采矿业

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网络零售成亮点,实现71.45亿元同比增六成
南方都市报· 2025-07-11 07:18
经济运行总体情况 - 惠城区1-5月经济运行顶住压力,保持平稳运行[1] 工业生产 - 规模以上工业总产值完成351.28亿元,同比增长11.7%[1] - 当月产值78.33亿元,同比增长16.9%[1] - 采矿业增加值同比增长26.9%[1] - 制造业增加值同比增长13.2%[1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业同比下降1.8%[1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比下降14.7%,降幅比1-4月扩大0.1个百分点[1] - 建安投资同比下降19.5%,降幅比1-4月收窄0.8个百分点[1] - 建安投资占比73.1%,占比较1-4月提高0.5个百分点[1] 市场消费 - 全社会消费品零售总额356.19亿元,同比增长9.1%,增速比1-4月提高0.2个百分点[2] - 限额以上社会消费品零售总额212.35亿元,同比增长14.3%,增速比1-4月提高0.1个百分点[2] - 限额以上粮油、食品、饮料、烟酒类零售额21.82亿元,同比增长15.0%,增速比1-4月提高0.6个百分点[2] - 限额以上家用电器和音像器材类零售额47.10亿元,同比增长46.4%,增速比1-4月回落3.5个百分点[2] - 限额以上石油及制品类零售额15.86亿元,同比下降36.6%,降幅比1-4月扩大3.0个百分点[2] - 限额以上汽车类零售额67.45亿元,同比下降4.4%,降幅比1-4月收窄1.4个百分点[2] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售额71.45亿元,同比增长66.2%[2] 外贸进出口 - 进出口总额169.7亿元,同比增长43.8%[3] - 进口总额87.8亿元,同比增长111.3%[3] - 出口总额81.8亿元,同比增长7.1%[3]
从实际库存角度观察PPI——6月通胀数据点评
一瑜中的· 2025-07-10 13:04
6月物价数据简评 - 二季度GDP平减指数同比预计-0.9%,一季度为-0.8%,名义GDP增速从4.6%放缓至4.4% [3][16] - 6月CPI同比转正至0.1%(前值-0.1%),核心CPI同比升至0.7%(前值0.6%);PPI同比降幅扩大至-3.6%(预期-3.2%)[1][18] - PPI低于预期的原因:高频原材料价格传导滞后、绿电增加导致电热供应PPI环比跌0.9% [3] CPI结构性变化 - **耐用品价格改善**:交通工具价格跌幅收窄至-0.4%(三年均值-0.6%),家用器具价格持平(上月-1.1%),铂金饰品因黄金替代需求环比大涨12.6% [4][27] - **非耐用品疲软**:酒类价格环比-0.3%弱于季节性,医疗服务价格连续三月上涨0.3%(2017年医改期间月均+0.64%)[4][27] - **季节性因素**:毕业季房租环比+0.1%,但低于2015-2019年均值0.25%;高温天气推升鲜菜价格+0.7%,猪肉价格跌1.2% [4][19] PPI驱动因素 - **三大拖累项**:原材料制造业(拖累PPI环比0.18个百分点,黑色金属冶炼加工环比-1.8%)、绿电替代(拖累0.15个百分点,煤炭采选环比-3.4%)、出口行业(拖累0.08个百分点,计算机电子环比-0.4%)[5][26] - **部分行业涨价**:汽柴油车/新能源车整车制造环比分别+0.5%/+0.3%,反映治理低价竞争政策效果 [5][27] 库存与PPI关联性 - 产成品实际库存同比从2022年底5.7%升至2023年5月7.0%,历史显示库存增速回落至0附近通常伴随PPI同比上行 [6][9] - 采矿业库存同比达25.9%(2022年底9.1%),制造业上游库存同比8.5%(2022年底5.9%),中下游库存压力较小 [6][9] - 39个行业中23个库存压力高于2022年(PPI权重59%),仅8个行业压力超过2015年上半年(权重22%)[7][12] 价格扩散指数 - CPI环比涨价项目比例降至24%(2016年以来22%分位),PPI环比涨价行业比例略升至6个(历史10%分位)[31][34] - 生产资料领域涨价比例从32%升至50%(非金属建材、化工等领域回升)[38]
广东明珠: 利安达会计师事务所(特殊普通合伙)关于上海证券交易所《关于广东明珠集团股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》的回复
