美股市场表现 - 美股三大指数齐跌 道指跌1.58% 纳指跌1.08% 标普500指数跌0.97% [1][3] - 标普500波动率指数（恐慌指数）骤升 一度重回20上方 触及5月末以来最高水准 [3] - 美股科技七巨头全线下跌 万得美国科技七巨头指数跌0.86% 苹果、英伟达跌超1% [6] - 美股能源股集体走强 休斯敦能源涨超100% 美国能源涨超62% 航空股普跌 [7] 科技巨头个股表现 - 谷歌(ALPHABET)现价176.640美元 跌0.19% [7] - 特斯拉(TESLA)现价317.935美元 跌0.37% [7] - 脸书(META PLATFORM)现价690.291美元 跌0.44% [7] - 微软(MICROSOFT)现价476.165美元 跌0.56% [7] - 亚马逊(AMAZON)现价211.740美元 跌0.70% [7] - 苹果(APPLE)现价197.060美元 跌1.07% [7] - 英伟达(NVIDIA)现价142.350美元 跌1.83% [7] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下探1.89% [8] - 多尼斯涨超7% 现价29.845美元 [9] - 逸仙电商涨2.37% 现价9.500美元 [9] - 搜狐涨1.73% 现价10.600美元 [9] - 亿咖通科技涨1.26% 现价1.610美元 [9] - 贝壳涨0.79% 现价19.140美元 [9] - 晶科能源涨0.71% 现价19.085美元 [9] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货价格涨1.69%至3459.8美元/盎司 [11] - 伦敦金现货价格涨1.23%至3427.71美元/盎司 [11] - NYMEX WTI原油期货大涨6.67%至72.58美元/桶 [11] - ICE布伦特原油期货涨6.52%至73.88美元/桶 [11] - SHFE黄金涨0.45%至796.50元/克 [12] - NYMEX天然气涨2.03%至3.563美元/百万英热 [12]

2025年中国国际服务贸易交易会推介活动 - 2025年服贸会以"数智领航 服贸焕新"为年度主题 紧扣数字化智能化时代脉搏 [1] - 重点推介工程咨询与建筑服务 环境服务两大专题 为湘企搭建合作桥梁 [1] 工程咨询与建筑服务专题 - 专题聚焦"科技赋能好房子" 围绕安全舒适绿色智慧标准展示服务案例 [1] - 北京住总 北京建工 北京城建等行业龙头确认参展 将呈现智慧居住解决方案 [1] - 北京建工集团将通过沉浸式展示 呈现从"城市营造者"向"生活方式提供者"转型 [2] 环境服务专题 - 专题以"绿色生产力赋能地球家园"为核心 聚焦新能源低碳服务 生态循环经济等议题 [1] - 全方位展示新型能源体系建设及传统产业绿色改造实践 [1] - 中国石油 中国石化 中国海油等领军企业将参展 [1] 企业参与情况 - 北京建工承建长安街沿线80%现代建筑 包括天安门广场建筑群 大兴机场等地标 [2] - 中国建科集团连续三年参展 借助服贸会平台参与中非共建清洁大陆合作 [2] 活动意义 - 推介活动为相关领域企业与服贸会搭建深度合作桥梁 [2] - 2025年服贸会将携手优质企业共话合作机遇 推动服务贸易高质量发展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出地缘政治风险影响美元和黄金走势，各商品受供需、政策等因素影响呈现不同态势，投资者需根据各品种具体情况制定投资策略 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 金价因中东地缘政治风险升温、美国经济数据不佳而强势上涨，预计短期地缘对黄金扰动增加，金价震荡偏强、波动增加 [3][16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普表态以色列可能攻击伊朗，地缘风险加速上升，美元指数短期继续走弱 [2][20] 宏观策略（美国股指期货） - 美国加征关税、失业金申请数据走弱，经济下行风险积累，但降息预期下市场消化经济走弱数据，美股仍未摆脱震荡行情，不建议追高 [22][24][25] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作，长债突破动力不足，市场近几日偏震荡，后续关注央行表态和季末资金面，把握调整做多时机 [4][26][27] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - CONAB上调巴西大豆产量和出口，布交所上调阿根廷产量预估，美豆下跌，国内豆粕期价相对强势，预计维持在3000上下震荡，关注中美关系及美豆产区天气 [28][29][30] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 特朗普政府预计提出低于52.5亿加仑的生物柴油配额，CBOT美豆油下跌，建议持有多单的投资者离场 [31][33] 农产品（白糖） - 云南进口甘蔗增加，广西南华糖厂清库增多，市场预计巴西中南部产糖增加，外盘或弱势，国内郑糖后市料震荡偏弱，关注进口糖情况 [34][36][37] 黑色金属（动力煤） - 北港动力煤暂稳，下游电厂补库和上游发货控制支撑煤价，但火电日耗增速未抬升，警惕煤价二次探底 [38][39] 黑色金属（铁矿石） - 罗伊山和阿特拉斯矿业将合并，需求季节性走弱，矿价预计跟随板材价格小幅回落，下跌行情较平缓 [40] 农产品（生猪） - 华统股份5月生猪销售数据下滑，猪价上半年坚挺，近期去库加快，三季度末供应压力或缓和，建议观望 [41][42][43] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢联五大品种库存去化加速但建材和卷板分化，需求季节性下滑，钢价预计偏弱震荡，现货建议反弹套保 [44][45] 农产品（玉米淀粉） - 深加工企业玉米消耗量减少，淀粉开机率下降、库存去化，企业亏损缩窄，CS07 - C07或低位震荡，CS09 - C09修复有不确定性 [46] 农产品（玉米） - 主要玉米加工企业库存下降，玉米库存转紧，09合约先强后弱震荡运行，前期07多单可持有，关注新季产量预期后沽空11、01合约机会 [47][48] 有色金属（多晶硅） - N型硅片价格微跌，6月基本面偏空，多晶硅有望去库，但硅片、电池片价格有下跌风险，考虑短空长多，关注龙头企业减产动作 [49][50][51] 有色金属（工业硅） - 甘肃项目进展80%，6月四川部分硅厂复产，云南观望，需求无起色，盘面低位震荡，可反弹轻仓做空，关注供给端和大厂现金流风险 [52][53] 有色金属（镍） - LME镍库存增加，盘面下跌，镍矿上涨受限，关注Q3矿价压力，盘面单边观望，可逢低卖出看跌期权，中线Q3后关注沽空机会 [54][55] 有色金属（碳酸锂） - 智利公司关注公私合作提产，6月碳酸锂累库压力缓解，关注反弹沽空机会 [56][58] 有色金属（铅） - LME铅贴水，库存增加，沪铅震荡上行，6月社库或震荡，短期观望，关注中线低多机会 [59][60] 有色金属（锌） - LME锌贴水，库存减少，锌价宽幅震荡，6月供强需弱，关注反弹加空机会，中线内外正套 [61][63][64] 能源化工（液化石油气） - 国内液化气商品量环比降，库存下降，现货上行驱动有限，盘面震荡偏弱 [65][66][67] 能源化工（碳排放） - 国家开展氢能试点，CEA短期震荡 [68][70] 能源化工（天然气） - 美国天然气库存增加，供应增幅和需求韧性影响基本面，建议观望 [71][72] 能源化工（PTA） - 江浙终端开工调整、订单弱库存升，需求淡季，供应开工回升，短期价格震荡，中期考虑逢低布局多单 [73][74] 能源化工（烧碱） - 山东液碱价格维稳，供需不错，09盘面贴水限制下行空间 [75][77] 能源化工（纸浆） - 进口木浆价格趋弱，基本面变动有限，盘面震荡 [78][79] 能源化工（PVC） - PVC粉现货小幅上行，期货偏强震荡，基本面变化有限，盘面震荡 [80][81][82] 能源化工（尿素） - 尿素生产企业预收下降，近期偏弱运行，全年供需宽松，价格中枢下移，关注政策放松可能 [81][82] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂报价有调整，供应压力大，加工费低位，6月部分大厂减产，可逢低布局做扩加工费头寸 [83][85] 能源化工（纯碱） - 沙河纯碱市场低位震荡，期价跌幅大，市场弱稳，供应稳定，库存增加，中期逢高沽空 [7][86] 能源化工（浮法玻璃） - 沙河玻璃价格持平，期价下跌，供需矛盾未缓解，需求季节性下滑，价格有下行空间，空头反弹难持续 [87][88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行了分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运指数、商品期货等多个领域，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，表现出不同的走势和投资机会，投资者需关注各品种的基本面变化和市场动态，以制定合理的投资策略 