公司股价与市场表现 - 公司股价于1月21日出现五连跌停，报收16.37元/股，总市值为107.49亿元，盘中“卖一”位置一度出现超过122万手巨额卖单 [2] - 股价在本次下跌前曾自去年10月以来一路飙升，累计最大涨幅超过七倍，市场情绪高涨 [2] - 股价异动期间，公司多次公告提示股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作及短期快速回落风险 [2] - 因股价大幅波动及部分投资者存在影响交易正常秩序的异常交易行为，上交所于1月14日晚对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施，次日（1月15日）公司股价跌停 [2] - 对于近期股价持续下跌，公司回应称股价波动是二级市场行为，公司经营正常，无应披露未披露事项，并在前期非理性上涨时已多次发布充分的风险提示公告 [3] 公司财务与业绩预告 - 公司发布2025年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-3.25亿元至-6.5亿元 [2] - 自2020年以来，公司已连续6年归母净利润为负 [3] - 公司资产负债率从2020年的28.96%逐年攀升至2025年9月末的70.52% [3] 行业与公司经营状况 - 2025年光伏行业存在结构性产能过剩，供需矛盾突出，在激烈竞争下组件价格持续处于相对低位 [2] - 受光伏行业产能过剩及组件价格低迷影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降 [2][3] - 公司前身为乾景园林，主营园林绿化，于2022年9月跨界投资光伏异质结项目，但未能扭转亏损局面 [3] - 2025年以来，公司相继宣布涉足固态电池及锂电池结构件领域，试图开辟新赛道 [3]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年将亏损3.25亿至6.5亿元 [1] - 公司自2020年度至2024年度归属净利润连续为负 [1] - 截至2025年三季度末，公司货币资金仅2.73亿元，资产负债率达70.52% [3] 业务转型与跨界投资 - 公司前身为乾景园林，主营园林绿化业务，于2022年9月投资异质结项目跨界光伏 [1] - 2025年10月，公司宣布子公司拟以2.3亿元增资铁岭环球，标的公司拟投资年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目 [2] - 2025年11月25日，公司拟以2.406亿元现金收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权，跨入锂电池结构件赛道 [2] 行业环境与经营挑战 - 2025年光伏行业存在结构性产能过剩，供需矛盾突出，组件价格持续处于相对低位 [1] - 公司主营业务收入减少，盈利能力下降，受行业下行周期与高成本技术路线等多因素叠加影响 [1] 股价表现与市场波动 - 公司股价自低点迄今累计最大涨幅达732.43% [3] - 公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热与非理性炒作风险 [3] - 公司股票于1月6日停牌核查，1月12日复牌后连续三个交易日涨幅达27.55% [3] - 1月15日至20日，公司股价连续四个交易日跌停 [4] 监管关注与市场警示 - 上交所发布通报，指出公司股价近期多次出现异常波动，部分投资者存在影响交易正常秩序的异常交易行为 [3] - 上交所已对相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施，并提醒投资者关注风险 [3]

