（原标题：从"煤都"到"氢谷"："风光"内蒙古华丽转身｜年中能源观察） 年中能源观察之三 21世纪经济报道记者 林典驰 2025年上半年在建氢能装备项目总投资28.02亿元，绿氢产量3659吨，绿氨产能达到32万吨/年······ 一连串数字的背后，曾经有着"煤都"之称的内蒙古，正在加速向"氢谷"转型。 今年7月14日，一份重磅文件发布为内蒙古氢能产业发展注入新动力——《内蒙古自治区推动氢能装备 制造产业高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）正式落地，《行动方案》明确定位了内蒙古四座 城市呼和浩特、包头、鄂尔多斯、乌海的氢能产业发展定位，打开了一幅氢能经济新蓝图。 《行动方案》中提到，呼和浩特扛起研发大旗，作为氢能装备研发基地，攻克一批"卡脖子"技术；包头 市变身"氢能充电宝工厂"，布局固态储氢和燃料电池重卡生产基地；鄂尔多斯主动电解水制氢和输氢设 备，抓住产业链的命脉；乌海则把焦化厂副产物氢直接提纯，变身清洁能源。 为何内蒙古如此重视氢能，大力建设产业集群？ 这得从内蒙古得天独厚的地理环境说起。长期以来，这片广袤的土地作为保障国家能源安全的战略基 地，以"煤炭大区"的形象深植人心。 但在"双碳"目标的驱动 ...

会议概况 - 2025势银绿氢产业大会于8月28日在江苏无锡举办 主题为高可靠高效制氢产品破局绿氢发展卡点 旨在搭建产业交流平台 [3] - 会议得到无锡天荣新能源科技总冠名及力源科技 中材科技 隆基氢能等超30家企业赞助支持 [4] 绿氢储运与氢基能源 - 生物质绿碳热值与煤相近 可作为清洁替代燃料用于炼钢等行业 氢醇能源体系实现氢能与甲醇优势互补 [9] - 天然气掺氢技术是氢能低成本输运有效途径 当前可行掺氢比例为10% 需开展管材适应性分析以推动更高比例应用 [11] - 储氢方式以物理储氢为主 气态储氢发展成熟并广泛用于车用化工运输等领域 化学储氢处于起步阶段是未来研发方向 [13] - 氢内燃机发电机组可用于电网调峰调频 副产氢企业自用发电 矿卡及内河船舶等场景 [17] - 国内90%绿氢项目消纳集中于化工领域 主要用于生产低碳甲醇和绿氨 两者合计占绿氢消纳总产能70%以上 [19] - 到2030年全球5%~10%船舶将采用零碳或低碳燃料 氢基替代燃料市场前景广阔 [19] 电解槽技术与制氢成本 - 2022-2023年电解水制氢装备爆发式增长 2024-2025年市场需求略有放缓但仍处高速增长期 [15] - 中短期ALK+PEM适配联网弱联网制氢兼顾经济性与绿电适配性 长期PEM降本后适配弱联网离网制氢实现稳定低成本制氢 [15] - PEM制氢LCOH成本最高 煤制氢LCOH最低 电费和燃动是影响PEM成本最大因素 其次为资本支出 [26] - 膜电极占PEM电解系统成本仅11% 是系统性能和寿命核心但非成本核心 [26] - 可再生能源电价降至0.2元/kWh时 电解水制氢成本将接近化石原料制氢成本 [32] - 绿氢逻辑核心是降低制氢成本 需突破关键材料国产化 提升电解效率 强化长期稳定性及增强波动适应性四大维度瓶颈 [40] 制氢电源与系统技术 - 电解水制氢电源成本约占系统三分之一 关键特性包括转换效率 系统可靠性及维护便捷性 [24] - 1000标方/小时电解槽效率每提升1% 按0.2元/度光伏电价测算每年可节约5~8万元成本 [24] - 电源技术发展趋势包括开发高效低成本大功率电源 研发多独立控制输出单元电源适配混合电解系统 基于宽禁带器件开发及突破大功率风光制氢系统配置与能量管理技术 [34] 材料与组件创新 - 蓝昆氢能实现全国首创零储能离网制氢 电解制氢模块无需配备储能装置 仅辅助系统需少量UPS电源 [21] - 公司已建成年产能0.5GW方形常压电解槽半自动化产线及气液分离罐体制造产线 [21] - 离网制氢场景下复合隔膜可解决因碱槽功率变化10%/s产生气泡导致的隔气性问题 [28] - 壳聚糖基AEM材料具有高机械强度易化学修饰等特性 志青博材实现废弃蟹壳到高性能AEM全链条技术中试生产 [30] - 聚苯硫醚隔膜发展围绕机械强度气密电阻三维度推进 助力电解槽适配波动性能源并保障长周期运行 [36] - 高比表面积雷尼镍电极已解决运行电密适配元素溶出物理扰动杂质吸附及量产工艺问题 仅涂层抗逆向电流能力待突破 [38]

