导读：①昨日市场 V 型反弹，三大指数收红，科创50涨超7%，彰显强劲承接动能，后续或维持上行惯 性；②算力（CPO、液冷等延伸方向）、半导体芯片为热点，多只核心标的创新高，国产算力存冲高机 会；③需警惕 TMT 成交占比达历史高位，短线或现分歧，建议等待震荡低吸。 半导体芯片方向再度走强，寒武纪涨超15%，最终以1587.91报收，股价正式超越贵州茅台，中芯国际 再度涨超17%同样创下历史新高。在两大核心成功打开市场高度的情况下，国产算力或仍存在着一定的 冲高空间。随着硬件的反复演绎后，仍可留意向短线延伸的机会。 不过需要注意的是，兴业证券在最新发布的研报统计，截至昨日（8月28日），TMT成交占比40.8%， 年初Deepseek行情最高达到46.5%，2023年ChatGPT行情最高达到50.24%。显然虽然尚未到历史极值， 但已来到了历史高位。另外需注意的是，昨日晚间人气标的东芯股份公告停牌核查，以及寒武纪也发布 股票交易风险提示公告，对于短线情绪的影响也值得留意。整体虽然中期趋势依旧向好，但从短线节奏 而言不排除因拥挤度过高导致分歧加剧的可能性，应对上还是等待震荡低吸机会或更为稳妥。 昨日午后市场迎 ...

市场表现 - A股市场8月28日午后V型反弹 创业板指领涨3.82% 科创50指数涨超7% 寒武纪和中芯国际创历史新高[1] - 沪深两市成交额2.97万亿元 较上个交易日缩量1948亿元 超2800只个股上涨[1] - 算力和芯片板块强势上涨 CPO概念股天孚通信创新高 芯片股张江高科等10余股涨停[1] - 医药股调整明显 南新制药等多股跌超5% 农业、减肥药、服装、白酒板块跌幅居前[1] 国际金融市场 - 美股三大股指8月28日集体上涨 道指涨0.16%至45636.90点 标普500涨0.32%至6501.86点 纳斯达克涨0.53%至21705.16点[2] - 欧洲股市涨跌不一 英国富时100指数跌0.42% 法国CAC40指数涨0.24% 德国DAX指数微跌0.03%[2] - 国际油价微涨 WTI原油涨0.70%至每桶64.60美元 布伦特原油涨0.84%至每桶68.62美元[3] 政策动态 - 中共中央国务院发布城市高质量发展意见 提出到2035年基本建成现代化人民城市[4] - 文件要求加快构建房地产发展新模式 推进"好房子"和完整社区建设 支持老旧住房自主更新[5] - 市场监管总局部署综合整治市场竞争秩序 强调防范非理性竞争和维护公平竞争市场环境[5] - 中方贸易谈判代表将赴美会见美方官员 商务部表示愿通过平等对话维护中美经贸关系稳定[6] 行业与公司业绩 - CPO概念公司业绩大幅增长 英伟达2026财年Q2营收467.4亿美元同比增56% 净利润264.2亿美元同比增59%[6] - 中际旭创2025年上半年净利润39.95亿元同比增69.40% 天孚通信上半年净利润8.99亿元同比增37%[6] - 剑桥科技上半年归母净利润1.21亿元同比增51.12% 高盛将中际旭创目标价上调至392元[6] - 全球算力景气度延续 IDC预计2028年人工智能服务器市场规模达2227亿美元[6] 资金流向 - 半导体行业主力资金净流入73.58亿元 净占比2.73% 中芯国际为最大流入股[9] - 通信设备行业净流入46.89亿元 电子元件行业净流入32.83亿元 房地产开发行业净流入10.91亿元[9] - 软件开发行业主力资金净流出68.05亿元 互联网服务行业净流出63.88亿元 化学制药行业净流出34.07亿元[9] - 中芯国际获主力资金净流入24.07亿元 中国稀土净流入18.10亿元 北方稀土净流出21.60亿元[11] 公司动态 - 寒武纪预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元[8] - 万辰集团上半年净利润同比增长50359% 国联民生长1185%[8] - 芯原股份筹划购买芯来智融股权停牌 晶合集成筹划发行H股赴港上市[8] - 豪恩汽电机器人业务尚在研发未形成收入 翱捷科技股东拟减持不超过3%股份[10]