人工智能产业发展规划与目标 - 广东省提出到2026年加快发展人工智能产业 完善产业生态体系 谋划建设粤港澳大湾区全球人工智能产业合作中心 高质量建设广州琶洲 深圳南山 东莞滨海湾三大核心产业集聚区[1] - 计划实施“人工智能+制造”专项行动 建设一批行业大模型 场景专用小模型和智能体[1] - 2026年将继续统筹推进昇腾生态适配中心 智能体领域创新中心 智能终端领域创新中心建设 谋划建设具身智能数据中心等第二批重点平台[1] 人工智能产业现有基础与成果 - 截至报道时 全国人工智能企业数量已超过6200家[2] - 广东省去年建设了“1+1+N”具身智能训练场 昇腾生态适配中心等创新平台[1] - 发布了三批共78个人工智能应用场景及首批48个“机器人+”典型应用场景案例[1] - 有122个大模型通过国家备案 并打造了430个垂类大模型[1] 人工智能赋能产业的具体路径 - 推动人工智能全域全时全行业高水平应用 赋能千行百业[2] - 制定人工智能赋能家电 汽车 电子信息 石化化工 建材等细分产业及产业园区的行动方案[2] - 推动龙头企业赋能家电 玩具等传统行业[2] 机器人产业创新发展重点 - 加快实施具身智能机器人关键环节攻坚方案 围绕全产业链条打通“技术—标准—量产—商业化”闭环[2] - 目标是尽快提升具身智能机器人规模化量产能力 推出一批标志性爆款产品[2] 其他战略性新兴产业布局 - 在新型储能领域 2026年将依托国家新型储能创新中心 带动支持一批固态电池产业链项目发展 推动固态电池材料 装备 电芯等全产业链协同发展[2] - 在生物医药方面 将加快布局医疗机构制剂 细胞与基因治疗 脑机接口等产业新赛道 发布重点科技成果转化清单并加快落地转化[3] - 在智能网联汽车产业方面 支持广州和深圳开展“车路云一体化”应用试点城市建设 推动整车企业争取L3自动驾驶车型准入和上路通行试点 推进跨区域测试示范互认机制并尽快拓展至全省[3]

宏观政策与数据 - 国务院总理李强强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并把发展的战略基点放在扩大内需上 [1] - 2025年中国GDP同比增长5%，达到140.19万亿元，其中第四季度增长4.5% [1] - 2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，服务业增加值增长5.4%占GDP比重57.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%最终消费支出对经济增长贡献率52%，固定资产投资同比下降3.8%其中房地产开发投资下降17.2% [1] - 中国人民银行自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [2] - 国际货币基金组织将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期，预计2026年全球经济增速维持在3.3% [2] 资本市场动态 - A股共有451家上市公司披露2025年业绩预告，其中156家预喜，42家公司预计净利润同比增幅下限超过100% [4] - AI成为上市公司业绩增长的强大驱动力，黄金、铜等矿产上市公司在涨价带动下业绩提升 [4] - 2026年开年后A股市场表现强劲，人工智能板块被视为技术革命级别的布局机会，有色金属牛市仍在路上 [4] - 广期所决定自2026年1月21日结算时起，将碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13% [4] - 最高人民检察院提出会同中国证监会深化资本市场法治建设，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪 [5] - 现货黄金站上4690美元创历史新高，沪银夜盘收涨5.88%报23565元/千克 [6] 重点行业趋势 - 商业航天作为新质生产力核心赛道，万亿级蓝海市场开启，卫星互联网等新一代通信技术加速向千行百业渗透 [6] - 人形机器人产业端迎来密集催化，商业化落地可期，技术方面取得新进展 [6] - AI应用成为业绩增长强大驱动力，40余家上市公司净利翻番受益于AI应用，私募机构重点布局AI领域 [6] - 固态电池技术突破不断，新型厚电极提升电池输出功率约75%，有望推动新能源电池行业性能升级 [6] - 美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，供应紧张状况将持续到今年之后，原因是AI基础设施建设对高端半导体需求激增 [6] 公司个股要闻 - 