活动背景与组织 - 活动于2026年1月30日上午在深圳福田区国际商会大厦举办，旨在推动国家级专家资源下沉一线，精准服务基层企业发展 [1] - 活动由中国国际贸易促进委员会商事法律服务中心与深圳市贸促会联合主办，并由深圳国际商会、中信银行深圳分行、深圳市宝安区企业服务中心、深圳市宝安区商务局和深圳市市场监督管理局宝安监管局共同承办 [1] - 活动充分发挥“央地联动”优势，由中国贸促会商事法律服务中心委派一线权威专家团队亲临深圳 [1] 活动内容与专家 - 活动聚焦企业出海合规与知识产权保护专题，包含专题培训与座谈会 [1][4] - 中国贸促会商事法律服务中心企业合规处合规业务主管郭凌晨博士主持并分享了“国际化中面临的合规挑战”培训专题 [3] - 专家团队包括企业合规处合规业务主管郭凌晨博士、知识产权处处长唐怡及专利商标事务所专利诉讼处副处长钱亚卓等 [1] 参与企业与行业 - 活动紧扣深圳科技硬件产业出海核心需求，聚焦合规体系建设与知识产权风险防控关键议题 [3] - 活动吸引了宝安区影像设备、智能硬件、3C配件等领域30家企业参与 [3] - 共有56位来自企业的法务、合规、知识产权及海外业务负责人深度参与 [3] 活动成效与意义 - 专家们的实战案例分析与前沿策略分享获得企业一致好评，现场互动热烈，多项具体实操难题得到现场解答 [4] - 活动切实解决了企业面临的合规与知识产权痛点，被形容为一场高水平的政策与实务“及时雨” [4] - 活动成为国家级商事法律服务资源直达基层、赋能地方产业、助力区域经济高质量发展的成功范例 [4] - 活动是深圳市贸促会践行中国贸促会“强化企业涉外商事服务，助力企业更好融入全球产业生态”指示精神的生动实践 [3]

贵金属市场动态 - 本周五（30日）国际黄金和白银价格大幅下跌 纽约商品交易所黄金期货主力合约价格跌破每盎司4800美元关口 报每盎司4745.10美元 较前一个交易日下跌11.39% [1][8] - 纽约商品交易所白银期货主力合约价格跌破每盎司80美元关口 报每盎司78.531美元 较前一个交易日下跌31.37% [1][8] - 从周线看 本周国际金价累计下跌4.71% 国际银价累计下跌22.50% 周五的大幅下跌抹去了本周因避险需求带来的全部涨幅 [8] 美国金融市场与货币政策 - 本周五（30日）美国三大股指集体下跌 道指跌0.36% 标普500指数跌0.43% 纳指跌0.94% [3] - 市场下跌原因包括 美国总统特朗普提名立场偏鹰派的凯文・沃什出任美联储下一任主席 市场维持美联储今年只降息两次的预期 [3] - 最新公布的美国去年12月生产者价格指数（PPI）超预期增长 环比上涨0.5% 创三个月来最大涨幅 核心PPI环比上涨0.7% 显示生产端通胀压力顽固 [3][4] - 从周线看 本周美国三大股指涨跌不一 道指累计下跌0.42% 标普500指数累计上涨0.34% 纳指下跌0.17% [3] 美国公司表现 - 受益于iPhone销量大幅增长 苹果公司公布的2026财年第一财季营收超预期增长 其股价周五收涨0.46% [3] 欧洲市场动态 - 本周五（30日）欧洲三大股指全线上涨 英国富时100指数涨0.51% 法国CAC40指数涨0.68% 德国DAX指数涨0.94% [5] - 当天公布的2025年第四季度欧元区经济增长0.3% 高于预期 欧元区经济已实现连续九个季度扩张 [5] 国际原油市场动态 - 本周五（30日）国际油价小幅下跌 纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格跌0.32% 伦敦布伦特原油期货价格跌0.03% [6][7] - 下跌原因是美国总统特朗普重申对与伊朗谈判持开放态度 削弱了地缘政治风险溢价 [7] - 从周线看 因市场对中东地缘政治紧张局势升级的担忧加剧 本周美油期货主力合约价格累计上涨6.78% 布油期货主力合约价格累计上涨7.30% [7]