各目录总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：大金融板块领衔上行，指数全面反弹，期指主力合约随指数上行，基差贴水收敛，建议卖出中证1000指数7月执行价5800附近看跌期权收取权利金 [2][3][4] - 国债期货：短期不确定性弱化，期债走势偏强，建议适当逢调整配置多单，关注TS2509合约正套策略和曲线做陡机会 [5][6][7] 贵金属 - 美国通胀增幅不及预期支持美联储提早降息，中东地缘紧张使黄金上涨，建议在波动率下行趋势中持续做虚值黄金期权双卖策略赚取时间价值，白银多头暂时离场 [9][10][11] 集运指数 - 集运指数（欧线）主力震荡盘整，建议逢低做多主力合约，预计价格在1900 - 2200范围震荡 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：国内现货交投趋弱，美国铜补库持续，预计短期震荡为主，主力参考77000 - 80000 [15][17][18] - 锌：矿端复产陆续提供增量，锌价震荡偏弱，中长期以逢高空思路对待，主力参考21000 - 23000 [18][21][22] - 锡：供给恢复进度偏缓，以及宏观情绪回暖，锡价延续上涨，待情绪企稳后高空思路为主 [23][24][25] - 镍：午后情绪好转盘面小幅上行，基本面变化不大，预计盘面区间震荡调整，主力参考118000 - 126000 [26][27][28] - 不锈钢：限价部分恢复盘面翻红，基本面矛盾未改，预计盘面偏弱震荡为主，主力运行区间参考12400 - 13000 [29][30][31] - 碳酸锂：消息面扰动盘面拉涨，基本面逻辑未改，预计短期盘面仍偏弱区间运行，先观察6.2万附近表现 [31][33][34] 黑色金属 - 钢材：期货反弹，基差走弱，建议关注反弹布局空单机会，参考10月合约20日均线压力 [36][37][40] - 铁矿石：铁水高位回落，关注终端需求边际变化，中长期09合约偏空思路对待，短期预期价格震荡偏弱，区间参考720 - 670 [41][42] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货有企稳迹象，建议区间操作，单边逢低做多2509合约，套利9 - 1正套 [43][45][46] - 焦炭：主流钢厂6月6日第三轮提降落地，期货提前走反弹预期，建议区间操作，单边逢低做多2509合约，套利9 - 1正套 [47][48] - 硅铁：宁夏供应回升，成本难言企稳，预计短期跟随煤炭价格运行 [49][50][51] - 锰硅：锰硅供应压力仍存，关注成本变动，预计短期跟随煤炭价格运行 [51][52][55] 农产品 - 粕类：中美贸易磋商中，盘面偏强运行，预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强，但谨慎追多 [56][57] - 生猪：天气转热需求疲弱，饲料上涨提振盘面，预计行情维持震荡结构 [58][59] - 玉米：继续上涨动力减弱，玉米高位震荡，关注后续小麦价格及政策端投放情况 [60][61] - 白糖：原糖价格震荡走弱，国内价格跟随走弱，建议维持反弹偏空思路 [62][63] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求 [63][64] - 鸡蛋：蛋价继续走弱，预计本周全国鸡蛋价格或先跌后稳 [66] - 油脂：棕榈油受产量担忧的影响惯性下跌，豆油震荡下跌，建议关注市场动态 [67][68][69] - 花生：市场价格震荡运行，预计维持高位震荡格局 [70] - 红枣：市场价格弱稳运行，预计短期内现货价格以稳为主，盘面保持低位震荡 [71][72] - 苹果：价格稍显混乱，行情价格趋于混乱 [73] 能源化工 - 原油：地缘风险有抬升风险，短期油价延续偏强震荡趋势概率较大，建议短期偏多思路对待，关注月差扩张机会和期权跨式结构 [74][78] - 尿素：供应高位而需求未有起色，盘面下行压力未解，建议单边观望等待反弹机会，套利09 - 01反套思路 [79][80][81] - PX：成本端偏强且自身供需面良好，短期PX低位存支撑，建议短多操作，PX9 - 1短期反套，PX - SC价差逢高做缩 [83][84] - PTA：供需逐步转弱但成本端偏强，PTA僵持震荡，建议TA短期在4500 - 4800区间操作，TA9 - 1逢高反套 [85][86][87] - 短纤：工厂减产预期下，短期加工费略有修复，但驱动仍有限，建议PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩 [88] - 瓶片：需求旺季下，瓶片存减产预期，加工费寻底，PR跟随成本波动，建议PR单边同PTA，PR主力盘面加工费关注区间下沿做扩机会 [89][90][91] - 乙二醇：短期需求偏弱，但MEG供需结构依然良好，预计MEG区间震荡，建议短期EG09在4200 - 4400区间震荡，关注EG9 - 1逢低正套机会 [93] - 烧碱：供需预期不佳现货回调，近月支撑不足正套离场，建议单边观望 [94] - PVC：短期矛盾未进一步激化宏观扰动加剧，盘面低位盘整，建议维持高空思路 [95][96] - 苯乙烯：短期原料及苯乙烯去库支撑价格，关注中期矛盾，建议暂观望，中期关注原料端共振的偏空机会 [97][98] 特殊商品 - 合成橡胶：BR跟随商品波动，建议BR2507空单持有 [99][100][102] - LLDPE：现货价格和基差变动不大，预计6月去库，供应压力不大，整体短期静态往下幅度有限，但长期仍受投产压制，基本面偏弱，策略震荡 [102][103] - PP：供需双弱，偏弱震荡，建议逢高偏空 [103] - 甲醇：库存拐点已现，偏弱震荡，建议区间操作2200 - 2300，MTO：0 - 500区间操作 [104][105] - 天然橡胶：驱动有限，胶价震荡，建议14000以上反弹空思路 [105][106][107] - 多晶硅：基本面无明显变化，多晶硅期货震荡，建议空单谨慎持有或先行平仓 [107][108][109] - 工业硅：工业硅期货上涨后减仓震荡，若无进一步利多，价格向上空间较小 [109][110][111] - 纯碱：过剩逻辑持续，保持逢高空思路，建议高位空单持有 [112][113][114] - 玻璃：冷修消息扰动，盘面反复，短期观望 [112][113][114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 该报告是2025年6月12日的日度综合晨报，涵盖金融与商品领域，对各品种进行点评并给出投资建议，核心观点包括美国5月CPI不及预期使通胀压力短期放缓，中东地缘风险致油价上涨，各行业受不同因素影响呈现不同走势[1][6]。 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国5月预算赤字3160亿美元，较2024年5月缩减，5月海关关税总额创纪录；5月未季调CPI同比升2.4%，核心CPI相关数据也低于预期；金价震荡收涨，受地缘政治风险推动，但基本面对金价利多有限，市场多空博弈增加 [13][14] - 投资建议：短期金价仍处震荡区间，市场波动增加 [15] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国5月财政赤字进一步扩大，本财年至今赤字累计达1.36万亿美元；5月CPI不及预期，核心CPI环比增速走低，通胀压力短期放缓；美国下令部分人员撤离驻伊拉克使馆；美元指数维持震荡 [16][17][19] - 投资建议：美元短期震荡 [20] 宏观策略（美国股指期货） - 中东紧张局势升温，美国部分人员撤离中东；美国5月CPI连续四个月低于预期；美上诉法院裁决特朗普关税政策可继续生效；欧盟与美国贸易谈判进展缓慢；市场降息预期升温，贸易冲突未恶化，但美股因中东局势恶化回吐涨幅 [21][22][24] - 投资建议：关税谈判有变数，经济前景不明，美股未摆脱震荡行情，不建议追高 [25] 宏观策略（股指期货） - 中国将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税；中美谈判就日内瓦共识达成框架；股票市场风险偏好上扬，后市国内自身经济修复力度定价权重将增加 [26][28] - 投资建议：各股指均衡配置，应对快速轮动市场 [29] 宏观策略（国债期货） - 央行开展1640亿元7天期逆回购操作，单日净回笼509亿元；中美原则上就落实日内瓦会谈共识达成框架；国债期货偏强，短债行情启动或带动长债突破震荡区间 [30][31] - 投资建议：积极把握买债时机，积累多头仓位，激进者关注TL，稳健者关注短债补涨机会 [31] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - USDA将公布出口销售报告，市场预估本周美国大豆出口销售情况；6月11日进口大豆拍卖成交率13.5%；隔夜美豆收盘下跌，国内资金买粕抛油，豆粕现货小幅上涨，远期基差合同成交放量 [32][36] - 投资建议：期价暂时震荡，关注中美关系、美豆产区天气及今晚USDA月度供需报告 [36] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 马棕6月1 - 10日产量环比下降17.24%；油脂市场调整，棕榈油领跌，市场担忧后续产量增长，但6月继续大幅增产可能性小，棕榈油或处于筑底阶段 [37] - 投资建议：棕榈油基本已现底部，可择机布局多单 [37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 1 - 5月我国汽车产销量同比增长超10%，新能源汽车表现突出；6月1 - 8日全国乘用车市场零售和厂商批发情况；钢价震荡，现实基本面矛盾不大，但华东梅雨天气抑制建材需求，外需变化需观察，钢价缺乏反弹空间 [38][39][40] - 投资建议：现货端反弹套保对待 [40] 农产品（棉花） - 澳大利亚新棉收获超九成，质量等级丰富，加工和检验工作推进，总产预计540万包；巴西棉收割进度1.4%；美新棉播种进度落后，现蕾率尚可，优良率较低；外盘上行乏力，国内纺织淡季氛围浓，盘面向上有制约 [41][42][43] - 投资建议：对后市谨慎略偏乐观，关注下游纺织情况和贸易形势变化 [44] 黑色金属（动力煤） - 6月11日北港市场动力煤暂稳运行，成交少，港口库存波动不大；下游电厂补库，上游发货量控制，煤价暂时企稳，但预计夏天二次探底，需关注新能源替代问题 [45] - 投资建议：警惕煤价二次探底 [45] 黑色金属（铁矿石） - 多家车企承诺支付账期不超过60天；市场情绪缓和，铁矿石盘面价格反弹，但基本面季节性弱势，需求走弱，钢厂订单有压力，黑色预计维持震荡格局 [46] - 投资建议：维持震荡市思路 [46] 农产品（生猪） - 天康生物和罗牛山5月生猪销售同比下降；2025年上半年猪价坚挺，近期去库速度加快，夏季高温影响育肥增重；二季度末至三季度初价格悲观，三季度末至四季度供应压力或缓和，长期产能去化有望持续 [47][48] - 投资建议：观望为主 [49] 农产品（玉米淀粉） - 受原料供应和企业亏损影响，玉米淀粉开机率下降至年内新低，本周产量减少；库存降幅明显，供需结构向好修复 [50] - 投资建议：CS07 - C07或低位震荡，CS09 - C09修复有不确定性 [51] 农产品（玉米） - 北港玉米库存下降速度快，玉米现货走强，期货高位震荡；小麦替代优势提升但不足；09合约预计先强后弱，震荡运行 [52][53] - 投资建议：前期07多单可持有观望，不建议移仓09合约；等新季产量预期明晰，关注逢高沽空11、01合约机会 [53] 有色金属（多晶硅） - 光伏产业经历三大变革；6月基本面对盘面偏空，硅料排产上调，有望去库，但硅片、电池片价格有下跌风险；龙头企业减产对基本面影响大 [54][55] - 投资建议：短空长多，关注龙头企业减产动作 [56] 有色金属（工业硅） - 5月汽车产销增长；6月四川部分硅厂复产，云南硅厂观望；需求无起色，盘面下跌后硅厂惜售，库存累积，盘面价格跌破全行业现金成本线 [57] - 投资建议：盘面低位震荡，反弹后轻仓做空，关注供给端变化和大厂现金流风险 [58] 有色金属（铅） - 6月10日【LME0 - 3铅】贴水27.55美元/吨，持仓减少；车企压缩支付账期；沪铅高位震荡，需求无起色，供应扰动主导，6月铅宽幅震荡可能性高，下旬关注旺季备货和开工情况 [59][60] - 投资建议：短期观望，关注中线低多机会，关注16600元附近支撑力度；跨期和内外暂时观望 [60] 有色金属（锌） - 6月10日【LME0 - 3锌】贴水33.05美元/吨，持仓减少；锌价震荡上行后回落，6月冶炼供应释放，下旬需求走弱，供强需弱格局将兑现 [61] - 投资建议：单边关注逢高沽空或反弹沽空机会，关注累沽期权机会；月差观望；中线维持内外正套思路 [62] 有色金属（镍） - 菲律宾镍矿出口禁令被删除；LME去库，SHFE仓单增加，盘面低位震荡；菲律宾镍矿价格上涨，印尼HPM价格下跌，镍铁成交，不锈钢盘面下杀 [63] - 投资建议：盘面单边观望，关注逢低卖出看跌期权机会；Q3后关注右侧逢高沽空机会 [63] 有色金属（碳酸锂） - 津巴布韦将于2027年禁止锂精矿出口；上周盘面企稳后，FMB矿价近期小幅反弹，需观察能否于600美金企稳 [5][65] - 投资建议：关注反弹沽空机会 [65] 能源化工（液化石油气） - 华东市场价格情况，炼厂供应有限，下游按需采购；美国C3库存累库，出口量增加使库存累积速率回落 [66] - 投资建议：现货价格持稳，内盘基差向上收窄，油价走强支撑盘面 [67] 能源化工（原油） - 美国军方授权美军家属从中东自愿撤离；美国至6月6日当周EIA商业原油库存大幅下降，炼厂设备利用率上升；油价因中东局势上涨，持续性关注后续事态和伊朗供应影响 [68][69][70] - 投资建议：油价短期受地缘局势影响波动上升 [71] 能源化工（烧碱） - 6月11日山东地区液碱市场价格局部调整；氯碱企业装置开工负荷稳定，下游需求一般；期货合约收盘价有涨有跌，持仓有增有减 [72][74] - 投资建议：商品走弱带动烧碱09合约下行，供需不错，盘面贴水限制下行空间 [74] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格跌多涨少，期货主力合约价格弱势震荡，下游接受高价浆意愿弱，部分业者出货意愿强 [75] - 投资建议：盘面震荡为主 [76] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货区间整理，期货偏强震荡，下游采购积极性低，成交清淡 [77] - 投资建议：盘面震荡为主 [77] 能源化工（苯乙烯） - 6月11日华东纯苯港口贸易量库存提升；今日苯乙烯盘面偏强震荡，近端基差走强；纯苯7月供需结构预期改善，绝对价格受原油反弹支撑上行，但终端预期下中间环节利润有压缩风险 [78][79][80] - 投资建议：苯乙烯近端纸货有挤仓情绪，纯苯是胜率一般但赔率较好的化工内配置选择 [80] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，局部下调；行业供应压力大，加工费承压，部分大厂有减产计划 [81][83] - 投资建议：短期加工费低位波动，低估值下逢低布局瓶片加工费做扩头寸 [83] 能源化工（纯碱） - 6月11日沙河地区纯碱市场走势一般，盘面价格震荡，成交不佳；纯碱装置运行稳定，供应高位，中下旬有企业检修预期，下游需求疲软 [84] - 投资建议：中期纯碱逢高沽空 [84] 能源化工（浮法玻璃） - 6月11日沙河市场浮法玻璃价格多数稳定；玻璃期价小幅震荡，基本面驱动不强，需求季节性下滑，供给短期波动不大，供需失衡加重，现货价格有下行空间 [85][86] - 投资建议：基本面未改善，空头减仓反弹行情难持续 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如宏观数据体现经济指标变化，商品投资涉及各品类动态，财经新闻包含政策、市场等情况，股票市场展示 A 股和港股表现及机构观点[1][2][34] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 3 月 GDP 不变价当季同比 5.4%，与上期持平，高于去年同期[1] - 5 月制造业 PMI 49.5%，较上期上升 0.5 个百分点；非制造业 PMI 商务活动 50.3%，较上期下降 0.1 个百分点[1] - 4 月社会融资规模增量当月值 11591 亿元，较上期大幅减少；金融机构人民币贷款当月新增 2800 亿元，较上期大幅减少[1] - 5 月 CPI 当月同比 -0.1%，与上期持平；PPI 当月同比 -3.3%，较上期下降 0.6 个百分点[1] - 5 月出口总值当月同比 4.8%，较上期下降 3.3 个百分点；进口总值当月同比 -3.4%，较上期下降 3.2 个百分点[1] 商品投资参考 综合 - 6 月 10 日铸造铝合金期货上市首日主力 AD2511 合约涨幅 4.49%，报收 19190 元/吨[2] - 6 月 10 日国内商品 43 个品种基差为正，18 个为负，沪镍、郑棉、菜籽基差最大，丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小[2] - 中办、国办印发意见推进深圳综合改革试点，允许大湾区企业在深交所上市[2] - 国家发改委等六部门介绍民生政策，预计今年支持社会事业中央预算内投资规模比“十三五”末提高 30%以上[3] 金属 - 4 月智利国家铜业公司铜产量同比增长 20.5%，达 114600 吨[4] - 6 月 9 日伦敦金属交易所铜、锡、锌、铅、铝、镍库存均减少，铝合金、钴库存持稳[4][5] - 截至 6 月 10 日，全球最大黄金 ETF 持仓量较前一交易日减少 0.31 吨，幅度 0.03%[5] 煤焦钢矿 - 中国钢铁工业协会倡议钢铁、汽车产业共破“内卷”[6] - 津巴布韦矿业部长称 2027 年起禁止锂精矿出口[7] 能源化工 - 国家能源局开展氢能试点工作，推动氢能产业发展[8] - 沙特 7 月对中国原油供应量略降，约 4700 万桶[8] - 欧盟拟下调俄罗斯石油价格上限并禁止使用“北溪”基础设施[8] - 普京延长对遵守原油价格上限买家的石油销售禁令[9] - EIA 预计 WTI 原油今明两年均价分别为 62.33 美元/桶和 55.58 美元/桶，布伦特原油今明两年均价分别为 65.97 美元/桶和 59.24 美元/桶[9] - 6 月 6 日当周美国 API 原油库存 -37.0 万桶，库欣原油库存 -72.8 万桶[10] - 美国预计 2026 年原油产量下降，为 2021 年以来首次[11] - 欧佩克预计到 2050 年全球石油需求超 1.2 亿桶/日，能源需求增加 24%[11] 农产品 - 6 月 11 日中央储备冻猪肉收储 1 