核心观点 - 美元兑瑞士法郎汇率当前处于窄幅震荡格局，交投于0.7740-0.7780区间，多空力量均衡，等待关键信号指引方向 [1] - 汇价走势受到美国与瑞士货币政策分化、以及双方避险属性在复杂地缘环境下相互对冲的双重影响 [1] 基本面分析 - **美国货币政策**：美联储1月会议纪要释放鹰派信号，强调需要更多通胀降温证据才会降息，市场预期3月降息概率不足9%，高利率预期支撑美元的息差优势，吸引资金回流，为美元兑瑞郎汇价提供上行支撑 [1] - **瑞士货币政策**：瑞士央行维持宽松中性立场，未跟随全球紧缩节奏，2025年12月CPI同比为1.1%，处于0-2%的目标区间，无紧急收紧压力，央行认为当前瑞郎汇率合理，干预意愿较弱 [1] - **经济与避险因素**：瑞士经济呈现温和复苏，内需稳定、出口有韧性，依托其避险属性保持瑞郎强势，对冲美元上行动能，同时，中东冲突及红海航运扰动推升避险情绪，资金流入瑞郎压制汇价，而美股回调引发的风险资产抛售也凸显美元避险属性，吸引部分资金，两者形成对冲 [1] 技术面分析 - **趋势与形态**：日线级别汇价围绕MA5、MA10、MA20粘合区运行，趋势不明，整体呈震荡整理态势，多空均衡 [2] - **关键价位**：上方阻力位于0.7780-0.7800区间（0.7800为整数关口及成交密集区），突破后可上探0.7850，下方支撑位于0.7740（震荡区间下沿），跌破后可能下探0.7700关键防线 [2] - **技术指标**：MACD在零轴附近粘合，红绿柱动能交替衰减，RSI处于48-52的中性区间，无超买超卖信号，60分钟级别布林带收口，汇价贴中轨运行，波动收窄，预示即将突破 [2] 短期市场焦点 - 今日（2月5日）市场重点关注美国初请失业金数据，该数据将直接影响美联储政策预期及美元走势，数据强劲将强化鹰派预期、提振美元，助推汇价测试0.7800阻力，数据疲软则可能升温降息预期、打压美元，推动汇价下探0.7740支撑 [2]

全球市场动态 - 美股科技股抛售加剧，纳斯达克100指数遭遇自去年10月以来最严重的两日暴跌，并跌破100日移动均线 [3] - 比特币延续下跌势头，向70000美元整数水平试探 [3] - 黄金回吐当日大部分涨幅，仅微幅上涨，美元指数转而上涨，收复了1月23日以来的跌幅 [3] 本轮下跌特点分析 - 第一特点是抛售过去“最拥挤的交易”，顺序为：先卖“安全资产”（黄金），再卖“高β资产”（比特币），这些资产依赖“共识”而非“便宜”，共识松动易引发踩踏级下跌 [4] - 第二特点是美元出现明显上涨，打破了“美元下跌，万物上涨”的旧模式，美元上涨源于资金撤离和避险，对科技股、比特币和高估值资产形成天然压制 [4] - 美国财长贝森特表态“我们始终支持强势美元政策”，这被视为给市场画了一条红线，表明美元不再承担稳定资产价格的功能 [4] 市场性质与风险评估 - 此轮行情并非系统性危机，因债市未暴动，2年期美债收益率还微跌，说明仅是市场层面的资产重新定价 [5] - 当前“危险级别”被定位为“中等”且正在升级，因下跌集中在拥挤交易和美元上涨，最不拥挤的资产尚未开始下跌 [5] 黄金市场分析 - 黄金进入“涨要理由，下跌不用理由”的阶段，处于最容易亏钱的形态 [6]

美元兑日元汇率走势与市场预期 - 美元兑日元汇率重新升回1美元兑156日元关口上方 抹去了此前大部分跌幅 此前的回落曾将其推至自去年10月以来的最低水平 [1][3][5] - 日元是今年以来在G10货币中表现最差 一旦选举风险事件过去 下行走势很可能会继续 [1][3] - 在日本央行显然并不急于加快加息步伐的情况下 美元兑日元最可能的走势方向仍是向160附近迈进 [3][5] 影响日元走弱的主要因素 - 日元转而走弱 部分是由于日本首相高市早苗对弱势货币是否有利发表了含糊不清的言论 [1][3] - 凯文·沃什被提名为下一任美联储主席 引发了投资者对他究竟会有多鸽派的担忧 [1][3] - 市场普遍预期高市领导的自民党将在选举中取得显著多数席位 这通常意味着将会实施更为积极的财政政策 从而推升通胀并继续对日元构成压力 [3][5] 期权市场交易动态 - 期权市场上 单笔名义金额达1亿美元或以上的美元/日元看涨期权交易量 周二超过看跌期权 [3][5] - 随着对美元看涨期权需求增加 用来对冲下跌风险的期权价格已降至近两周低点 [3][5]

