文章核心观点 - 1月A股市场表现与资金入市热情形成正向反馈，新技术落地与地缘事件推动有色金属、石油石化、AI应用、商业航天等主题活跃，房地产政策驱动的“高切低”行情持续性不强 [2] - 短期市场因前期快速上涨及春节临近存在震荡整固诉求，中期支撑因素未变，A股具备形成慢牛的条件，当前大盘成长风格占优，同时低位补涨机会正在出现 [2] - 2月配置思路建议关注科技领域（AI产业链、商业航天）、有色金属、左侧布局顺周期（地产链、泛消费）以及高股息龙头公司 [6] 能源及基础材料行业景气表现 - **煤炭**：1月动力煤、焦煤、焦炭价格分别环比上涨2%、4%、2%，煤价区间震荡，2025年原煤产量约48亿吨同比上升1.5%，但下半年受“反内卷”政策影响产量同比负增长，全社会煤炭库存7.5亿吨处于较高水平，行业股息率5.3%具备优势 [2][9] - **石油石化**：1月WTI原油价格环比上涨14%，但同比下跌11%，地缘政治风险上升支撑油价，OPEC+在增产与稳价间动态调整，2026年一季度暂停增产计划 [2][10] - **有色金属**：1月伦敦金价环比上涨13%，铜、铝、锌价分别环比上涨5%、5%、8%，国产碳酸锂价格环比大幅上涨35%，稀土、钨条、钴价分别环比上涨7%、43%、21%，价格上涨受金融与商品属性双重支撑，但短期快速上涨导致波动率抬升 [2][11] - **钢铁**：1月末螺纹钢、铁矿石价格环比持平，行业处于淡季供需双弱，“反内卷”政策推进供给收缩，后续利润有望向头部公司集中 [2][12] - **基础化工**：1月末中国化工产品价格指数环比上涨5%，甲醇、聚丙烯、PVC等主要化工品价格环比上涨5%-13%，行业投资增速持续下行，产能扩张有望于2025年下半年进入尾声，盈利拐点渐近 [2][13] - **建材**：1月末水泥价格指数环比下跌4%，南华玻璃指数环比下跌3%，地产与基建投资走弱拖累需求，行业去产能政策正在落地 [2][14] 工业品行业景气表现 - **机械**：工程机械处于景气周期，2025年挖掘机国内销量同比增长18%、出口销量同比增长16%，T链机器人、AI基建链中的PCB设备与液冷环节景气表现较好 [3] - **电力设备**：1月光伏产业链部分环节价格回暖，多晶硅、多晶硅片、太阳能电池价格分别环比上涨2%、2%、19%，光伏组件价格环比持平，“太空经济”主题推动行业关注度上升，电池需求较强但需关注碳酸锂涨价带来的成本挤压 [3] - **汽车**：2025年11月汽车销量同比下滑6%，销售增速呈下滑趋势，需关注出海与智能驾驶相关机会 [3] - **商业航天**：中国在轨卫星数量相比已申报的星座计划存在较大缺口，行业受政策支持处于发展快车道，但需关注与资产价格的匹配 [3] 消费品行业景气表现 - **传统家电**：2025年12月，洗衣机、冰箱、空调销售量当月同比分别下降27%、37%、36%，销售增速继续下滑，2026年国补政策已落地并更加聚焦核心品类 [4] - **农产品**：截至1月下旬生猪平均收购价14元/公斤，较上月基本持平，2025年末全国生猪存栏42967万头比上年末增加224万头，能繁母猪为正常保有量的102%，市场供应相对充裕 [4] - **其他消费**：临近春节飞天茅台动销边际好转，短期批发价企稳，纺织服装、酒店餐饮及旅游、零售等国内需求均有待改善，中央经济工作会议将扩内需列为首要任务 [4] 科技与金融行业景气表现 - **科技**：国内AI应用落地存在催化，豆包成为央视春晚合作伙伴，岁末年初多款国产大模型发布，云服务、AIDC等具备基本面支撑，2025年12月手机销量同比增长10%，但笔记本电脑、电脑硬件等销量同比下降，11月全球半导体销售额同比增长30%，中国半导体销售额同比增长23%，2025年国内游戏版号发放数量共计1771个 [5] - **金融**：2025年12月保险行业保费收入同比增长7%，保险公司资产总额同比增速15%，1月全部A股日均成交额超过3万亿元，两融余额上升至2.7万亿元继续创历史新高 [5] 2月行业配置建议 - **科技主线**：建议关注AI产业链相关的光模块、半导体、云计算基础设施、储能，应用端关注机器人、智能驾驶，商业航天受益于政策支持但需关注资产价格匹配 [6] - **有色金属**：受益于全球货币秩序重构、供给刚性及需求改善造成的供需缺口，中期支撑逻辑尚未扭转 [6] - **顺周期左侧布局**：以地产链和泛消费为代表，关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等，综合考虑产能周期与企业出海诉求 [6] - **高股息策略**：中长期资金入市是趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局高股息龙头公司，如白色家电、石油石化、公用事业等 [6] 行业配置评分与基本面数据摘要 - **配置观点**：图表显示了基于宏观、行业、盈利、估值、技术等因素的行业配置评分，部分行业如机械、电力电器设备、国防军工、通信设备、半导体等获“超配”或“偏超配”建议 [7] - **基本面情况**：图表2列出了截至2026年1月30日各行业基本面数据，例如有色金属行业2025年预测盈利增长43%，半导体行业2025年预测盈利增长115%，软件及服务行业2025年预测盈利增长482% [7][8]

文章核心观点 - 中泰证券研报核心观点为聚焦体系化扩张主线，规避消费关联品种 [1] - 核心推荐方向是需求持续向上、确定性较强的大宗商品相关板块，包括贵金属、新能源金属（铜、铝）、稀土、储能、锂电、光伏、核电及太空算力中心 [1] - 谨慎关注或规避方向是需求弹性弱、逻辑持续性不足的消费关联品种，包括与地产、消费需求相关的黑色系、猪、高端白酒等奢侈品 [1] 业绩预告全景 - 截至2026年1月31日，共有2963家上市公司披露业绩预警，整体以“报忧”为主基调 [1] - “报喜”类（预增、续盈、略增、扭亏）公司共1095家，占比约37% [1] - “报忧”类（预减、略减、续亏、首亏）公司共1867家，占比约63% [1] - 2025年上市公司盈利整体呈现企稳回升趋势，但整体仍处于弱通道，企业盈利分化明显 [1] 行业表现剖析 - 2025年集中“报喜”的行业有非银金融、有色金属、美容护理、汽车与公用事业 [2] - 集中“报忧”的行业有煤炭、房地产、轻工制造、食品饮料和建筑装饰 [2] - 非银金融板块业绩大幅改善，主要得益于资本市场环境修复和投资端收益显著提升 [2] - 有色金属行业预喜公司占比约66%，表现出色，受益于大宗商品价格上涨及地缘冲突等因素 [2] - 汽车行业预喜比例超过50%（约54%，76家报喜对64家报忧），内部分化显著，新能源汽车下游竞争激烈，上游零部件利润增长 [3] - 煤炭行业几乎整个板块出现利润下滑或亏损，主要因2025年煤价持续回落 [3] - 房地产行业表现低迷，受市场低谷和债务问题影响 [3] - 能源、材料、可选消费等传统行业在2025年承受了较大业绩压力 [3] 重点板块展望 - 展望2025年年报和2026年一季报，TMT行业有望在政策与需求双重驱动下延续复苏态势 [4] - 高端制造业（以新能源相关的电力设备行业为代表）在2025年四季度呈现探底迹象，部分领域有望于2026年初逐步走出低谷 [4] - 电力设备与新能源板块在2025年经历调整，但行业拐点苗头正在酝酿，供需正在重新平衡 [4] - 商贸零售、食品饮料板块2025年业绩预警整体偏弱，反映出居民收入增速及消费倾向仍偏弱 [4] - 消费板块建议关注具备较高“局部景气”的新消费细分赛道 [4]