万吨[12] - 印度 2025/26 年度食糖出口将增加，连续至少两年生产过剩[12] - 韩国 5 月鸡蛋价格达四年来最高，预计 6 月农场交货价格同比上涨 12.4% - 18.5%[12] 财经新闻汇编 公开市场 - 6 月 10 日央行开展 1986 亿元 7 天期逆回购操作，单日净回笼 2559 亿元[13] 要闻资讯 - 当地时间 6 月 10 日中美经贸磋商机制首次会议进入第二天[2][15] - 中办、国办印发深圳综合改革试点意见，国新办 6 月 12 日介绍相关情况[15] - 国家发改委等六部门介绍民生政策，支持高校改善办学条件，提高退休人员养老金等[15] - 国家发改委主任召开科技型民营企业座谈会[16] - 新型政策性金融工具预计规模约 5000 亿元，有望撬动 6 - 6.5 万亿元有效投资[16] - 截至 6 月 10 日，今年土储专项债新发规模 1083.48 亿元，“土地储备”用途占比 7.75%[16] - 债券基金密集“限购”，中长期纯债型基金暂停大额申购和暂停申购最多[17] - 今年以来资产证券化市场发展提速，企业 ABS 发行数量与规模同比增长超 30%[17] - 6 月 10 日储蓄国债开售，3 年期和 5 年期票面年利率分别为 1.63%和 1.7%，较上月下行 30BP[18] - 截至 6 月 10 日，商业银行“二永债”年内发行规模 7701.6 亿元[18] - 红星美凯龙控股集团重整计划获批，将进入执行阶段[18] - 中海油国际融资租赁发行全国首单融资租赁行业绿色“两新”中期票据[19] - 甘肃首单科技创新债券发行，规模 5 亿元，利率 1.69%[20] - 2025 年福建省新增政府债务限额 2089 亿元[20] - 财政部安徽监管局强化金融企业业务监管，探索债务金融协同监管机制[20] - 财政部江苏监管局推进超长期特别国债和增发国债资金监管[21] - 世界银行下调全球 GDP 增长预期，惠誉调整 2025 年全球主权评级展望[21] - 日本财务大臣推动国内持有国债，央行可能放缓削减政府债券购买规模步伐[21] - 多家企业出现债券重大事件，如未能清偿债务、接受纪律审查等[22] - 惠誉、穆迪、标普对部分企业进行信用评级调整[22] 债市综述 - 现券和国债期货微幅波动，市场对央行重启国债买卖有预期，债市氛围乐观[23] - 央行净回笼无碍资金宽松，存款类机构隔夜、七天质押式回购利率双降[23] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债 30 指数和高收益城投债指数微涨[23] - 中证转债指数收盘下跌 0.28%，万得可转债等权指数下跌 0.50%[24] - 货币市场利率多数上行，Shibor 短端品种多数下行[25] - 周二银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率全线下跌[25] - 农发行、国开行金融债中标收益率及全场倍数、边际倍数公布[26] - 欧债收益率普遍下跌，美债收益率涨跌不一[26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1869，较上一交易日下跌 31.0 个基点[29] - 纽约尾盘美元指数涨 0.04%，非美货币多数下跌[29] 研报精粹 - 中金固收预计 6 月央行呵护资金面，理财规模或增长，信用债配置吸引力强于利率[30] - 国盛固收认为 5 月物价数据弱，内需未有效恢复，利率有望 6 月中下旬创新低[30] - 华泰固收称下半年利率震荡，信用债供需关系好，关注科创债扩容等机会[30] - 华泰固收认为 5 月 CPI 略超预期，PPI 符合预期，价格对债市有利，债市震荡[31] - 中金发布报告称下半年房地产拖累收窄，GDP 同比增速或略低于上半年，通胀偏弱[32] 今日提示 - 6 月 11 日 246 只债券上市、118 只债券发行、107 只债券缴款、143 只债券还本付息[33] 股票市场要闻 - A 股三大指数午后下挫，沪指跌 0.44%，市场成交 1.45 万亿元[34] - 港股三大指数午后转跌，恒生指数跌 0.08%，南向资金净买入 75.90 亿港元[35] - 截至 5 月 30 日，百亿私募仓位指数达 80.28%，较 4 月末提升 4.1 个百分点[35] - 瑞银认为全球投资者应战略性投资中国股票，对科技股评级“有吸引力”，对整体中国股票“中性”[36] - 超六成主动权益类基金“爬坑”，红利资产分红或有兑现压力，科技低位品种或有超额收益[36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 2025年6月4 - 10日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0.0元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 原油2025年6月10日基差 - 14.42元/吨，燃料油2025年6月10日基差191.19元/吨，原油/沥青比价0.1328 [10] 化工商品 - 基差方面，2025年6月10日天胶45元/吨、甲醇119元/吨、PTA243元/吨、LLDPE144元/吨、PP609元/吨 [11] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月35元/吨、9月 - 1月 - 890元/吨、9月 - 5月 - 925元/吨等 [11] - 跨品种方面，2025年6月10日LLDPE - PVC2294元/吨、LLDPE - PP158元/吨等 [11] 黑色 - 基差方面，2025年6月10日螺纹钢126.0元/吨、铁矿石104.0元/吨、焦炭 - 11.8元/吨、焦煤46.0元/吨 [16] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月3.0元/吨、10月 - 1月4.0元/吨等 [16] - 跨品种方面，2025年6月10日螺/矿4.26、螺/焦2.2046、焦/焦煤1.7185、螺 - 热卷 - 115.0元/吨 [16] 有色金属 国内市场 - 基差方面，2025年6月10日铜510元/吨、铝160元/吨、锌295元/吨、铅 - 50元/吨、镍1590元/吨、锡1390元/吨 [24] - LME市场，2025年6月10日铜LME升贴水84.10、铝7.37、锌 - 33.05等，沪伦比铜8.11、铝8.09等，进口盈亏铜 - 1172.72元、铝 - 1399.92元等 [31] 伦敦市场 - 展示了LME基差、沪伦比、进口盈亏相关数据及图表 [33][34][35] 农产品 - 基差方面，2025年6月10日豆一 - 119元/吨、豆二0元/吨、豆粕 - 51元/吨等 [40] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月9元/吨、9月 - 1月110元/吨、9月 - 5月101元/吨等 [40] - 跨品种方面，2025年6月10日豆一/玉米1.77、豆二/玉米1.53、豆油/豆粕2.56等 [40] 股指期货 - 基差方面，2025年6月10日沪深30024.47、上证5016.40、中证50039.79、中证100047.89 [48] - 跨期方面，如沪深300次月 - 当月 - 38.2、当季 - 当月 - 67.6等 [48]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本报告对金融衍生品、贵金属、集运指数、商品期货等多个领域进行分析，指出各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，呈现不同走势和投资机会，如股指期货短期受消息面影响波动，国债期货关注资金面和中美谈判，部分有色金属、黑色金属和农产品价格有不同程度震荡，能源化工产品走势受供需和宏观氛围影响，特殊商品中天然橡胶供增需弱预期下偏弱势等 [2][5][7][13]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股早盘低开午后下行，四大期指主力合约随指数下挫，基差贴水收敛 [2][3] - 国内发布保障民生举措，海外美国有债务上限和通胀预期相关情况 [3] - A股交易量环比放量，央行开展逆回购操作实现单日净回笼 [4] - 指数下方支撑稳定但上方突破有压力，可卖出中证1000指数7月执行价5800附近看跌期权收取权利金 [4] 国债期货 - 国债期货收盘多数上涨，银行间主要利率债收益率涨跌不一 [5] - 央行开展逆回购操作，资金面偏松，银行间市场资金利率下行 [5][6] - 短期债市关注资金面、机构行为和中美关税谈判，预计波动区间10年期国债利率1.60%-1.75%，30年国债利率1.80%-1.95%，给出单边、期现和曲线策略建议 [6] 贵金属 - 中美经贸磋商会议进行，美商务部长称进展顺利，同时有美墨钢铁关税协议相关消息 [7] - 世界银行下调全球GDP增长预测，英国就业数据不佳增强降息预期，特朗普政府有美联储主席人选相关动态，特朗普反对对伊朗军事行动 [8] - 隔夜国际金价微跌，银价结束“三连阳”，去美元化背景下黄金中长期看涨，短期在3200-3400美元/盎司区间震荡，建议做虚值黄金期权双卖策略；白银短期维持偏强趋势，多单可继续持有；6月以来金银ETF持仓和投机净多头持仓有积极变化 [9][11] 