行业核心观点 - 国内三聚氰胺行业处于供需失衡的深度调整期 产能扩张与需求疲软导致市场竞争激烈 价格下行 行业低迷态势未改 [1] 供需基本面 - 供应端产能持续扩张 2024年国内三聚氰胺产能达231万吨 预计2025年底将增至260万吨 未来几年还将有94万吨新增产能投产 [2] - 需求端持续疲软 核心下游建材行业需求占比接近60% 与房地产市场高度关联 2024年国内新建商品房销售面积9.7亿平方米 同比下降12.9% [2] - 下游人造板行业三聚氰胺消耗量2024年降至77.11万吨/年 同比下降约6% 预计2025年将进一步降至71万吨/年 [2] - 未来3至5年新建产能释放后 市场价格将长期围绕成本线波动 [2] 企业盈利状况 - 2025年国内三聚氰胺价格同比暴跌20% 企业盈利空间被持续挤压 [3] - 截至10月16日当周 外采尿素的三聚氰胺生产企业盈利228元 较前一周收缩16元 自有尿素企业盈利395元 较前一周收缩63元 [3] - 尿素新型煤气化工艺生产企业盈利78元 较前一周下调64元 [3] - 盈利收窄原因为需求乏力及原料尿素价格下跌 2025年三季度尿素均价1762元 环比下跌6.37% 同比下跌17.27% [3] 出口市场表现 - 2025年前8个月三聚氰胺出口量42.73万吨 同比增长6.2% 但面临增收不增利困境 [4] - 同期出口均价为741.36美元 较去年下降166.3美元 出口量增长未能转化为利润提升 [4] 行业格局演变 - 企业集中度提升 行业CR5从2020年的38%攀升至2025年的52% 5年间提升14个百分点 [5] - 头部企业通过智能化改造与垂直整合巩固优势 例如纵向整合上游尿素基地实现原料自给 并在海外布局完整产业链以降低成本 [5] - 区域集中度提高 2025年底新疆 山东 四川 河南 山西5个区域总产能为201.5万吨 头部区域占比77.5% [5] - 未来新建产能重点集中于新疆 内蒙古等能源成本较低区域 将进一步推动区域产能集中度提升 [5] 行业转型方向 - 绿色化与高端化转型成为破局关键 新国标GB 18580-2025将于2026年6月1日实施 将倒逼人造板企业选用低甲醛添加剂 间接拉动环保型三聚氰胺需求 [5][6] - 市场对环保型 功能性浸渍纸的需求增长 推动三聚氰胺行业技术升级与产品迭代 [6] - 长期来看 行业需通过产能优化 技术升级与需求拓展协同发力 才能走出困境实现高质量发展 [6]

总量研究核心观点 - 报告认为工业经济稳中有进，经济增长仍具韧性，2025年下半年经济增速或不会明显下行，物价等结构性问题有望趋势性好转，股债配置继续切换，债券收益率和股市有望持续上行 [3][4][8] 生产领域 - 2025年9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，环比增长0.64%，较8月提升0.27个百分点 [4] - 装备制造业继续承担工业生产压舱石，前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占全部规上工增比重达35.9% [4] - 制造业高端化进程持续推进，9月份规模以上高技术制造业增加值同比增长10.3%，前三季度同比增长9.6%，对全部规上工业增长的贡献率为24.7% [4] 消费领域 - 2025年9月社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%，较8月回落0.4个百分点；环比降低0.18%，较8月下降0.43个百分点 [5][10][15] - 9月餐饮收入同比增长0.9%，限额以上餐饮收入下降1.6%，分别较8月下降1.2和2.6个百分点 [5][11] - 2025年第三季度社会消费品零售额同比增长3.5%，增速相较2025年第二季度减少1.9个百分点 [12] - 线上渠道延续增长，2025年1-9月全国网上零售额112830亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额91528亿元，同比增长6.5% [18] 投资领域 - 2025年1-9月固定资产投资同比减少0.5%，较1-8月回落1.0个百分点；扣除房地产开发投资后全国固定资产投资同比增长3.0% [6] - 基础设施投资同比增长1.1%，增速比全部投资高1.6个百分点，拉动全部投资增长0.2个百分点 [6] - 