - **鲜菜**：上涨0.8%，涨幅低于季节性水平3.3个百分点 [2] - **猪肉**：下降1.7%，影响CPI下降约0.02个百分点 [2][11] - **其他七大类**：环比四涨两平一降 [11] - **其他用品及服务**：大幅上涨2.8%，主要受国内金饰品价格环比上涨5.6%影响 [2][11] - **生活用品及服务**：上涨0.4%，其中家用器具价格上涨1.4% [2][11] - **教育文化娱乐**：上涨0.1%，文娱耐用消费品价格上涨 [2][11] - **医疗保健**：上涨0.1% [11] - **衣着、交通通信**：环比持平 [11] - **居住**：下降0.1% [11] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品等涨幅在1.4%-3.0%之间 [2] - **能源**：价格环比下降0.5%，其中汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点 [2] 工业生产者出厂价格（PPI）分析 - **总体表现**：12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为连续第三个月上涨 [1][4][15] - **生产资料 vs 生活资料**：生产资料价格同比下降2.1%，环比上涨0.3%；生活资料价格同比下降1.3%，环比持平 [17][20] - **年度数据**：2025年全年PPI下降2.6% [15] PPI主要行业变动（同比） - **降幅收窄行业**： - **煤炭开采和洗选业**：价格同比下降8.9%，降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月 [5][22] - **锂离子电池制造**：价格降幅收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月 [5] - **光伏设备及元器件制造**：价格降幅收窄0.4个百分点，已连续收窄9个月 [5] - **上涨行业**： - **有色金属冶炼和压延加工业**：价格同比上涨10.8% [22] - **外存储设备及部件**：价格上涨15.3% [5] - **生物质液体燃料**：价格上涨9.0% [5] - **石墨及碳素制品制造**：价格上涨5.5% [5] - **集成电路成品**：价格上涨2.4% [5] - **工艺美术及礼仪用品制造**：价格大幅上涨23.3% [5] - **运动用球类制造**：价格上涨4.0% [5] - **中乐器制造**：价格上涨2.0% [5] - **营养食品制造**：价格上涨1.5% [5] PPI主要行业变动（环比） - **上涨行业**： - **有色金属相关**：受国际价格上行拉动，有色金属矿采选业价格上涨3.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6% [4] - **煤炭相关**：煤炭开采和洗选业价格上涨1.3%，煤炭加工价格上涨0.8%，均连续5个月上涨 [4] - **锂离子电池制造**：价格上涨1.0%，连续3个月上涨 [4] - **水泥制造**：价格上涨0.5%，连续3个月上涨 [4] - **燃气与电力**：燃气生产和供应业价格上涨1.2%，电力热力生产和供应业价格上涨1.0% [4] - **新能源车整车制造**：价格由降转升，环比上涨0.1% [4] - **下降行业**： - **石油相关**：受国际原油价格下行影响，石油开采价格下降2.3%，精炼石油产品制造价格下降0.9% [4] 工业生产者购进价格（PPIRM） - **总体表现**：12月同比降幅收窄0.4个百分点至2.1%，环比涨幅扩大0.3个百分点至0.4% [15] - **同比变动**：有色金属材料及电线类价格大幅上涨10.5%；燃料动力类、化工原料类、建筑材料及非金属类价格分别下降5.7%、4.9%、6.4% [19] - **环比变动**：有色金属材料及电线类价格上涨2.5%，燃料动力类价格上涨1.5%；黑色金属材料类价格下降0.4% [20] - **年度数据**：2025年全年工业生产者购进价格下降3.0% [15]

外卖平台行业监管 - 国家反垄断反不正当竞争委员会办公室正依据《反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 [1] 光伏产品出口政策 - 财政部与税务总局公告 自2026年4月1日起 取消光伏等产品增值税出口退税 [2] 证券市场监管与公司动态 - 证监会公布新规 较大幅度提高“吹哨人”奖励标准 奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3% 对于有重大影响、涉案数额特别巨大或内部知情人员提供的线索 每案奖金上限统一提升至100万元 [6] - 证监会对宁波市天普橡胶科技股份有限公司股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查 [7][9] 医药健康行业 - 国家医保局与财政部发布通知 将职工基本医疗保险个人账户共济范围从省内拓展至全国 支持近亲属就医购药、参保缴费 [2] - 北京市全面启动适龄女生国家免疫规划HPV疫苗免费接种工作 为满13周岁目标人群免费接种2剂次双价HPV疫苗 两剂间隔6个月 [5] 国际能源与地缘政治 - 美国总统特朗普称 美国与委内瑞拉正开展良好合作 已取消此前预计的对委内瑞拉第二波军事打击 并称大型石油企业高管将在白宫会面 这些企业将在委内瑞拉投资至少1000亿美元 [9][11] - 美国总统特朗普重申美国需要得到格陵兰岛 希望以“容易的方式”达成交易 否则会以“困难的方式”达成 [9]