算力 - 英伟达2026财年第二季度营收467.4亿美元同比增长56% 净利润264.2亿美元同比增长59% [1] - 中际旭创2025年上半年净利润39.95亿元同比增长69.40% 天孚通信上半年净利润8.99亿元同比增长37% 剑桥科技归母净利润1.21亿元同比增长51.12% [1] - 高盛将中际旭创12个月目标价上调至392元 新易盛目标价上调至398元 [1] - IDC预计2028年全球人工智能服务器市场规模达2227亿美元 生成式AI服务器占比从2025年29.6%提升至2028年37.7% [1] 光通信 - 我国研发全球首款光电融合集成无线通信芯片 实现超120Gbps传输速率 满足6G峰值速率要求 [2] - 全频段重构解决方案支持动态调整通信参数 为AI原生网络奠定硬件基础 实现通信感知一体化 [2] - 技术突破将拉动宽频带天线和光电集成模块升级 带来材料器件到整机网络的全链条变革 [2] 脑机接口 - 全球首次脑机接口应用于脑深部肿瘤边界精准定位临床试验完成 实现实时高精度病灶导航 [3] - 2024年1月脑机接口被列为未来产业十大标志性产品 2025年3月国家医保局设立独立收费项目 [3] - 预计2030年全球脑机接口市场规模突破千亿美元 医疗应用领域达400亿美元 [3] 地产政策 - 《关于推动城市高质量发展的意见》提出2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成 [4] - 政策强调以城市更新为重要抓手 稳步推进城中村和危旧房改造 [4] - 2024年我国城镇化率达67% 城市发展从增量扩张转向存量提质增效 [4] 行业动态 - 中央汇金上半年加仓白酒和化工等ETF [5] - 国家数据局部署数据产业集聚区建设试点 将推出数据产权等十几项产业政策 [7] - 9月1日起所有人工智能生成合成内容必须打标识 [7] - 全球首个老年痴呆脑机接口临床应用将正式落地 [7] 市场表现 - 国产芯片板块多股涨停 万通发展15天涨停 天普股份5天5涨停 博通集成/建业股份/瑞芯微2天2涨停 [9] - 光通信板块长飞光纤4天3涨停 东山精密/天孚通信首板涨停 [9] - PCB板板块江南新材4天2涨停 隆扬电子2天2涨停 东山精密/崇达技术等首板涨停 [10] - 业绩增长板块国光连锁14天7涨停 启明信息3天3涨停 岩山科技/博通集成2天2涨停 [10]

财务表现 - 公司上半年实现营收4.05亿元 归母净利润3.47亿元 同比大幅扭亏为盈 [1] - 公司上半年净资产回正 符合摘帽硬指标 [2] 业务发展 - 子公司合利宝上半年跨境支付业务交易量约825亿元 同比增长约159% [2] - 合利宝获得香港MSO牌照 构建多币种结算和定制化支付服务体系 [2] - 公司在深圳 北京 乌兰察布成立三家科技公司 切入算力赛道 [3] 战略规划 - 公司以支付为入口 AI为引擎 构建智能科技生态闭环 [1][3] - 公司通过重整引入中信资本 广州资产 招商平安等投资方 [2] - 公司计划通过投资并购发展数字经济细分市场 [3] 行业背景 - 2024年全球AI服务器市场达1251亿美元 2025年预计升至1587亿美元 2028年将达2227亿美元 [3] - 算力需求在生成式AI和大模型训练推动下呈指数级增长 [3]