1-9月份房地产开发投资同比下降13.9%，降幅较1-8月扩大1.0个百分点 [6][24] - 1-9月新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%，销售额同比下降7.9% [6][21] 食品饮料行业 - 9月社零数据增速环比回落，主要受中秋节错期和"以旧换新"政策效果边际减弱影响 [10][11] - 白酒行业当前已显现底部特征，后续需求进一步下滑的可能性较低，建议适当布局 [10][13] - 大众品板块中，新消费标的具备业绩增速快、成长性好的特点，建议关注卫龙美味、西麦食品、盐津铺子、百润股份等 [10] - 西麦食品加速新业务落地，在胖东来上市药食同源养生粉系列产品，在山姆新上市三款燕麦产品，2026年公司原料成本红利有望延续 [13] 商贸零售行业 - 可选消费整体表现强于必选，2025年9月化妆品、金银珠宝、服装鞋帽、家电音像零售额同比分别增长8.6%、9.7%、4.7%、3.3% [17] - 线下各业态增速继续放缓，2025年1-9月超市、便利店、百货店、专业店和品牌专卖店零售额同比增速较1-8月分别下降0.5、0.2、0.3、0.4、0.2个百分点 [18] - 建议关注契合"情绪消费"主题的黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等高景气赛道优质公司 [19] 地产建筑行业 - 2025年9月全国商品房销售面积和金额分别同比下降10.5%和11.8%，单月销售数据降幅环比收窄，但"金九"成色不足 [21][25] - 2025年1-9月房屋竣工面积3.11亿平方米，同比下降15.3%，但单月竣工面积同比+1.5%，自2023年12月以来首次转正 [22][23] - 房企资金压力犹存，2025年1-9月房地产开发企业到位资金7.23万亿元，同比下降8.4% [24] 海大集团公司更新 - 2025年前三季度营收960.94亿元，同比增长13.24%，归母净利润41.42亿元，同比增长14.31% [26] - 饲料业务总销量同比增长440万吨，同比增长24%，其中水产料、猪料、禽料销量分别增长90、170、180万吨 [27] - 公司拟分拆控股子公司海大控股至港交所主板上市，以提升融资能力及整体估值水平，2024年海大控股模拟合并净利润7.55亿元，同比增长42% [28] 萤石网络公司更新 - 2025年前三季度营收42.93亿元，同比增长8.33%，归母净利润4.22亿元，同比增长12.68% [31] - 公司毛利率提升，2025年前三季度毛利率43.6%，同比提升0.7个百分点，净利率9.8%，同比提升0.4个百分点 [32] - 公司AI能力持续升级，发布蓝海大模型2.0，并推出启明AI智能锁等新产品，云平台应用场景不断拓宽 [33] 利安隆公司更新 - 2025年前三季度营收45.09亿元，同比增长5.7%，归母净利润3.92亿元，同比增长24.9% [35] - 2025年第三季度归母净利润1.51亿元，同比增长60.8%，环比增长13.2%，盈利能力同环比改善 [35][36] - 公司抗老化助剂、润滑油添加剂业务企稳增长，生命科学事业和PI项目快速推进 [36][38]

对外担保进展 - 公司2025年度股东大会已批准对外担保总额度不超过569,633.00万元，其中对资产负债率大于70%的控股子公司提供314,445.00万元额度，对资产负债率小于等于70%的控股子公司提供245,370.00万元额度，对部分参股公司提供9,818.00万元额度 [2] - 2025年9月，公司及子公司新疆宜化根据实际情况在资产负债率70%以上类别公司间进行额度调剂，为全资子公司巴州嘉宜、楚星生态科技及参股公司史丹利宜化新材料提供总额8,970.00万元担保，未超出授权范围 [3] - 具体担保合同包括：新疆宜化为巴州嘉宜提供4,000.00万元连带责任保证 [4]；公司为楚星生态科技向中农（内蒙古）农资提供400.00万元最高额保证 [8]；公司为楚星生态科技向中农（江苏）农资提供1,000.00万元最高额保证 [11]；公司按17.85%比例为史丹利宜化新材料向建行松滋支行提供1,785.00万元本金保证 [13]；公司按相同比例为其向中行荆州分行提供1,785.00万元本金保证 [17] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总余额为1,048,842.55万元，占最近一期经审计净资产的142.46%；对合并报表外单位担保余额为236,522.74万元，占净资产的32.13%；目前无逾期担保债务 [21] 股权激励回购注销 - 公司回购注销了2024年限制性股票激励计划中18名激励对象已获授但尚未解除限售的273,800股限制性股票，占回购前公司总股本的0.03%，回购价格为4.02元/股，回购资金总额为1,100,676.00元 [24] - 回购注销原因包括：7名激励对象因离职不再符合资格，11名激励对象因2024年度个人绩效考核为“基本称职”，其个人当年实际解除限售额度仅为计划额度的80% [32] - 本次回购注销完成后，公司总股本由1,088,522,212股减少至1,088,248,412股 [25] - 公司表示此次回购注销符合相关规定，不会对财务状况和经营业绩产生重大影响，也不影响激励计划的继续实施 [37]

板块指数表现 - 上周化工原料指数累计下跌6.73% 化工机械指数累计下跌7.48% 化学制药指数累计下跌3.12% 农药化肥指数累计下跌4.74% [1] - 上周石油加工指数累计下跌1.06% 石油开采指数累计上涨1.02% 石油贸易指数累计下跌0.81% [1] 原油期货价格 - 截至10月17日 纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货主力合约结算价格为57.54美元/桶 较10月10日下降2.31% [1] - 截至10月17日 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为61.29美元/桶 较10月10日下降2.30% [1] 石化产品现货市场 - 上周涨幅前五名的石化产品为液氯上涨184.91% 硫酸上涨8.30% 双氧水上涨8.17% 泛酸钙上涨5.56% 硫黄上涨4.05% [1] - 上周跌幅前五名的石化产品为R22下跌51.52% 丙酮下跌6.58% 维生素D3下跌6.58% 维生素V2下跌6.02% 丙烯下跌4.85% [1] 上市化企股价表现 - 上周涨幅前五名的上市化企为三孚股份上涨33.17% 澄星股份上涨25.12% 纳尔股份上涨21.79% 新农股份上涨21.48% 石大胜华上涨18.01% [2] - 上周跌幅前五名的上市化企为上纬新材下跌32.74% 联合化学下跌32.57% 振华股份下跌19.06% 圣泉集团下跌18.04% 宝丽迪下跌17.64% [2]

美联储降息预期变化对A股资金面的影响 - 美联储2025年降息预期由四次缩减至两次，全球流动性宽松预期减弱 [3] - 中美利差因素导致北向资金流入动力减弱，甚至可能出现资金回流美国的情况 [3] - A股核心资产的资金面面临压力，市场上行动力因此打折 [3] 地缘政治冲突对A股产业链的冲击 - 俄乌冲突影响黑海航运，导致能源和谷物价格波动 [4] - 巴以冲突推升中东地区风险，可能引发全球油价跳涨 [4] - 能源成本上升直接影响化工、物流等行业利润，粮食价格波动冲击农业产业链 [4] - 全球风险偏好下降促使资金转向黄金等避险资产，抑制外资流入A股 [4] 内需与外需环境对A股相关行业的影响 - 一季度中国GDP增长5.4%，但商品市场整体下跌2.4%，能化、黑色系等内需相关品种领跌 [5] - 下游需求复苏乏力影响企业生产和投资积极性 [5] - 一季度中国出口增长6.9%，但对美出口占比从2018年的19.2%降至14.7% [5] - 贸易保护主义及潜在“贸易战2.0”风险使电子、轻工等出口导向型板块易受冲击 [5] - A股当前估值在全球范围内不高，国内货币政策保持稳健宽松 [5]

三季报分红概况 - A股市场进入三季报密集披露期 7家上市企业发布2025年三季报分红预告[1] - 7家企业包括三棵树、中瑞股份、神通科技、联科科技、威唐工业、金岭矿业、炬华科技[1] - 三棵树分红比例最高 为每10股派发现金红利5元 联科科技与炬华科技均为每10股派发现金红利3元[1] - 从分红金额看 联科科技与三棵树占前两名[1] 联科科技财务与业务 - 联科科技主营业务为二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售[1] - 2025年三季报每股收益1.16元 归母净利润23024.61万元 净利润同比增长15.26%[1] - 公司以214081960股为基数 