丙烯期货和期权上市公告 - 郑商所将于2025年7月22日挂牌交易丙烯期货和期权 首批上市7个期货合约(PL2601至PL2607)和2个月份期权合约 [1] - 丙烯期货合约交易代码为PL 交易单位为20吨/手 报价单位为元/吨 最小变动价位1元/吨 合约月份覆盖1-12月 [1] - 期货最后交易日为交割月份第10个交易日 最后交割日为第13个交易日 采用实物交割方式 [1] - 期权合约设计与郑商所现有期权框架基本一致 [1] 行业背景与需求 - 丙烯行业面临需求不足和价格波动大的突出矛盾 期货期权上市提供重要风险管理工具 [1] - 国内企业开展国际贸易时主要参考境外资讯机构报价 价格透明度和代表性有限 [3] - 市场急需权威公开透明的价格信号以提高贸易效率 [3] 产业链影响 - 将与聚丙烯甲醇等多个化工品种产生联动效应 完善能化产业链期货品种体系 [2] - 填补产业风险管理空白环节 企业可锁定采购销售价格规避现货波动风险 [3] - 仓单质押和厂库交割等模式为生产型企业套期保值和成本优化提供便利 [3] 企业反馈 - 中石化认为上市标志国内期货市场完善 提供库存保值和加工区间套保工具 [2] - 东华能源表示有助于规避现货市场风险 期货价格发现功能为现货定价提供参考 [3] - 金能化学从2022年参与期货套保 认为新品种对行业风险控制和成本管理有积极作用 [3] - 上海煜驰认为将提升中国丙烯价格国际影响力 为国际贸易提供更好定价基准 [4] 市场预期 - 有望通过价格发现功能形成更公允价格信号 促进基差等贸易模式创新 [2] - 将提升市场流动性 为上下游企业稳健经营提供支撑 [2] - 业内人士普遍预期将完善期货市场体系 为产业链健康发展注入新动力 [4]

国内商品期市夜盘表现 - 国内商品期市夜盘收盘多数上涨，化工品普遍上涨 [1] - 20号胶上涨2.91%，橡胶上涨2.28%，苯乙烯上涨1.60%，丁二烯橡胶上涨1.59% [1] - 黑色系普遍上涨，焦煤上涨2.03%，焦炭上涨1.59%，铁矿石上涨1.09% [1] - 非金属建材普遍上涨，玻璃上涨1.85%，PVC上涨1.20% [1] - 农副产品普遍上涨，纸浆上涨1.33% [1] - 油脂油料涨跌互现，豆二上涨0.25%，豆粕上涨0.24%，豆油持平，豆一下跌0.10%，棕榈油下跌0.44% [1] - 能源品涨跌互现，LPG上涨0.34%，低硫燃料油下跌0.30%，燃油下跌0.60% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业市场受宏观政策、供需关系、地缘政治等多种因素影响，表现各异，投资策略需根据不同行业特点制定，关注各行业关键指标和事件变化以把握投资机会和风险 [2][3][4] 各行业总结 宏观 - 国内政策聚焦中游制造和反内卷，7月政治局会议临近市场预期出台稳增长政策，特朗普关税延期缓解短期压力但远期外贸依赖型板块仍受压制 [2] - 四大股指期货主力合约收涨，市场情绪偏暖但成交额缩量，短期关注政策预期和外部风险缓和，中期突破需基本面支撑 [2] - 单边策略关注中小盘指数多头机会，套利策略关注远月深度贴水收敛或IM/IC反套机会 [2] 原油 - 美元指数托底油价，但美国非农数据和OPEC+增产预期使短期油价震荡，夏季旺季一定程度支撑油价 [3] - 关注中东局势、大美法案、夏季需求、美元指数和OPEC+会议情况 [3] - WTI主力关注65美元/桶附近支撑位置 [3] 黄金 - 