集运指数（欧线） - 截至6月10日，多家船公司现货报价有不同情况，集运指数有上涨表现 [12] - 截至6月4号，全球集装箱总运力增长，欧元区和美国4月PMI等数据有相应表现 [12] - 期货盘面震荡，主力合约下跌，因中美谈判宏观不确定性高，8月旺季待验证，整体谨慎看多，建议逢低做多主力合约，预计08合约在1900-2200范围震荡 [13] 有色金属 铜 - 截至6月10日，SMM电解铜和广东电解铜平均价及升贴水有变化，出口空间打开，交投尚可 [13] - COMEX-LME价差走扩，美国补库电解铜行为或持续；铜精矿现货TC低位运行，5月SMM中国电解铜产量环比增加，SMM预计6月产量环比下降；加工端开工率有变化，终端需求短期有韧性但Q3或承压；COMEX库存累库，国内库存小幅去库 [14][15][16] - “强现实+弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，短期驱动为美铜“232”关税调查，价格震荡偏强，主力参考78000-80000 [17] 锌 - 6月10日，SMM0锌锭平均价环比下降，现货成交平平 [17] - 锌矿加工费增幅有限，2025年1-3月全球锌矿产量和5月中国锌精矿产量同比增加；5月SMM中国精炼锌产量环比下降，SMM预计6月环比增加；升贴水有变化，初端消费行业开工率周环比略回升，下游以逢低备货和消耗库存为主，成品库存小幅累库；国内社会库存去库，LME库存累库 [18][19][20] - 供应端矿端宽松趋势不变，需求端边际走弱，中长期锌处于供应宽松周期，若矿端增速不及预期或下游消费超预期，锌价或维持高位震荡，否则重心下移，中长期逢高空，主力参考21000-23000 [20][21] 锡 - 6月10日，SMM1锡价格环比上涨，现货升水不变，市场交投冷清，光伏行业部分订单下滑，华南电子订单与上月相近 [21] - 4月国内锡矿和锡锭进口量有变化，1-4月累计进口量有相应表现；4月焊锡开工率增加，截至6月9日各库存有减少情况 [22] - 供应端锡矿紧张，需求端后续开工率或走弱，供给恢复进度缓且宏观情绪回暖带动锡价反弹，短期偏强震荡，待情绪企稳后高空思路为主 [23] 镍 - 截至6月10日，SMM1电解镍均价和进口镍均价下跌，进口现货升贴水持平 [23] - 产能扩张周期，精炼镍产量整体高位，6月排产预计回落；需求端电镀和合金需求稳定，不锈钢进入去库阶段，硫酸镍需求疲软；海外库存高位，国内社会库存回落，保税区库存减少 [24] - 宏观暂稳，精炼镍成本支撑松动，中期供给宽松制约上方空间，短期基本面变化不大，预计盘面区间震荡，主力参考118000-126000，关注印尼政策变化 [25][26] 不锈钢 - 截至6月10日，无锡和佛山304冷轧价格有变化，基差下跌 [27] - 菲律宾镍矿装船效率回升，印尼镍矿内贸基准价环比基本持平，镍铁价格弱稳，铬铁弱稳；6月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产环比减少，5月产量环比减少；社会库存周度回落，仓单减少 [27][28] - 主流钢厂取消限价，盘面走弱，市场信心不足，宏观暂稳，供应过剩格局未改，需求缓慢修复，社会库存去库，预计盘面偏弱震荡，主力参考12400-13000 [29] 碳酸锂 - 截至6月10日，SMM电池级碳酸锂和氢氧化锂现货均价有不同变化，碳酸锂价格小幅提振，市场交投平淡 [30] - 5月碳酸锂产量环比减少，6月排产预计增加；需求整体稳健但后续有压力，5月需求量增加，6月预计继续增加；库存方面，上周全环节库存数据增加，上游冶炼厂和其他贸易商环节库存累积，下游库存减少 [30][31][32] - 市场情绪暂稳，盘面窄幅波动，基本面无明显变动，供应压力仍大，需求缺乏驱动，库存高位，短期盘面偏弱区间运行，主力参考5.6-6.2万，关注上游动态 [33] 黑色金属 钢材 - 现货持稳，基差走弱，华东螺纹和热卷价格有相应表现 [34] - 产量高位回落，五大材产量和螺纹钢产量下降，热卷产量回升；五大材表需见底回落，受关税和季节性影响，冷系钢材累库；钢材库存临近累库拐点，五大材环比微降，热卷开始累库；成本端双焦和铁矿石价格有相应影响，总成本支撑弱，钢价下跌跌破电炉谷电成本，利润品种分化 [34][35][37] - 近期钢价反弹，基差走弱，现货淡季偏弱，钢厂产量高位，表需下降，热卷累库，现实需求下滑兑现，需求预期偏弱，建议关注反弹布局空单机会 [37] 铁矿石 - 主流矿粉现货价格下跌，铁矿主力合约震荡运行，基差有相应表现 [38] - 本周全球发运量环比增长，澳洲发运冲高，到港量回升；需求端铁水环比基本持平，钢厂盈利率高；库存方面，疏港量走低，港口库存和钢厂库存去化 [38][39] - 成材终端需求面临淡季转弱风险但有韧性，预计铁水回落幅度有限，海外矿山发运冲量，后续供应压力增加，短期铁矿上方有压制，中长期09合约偏空思路，短期价格震荡偏弱，区间参考720-670 [39] 焦煤 - 昨日焦煤期货震荡偏强，主力和远月合约有不同表现，9-1价差走强，现货有不同情况 [40][41] - 国内煤矿开工高位回落，产量小幅下降，进口煤蒙煤价格跌势放缓，海运煤进口利润倒挂；焦化开工小幅回落，下游高炉铁水产量见顶回落但仍有韧性；库存方面，煤矿和口岸库存累库，下游控制库存 [41][42][43] - 期货走触底反弹预期，现货基本面反馈滞后，期货反弹后基差修复，追多空间不足，区间操作，单边建议焦煤2509合约短线逢低做多，套利建议焦煤9-1正套 [43] 焦炭 - 昨日焦炭期货震荡偏强，主力和远月合约上涨，9-1价差走强，主流钢厂6月6日第三轮提降落地，后市仍有提降可能 [44] - 供应端焦企开工因下游铁水回落而小幅回落，焦煤让利给出提降空间；需求端高炉铁水产量见顶回落但仍有韧性；库存方面，焦化厂库存累库，港口库存去库，钢厂库存下降，提降后补库需求好转 [44][46] - 期货跟随焦煤走触底反弹预期，现货基本面宽松，钢厂提降，追涨空间不足，区间操作，单边建议焦炭2509合约短线逢低做多，套利建议焦炭9-1正套 [46] 硅铁 - 主产区价格变动不大，6月10日硅铁09合约震荡运行 [47] - 兰炭市场弱势运行，成本方面各地区有相应情况；供应方面，本周全国136家独立硅铁企业样本开工率和日均产量增加；需求方面，五大钢种硅铁周度需求下降，金属镁价格平稳但需求弱势，出口有一定韧性 [47][48] - 宁夏及陕西地区复产使供应增长，炼钢需求有韧性但非钢需求弱，成本端煤炭价格弱稳，硅铁供需矛盾回升，预计短期跟随煤炭价格运行 [48] 锰硅 - 主产区现货价格变动不大，6月10日锰硅09合约震荡运行 [50] - 成本方面各地区有相应情况，锰矿港口价格偏弱，全球发运环比回升，国内到港量大增，库存增加；供应方面，全国187家独立硅锰企业样本开工率和日均产量增加；需求方面，五大钢种硅锰周需求下降，铁水环比基本持平，钢厂盈利率高 [50][51][52] - 供应压力在需求淡季回升，供需有所改善，锰矿对其支撑有限，成本端关注煤炭价格变动，短期预计跟随煤炭价格运行 [52] 农产品 粕类 - 6月10日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，成交减少，开机率上升；菜粕成交和价格有相应表现，开机率情况不同 [53][54] - 美国农业部相关报告显示大豆优良率、种植率、出苗率、压榨利润、出口检验量等情况，巴西6月第一周大豆出口量减少，中国5月大豆进口量创新高 [54][55] - 中美贸易会谈使市场对贸易关系缓和有预期，美豆支撑增强，但新作减产预估待兑现，国内大豆到港量等回升，基差弱势，成本端支撑豆粕，预计连粕及郑粕阶段性震荡偏强，谨慎追多 [55] 生猪 - 现货价格震荡，昨日全国均价上涨，部分地区有不同涨幅 [56] - 自繁自养和外购仔猪育肥出栏利润有不同变化，二次育肥销量占比减少 [56] - 生猪出栏体重下滑，二次育肥补栏意愿不佳，供需改善不佳，天气炎热需求疲弱，屠宰端压价，养殖利润仍在但产能扩张谨慎，行情震荡 [56][57] 玉米 - 6月10日，东北、华北、港口等地玉米价格上涨，贸易商销售心态强势 [58][59] - 广州港口谷物库存量有变化，玉米、高粱、大麦库存有不同表现 [59] - 粮权在贸易商手中，东北和华北贸易商相关情况提振玉米价格，下游深加工亏损抑制补库，饲企刚需补库，小麦饲用替代有限，玉米需求有韧性；中长期供应偏紧，需求增加，供需缺口支撑价格；短期受供应和政策提振，盘面偏强，关注小麦价格和政策投放 [60] 白糖 - 巴西天气利于收获，印度和泰国利于甘蔗生长，全球供应宽松使原糖承压，国内市场跟随外盘走弱但高销糖率和低库存有支撑，关注进口节奏，预计糖价低位震荡，建议反弹偏空思路 [61] 棉花 - 产业下游积弱，成品库存上升、开机率下降，市场需求一般，棉花现货端好于下游，新棉供应预期好，郑棉上方有压力，短期国内棉价区间震荡，关注宏观及产业下游需求 [62] 鸡蛋 - 6月10日，全国鸡蛋价格多数稳定，货源供应量正常，走货速度一般 [66] - 新开产蛋鸡增多，小鸡蛋供应压力增大；高温天气使下游拿货谨慎，但储备冷库蛋计划增多，需求减少程度有限 [66] - 全国鸡蛋供应量充足，小鸡蛋压力略大，下游受高温影响，预计本周价格先跌后稳 [66] 油脂 - 连豆油窄幅震荡，CBOT豆类电子盘上涨，BMD棕油下跌，主力9月合约下跌，现货小幅下跌，基差报价多稳 [67] - 马来西亚6月1-10日棕榈油出口量增加，5月产量、出口和库存有相应变化；国内三大食用油库存总量增加，马来西亚24度棕榈油进口成本下降，进口亏损幅度扩大 [67][68] - 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货承压回落，国内连棕油有趋弱风险，维持近强远弱观点；豆油方面，中美谈判使市场乐观，CBOT大豆上涨提振豆油，美国生物柴油政策利好需求，但国内工厂库存增加，基本面转空，下游需求淡季，现货基差中长线有下跌空间 [69] 花生 - 国内花生市场报价震荡偏稳，贸易商高价采购谨慎，部分持货商让利出货，价格重心微降，花生油报价有相应情况，预计花生价格高位震荡 [70] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，6月10日，河北和广东市场到货和价格有相应表现，客商拿货积极性一般 [71] - 销区市场货源供应减少，交易清淡，预计现货价格短期以稳为主，前期资金博弈反弹但上方压力仍在，消费淡季，盘面低位震荡，关注天气情况 [71] 苹果 - 栖霞、沂源、洛川、渭南等产区冷库苹果交易和价格有不同表现，库存苹果走货速度不快，价格稍显混乱，买卖议价成交 [72][73] 能源化工 原油 - 截至6月11日，地缘局势暂无激化，国际油价下跌，中国INE原油期货主力合约上涨 [73] - 沙特阿美7月对华原油发货量预计减少，俄罗斯原油出口回升，哈萨克斯坦出口量维持高位，Irving Oil计划重启加拿大炼油厂闲置装置 [73][74][75] - 中美贸易谈判乐观情绪及沙特供应减少支撑盘面，但经济数据不佳压制上行空间，宏观氛围转暖提振需求预期，夏季消费旺季及供应压力未明显增加，上游库存有去化概率，盘面偏强震荡，短期偏多思路，给出不同合约压力位，期权可买入跨式结构 [75][76] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格部分地区持平，基差有相应变化 [77] - 供应端行业日产高，企业库存高于去年同期且本周预计继续增加，多地工厂运行稳定；需求端整体疲软，工业刚需采购，农业需求空窗，出口无实质性利好；库存方面，上周企业总库存量增加，本周继续小幅增加；外盘中东尿素市场平静，关注印度招标情况 [77][78][79] - 国内尿素矛盾在于库存压力大、需求空档期、出口集港效率不高，后市关注农业需求时点和出口动态，麦收后拉涨动力有限，市场寻底，短期单边观望等待反弹，主力合约支撑位调整，套利09-01偏空，期权关注卖出深虚值机会 [79] PX - 6月10日，亚洲PX价格反弹后有回调，商谈价格有不同表现 [81] - 成本方面，亚洲PX价格上涨，PXN有相应表现；供应方面，上周国内外PX装置负荷提升；需求方面，PTA负荷提升，部分装置有重启和停车情况 [81][82] - 前期PX效益修复后供应增量明显，下游聚酯大厂减产扩大，供需边际转弱，但下游PTA检修重启和新装置投产使PX刚需支撑强，6

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个行业进行分析 各行业受宏观经济、政策、供需等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需结合各行业具体情况进行投资决策 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - 周一A股高开高走 四大期指主力合约随指数上涨 基差贴水收敛 [2][3] - 国内5月物价指数及进出口数据公布 海外有中英经济财金对话和中美经贸磋商等消息 [3][4] - 6月9日A股交易量环比放量 央行开展逆回购操作实现单日净投放 [5] - 指数下方支撑较稳定 上方突破压力犹存 建议卖出中证1000指数7月执行价5800附近看跌期权收取权利金 [5] 国债期货 - 国债期货收盘表现分化 银行间主要利率债收益率走势分化 [6] - 央行开展逆回购操作 资金面持续宽松 提前公告买断式逆回购操作或缓解市场对资金面担忧情绪 [6][7] - 预计短期国债利率走势“上有顶下有底” 单边策略建议区间波段操作 期现策略建议关注TS2509合约正套策略 曲线策略建议关注波段做陡机会 [8] 贵金属 - 中美贸易谈判启动 美国消费者通胀预期下降等消息影响市场 [9][10] - 隔夜黄金止跌回升 白银等工业金属持续上涨 [11] - 黄金中长期看涨 短期区间震荡 建议参考波动率逢高做虚值黄金期权双卖策略 白银短期价格有望走高 多单可继续持有 [12] 集运指数 - 现货报价方面CMA高开7月报价 各船公司有不同报价区间 [13] - 截至6月9日SCFIS欧线指数和美西线指数环比上涨 截至6月6日SCFI综合指数及各航线运价有不同涨幅 [13] - 全球集装箱总运力增长 欧元区、美国等有相关PMI数据 [14] - 期货盘面震荡 主力合约有升水 整体保持谨慎看多态度 建议逢低做多主力合约 [15] 有色金属 铜 - 6月9日SMM电解铜平均价等有不同变化 出口空间打开 市场交割货源有限 [15] - COMEX - LME价差再度走扩 美国补库电解铜行为持续 对铜价形成提振 [16] - 铜精矿现货TC低位运行 5月电解铜产量环比增加 预计6月环比下降 [17] - 加工方面开工率有变化 终端需求短期有韧性 但“抢出口”需求或透支后续需求 [18] - COMEX库存持续累库 国内库存小幅去库 [18] - “强现实 + 弱预期”组合下铜价震荡偏强 主力参考77000 - 80000 [19] 锌 - 6月9日SMM 0锌锭平均价环比下降 下游刚需补库 市场交投氛围一般 [19] - 锌矿复产提供增量 但TC增幅有限 5月精炼锌产量环比下降 预计6月环比增加 [20] - 初级加工行业订单及开工率周环比略回升 但终端需求偏弱 成品库存小幅累库 [21][22] - 国内社会库存去库 LME库存累库 [22] - 中长期锌处于供应宽松周期 建议主力参考21000 - 23000 以逢高空思路对待 [23] 锡 - 6月9日SMM 1锡价格环比下跌 市场交投冷清 光伏和电子订单有变化 [23] - 4月国内锡矿和锡锭进口量有不同变化 [24] - 4月焊锡开工率增加 库存方面LME库存不变 上期所仓单和社会库存减少 [24] - 供给恢复进度偏缓 宏观情绪回暖 锡价延续反弹 待情绪企稳后高空思路为主 [25] 镍 - 6月9日SMM1电解镍均价等上涨 精炼镍现货成交一般 [25] - 产能扩张周期 精炼镍产量整体偏高位 6月排产预计小幅回落 [26] - 需求端电镀和合金需求稳定 不锈钢进入季节性主动去库阶段 硫酸镍需求疲软 [26][27] - 海外库存维持高位 国内社会库存整体小幅回落 保税区库存减少 [27] - 宏观暂稳 产业层面有不同变化 预计盘面区间震荡 主力参考118000 - 126000 [28] 不锈钢 - 6月9日无锡和佛山等地304冷轧价格持平 基差有变化 [29] - 菲律宾和印尼镍矿情况有变化 镍铁价格弱稳 铬铁价格波动不大 [29][31] - 5月国内不锈钢厂粗钢产量环比减少 6月预计排产环比减少 [30] - 社会库存周度数据整体回落 仓单近期减少 [30] - 盘面偏弱震荡 主力参考12600 - 13200 [31][32] 碳酸锂 - 6月9日SMM电池级和工业级碳酸锂现货均价上涨 氢氧化锂均价下跌 市场交投平淡 [32] - 5月碳酸锂产量环比减少 6月排产预测值增加 需求整体稳健 但下游进入需求淡季有压力 [33] - 库存全环节数据增加 上游冶炼厂和其他贸易商环节库存累积 下游库存减少 [34] - 基本面未有明显变动 供应压力明确 需求难有提振 预计盘面偏弱区间运行 主力参考5.6 - 6.2万 [35][36] 黑色金属 钢材 - 现货持稳 螺纹基差持稳 热卷基差走弱 [36] - 产量延续见顶回落走势 表需见顶回落 受关税和季节性淡季影响 [36][37] - 钢材库存临近累库拐点 冷系钢材开始累库 [38] - 成本端支撑弱 钢价下跌 利润从高到低依次是钢坯>热卷>螺纹>冷卷 [39] - 现实需求下滑开始兑现 建议关注反弹布局空单机会 [40] 铁矿石 - 主流矿粉现货价格有变化 期货主力合约震荡运行 [41] - 本周铁矿石全球发运量环比增长 到港量逐步回升 需求端铁水环比基本持平 钢厂盈利率维持高位 [43] - 库存方面港口库存维持去化 钢厂库存小幅去化 [44] - 预计价格震荡运行 区间参考700 - 745 [44] 焦煤 - 期货震荡走势 期现背离 现货持续阴跌 [45][47] - 煤矿开工产量小幅下降 进口煤方面蒙煤价格弱势阴跌 海运煤进口利润倒挂 [47] - 焦化开工小幅回落 下游高炉铁水产量见顶回落 下游按需采购 [47] - 煤矿和口岸库存累库 下游控制库存 [47] - 建议焦煤2509合约择机逢高做空 [47] 焦炭 - 期货震荡走势 期现背离 主流钢厂第三轮提降落地 后市仍有提降预期 [48][50] - 供应端焦企开工小幅回落 需求端高炉开工见顶回落 [50] - 焦化厂库库存累库 港口库存去库 钢厂库存下降 [50] - 建议焦炭2509合约择机做空 [50] 硅铁 - 主产区价格有变动 期货主力合约震荡运行 [51] - 兰炭市场弱稳运行 成本暂时持稳 [51] - 本周硅铁产量环比回升 炼钢需求后续终端需求表现决定淡季铁水韧性 非钢需求维持弱势 [52][53] - 硅铁供需矛盾伴随供应增加开始回升 短期建议观望 [53] 锰硅 - 主产区价格有变动 期货主力合约震荡运行 [54] - 内蒙成本有利润情况 港口锰矿偏弱运行 [54] - 本周锰硅产量小幅增加 