投资交易 - 阿布扎比投资局向普洛斯集团提供15亿美元战略投资 其中首轮部署资金为5亿美元 [1][3] - 该交易使阿布扎比投资局从有限合伙人升级为集团战略投资者 [1][3] 公司业务规模 - 普洛斯全球资产管理规模达800亿美元 其中中国地区资产管理规模为790亿美元 [2][5] - 公司在中国运营管理超过400处园区 覆盖70个区域市场 物流及产业基础设施网络总规模达5000万平方米 [6] 核心业务领域 - 专注于供应链 大数据及新能源三大新型基础设施领域 [2][5] - 算力基础设施已在全国布局20处设施 IT负载能力达1400MW 并成功发起规模26亿元人民币的首支算力中心收益基金 [7] - 新能源领域累计开发规模突破2GW 并网容量超过1GW [9] - 通过隐山资本在物流服务 数智供应链 新能源及物流科技领域投资约165亿元人民币 覆盖企业超过110家 [9] 运营模式特点 - 采用"投资与运营并重"的双轮驱动模式 结合资产投资开发与运营管理 [3][9] - 2019年以187亿美元向黑石出售美国工业仓库资产 该资产在五年内从80亿美元购入实现超百亿美元增值 [4][5] 市场地位与发展 - 普冷公司在中国23个城市运营33座冷库 总容量530万立方米 服务超1000家企业客户 [6] - 公司获得浙江衢州市国资25亿元人民币战略投资 用于算力中心业务发展 [9] - 2024年公司及其管理基金对中国市场新增资本金达22.4亿美元 [12] 行业背景 - 新型基础设施产业存在万亿美元投资机遇 成为全球资本重点关注领域 [3][13] - 中国在物流仓储 算力基础设施和新能源基础设施领域具有全球竞争优势 [13]

核心交易 - 阿布扎比投资局向普洛斯集团战略投资15亿美元（约100亿元人民币） 首轮部署资金5亿美元 [3][6] - 阿布扎比投资局资产规模超1万亿美元 此前已投资普洛斯多支中国物流基金及巴西开发基金 [5] - 此次投资标志着双方从基金LP关系升级为集团战略投资者 合作进入新阶段 [3][6] 公司业务与规模 - 普洛斯全球资产管理规模约800亿美元 在华资产管理规模达790亿美元 [3][9] - 业务覆盖供应链 大数据及新能源三大核心领域 形成物流仓储 智慧冷链 算力基础设施 新能源等多元化生态 [3][9] - 在中国运营管理超过400处园区 覆盖70个区域市场 物流及产业基础设施网络总规模近5000万平方米 [9] 运营案例与业绩 - 2019年黑石以187亿美元收购普洛斯美国工业仓库资产 普洛斯在5年内实现超100亿美元资产增值 [7] - 旗下智慧冷链企业"普冷"在23个城市运营33座冷库 总容量超530万立方米 服务超1000家企业客户 [10] - 算力基础设施已在全国落地20处设施 IT负载能力达1400MW 发起首支算力收益基金规模约26亿元人民币 [10] - 新能源领域累计开发规模突破2GW 并网容量超过1GW [13] 资本运作与战略 - 采用"投资与运营并重"模式 兼具另类资产投资管理及产业服务运营双重功能 [7][13] - 通过隐山资本投资110余家企业 总投资额约165亿元人民币 捕获极兔速递 G7物联等明星项目 [13] - 2024年普洛斯及其管理基金对中国市场新增资本金22.4亿美元 合作投资机构达140多家 [17] - 正考虑赴香港进行IPO 并获浙江衢州市国资25亿元人民币战略投资算力业务 [10][13] 行业趋势与定位 - 新型基础设施产业蕴含万亿美元投资机遇 成为全球资本重点布局领域 [6][18] - 中国在物流仓储 算力基础设施 新能源基础设施领域形成全球领先的供应链优势 [18] - 普洛斯被视为连接海外资本与中国新经济机遇的关键桥梁 其模式开创基础设施投资新范式 [16][17]