瑞郎汇率近期表现 - 截至2026年2月4日，瑞郎兑人民币汇率小幅波动，10时46分报价8.9405，较前一交易日微跌0.008135，跌幅0.1520% [1] - 瑞郎兑美元延续强势，2026开年已上涨3.5%，2025全年涨幅达12.7%，2月4日1时19分，1瑞郎兑1.2885美元 [1] - 瑞郎兑欧元汇率近一周波动仅32个基点，符合瑞士央行汇率稳定目标 [1] 瑞郎走强的驱动因素 - 避险属性是瑞郎走强的核心逻辑，全球地缘升级、美国贸易政策反复等因素推动避险资金流入 [1] - 2026开年黄金、白银等避险资产创历史新高，进一步带动瑞郎走强 [1] - 瑞士长期维持高额经常账户盈余，占GDP 4%以上，2026年6月外汇储备约8942亿美元 [2] - 瑞士连续十余年为高净债权国，2025年三季度国际投资净头寸达10294亿瑞郎，占GDP超100%，抗外部冲击能力强 [2] 瑞士经济基本面与行业支撑 - 核心出口领域如制药、精密制造抗风险能力强，海外需求价格弹性低，瑞郎升值未显著削弱需求 [2] - 2025年美国高关税曾冲击钟表等产业，随着美瑞贸易协议落地、关税下调，相关行业复苏，进一步巩固基本面支撑 [2] - 瑞士房地产价格上涨、抵押贷款增速提升引发泡沫担忧，或隐性制约瑞郎过度走强 [3] 瑞士央行政策挑战与应对 - 瑞郎强势给瑞士央行带来政策挑战，该国通胀仅0.1%，徘徊在通缩与负利率边缘 [2] - 关键政策利率维持0%，降息空间有限，重启负利率门槛较高，央行行长表示必要时会重启但态度谨慎 [2] - 外汇干预受双重约束，美方曾指责瑞士“汇率操作”，干预或引发美方不满，但央行表示将随时准备干预 [2] - 机构普遍认为瑞郎中长期强势难改，央行干预难扭转中期走势 [2] 瑞郎未来走势展望 - 短期走势需关注央行议息会议、通胀数据及干预动作，同时跟踪全球避险情绪、美元走势及资金流动 [3] - 中长期看，若全球不确定性延续，避险资金将持续流入支撑瑞郎高位 [3] - 若通胀低迷、出口承压，央行或采取激进调控，阶段性缓解强势，但难改其避险货币核心定位 [3]

加密货币市场近期动态 - 加密货币市场在经历巨大波动后正尝试在当前区间寻找支撑，比特币价格从85000美元快速跌落后，正努力在75000美元至80000美元之间构筑防御底线 [1][3] - 市场企稳尝试面临严峻阻碍，主要因美元指数（DXY）正以九个月来最强劲的姿态重新苏醒，其“跷跷板效应”对风险资产的修复空间形成明显压制 [1][3] 美元指数强势表现及驱动因素 - 美元指数（DXY）在短短两个交易日内大幅拉升1.5%至97.60，创下去年年中以来最亮眼的短期表现 [1][3] - 此轮美元走强的核心驱动是市场对美联储未来政策路径的重新定价，起因是政策立场偏向鹰派的凯文·沃什被提名为新任美联储主席，这令市场怀疑此前过于激进的降息预期 [1][3] - 随着针对货币贬值的对冲交易撤退，美元资产吸引力反弹，显著增加了持有比特币等非美元本位资产的机会成本 [1][4] 宏观金融环境与市场影响 - 强势美元通常意味着全球信贷流动成本上升，这会直接削弱投资者的风险偏好 [2][4] - 即将发布的美国非农就业数据是关键风向标，若劳动力市场表现出足够韧性（例如失业率维持在4.4%左右），美元的复苏势头将获得更坚实的宏观支撑 [2][4] - 在强势美元和金融环境收紧的背景下，单纯依靠期货市场的空头回补来推动比特币重返80000美元上方，其可持续性面临巨大挑战 [2][4] 未来市场展望与策略关注点 - 从策略角度看，美元的此波反弹似乎还有延续空间，因新任主席提名人过往的克制态度暗示其不太可能支持激进的宽松政策，政策不确定性溢价正被计入美元定价 [2][4] - 比特币的修复之路并非坦途，外部宏观环境的变迁正主导其价格的短期走向 [2][5] - 投资者应密切关注美元指数在98.00关口附近的表现，因美元的进一步走强可能会引发风险资产的二次回踩 [2][5] - 在当前的宏观逆风下，建议在操作上保持谨慎，静待关键宏观数据落地以寻找更明确的市场信号 [2][5]