国内新闻：政策与标准 - 汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》正式发布，将于2028年1月1日实施，标志着AEB系统将从“选配”走向“标配” [3] - 税收数据显示，“十四五”期间新能源车制造销售收入年均增长49.5%，其中2025年同比增长14.3% [4] - 西安推出2026年汽车置换更新补贴，个人消费者换购新能源乘用车最高可获1.5万元补贴 [5] 国内新闻：车企动态与产品规划 - 岚图汽车发布2026年产品规划，计划推出四款全新车型，其中岚图泰山Ultra将是首款量产L3级SUV，计划于2026年3月交付 [6][7] - 比亚迪发布天神之眼辅助驾驶系统5.0版本，该系统依靠海量数据驱动迭代，截至去年底比亚迪拥有超256万辆辅助驾驶车型，每日生成数据超1.6亿公里 [8] - 东风纳米06海外版在哥斯达黎加上市，现场获得270辆终端订单 [9] - 蔚来世界模型NWM新版本正式推送，首批为超过46万辆“Banyan榕”车型推送，新增城区领航换电功能，支持全国超2000座二代及以上城区换电站 [10] 国内新闻：跨界合作与技术创新 - 支付宝宣布与小米合作，在小米智能眼镜中上线基于声纹核身等技术的智能停车缴费功能，该功能已接入覆盖全国多个城市的智慧停车网络 [11][12] 国外新闻：市场与政策 - 马来西亚政府推出针对车龄超20年老旧车辆的匹配式报废补贴计划，车主报废旧车后最高可获得总计8000林吉特（政府与车企各提供最高4000林吉特）的现金补助，用于购买新车 [12] - 2025年泰国汽车总销量达621,166辆，较2024年增长8.5%，其中电动汽车销量为276,697辆，占总销量的45% [13] 国外新闻：企业战略与合作 - Uber宣布成立AVLabs团队，旨在利用其网约车服务产生的庞大数据（每小时数百万次订单）支持合作伙伴开发自动驾驶技术 [14] - 沃尔沃汽车金融服务公司与美国银行延长长期合作关系至2030年，继续为沃尔沃在美国的280家经销商及客户提供金融支持 [15][17] 商用车：基础设施与产品 - 海南儋州白马井“光储充”超充站正式投产，总装机功率达8000千瓦，是海南省目前规模最大的新能源重卡充电站 [18] - 欧洲卡车制造商DAF发布新款电动卡车XG Electric与XG+ Electric，其中XG+车型以其宽敞的舱内空间被誉为“欧洲最大卡车座舱之一” [19] 商用车：生态合作与市场表现 - 三一重卡与朗新科技签署战略合作协议，以共建重卡“全国车充一张网”为核心，打造“车-桩-网-营”全链路能源生态 [20] - 比亚迪纯电动轿卡T4自上市以来累计销量已超1000台，迅速渗透多个省份的城配市场 [21][22]

美股市场表现 - 美国三大股指集体收涨 道琼斯工业平均指数上涨0.64%收于49412.4点 标普500指数上涨0.5%收于6950.23点 纳斯达克综合指数上涨0.43%收于23601.36点 [1] - 美股大型科技股多数上涨 苹果上涨超过2% 脸书上涨超过2% 谷歌上涨超过1% 微软上涨0.93% 而亚马逊下跌0.31% 英伟达下跌0.64% 特斯拉下跌超过3% [1] 中概股市场表现 - 中概股多数下跌 赛科技下跌超过10% 脑再生下跌超过7% 小马智行下跌超过5% 比特小鹿下跌超过4% 好未来下跌超过3% [1] - 部分中概股逆势上涨 万国数据上涨超过9% 金山云上涨超过8% 雾芯科技上涨超过3% 盛美半导体上涨超过2% 亚朵上涨超过2% [1] 欧洲及全球股市 - 欧洲主要股指涨跌不一 德国DAX指数上涨0.13%收于24933.08点 法国CAC40指数下跌0.15%收于8131.15点 