大赛概况 - 2025氢能专精特新创业大赛于8月26日至27日在鄂尔多斯举行 由中国氢能联盟、国家能源集团和鄂尔多斯市人民政府共同主办 百余位业界代表到场观赛 [1] - 大赛已连续举办4年 新设创新创业与技术攻坚双赛道 构建"技术验证—产业孵化—资本助力—区域落地"产业培育闭环 [1] - 10家面向氢能"制储输用"全产业链及核心材料、零部件、检测类企业参与路演决赛 采用"10分钟项目展示+5分钟答辩"模式 [1] - 保时来新材料科技(苏州)有限公司获得大赛冠军 [1] 技术突破 - 大赛重点展示制氢环节核心技术 中国工程院院士欧阳明高指出制氢技术是氢能产业链重中之重和资本市场聚焦点 [1] - 参赛选手展示制氢环节核心技术的新突破 对氢能全产业链发展具有带动意义 [1] 区域发展 - 鄂尔多斯市正在打造我国乃至全球氢能试点示范区 有望为全球氢能发展提供经验 [2] - 伊金霍洛旗人民政府在大会期间推介当地氢能产业政策 [2] - 《鄂尔多斯UNDP绿色氢能可持续发展示范合作意向声明书》完成签约 [2] 行业趋势 - 中国氢能产业发展呈现平稳上升趋势 氢能产业发展指数涨幅为4%至6.5% 但年度增幅有所波动 [2] - 2024年氢能基础设施建设提速 应用推广水平稳步增长 产业发展基础逐步夯实 [2] - 预计2025年基础设施建设和产业基础将支撑各维度指数增长 涨幅预计达5.3% [2] 平台价值 - 大赛为技术型硬科技创业企业提供展示价值、对接市场和寻找资金的平台 [2] - 中国氢能联盟发布2026氢能专精特新创业大赛氢能无人机应用挑战赛相关事宜 [2]

行业规模与地位 - 江苏氢能产业链相关企业和机构超过300家 产业链开票销售额340亿元 稳居全国第二 [1] - 江苏氢能产业发明专利申请量达3.38万件 全国占比13.6% 位居全国第一 [1] - 张家港共有涉氢企业近50家 常州市武进区集聚氢能产业链企业超50家 [5][6] 产业链布局 - 江苏覆盖氢气制备和储运 电堆及核心零部件 整车制造和加氢站建设运营全产业链 [1] - 张家港形成从原材料供应 核心设备制造到终端应用的完整产业链 供氢环节5家企业最大外供氢气量达20万吨/年 [5] - 南京覆盖制氢装备 关键材料 氢储运 加氢站 氢燃料电池车等全环节 无锡形成覆盖制氢加氢 燃料电池 氢能汽车等多领域全链条格局 [7] 技术创新与突破 - 国富氢能打通从水电解制氢 氢液化 储运配送到终端利用的氢能全产业链 设备每小时制氢1000标准立方米 [2] - 氢致能源开发海水柔性制氢装备 可直接采用海水 盐碱水 废水制氢 适应功率波动范围15%—150% 技术达国际领先水平 [4] - 江苏拥有国家级平台4个 包括国家氢能源汽车研究检测公共服务平台 省级平台6个 包括江苏省氢能产业院士协同创新中心 [7] 应用场景拓展 - 张家港累计投运氢能重卡 叉车 物流车等各类车型225辆 建有5座加氢站 加氢能力每天达3.2吨 [3] - 氢能应用涵盖交通 工业 建筑和电力多场景 包括氢能共享单车 氢能公交车 氢燃料牵引车 氢光互补智能微电网 [4] - 长三角氢能创新中心开展科技成果转化 国家氢能装备产品质量检验检测中心填补国内检测能力空白 [6] 政策与资金支持 - 江苏出台《氢能产业发展中长期规划(2024—2035年)》和《推动氢能产业高质量发展行动方案(2025—2030年)》 目标2027年产业规模突破1000亿元 [10] - 武进区设立超20亿元氢能专项产业基金 支持新材料 核心装备等优质项目产业化落地 [10] - 张家港实施氢能产业发展事项清单 提供加氢站建设 氢能车船购置专项补贴 做到全周期扶持 [8] 成本与挑战 - 燃料电池成本需下降40%左右才能与传统燃油车竞争 储运环节存在低温液态储氢能耗高 管道输氢网络建设起步阶段等挑战 [8] - 绿氢成本需降低至18元/公斤以下 通过换氢瓶模式可降低车载储氢成本30%以上 [8] - 氢能技术从基础研究到产业应用需10年以上周期 需持续投入技术研发 产业链协同和商业模式创新 [8]