公司荣誉与领导力认可 - ATFX全球市场营销主管Weems Chan于2月3日在世界女性领导力大会上荣获“香港女性领袖”奖 [1][6] - 该奖项旨在表彰通过卓越领导才能、指导多元化团队及高效管理复杂项目，在不同市场产生积极影响的杰出领导者 [1][6] 获奖意义与公司文化 - 获奖者认为该奖项不仅是对个人的认可，更是对ATFX整个团队协作所获成就的庆祝 [4][9] - 奖项强化了团队协作、开放包容多元观点以创造惊人业绩和实现目标的信念 [4][9] - 公司团队的核心价值观包括协作、灵活性和包容性，这些被视为保持创造力和敏捷应变能力的关键 [5][10] 全球市场战略与品牌管理 - 公司在全球市场营销和品牌发展工作中的关键策略是：在尊重各本地市场独特差异的同时，确保全球品牌核心形象与价值观的一致性 [4][10] - 该策略被描述为在多元文化中播种统一品牌，使其在不同环境中成长并绽放 [4][10] 行业活动与领导力发展 - 颁奖典礼被描述为一场盛大、鼓舞人心且充满活力的盛会，反映了香港女性领导力的快速成长及其在各领域的贡献 [6][10] - 对于新兴女性领导者，建议包括：坚信自身愿景、保持坚持不懈的精神以及建立强大的人脉网络以获取资源和支持 [6][11]

美印贸易协议核心内容 - 美方对印度商品征收的关税从 50% 大幅下调至 18% [1][2] - 美国总统特朗普宣布协议，印度同意停止购买俄罗斯石油并降低对美国出口商品的贸易壁垒 [1][3] 印度金融市场反应 - 印度基准股指 Nifty 50 指数大涨近 5%，距1月历史高点仅差约100点，有望创下五年最佳单日表现 [1][2][3] - 印度卢比对美元汇率升值超 1%，报 90.40 卢比兑 1 美元，将迎来2022年11月以来单日最大涨幅 [1][2][3] - 印度10年期基准国债收益率下跌 5 个基点，至 6.72% [1][2] 市场解读与预期 - 该进展消除了笼罩在印度股市、债市和汇市之上的一大关键利空因素 [1][2] - 市场认为协议将缓解长期拖累印度市场的不利因素，海外投资情绪将回暖 [2][3] - 投资者预计近期持续净卖出的海外投资者可能会因此上调对印度资产的配置比例，外资将重新流入 [2][4] 协议背景与影响 - 自美国政府8月下旬对印度加征关税以来，印度股市与卢比持续受挫，外资流出规模创下历史纪录 [1][3] - 在此背景下，印度资产跻身2025年表现最差的新兴市场资产之列 [1][3]

全球大类资产表现分化 - 2026年以来，全球大类资产呈现显著分化态势，股票市场整体波动率维持低位，而贵金属、外汇及大宗商品市场波动加剧[1] - 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）低于过去一年平均水平，未能充分反映当前宏观层面的风险信号，市场恐慌情绪从股市转向大宗商品与汇率赛道[1] 非股市资产波动加剧 - 黄金价格曾攀升至历史新高，但在上周五出现自上世纪80年代以来最大单日跌幅，跌幅达9%[1] - 美元汇率因市场对美国干预日元汇率的猜测，创下4月关税引发暴跌后的最大单日跌幅[1] - 原油价格则升至8月以来的最高水平[1] - 地缘政治风险是当前黄金、石油和外汇市场波动加剧的主要驱动因素[1] 黄金市场表现与风险 - 尽管经历上周五9%的单日下跌，金价仍创下1999年以来最大月度涨幅[1] - 黄金的绝对价格、ETF看涨期权交易量及相对股票的波动率均刷新历史纪录[1] - 美国银行专有的泡沫风险指标已达极端水平，该水平在过去通常伴随重大市场波动出现[1] - 大量交易员涌入黄金ETF产品，单只黄金ETF过去八个月规模增长超200亿美元[2] - 黄金的隐含波动率相对于标普500指数升至历史最高水平，其避险属性已出现弱化[2] 股票市场特征 - 股票市场的波动主要体现在个股层面，整体股指波动率受抑制[1] - 部分企业公布业绩后股价出现显著调整，个股间走势分化降低了相关性，进而拉低了整体波动率指标[2] - 股票分散度处于高位，隐含相关性仍接近历史低位，投资者仍然关注盈利和人工智能交易的持久性[2] 市场资金动向与相关性变化 - 当前市场资金在黄金与股票间的配置关系出现变化，部分基金通过期权工具押注两者相关性变动[2] - 此前黄金与股票相关性长期维持在零附近，当前已出现小幅上升[2] - 汇率市场成为资金押注波动放大的重要赛道，美元兑日元隐含波动率出现显著上行，短期汇率波动幅度超过4%[2] 政策与市场反应 - 相关美联储主席提名落地后，金属价格出现下跌，但市场波动率仍维持高位[2] - 该提名决定并未指向会催生市场过热的政策转向，而此前市场对黄金的过热炒作是贵金属遭到抛售的核心原因[2]