英国富时100指数上涨0.05%收于10148.85点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货上涨0.5%收于5004.8美元/盎司 COMEX白银期货上涨2.52%收于103.89美元/盎司 [1] - 国际油价小幅下跌 美国WTI原油主力合约下跌0.39%收于60.83美元/桶 布伦特原油主力合约下跌0.26%收于64.9美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数上涨 LME期锌上涨2.78%收于3351.0美元/吨 LME期铝上涨0.84%收于3195.5美元/吨 LME期铜上涨0.52%收于13183.0美元/吨 LME期铅上涨0.49%收于2036.0美元/吨 LME期镍下跌0.89%收于18590.0美元/吨 LME期锡下跌4.09%收于54495.0美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 美元指数下跌0.48%收于97.0244 离岸人民币对美元下跌2.5个基点报6.9490 [1] - 美债收益率集体下跌 2年期美债收益率跌0.18个基点报3.588% 3年期跌0.27个基点报3.654% 5年期跌0.17个基点报3.819% 10年期跌0.99个基点报4.211% 30年期跌2.13个基点报4.801% [1] - 欧债收益率集体下跌 英国10年期国债收益率跌1.5个基点报4.496% 法国10年期跌5.8个基点报3.434% 德国10年期跌3.9个基点报2.865% 意大利10年期跌4.7个基点报3.464% 西班牙10年期跌4.2个基点报3.227% [1]

市场动态与驱动因素 - 美股市场因特朗普对欧洲8国关税言论的威胁与取消而经历动荡，道指全周下跌0.53%，标普500指数下跌0.35%，纳指跌幅不足0.1% [1] - 市场焦点将转向宏观经济、货币政策与企业财报，美联储议息会议是最大看点，市场普遍预计将联邦基金利率目标区间维持在3.50%–3.75%不变 [1] - 市场已完全计入美联储7月份降息25个基点的预期，年底前再次降息的概率也不低 [1] 企业财报与盈利焦点 - 约五分之一的标普500成分股将在下周公布季度业绩，包括苹果、微软、Meta和特斯拉这四家“美股七巨头”成员 [2] - 标普500指数在2026年初至今上涨约1%，其估值约为未来盈利的22倍以上，明显高于15.9倍的长期均值 [3] - 市场认为推动市场的核心是企业盈利，财报必须交出令人信服的成绩单 [4] - 本轮财报季的关键主题在于企业是否开始真正从AI相关投资中获益，市场需要听到大型公司继续推进AI应用以证明其能创造价值，而非仅是基础设施投资 [5] 重要公司财报发布时间 - 周二盘前：联合健康、波音、通用汽车、联合包裹；盘后：德州仪器 [2] - 周三盘前：阿斯麦、星巴克；盘后：Meta、特斯拉、微软 [2] - 周四盘前：万事达、卡特彼勒；盘后：苹果、西部数据、Visa [2] - 周五盘前：埃克森美孚 [2] 潜在市场风险与关注点 - 投资者需对地缘政治“黑天鹅”以及特朗普政府可能推出的其他政策保持高度警惕，若格陵兰问题失控叠加关税威胁可能打击市场信心并给股市带来压力 [5]

公司动态 - 华丰科技（股票代码：688629）于1月23日发布公告，宣布广发证券股份有限公司将对其科创板股票开展做市交易业务 [1] - 广发证券股份有限公司的备案申请已获批准，做市交易业务将于2026年1月26日起正式开展 [1] - 此项业务依据《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》相关规定进行 [1] 市场与交易 - 华丰科技作为科创板上市公司，将引入广发证券作为其做市商 [1] - 做市交易业务的开展旨在提升公司股票在科创板市场的流动性 [1]