亚太股市与贵金属市场动态 - 2月2日亚太主要股指集体下跌，日经225指数下跌1.25%至52655.18点，韩国综合指数下跌5.26%至4949.67点，创2025年4月7日以来最大单日跌幅并触发熔断机制 [3] - 上证指数下跌2.48%至4015.75点，深证成指下跌2.69%，创业板指下跌2.46%，沪深北三市全天成交26066亿元 [3] - 市场观点认为贵金属价格剧烈波动是导致全球股市调整的直接因素，黄金和白银波动率上升引发大宗商品市场冲击，导致机构投资者面临流动性冲击和追加保证金 [3] - 凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，市场视其为贵金属等“拥挤交易”板块开始降温的催化剂，其政策背景有助于维护美联储独立性和金融体系稳定 [4] 低空经济产业政策与市场 - 市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大领域建立标准体系 [5] - 目标到2027年基本建立低空经济标准体系，到2030年低空经济领域标准超过300项，形成结构优化、先进合理、国际兼容的标准体系 [5] - 工信部赛迪研究院预测，2023年中国低空经济市场规模约为5060亿元，2026年市场规模有望达万亿元 [5] - 中信海直为国内通用航空运营龙头，业务覆盖海上石油服务、低空飞行及eVTOL领域 [6] - 莱斯信息主营民航空中交通管理业务，受益于低空经济市场发展 [6] 烟酰胺市场与相关公司 - 烟酰胺市场价格持续上涨，2月2日报价为39.5元/千克，较2026年1月初价格上涨约14.5% [7] - 烟酰胺在食品、医药和化妆品三大领域实现多元化应用，全球人口老龄化和健康美容需求增加推动市场规模不断扩大 [7] - 兄弟科技烟酰胺产品年产能为8000吨 [7] - 百合股份专业从事营养保健食品研发、生产和销售，生产的NMN产品涉及烟酰胺 [7] 上市公司订单与业绩公告 - 远东股份2026年1月份收到子公司中标/签约千万元以上合同订单，合计为人民币307,538.88万元 [8] - *ST松发下属公司恒力造船签约1艘好望角型散货船建造合同，金额合计约0.7亿-1亿美元，2024年公司实现营业收入2.75亿元 [8] - 上海谊众2025年度营业总收入为3.17亿元，同比增长82.72%，归母净利润为6413.20万元，同比增长819.42%，核心产品紫杉醇胶束于2025年正式纳入国家医保目录 [9] - 乐鑫科技拟以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过170.29元/股 [9] 机构资金动向与市场观点 - 2月2日，通达海获机构席位净买入5574.06万元，占总成交额比例7.97%，国联民生研报测算其B端业务长期有望撬动超过47亿元的潜在市场规模 [10] - 2月2日，通光线缆获机构席位净买入1.15亿元，占总成交额比例7.63%，公司称持续增长的电力需求带来较大市场机遇，其航空航天用耐高温电缆产品符合苛刻环境要求 [11] - 有大型险资机构上调基础化工板块至超配建议，预计两会后各省将下达碳配额并公布碳达峰路径，叠加下游需求平稳与去产能逻辑强化，利好化工板块 [12] - 2月2日，机构席位净买入长飞光纤、通源石油、卫星化学、百川股份、神农种业等公司 [12] 其他行业与公司信息 - 110余家央企控股上市公司2025年业绩“预喜”，其中23家实现归母净利润扭亏为盈、46家净利润同比增长、41家亏损幅度收窄，军工、钢铁、化工等行业表现亮眼 [2] - 2026年春运期间全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，创历史新高，其中铁路、民航客运量预计分别达5.4亿人次和9500万人次 [2] - 隆达股份拥有变形高温合金产能5000吨，铸造高温合金母合金5000吨产能，2026年年内将有3000吨新增变形高温合金产能落地，马来西亚生产基地总设计年产能50000吨 [13] - 普冉股份已完成对诺亚长天51%的控股，从而间接控股SHM，拟发起购买诺亚长天49%股权，SHM的2D NAND及衍生存储器产品将丰富公司产品矩阵 [13]