证券之星· 2025-07-09 00:19
核心观点 - 广东明珠集团2024年业绩承诺完成率仅64.43%,主要受铁精粉产销量下降、砂石销量和价格下跌以及管理费用增加影响 [6][8][14] - 铁精粉毛利率62.55%,高于同行主要因露天开采成本优势,但同比下降7.85个百分点,系单位成本上升及停产损失计入营业成本 [2][4] - 砂石收入同比增长132.08%,但毛利率下降8.45个百分点至18.70%,主要因2023年限售解除后销量恢复性增长及价格下跌 [5][45] - 第四季度收入环比增长213.84%,系策略性调节销售节奏及产量季节性恢复 [21][22] - 实控人通过股份质押、分红留置等措施保障业绩补偿,当前累计留置分红款1.46亿元 [25][26] 产品经营分析 铁精粉业务 - 2024年产销量同比降42.21%/45.20%,销售收入降47.10%至3.41亿元,主要因露天矿储量减少及扩帮工程延迟 [2][12] - 单位成本同比升22.13%至261.98元/吨,主因采矿难度加大及停工损失617.5万元 [2][12] - 毛利率62.55%显著高于同行(大中矿业57.86%),因露天开采成本优势及高品位(62%)溢价 [3][4] 砂石业务 - 2024年销量同比增170.84%至255.28万吨,主因2023年7月解除限售 [5][45] - 销售单价同比降14.31%至32.66元/吨,与行业趋势一致 [5][45] - 单位成本降4.38%至26.55元/吨,制造费用占比达95.53% [5][45] 业绩承诺差异 - 2022-2024年累计营收较预测少7.2亿元(-26.18%),其中铁精粉销量完成预测的89.70%,砂石销量仅完成预测的42.29% [8][14] - 管理费用超预测5,434万元(+53.78%),主因折旧摊销增加3,670万元 [9][10] - 扩帮工程审批延误(历时16个月)导致2024年原矿产量不足 [16][31] 资产与减值 - 石料资源8,345.82万元未计提减值,按当前售价测算仍可覆盖成本 [47][48] - 存货跌价准备340.41万元,计提比例8.16%处于同行中位(大中矿业7.28%,宝地矿业15.66%) [41][42] - 扩帮工程2025年5月转固,采用工作量法摊销,已预提2,585万元摊销费 [33][36] 客户与回款 - 前五大客户销售额占比39.86%,应收账款6,086万元均在2025年2月收回 [20][21] - 第四季度新增客户英德市华达矿石加工厂等贡献收入1,034万元 [23]
金石资源: 金石资源集团股份有限公司关于全资子公司采矿权解除抵押的公告
证券之星· 2025-07-09 00:07
资产抵押情况 - 公司全资子公司金昌矿业于2021年3月以柏社乡岭坑山萤石矿采矿权作为抵押物,向中信银行杭州分行申请综合授信额度,担保债权最高限额为25,000万元 [1] - 抵押合同编号为2021信银杭钱江最抵字第811088245468号,产权证号为C3300002010066110069202 [1] - 该抵押事项曾于2021年3月24日在上海证券交易所网站披露 [1] 资产解除抵押情况 - 金昌矿业与中信银行杭州分行已完成上述采矿权抵押解除手续,并在相关网站公示 [2] - 解除抵押的原因为抵押合同项下担保债务已全部偿还 [2] - 本次解除抵押不会对公司生产经营和业务发展造成不利影响 [2]
铜供应危机拉响芯片业警报 普华永道:2035年32%半导体生产或因缺水中断
智通财经网· 2025-07-08 18:59
智通财经APP获悉,咨询公司普华永道(PwC)周二在一份面向企业领导者的报告中指出,到2035年,全 球约32%的半导体生产可能会因气候变化面临铜供应中断问题,这一比例是目前水平的四倍。 全球最大的铜生产国智利,已经在应对水资源短缺问题,而这正导致其铜产量放缓。普华永道表示,到 2035年,为芯片行业供应铜的17个主要国家中,大部分都将面临干旱风险。 上一次全球芯片短缺,是由疫情引发的需求激增,同时工厂停工导致的。这一短缺严重冲击了汽车行 业,也使其他依赖芯片的行业生产线陷入停滞。 普华永道项目负责人格伦·伯姆在报告中引用美国商务部的数据称:"芯片短缺导致美国经济的国内生产 总值(GDP)增长减少了整整一个百分点,德国则减少了2.4%。" 智利和秘鲁已经采取措施,通过提高采矿效率和建设海水淡化厂来保障供水。普华永道认为,这是值得 借鉴的做法,但对于那些无法利用大量海水资源的国家来说,这可能并非可行的解决方案。 普华永道估计,如今智利25%的铜产量面临供应中断风险,十年内这一比例将升至75%,到2050年,这 一比例将达到90%至100%。 铜被用于制造芯片电路中数十亿根细小的导线。尽管人们正在研究替代材料,但 ...
