中国6月份石油产品产量数据 - 汽油产量1251.5万吨 同比下降6.9% [1] - 煤油产量509.4万吨 同比增长11.3% [1] - 柴油产量1633.5万吨 同比增长0.8% [1] - 燃料油产量362.8万吨 同比增长2.1% [1] - 石脑油产量686.6万吨 同比增长8.9% [1] - 液化石油气产量435.9万吨 同比下降4.5% [1]

国产航空液压油技术突破 - 中国石油化工股份有限公司研发的SINOPEC AEH I航空液压油获民航局技术标准规定项目批准书（CTSOA），为首款国产适航航空液压油 [1] - 该突破使中国成为全球第三个具备航空抗燃磷酸酯液压油生产能力的国家 [1] 内存IP技术进展 - 楷登电子（Cadence）完成业内首个LPDDR6/5X内存IP系统流片，运行速率达14.4Gbps，较上一代提升50% [2] - 该方案可支持AI基础架构应对新一代AI LLM及垂直领域的高带宽需求 [2] 比亚迪船队扩充 - 广船国际交付第二艘7000车LNG双燃料汽车运输船"比亚迪 郑州"号，首艘"比亚迪 合肥"号已于1月投入运营 [3] - 两艘船均由比亚迪直接运营，增强国产汽车出口运输保障能力 [3] 光谱巡天望远镜建设 - 清华大学MUST项目通过竣工验收，将部署国际首台第五阶段光谱巡天望远镜 [4] - 基地建筑面积7900平，光学装调厂房满足高洁净度与隔震要求，纳入科技部"十四五"国家重点研发计划 [4]

甘肃省纯碱(碳酸钠)产量分析 2025年1-5月累计产量 - 甘肃省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)累计产量达7.1万吨，同比下降2.3%，增速低于全国8.3个百分点 [1] - 占全国同期总产量1660.2万吨的0.4% [1] 2025年5月单月产量 - 甘肃省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)单月产量1.5万吨，同比增长8.2%，增速高于全国9.4个百分点 [2] - 占全国同期单月产量316.6万吨的0.5% [2] 统计口径说明 - 规模以上工业企业标准自2011年起调整为年主营业务收入2000万元（原为500万元） [6] 石油化工行业相关研究领域 - 行业动态覆盖石油市场、化工、日化、润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料、化妆品及清洁护肤等细分领域 [7]

7月16日，中华人民共和国东丽海关发布关于对莹科新材料股份有限公司的行政处罚决定书（津东丽关缉查字〔2025〕1号）。 2021年8月10日至8月25日，莹科新材料股份有限公司（时用名：承德莹科精细化工股份有限公司）受广州昇旺化工有限公司委托出口氟化氢铵63吨，报关单 号为020220210000543657、020220210000543230、021720210000310884，申报FOB总价为75600美元，申报最终目的国为印度尼西亚并申领了最终目的国为 印度尼西亚的两用物项和技术出口许可证。经查，实际出口目的国为埃及，莹科新材料股份有限公司明知实际出口目的国为埃及的情况下，仍配合制作虚假 报关单据，并将虚假单据及最终目的国为印度尼西亚的两用物项和技术出口许可证传递给货代公司用于报关，已构成逃避海关监管出口国家限制进出境货物 的走私行为及未经许可擅自出口管制物项的违法行为。根据《中华人民共和国出口管制法》第三十四条第一项，对莹科新材料股份有限公司科处罚款人民币 200万。元。 当事人:莹科新材料股份有限公司,法定代; 俊,统一社会信用代码:91130800757548430 地 址:河北省承德市平泉市 ...

深耕中国市场战略下，全球领先的运营管理咨询公司dss 决定正式启用其在中国市场全新的品牌名称 ——"顶世智汇"。 信息显示，dss 总部位于瑞士，是一家专注于通过运营管理咨询帮助企业提升效率、降低成本并实现可 持续发展目标的全球性企业，自2003年入华，至今已有22年。 同时dss 反对机械移植国外模式。谢荣军强调，二十年前中国企业曾经历过盲目崇拜国际经验的阶段， 但现在市场环境已发生根本变化，中国企业不会全盘接受外来方案。 他认为，本土化本质是"反向创新"，并非将国际经验翻译成中文后直接推广，而是基于中国市场的真实 需求，构建适合本土发展的解决方案，这种模式既能规避"水土不服"的风险，又能确保服务方案的可持 续性。 大概一个月前，dss 与山东东明石化集团有限公司（下称"东明石化"）正式确立长期战略合作伙伴关 系，旨在通过深度融合国际先进管理经验与本土产业实践，加速东明石化向世界一流安全、高效、创 新、智能和绿色企业集团迈进。 在他看来，当前中国的市场环境对咨询服务提出了更高的要求，企业不仅需要清晰的战略规划，更关注 战略落地的可行性，而dss 的核心优势恰恰在于两者的融合，既能与企业管理层进行高屋建瓴的战 ...