需求淡季下供应压力回升 锰矿发运和到港情况有变化 [55][56] - 短期锰硅供应压力仍存 成本端关注煤炭价格变动 短期建议观望 [56] 农产品 粕类 - 6月9日豆粕现货市场价格上涨 菜粕市场价格涨跌互现 [57] - 美国农业部有相关出口销售和干旱监测报告 巴西大豆销售量增加 阿根廷大豆收获进度有变化 [57][58][59] - 中国5月大豆进口量创新高 [59] - 预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强 但谨慎追多 [59] 生猪 - 现货价格震荡为主 部分地区有价格变动 [60] - 自繁自养和外购仔猪育肥出栏利润有变化 二次育肥销量占比下降 [60] - 生猪出栏体重缓慢下滑 二次育肥补栏意愿不佳 供需面改善不佳 盘面短期弱势格局未改 [61] 玉米 - 6月9日玉米现货价格上涨 港口价格有不同表现 [62] - 广州港口谷物库存量有变化 玉米库存量环比下降 [62] - 基层余粮不多 贸易商挺价惜售 下游深加工亏损 饲企刚需补库 小麦替代限制玉米上涨空间 短期盘面偏强运行 [63] 白糖 - 巴西天气利于收获 印度和泰国天气利于甘蔗生长 全球供应趋向宽松 原糖震荡偏弱 [64] - 国内市场跟随外盘走弱 但高销糖率和低库存形成支撑 预计糖价维持低位震荡 [64] 棉花 - 产业下游积弱 成品库存上升 开机稳中有降 市场需求一般 新棉供应预期较好 [66] - 美棉种植进度同比落后幅度收窄 早期优良率同比偏低 [66] - 国内郑棉注册仓单和有效预报有变化 皮棉到厂均价上涨 纺纱利润减少 [67] - 短期国内棉价或区间震荡 关注宏观及产业下游需求 [66] 鸡蛋 - 6月9日全国鸡蛋价格多数稳定 货源供应量充足 [68] - 高温天气下游拿货谨慎 但储备冷库蛋计划增多 需求减少程度有限 [68] - 预计本周全国鸡蛋价格或先跌后稳 [68] 油脂 - 连豆油涨幅有限 棕榈油现货价格上涨 [69] - 马来西亚棕榈油产量环比增加 主要机构预估5月库存大幅增长 印尼和马来西亚棕榈油产量预估持平 [69][70] - 棕榈油期货震荡整理 等待供需报告和出口数据指引 豆油受政策影响需求预期有变化 但政策有不确定性 [70] 花生 - 国内花生市场报价震荡偏稳 花生油报价有情况 [71] - 预计花生价格维持高位震荡格局 [71] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常 销区市场交易清淡 [72] - 预计短期内现货价格以稳为主 盘面保持低位震荡 关注后续天气端情况 [72] 苹果 - 各产区冷库交易沉闷 成交以质论价 价格有不同表现 [73][74] - 苹果产区行情变动不大 [74] 能源化工 原油 - 截至6月10日国际油价上涨 中国INE原油期货主力合约上涨 [74] - OPEC+产量配额增加但实际产出未大幅增长 欧洲柴油市场交易活跃 中国5月原油等进出口数据有变化 伊拉克提高原油官方销售价格 [75][76] - 油价受宏观因素影响短线上涨 基本面OPEC+5月产量增加 炼厂开工攀升有助于库存去化 [77] - 盘面延续偏强震荡趋势 短期偏多思路对待 期权端可买入跨式结构 [77][78] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格下降 市场主要动态包括供应端产能高、库存增加 需求端疲软、成交活跃度不高 库存增加 外盘中东市场平静 [79][80][81] - 国内尿素矛盾在于库存压力大、需求端空档期、出口集港效率不高 后市围绕出口政策和市场情绪展开 短期市场磨底 单边观望等待反弹机会 套利09 - 01反套为主 期权端把握卖出深虚值机会 [81][82] PX - 6月9日亚洲X价格涨后回调 现货浮动价下滑 [83] - 6月9日亚洲PX下跌 PXN至240美元/吨附近 [84] - 上周国内外PX装置负荷提升 PTA负荷上升 [84] - 近期PX供应提升 下游聚酯减产 供需边际转弱 但6月有去库预期 短期下行空间有限 策略上暂观望 PX9 - 1短期反套为主 PX - SC价差逢高做缩 [84] PTA - 6月9日PTA期货震荡收跌 现货市场商谈氛围一般 基差反弹 [85] - 6月9日PTA现货加工费和盘面加工费有情况 [85] - 上周PTA负荷提升 聚酯负荷综合下降 涤丝价格下调 产销偏弱 [85] - 近期PTA供需边际转弱 基差回落 绝对价格承压 但低位存支撑 关注下游聚酯减产幅度及PTA装置检修情况 策略上TA短期关注4600附近支撑 反弹偏空对待 TA9 - 1逢高反套为主 [86] 短纤 - 6月9日直纺涤短期货跟随原料震荡盘整 现货工厂报价维稳 成交优惠商谈 产销60% [87] - 6月9日短纤现货加工费和盘面加工费有情况 [87] - 上周短纤工厂负荷回落 下游涤纱价格维稳 订单少 销售疲软 [87][88] - 部分企业减产 短纤加工费有所修复 但终端需求偏弱 修复空间有限 绝对价格随原料波动 关注短纤工厂减产幅度 策略上PF单边同PTA PF盘面加工费低位做扩为主 [88] 瓶片 - 6月9日内盘和出口聚酯瓶片工厂报价多稳 市场成交气氛一般 [89] - 6月9日瓶片现货加工费和盘面加工费有情况 [89] - 周度开工率下降 库存增加 需求方面软饮料产量和瓶片表需同比下降 出口量增加 [89][90] - 6月瓶片供需存改善预期 加工费受支撑 绝对价格跟随成本端波动 关注瓶片装置减产情况 策略上PR单边同PTA PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动 关注区间下沿做扩机会 [90] 乙二醇 - 6月9日乙二醇价格重心弱势下行 市场商谈一般 港口库存回升 现货基差走弱 [91] - 截至6月5日MEG综合开工率和煤制MEG开工率上升 6月9日华东主港地区MEG港口库存增加 [91] - 6月煤制MEG供应逐步恢复 但恒力石化等装置检修 进口增量有限 供需结构良好 但短期需求偏弱 预计区间震荡 策略上短期EG09在4200 - 4400区间震荡 关注EG9 - 1逢低正套机会 [91] 烧碱 - 国内液碱市场成交尚可 多地价格稳定 部分地区价格下降 [93] - 截至6月5日全国主要地区样本企业开工负荷率上升 华东样本企业32%液碱库存增加 山东样本企业32%液碱库存减少 [93] - 烧碱近期下跌 因成本重心下移 供应端整体回升 山东因检修产能利用率下滑 需求端非铝淡季 氧化铝支撑核心区域需求 库存方面华东累库 山东走平 短期在氧化铝采买价下调或仓单大量流出前 7 - 9正套可继续持有 [93] PVC - 国内PVC粉市场现货窄幅整理 下游采购积极性低 市场成交清淡 [94] - 截至6月5日PVC粉整体开工负荷率上升 社会库存环比减少 [94] - 短期宏观情绪好转 PVC震荡运行 长线供需矛盾突出 6月检修减少 新装置投产预计供应压力增大 需求内需淡季 出口面临BIS到期 维持高空思路对待 [94] 苯乙烯 - 华东苯乙烯市场震荡走稳 美金市场小幅震荡 [95] - 纯苯市场价格偏强上涨 纯苯产能利用率上升 库存增加 苯乙烯工厂产量增加 库存减少 下游3S产能利用率有变化 [95][96] - 纯苯和苯乙烯价格受多种因素提振上涨 但中期需关注苯乙烯装置重启后供需压力 短期苯乙烯或有反复 中期关注原料端共振的偏空机会 [96] 特殊商品 合成

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多领域进行分析，指出国债期货基本面利多，股指期货建议均衡配置，美国股指期货不建议追高；商品市场各品种表现不一，油脂、棉花、多晶硅等有不同供需和价格走势，投资建议因品种而异 [14][20][23] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（国债期货） - 5月出口同比增速4.8%不及预期，进口增速 -3.4%，贸易顺差1032.2亿美元；通胀数据基本符合预期，5月CPI同比 -0.1%，PPI同比 -3.3% [12][13] - 央行开展1738亿元7天期逆回购操作，净投放1738亿元；国内物价偏低，进出口走弱，基本面利多债市，预计Q3有增量货币政策，债市长线走强 [14] - 投资建议：以偏多思路对待 [15] 宏观策略（股指期货） - 国务院第十四次专题学习会议召开，强调科技成果转化；中办国办发文推动改善民生 [16][17] - 中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，5月外贸数据显示中美经贸往来无明显改善 [19] - 投资建议：均衡配置 [20] 宏观策略（美国股指期货） - 亚马逊考虑在宾州投资100亿美元；市场等待中美贸易协商进展，科技板块涨势延续，三大股指波动降低 [4][21] - 投资建议：关税谈判有变数，经济前景不明，美股震荡，不建议追高 [23] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 截至6月6日，沿海菜油库存14.3万吨，华东61.2万吨，全国总计75.5万吨，均较上周下降；豆油库存81.27万吨，环比增7.66%；棕榈油库存37.26万吨，环比增2.36% [24][25][27] - 油脂市场震荡，国内豆棕油累库，基差趋弱，菜油库存高位；国际市场缺驱动，等待美国生物燃料政策和MPOB报告 [27] - 投资建议：等待MPOB报告数据发布 [28] 农产品（棉花） - 