文章核心观点 - 国泰海通认为，在无风险收益下沉、资本市场改革与经济转型背景下，“转型牛”行情仍有很大空间，价值股有望出现重要拐点 [1] - 公司建议重视盈利预期上修但股价尚未充分反应的“低拥挤滞涨”板块，具体包括非银金融、电池、电子、机械、两轮车、商用车等行业 [1][3] 2025年第四季度经济与盈利结构特征 - 新经济景气中枢明显上移，并由AI向出海、资源品、服务消费等领域扩散，新兴科技产业链呈现供需两旺 [1] - 新兴经济是四季度业绩主要高增领域，科技服务业等第三产业用电量在25Q4高增，带动全社会用电增速在9月后明显上行，与工业增加值下行趋势背离，显示新经济主导并拉动经济复苏 [1] - 中下游制造盈利占比提升，CPI-PPI剪刀差扩张，PPI内部中下游价格更强，工业企业利润向TMT、装备制造与有色化工等行业集中 [1] - 大中盘公司业绩增长弹性更大，PMI结构上大型企业景气占优趋势延续，企业生产经营预期与订单分项改善明显 [1] - 高技术出口景气保持高位，半导体、汽车、电力设备、工程机械出口增速保持高位且高于整体出口，新兴市场对中国出口的驱动力高于发达市场，且这一差距在四季度进一步放大 [1] 细分行业景气驱动因素 - 科技与制造领域：景气驱动来自AI渗透率提升和企业出海加速 [2] - 新兴科技：AI相关新业务在各行业渗透率提升持续带动新兴产业需求爆发 [2] - 中游制造：在新一轮宽松周期下，新兴市场国家工业建设有望加快，中国工业体系生产效率强大，将充分受益其增长红利 [2] - 顺周期与金融领域：景气驱动来自长期供给受限和下游需求结构转型 [2] - 周期资源：全球关税和地缘博弈持续，资源品供给扰动加剧，而AI和电力基建带来新需求持续扩张，有色、化工等周期品供需持续偏紧，25Q4有色、硫磺、磷化工、氟化工等价格显著上涨，预计带动行业盈利持续增长 [2] - 服务消费和金融：国内促消费政策正加速消费结构向服务占比提升转型，2025年股市成交中枢明显上移，在低利率环境下，保险、证券等有望持续受益于居民资产管理需求增长 [2] 具体投资建议与选股逻辑 - 投资建议重视非银金融、电池、电子、机械、两轮车、商用车等盈利预期上修的低拥挤滞涨板块 [1][3] - 从盈利-股价匹配度维度筛选：盈利预期上修但25年11月以来股价表现相对滞涨的行业，主要包括电池、元件、造船、摩托车、工程机械等出海方向，以及保险、证券、饰品等细分行业 [3] - 从盈利-拥挤度匹配度维度筛选：预期上修且股价涨幅不明显的行业主要包括非银金融、机械、电子，预期上修但基金25Q4减配的行业主要是电子 [3]

A股市场整体表现 - 2月2日A股市场三大指数均跌逾2%，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别下跌2.48%、2.69%、2.46%、3.95%、2.03% [1] - 市场个股普跌，上涨股票数为771只，下跌股票数为4652只，跌停股票数为123只 [1] - 市场资金情绪谨慎，沪深两市主力资金净流出539.77亿元，其中沪深300主力资金净流出133.31亿元 [3] 行业板块表现 - 申万一级行业中仅食品饮料、银行行业上涨，分别上涨1.11%、0.17% [2] - 有色金属、钢铁、基础化工行业跌幅居前，分别下跌7.62%、5.93%、5.69%，煤炭、石油石化行业也均跌逾5% [2] - 