每10股派发现金股利3.00元（含税） 分红总额64224588.00元 不送红股 不以资本公积金转增股本[1] - 公司是国内高压电缆用特种炭黑的唯一供应商 高压电缆用纳米炭黑开始放量[2] - 2025年1月建设"10万吨/年高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期）" 计划实现高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料的国内产业化生产[2] - 公司坚持市场和结构双差异化路线 持续研发硅橡胶用二氧化硅、电缆屏蔽料用导电炭黑等高端产品[2] 三棵树财务与业务 - 三棵树主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、木器涂料以及胶黏剂的研发、生产和销售[2] - 2025年三季报每股收益1.01元 归母净利润74360.83万元 净利润同比增长81.22%[2] - 公司拟每10股派发现金红利5元（含税） 合计派发现金红利368908736.50元 占2025年前三季度归母净利润的49.61% 不以资本公积金转增股本 不送红股[2] 涂料行业格局与三棵树策略 - 尽管房地产下行拖累行业需求承压、利润率微薄 但行业格局正加速整合 中小企业快速出清[3] - 三棵树作为国内民族涂料品牌领先者 在建筑涂料工程市场通过小B业务对冲地产下行压力[3] - 公司在零售市场通过"马上住"切入一二线城市 通过仿石漆业务发力乡村市场 带动市占率稳步提升和业绩持续修复[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面本周现货价格持稳运行，供应受检修影响环比减量但后续供应压力将回升，需求端部分企业发货一般，碱厂库存环比小幅累积，浮法及光伏玻璃日熔量持稳部分光伏产线有点火预期支撑刚需补货，高供应和高库存压制价格，期价震荡偏弱运行，中长期新增产能投放格局下供需宽松压力仍存，可关注宏观扰动减弱后的反弹做空机会 [5] - 玻璃方面本周现货市场价格涨跌互现，产量暂未明显变动，受需求偏弱及低价货源冲击出货不佳，企业库存持续累积，期价或延续弱势整理运行，后续需关注玻璃产线变化情况及宏观政策影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 纯碱周度观点 - 供应方面装置开工率84.93%（环比-3.48%），氨碱法89.42%（环比-1.67%），联碱法75.74%（-3.60%），周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨） [5] - 需求方面纯碱表需69.98万吨（-1.11万吨），轻碱表需30.43万吨（+0.46万吨），重碱表需39.55万吨（-1.75万吨） [5] - 库存方面纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [5] - 策略建议SA2601合约关注1150 - 1300元/吨运行区间，关注装置检修以及进出口情况 [5] 玻璃周度观点 - 供应方面浮法日熔量16.13万吨，比9日环比持平，国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，光伏日熔8.87万吨，环比持平 [6] - 库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天 [6] - 需求方面截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [6] - 策略建议玻璃2601合约下方关注1050元/吨附近支撑位表现 [6] 品种详情分解 行情回顾 - 现货价格 - 国内纯碱现货价格弱势震荡，截至2025年10月16日，华中地区重碱市场价为1250元/吨，轻碱市场价为1130元/吨，轻重碱价差120元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1200元/吨，轻重碱价差100元/吨 [11] - 纯碱主力合约价格偏弱运行，截至2025年10月16日沙河地区纯碱基差为-70元/吨（环比+10元/吨）；玻璃期价大幅下跌，沙河地区玻璃基差为-67元/吨（环比上周+71元/吨） [14] 行情回顾 - 价差 - 截至2025年10月16日，纯碱1 - 