一季度美国棉制服装进口量和额同比增11.60%和11.56%，主要来自印度和孟加拉国；1 - 5月我国纺服出口同比增1% [29][30] - 5月全国棉花商业库存345.87万吨，较上月降69.39万吨，为近7年同期最低；纺企开机率未明显降，刚需补库，疆棉现货基差坚挺 [31] - 投资建议：纺织淡季，纺企利润差、库存累积、订单缺乏，新棉扩种预期制约盘面；关注贸易谈判和滑准税配额消息，谨慎略偏乐观 [32] 农产品（玉米淀粉） - 今日淀粉糖市场涨跌互见，结晶葡萄糖、麦芽糊精均价下跌，麦芽糖浆、果葡糖浆均价上涨 [33] - 木薯淀粉价格小跌，玉米淀粉坚挺，预计木薯 - 玉米淀粉底部震荡，淀粉糖库存有压力，开机随旺季提升，供需边际改善 [33] - 投资建议：CS07 - C07低位震荡，CS09 - C09修复有不确定性 [33] 农产品（玉米） - 今日小麦均价2411.5元/吨，较上一工作日跌2.75元/吨，河南托市收购启动，价格涨跌互现 [34] - 小麦启动托市，增储预期落空，价格偏弱震荡；玉米现货小涨，期货跟随，基差平水；玉米进入验证平衡表关键期，现货上涨时点影响期货 [34][35] - 投资建议：主力换月前，07多单持有观望，不建议移仓09；09之后合约震荡偏空 [35] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 巴基斯坦对原产中国冷轧钢板启动反规避调查 [36] - 5月中国出口钢材1057.8万吨，环比增1.1%，出口汽车69.5万辆；5月下旬到6月钢材出口边际下滑但同比仍增，成材基本面转弱，钢价短期震荡，后期或下行 [38][39] - 投资建议：短期震荡思路，现货反弹套保 [40] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华东炼焦煤偏弱运行，山东大矿降价后下游拉运好转，库存缓解，但供应宽松局面不变；焦炭第三轮提降落地，焦企盈利收窄，采购谨慎 [41] - 双焦盘面反弹修复贴水，但现货弱势，线上竞拍流拍降价；山西部分煤矿停减产，供应收缩；基本面未质变，按反弹对待，关注工业品变化 [41] - 投资建议：观望为主，谨慎追多 [41] 农产品（豆粕） - 6月第一周巴西出口大豆303.6万吨，日均60.7万吨，较去年6月降13%；截至6月8日美豆种植率90%，出苗率75%，优良率68%符合预期 [42][43] - 上周油厂大豆、豆粕库存和未执行合同上升；国内5月大豆进口量创同期最高，沿海油厂豆粕现货报价小涨，成交一般 [44][45] - 投资建议：短期期价震荡，关注美国天气及中美关系 [46] 有色金属（多晶硅） - 近期国内硅片价格微跌，N型183价格降0.03元/片，市场需求偏弱 [47] - 6月市场利空传言多但未落地，基本面偏空；硅料排产上调至9.6万吨，有望去库1万吨；龙头企业减产影响基本面走向 [48] - 投资建议：龙头企业未减产，现货偏空；考虑短空长多/近空远多，左侧建仓注意仓位管理 [49] 有色金属（工业硅） - 兴发10万吨工业硅项目进入主体结构施工阶段；6月四川丰水期部分硅厂复产，云南多数观望 [50] - 盘面价格跌破全行业现金成本线，需求无起色，硅厂惜售致库存累积，或降价出货 [50] - 投资建议：盘面低位震荡，可反弹轻仓做空，关注供给端和大厂现金流风险 [51] 有色金属（镍） - 当升科技研发出超高镍固态专用单晶正极材料并批量应用 [52][53] - LME去库1014吨，SHFE仓单增35吨；镍矿价格有支撑，镍铁厂减产，下游不锈钢青山下调盘价，盘面或走弱 [53] - 投资建议：盘面单边观望，关注逢低卖出看跌期权机会；Q3后关注右侧逢高沽空机会 [53] 有色金属（碳酸锂） - 4月美国锂电池进口量101,967吨，同比增60%，主要用于储能 [54] - 智利5月对中国出口碳酸锂低于预期，6月累库压力缓解；盘面企稳后FMB矿价回升，关注能否在600美金企稳 [54] - 投资建议：基本面无新增利空，盘面反弹后盐端增量兑现，关注反弹沽空机会 [55] 有色金属（铅） - 6月6日【LME0 - 3铅】贴水26.98美元/吨，持仓增1625手；中央环保督察进驻宁夏，某大型再生铅炼厂复产推迟 [56] - 截至6月9日，铅锭五地社会库存增500余吨；沪铅震荡上行，需求见底，供应扰动主导，6月宽幅震荡，关注下旬旺季备货 [57][58] - 投资建议：短期观望，关注中线低多机会，关注16500元支撑；跨期和内外暂时观望 [58] 有色金属（锌） - 6月6日【LME0 - 3锌】贴水35.6美元/吨，持仓减851手；截至6月9日，七地锌锭库存增0.24万吨 [59] - 锌价大幅下挫，库存累增，空头增仓；6月冶炼供应释放，下旬需求走弱，供强需弱格局兑现；关注中美贸易磋商，若反弹可加空 [60] - 投资建议：单边关注逢高或反弹沽空及累沽期权机会；月差观望；中线内外正套 [60] 能源化工（液化石油气） - 美湾部分码头出货受阻，美国Enterprise发货推迟，其他供应商码头也有类似情况 [61][62] - 华东现货价格大面走稳，区内供应有限，炼厂出货顺；部分装置开工和外放调整，价格深跌空间有限 [63] - 投资建议：基本面无亮点，价格低位震荡，上行驱动不足 [63] 能源化工（原油） - 伊朗称美国伊核协议方案不可接受；5月中国原油进口4660万吨，环比下降 [64][65] - 油价震荡偏强，美伊谈判不明朗支撑油价；二季度中国陆上原油库存上升，炼厂去库存，需求增长慢，加工量受抑制 [65] - 投资建议：短期反弹动能减弱 [66] 能源化工（PX） - 6月9日PX价格涨后回调，尾盘收跌，受供需面限制，下游聚酯减产，需求弱化 [67] - 国内外PX装置负荷提升，供应利好冲击弱，下游聚酯季节性走弱，价格短期震荡调整，中长期去库，利润有修复潜力 [68] - 投资建议：短期价格震荡偏弱，中期利润有修复潜力 [69] 能源化工（PTA） - 后期PTA检修计划少，预计负荷降4个点，仍维持80%偏上；聚酯负荷下移至91%附近 [70] - 需求淡季，织造和聚酯开工下降，聚酯库存回升；PTA装置开工率回升，库存去化，现货基差强但动力不足；短期价格震荡，中长期PX供需缺口或拉大 [71] - 投资建议：短期价格震荡，中期逢低布局多单 [71] 能源化工（烧碱） - 6月9日山东地区液碱市场价格局部下调，济宁地区氯碱企业停车检修，供应减少；下游氧化铝接货温和，非铝下游拿货不佳，需求转弱 [72][73] - 投资建议：商品走弱带动烧碱09合约下行，烧碱供需不错，09盘面贴水限制下行空间 [74] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格主流偏稳，局部地区个别牌号有调整；上期所主力合约价格震荡上扬 [74] - 投资建议：纸浆基本面变动有限，宏观回暖暂告段落，盘面震荡 [76] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货窄幅整理，期货夜盘略上行，今日区间震荡，下游采购积极性低，成交清淡 [77] - 投资建议：PVC基本面变化有限，宏观情绪回暖暂告段落，盘面震荡偏弱 [77] 能源化工（沥青） - 截至6月9日，国内54家沥青样本厂库库存和104家社会库库存均较6月5日增加0.1% [78] - 华东雨水抑制需求，但炼厂产能利用率回升，上调现货价格，需求稳健；库存处年内峰值，预计梅雨结束后去库，期价震荡向上 [79][80] - 投资建议：沥青期价预计震荡向上 [81] 能源化工（尿素） - 6月9日尿素企业库存141.2万吨，较上周四增7.42万吨 [82] - 山东、山西尿素市场价格下滑，新单交投清淡，装置正常，供应充裕，工农业刚需理性，商家入市放缓 [83] - 投资建议：近期尿素偏弱运行；出口预期落地，长线供需偏空，关注需求释放；全年供需宽松，价格中枢下移，09合约有博弈属性 [84] 能源化工（苯乙烯） - 截至6月9日，江苏苯乙烯港口样本库存8万吨，较上周期减0.91万吨，商品量库存5.81万吨，减1.24万吨 [85] - 今日苯乙烯盘面震荡偏强，近端套盘买货积极；纯苯6月库存抬升，7月或去库；苯乙烯供应回升，需求受家电国补政策影响，综合供需驱动一般 [85][87] - 投资建议：苯乙烯近期震荡运行，关注纯苯估值修复持续性 [87] 能源化工（瓶片） - 华东和华南瓶片工厂出口报价稳定，聚酯原料下跌，瓶片工厂报价多稳，6 - 8月订单成交在5820 - 6020元/吨 [88][89] - 华东一套60万吨聚酯瓶片装置重启；行业供应压力大，加工费承压，部分大厂有减产计划 [90] - 投资建议：短期加工费低位波动，6月部分大厂减产，低估值下可逢低布局做扩头寸 [90] 能源化工（纯碱） - 截至6月9日，国内纯碱厂家总库存167.83万吨，较上周四增5.13万吨，轻质和重质纯碱库存均增加 [91] - 今日纯碱期价小幅走弱，现货价格偏弱，成交重心下移；装置小幅波动，下游需求一般，采购谨慎 [91] - 投资建议：纯碱厂家和社会库存高位，下游玻璃厂原料库存不低，煤价降成本下移，扩能周期下中期逢高沽空 [92] 能源化工（浮法玻璃） - 6月9日湖北浮法玻璃5mm价格持平 [93] - 今日玻璃期价小幅上涨，基本面变化不大；现货业者观望，原片企业出货意愿强，价格稳中偏弱 [93] - 投资建议：高温梅雨季节，需求季节性下滑，供给短期波动小，供需失衡加重；原片库存未实质去化，现货价格有下行空间；盘面受市场风险偏好影响，基本面未改善，反弹难持续 [93]