报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶方面01合约区间参15000 - 16500后续关注主产区旺产期原料产出情况若原料上量顺利则区间上沿高空思路若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行[1] - 原木当前呈现震荡格局后续需关注进入季节性旺季后观察出货量有无明显好转在当前“弱现实、强预期”的格局下策略建议择机逢低做多[2] - 多晶硅预计国庆假期前价格将主要保持区间震荡波动区间可能在4.8万元/吨 - 5.3万元/吨后续关注国家相关政策、企业开工率和减产情况及下游库存消化和订单需求[3] - 工业硅短期内继续向上驱动动力不足硅价或再转向震荡主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨关注硅料企业以及川滇工业硅企业四季度减产节奏[4] - 纯碱供需大格局依然偏空前期建议可择机反弹逢高入场短空空单可继续持有[5] - 玻璃短线上情绪驱动带动阶段性现货市场转好需跟踪持续性节后需跟踪各地区政策实施情况以及中下游备货表现[5] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶（SCRWF）上海报价14850元/吨较前一日涨50元/吨涨0.34%全乳基差 - 820元/吨涨12.20%泰标混合胶报价14850元/吨持平杯胶国际市场FOB中间价50.45泰铢/公斤涨0.20%胶水国际市场FOB中间价55.30泰铢/公斤跌0.90%西双版纳州胶块和胶水价格持平海南原料市场主流价13200元/吨跌1.49%外胶原料海南市场主流价9100元/吨持平[1] 月间价差 - 9 - 1价差 - 15元/吨涨50.00%1 - 5价差55元/吨跌26.67%5 - 9价差 - 40元/吨涨11.11%[1] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60千吨涨1.61%印尼产量197.50千吨涨12.09%印度产量45.00千吨跌2.17%中国产量101.30千吨跌1.30千吨开工率方面汽车轮胎半钢胎周度开工率73.58%跌0.08%全钢胎周度开工率65.72%涨0.06%8月国内轮胎产量10295.4千条涨9.10%轮胎出口数量6301.0万条跌5.46%7月天然橡胶进口数量合计47.48千吨涨2.47%8月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）66.00千吨涨4.76%[1] 库存变化 - 保税区库存286639吨跌0.95%天然橡胶厂库期货库存上期所44553吨跌3.07%干胶保税库青岛入库率2.47%出库率6.44%干胶一般贸易青岛入库率9.62%出库率9.58%[1] 原木期货 期货和现货价格 - 原木2511合约收于807.5元/立方米环比涨4.5元/立方米原木2601合约823.0元/立方米涨4.0元/立方米原木2603合约827.0元/立方米涨2.5元/立方米原木2605合约830.0元/立方米涨2.5元/立方米11 - 01价差 - 15.5元/立方米涨0.5元/立方米11 - 03价差 - 19.5元/立方米跌4.5元/立方米11合约基差 - 53.0元/立方米01合约基差 - 4.0元/立方米日照港和太仓港各规格辐射松、云杉价格持平外盘辐射松4米中A CFR价114美元/JAS立方米、云杉11.8米CFR价128欧元/JAS立方米均持平[2] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.119较前一日跌0.01进口理论成本799.14元/立方米涨0.70元/立方米按15%涨尺计算[2] 供给 - 港口发运量166.6万立方米较7月31日跌3.87%新西兰→中日韩岩港船数44.0艘较前一日跌3.0艘跌6.38%[2] 主要港口库存 - 中国主要港口库存周度292.00万立方米较9月12日跌3.31%山东176.60万立方米跌3.50%江苏91.66万立方米跌0.13%[2] 需求 - 日均出库量中国较9月12日跌5%山东跌11%江苏涨4%[2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价52550.00元/吨涨0.10%N型颗粒硅平均价50500.00元/吨涨2.02%N型料基差（平均价）1185.00元/吨涨5.80%N型硅片 - 210mm平均价1.7000元/片持平N型硅片 - 210R平均价1.3900元/片跌0.71%单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2880元/片持平Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.6830元/瓦持平N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.6790元/瓦涨0.15%[3] 期货价格与月间价差 - 主力合约21365元/吨跌0.03%当月 - 连一50元/吨跌91.80%连一 - 连二 - 2315元/吨涨3.34%连二 - 连三420元/吨涨20.00%连三 - 连四295元/吨涨637.50%连四 - 连五 - 180元/吨涨20.00%连五 - 连六240元/吨涨637.50%[3] 基本面数据 - 周度硅片产量13.78GW跌1.01%多晶硅产量3.11万吨涨0.32%月度多晶硅产量13.17万吨涨23.31%进口量0.10万吨跌9.63%出口量0.30万吨涨40.12%净出口量0.20万吨涨94.25%硅片产量56.04GW涨6.24%进口量0.05万吨涨74.18%出口量0.67万吨涨43.95%净出口量0.61万吨涨41.88%需求量58.62GW涨0.14%[3] 库存变化 - 多晶硅库存22.60万吨涨10.78%硅片库存16.23GW跌3.79%多晶硅仓单7880.00手涨0.38%[3] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅9500元/吨持平基差（通氢SI5530基准）445元/吨跌7.29%华东SI4210工业硅9700元/吨持平基差（SI4210基准） - 155元/吨跌29.17%新疆99硅9000元/吨持平基差（新疆）745元/吨跌4.49%[4] 月间价差 - 2510 - 2511价差 - 15元/吨涨50.00%2511 - 2512价差 - 390元/吨涨1.27%2512 - 2601价差25元/吨跌28.57%2601 - 2602价差 - 15元/吨跌250.00%2602 - 2603价差20元/吨涨233.33%[4] 基本面数据 - 