5价差为-90元/吨（环比+4元/吨）；玻璃1 - 5价差为-137元/吨（环比-17元/吨）；玻璃 - 纯碱套利价差为88元/吨（环比+56元/吨） [20] 基本面 - 供应 - 周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨），随着前期检修装置的陆续复产，预计纯碱供应将有所回升 [26] - 国内部分纯碱企业有检修情况，如中源化学三期、江苏井神、四川和邦等 [29] - 本周纯碱综合产能利用率84.93%，环比-3.48%，其中氨碱产能利用率89.42%，环比-1.67%，联产产能利用率75.74%，环比-3.60% [35] 基本面 - 库存 - 截至2025年10月16日，纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [39] - 本周纯碱表需69.98万吨，环比减少1.11万吨，轻碱表需30.43万吨，需求环比增加0.46万吨，重碱表需39.55万吨，环比减少1.75万吨 [43] - 国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，比9日持平，本周全国浮法玻璃产量112.89万吨，环比持平，同比-0.62%，光伏日熔在产产能88780吨/日，环比持平 [46] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天，截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [51] 基本面 - 利润 - 截至2025年10月16日，中国氨碱法纯碱理论利润-29.70元/吨，环比-0.45元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-129元/吨，环比-53元/吨 [54]

策略观点 - 市场大方向或仍处在牛市中，短期或进入宽幅震荡阶段 [4] - 当前市场最大回撤为4.01%，未超过历史水平 [4] - 短期关注防御及消费，中期关注TMT和先进制造 [4] 金工量化 - 动量因子本周获取正收益0.43%，市场表现为动量效应 [5] - Beta因子、市值因子、非线性市值因子分别获取负收益-1.50%、-0.91%、-0.54%，市场表现为小市值风格 [5] - 大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.56% [5] 固收可转债 - 本周中证转债指数涨跌幅为-2.3%，中证全指变动为-3.5% [5] - 2025年以来，中证转债涨跌幅为+14.4%，中证全指数涨跌幅为+19.0%，转债市场表现逊于权益市场 [5] - 长期看转债依然是相对优质资产，但当前估值水平整体较高 [5] 有色金属（铜） - 本周全球三大交易所电解铜库存创近5年同期新高 [8] - 自由港削减2025-2026年铜产量，导致供给后续维持紧张 [8] - 10-12月空调排产环比持续改善，电网、空调等下游需求Q4环比回升，铜价后续有望上行 [8] 石油化工 - 地缘缓和叠加供需担忧驱动油价下跌，IEA再度下调原油需求预期，油价短期或持续承压 [8] - “三桶油”油价下行期业绩韧性凸显，体现穿越周期属性 [8] - 25年冬季或将迎来极寒天气，冷冬预期下天然气消费有望持续修复，“三桶油”天然气量价具备韧性 [8] 基础化工 - 六氟磷酸锂价格上涨的核心驱动力源于强劲的需求复苏与供给端的紧张格局 [9] - 下游电解液和电池制造商需求显著回暖，上游生产商普遍满产，供应增幅较小 [9] 房地产服务 - 金茂服务关联方中国金茂1-9月全口径销售额807亿元，同比+27%，销售排名提升至行业第8 [9] - 1-9月中国金茂拿地价值排名行业第6，为金茂服务提供充足的物管项目 [9]