美国非农就业数据与市场反应 - 美国2025年12月非农就业人数增加5万人，低于预估的7万人和前值的6.4万人 [1] - 美国2025年12月失业率为4.4%，低于预期的4.5%和前值的4.6% [1] - 数据公布后，市场对美联储降息预期大幅推迟，1月降息概率几乎为零，3月概率跌至30%，4月概率跌破50% [1] - 摩根士丹利预计美联储将在6月和9月各降息25个基点，花旗预计在3月、7月和9月各降息25个基点 [1] 贵金属与原油价格表现 - 数据公布后，内外盘白银价格大幅拉升，国际油价继续大涨 [1] - 伦敦银现货价格上涨4.11%，纽约期银价格上涨6.18%，沪银期货主力合约上涨6.19% [2] - WTI原油期货2月合约涨2.35%至59.12美元/桶，本周累涨3.14% [3] - 布伦特原油期货3月合约涨2.18%至63.34美元/桶，本周累涨4.26% [3] 地缘政治事件与原油市场 - 美国总统特朗普宣布美委政府合作扣押一艘油轮，该油轮将返回委内瑞拉并通过协议出售石油 [3] - 美国能源部长表示将调整政策，允许美国石油公司进入委内瑞拉开展业务，投资主要由企业资本完成 [3] - 特朗普称大型石油公司将至少花费1000亿美元重建委内瑞拉石油产业，并承诺提供安全保障 [3] - 特朗普重申美国需要得到格陵兰岛，副总统万斯警告欧洲若不配合美国将“采取行动” [3][4] 原油市场基本面与分析师观点 - 国贸期货叶海文认为，原油价格上涨更多是超跌反弹，地缘政治风险升温是原因之一，CBOE原油波动率指数从28.4%升至35.8% [5] - 截至1月2日当周美国商业原油库存减少383.2万桶，对油价形成短期支撑 [5] - 高盛预计，委内瑞拉若持续增产将使2026年油价下跌1~2美元/桶 [5] - 中辉期货郭艳鹏指出，彭博大宗商品指数年度权重再平衡启动，追踪资金规模约1088亿美元，再平衡需求最大的商品为WTI原油，部分资金将从有色板块转到能源板块 [6] - 根据IEA预测，2026年原油供应过剩380万桶/日，下半年过剩压力或缓解 [6] 原油后市展望与相关商品 - 叶海文认为油价难以持续上涨，长周期仍处下行通道，预计布伦特原油价格在59~63美元/桶区间运行 [6] - 郭艳鹏表示在供应过剩背景下，油价下行压力大，价格中枢或降至美国页岩油边际成本线附近 [7] - 2026年上半年全球原油市场预计月均累库约1亿桶，当前全球可观测库存总量约85亿桶，较年初上升约4.5亿桶 [7] - 俄乌冲突是油市重要变量，若冲突结束，地缘风险溢价挤出且俄油重返市场，油价或面临较大回调压力 [7] - 受原油价格上涨影响，燃料油和低硫燃料油价格同步上行，新加坡燃料油库存为2540万桶，环比下降135万桶 [7]

美国石油钻井活动 - 截至1月9日当周，美国活跃石油钻井数量为409口 [1] - 前一周（即截至1月2日当周）的活跃石油钻井数量为412口 [1] - 当周石油钻井数较前值减少3口，环比下降约0.7% [1]