水井坊预计2025年归属于母公司所有者的净利润为3.92亿元，同比下降71%，营业收入预计为30.38亿元，同比下降42% [7] - 天箭科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，营业收入为-1.4亿元至-2.01亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示 [7] - 均瑶健康预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润约亏损1.44亿元至2.16亿元，同比减少395.14%至642.71% [7] - 保利发展2025年业绩快报显示实现净利润10.26亿元，同比减少79.49%，营业收入3082.61亿元，同比减少1.09% [7] - 易点天下停牌核查结束复牌，公司基本面未发生重大变化，2025年前三季度扣非净利润同比下降39.16% [8] - 江化微控股股东拟以20元/股的价格转让9238万股给上海福迅科技，转让总价18.48亿元，占公司总股本23.96%，公司控股股东及实际控制人将变更 [8][9] - 中国中免全资孙公司拟以不超过3.95亿美元收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，同时拟以77.21港元/H股价格向LVMH附属公司等增发H股 [9] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金方式取得上海肖克利信息科技股份有限公司等100%股份，交易预计构成重大资产重组 [9] - 鸣鸣很忙开启全球发售，拟于1月28日在港交所主板挂牌上市，计划全球发售1410.11万股股份，发售价每股229.60-236.60港元 [9] - 人工智能初创公司月之暗面最新一轮融资估值上涨5亿美元，达到48亿美元 [10] - 苹果2025年第四季度iPhone中国出货量同比大增28%，重新夺回中国市场榜首份额突破20% [10] - Meta被英国博彩委员会指责对非法赌博广告监管不力，同时公司计划提高智能眼镜产能 [10]

文章核心观点 - 2026年初A股市场机构调研活动显著升温 机构关注点高度聚焦于信息技术、工业机械、医疗保健等核心赛道的前沿技术商业化、产能扩张及政策红利 [1] 机构调研整体情况 - 截至1月18日 年内累计有1357家机构调研A股上市公司 调研总次数约4897次 [1] - 调研行业高度聚焦于信息技术、工业机械、医疗保健三大核心赛道 [1] - 调研重点集中于前沿技术的商业化落地、产能扩张与政策红利兑现 特别是脑机接口、半导体、机器人、固态电池等方向 [1] 被密集调研的公司 - 翔宇医疗、海天瑞声、爱朋医疗、熵基科技、超捷紧固系统被调研数量居前 分别被208家、207家、142家、132家和128家机构调研 [2] - 安集科技、奥普特、骄成超声等公司迎来外资机构高密度调研 [4] 机构关注的具体领域与问题 - **脑机接口与AI医疗**：机构关注翔宇医疗脑机接口产品商业化落地、侵入式脑机接口布局及康复机器人研发进展 [3] - **半导体**：帝科股份计划在2026年将出货量目标提升至3000万颗至5000万颗 以利用产能和涨价因素扩大营收与利润 [3] - **商业航天**：机构关注广联航空在C919量产提速下的交付节奏与价值贡献 以及其在商业航天领域的布局与优势 [3] - **外资关注点**：外资机构密集调研安集科技、骄成超声等公司 关注其在半导体材料、超声波焊接设备、机器视觉等高端制造核心零部件领域的国产替代能力 [4] - **产业链特征**：被外资密集调研的公司通常具备高研发投入、高毛利、订单可见性等特征 并绑定行业龙头客户 如安集科技绑定中芯国际 骄成超声进入宁德时代供应链 [4] 外资机构参与情况 - 高盛、摩根士丹利、野村证券、贝莱德、花旗等国际知名机构出现在多家A股公司调研名单中 [4] - 例如 骄成超声被17家外资机构密集调研 问题涉及半导体领域业务、海外拓展及液冷板应用等 [4] 行业分析师观点 - 瑞银证券分析师指出 半导体设备公司会较早承接先进制程投产带来的订单 产能准备周期约2至4个季度乃至4至8个季度 [5] - 尽管半导体设备公司市场反应前置 但投资者更关注市场空间更大的赛道 如算力、晶圆制造等环节 [5]