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 7月甲醇下游进入季节性淡季，港口累库，产区小幅去库，下游需求未明显好转，随着伊朗装置重启，7月进口压力大，利空逐渐兑现，考虑到7月国内甲醇装置检修增多，供需双弱下甲醇价格震荡偏弱，参考区间2330 - 2420元/吨，交易策略为观望或短线做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘甲醇主力合约期货价格下跌14元/吨至2362元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌3元/吨至2382元/吨，多头持仓减少9621手至36.86万手，空头持仓减少823手至46.51万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率84.7%，环比下跌3.8%，海外甲醇开工率71.13%，环比上涨7.1% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量79.02万吨，较上一期增加7.13万吨，其中华东和华南地区均累库；中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期减少0.46万吨，环比跌1.28% [1] - 需求方面，西北甲醇企业签单6.3万吨，环比增加2.6万吨，样本企业订单待发24.31万吨，较上期增加2.19万吨，环比涨9.89%；烯烃开工率85.94%，环比+0.5%；二甲醚开工率5.19%，环比持平；甲烷氯化物开工率71.24%，环比 - 8.3%；醋酸开工率93.9%，环比+0.4%；甲醛开工率45.2%，环比 - 0.8% [1] - 中国上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%，分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%，上半年固定资产投资增长2.8%，其中房地产开发投资下降11.2%，6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8% [1] 市场逻辑 - 7月甲醇下游进入季节性淡季，本周港口累库，产区小幅去库，下游需求仍未明显好转，随着伊朗装置重启，7月进口压力仍然较大，利空逐渐兑现，考虑到7月国内甲醇装置检修增多，供需双弱下甲醇价格震荡偏弱，参考区间2330 - 2420 [1] 交易策略 - 观望或短线做空 [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年7月17日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年7月份国内沥青总计划排产量为253.9万吨，环比增幅5.9%,同 比增幅23.4%。本周国内石油沥青样本产能利用率为33.9166%，环比增加0.779个百分点，全国 样本企业出货26.12万吨，环比增加10.91%,样本企业产量为56.6万吨，环比增加2.35%,样本企 业装置检修量预估为58.2万吨，环比减少2.51%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为32.7%，环比增加0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥 ...

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - COFs是具有精确可调孔道和表面功能的新型多孔晶体材料 凭借独特分子设计性和优异性能 在能源存储、环境治理、生物医药等领域有广阔应用前景 持续看好其未来发展前景 [4][44] 根据相关目录分别进行总结 COFs结构设计持续精进，合成方法革新推动产业化突破 - COFs是由有机分子以共价键连接的结晶性多孔高分子材料 属于功能材料 其发展代表多孔材料从无机到有机、从无序到有序的演进 [1][13] - POFs通常分为超交联聚合物、自具微孔聚合物、共轭微孔聚合物和共价有机框架四大类 COFs以有机分子为基本单元 通过动态共价键有序连接而成 [14] - COFs通过动态共价化学形成 可逆性有助于纠正堆叠错误和修复结构缺陷 具有高度有序结构和优异特性 可通过拓扑设计预先规划和预测结构 有明显优势 [16] - COFs主要分为二维和三维两类 可通过合理搭配平面连接子和立体连接子合成 [19] - COFs主要制备方法有溶剂热合成法、离子热合成法、微波法合成、表面生长法和机械合成法 各有优劣 [25][26] COFs跨领域应用加速落地，新能源与生命科学领域释放增长潜能 - COFs以独特可设计晶体结构和卓越理化性能 在多个领域引发技术革命 可实现孔径、表面化学性质和电子结构自由调控 有传统多孔材料难以企及的性能优势 [2] - 在新能源领域 COFs作为高效电极材料可提升电池能量转换效率 如在固态电池中可作固态电解质等 还能解决锂枝晶刺穿和快充瓶颈问题 且在氢能存储方面有高储氢密度潜力 [2][34] - 在环境治理方面 COFs可选择性吸附放射性离子 用于核污染处理 在海水淡化中表现出色 能耗相比传统反渗透技术降低30% [36] - 在生物医药领域 COFs孔道结构适合作为药物载体 能负载抗癌药物并靶向释放 还能检测重金属离子 灵敏度可达ppb级 [38] - 在气体存储与分离领域 COFs对气体的吸附原理同活性炭类似 能实现能源存储和气体分离 [41] COFs材料产业化破局，无溶剂合成技术打通200吨产能路径 - 未来COFs材料需求将稳步增长 QYResearch预测固态电池用COFs市场规模将从2024年的0.05亿美元增至2031年的0.61亿美元（CAGR 35%） [3][42] - 宝丽迪与南开大学张振杰教授合作设立耀科新材料 基于熔融绿色合成技术实现COFs材料无溶剂吨级量产 产品应用于多个领域 [42][43] - 耀科公司已成功研发多个系列COFs超级吸附剂产品 正在规划建设年产能200吨的产线 宁德时代等企业加速布局COFs电池应用领域 多场景商业化验证推动行业发展 [43] 投资建议 - 建议关注宝丽迪 其是国内纤维母粒龙头 与南开大学张振杰教授合作推进COFs材料量产与商业化进程 合资公司耀科新材料已实现吨级量产 正在规划建设200吨产能产线 [4][44]