核心观点 - 报告认为中国央行有望在2025年2、3月份降准50个基点、降息10个基点，并在第三季度再次降息10个基点，以支持资本市场稳定发展 [3] - 报告预计从美国市场流出的欧洲资金大部分将回流欧洲，少部分可能流入亚太市场，从而相对利好亚太货币与股市 [3] - 报告首次覆盖康龙化成，给予“买入”评级，目标价38.08元人民币，认为其作为一体化CXO平台将受益于全球医药研发外包需求的持续增长和行业需求复苏 [4][6][8] 全球及区域市场表现 - **全球主要股指**：多数上涨，日本日经225指数单日涨幅最大，达1.73%，年内累计上涨6.65%；台湾加权指数年内累计上涨9.61% [1] - **港股市场**：恒生指数单日微涨0.17%，恒生地产分类指数表现突出，单日上涨1.62%，年内累计上涨10.23% [1][2] - **A股市场**：深证综指单日上涨0.69%，年内累计上涨7.21%；深圳创业板指数单日上涨1.01% [1] - **美股市场**：三大指数上涨，纳斯达克指数单日涨幅最大，为0.91% [1] 行业与板块动态 - **港股板块**：能源、地产建筑与公用事业领涨，原材料、医疗保健与信息科技领跌 [3] - **A股板块**：建筑材料、国防军工与石油石化涨幅最大，美容护理、银行与医药生物跑输 [3] - **美股板块**：通讯服务、金融与医疗保健领涨，公用事业、能源与工业下跌 [3] - **特定行业**：AI热潮与存储周期共振，兆易创新预计2025年净利润大增46% [3] 宏观经济与政策 - **中国货币政策**：中国央行行长表示将灵活运用降准降息等工具，今年仍有降准降息空间，报告预计2、3月份可能降准50个基点、降息10个基点 [3] - **美国经济数据**：美国去年三季度GDP环比年化增速上修至4.4%，创两年来最高；10月和11月PCE价格指数涨幅微升 [3] - **日本经济与政策**：日本12月商品出口同比增长5.1%，对美出口同比下滑11.1%；日本央行持有国债占国债余额比例跌破50% [3] - **欧洲央行政策**：欧央行12月会议纪要表示当前货币政策处于良好状态，对未来利率调整保留充分选择权 [3] 公司研究（康龙化成） - **公司定位**：康龙化成是中国最早布局一体化CXO的企业之一，现已发展为具备国际认可度的中国CXO领军企业，提供覆盖药物研发全生命周期的服务 [4] - **业务模式**：公司构建了覆盖药物研发全流程的一站式CXO平台，可降低客户切换供应商的风险、延误与成本，在全球市场具有显著竞争优势 [4] - **各业务板块表现**： - 实验室服务：2024年新签订单同比增长超15%，2025年前三季度延续相似增长态势 [5] - 小分子CDMO：与实验室服务高度协同，2024年新订单同比增长超35%，2025年前三季度增速约20%，是增长最快的业务 [5] - 临床开发服务：运营效率存在显著提升空间 [5] - 大分子与CGT业务：有望在中长期带来业务多元化与高附加值增长 [5] - **行业需求复苏**：2025年下半年全球创新药研发需求明显回暖，2H25全球创新药融资额同比增长22.5%，其中中国市场同比激增215.4%；全球Top 10药企1H25合计研发投入同比增长5.3% [6] - **财务预测**：预计公司2025E/26E/27E收入将分别同比增长14.2%/14.8%/16.3%，non-IFRS净利润同比增长12.3%/17.8%/18.7% [8] 大宗商品与地缘政治 - **贵金属**：地缘冲突风险（如美国新门罗主义）对贵金属价格构成支撑，贵金属也是对冲主权货币贬值和通胀风险的核心资产 [7] - **原油**：价格下跌，因美欧在格陵兰岛问题上的冲突降温、美国EIA原油库存超预期增加360万桶，以及IEA警告原油供应严重过剩 [7] 其他市场热点 - **南向资金**：净买入52.39亿港元，阿里、中海油与快手净买入居前 [3] - **公司动态**：阿里据称计划推进平头哥独立上市，股价盘中大涨；泡泡玛特新品“电子木鱼”隐藏款被炒到溢价超两倍 [3] - **电商格局**：国际邮政公司报告显示，Temu全球市场份额从不足1%激增至24%，已追平亚马逊 [3] - **科技动态**：马斯克称今年Robotaxi将在美国非常普及，明年将公开发售Optimus机器人；英特尔一季度指引逊色，盘后大跌 [3]