市场表现 - 市场午后V型反弹 创业板指涨3.82% 科创50指数涨超7% 沪指涨1.14% 深成指涨2.25% [1] - 全市场超2800只个股上涨 沪深两市全天成交额2.97万亿元 较上个交易日缩量1948亿元 [1] - 深指 创业板指 科创50均完成日线反包 维持在5日线上方 平均股价收复5日线 [8] - 沪指仍处于5日线与10日线之间 相对稍弱 5日均价为3844.33 今日收于3843.60 [9] 板块及个股表现 - CPO 半导体 铜箔 PCB等板块涨幅居前 农业 减肥药 服装 白酒等板块跌幅居前 [1] - 寒武纪涨15.73% 成交额260.24亿元 年初至今涨141.32% 中芯国际涨17.45% 成交额271.19亿元 年初至今涨26.00% [2] - 新易盛涨15.12% 成交额240.00亿元 年初至今涨331.68% 胜宏科技涨19.59% 成交额232.74亿元 年初至今涨517.85% [2] - 中际旭创涨10.44% 成交额201.17亿元 年初至今涨191.86% 工业富联涨7.04% 成交额162.67亿元 年初至今涨132.09% [2] - 寒武纪 中芯国际 中际旭创 新易盛 天孚通信 瑞芯微等多股盘中股价创历史新高 [3] - 寒武纪股价最高达1595.88元 与贵州茅台拉开上百元差距 晋升"股王" [4] 资金动向 - 资金抱团算力股与芯片股 科技主线逆势领涨 [2][6] - 早盘前5分钟普遍反弹 上涨家数超4400家 随后资金集中抱团科技股 午后市场情绪转暖 券商板块异动带动指数上行 [11] 行业催化因素 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 政策层面传递利好 [6] - 全球AI算力需求持续攀升 推动先进制程芯片需求 [6] - DeepSeek-V3.1发布 国产算力迎发展机遇 [6] - 英伟达CEO表示Blackwell Ultra量产全速推进 需求异常强劲 AI需求非常高 未来存在重大快速成长机会 [6] - 国产算力在模型侧和算力芯片方面持续突破 有望获得更大市场份额 维持较好景气度 [6] - 国内大模型开发企业与互联网平台逐步提高国产芯片采购与使用规模 国产芯片供应商及配套产业链企业迎发展机遇 [7] 市场展望 - 科技行业集中度未达峰值 增量资金持续流入 市场有望短期调整后再次上行 [13] - 上证指数8月中旬创10年新高 突破3800点 牛市氛围呼声升高 [13]