电力设备、食品饮料、煤炭行业获得主力资金净流入，分别为21.36亿元、6.16亿元、5.00亿元 [3] - 电子、有色金属、通信行业主力资金净流出金额居前，分别净流出139.05亿元、86.71亿元、66.41亿元，基础化工行业主力资金净流出超50亿元 [3] 个股表现与资金流向 - 个股层面，67只股票主力资金净流入超1亿元，中超控股、新易盛、胜宏科技、西部材料、双杰电气净流入居前，分别为14.38亿元、7.16亿元、6.74亿元、6.40亿元、6.01亿元 [4] - 170只股票主力资金净流出超1亿元，中际旭创、蓝色光标、香农芯创、比亚迪、江波龙净流出居前，分别为40.07亿元、21.62亿元、15.29亿元、14.84亿元、11.50亿元 [4] - 有色金属板块中，西部材料涨逾6%，永杰新材涨逾5%，而晓程科技跌逾18%，铜陵有色、锌业股份、白银有色、恒邦股份等多股跌停 [2] 市场调整原因分析 - 分析认为市场调整是外部市场冲击、内部收益兑现和节前资金避险三重逻辑共振的结果 [2] - 外部因素包括美联储新主席提名引发国际贵金属大跌与美股科技股重挫，情绪压力传导至A股高估值板块 [2] - 内部因素包括上证指数处于关键阻力位、部分企业业绩爆雷引发获利盘涌出，以及春节长假临近资金避险情绪升温 [2] 市场估值与核心观点 - 截至2月2日收盘，A股总市值为121.83万亿元，万得全A滚动市盈率为22.76倍，沪深300滚动市盈率为13.91倍 [4] - 分析人士认为本轮春季行情启动的核心驱动因素并未发生根本性变化，当前调整属上行行情中期的健康技术性修正与筹码交换 [4] - 预计调整将在3-5个交易日内完成震荡磨底，春节前企稳概率较高，节后流动性回补叠加政策预期，市场将快速修复 [4] 后市展望与配置建议 - 短期市场大概率维持震荡，节后春季行情有望延续，春节后市场胜率提升，若市场调整或将成为新的布局窗口 [1][6] - 建议投资者持股过节，春节后市场交易热度会再度回升，可能迎来新一轮上涨行情 [6] - 配置上，从基本面角度关注电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等板块 [6] - 从主题角度关注AI应用、人形机器人等，从风格切换角度可适度增配非银和周期型红利板块，受益长假的消费与出行链板块也可逢低布局 [6] - 另有观点建议投资者保持定力，聚焦电网设备、高股息蓝筹等防御主线 [7]

量化模型与构建方式 **注：** 本报告为ESG市场观察周报，主要内容为政策、市场动态与舆情追踪，**未涉及**具体的量化选股模型或多因子模型的构建、测试与评价。报告中对市场板块的分类和资金流向分析，可视为一种用于市场观察的**分类框架**，而非用于产生超额收益的量化因子或模型。 1. **分类框架名称：绿色转型板块分类框架**[31] * **构建思路：** 为了便于追踪不同行业在碳中和进程中的资金流向，根据各行业在碳减排链条中的功能定位，将与绿色或转型相关的行业划分为三个类别。[31] * **具体构建过程：** 该分类基于行业功能定位进行划分，并非严格的环境绩效评价。具体分类标准如下：[31][33] 1. **低碳核心板块：** 涵盖直接贡献碳减排的行业，是新能源发电、绿色出行及减污降碳的核心环节。包括电力设备、环保，以及公用事业和汽车行业的部分领域。[33] 2. **低碳支撑板块：** 涵盖为产业绿色转型提供数字化、自动化和智能化支撑的行业，是提升社会整体能效与资源利用效率的关键赋能方。包括计算机、通信、电子及机械设备的部分领域。[33] 3. **转型主体板块：** 涵盖能源消耗强度高、排放基数大的重点减排领域，也是转型金融政策优先关注的对象。包括火电、煤炭、钢铁、有色金属、化工等多个领域。