基金持仓与配置 - 2025年四季度末，嘉实价值精选股票基金前十大重仓股依次为紫金矿业、华鲁恒升、赤峰黄金、海丰国际、南钢股份、亿联网络、九号公司、滨江集团、海信视像、招商银行[1] - 相比三季度末，九号公司、滨江集团新晋前十大重仓股，成都银行退出前十大重仓股[1] - 四季度末，该基金股票仓位为91.88%[2] - 前三大重仓股为紫金矿业（占基金资产净值比例8.97%）、华鲁恒升（6.68%）、赤峰黄金（6.41%）[2] 基金经理市场观点 - 从大类资产角度看，四季度黄金及工业金属价格明显上涨，黄金被置于美元替代性叙事中，资源民族主义和发达国家增加战略金属储备分别扰动供需，阶段性放大供需缺口[3] - 商品价格持续上涨，同时美元降息可能开启新一轮投资周期，尽管商品价格已上涨较多，但供给反应时间较长，后续需观察价格上涨对需求的抑制作用及供给端变化[3] - 在贵金属、工业金属及能源价格上涨的同时，油价持续下跌，反映了能源转型及经济疲弱的影响，但商品价格具有一定传导性[3] - 2024年三季度市场触底反转，2025年三季度再次大涨，科创板和创业板年初至今涨幅均约50%，背后有宏大科技叙事引领，但也叠加题材，市场风险偏好高且流动性充沛[4] - 市场风险在逐渐累积，估值显著提升，结构分化严重，部分资产在当期景气和未来乐观预期驱动下市值涨幅巨大，当财富转化为现金时，难以避免出现价格较大波动[4] - 极端分化的结构导致总量数据参考性变弱，但部分行业的低估值也显示出未来投资机会[4] 基金操作与策略 - 基金组合的PE、PB仍保持在较低水平，相比中期和三季度，对有色金属略有增配，对涨幅较大的贵金属有所兑现[4] - 在化工、机械、房地产等周期股板块进行了个股的结构性调整，但整体配置比例保持不变[4] - 预计2026年作为“十五五”规划开局之年，国内政策将在保持战略定力基础上，总量政策将稳步加码，探索稳投资、扩内需的新举措[4] 基金业绩表现 - 截至四季度末，嘉实价值精选股票A基金份额净值为2.2893元，报告期基金份额净值增长率为-0.32%[3] - 嘉实价值精选股票C基金份额净值为2.2825元，报告期基金份额净值增长率为-0.48%[3] - 报告期业绩比较基准收益率为-2.06%[3]

核心观点 - 高盛维持高配中国股票的观点 预计2026年南向资金将达2000亿美元 北向资金净流入200亿美元 每股盈利趋势增速有望在10%至15%区间 [1] - 人工智能 "反内卷" 出海三大特有驱动因素将带来增长动力 [1] - 政策支持和AI是贯穿2026年及未来的两大共同投资主线 [2] 资金流向与市场展望 - 预计2026年南向资金将再创新高 达到2000亿美元 [1] - 预计2026年北向资金将实现净流入200亿美元 驱动因素包括对物理AI等代表性投资标的的需求以及人民币走强 [1] - 全球对冲基金可能围绕AI 新消费 出海 "反内卷"等主题进一步加仓 [1] 盈利增长与回报预期 - 得益于人工智能 "反内卷" 出海三大驱动因素 有望推动每股盈利趋势增速在10%至15%区间 [1] - 中国上市公司的现金回报可能在2026年再创新高 约4万亿元 [2] - 上市公司净回购仍可提升每股盈利增速 [2] 行业与板块配置 - AI将改写板块配置格局 [2] - 高盛对科技硬件 保险 材料 传媒娱乐 线上零售等进行高配 [2] - 高盛将科技硬件从标配上调至高配 该多元化板块涵盖智能手机 AI服务器 数据中心 半导体 物理AI概念股等多种产品供应链 [2] - 科技硬件板块是中国AI发展的关键赋能者和受益者 [2] 海外收入与出口前景 - 中国的强劲出口可能为中国企业带来更大的市场份额 且对利润影响较为积极 [1] - 所有中国上市公司的海外收入占比从2015年的12%升至目前的16% 预计2030年底将达20% [1]