绿氢生产潜力 - 利用5%海岸线资源每年可生产1200万吨绿氢 具备极强价格竞争力 [1] - 太阳能与风能协同效应确保稳定且高成本效益的绿色电力生产 支持低成本大规模绿氢制造 [1] 战略定位与竞争优势 - 被德国H2Atlas-Africa项目评为非洲38个国家中最具竞争力绿氢生产国 [1] - 毗邻欧洲市场且与亚洲等全球主要氢能中心联系紧密 具备显著出口地理优势 [1] - 通过绿氢与国内铁矿石结合生产直接还原铁 提升附加值并推动低碳经济发展 [1] 产业发展影响 - 绿氢为核心发展路径 助力难以减排领域脱碳并创造出口收入 [1] - 推动本地工业发展并为青年提供就业机会 [1] - 已出台专项法律框架 建设绿氢产业承诺成为非洲绿色投资典范 [1]

行业背景与趋势 - 氢能作为零排放能源尚未在全球能源体系中占据重要角色 主要因产业链基础设施不完善导致成本过高及下游难以承受较高用氢成本 [1] - 可再生能源规模化发展为压低制氢成本提供可能性 中国政府加大氢能全产业链设施投入推动降本进程提速 [1] - 氢能产业处于由量变向质变过渡的"前夜" 产业链相关公司具备投资价值 [1] 公司业务布局 - 公司形成氢能产业链设备一体化布局 覆盖"制、储、运、加、用"全产业链 深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等核心设备环节 [1] - 车载高压供氢系统贡献收入9129.5万元 同比增长26.7% 配套燃料电池汽车500余款 占工信部公告车型超四成 [2] - 加氢站设备实现收入1399.3万元 为国内120余座加氢站提供装备及配套服务 [2] - 水电解制氢设备贡献收入366.8万元 以海外业务为主 已向印度客户交付碱性水电解制氢成套设备 [3] 财务表现与改善 - 上半年实现收入1.09亿元 [2] - 亏损规模同比减少约20.1% 因收回大额应收账款、新业务贡献收益、成本开支减少及政府补助和电费收入 [3] 订单与增长潜力 - 与哈密通慧德订立100兆瓦绿电制氢设备销售协议 合约总价值超过1.5亿元 涉及22套1000标准立方米/小时电解槽及配套设备 [4][5] - 另有规模数千万元的意向订单正在洽谈中 [5] - 液氢设备已率先实现民用 具备卡位优势 [5] 战略项目与海外拓展 - 在内蒙古成立合资企业 开发风电制绿氢再液化消纳生态项目 [6] - 通过海外合资企业及业务伙伴在中东、北非、欧洲、巴西、新加坡、印度、马来西亚等地开展业务 [6] - 已确认多个海外优质项目 涉及加氢站、制氢设备制造厂、水电解制氢及液氢生产工厂 [7]

行业背景与趋势 - 氢能作为零排放能源尚未在全球能源体系中占据重要角色 主要因产业链基础设施不完善导致成本过高及下游难以承受用氢成本 [1] - 可再生能源规模化发展提供大规模边际成本为零的电力 为压抑制氢成本提供可能性 中国政府持续加大氢能全产业链设施和新基建投入 氢能降本进程有望提速 [1] - 氢能产业处于由量变向质变过渡的"前夜" 产业链相关公司具备投资价值 [1] 公司业务表现 - 上半年实现收入1.09亿元 其中车载高压供氢系统贡献收入9129.5万元 同比增长26.7% [2] - 加氢站设备实现收入1399.3万元 为国内120余座加氢站提供装备及配套服务 占全国累计建成527座加氢站的22.8% [2] - 水电解制氢设备贡献收入366.8万元 以海外业务为主 已向印度客户交付碱性水电解制氢成套设备 [3] 市场地位与技术优势 - 2019-2025年上半年配套公司车载供氢系统的燃料电池汽车达500余款 占国家工信部公告1248款车型的40%以上 [2] - 液氢设备已率先实现民用 具备卡位优势 液氢储运技术在大规模、远距离氢能储运领域具有巨大潜力 [5] - 深入探索"绿电制绿氢+绿氢液化+绿氢运输+绿氢加注+绿氢交通"一体化商业模式 在内蒙古成立合资企业开发风电制绿氢再液化消纳生态项目 [6] 订单与增长动能 - 与哈密通慧德订立100兆瓦绿电制氢设备销售协议 合约总价值超过1.5亿元 供应22套1000标准立方米/小时电解槽等设备 [4][5] - 另有规模数千万元的意向订单正在洽谈中 [5] - 海外业务覆盖中东、北非、欧洲、巴西、新加坡、印度、马来西亚等地区 涉及加氢站、制氢设备制造厂、水电解制氢及液氢生产工厂等项目 [6] 财务改善与战略投入 - 上半年亏损规模同比减少约20.1% 因收回部分大额应收账款、新业务贡献收益、成本开支减少及政府补助和电费收入 [3] - 行业面临三方面盈利压力：产业链未形成规模导致产品价格下行、新政策空窗期加剧市场竞争、高效储运技术未普及影响投资积极性 [3] - 现阶段战略投入将转化为未来增长数据 随着氢能产业爆发式增长 公司投资价值将迎来"质变" [7]