[33] 模型的回测效果 **注：** 报告未提供任何量化模型的回测效果数据。 量化因子与构建方式 **注：** 报告未涉及用于选股或定价的量化因子的构建与测试。 因子的回测效果 **注：** 报告未提供任何量化因子的回测效果数据。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年四季度A股横盘震荡，主动权益基金规模和份额下降，发行数量和规模小幅提升，持仓上集中增持周期品方向，各主题基金表现分化，FOF持仓有一定特征 [3] 根据相关目录分别进行总结 基金市场概况 - 业绩回顾：四季度A股横盘震荡，宽基指数涨跌互现，大、中盘价值指数跑赢成长，大盘价值领跑，港股下跌 [8] - 行业指数表现：申万31个行业多数取得正收益，资源和军工表现较好，医药整体偏弱，细分行业中资源品、航天装备等表现出色 [11] - 权益基金业绩：不同类型主动权益基金近3月、1年、3年、5年回报和最大回撤、年化夏普表现各异，四季度普通、偏股混合、灵活配置型基金下跌，平衡混合型基金上涨 [31][32] - 规模和份额：截至四季度末，主动权益基金规模和份额环比下降，偏股混合型基金规模最大，平衡混合型基金规模最小 [35] - 新发基金情况：四季度主动权益基金发行数量和规模小幅提升，偏股混合型基金新发规模最大 [37] 基金持仓特征 - 股票/港股仓位：四季度权益基金仓位小幅收缩，平均股票仓位为88.05%，港股仓位下降 [44] - 重仓股板块配置情况：科技为最重仓板块，四季度除周期、制造和金融板块持仓占比提升外，其余板块下降，权益基金集中增持周期品方向 [47] - 重仓股行业配置：电子为第一大重仓行业但配置比例减少，有色获较大幅度增持，前五大行业集中度小幅下降 [50] - 前十大重仓股（占重仓股市值比）：权益基金重仓市值占比前10个股确定，四季度中际旭创、新易盛、中国平安市值占比提升较多 [52] - 前十大重仓股（持股基金数量）：权益基金重仓数量前10个股确定，四季度中际旭创、中国平安、新易盛增持数量较多 [55] - 重仓股市值&集中度：持仓市值风格向中大盘方向加强，重仓股集中度略有下降但基本延续之前趋势 [61] 基金公司分析 - TOP20基金公司规模：主动权益基金规模排名前20位的基金公司规模增减不一，排名前5位机构略有变化，永赢基金排名上升2位 [64] - TOP20基金公司重仓行业：规模排名前20位的基金公司第一大重仓行业主要为电子和医药生物，大成基金为有色金属 [65] - TOP20基金公司重仓股：四季度前20位基金公司前三大重仓股平均集中度为14.27%，前五大重仓股集中度为21.04%，较上季度小幅上升 [67] 主题基金分析 - 基金业绩表现：各行业主题基金表现分化，周期主题基金表现最突出，医药主题基金表现最差 [71] - 医药及消费篇：医药主题基金重仓化学制剂和其他生物制品，消费主题基金重仓白酒和农林牧渔，与上季度相比，医药的医疗研发外包和中药、消费的食品加工和社会服务重仓占比提升较多 [75] - 科技及新能源篇：科技主题基金重仓人工智能和消费电子产业，新能源主题基金重仓储能和固态电池，与上季度相比，科技的光模块和IDC、新能源的资源股和固态电池重仓占比提升较多 [79] FOF持仓分析 - 持仓占比较高的基金：四季度FOF重仓基金中持仓占比最高的主动权益基金为“富国稳健增长”，其次为“博道久航”和“中欧红利优享” [81] - 持仓数量较多的基金：四季度FOF重仓持有数量最多的主动权益基金为“富国稳健增长”，其次为“博道久航”和“中欧红利优享” [83] - 占比/数量变化：四季度FOF重仓基金中持仓占比和数量提升最多的主动权益基金分别为“汇添富外延增长主题”、“中欧红利优享” [85] - 