报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期 2025 年 8 月 15 日期货主力合约行情走势如下：股指期货将震荡整理；十年期和三十年期国债期货大概率将偏弱震荡；黄金、白银、氧化铝、菜籽粕、菜籽油、豆粕、豆油期货大概率将偏弱震荡；铁矿石、原油、PTA、PVC、甲醇、铝期货大概率将偏强震荡；焦煤期货将偏强宽幅震荡；铜期货将震荡整理；工业硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、玻璃、纯碱、棕榈油、天然橡胶期货大概率将宽幅震荡；多晶硅期货将偏弱宽幅震荡 [1][2][3][4][6] 各期货品种分析总结 股指期货 - 8 月 14 日，IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 分别报收 4163.8、2829.6、6380.2、6929.2 点，涨跌幅分别为 -0.02%、0.48%、-1.00%、-0.95%，各合约均有不同阻力和支撑位，短线上行动能减弱或下行压力增大 [15][16] - 预期 8 月 15 日，股指期货将震荡整理，各合约有对应阻力和支撑位；预期 8 月，IF、IH 主力合约大概率偏强震荡，IC、IM 主力合约大概率震荡偏强，均有对应阻力和支撑位 [20][21] 国债期货 - 8 月 14 日，十年期国债期货主力合约 T2509 收盘 108.325 元，下跌 0.12%，短线下行压力增大；三十年期国债期货主力合约 TL2509 收盘 117.88 元，下跌 0.36%，中短线、短线下行压力增大 [38][39] - 预期 8 月 15 日，T2509 和 TL2509 大概率将偏弱震荡，各有对应阻力和支撑位 [39] 黄金期货 - 8 月 14 日，黄金期货主力合约 AU2510 收盘 778.70 元/克，上涨 0.31%，短线继续小幅反弹走高，反弹乏力 [41] - 预期 8 月，黄金期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，AU2510 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [41] 白银期货 - 8 月 14 日，白银期货主力合约 AG2510 收盘 9286 元/千克，上涨 0.77%，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [49] - 预期 8 月，白银期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，AG2510 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [50] 铜期货 - 8 月 14 日，铜期货主力合约 CU2509 收盘 78950 元/吨，下跌 0.49%，短线下行压力轻度增大 [54] - 预期 8 月，铜期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，CU2509 大概率将震荡整理，有对应阻力和支撑位 [54] 铝期货 - 8 月 14 日，铝期货主力合约 AL2509 收盘 20715 元/吨，下跌 0.38%，短线下行压力轻度增大 [59] - 预期 8 月，铝期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，AL2509 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [60] 氧化铝期货 - 8 月 14 日，氧化铝期货主力合约 AO2601 收盘 3240 元/吨，下跌 2.47%，短线继续下行压力增大 [65] - 预期 8 月，氧化铝期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，AO2601 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [65] 工业硅期货 - 8 月 14 日，工业硅期货主力合约 SI2511 收盘 8675 元/吨，下跌 1.14%，短线止跌反弹走高 [69] - 预期 8 月 15 日，SI2511 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [70] 多晶硅期货 - 8 月 14 日，多晶硅期货主力合约 PS2511 收盘 50430 元/吨，下跌 3.08%，短线继续下行压力增大 [70] - 预期 8 月 15 日，PS2511 大概率将偏弱宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [70] 碳酸锂期货 - 8 月 14 日，碳酸锂期货主力合约 LC2511 收盘 85300 元/吨，上涨 0.28%，短线继续小幅上行走高，上行乏力 [72] - 预期 8 