月度全国工业硅产量38.57万吨涨14.01%新疆16.97万吨涨12.91%云南5.81万吨涨41.19%四川5.37万吨涨10.72%全国开工率52.61%涨15.25%新疆开工率55.87%涨6.20%云南开工率47.39%涨44.09%四川开工率44.29%涨19.83%有机硅DMC产量22.31万吨涨11.66%多晶硅产量13.17万吨涨23.31%再生铝合金产量61.50万吨跌1.60%工业硅出口量7.66万吨涨3.56%[4] 库存变化 - 新疆库存10.64万吨跌11.63%云南3.19万吨涨2.91%四川2.36万吨涨3.06%社会库存周度54.30万吨持平合单库存日度25.03万吨涨0.28%非仓单库存日度29.27万吨跌0.24%[4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1210元/吨涨4.31%华东报价1290元/吨涨4.88%华中报价1200元/吨涨4.35%华南报价1310元/吨涨4.80%玻璃2505合约1383元/吨涨1.99%玻璃2509合约1446元/吨涨1.54%05基差 - 173元/吨涨11.73%[5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨持平华东报价1250元/吨持平华中报价1250元/吨持平西北报价1000元/吨持平纯碱2505合约1404元/吨涨0.72%纯碱2509合约1459元/吨涨0.79%05基差 - 104元/吨跌10.64%[5] 供量 - 纯碱开工率85.53%跌2.02%纯碱周产量74.57万吨跌2.02%浮法日溶量15.95万吨跌0.47%光伏日熔量89290.00吨持平3.2mm镀膜主流价20.00元/平方米持平[5] 库存 - 玻璃厂库6090.80千重量箱跌1.10%纯碱厂库175.56万吨跌2.33%纯碱交割库61.49万吨涨10.69%玻璃厂纯碱库存天数20.4天持平[5] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%较前值涨0.09%施工面积0.05%较前值跌2.43%竣工面积 - 0.22%较前值跌0.03%销售面积 - 6.55%较前值跌6.50%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各期货品种进行点评并给出操作建议 涉及金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块 考虑市场因素、供需关系、价格波动等情况 指导投资者在不同品种上采取相应策略[2] 各板块内容总结 金融板块 - 股指：美联储降息后市场震荡 长假资金活跃度降 短期风格切换 推荐逢指数回调轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收权利金[2] - 国债：10年期国债利率运行区间1.8 - 1.83%为高位 1.75%有阻力 T2512合约预计在107.4 - 108.35区间波动 单边区间操作 快进快出 TL合约基差高位波动 可参与基差收窄策略[2] - 贵金属：黄金季末到期流动性收紧 波动风险大 单边逢低买入或买虚值看涨期权 白银受金融和工业属性驱动上行弹性高 保持低多思路[2] 黑色板块 - 钢材：出口支撑估值 钢价震荡 回调短多尝试 做缩1月合约卷螺差[2] - 铁矿：发运降 铁水升 补库需求支撑价格高位震荡 2601合约区间780 - 850 利多铁矿空焦炭[2] - 煤炭：产地煤价稳中偏强 下游补库近尾声 期货高位震荡 逢高做空焦煤2601（区间1150 - 1250）、焦炭2601（区间1650 - 1800） 利多铁矿空焦煤 利多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - 铜：Grasberg矿山扰动 铜价维持高位 多单继续持有 主力关注81000 - 81500支撑[2] - 铝：周度累库 成本支撑 社库拐点显现 基本面改善 各合约有不同运行区间 维持震荡 节前备库支撑现货价格[2] - 其他：旺季社会库存去化 关注去库持续性 各品种有对应运行区间[2] 能源化工板块 - 原油：地缘风险溢价驱动油价走高 库尔德地区供应恢复预期限制反弹 单边波段操作 WTl运行区间[60, 66] 布伦特[64, 69] SC[471, 502] 期权等待波动放大做扩[2] - 其他：各品种因供需、成本、市场心态等因素有不同走势和操作建议 如尿素逢高空 乙二醇逢高卖看涨期权等[2] 农产品板块 - 油脂：马棕震荡反弹 豆油跟随外盘上涨 P主力短期在9200 - 9300区间运行[2] - 其他：各品种因供需情况有不同走势和操作建议 如白糖反弹偏空 棉花短空等[2] 特殊商品板块 - 玻璃：消息面驱动盘面大幅拉涨 谨慎观望[2] - 橡胶：台风扰动有限 胶价小幅走跌 观望[2] - 工业硅：市场情绪回暖 价格波动区间8000 - 9500元/吨[2] 新能源板块 - 多晶硅：情绪修复 盘面反弹 暂观望[2] - 碳酸锂：板块情绪带动盘面走强 旺季基本面紧平衡 主力参考7 - 7.5万运行[2] 集运指数（欧线） - 盘面上涨 做多12、02合约[2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 维持上周对原油多配观点，基本面支撑价格，若地缘溢价重新打开，油价将有上涨空间 [2] - 甲醇基本面边际好转，下方空间有限，可逢低关注短多机会 [5] - 尿素低估值叠加弱驱动，单边难有大级别趋势，价格低位可逢低关注多单 [8] - 橡胶中期多头思路，短期破位下跌延续弱势，建议暂时观望，节后再寻找机会，多单持仓过节者可考虑买 RU2601 空 RU2511 对冲 [12] - PVC 基本面较差，国内供强需弱，出口预期转弱，可关注逢高空配机会 [15] - 苯乙烯季节性旺季带动下游开工震荡上行，港口库存高位去化，价格或将止跌 [19] - 聚乙烯价格或将震荡上行，市场期待利好政策，成本端有支撑，库存高位去化，需求端季节性旺季或将来临 [21] - 聚丙烯供需双弱，整体库存压力较高，短期无突出矛盾，仓单数量对盘面形成压制 [24] - PX 目前缺乏驱动，PXN 承压，估值中性偏低，建议短期观望 [28] - PTA 供给端意外检修量高，去库格局延续，但远期格局偏弱，加工费空间有限，建议短期观望 [30] - 乙二醇产业基本面中期将转为累库，估值同比偏高，建议逢高空配 [33] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货收涨 8.30 元/桶，涨幅 1.72%，报 490.60 元/桶；美国原油商业库存去库 0.61 百万桶至 414.75 百万桶，环比去库 0.15%；SPR 补库 0.23 百万桶至 405.96 百万桶，环比补库 0.06% [1] - 