新生代基金经理（3年以下）：管理年限3年以下的新生代基金经理所管主动权益基金中，四季度FOF重仓持仓占比最高的为“融通产业趋势臻选” [87] - 持有自家基金情况——易方达：易方达FOF重仓持有自有权益基金21.81亿元，占比84.51%，持有市值最高的为“易方达信息行业精选” [89] - 持有自家基金情况——中欧/景顺长城：中欧FOF重仓持有自有权益基金8.63亿元，占比94.49%，持有市值最高的为“中欧养老产业”；景顺长城FOF重仓持有自有权益基金0.40亿元，占比72.12%，持有市值最高的为“景顺长城睿成” [92] - 持有自家基金情况——富国：富国FOF重仓持有自有权益基金3.83亿元，占比51.82%，持有市值最高的为“富国稳健增长” [95] - 持有自家基金情况——汇添富：汇添富FOF重仓持有自有权益基金7.70亿元，占比70.11%，持有市值最高的为“汇添富科技创新” [97] - 持有自家基金情况——兴全：兴证全球基金FOF重仓持有自有权益基金10.16亿元，占比61.48%，持有市值最高的为“兴全商业模式优选” [99]

公司战略 - 公司当前重要的发展战略是“出海”，正在积极开拓包含欧美区域的海外市场 [1] - 公司将继续聚焦绿色、智能技术方向，深化全球布局 [1] 业务与产品 - 公司在海外市场提供从UPS电源保障到微模块数据中心、光储微网解决方案的全链条服务 [1] - 公司凭借优质产品和服务为全球合作伙伴提供智慧电能及智算解决方案 [1]

公司业务板块构成 - 公司主要业务分为三大板块：装备制造板块、工程与服务板块、运营管理板块 [1] - 装备制造板块细分为节能高效发电设备和环保新能源发电设备 [1] - 工程与服务板块细分为电站工程和市政工程 [1] - 运营管理板块细分为地方热电及新能源运营服务和环保运营服务 [1] 装备制造板块详情 - 节能高效发电设备主要包括循环流化床锅炉、煤粉锅炉等传统锅炉 [1] - 环保新能源发电设备主要包括燃机余热锅炉、垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、固废锅炉等环保锅炉 [1] - 公司以装备制造起家，在大中型锅炉等电力设备制造方面经验与市场积累丰富 [1] - 氢能领域的碱性电解槽制氢设备及锅炉火电灵活性改造两大新业务将在该板块孵化发展 [1] 工程与服务板块详情 - 电站工程主要包括电站EPC、光伏EPC等 [1] - 市政工程主要包括以污水、固废处置为主的市政环保工程 [1] - 子公司华昕设计集团拥有市政及环境工程甲级设计资质，综合实力稳居江苏省内前十 [1] - 子公司华光电站及下属华光（西安）设计院拥有电力行业乙级资质，人才储备雄厚 [1] 运营管理板块详情 - 地方热电及新能源运营服务主要指热电联产供热发电及光伏运营发电业务 [1] - 公司拥有国内供热距离最长的多热源、大规模蒸汽集中供热系统，实现燃煤燃气联合供应、跨区域供热格局 [1] - 子公司中设国联拥有光伏开发运营能力，开发运营有37个成熟光伏运营项目，区域覆盖江苏、安徽、山东、浙江、江西、广东等多省市 [1] - 环保运营服务方面，公司具备固废产业链协同发展及综合协同处置能力，涵盖生活垃圾、餐厨废弃物、污泥处置等 [1] - 公司在无锡惠山区打造了“城市综合固废处置中心”，实现固废多项目百分百协同处理和资源化高效利用 [1]

公司业务定位与战略 - 公司积极关注并响应国家产业发展方向，致力于通过自身专业技术服务于国民经济建设 [1] - 公司长期为五大六小发电集团提供业务服务 [1] - 公司会持续关注重大国家战略带来的市场机遇 [1] 公司主要业务与客户 - 公司服务客户为五大六小发电集团 [1] - 公司业务覆盖火电、核电、风电、光伏发电等各类电站 [1] - 公司提供变电设备、配电设备和新能源及电力工程总承包业务 [1]