2026年投资风口分析框架 - 产业发展分为三个阶段：“0到1”、“1到n”以及n+，其中“风口”主要指前两个阶段 [1] - “0到1”阶段成长速度最快但不确定性高，“1到n”阶段发展相对稳健 [1] - 2025年行情中未能跑赢指数的核心原因可能是配置方向不对，因此把握风口至关重要 [1] 处于“0到1”阶段的潜在风口 - **商业航天**：处于非常早期的发展阶段 [1] - **脑机接口**：属于“0到1”阶段的赛道，但市场规模有限，全球市场空间仅几十亿美元 [1][2] - **固态电池**：技术路线尚未收敛，行业内未完全达成共识，因技术未到性价比充分释放阶段 [1] - **核聚变（核能）**：目前也处于比较早期的阶段 [4] “0到1”阶段风口的特点与风险 - 特点：若能顺利过渡到“1到n”阶段，可能成为超级风口；若无法过渡，则可能在早期夭折 [2] - 风险：投资不确定性高，相关概念板块波动剧烈，估值可能远超实际市场承载空间 [2] - 举例：脑机接口概念公司的市值总和已远超几十亿美元的实际市场空间，估值包含对科技改变生活的高溢价预期 [2] - 历史参照：新能源汽车在2019年底形成超级风口前，曾在2013-2014年经历概念炒作但未成气候 [3] 处于“1到n”阶段的重点风口：人工智能 - 人工智能已明确处在“1到n”的发展阶段，是成长空间大且确定性更强的方向 [3] - 人工智能行情在A股由重磅应用驱动：2023年是ChatGPT，2024年是Sora，2025年是DeepSeek [4] 人工智能产业链上游：算力投资机会 - 人工智能三要素：算力、算法、数据 [5] - 算力可分为北美算力与国产算力 [5] - **北美算力映射机会**：主要参与环节为光模块与CPU，逻辑是“卖铲人”，即算力投放与应用落地均需大量算力支持 [5] - 中国光模块全球市场份额约占60% [5] - 英伟达CEO在2026年CES大会宣布，架构将从Blackwell升级为Rubin，效能翻倍 [5] - Blackwell适配800G光模块，售价约450美元；Rubin时代将升级至1.6T光模块，售价可能达1000美元，但2026年价格可能下调 [5] - 谷歌推出TPU，互联网大厂正部署万卡、十万卡乃至规划百万卡集群，算力需求呈幂次方增长，可能引发2026年光模块供不应求 [6] - 通信ETF(515880)在2025年涨幅超过120%，业绩确定性较高 [6] - 2027年将迎来“光入柜内”趋势，即光模块整合到机柜内部且保持可插拔，其市场规模可能比当前柜外光模块扩大四五倍 [6][7] 国产算力与半导体产业链机会 - 推荐关注半导体设备ETF(159516) [7] - 芯片产业链：上游是设备和材料，中游是设计和制造，下游是封装和测试 [7] - 封测环节技术难度最低，中国已完全实现自主可控；当前难点在于制造7纳米、5纳米芯片，需依赖上游设备和材料 [7] - 产业链扩产时，上游设备和材料环节往往率先受益 [7] - 半导体设备ETF(159516)开年大幅上涨的两大原因：先进制程扩产（通过芯片堆叠等技术实现等效先进制程）与存储涨价 [8] - 存储涨价促使厂商扩产，生产高性能存储芯片依赖刻蚀设备和薄膜沉积设备 [8] - 近期部分存储相关企业有上市预期，也推动了该ETF上涨 [8] 需短期回避的芯片领域 - 短期不推荐GPU及部分芯片设计公司 [8] - 原因一：近期部分GPU相关公司上市，估值相对较高 [8] - 原因二：英伟达H200预计进入国内市场，其性能与性价比优势可能带来的影响尚未被市场完全消化 [9]

市场整体展望 - 2026年市场整体向上的格局不变，但波动或会加大，结构性机会依然较为显著 [2][3][4] - 2026年作为“十五五”开局之年，总量政策靠前发力的宏观环境有望在一季度营造相对宽松的流动性环境，有利于形成A股开门红行情 [4] - “政策呵护+产业驱动”的双支撑格局依然稳固，国内经济在高质量发展中稳步前行，政策持续呵护资本市场，市场信心进一步恢复 [4] - 当前市场看多的预期较为一致，在下行风险有限的背景下，各类资金抢跑的态势较为明显，元旦之后的行情表现强势 [4] - 各个主题的持续性较强，赚钱效应突出，进一步强化了行情走势，预计市场近期将继续保持活跃的态势，结构性机会此起彼伏 [4] 投资策略与建议 - 建议投资者的视野应放得更为宽广，不局限在某一特定方向 [2][4] - 投资将延续一贯的思路，即系统跟踪、评估各个行业产业的景气变化，在系统行业比较的基础上找出最好的方向 [4] - 投资决策基于对产业未来的趋势评判与横向的比较判断，历史的持仓与盈亏均是沉没成本，不应成为投资决策的核心 [4] - 投资者应保持乐观，但不要盲目追高，相信常识 [4] - 真正大的投资机会一定要契合时代背景，符合当下最大的经济社会发展方向，即时代的主线 [6] 重点关注行业与领域 - AI产业链、机器人、创新药、固态电池可重点关注 [2][3][5] - 随着国内外AI大模型能力不断提升，降本、增效已在很多行业场景落地，AI正以前所未有的深度和广度重塑世界 [5] - AI产业的景气持续加强，并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多的成长领域，未来一段时间AI领域仍为投资核心方向 [5] - 海外算力等高景气赛道在2025年虽然涨幅可观，但依然是估值、增速和业绩兑现度最匹配的板块之一，在大的AI产业叙事中不会缺席 [5] - 机器人领域目前仍处于0-1的投资阶段，主要关注特斯拉产业链机器人能否进入大规模量产阶段，同时关注相关公司的股价所处位置 [5] - 创新药领域主要关注政策层面的支持和鼓励，未来其市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，可持续跟踪创新药企的研发与出海进展 [5] - 固态电池处于商业化应用的前夜，一旦技术真正突破，未来将有持续的投资机会 [5][6] - 新消费领域预计在宏观经济企稳后，作为具有锐度的方向弹性较大，也是重点关注的方向 [6] 近期市场表现 - 进入2026年，A股迎来开门红，沪指连续上涨冲上4100点，近期有所调整 [3][4] - 市场交投活跃，连续4个交易日成交突破3万亿元 [3]

公司股价表现与监管动态 - 国晟科技于1月15日开盘即跌停 [1] - 上交所通报称公司股价近期大幅波动 并对影响交易正常秩序的部分投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施 [1] - 公司股价在2025年10月31日至2026年1月6日期间5次触及股价异常波动 1次触及严重异常波动 累计涨幅高达370.20% [1] - 公司于2026年1月6日申请停牌核查 并于1月12日复牌 复牌后仍强势涨停 [1] - 截至2026年1月14日收盘 公司股价报27.72元/股 自2025年10月15日起累计涨幅接近674.3% [1] 公司业务与投资动向 - 公司股价飙升的核心催化剂被认为是跨界固态电池 [1] - 2025年10月14日 公司披露对外投资公告 宣布其二级控股子公司拟向铁岭环球新能源有限公司增资2.3亿元并持股51.11% [1] - 该投资用于建设“年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目” [1] - 项目实施主体铁岭环球新能源有限公司在公告时注册资本尚未实缴 [1]

市场整体展望与近期表现 - 2026年A股迎来开门红，沪指连续上涨冲上4100点，市场交投活跃，连续4个交易日成交突破3万亿元 [1] - 2026年作为“十五五”开局之年，总量政策靠前发力，一季度有望营造相对宽松的流动性环境，有利于形成开门红行情 [4] - 当前市场看多预期一致，下行风险有限，各类资金抢跑态势明显，元旦后行情表现强势，预计市场近期将继续保持活跃态势 [4] - 2026年市场整体向上的格局不变，但波动或会加大，结构性机会依然显著，投资应立足产业发展趋势，锁定景气向上和爆发的行业 [1][4] 核心投资方向与产业逻辑 - AI产业链是未来一段时间的投资核心方向，随着国内外AI大模型能力提升，降本增效已在多行业场景落地，AI正以前所未有的深度和广度重塑世界 [5] - AI产业的景气持续加强，并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多成长领域，将持续在其中挖掘细分的景气方向 [5] - 除了AI产业链，可重点关注机器人、创新药、固态电池及新消费领域 [1][5] - 