报告行业投资评级 - 报告未对哔哩哔哩公司或相关行业给出明确的投资评级 [1] 报告核心观点 - 当代年轻人的消费呈现“智性沸腾”状态，消费决策既是理性效率选择，也是为情感与归属投票，服务于提升现实效率、强化圈层归属、优化个人状态三大目标 [6] - 年轻人的消费驱动正从外在符号转向内在秩序与个体价值的构建 [6] - 哔哩哔哩（B站）已成为年轻人定义消费价值、达成消费共识的关键场域，其内容生态与社区互动共同形成了一套动态的消费价值评估体系 [6] - 品牌在B站的成功关键在于以真实、平等的姿态，参与年轻人的文化建构，实现深度共建 [17] - B站提出“内容资产分”理念，旨在将视频、弹幕与社区讨论转变为可衡量、可积累、可增值的“品牌资产”，帮助品牌系统性地完成从人群洞察到资产积累的全链路经营 [18] 年轻人消费洞察与B站平台价值 - B站逐渐成为聚集中国年轻用户、并深度影响其文化消费与生活决策的核心平台，构建了独特的社区信任与影响力 [22] - B站拥有庞大的年轻用户基本盘：日均活跃用户1.17亿，月均活跃用户3.76亿，月均付费用户超3500万，近九成活跃用户为90后（含00后），平均年龄22.6岁 [23] - 用户粘性高：日均使用时长112分钟，月均互动量185亿，25年Q3用户观看视频总时长同比增长16% [23] - 年轻人在B站的内容消费已从泛娱乐升级为构建自我、连接世界的精神刚需，主要为解决问题（工具理性）、寻找同类（价值认同）与安放情绪（情绪管理） [25] - 年轻人消费选择清晰指向三大方向：为硬核体验的效率升级付费、为兴趣认同的情感共鸣付费、为精准疗愈的自我关怀付费 [21] - 年轻人消费支出增加明显的品类包括：食品饮料（34.3%）、兴趣潮玩（31.3%）、游戏/虚拟内容（29.0%）、服饰鞋包（28.5%）、学习提升（26.2%） [31] - B站Z100好物榜反映年轻人消费风向，以UP主真实体验与社区共识构建信任体系，2025年榜单中新品占比达75%，较2024年的56%显著提升 [35][36] 品牌沟通与营销策略转变 - 76.7%的广告主在2025年增加了内容营销预算，主要驱动力是积累品牌数字资产（76.4%）、带来共鸣与品牌差异化（70.9%）以及在社交媒体自传播（69.1%） [43] - 广告主在B站营销面临的主要难点：用户对内容质量要求高，制作门槛高（60.0%）；难以把握年轻人的文化热点与表达方式（55.0%）；对社区规则与文化不够熟悉（46.7%） [43] - 品牌沟通须从单向“表达”转向与年轻人关注点的“共塑”，营销本质是一场持续的情绪共振与价值共建 [44] - 优质内容需要具备的特征：与消费者建立信任关系，提供长期价值（75.0%）；建立更深层次的情感连接（73.3%）；融入并引领消费者的生活方式（68.3%） [46] - 88.3%的广告主认为与B站UP主合作能实现科技/专业信息的通俗“转译” [75] - 93.3%的广告主认为未来品牌沟通应更加“人格化”，以朋友身份与用户平等对话 [147] 八大消费趋势详解 趋势一：AI生活“合伙人” - AI已沉淀为年轻人生活的基础设施，他们追求“无感智能”，让AI无声解决具体问题 [55] - 2025年B站月均有1.4亿用户观看AI内容，AI内容观看时长同比增长100%，相关稿件量增长66% [56][57] - 