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 扩内需促消费政策显效 2025年物价呈温和回升态势 2026年宏观政策更加积极有为 将为经济增长和物价合理回升提供政策支撑 CPI有望稳中有升 [2][6][7] 居民消费价格指数分析 - 2025年12月CPI同比上涨0.8% 涨幅比11月扩大0.1个百分点 回升至2023年3月以来最高 [2] - 2025年12月CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2% [3] - 2025年全年CPI与上年持平 核心CPI同比上涨0.7% 涨幅比上年扩大0.2个百分点 [6] 食品价格变动情况 - 2025年12月食品价格同比上涨1.1% 同比涨幅比11月扩大0.9个百分点 成为推动CPI回升的主要力量 [2] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4% [2] - 猪肉价格同比下降14.6% 降幅略有收窄 [2] 非食品消费品及服务价格变动 - 2025年12月扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6% [3] - 受提振消费政策拉动 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%到3.0%之间 [3] - 受国际金价上行影响 国内金饰品价格环比上涨5.6% [3] - 2025年12月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 [3] - 服务价格同比上涨0.6% 影响CPI同比上涨约0.25个百分点 其中家庭服务价格同比上涨1.2% 房租价格同比下降0.3% [3] 工业生产者出厂价格指数分析 - 2025年12月PPI同比下降1.9% 降幅比11月收窄0.3个百分点 [4] - 2025年全年PPI同比下降2.6% [6] - 从环比看 PPI连续3个月上涨 [2] 重点行业价格变动 - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点 已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [4] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0% 水泥制造价格环比上涨0.5% 均连续3个月上涨 [4] - 新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1% [4] - 外存储设备及部件价格同比上涨15.3% 生物质液体燃料价格同比上涨9.0% 石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5% [5] - 国际有色金属价格上行 拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [5] - 国际原油价格下行 影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9% [5] 未来物价走势展望 - 2026年CPI预计呈现“前低后高”走势 全年同比增速有望稳步提升 [7] - 随着综合整治“内卷式”竞争政策持续深入 加上新兴产业快速发展、消费潜力有效释放 PPI将进入回升周期 [7]

公司产量表现 - 2025年原油日产较年初提升200吨以上 年产原油同比2024年超万吨 全年原油产量再创新高 [1] - 全年对885口井实施各类增产措施 增油超10万吨 措施有效率达85.5% [1] 成本控制与效率提升 - 吨油措施费比上年下降12.6% 实现增产与降本双赢 [1] - 通过实施钻井“瘦身”结构试验、推广老井侧钻、推行钻井投产一体化大包等举措 有效降低万吨产能投资 [3] - 全年实施钻井491口 可建成原油生产能力26.24万吨 产能符合率达到110.5% 同比提高16.5% [3] 技术应用与工艺创新 - 强化动态监测与分析 全年实施注采调控超过3200井次 改善水驱开发效果 [1] - 推广低成本压裂工艺、扩大自研微生物清防蜡技术规模应用、实施老井侧钻等措施提高原油产量 [1] - 在风西等致密油区块通过总包模式创新 试采井平均单井日产超14吨 [3] 开发管理与方案论证 - 建立“基础数据核查-数值模拟分析-经济可行性论证-专家评审把关”的全流程编制规范 [3] - 全年高效完成英雄岭南缘压舱石工程、主力油田开发调整、新区先导试验及年度产能建设等30项重大方案论证与编制 [3] - 通过成立攻关团队深化地质认识 指导部署的95口新井平均单井日产达2.33吨 产能符合率达93.2% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止1月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 钯、股指期货多数合约上涨 多晶硅、沪镍等下跌 各品种受自身供需、地缘政治、宏观经济等因素影响呈现不同走势[7][8] 根据相关目录分别总结 期市综述 - 1月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 钯涨超6% 低硫燃料油、SC原油涨超3% 多晶硅跌超8% 沪镍、BR橡胶跌超2% [7] - 股指期货多数合约上涨 2年期、5年期、10年期、30年期国债期货主力合约均下跌 [8] - 资金流向方面 中证2603、中证1000 2603、沪深2603资金流入 沪铜2602、多晶硅2605、30年国债2603资金流出 [8] 行情分析 沪铜 - 智利铜矿罢工预计产量骤降七成 铜冶炼厂长协订单难盈利 副产品成主要盈利点 [10] - 12月中国电解铜产量环比和同比均上升 1 - 12月累计产量同比增加 [10] - 下游铜材采购谨慎 铜箔需求强 关注新能源汽车市场对原料端的影响 [10] - 沪铜强预期弱现实 偏弱调整 但回调预计有限 [10] 碳酸锂 - 科研团队攻克盐湖锂资源分离技术瓶颈 国务院印发相关行动计划 [12] - 2025年12月碳酸锂产量环比上涨 周度库存转累库 基本面走势弱化 [12] - 终端方面补贴弥补部分购置税增收减量 上涨动能减弱 需谨慎利空兑现 [12] 原油 - 欧佩克+维持产量计划 2月和3月暂停增产 2月1日将举行会议 [13] - 美国原油库存去库 成品油库存增加 产量略减 钻机数量回升 [13] - 地缘政治局势紧张 市场担忧需求 原油供应过剩 价格偏弱震荡 [13][14] 沥青 - 本周开工率环比回落 1月预计排产减少 下游开工多数下跌 出货量减少 [15] - 炼厂库存率环比上升 处于近年同期低位 委内瑞拉局势影响原料供应和成本 [15] - 预计期价波动大 远月沥青/近月原油偏强震荡 关注委内瑞拉局势 [17] PP - 下游开工率环比下降 企业开工率上涨 标品拉丝生产比例上升 [18] - 元旦累库幅度不大 石化库存中性 原油价格疲软 新增产能投产 [18] - 下游进入旺季尾声 订单下降 供需格局改善有限 预计上行空间有限 [18] 塑料 - 开工率维持中性 下游开工率环比略升 农膜退出旺季 订单下降 [19][20] - 元旦累库幅度不大 石化库存中性 原油价格疲软 新增产能投产 [20] - 下游开工率预计下降 供需格局改善有限 预计上行空间有限 [20] PVC - 上游电石价格稳定 供应端开工率增加 下游开工率上升但制品订单不佳 [21] - 出口签单减少 社会库存增加 库存压力大 房地产改善需时间 [21] - 宏观氛围偏暖 但产量下降有限 1月是需求淡季 建议观望 [21][23] 焦煤 - 焦煤低开高走 震荡偏弱 山西市场价格持平 蒙煤价格上涨 [24] - 蒙煤通关数量将放缓 国内产量增长 矿山库存小幅累库 [24] - 焦炭提降后焦企利润下滑 开工好转 补库增加 焦煤上行无动能 [24] 尿素 - 尿素低开高走 日内收跌 部分工厂价格松动 整体维稳 [25] - 停车装置复产 日产增加 供应充裕压制盘面 市场成交活跃度下降 [25] - 农业需求淡季 复合肥开工回升空间有限 厂内库存小幅累库 短期震荡整理 [25][26]