核心观点 报告涵盖宏观、债券、医药、建筑和工程、高端制造、电子、海外TMT等多领域研究，对美国通胀、可转债评级、一次性手套、固态电池、北方导航、京东方A、高通等公司和行业进行分析并给出投资建议[2][3][4]。 总量研究 宏观 - 6月美国通胀数据反弹，一是油价止跌回升，二是关税对商品通胀传导显现，预计下半年CPI同比高点或突破3%，美联储短期仍偏向观望[2]。 债券 - 25H1债项评级被调整的可转债评级均下调，下调数量同比减少，发行时债项评级以AA - 及以下级别为主，剩余期限集中在1年以内和2 - 4年；主体评级下调的发行人以民营企业为主，集中在基础化工和计算机等行业[3]。 - 25H1评级被调整的可转债发行人盈利能力下滑，现金流弱化，短期偿债压力大，流动性风险攀升，公司治理及其他风险上升[3]。 行业研究 医药 - 一次性手套行业中长期发展趋势不变，随着国产龙头海外产能释放和终端需求增长，价格将回归合理水平，国内企业有望占据全球市场份额，建议关注英科医疗、中红医疗等[4]。 建筑和工程 - 建议关注中材科技、濮耐股份、海南华铁、北新建材、中国化学、中国建筑、上海港湾、科达制造等公司[5]。 公司研究 高端制造 - 北方导航25H1预计归母净利润10500 - 12000万元，同比扭亏，因“十四五”末本部交付主要产品增加，上调2025 - 2027年归母净利润预测，维持“增持”评级[6]。 电子 - 京东方A拟收购彩虹光电30%股权，调整2025 - 2027年归母净利润预测，考虑面板景气度和OLED业务成长性，维持“买入”评级[7]。 海外TMT - 高通有望维持高端智能手机SoC和智能座舱SoC市场份额领先，扩大PC SoC和智驾SoC市场份额，布局AI智能眼镜和数据中心CPU业务，受苹果影响FY2025 - FY2027业绩增速放缓，首次覆盖给予“增持”评级[8]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA供需预期偏累，短期内驱动偏弱，价格跟随成本波动，需关注新装置投产进度及下游聚酯负荷波动；MEG短期价格宽幅调整，中长线可流转现货宽松，8 - 9月累库预期明确，后续工厂采购意向或减弱 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - **PTA每日观点**：基本面昨日期货震荡整理，现货商谈氛围一般，基差商谈区间扩大；基差现货4718，09合约基差12，盘面贴水；库存工厂库存3.86天，环比减少0.09天；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空，空减；预期供需偏累，现货基差偏弱，短期内驱动偏弱，价格随成本波动 [5][6] - **MEG每日观点**：基本面周三价格重心探低回升，市场商谈活跃，受装置利好及中东货源装船推迟消息提振；基差现货4385，09合约基差34，盘面贴水；库存华东地区合计库存48.03万吨，环比减少5.17万吨；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之上；主力持仓主力净空，空减；预期短期价格宽幅调整，中长线可流转现货宽松，8 - 9月累库18 - 20万吨，后续工厂采购意向减弱 [8][9] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据 [12] - **乙二醇供需平衡表**：展示了2024年1月 - 2025年12月EG总开工率、总产量、新增产能、进口、总供应、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、出口、总消费、港口库存、库存变化、库消比、供需差等数据 [13] - **价格相关数据**：包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA与MEG的月间价差、基差、现货价差，对二甲苯加工差等数据，展示了不同年份的变化情况 [15][18][22][23][25][26][28][31][35][38] - **库存分析数据**：包含PTA、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等的库存天数数据，展示了不同年份的变化情况 [41][43][46][47] - **开工率数据**：包含聚酯上游（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇综合）和下游（聚酯工厂、江浙织机）的开工率数据，展示了不同年份的变化情况 [52][56] - **利润数据**：包含PTA加工费，MEG不同制法的生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）的生产毛利数据，展示了不同年份的变化情况 [60][63][66]