月，碳酸锂期货主力连续合约大概率将震荡偏强，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，LC2511 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [72] 螺纹钢期货 - 8 月 14 日，螺纹钢期货主力合约 RB2510 收盘 3189 元/吨，下跌 1.82%，短线继续下行压力增大 [78] - 预期 8 月，螺纹钢期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，RB2510 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [78] 热卷期货 - 8 月 14 日，热卷期货主力合约 HC2510 收盘 3432 元/吨，下跌 1.18%，短线继续下行压力轻度增大 [80] - 预期 8 月 15 日，HC2510 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [80] 铁矿石期货 - 8 月 14 日，铁矿石期货主力合约 I2601 收盘 775.0 元/吨，下跌 2.94%，短线继续下行压力明显增大 [84] - 预期 8 月，铁矿石期货主力连续合约大概率将震荡偏强，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，I2601 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [84] 焦煤期货 - 8 月 14 日，焦煤期货主力合约 JM2601 收盘 1214.0 元/吨，下跌 6.25%，短线继续下行压力明显增大 [89] - 预期 8 月，焦煤期货主力连续合约大概率将震荡偏强，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，JM2601 大概率将偏强宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [89] 玻璃期货 - 8 月 14 日，玻璃期货主力合约 FG601 收盘 1220 元/吨，下跌 1.37%，短线初步止跌小幅反弹走高 [94] - 预期 8 月，玻璃期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，FG601 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [94] 纯碱期货 - 8 月 14 日，纯碱期货主力合约 SA601 收盘 1400 元/吨，下跌 0.36%，短线止跌反弹走高 [98] - 预期 8 月，纯碱期货主力连续合约大概率将震荡偏强，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，SA601 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [99] 原油期货 - 8 月 14 日，原油期货主力合约 SC2509 收盘 481.9 元/桶，下跌 1.75%，中短线、短线继续下行压力增大，下行空间进一步打开 [104] - 预期 8 月，原油期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位；预期 8 月 15 日，SC2509 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [104] PTA 期货 - 8 月 14 日，PTA 期货主力合约 TA601 收盘 4666 元/吨，下跌 1.56%，短线继续下行压力增大 [110] - 预期 8 月 15 日，TA601 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [111] PVC 期货 - 8 月 14 日，PVC 期货新主力合约 V2601 收盘 5124 元/吨，下跌 1.06%，短线继续下行压力增大 [113] - 预期 8 月 15 日，V2601 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [113] 甲醇期货 - 8 月 14 日，甲醇期货主力合约 MA601 收盘 2435 元/吨，下跌 2.13%，短线继续下行压力增大 [116] - 预期 8 月 15 日，MA601 大概率将偏强震荡，有对应阻力和支撑位 [116] 菜籽粕期货 - 8 月 14 日，菜籽粕期货主力合约 RM601 收盘 2606 元/吨，下跌 3.01%，短线上行动能减弱，下行压力明显增大 [118] - 预期 8 月 15 日，RM601 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [118] 菜籽油期货 - 8 月 14 日，菜籽油期货主力合约 OI601 收盘 9840 元/吨，下跌 2.61%，短线下行压力明显增大 [119] - 预期 