热点思考 | 居民如何“反内卷”?(申万宏观·赵伟团队)
申万宏源宏观· 2025-07-07 16:27
居民内卷现象分析 - 2018年以来中国居民周均工作时间明显上升,2023年达48.3小时/周,较2018年每天多工作21分钟,导致消费时间由80分钟/日降至43分钟/日[2][9] - 制造业和生产性服务业内卷最明显:2021年后生产性服务业周工作时间跳升3.7小时(信息技术业涨9.5小时),制造业2018-2023年增加0.7小时[2][21] - 25-34岁年轻人内卷最突出:周工作时间从2018年46.7小时增至2023年50.8小时,增幅超4小时[3][28] 反内卷政策与机制 - 当前政策以弹性工作制为主:五一假期实施后社零增速达6.3%,但未解决工作时间长根本问题(中国法定休假天数显著少于日韩)[4][35] - 就业结构失衡是内卷根源:生活性服务业就业占比存在1.5万亿缺口,工资涨幅(18.1%)显著高于制造业(10.7%)[5][61] - 自平衡机制显现:2021年后就业流向转向时薪更高的生活服务业,如卫生业周工作时长减少1.5小时但时薪增加9.3元/小时[5][73] 服务消费转型趋势 - 全球经验显示人均GDP达1-3万美元时服务消费占比年均提升0.6%,中国城镇化率70%阶段将强化该趋势[6][85][86] - 老龄化加速服务需求:老龄化率每升1pct服务消费占比升1.3pct,未来10年主力消费群体年均增速0.3%超总人口[6][93][98] - 家庭小型化激发新需求:中国户均2.8人背景下,上海等低出生率地区享受型消费占比超全国0.4-0.7pct[101][103] 服务供给端变化 - 2025年生活性服务业投资增速达15.3%,批发零售、居民服务等领域投资增速分别提升22.7、12.2pct[7][126][134] - 2025Q2零售/生活服务/医疗健康行业新增岗位占比分别提升1.6、1.1、0.6pct,旅游相关岗位需求增长26.8%[7][126][139] - 服务供需缺口达1.5万亿,文体娱等行业就业占比显著低于历史趋势[61][68][69]
6月非农再超预期,7月降息概率回落
华泰证券· 2025-07-04 11:40
就业数据情况 - 6月美国新增非农就业14.7万人,高于彭博一致预期的11万人,前2个月累计小幅上修1.6万人[1] - 失业率超预期下行0.1pp至4.1%,劳动参与率再度回落0.1pp至62.3%,5 - 6月美国劳动力规模下降75.5万人[1][3] - 6月私人部门新增非农就业下行6.3万人至7.4万人,政府部门新增非农就业7.3万人,环比上行6.6万人[5] 薪资情况 - 6月小时工资三个月环比折年增速由前月的3.6%回落至3.2%,商品和服务部门小时薪资增速均有所放缓[5] - 商品部门小时工资环比下降0.24pp至0.11%,服务部门小时工资环比下降0.2pp至0.22%[5] 市场影响 - 联储降息预期回撤,市场定价2025年累计降息预期下行10bp至51bp,2年期、10年期美债收益率分别上行12bp、8bp至3.88%、4.34%,美元指数走高,美股三大股指上涨[1] 趋势判断 - 6月新增非农数据超预期,但结构偏弱,就业市场仍延续逐步降温态势,新增非农数据持续性有待观察[1][2] - 考虑关税、移民放缓对三季度新增就业的拖累,维持联储9月 - 12月两次预防式降息的判断[3]
美国6月非农与ADP就业为何大幅背离?