市场整体表现 - 香港恒生指数于1月9日上涨82.48点，涨幅0.32%，收报26231.79点 [1] - 全日主板成交额为2451.3亿港元 [1] - 国企指数上涨9.19点，涨幅0.1%，收报9048.53点 [1] - 恒生科技指数上涨8.8点，涨幅0.15%，收报5687.14点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌0.81%，收报611港元 [1] - 香港交易所上涨0.38%，收报426.8港元 [1] - 中国移动无升跌，收报80.95港元 [1] - 汇丰控股上涨0.4%，收报124.8港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌0.33%，收报42.1港元 [1] - 新鸿基地产上涨1.36%，收报104.2港元 [1] - 恒基地产上涨0.89%，收报29.62港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.68%，收报4.39港元 [1] - 建设银行下跌0.26%，收报7.59港元 [1] - 工商银行上涨0.49%，收报6.13港元 [1] - 中国平安下跌0.28%，收报70港元 [1] - 中国人寿上涨1.09%，收报31.48港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份上涨0.43%，收报4.69港元 [1] - 中国石油股份上涨1.63%，收报8.1港元 [1] - 中国海洋石油上涨1.26%，收报20.94港元 [1]

2025年12月中国物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大至2023年3月以来最高，PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨，物价运行呈温和回升特征，反映出供需关系逐步改善以及重点行业治理取得积极进展 [2] - 2025年全年CPI与上年持平，PPI下降2.6% [2] - 专家认为，随着内需主导相关政策发力显效，产业结构调整加快，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势 [2][9] CPI数据分析 - **同比涨幅扩大**：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点 [4] - **食品价格是主要拉动项**：食品价格同比上涨1.1%，涨幅比11月扩大0.9个百分点，其中鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，猪肉价格同比下降14.6%，降幅略有收窄 [4] - **环比由降转涨**：CPI环比由11月下降0.1%转为12月上涨0.2% [4] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [5][6] - **服务价格温和上涨**：服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格同比上涨1.2% [5] 工业消费品及服务价格 - **工业消费品价格上涨**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，受提振消费政策拉动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%—3.0%之间 [4] - **金饰品价格显著上涨**：受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6% [4] - **房租价格略有下降**：房租价格同比下降0.3% [5] PPI数据分析 - **同比降幅收窄**：12月PPI同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3个百分点 [7][8] - **部分行业价格呈现积极变化**：受益于市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [8] - **重点行业环比持续上涨**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [8] - **新能源车价格转涨**：新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1%，表明产业链景气度继续回暖 [8][9] 新质生产力及输入性因素影响 - **新质生产力相关行业价格上涨**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5% [9] - **国际有色金属价格拉动国内相关行业**：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [9] - **国际原油价格下行影响国内石油行业**：国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9% [9]