策略观点：维持对原油多配观点，基本面支撑价格，若地缘溢价重新打开，油价将有上涨空间 [2] 甲醇 - 行情资讯：太仓价格跌 3 元/吨，内蒙持平，鲁南持平，盘面 01 合约涨 5 元/吨，报 2356 元/吨，基差 -104；1 - 5 价差变化 -4，报 -32 [4] - 策略观点：供应端开工回落，需求端好转，库存去化，基本面边际好转，下方空间有限，可逢低关注短多机会 [5] 尿素 - 行情资讯：山东现货维稳，河南维稳，小部分地区下跌，多数持平；盘面 01 合约涨 1 元/吨，报 1674 元/吨，基差 -73；1 - 5 价差变化 -2，报 -53 [7] - 策略观点：盘面低位企稳，国内供应回归，需求表现一般，库存走高，低估值叠加弱驱动，价格低位可逢低关注多单 [8] 橡胶 - 行情资讯：走势偏弱，市场预期抛储 6.2 万吨或是原因之一；25 年 9 月 16 日 RU 持仓结构改变；超强台风“桦加沙”影响，部分地区降雨，明确利多；欧盟推迟实施反砍伐森林法律，边际利多减少；多空观点分歧，多头因季节性和需求预期看多，空头因宏观和需求淡季看跌 [10] - 策略观点：中期多头思路，短期破位下跌延续弱势，建议暂时观望，节后再寻找机会，多单持仓过节者可考虑买 RU2601 空 RU2511 对冲 [12] PVC - 行情资讯：PVC01 合约上涨 28 元，报 4919 元，常州 SG - 5 现货价 4740 元/吨，基差 -179 元/吨，1 - 5 价差 -301 元/吨；成本端持稳，整体开工率 77%，环比下降 3%；需求端下游开工 49.2%，环比上升 1.7%；厂内库存 30.6 万吨，社会库存 95.4 万吨 [14] - 策略观点：基本面较差，国内供强需弱，出口预期转弱，可关注逢高空配机会 [15] 苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯 5885 元/吨无变动；苯乙烯现货 6950 元/吨，上涨 50 元/吨；活跃合约收盘价 6958 元/吨，上涨 30 元/吨；基差 -8 元/吨，走强 20 元/吨；BZN 价差 120 元/吨，下降 5.5 元/吨；EB 非一体化装置利润 -564.15 元/吨，下降 5 元/吨；EB 连 1 - 连 2 价差 69 元/吨，缩小 19 元/吨；供应端开工率 73.4%，下降 1.60%；江苏港口库存 18.65 万吨，累库 2.75 万吨；需求端三 S 加权开工率 45.44%，上涨 0.46% [18] - 策略观点：现货和期货价格上涨，基差走强，BZN 价差有向上修复空间，季节性旺季带动下游开工震荡上行，港口库存高位去化，价格或将止跌 [19] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价 7169 元/吨，上涨 27 元/吨，现货 7175 元/吨，上涨 25 元/吨，基差 6 元/吨，走弱 2 元/吨；上游开工 80.73%，环比下降 0.74%；周度库存生产企业库存 45.83 万吨，环比去库 3.20 万吨，贸易商库存 5.10 万吨，环比去库 0.96 万吨；下游平均开工率 43%，环比上涨 0.08%；LL1 - 5 价差 -40 元/吨，环比无变动 [20] - 策略观点：期货价格上涨，市场期待利好政策，成本端有支撑，库存高位去化，季节性旺季或将来临，价格或将震荡上行 [21] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价 6898 元/吨，上涨 21 元/吨，现货 6795 元/吨无变动，基差 -103 元/吨，走弱 21 元/吨；上游开工 77.05%，环比上涨 2.32%；周度库存生产企业库存 52.03 万吨，环比去库 3.03 万吨，贸易商库存 18.72 万吨，环比去库 0.11 万吨，港口库存 6.65 万吨，环比累库 0.47 万吨；下游平均开工率 51.45%，环比上涨 0.59%；LL - PP 价差 271 元/吨，环比扩大 6 元/吨 [23] - 策略观点：期货价格上涨，供应端有计划产能，压力较大，需求端下游开工率季节性低位反弹，供需双弱，库存压力高，仓单数量对盘面形成压制 [24] 对二甲苯（PX） - 行情资讯：PX11 合约上涨 72 元，报 6602 元，PX CFR 上涨 9 美元，报 812 美元，按人民币中间价折算基差 50 元，11 - 1 价差 -2 元；中国负荷 86.3%，环比下降 1.5%；亚洲负荷 78.2%，环比下降 0.8%；装置方面有检修和负荷调整；PTA 负荷 75.9%，环比下降 0.9%；9 月中上旬韩国 PX 出口中国 23.8 万吨，同比下降 5.6 万吨；7 月底库存 389.9 万吨，月环比下降 24 万吨；PXN 为 206 美元，石脑油裂差 105 美元 [26][27] - 策略观点：目前 PX 负荷维持高位，下游 PTA 短期意外检修较多，整体负荷中枢较低，且 PTA 新装置预期推迟投产，PX 检修推迟，预期导致 PX 累库周期持续，目前缺乏驱动，PXN 承压，估值中性偏低，建议短期观望 [28] PTA - 行情资讯：PTA01 合约上涨 70 元，报 4626 元，华东现货上涨 55 元，报 4525 元，基差 -73 元，1 - 5 价差 -36 元；PTA 负荷 75.9%，环比下降 0.9%；下游负荷 91.4%，环比下降 0.2%；9 月 19 日社会库存 209 万吨，环比累库 1.1 万吨；现货加工费上涨 5 元，至 161 元，盘面加工费上涨 19 元，至 294 元 [29] - 策略观点：供给端意外检修量高，去库格局延续，但远期格局偏弱，加工费空间有限，需求端聚酯化纤库存和利润压力较低，负荷有望维持高位，但终端表现偏淡对原料造成压力，估值向上需终端好转或原料端检修驱动，建议短期观望 [30] 乙二醇（MEG） - 行情资讯：EG01 合约上涨 22 元，报 4234 元，华东现货上涨 4 元，报 4301 元，基差 72 元，1 - 5 价差 -64 元；供给端负荷 73.8%，环比下降 1.1%；下游负荷 91.4%，环比下降 0.2%；进口到港预报 7.3 万吨，华东出港 9 月 23 日 0.56 万吨；港口库存 46.7 万吨，累库 0.2 万吨；石脑油制利润为 -655 元，国内乙烯制利润 -849 元，煤制利润 617 元；成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [32] - 策略观点：产业基本面上，海内外装置负荷高位，国内供给量较高，但短期港口到港量偏少，预期港口库存偏低，中期随着进口集中到港且国内负荷预期持续高位，叠加新装置逐渐投产，四季度将转为累库，估值目前同比偏高，在弱格局预期下建议逢高空配，但需谨防弱预期没兑现的风险 [33]