机器人领域目前处于0-1的投资阶段，关注特斯拉产业链机器人能否进入大规模量产阶段及相关公司股价位置 [5] - 创新药领域主要关注政策层面的支持和鼓励，其市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，可持续跟踪药企的研发与出海进展 [5] - 固态电池处于商业化应用的前夜，一旦技术真正突破，未来将有持续的投资机会 [5] - 新消费领域预计在宏观经济企稳后，作为具有锐度的方向弹性较大 [5] 投资方法论与行业配置思路 - 投资决策应基于对产业未来趋势的评判与横向比较判断，历史的持仓与盈亏是沉没成本，不应成为投资决策的核心 [4] - 投资者应保持乐观，但不要盲目追高 [4] - 真正大的投资机会一定要契合时代背景，符合当下最大的经济社会发展方向，即时代的主线 [6] - 识别并投身于产业浪潮，参与其中价值创造的过程，才能持续享受不同时代的不同红利 [7] - 操作上将延续系统跟踪、评估各个行业产业景气变化的思路，在系统行业比较的基础上找出最好的方向 [4]

公司股价表现与市场炒作 - 公司股价在停牌三日后于1月14日再次涨停，收盘价为27.72元/股，总市值达182亿元 [1] - 公司股价从2025年9月23日的阶段低点3.23元/股，在三个半月内上涨近8.6倍 [1] - 2025年10月13日股价为3.5元/股，受增资固态电池项目消息影响，股价于11月20日最高涨至9.37元/股，随后在收购锂电池结构件公司消息推动下，于2026年1月6日停牌前最高涨至21.3元/股 [13] - 近期交易龙虎榜显示，多家知名游资营业部参与买卖，例如国信证券浙江互联网分公司买入3289.37万元并卖出2005.73万元 [14] - 因股价大幅波动及部分投资者存在异常交易行为，上海证券交易所已对相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施 [16] 公司业务转型与财务表现 - 公司前身为乾景园林，于2022年跨界进入光伏行业 [3] - 跨界后营收呈现快速增长：2022年营收1.98亿元，2023年飙升至9.88亿元，2024年进一步升至20.94亿元，三年增长约10倍 [4] - 但公司持续亏损且亏损额扩大：2023年亏损6888万元，2024年亏损1.06亿元，2025年前三季度亏损1.51亿元，并预计2025年全年业绩仍将亏损 [5] - 2025年前三季度总营收下滑至4.5亿元 [3] - 公司光伏业务毛利率为负，2025年半年报显示该业务毛利率为负11.7% [7] - 公司此前营收增长部分依赖于大客户订单，例如2024年与中广核集团相关的订单合计金额达19.35亿元 [7] 热点概念炒作与收购活动 - 2022年因蹭上光伏概念，公司股价在三个多月内翻3倍 [3] - 2025年以来，公司通过收购计划关联“固态电池”与“锂电”概念 [3] - 2025年7月，公司与山高新能源合作成立公司，并计划实施“年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目”，同年10月向该项目实施主体增资2.3亿元，持股51.11% [10] - 公司承认该固态电池投资项目“尚未开展实际经营”，且存在无法实现预期收益的风险 [10] - 2025年11月25日，公司公告拟以2.406亿元现金收购孚悦科技100%股权，切入锂电池结构件赛道 [11] - 标的公司孚悦科技2024年营收仅509.09万元，净利润亏损110.53万元；截至2025年8月31日净资产为1898.57万元，但评估值高达24060万元，增值率达1167.27% [11] - 公司在两个月内连续控股两家企业总斥资4.7亿元，但截至2025年9月末货币资金仅2.73亿元，资产负债率达70.5% [11] - 近期市场炒作公司将首席科学家过往航天太阳电池研究经历与“太空光伏”概念关联，但该科学家已于2008年离开相关研究所，且公司业务从未涉及太空光伏 [15] 公司治理与监管情况 - 公司实控人吴君、高飞于2023年通过控股股东协议转让获得控制权 [4] - 2024年1月29日，董事长吴君被监察机构留置，并于同年5月5日解除留置 [9] - 公司于2025年9月19日收到北京证监局出具的责令改正措施决定书 [11]