市场表现 - 8月28日A股主要指数全线上涨，沪指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82%，科创50指数涨超7% [2] - 全市场超2800只个股上涨，沪深两市全天成交额2.97万亿元，较上个交易日缩量1948亿元 [2] - 科技板块强势领涨，CPO、半导体、铜箔、PCB等板块涨幅居前，农业、减肥药、服装、白酒等板块跌幅居前 [2] 科技龙头股表现 - 寒武纪股价大涨15.73%至1587.91元，盘中最高达1595.88元，创历史新高并超越贵州茅台成为A股"股王" [5][6] - 中芯国际涨17.45%成交271.19亿元，新易盛涨15.12%成交240亿元，胜宏科技涨19.59%成交232.74亿元 [5] - 多只科技龙头股创历史新高，包括中际旭创（涨10.44%）、天孚通信、瑞芯微等 [6] - 资金集中抱团算力股与芯片股，寒武纪、工业富联（涨7.04%）和海光信息被称为"纪连海"组合 [2][7] 行业催化因素 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，政策层面传递利好 [9] - 全球AI算力需求持续攀升推动先进制程芯片需求，DeepSeek-V3.1发布带动国产算力发展机遇 [9] - 英伟达财报显示Blackwell Ultra量产全速推进，CEO黄仁勋表示AI需求非常强劲且存在重大成长机会 [9] - 申港证券认为国产算力在芯片、存储、服务器等环节将持续突破，有望获得领先于海外的增长弹性 [9] - 天风证券预计国内大模型企业将提高国产芯片采购规模，相关产业链企业迎来发展机遇 [9] 技术走势分析 - 深指、创业板指、科创50均完成日线反包并维持在5日线上方，平均股价收复5日线 [11] - 沪指收于3843.60点，仍处于5日线（3844.33）与10日线之间，相对偏弱 [12][13] - 市场呈现V型反弹，早盘上涨家数最多超4400家，午后13:30券商异动带动指数持续上行 [15][17] 市场预期 - 诚通证券研报认为上证指数突破3800点创10年新高，牛市氛围升温但估值距历史高位仍有空间 [19] - 9月初资金可能逢高兑现放大波动，但若增量资金持续流入市场有望调整后再次上行 [19] - 近期存在"红周五+周一"的上涨节奏预期 [19]

市场表现 - 8月28日三大股指早盘小幅拉升 数字经济板块持续上行 [1] - 数字经济ETF(560800)涨1.55% 中芯国际涨8.46% 北方华创涨3.67% 寒武纪涨3.42% [1] - 汇川技术 海光信息 豪威集团等成分股小幅跟涨 [1] 行业动态 - 光模块龙头密集披露2025年半年度报告 行业龙头整体业绩持续增长 [1] - 海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设 资本开支呈现快速增长趋势 [1] - 国内互联网厂商对AI基础设施资本开支同样大幅增长 [1] - 国内政策层面对算力产业链不断加码 助推数字经济蓬勃发展 [1] 产业链分析 - 光模块成为通信行业最具成长性的细分赛道 [1] - AI算力需求爆发推动全球数据中心加速部署高速互联架构 [1] - 高端光模块需求快速上升 国内厂商在技术和成本上持续突破 [1] - 国内厂商全球市场份额正稳步提升 [1] 机构观点 - 算力行业投资进入白热化阶段 海内外CSP巨头资本开支向AI算力明显倾斜 [2] - 光通信及液冷等算力基础设施行情显示算力板块迎来成长春天 [2] - 中证数字经济主题指数(931582)囊括数字经济产业核心标的 体现高质量发展与自主可控产业链潜力 [2]

英伟达财报表现 - 英伟达2026财年第二财季营收467.43亿美元 同比上涨56% 高于市场预期的461亿美元 [2] - 财报提振通信ETF(515880)涨超2% 连续4日净流入超7亿元 [1] 算力与AI行业景气度 - 海内外云服务商Q2资本开支增速维持高位 AI企业和风险投资人情绪乐观 企业级生成式AI采用率将持续上升 [2] - 北美四大云厂商(谷歌/微软/Meta/亚马逊)2025年一季度资本开支711.1亿美元 Meta资本开支超预期 [7] - 预计2025年北美四大云厂商资本开支合计3190-3270亿美元 同比增长30.2%-33.5% [7] - AI基础设施投入增加推动商业模式跑通 通信企业业绩前景较高 [7] 通信行业驱动因素 - 全球数据流量持续增长推动通信设备采购 如基站和光模块 [4] - 海外大厂资本开支增长及国内AI厂商跟进成为近期主要驱动力 [5] - 数据中心设备成本中服务器占比70% 光模块占比5% [5] - 政策推动智能算力统筹优化 要求2027年新一代智能终端应用普及率超70% [8] 通信ETF投资表现 - 通信ETF(515880)规模突破70亿元 过去10个交易日净流入资金超16亿元 [2] - 标的指数中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过70% 良好代表算力硬件基本面 [8]