化工日报 | 2025-09-26 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15570元/吨，较前一日变动-50元/吨；NR主力合约12430元/吨，较前一日变动-35 元/吨；BR主力合约11545元/吨，较前一日变动+25元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14750元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混14850元/吨，较前一 日变动-30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价11500元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年8月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口66.4万吨，环比上涨4.73%，同比增长7.79%。 2025年1-8月 中国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口537.3万吨，累计同比增长19.06%。 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。 其中，新 的充气橡胶轮胎出 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了 2025 年 9 月 19 - 25 日动力煤基差及 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月套利数据，基差在 -97.4 至 -95.4 元/吨间，其他三项均为 0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出 2025 年 9 月 19 - 25 日燃料油、原油/沥青、INE 原油基差及比价数据，如 9 月 25 日燃料油基差 116.42 元/吨、比价 99.63 [7] 化工商品 - 基差方面，展示 2025 年 9 月 19 - 25 日橡胶、甲醇等化工品基差，如 9 月 25 日橡胶基差 -720 元/吨 [9] - 跨期方面，列出橡胶、甲醇等化工品 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月跨期数据，如橡胶 5 月 - 1 月跨期 -55 元/吨 [11] - 跨品种方面，给出 2025 年 9 月 19 - 25 日 LLDPE - PVC、LLDPE - PP 等跨品种数据，如 9 月 25 日 LLDPE - PVC 为 2243 元/吨 [11] 黑色 - 跨期方面，列出螺纹钢、铁矿石等黑色商品 5 月 - 1 月、9 月(10) - 1 月、9 月(10) - 5 月跨期数据，如螺纹钢 5 月 - 1 月跨期 59.0 元/吨 [20] - 跨品种方面，给出 2025 年 9 月 19 - 25 日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如 9 月 25 日螺/矿为 3.94 [20] - 基差方面，展示 2025 年 9 月 19 - 25 日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差，如 9 月 25 日螺纹钢基差 133.0 元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 展示 2025 年 9 月 19 - 25 日铜、铝等有色金属国内基差，如 9 月 25 日铜基差 100 元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出 2025 年 9 月 25 日 LME 有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜 LME 升贴水(31.55)、沪伦比 8.01 [32] 农产品 - 基差方面，展示 2025 年 9 月 19 - 25 日豆一、豆二 等农产品基差，如 9 月 25 日豆一基差 131 元/吨 [36] - 跨期方面，列出豆一、豆二 等农产品 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月跨期数据，如豆一 5 月 - 1 月跨期 32 元/吨 [36] - 跨品种方面，给出 2025 年 9 月 19 - 25 日豆一/玉米、豆二/玉米 等跨品种数据，如 9 月 25 日豆一/玉米为 1.81 [36] 股指期货 - 基差方面，展示 2025 年 9 月 19 - 25 日沪深 300、上证 50 等股指基差，如 9 月 25 日沪深 300 基差 31.29 [47] - 跨期方面，列出沪深 300、上证 50 等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深 300 次月 - 当月跨期 -15.0 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后AI等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换且市场成交量萎缩，短期指数面临不确定性，但中长期仍是逢低做多思路；8月经济数据延续放缓态势，后续出口或承压，央行资金呵护态度维持，预计后续资金有望维持宽松，债市短期有望震荡修复；联储关键人物货币政策表态偏鸽派，贵金属建议逢低做多；多数有色金属短期走势受美联储表态、产业供需等因素影响，部分品种建议关注运行区间；黑色板块短期有回调风险，但后续或逐渐具备多配性价比；能源化工各品种受供需、政策、天气等因素影响，走势和投资建议各异；农产品各品种受供应、需求、市场情绪等因素影响，投资策略有所不同 [4][7][10] 各目录总结 股指 - 行情资讯：国家有关部门加快研究加强铜冶炼产能建设规范化管理措施；公募基金总规模突破36万亿，8月多类基金规模有变化；中国外汇交易中心优化“互换通”运行机制；上纬新材明起停牌核查 [2] - 策略观点：AI等高位热点板块分歧致资金轮动，市场风险偏好降低、成交量萎缩，短期指数有不确定性，但政策支持资本市场态度未变，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周四TL主力合约上涨，T、TF、TS主力合约下跌；央行副行长表示拓展香港人民币债券市场应用场景，有多项具体措施 [5] - 策略观点：8月经济数据放缓，“反内卷”政策下价格回升但出口或承压，央行资金呵护，预计资金宽松，利率有向下空间，债市短期震荡修复 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银上涨，美国经济数据超预期，市场对海外经济衰退预期缓和，白银表现强于黄金，美联储主席和理事有相关表态 [8][9] - 策略观点：联储关键人物货币政策表态偏鸽派，贵金属建议逢低做多，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间 [10] 有色金属 铜 - 行情资讯：美国就业和耐用品数据偏强，美元指数反弹，铜价冲高回落，LME和国内库存有变化，现货升水、进口亏损、精废价差等有变动 [12] - 策略观点：美联储议息会议表态偏鹰，短期情绪承压，若降息推进市场情绪或不受抑，产业上原料供应紧张预期强化，旺季需求一般但长假有备货需求，短期铜价偏强 [13] 铝 - 行情资讯：国内社会库存减少，铝价企稳回升，沪铝加权合约持仓量和期货仓单减少，国内外库存有变化，市场交投一般 [14] - 策略观点：美联储表态不及预期鸽派，但降息推进不明显压制市场情绪，铝下游旺季特征不明显，国庆临近消费意愿或改善，铝价下方支撑强 [15] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收涨，单边交易总持仓有数据，国内外锌锭库存、基差、价差等有相关数据 [16][17] - 策略观点：锌矿国产TC滞涨，进口TC上行速率或放缓，锌矿过剩程度缓解，国内锌锭社会库存去库，海外延续去库，沪伦比值走弱，美联储表态使有色金属板块情绪降温，预计短期沪锌偏弱运行 [17] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收涨，单边交易总持仓有数据，国内外铅锭库存、基差、价差等有相关数据 [18] - 策略观点：原生端铅矿显性库存累库速率弱于往年，原料紧缺压制开工，再生端废料价格下滑，开工回暖，下游蓄企开工高于往年，库存压力下滑后采买抬升，国内铅锭厂库及社库下滑，沪铅月差波动上行，预计短期沪铅偏强运行，关注下游蓄企国庆放假安排 [19] 镍 - 行情资讯：周四镍价震荡运行，现货市场成交一般，成本端镍矿、镍铁、中间品价格有相关情况 [20] - 策略观点：产业上镍铁价格稍强，但精炼镍库存压力大拖累镍价，若库存延续增长镍价或下探，中长期美国宽松预期与国内反内卷政策等对镍价有支撑，建议逢低做多，给出沪镍主力合约和伦镍3M合约参考运行区间 [20] 锡 - 行情资讯：2025年9月25日沪锡主力合约收盘价上涨，国内上期所和LME库存有变化，上游锡精矿报价上涨，供给端云南和江西地区开工率受影响，需求端新能源汽车及AI服务器景气但传统领域低迷，8月样本企业锡焊料产量和开工率环比增加 [21] - 策略观点：短期锡供需紧平衡，缅甸佤邦锡矿复产量能待观察，旺季需求回暖，锡价短期震荡运行，建议观望，给出国内主力合约和海外伦锡参考运行区间 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数和合约收盘价上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水有数据 [23] - 策略观点：基本面数据趋势延续，本周国内产量环增、库存环比下降，旺季现货偏紧支撑底部但供给补充预期压制上方空间，多空资金谨慎，预计随商品市场震荡调整，关注资源端供给和需求及权益市场氛围，给出广期所碳酸锂2511合约参考运行区间 [23] 氧化铝 - 行情资讯：2025年9月25日氧化铝指数上涨，单边交易总持仓减少，几内亚矿区活动暂停，矿石供应风险增加驱动期价反弹，基差、海外价格、期货库存、矿端价格有相关变化 [24][25] - 策略观点：海外矿石扰动短期影响或有限，需跟踪罢工事件升级情况，氧化铝冶炼端产能过剩、累库，进口窗口打开或加剧过剩，美联储降息预期或驱动有色板块偏强，短期建议观望，关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策，给出国内主力合约参考运行区间 [26] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约收涨，单边持仓减少，现货市场价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存有相关数据 [27] - 策略观点：国内头部钢厂挺价，佛山地区实物库存低，现货流通偏紧，下方支撑强，但消费端未好转，对高价资源接受度低，预计短期震荡运行 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：截至周四AD2511合约上涨，加权合约持仓增加、成交量收缩，与AL2511合约价差下滑，国内主流地区ADC12平均价上调，进口均价上调，下游逢低采买，国内主要市场铝合金锭库存有变化 [29] - 策略观点：铸造铝合金下游从淡季过渡到旺季，旺季特征不明显，首批仓单生成，交割压力显现，价格上方承压，支撑来自成本端废铝 [30] 黑色建材 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单、主力合约持仓量有变化，现货市场价格有增减 [32] - 策略观点：商品市场氛围好，成材价格震荡，宏观上货币政策保证流动性充裕，出口弱势震荡，基本面螺纹产量持平、表需增加、库存压力缓解，热卷产量回落、表需中性、库存累积，卷螺需求均偏弱，旺季不旺，钢厂利润收窄，需求难修复钢价有下探风险，关注四中全会政策动向 [33] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货青岛港PB粉价格及基差有数据 [34] - 策略观点：供给上海外铁矿石发运环比下降，近端到港量环比提升，需求端日均铁水产量上升，钢厂盈利率下滑，库存端港口和钢厂进口矿库存增加，终端数据五大材增产去库、表需回升，下游对原料压力不凸显，基本面短期铁水产量偏强，矿价有支撑，宏观上中美元首通话和相关方案对市场情绪积极，整体铁矿石价格震荡，关注下游需求恢复及去库速度 [35][36] 玻璃纯碱 - 行情资讯：玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价上涨，浮法玻璃样本企业周度库存下降，持仓有变化；纯碱主力合约收涨，沙河重碱报价上涨，纯碱样本企业周度库存下降，持仓有变化 [37][39] - 策略观点：玻璃方面，六部门发文和企业上调价格助推盘面冲高，但终端需求疲软，下游采购谨慎，供应产线调整有限，市场货源充裕，区域库存分化，建议关注政策走向，短期偏多看待；纯碱方面，国内市场整体稳定，局部窄幅震荡，生产装置运行总体稳定，个别企业负荷调整，需求端平淡，按需补库，预计短期震荡整理，价格波动幅度有限 [38][39] 锰硅硅铁 - 行情资讯：9月25日锰硅和硅铁主力合约早盘低开后震荡收涨，盘面价格维持震荡区间，给出锰硅和硅铁关注的压力和支撑价位 [40][41][42] - 