进口数量 - 2025年4月中国二甲苯进口数量为72万吨 [1] - 进口数量同比微降0.2% [1] 进口金额 - 2025年4月中国二甲苯进口金额为5.82亿美元 [1] - 进口金额同比下降23.3% [1] 数据来源 - 数据来源于中国海关及智研咨询整理 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美贸易战升级致原油价格震荡下行，纯苯 - 石脑油（BZN 价差）上涨，EB 非一体化装置利润下降，整体估值中性偏低；苯乙烯供应端压力大，需求端迎季节性旺季，下游三 S 开工短暂反弹，港口库存高位震荡；四季度苯乙烯下游大量投产落地后，供需缺口或增加，盘面价格或将探底；本周预测纯苯（BZ2603）参考震荡区间（5800 - 6100），苯乙烯(EB2511)参考震荡区间（6800 - 7100），推荐策略为观望 [11][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 行情资讯：中美贸易战升级，原油价格震荡下行；苯乙烯周度跌幅（期货＞成本＞现货），基差走强，BZN 价差上涨，EB 非一体化装置利润下降；上周华东纯苯价格下跌 -3.12%，纯苯开工高位震荡；EB 产能利用率 73.61%，环比上涨 0.56%，同比去年上涨 8.73%，较 5 年同期下降 -7.99%；8 月国内纯苯进口量为 441.20 万吨，环比下降 -13.13%，同比去年上涨 8.38%，8 月 EB 进口量 26.92 万吨，环比上涨 21.77%，同比上涨 29.29%，上周纯苯港口库存及江苏港口 EB 库存高位去化；下游三 S 加权开工率 38.81%，环比上涨 0.70%，PS 开工率 55.00%，环比上涨 0.73%，同比下降 -2.36%，EPS 开工率 41.00%，环比上涨 0.64%，同比下降 -31.28%，ABS 开工率 73.00%，环比上涨 0.69%，同比上涨 19.09% [11] - 库存情况：EB 厂内库存 18.69 万吨，环比去库 -3.62%，较去年同期累库 6.48%；EB 江苏港口库存 19.65 万吨，环比去库 -2.67%，较去年同期累库 372.36%，港口库存高位去化 [12] - 策略观点：整体估值中性偏低，苯乙烯供应端压力大，需求端迎旺季，下游三 S 开工短暂反弹，港口库存高位震荡；四季度下游大量投产落地后，供需缺口或增加，盘面价格或将探底；本周纯苯（BZ2603）参考震荡区间（5800 - 6100），苯乙烯(EB2511)参考震荡区间（6800 - 7100），建议观望 [13] 期现市场 展示苯乙烯现货价格、主力合约价格、基差、活跃合约持仓量、成交量、注册仓单量、连 1 - 连 2 价差、1 - 5 价差、5 - 9 价差、9 - 1 价差等数据的历史走势，体现苯乙烯价格持续走低 [16][20][22][26][28] 利润库存 - 库存情况：展示苯乙烯华东港口库存、工厂库存、纯苯港口库存等数据的历史走势 [37][39] - 利润情况：苯乙烯利润处于历史同期低位震荡，呈现乙苯脱氢工艺利润、POSM 工艺利润的历史走势；苯乙烯前十家生产企业产能占比 44% [43][48] 成本端 - 产业链情况：展示纯苯产业链产能预测、中国纯苯构成、纯苯产能 & 产量及增速、纯苯价差（中国 - 韩国、美国 - 韩国）、BZN 价差、纯苯进口利润、美国汽油裂解价差、石脑油裂解价差等数据 [53][67][70][75] - 投产计划：2025 年纯苯及下游有投产计划，纯苯全年投产总量 228 万吨，下游投产总量 311 万吨，25 年维持去库，供需缺口四季度环比上升 [59][60] - 其他情况：纯苯美 - 韩价差震荡上行；己内酰胺厂库高位震荡；展示苯酚生产毛利、开工，苯胺生产毛利、开工，己内酰胺生产毛利、开工，己二酸生产毛利、开工等数据 [66][93][81][83][87][92] 供给端 - 投产情况：2025 年苯乙烯投产总量 242 万吨，下游投产总量 419.8 万吨，四季度供需缺口增加；展示苯乙烯及下游投产企业、工艺、产能、投产时间等信息 [106][108] - 产量情况：苯乙烯产量同期高位震荡，呈现苯乙烯日度产量、周度开工、进口量、出口量等数据的历史走势 [114][118] 需求端 - 产能情况：展示苯乙烯下游 3S（PS、EPS、ABS）产能 & 产量及增速数据 [126] - 开工利润：EPS 和 PS 开工同期低位震荡，呈现 EPS 开工、生产利润，PS 开工、生产利润数据；ABS 开工低位反弹，呈现 ABS 利润、开工数据 [129][133][135][137] - 库存情况：展示 PS、EPS、ABS 周度厂内库存数据 [139][142][145] - 下游需求：苯乙烯下游需求中 PS 占比 35%，EPS 占比 21%，ABS 占比 15%；展示家用冰箱月度销量、产量、库存当月、当月同比，中国洗衣机内销量、月度产量、月度库存、产量当月同比等数据 [146][149][158]