91.4%的年轻人认可科技让生活更便捷高效，86.4%愿意为具备先进AI或智能化功能的产品支付更高价格 [61] - 年轻人常用的AI/智能化产品包括：AI聊天/对话助手（54.6%）、智能家居设备（43.7%）、智能穿戴设备（38.9%） [62] - 选择AI产品的核心考量：品牌技术实力过硬（49.9%）、操作简单（48.6%）、数据隐私和安全（47.8%） [63] 趋势二：为“虚拟”氪金，为“分身”投币 - 虚拟消费本质是情感消费与身份投资，年轻人在虚拟世界构建“第二人生” [76] - 2025年B站动漫内容新增稿件量增长36%，新增相关UP主增长72%；二次元内容新增稿件量增长30%，新增相关UP主增长33% [76][77] - 87.7%的年轻人会因为产品能融入兴趣圈层而购买 [83] - B站用户年均虚拟消费金额为1007元，其中在B站的花费为668元，占全网虚拟消费比例的66.3% [84] - 购买虚拟产品/服务的主要原因：支持喜爱的角色/创作者/偶像（45.4%）、内容质量高（44.0%）、获得更佳体验（42.2%） [86] - 80.0%的广告主认为需更深度地融入年轻人关注的圈层文化（如二次元） [96] 趋势三：野区挖矿，改写“说明书” - 年轻人通过发掘产品“非正经用法”，实现对标准化生活程式的温柔颠覆，核心是实用主义与效率至上 [99] - 2025年B站“手搓”相关内容播放量增长359%，互动量增长51%；“二创”内容播放量增长40% [100][101] - 82.3%的年轻人乐于发掘产品的“非说明书”用法 [107] - 主要动机：享受探索、创造和动手带来的乐趣和成就感（62.4%）；解决特定痛点（45.6%） [107] - 43.0%的用户在看到“创意改造”内容后，因产品“可玩性高”而增强购买意愿 [107] - 88.3%的广告主认为未来营销应赋予UP主更高创作自由度，鼓励内容“再创造” [117] 趋势四：拒绝“爹”味，拥抱“活人感” - 年轻人反感品牌居高临下、单向灌输的说教姿态，渴望真实、平等的对话 [118] - 90.4%的年轻人表示品牌是否真诚、能否平等对话影响其购买决策 [127][128] - 年轻人对品牌官方账号的期待特质：专业、能提供有价值的信息（47.9%）；有梗、会玩、不枯燥（46.6%）；内容有创意（44.4%）；尊重用户、及时响应反馈（44.0%） [129] - 最买账的沟通方式：分享真实故事/用户案例（50.7%）；提供有用信息和实用内容（50.6%） [130] 趋势五：血脉觉醒：是深情认同，更是平等共鸣 - 年轻人以“平视”姿态重塑对本土文化的认同，将宏大情感落地为可参与、可消费的具体实践 [149] - 2025年B站“国潮”相关内容播放量增长52%，“国货”相关内容播放量增长57% [150][151] - 82.8%的年轻人表示国货是购物的优先选择 [157] - 优先选择国货的驱动力：设计审美在线（50.2%）、核心技术/品质过硬（48.0%）、情感与文化认同（45.3%） [157] - 51.5%的年轻人最看重品牌对文化的尊重与深刻理解 [157] 趋势六：淡人回血，为情绪节能买单 - 80.5%的年轻人认为“低能量老鼠人”真实反映自己和身边人的状态 [51] - 该趋势反映了年轻人在高压环境中主动调节情绪、寻求稳定感的需求 [40] 趋势七：把自己“重新养一遍” - 90.5%的年轻人表示消费是对自己（健康/知识/情绪）的投资 [52] - 该趋势体现了年轻人告别传统社会模板，将个人感受、体验与成长置于高优先级 [40] 趋势八：局部精致，打造心流舒适区 - 90.2%的年轻人表示愿意花钱打造一个属于自己彻底放松的小空间 [52] - 该趋势表现为通过对生活细节的精细打磨，找回对生活的绝对掌控感 [40]