策略观点：9月美联储议息会议降息，鲍威尔表态偏鹰，有色金属回落，文华商品震荡，黑色板块走势渐强，海外降息和“反内卷”情绪带动原料端积极，但旺季临近现实端需求一般，钢厂维持高强度生产，钢材库存逆季节性累积，黑色板块短期有回调风险，但后续或具备多配性价比，关键时间节点或在十月中旬“四中全会”，锰硅基本面不理想，但锰矿港口库存低且价格坚挺，需注意锰矿扰动；硅铁供需基本面无明显矛盾，大概率跟随黑色板块行情，操作性价比低 [43][44] 工业硅&多晶硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓变化，现货端价格有变动；多晶硅期货主力合约收盘价微跌，加权合约持仓变化，现货端价格上调 [45][48] - 策略观点：工业硅价格震荡收红，盘面走势不稳定，基本面供需暂未显著变化，产量增长放缓，下游多晶硅开工率偏高、有机硅产量高位，显性库存高位去化幅度有限，相对估值偏低，政策端有改善预期，短期资金情绪致盘面震荡，关注供需和政策变化；多晶硅盘面价格偏向政策叙事，基本面库存去化空间有限，取决于高开工率企业检修情况，价格方面前期现货提涨，下游中前端顺价顺畅但组件环节僵持，终端需求未显著改观，平台公司成立时间不确定，预期未兑现盘面价格或回落，短期震荡，关注主力合约支撑情况，注意仓位和风险控制及消息甄别 [46][47][49] 能源化工 橡胶 - 行情资讯：橡胶走势偏弱，市场预期抛储，9月16日RU持仓结构改变，超强台风影响东南亚等地，欧盟推迟实施反砍伐森林法律，多空观点不同，给出山东轮胎企业开工负荷、中国天然橡胶社会库存及现货价格数据 [51][53][54] - 策略观点：中期多头思路，短期破位下跌，延续弱势，建议暂时观望，节后找机会，多单持仓过节者可考虑买RU2601空RU2511对冲 [55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收涨，美国EIA周度数据显示多项库存有变化 [56] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低，维持对原油多配观点，基本面支撑价格，若地缘溢价重新打开，油价有上涨空间 [57] 甲醇 - 行情资讯：太仓价格跌，内蒙、鲁南持平，盘面01合约涨，基差和1 - 5价差有数据 [58][59] - 策略观点：供应端开工回落、利润走低，后续国内供应边际回升，需求端港口烯烃装置重启且负荷提升，传统需求多数开工回升但利润低，整体需求边际好转，库存方面港口和内地企业库存去化，甲醇基本面边际好转，下方空间有限，逢低关注短多机会 [59] 尿素 - 行情资讯：山东、河南现货维稳，小部分地区下跌，多数持平，盘面01合约涨，基差和1 - 5价差有数据 [60] - 策略观点：盘面低位企稳，价格处于周线级别趋势线下沿，基本面国内供应回归、开工大幅走高、企业利润低位，供应压力增大，需求端复合肥停车增多、农业需求淡季，需求一般，市场情绪偏弱，企业库存走高，低估值叠加弱驱动，单边难有大级别趋势，基差与月间价差弱，价格低位逢低关注多单 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯价格无变动，苯乙烯现货和活跃合约收盘价上涨，基差、BZN价差、装置利润、价差等有变化，供应端开工率下降、港口库存累库，需求端三S加权开工率上升 [61] - 策略观点：现货和期货价格上涨，基差走强，BZN价差处同期较低水平，向上修复空间大，成本端纯苯开工中性震荡、供应量偏宽，供应端乙苯脱氢利润下降、苯乙烯开工上行，港口库存累库，季节性旺季将至，需求端下游开工震荡上行，港口库存高位去化，苯乙烯价格或将止跌 [62] PVC - 行情资讯：PVC01合约上涨，常州SG - 5现货价上涨，基差和1 - 5价差有数据，成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格有变动，PVC整体开工率下降，需求端下游开工上升，厂内库存减少、社会库存增加 [63][64] - 策略观点：基本面上企业综合利润下滑，估值压力减小，检修量少，产量高位，新装置将试车，下游国内开工回暖，出口因印度反倾销税率确定预期转弱，成本端电石反弹、烧碱回落，整体估值支撑走强，国内供强需弱，出口预期转弱，难以改变供给过剩格局，基本面差，关注逢高空配机会 [65] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有数据，供给端乙二醇负荷下降，合成气制和乙烯制装置有不同情况，海外装置停车，下游负荷下降，装置有变动，终端加弹和织机负荷上升，进口到港预报和华东出港有数据，港口库存累库，估值和成本上石脑油制、国内乙烯制、煤制利润有数据，成本端乙烯和榆林坑口烟煤末价格有变动 [66] - 策略观点：产业基本面上，海内外装置负荷高位，国内供给量高，短期港口到港量少，预期港口库存低，中期进口集中到港且国内负荷高位，叠加新装置投产，四季度累库，估值同比偏高，弱格局预期下逢高空配，谨防弱预期未兑现风险 [67] PTA - 行情资讯：PTA01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有数据，PTA负荷下降，装置有检修、重启、降负等情况，下游负荷下降，装置有变动，终端加弹和织机负荷上升，9月19日社会库存累库，估值和成本方面现货和盘面加工费上涨 [68] - 策略观点：后续供给端意外检修多，去库格局延续，但远期格局偏弱，加工费空间有限，需求端聚酯化纤库存和利润压力低，负荷有望维持高位，但终端表现偏淡对原料有压力，估值方面PXN受终端和意外检修压制，向上需终端好转或原料端检修驱动，短期建议观望 [69][70] 对二甲苯 - 行情资讯：PX11合约上涨，PX CFR上涨，按人民币中间价折算基差和11 - 1价差有数据，PX负荷中国和亚洲下降，装置有检修、负荷调整等情况，PTA负荷下降，装置有变动，9月中上旬韩国PX出口中国量同比下降，7月底库存环比下降，估值成本方面PXN和石脑油裂差有数据 [71] - 策略观点：目前PX负荷维持高位，下游PTA短期意外检修多、整体负荷中枢低，且PTA新装置预期推迟投产，PX检修推迟，预期导致PX累库周期持续，缺乏驱动，PXN承压，估值中性偏低，关注后续终端和PTA估值回暖情况，短期建议观望 [72] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，基差走弱，上游开工下降，周度库存生产企业和贸易商库存去库，下游平均开工率上升，LL1 - 5价差无变动 [73] - 策略观点：期货价格上涨，市场期待中国财政部三季度末利好政策，成本端有支撑，现货价格上涨，PE估值向下空间有限，但仓单数量历史同期高位压制盘面，供应端仅剩40万吨计划产能，整体库存高位去化，对价格支撑回归，季节性旺季或将来临，需求端农膜原料开始备库，整体开工率低位震荡企稳，聚乙烯价格或将震荡上行 [74] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格持平，基差走弱，上游开工上升，周度库存生产企业和贸易商库存去库、港口库存累库，下游平均开工率上升，LL - PP价差扩大 [75][76] - 策略观点：期货价格上涨，供应端还剩145万吨计划产能，压力较大，需求端下游开工率季节性低位反弹，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无突出矛盾，仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制 [77] 农产品 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价主流下跌，节前需求提振