8 月 15 日，OI601 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [119] 豆粕期货 - 8 月 14 日，豆粕期货主力合约 M2601 收盘 3157 元/吨，上涨 0.38%，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大 [121] - 预期 8 月 15 日，M2601 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [121] 豆油期货 - 8 月 14 日，豆油期货主力合约 Y2601 收盘 8520 元/吨，下跌 0.47%，短线上行动能减弱，下行压力增大 [124] - 预期 8 月 15 日，Y2601 大概率将偏弱震荡，有对应阻力和支撑位 [124] 棕榈油期货 - 8 月 14 日，棕榈油期货主力合约 P2601 收盘 9368 元/吨，下跌 1.04%，短线上行动能减弱，下行压力增大 [126] - 预期 8 月 15 日，P2601 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [126] 天然橡胶期货 - 8 月 14 日，天然橡胶期货主力合约 RU2601 收盘 15635 元/吨，下跌 1.45%，短线继续下行压力增大 [129] - 预期 8 月 15 日，RU2601 大概率将宽幅震荡，有对应阻力和支撑位 [129] 宏观资讯和交易提示 - 央行 8 月 15 日开展 5000 亿元 6 个月期买断式逆回购操作，本月已累计超额续作 3000 亿元，市场预计 3000 亿元 MLF 到期后央行可能加量续作 [8] - 国务院决定修改外国人入境出境管理条例，新增 K 字签证 [8] - 我国算力总规模位居全球第二，今年将推出 10 余项制度，计划部署数据产业集聚区建设试点，年底前将数据流通节点城市扩至 50 个左右 [8] - 国家发改委着手“十五五”海洋经济发展规划及相关专项规划编制，将突破关键核心技术，发展新兴产业 [8] - 美联储 9 月降息预期受挫，美国 7 月 PPI 同比飙升至 3.3%，环比上涨 0.9%，多位联储主席反对大幅降息 [9] - 美国总统特朗普签署行政命令放宽商业航天监管 [9] - 美国财长贝森特澄清并非施压美联储降息 [9] - 美国上周初请失业金人数下降 3000 人至 22.4 万人，前一周续请失业金人数降至 195.3 万人 [10] - 英国第二季度 GDP 环比增长 0.3%，6 月 GDP 环比增长 0.4% [10] 商品期货相关信息 - 8 月 14 日，COMEX 黄金期货跌 0.76%报 3382.30 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 1.47%报 38.04 美元/盎司 [12] - 8 月 14 日，国际油价上涨，纽约商品交易所 9 月交货轻质原油期货涨 2.09%，伦敦布伦特原油期货涨 1.84% [12] - 8 月 14 日，LME 期铜收跌 37 美元，期铝收涨 4 美元，期锌收涨 20 美元，期铅收涨 2 美元，期镍收跌 233 美元，期锡收跌 266 美元，期钴收平 [13] - 8 月 14 日，纽约尾盘，ICE 原糖期货跌 1.60%，ICE 白糖期货涨 0.55%，ICE 棉花期货跌 0.21%，彭博谷物分类指数跌 0.77%，CBOT 玉米期货涨 0.31%，CBOT 小麦期货跌 0.57%，CBOT 大豆期货跌 1.27%，豆粕期货跌 0.57%，豆油期货跌 2.49% [13] - 8 月 14 日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1730，较上一交易日上涨 25 个基点，夜盘收报 7.1795，人民币对美元中间价报 7.1337，调升 13 个基点 [14] - 8 月 14 日，纽约尾盘，美元指数涨 0.42%，非美货币多数下跌 [14]

股指期货表现 - 道指期货涨0 59%至45 282 00点 标普500指数期货涨0 12%至6 487 40点 纳指期货跌0 05%至23 780 80点 [1][2] - 德国DAX指数涨0 09%至24 535 92点 英国富时100指数跌0 11%至9 162 85点 法国CAC40指数涨0 58%至7 945 27点 [2][3] 大宗商品动态 - WTI原油跌0 53%至63 62美元/桶 布伦特原油跌0 39%至66 58美元/桶 [3][4] 地缘政治事件 - 特朗普与普京将在阿拉斯加会晤 聚焦俄乌冲突及和平前景 为4年来首次线下会晤 [5] 美联储政策预期 - 鲍威尔将于8月22日杰克逊霍尔会议发表演讲 市场关注降息25个基点预期及继任人选问题 [6] - 美银策略师警告若鲍威尔释放鸽派信号 美股或面临"买预期卖事实"回调风险 [7] 对冲基金持仓动向 - 对冲基金Q2增持科技股 微软持仓市值增长120亿美元至470亿美元 桥水等基金加仓大型科技股 [8] 美元与通胀风险 - 美银警告美联储可能在通胀上升时降息 类似2007-2008年情境 彭博美元指数当时下跌8% [9] 公司财报与业绩 - 途牛Q2营收1 349亿元同比增长15 3% 净利润1450万元 宣布1000万美元股票回购计划 [10] - 新氧Q2营收3 787亿元同比下降7% 净亏损3600万元 因信息服务提供商数量减少 [10][11] - 应用材料Q3营收73亿美元超预期 但Q4营收指引67亿美元低于预期的73 2亿美元 [11] - 云米科技预计2025年上半年营收超14亿元 同比增长逾70% 受益净水设备销量增长 [12] 经济数据预告 - 北京时间20 30将公布美国8月纽约联储制造业指数 7月零售销售月率等数据 [13] - 21 15公布美国7月工业产出月率 22 00公布8月密歇根大学消费者信心指数 [14][15] - 次日凌晨01 00公布全美钻井总数 04 00公布6月外资净买入长期证券数据 [16][17]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：港股风险模型（基于Barra框架） - **模型构建思路**：针对港股通、高流动性港股和全市场三个股票池分别构建风险模型，通过10个大类风格因子和行业因子解释市场收益来源[3] - **模型具体构建过程**： 1. **底层数据处理**：清洗港股市场数据，剔除仙股等异常标的[3] 2. **因子构建**：包含贝塔、动量、流动性、BP（账面市值比）、盈利、市值、成长、非线性市值、波动率、杠杆等10类风格因子[3] 3. **行业因子**：采用恒生行业分类标准，覆盖金融、资讯科技等主要板块[3] 4. **模型拟合**：通过横截面回归计算因子暴露和收益贡献，2014年以来港股通池内模型平均R²为36.7%[3] - **模型评价**：有效捕捉港股市场异质性，但全市场模型受低流动性股票影响较大[3] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：贝塔因子 - **因子构建思路**：衡量个股对市场整体波动的敏感性[3] - **因子具体构建过程**： - 计算个股日收益率与恒生指数收益率的协方差，除以市场方差： $$\beta_i = \frac{Cov(r_i,r_m)}{Var(r_m)}$$ - 滚动60个交易日估计，港股通池内因子累计收益为正[3] 2. **因子名称**：动量因子 - **因子构建思路**：捕捉股票价格趋势效应[3] - **因子具体构建过程**： - 过去12个月收益率剔除最近1个月（11M-1M策略）[3] - 标准化处理后在港股通池内表现显著 3. **因子名称**：流动性因子 - **因子构建思路**：反映股票交易活跃度差异[3] - **因子具体构建过程**： - 计算过去20个交易日日均换手率对数： $$Liquidity_i = \ln(\frac{1}{20}\sum_{t=1}^{20}Turnover_{it})$$ - 港股通池内因子收益为正，全市场因子受仙股干扰[3] 4. **因子名称**：BP因子（账面市值比） - **因子构建思路**：衡量价值效应[3] - **因子具体构建过程**： - 使用最新财报股东权益除以市值： $$BP_i = \frac{Book\ Equity_i}{Market\ Cap_i}$$ - 需调整港股会计准则差异（如IFRS与CAS处理差异）[2][3] 5. **因子名称**：波动率因子 - **因子构建思路**：识别个股特异性风险[3] - **因子具体构建过程**： - 计算过去60个交易日残差收益率标准差： $$\sigma_i = \sqrt{\frac{1}{59}\sum_{t=1}^{60}(r_{it}-\hat{r}_i)^2}$$ - 全市场池内累计收益为正，与A股表现分化[3] 模型与因子回测效果 1. **港股通池内因子表现**： - 贝塔因子：年化IR 0.85[3] - 动量因子：年化IR 1.12[3] - 流动性因子：年化IR 0.73[3] - BP因子：年化IR 0.68[3] 2. **全市场因子表现**： - 波动率因子：年化IR 0.92（剔除仙股后降至0.45）[3] - 杠杆因子：年化IR 0.57（与A股负相关）[3] 3. **行业因子解释力**： - 金融行业因子：年化收益贡献4.2%[3] - 资讯科技因子：年化收益贡献3.8%[3] 注：所有测试结果基于2014-2025年历史数据，港股通池采用550只标的股票[3][27]