国盛证券· 2025-07-04 11:38
就业数据表现 - 6月新增非农就业14.7万高于预期11万,5、4月数据合计上修1.6万,失业率4.1%低于预期和前值,劳动参与率62.3%低于预期和前值,平均时薪环比0.2%低于预期等[2] - 6月新增ADP就业-3.3万大幅低于预期9.5万,前值从3.7万下修至2.9万[3] 市场反应 - 非农公布后,标普500、纳斯达克、道琼斯分别上涨0.8%、1.0%、0.8%,10Y美债收益率上行6.3bp至4.34%,美元指数上涨0.4%至97.1,现货黄金下跌0.9%至3326.1美元/盎司[2] 降息预期变化 - 利率期货隐含7月降息概率从25%降至0%,9月降息概率从100%降至73%,年内降息次数从2.6次降至2.1次[2] 背离原因 - ADP就业调查覆盖约17%就业岗位,79%是大中型企业;非农覆盖80%左右岗位,样本更全面[3] - 关税对大中型企业影响大,3月关税升级后ADP与非农背离幅度加深[3] 结论与风险 - 现阶段非农更有参考意义,美国经济韧性强,若关税不升级软着陆是大概率事件,美联储将保持观望[4] - 风险包括美国经济与通胀、美联储货币政策、地缘冲突持续超预期[4]
老挝努力促进经济平稳增长
人民日报· 2025-07-03 08:31
经济增长目标与计划 - 老挝政府提出2026—2030年间实现经济年均增长5%的目标 [1] - 优先促进能源、农业、旅游业的现代化发展并推动数字经济发展 [1] - 2024年老挝经济实现增长4.1% 主要得益于服务业、电力、采矿业、农业和制造业出口等领域的稳定增长 [1] - 亚洲开发银行预计2025年老挝经济将增长3.9% 2026年将增长4.0% [1] - 物流业和旅游业继续成为老挝经济增长的主要动力 2024年老挝接待的外国游客人数同比增长21% [1] 农业与农产品出口 - 农业是老挝传统经济支柱之一 农产品出口是重要收入来源 [2] - 今年前5个月老挝农产品出口额达9.77亿美元 已完成15亿美元年度目标的65% [2] - 计划下半年向国际市场出口74种农产品 包括新增向孟加拉国出口20万吨大米 [2] - 中国是老挝农产品最大进口国 主要出口产品包括香蕉、芒果、木薯、养殖巴沙鱼等 [2] - 中老铁路开通运营为农产品畅通物流通道 [2] 企业支持政策 - 老挝政府鼓励中小企业和上市企业发展 [2] - 将修改现行所得税法 减轻中小企业税收负担并提高行政效率 [2] - 上市企业标准税率为20% 新规允许完成注册后的前10年按10%的税率纳税 [2] 经济挑战与应对 - 老挝面临通货膨胀、货币汇率不稳定等问题 [3] - 6月通胀率为7.2% 较5月的8.3%明显下降 [3] - 3月通胀率从去年同期的25%下降至11.2% [3] - 亚洲开发银行建议巩固宏观经济基本面 改善财政管理 加强人力资源开发 发展可再生能源 [3]
爆冷!突发,利空
中国基金报· 2025-07-02 22:12
就业市场动态 - 6月美国私营部门就业岗位减少3 3万个 为2023年3月以来首次负增长 [1][3] - 5月就业增幅从初值下调至2 9万个 经济学家普遍未预料到就业下降 [3] - 过去三个月平均就业增长放缓至1 87万个 创疫情初期以来最低水平 [10] 行业分化表现 - 服务业整体减少6 6万个岗位 其中专业/商业服务减少5 6万个 医疗/教育减少5 2万个 [6][7] - 金融活动岗位净减少1 4万个 休闲酒店业减少3 2万个 [7][8] - 生产类行业(制造/建筑/采矿)增加3 2万个岗位 部分抵消总量下滑 [6][8] 企业行为特征 - 企业采取谨慎招聘策略 不愿补充离职员工导致岗位流失 [4] - 中小型企业就业人数同步下滑 反映成本控制压力 [6] - 6月企业招聘计划为2004年以来第二低水平 [10] 经济数据影响 - ADP数据公布后美国股指期货应声下跌 [4] - 消费者对"工作机会充足"的认可度降至四年低点 [10] - 换岗员工薪资增速(6 8%)显著高于留任员工(4 4%) [10] 数据对比与预期 - ADP与官方就业数据存在历史性偏差 5月ADP疲软但官方数据强劲 [10] - 经济学家预测6月非农就业增加11万个 失业率或微升至4 3% [11] - ADP数据可能导致部分机构下调官方就业预期 [11]