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货 2601 合约本周四午盘缩量减仓、震荡企稳且略微收涨，随着美联储降息预期落地，胶市转入偏弱供需结构主导行情，预计后市维持震荡整理走势 [5] - 甲醇期货 2601 合约本周四午盘缩量减仓、震荡企稳且略微收涨，受偏弱甲醇供需基本面压制，期价反弹受均线压制，预计后市维持震荡整理走势 [5] - 原油期货 2511 合约本周四午盘缩量减仓、震荡上行且小幅上涨，近期乌克兰袭击俄境内产油设施，特朗普表示对俄进行关税制裁，地缘风险增强，预计后市维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 9 月 21 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 46.12 万吨，环比降 0.36 万吨、降幅 0.76%；保税区库存 6.94 万吨，降幅 5.07%；一般贸易库存 39.18 万吨，增幅 0.04%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增 0.59 个百分点，出库率减 2.91 个百分点；一般贸易仓库入库率增 1.32 个百分点，出库率增 1.78 个百分点 [7] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 73.70%，周环比增 1.09 个百分点，同比减 3.40 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 65.70%，周环比减 0.61 个百分点，同比增 8.30 个百分点 [7] - 2025 年 8 月中国汽车经销商库存预警指数 57.0%，同比升 0.8 个百分点，环比降 0.2 个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降；8 月中国物流业景气指数 50.9%，较上月回升 0.4 个百分点 [8] - 2025 年 8 月我国重卡市场销售约 8.4 万辆，环比 7 月微降 1%，比上年同期 6.25 万辆上涨约 35%；前 8 月重卡市场累计销量 71 万辆，同比增长 13% [8] 甲醇 - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，国内甲醇平均开工率 79.39%，周环比减 1.81%，月环比减 1.26%，较去年同期降 1.53%；周度产量均值 181.32 万吨，周环比减 10.61 万吨，月环比减 8.42 万吨，较去年同期减 3.02 万吨 [9] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，国内甲醛开工率 31.54%，周环比增 1.06%；二甲醚开工率 6.68%，周环比减 0.11%；醋酸开工率 75.72%，周环比减 3.84%；MTBE 开工率 57.66%，周环比增 1.85% [9] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 82.88%，周环比增 3.33 个百分点，月环比增 3.58%；9 月 19 日国内甲醇制烯烃期货盘面利润 -183 元/吨，周环比回升 41 元/吨，月环比回落 26 元/吨 [9] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存 132.98 万吨，周环比增 6.25 万吨，月环比增 39.56 万吨，较去年同期增 48.72 万吨；其中华东地区 85.18 万吨，周环比增 4.37 万吨，华南地区 47.80 万吨，周环比增 1.88 万吨 [10][11] - 截至 2025 年 9 月 25 日当周，我国内陆甲醇库存 32 万吨，周环比减 2.05 万吨，月环比减 1.35 万吨，较去年同期 43.69 万吨减 11.69 万吨 [11] 原油 - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 418 座，周环比增 2 座，较去年同期回落 70 座；美国原油日均产量 1350.1 万桶，周环比增 1.9 万桶/日，同比增 30.1 万桶/日 [11] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，美国商业原油库存 4.15 亿桶，周环比减 928.5 万桶，较去年同期减 215.2 万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存 2356.1 万桶，周环比减 29.6 万桶；美国战略石油储备库存 4.057 亿桶，周环比增 50.4 万桶 [12] - 截至 2025 年 9 月 19 日当周，美国炼厂开工率 93.9%，周环比减 1.60 个百分点，月环比减 3.3 个百分点，同比增 1.2 个百分点 [12] - 截至 2025 年 9 月 16 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 98709 张，周环比增 16865 张，较 8 月均值降 23354 张、降幅 19.13%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 220410 张，周环比增 14635 张，较 8 月均值增 18092 张、增幅 8.94%；总体 WTI 原油期货市场净多头寸周环比减少，Brent 原油期货市场净多头寸周环比增加 [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14800 元/吨 | +100 元/吨 | 15620 元/吨 | -50 元/吨 | -800 元/吨 | +50 元/吨 | | 甲醇 | 2275 元/吨 | +5 元/吨 | 2355 元/吨 | -3 元/吨 | -80 元/吨 | +3 元/吨 | | 原油 | 461.8 元/桶 | +0.3 元/桶 | 490.3 元/桶 | +6.0 元/桶 | -28.5 元/桶 | -5.7 元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表包括橡胶基差、橡胶 1 - 5 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [15][19][23] - 甲醇相关图表包括甲醇基差、甲醇 1 - 5 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [27][31][37] - 原油相关图表包括原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [40][44][50]