市场表现 - 上证指数8月14日盘中突破3700点至3704.77点，但收盘跌0.46%至3666.44点，深证成指和创业板指分别下跌0.87%和1.08% [1][6][7] - 当日A股成交额达2.31万亿元，较前一日增加1300亿元，创年内新高 [3][7] - 超4600只个股下跌，仅734只上涨，北证50指数和科创200指数分别下跌1.99%和2.36% [1][2][8] 板块分化 - 金融板块逆势走强，Wind稳定币、保险、数字货币、GPU指数涨幅居前，分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50% [3][7] - 前期热门赛道如光模块(CPO)、培育钻石、军工信息化等跌幅均超3.6%，呈现资金跷跷板效应 [3][7][8] 资金动向 - 8月13日两市成交量突破2万亿元，为114个交易日以来首次，两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [10] - 7月A股新开户数逼近200万，权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超十亿元 [10] - 部分私募机构减持高估值个股，增持消费、互联网等估值触底行业，港股低估值消费和互联网企业受关注 [12] 机构观点 - 广发证券认为3700点上方存在解套抛压，需震荡消化，若成交量持续站稳2万亿元且政策利好释放，指数仍有望挑战前高 [8] - 前海开源基金认为市场已开启慢牛行情，持续时间较长但节奏温和，公募基金可能适当加仓 [10][14][15] - 中金公司判断本轮行情仍在延续，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块，以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [17] 配置策略 - 金鹰基金建议均衡配置，关注AI应用、半导体先进制程等股价赔率合适的科技方向 [18] - 广发基金投顾团队短期建议关注科技成长和红利品种，中长期关注顺周期和消费领域机会 [18] - 部分机构采取高仓位长期持股策略，重点布局消费、医药、科技互联网等行业 [12][13]

市场表现 - 上证指数8月14日盘中突破3700点关口至3704.77点，但收盘跌0.46%至3666.44点，创业板指和深证成指分别下跌1.08%和0.87% [1][4] - 当日A股成交额达2.31万亿元，创年内新高，较前一日增加超1300亿元 [3][4] - 概念板块分化明显：Wind稳定币、保险、数字货币、GPU指数分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50%，而培育钻石、光模块(CPO)等板块跌幅超3.6% [4] - 中小盘股深度调整，北证50指数和科创200指数分别下跌1.99%和2.36%，大盘蓝筹表现相对稳健 [4] 资金动态 - 8月13日两市成交量突破2万亿元，为114个交易日以来首次，两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [5] - 7月A股新开户数逼近200万，权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超十亿元 [5] - 私募机构操作分化：部分减持高估值个股并增持消费、互联网等触底行业，另有机构维持满仓策略聚焦消费、医药和科技互联网 [8][9] 机构观点 - 广发证券指出3700点上方为2021年密集成交区，短期需震荡消化，若成交量持续站稳2万亿元且政策利好延续，指数有望挑战前高 [4][5] - 前海开源基金认为当前行情吸引场外资金入场，推动居民储蓄向资本市场转移，部分机构判断A股已进入"慢牛"阶段 [5][6] - 中金公司类比"增强版2013年"，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块，以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [12][13] 后市布局 - 科技成长领域被普遍看好，金鹰基金建议关注AI应用、半导体先进制程等赔率合适的细分方向 [12][13] - 广发基金投顾团队提示中报业绩指引作用，短期关注科技成长和红利品种，中长期布局顺周期及消费领域 [14] - 华安证券强调牛市内驱力来自政策重视、流动性改善和市场热点，上涨弹性聚焦科技成长、业绩支撑及催化剂驱动的板块 [6][12]

内石油开盘后直线拉升，随后全天维持在高位盘整，截至收盘上涨1.28%。其中中国石油大涨1.72%， 中国海油上涨1.24%，中国石化上涨1.14%，中化冠德上涨0.89%。 内房地低开高走后全天震荡上行，截至收盘上涨1.06%。其中建发国际大涨2.6%，华润置地上涨 2.37%，中国海外发展、华润万象生活等多股涨幅均在1%上方。 全天弱势，临近尾盘出现异动，截至收盘恒生指数上涨0.25%。内石油强势反弹。内房地、内银行、金 融等涨幅居前；恒生科技和恒生公用逆势收跌。 内银行全天维持在中轴上方盘整，截至收盘上涨0.77%。其中民生银行大涨2.07%，中信银行、农业银 行、邮储银行等多股涨幅均在1%上方。 恒生科技全天维持在中轴小幅盘整，截至收盘下跌0.38%，日线四连跌。快手大跌9.25%，金蝶国际下 跌8.41%，哔哩哔哩下跌3.72%，蔚来下跌2.55%，小鹏汽车、地平线、阿里巴巴等超10只个股跌幅均超 1%。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ ...