财务表现 - 总收益为人民币1.09亿元，同比减少19.2% [1] - 毛利为人民币90万元，同比大幅减少93.0% [1] - 公司拥有人应占亏损为人民币8920万元，较去年同期亏损人民币1.12亿元有所收窄 [1] 每股与股息 - 每股基本亏损为人民币0.85元 [1] - 董事会决议不宣派任何中期股息 [1]

**公司概况与财务表现** - 公司为美锦能源 2025年上半年总资产447.42亿元（较上年末减少0.67%） 营业收入82.45亿元（同比减少6.46%） 归属于上市公司股东的净资产137.17亿元（较上年末减少5.08%）[2][3] - 2025年上半年亏损6.74亿元（其中第二季度亏损约3亿元）[3] **氢能业务发展** - 截至2025年6月底 旗下青岛美锦和飞驰科技共推广约3600辆各类氢能车[2][6] - 在京津冀、山西和贵州推进氢能示范项目 包括重卡、加氢站建设和零碳运输线路 其中贵州投入约100辆氢能重卡[5][12][13] - 氢能行业成本下降部分原因为销量下滑[2][4] **成本管控与生产布局** - 通过组织机构和绩效调整实施成本管控 建立统一管理体系[4] - 自有煤矿位于山西（汾西、东于、景富、景辉）及贵州焦化厂 但因地理位置、煤炭品种差异及外地运输原材料导致焦炭生产成本偏高[14][15][16] - 主要消费地位于京津冀 生产基地位于山西 地域差异推高总体生产成本[5][15] **资本运作与股权问题** - 筹划赴港上市以响应国家双碳战略 利用国际资本推动氢能全产业链布局[2][9] - 集团存在股权质押问题（近一半为长城质押） 山西省政府正协调解决 设立基金进展将助力降低质押率[2][8] - 公司转债到期时间为2028年4月19日 现金流状况良好[2][11] **行业与政策影响** - 未受93阅兵减产政策影响 但需关注煤价与焦炭价格涨幅比例对盈利的影响（7月17日至8月22日焦炭价格上涨七轮 但煤价涨幅更高）[2][7] - 政府补助为暂时性补贴 非长期利润支撑点[10] - 2025年1月《能源法》将氢能归类为能源行业 体现国家长期支持[12] **未来展望** - 对煤炭行业周期性好转持乐观态度 预计未来两至三年市场改善[11] - 通过示范项目形成循环产业链（如华盛园区） 降低成本并提高效率[12][13]

财务表现 - 报告期内收益1.09亿元[1] - 公司拥有人应占亏损8924.8万元[1] - 每股亏损0.85元[1] 海外业务拓展 - 2025年上半年通过海外合资企业及业务伙伴探索氢能投资项目[1] - 确认多个海外优质项目包括加氢站、制氢设备制造厂、液态氢设施及水电解制氢项目[1] - 项目位于中国及其他国家[1] - 与本地合资企业及上下游产业伙伴合作推进项目[1] 战略规划 - 联合产业链上下游核心单位打造氢能生态闭环圈[2] - 整合制氢、储氢、运氢到加氢及氢能车辆应用的完整产业链[2] - 提升氢能核心装备领域竞争优势[2] - 发挥车载供氢系统与加氢站设备的协同效应[2] 产品与技术发展 - 开发并示范液氢创新产品[2] - 推动燃料电池汽车及加氢站商业化应用[2] - 逐步提升氢气液化、液氢储运设备及水电解制氢设备的收益比例[2] 成本控制目标 - 设立降本增效目标降低制造成本[1] - 提升生产效率以逐步实现规模经济[1] - 通过成本降低改善盈利能力[1]