A股IPO市场整体表现 - 前三季度A股共发行新股75只 较去年同期69只稳中有升 [1][2] - IPO合计募集资金743.72亿元 同比增长265亿元 [1] - 新股首日平均涨幅达244% 较去年同期提升近100个百分点 [1][6] - 年内无新股破发 最新收盘价较发行价平均涨幅254% [1][7] 融资规模结构特征 - 募资结构呈现"一家独大、均值较小"格局 平均值9.92亿元/中位数5.5亿元 [2] - 华电新能融资181.71亿元 占总融资额比重24.4% [1][2] - 12只新股融资金额超10亿元 其中5只逾20亿元 [3] - 62只新股融资不足10亿元 其中30只不足5亿元 [3] 交易所与板块分布 - 上交所融资金额全球排名第五 25只新股融资454亿元 [1][5] - 上交所主板融资金额领先达372.84亿元 [5] - 创业板发行27只新股 合计融资195.34亿元 [5] - 科创板发行8只新股 融资81.17亿元 [5] 港股市场表现 - 港交所前三季度发行66只新股 融资额超1800亿港元居全球第一 [1][6] - 融资额前五名中4家为A股赴港上市企业 [6] - 宁德时代融资410亿港元 为全球新股融资额第一 [6] 个股表现亮点 - 7只新股较发行价涨幅超5倍 海博思创累计涨逾15倍 [8] - 影石创新较发行价大涨5.6倍 星图测控累计涨13.42倍 [8] - 涨幅居前个股集中于热门赛道 如储能领域的海博思创 [9] 市场驱动因素 - 市场环境回暖带动风险偏好提升 主要股指年内涨逾50% [10] - 新股质地优良 投资者给予更高估值溢价 [10] - 储能等热门赛道受资金热捧 前8个月新增装机规模高增 [9]

上市进程与公司概况 - 公司于9月24日在四川证监局完成上市辅导备案 辅导机构为中信证券 [1] - 公司成立于2002年 是一家集研发、生产、销售服务于一体的现代化管理企业 [1] - 公司产品销往全国多个省市 并远销美洲、欧洲、东南亚及中东等30多个国家和地区 [1] 产品与生产能力 - 公司是国内外知名的氟橡胶预混胶、氟橡胶混炼胶专业生产厂家 生产能力超过14000吨 [1] - 公司拥有完整的氟橡胶预混胶、混炼胶生产线20条 设计产能14000吨 [2] - 公司拥有一个10万级洁净生产车间 3条生产线专门生产智能穿戴用氟橡胶混炼胶 产能3000吨以上 [2] - 公司拥有一个1万级高洁净生产车间专业生产半导体 军工用全氟醚橡胶及制品 [2] 业务领域与应用 - 公司产品广泛应用于汽车、半导体、消费电子、航空航天、化工等领域 [1] - 产品具体应用于各类氟橡胶制品如油封 O型圈 垫片 胶管 各类密封件等 [1] - 主要服务于国内外氟橡胶制品厂商 [1] 子公司与业务布局 - 旗下拥有多家行业领先公司 包括成都道弘实业有限公司和四川道弘新材料股份有限公司 专注于高端氟橡胶预混胶、混炼胶生产 [1] - 四川道弘科技有限公司专注于智能穿戴氟橡胶材料的研发和生产 [1] - 四川弘氟新材料有限公司主要研发生产全氟聚醚表面活性剂等衍生精细化学品 [1] - 四川弘芯氟醚科技有限公司专业生产全氟醚橡胶及制品 [1] 研发与质量体系 - 公司拥有两个CNAS标准实验室 聚集了国内氟橡胶行业最高端齐全的检验仪器 [2] - 可根据客户特殊需求及各类国际材料规范要求从事专业研发及确认工作 [2] - 提供符合国际水平的技术服务及产品 [2] 企业荣誉与认证 - 公司先后获得中国氟硅行业创新型企业、四川省瞪羚企业、国家专精特新"小巨人"企业等荣誉 [2] - 公司是国家级高新技术企业 并拥有四川省工业设计中心、四川省重点培育新材料企业等资质 [2] - 公司是中国氟硅协会理事会会员单位 [2]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月25日大面积上涨，中证商品期货价格指数收报1468.33点，较前一交易日上涨13.64点，涨幅0.94% [1] - 集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超3%，菜油、焦炭主力合约涨超2%，多个品种主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌 [1] 集运欧线期货 - 集运欧线主力合约收涨3.99%领涨市场，现货运价方面马士基wk42开舱大柜1800美金，环比上行400美金 [2] - 价格上涨源于揽货情况较好致马士基装载率良好，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨可能 [2] - 短期期价震荡略偏上行的可能性较大，但需谨防节前资金波动风险 [2] 铜期货 - 国际铜和沪铜期货跳空高开，主力合约分别录得3.58%和3.40%的涨幅，沪铜主力合约触及半年新高 [3] - 价格上涨主因自由港麦克莫兰公司印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流事故暂停开采，导致短期铜产量下降 [3] - 该事件加剧全球铜矿供应偏紧格局，预计2025年四季度、2026年全球铜矿供应增速将继续下修 [3] 其他上涨品种 - 玻璃期货延续强势行情，收盘上涨3.08% [3] - 菜油和焦炭主力合约分别录得2.21%和2%的涨幅 [3] 贵金属期货 - 沪金收跌0.45%，因宏观利多充分释放后短期无新刺激，叠加市场获利了结 [4] - 黄金中长期利多不改，驱动因素包括美国债务膨胀、继续降息预期、各国央行增持及地缘局势不确定性 [4] - 市场对未来美国流动性宽松预期仍较高，且美国类滞胀风险犹存，预计贵金属整体仍将偏强运行 [4] 橡胶期货 - 天然橡胶与20号胶主力合约均小幅收跌，因天气因素造成的扰动有限，供应宽松格局不改 [5] - 台风"桦加沙"对海南橡胶产区的影响主要在于暴雨天气暂时性影响割胶及运输，对产量影响程度相对有限 [5] - 东南亚主产区进入割胶旺季，泰国、马来和印尼产量有增加预期，轮胎开工整体回落，库存去库幅度差强人意 [5]