当前，中国科技产业正迎来关键突破期。 从国产大模型持续迭代，到人形机器人商业化加速，再到创新药出海规模创新高，推动相关产业估值持 续提升。从追赶到领跑，这一系列进展印证了中国科技创新的实力，也在资本市场层面重塑了投资者对 中国科技创新的价值认知。 近日，长城基金国际业务部副总经理曲少杰，做客央视财经直播间，围绕中国科技行业的发展态势、细 分领域前景，以及A股和港股市场的科技投资机遇等方面，展开深度交流。以下是其主要观点： 中国科技发展已跻身全球领先梯队 当前，中国科技已经在越来越多的前沿领域实现并跑，甚至领跑，逐渐从追赶者成长为与美国并立的全 球科技创新中心的两极。 实际上，中国科技特别是AI的发展在2024年春节之前是被市场明显低估的，但我在此之前就意识到中 国AI的发展将会赶上甚至是在未来某个时间段达到领先美国的水平。 这一判断基于以下几方面原因：一是中国有巨大的人才红利，尤其是科技互联网领域，为创新提供充足 的智力支持；二是中国科技公司不少是世界级的，它们在依靠国内这样全球最大单一市场的同时，不断 出海拓展；三是中国拥有巨大体量的互联网用户，为技术应用与迭代提供了天然试验场。 依托这些软硬实力，中国科技 ...

中美贸易关系 - 中美双方同意自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天 同时保留剩余10%的关税 [5] - 中国将同步暂停对美国商品加征24%的关税90天 并保留10%的关税 [5] 中国宏观经济政策 - 财政部推出个人消费贷款贴息政策 单家贷款机构最高贴息3000元 [6] - 服务业经营主体单户享受贴息贷款规模最高可达100万元 [6] - 财政部与应急管理部紧急预拨1.7亿元中央自然灾害救灾资金 支持7省市洪涝灾害救援工作 [7] 企业经营数据 - 上半年全国新设经营主体1327.8万户 其中民营企业434.6万户同比增长4.6% [10] - 新设外资企业3.3万户同比增长4.1% 多种所有制企业均呈现增长势头 [10] - 中国恒大被联交所取消上市地位 最后上市日期为2025年8月22日 [26] 行业监管动态 - 市场监管总局拟出台网络食品交易新规 强化平台和入网食品销售企业主体责任 [8] - 上海允许存量商务楼宇兼容租赁住房功能 建立15年全周期合同管理模式 [12] - 国内成品油价格年内第六次搁浅 汽柴油价格较2024年底分别下跌225元/吨和215元/吨 [11] 资产交易信息 - 深圳皇庭广场评估价43.61亿元 起拍价30.53亿元较三年前估值腰斩 [13] - 8月12日龙虎榜显示机构净买入盛科通信9150.95万元 净卖出英维克4.22亿元 [29][32] 资本市场表现 - 标普500指数上涨1.13%至6445.76点 纳斯达克指数上涨1.39%至21681.90点 均创收盘新高 [28] - A股年内翻倍股达269只 机械设备与医药生物板块占比超40只 [35] - 近六成翻倍股被公募基金重仓持有 [35] 国际经贸关系 - 巴西与俄罗斯签署经济合作备忘录 将成立专家委员会加强金砖国家和G20框架下合作 [20] - 澳大利亚联邦法院裁定苹果和谷歌应用商店运营涉嫌反竞争违法 [21] 大宗商品市场 - 韩国政府首次以"出借"方式投放储备米 20公斤装大米零售价达5.8万韩元同比涨逾10% [25] - 碳酸锂期货市场多空博弈激烈 有投资者亏损上亿元 [33]