市场动态与汇率表现 - 2026年2月2日亚洲早盘主要货币对走势平稳，美元指数报97.154，欧元兑美元报1.1859，英镑兑美元报1.3685，美元兑日元报155.2600 [1] - 上一交易日美元指数收于97.140，日内波幅收窄，显示多空力量暂时均衡 [2] - 人民币兑美元即期汇率上一交易日收于6.9486，中间价报6.9678，较前一交易日上升93个基点，今日中间价继续下调17个基点至6.9695，整体波动平稳 [2] 技术面分析 - 美元指数短期呈震荡整理态势，布林带日线上轨98.6588、中轨97.7516、下轨96.8443，当前价格靠近中轨，MACD柱状图动能转正但未稳固，RSI(14)报51.1980，呈轻微偏多态势 [3] - 英镑兑美元实时汇率报1.3694，微涨0.0008（涨幅0.0438%），日内高低点1.3705/1.3659，呈窄幅震荡上行但多头动能偏弱，RSI逼近超买区间 [3] - 欧元兑美元实时汇率报1.1864，上涨0.0016（涨幅0.1350%），日内高低点1.1874/1.1837，日线攀升至2021年以来高位区间，RSI接近68逼近超买区间 [4] - 美元兑日元实时汇率报155.25，上涨0.36（涨幅0.3166%），日内高低点155.51/154.68，呈现震荡回升态势，RSI从33超卖区间逐步修复，但反弹空间受利差及干预预期压制 [4] 重点关注数据与事件 - 2月2日需重点关注中国1月RatingDog制造业PMI、英国1月Nationwide房价指数月率、瑞士12月实际零售销售年率 [1] - 同日将公布欧元区及主要经济体1月制造业PMI终值，包括法国、德国、英国及欧元区数据 [1] - 美国方面需关注1月标普全球制造业PMI终值及1月ISM制造业PMI [1] - 事件方面，日本央行将公布1月货币政策会议审议委员意见摘要 [1] - 次日01:30美联储博斯蒂克将发表讲话 [7] 昨日要闻回顾 - 伊朗局势方面，美方释放与伊朗谈判信号，双方或在土耳其会晤，伊朗官员否认革命卫队计划在霍尔木兹海峡军演，伊朗议长宣布欧洲国家军队将被视为“恐怖组织”，特朗普称伊朗正“严肃”与美国对话 [5] - 美众议院议长称有信心在周二前结束部分政府停摆 [6] - 泽连斯基称新一轮乌美俄三方会谈将于2月4日和5日举行 [6] - 沙特股市因地缘政治与黄金暴跌创去年六月以来最大跌幅 [6] - 印度周日因预算案安排股市特别交易时段，金属股和ETF遭重创 [7] - 日本首相高市早苗澄清弱日元言论，称旨在建立能够抵御汇率波动的经济体系 [7] - 特朗普认为美联储提名人沃什有望获民主党人支持并预期其将推动降息，认为即将就古巴达成一项协议，格陵兰岛谈判已展开且协议已基本达成 [7]

价格表现 - 伦敦金最新价格5405.00，变化为0.00 [1][2] - 伦敦银最新价格118.45，变化为0.00 [1][2] - 伦敦铂最新价格2671.00，变化为0.00 [1][2] - 伦敦钯最新价格2014.00，变化为0.00 [1][2] - WTI原油最新价格65.21，变化为 - 0.21 [1][2] - LME铜最新价格13276.00，变化为 - 637.50 [1][2] - 美元指数最新96.16，变化为0.00 [2] - 欧元兑美元最新1.20，变化为0.00 [2] - 英镑兑美元最新1.38，变化为0.00 [2] - 美元兑日元最新153.15，变化为0.00 [2] - 美国10年期TIPS最新1.90，变化为0.01 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新12698.10，变化为0.00 [3] - 上期所白银库存最新455.07，变化为 - 26.94 [3] - 黄金ETF持仓最新1087.10，变化为0.57 [3] - 白银ETF持仓最新15523.36，变化为0.00 [3] - 上金所白银库存最新612.09，变化为0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化为0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化为0.00 [3]