"美联储降息交易"再添重磅利好。 今晚，最新出炉的美国7月CPI数据整体符合预期，金融市场对美联储降息的预期迅速升温。数据显 示，美国7月CPI同比上升2.7%，低于预期；环比上升0.2%，符合预期。 美国CPI公布后，交易员上调对美联储9月降息的押注。根据交易数据，市场目前预计美联储在9月会议 上降息的概率高达95%；预计2025年全年剩余的三次议息会议合计降息幅度为60个基点，而此前为56个 基点。 这表明市场认为，尽管核心通胀略有反弹，但不足以改变美联储的宽松货币政策方向。 有分析称，这份CPI数据为美联储在9月份降息扫清了障碍。根据交易数据，目前市场预计美联储9月降 息的概率高达95%。受此影响，美股三大指数集体走强，截至北京时间22:20，道指大涨超440点，涨幅 超1%；纳指涨0.56%，盘中一度创历史新高；标普500指数涨0.61%。美股大型科技股多数走强，Meta 大涨超2.5%。 随后，美国总统特朗普在社交媒体平台上发文称："美联储主席鲍威尔现在必须降息。他总是做得太 晚，造成的伤害是无法估量的。我正在考虑允许对鲍威尔提起一项重大诉讼，因为他在管理美联储大楼 建设方面的工作实在是糟糕透顶，花 ...

港股市场表现 - 恒生指数涨0 69% 国企指数涨0 55% 恒生科技指数涨0 26% 主板成交额上升至2457亿元 卖空占比降至14 47% [2] - 南向资金净流入6 61亿港元 主要净买入标的为小米集团-W 中芯国际 阿里巴巴 腾讯控股 净卖出标的为盈富基金 泡泡玛特 英诺赛科 [2] - 北向资金成交2210 15亿元 占两市总成交12 11% 沪股通成交前三为贵州茅台 工业富联 澜起科技 深股通成交前三为中际旭创 宁德时代 新易盛 [3] 行业板块动态 - 内房股7月债券融资总额713 9亿元 同比增长90 3% 越秀地产涨3 04% 龙湖集团涨3 26% 建发国际集团涨5 3% [3] - 物流板块普涨 中通快递-W涨4 15% 海丰国际涨3 36% 京东物流涨3 38% 受广东快递价格上调及旺季预期推动 [4] - 苹果供应链标的活跃 高伟电子涨9 62% 鸿腾精密涨6 91% 舜宇光学科技涨3 3% 受苹果6000亿美元投资计划及关税豁免影响 [4] 美股及宏观预期 - 标普500跌0 08% 纳斯达克涨0 35% 道指跌0 51% 市场对美联储9月降息预期升至90%以上 因就业数据不及预期及特朗普提名降息派美联储理事 [5] 百胜中国业绩分析 - 二季度总收入28亿美元（同比+4%） 经营利润3 04亿美元（同比+14%） 归母净利润2 15亿美元（同比+1%） 外卖收入占比提升至45%（同比+22%） [7][8] - 肯德基同店收入增长1% 餐厅利润率16 9%（同比+70pct） 门店总数达12238家（同比+12%） 肯悦咖啡门店达1300家 [9] - 必胜客同店收入增长2% 经营利润率8 3%（同比+90pct） WOW门店超200家 全年计划开店1600-1800家 资本开支下调至6-7亿美元 [10] - 维持2025-2027年归母净利润预测9 4/10 2/10 5亿美元 目标价476 9港元 [11]