6月非农数据排除7月降息可能，关税政策扰动使地缘风险支撑黄金避险，中国央行连续增持黄金长期利好金价 [4] - 近期贸易风险暂缓及高利率前景削弱黄金吸引力，中长期财政赤字和关税不确定性凸显黄金对冲价值 [5] - 关注3350美元/盎司多空分界线争夺，下方支撑参考3300美元/盎司，聚焦美联储6月会议纪要 [5] 白银 - 7月8日亚盘现货白银窄幅震荡，美国非农数据显示经济复苏乏力，美联储利率政策和关税政策增加市场不确定性 [6] - 印度实物白银投资增长，白银ETF持仓激增，工业需求增长支撑基本面，金银比创2025年3月新低 [6] - 短期关注36.60 - 36.45美元/盎司区间支撑，聚焦8月1日关税落地前政策博弈 [6] 化工 PTA - 华东现货价格上涨，基差缩小，成本端支撑不强，交易逻辑在自身 [7] - 装置开工恢复，供应压力增加，需求端低迷且有降负预期，关注聚酯端减产兑现情况 [7] - 短期弱势整理，关注原料端扰动及下游减产情况 [7] 乙二醇 - 华东现货价格持平，基差扩大，总体开工负荷下降，煤制开工率上升，产量减少，库存增加 [8] - 沙特和马来西亚装置重启推动进口预期回升，需求端补货积极性不足，市场供需紧平衡但库存压力显现 [8] - 短期震荡偏弱，警惕进口回升压力，激进者可逢高沽空 [8] PVC - 华东5型PVC现货主流价格降低，乙烯法持平，乙电价差扩大 [9] - 生产企业产能利用率下降，需求无明显好转，库存增加，期价回升但基本面未改善 [10] - 基本面无明显改善，短期随市场情绪波动 [10] PP - 各地区PP拉丝现货主流价格降低，上周聚丙烯平均产能利用率下降，中石化上升，产量减少 [11] - 下游行业平均开工下降，生产企业库存量下降，期价回落，基本面无明显驱动力 [11] - 基本面暂无改善，短期随市场情绪波动 [12] 塑料 - 各地区现货主流价格降低，中国聚乙烯生产企业产能利用率增加，下游制品平均开工率有升有降 [13] - 生产企业样本库存量下降，期价回落，基本面无明显改善 [13] - 基本面无明显改善，短期随市场情绪波动 [13] 纯碱 - 沙河地区重碱主流价持平，各区域略有分化，上周纯碱整体开工率和产量下降，厂家库存增加 [14] - 需求端对低价货源刚需补库，对高价抵触，市场基本面新增驱动有限 [14] - 短期以底部区间震荡思路对待，关注市场情绪、库存变动、装置检修及突发事件 [14] 玻璃 - 沙河地区5mm大板市场价持平，各区域略有分化，上周浮法玻璃开工率和产量增加，厂家库存减少 [15] - 需求端持续偏弱，市场基本面驱动有限 [15] - 短期以宽幅震荡思路对待，关注企业库存变化、产线变动及市场情绪 [15] 橡胶 - 橡胶现货和原料价格有不同表现，7月主产区天气好转，新胶上量原料价格下滑，拖拽橡胶价格 [16] - 关注宏观面对资金和下游需求影响，国内和东南亚产区开割，供给宽松，下游轮胎开工率下降 [16] - 关注沪胶下游开工情况，市场共振下震荡为主，反弹高度有限 [16] 甲醇 - 浙江、新疆、安徽现货价格持平，期货主力合约收盘价下降，港口库存总量上涨 [17] - 7月宁夏宝丰等装置检修，行业开工率回落，需求端MTO装置开工率下降，MTBE回升，传统下游需求疲软 [17] - 短期期价偏弱震荡，关注港口库存累积节奏及伊朗装置复工进度 [17] 农产品 玉米 - 东北、华北等地新玉米收购均价有不同表现，外盘USDA报告利多支撑有限，国内处于新旧粮交替期 [18] - 产区存粮减少支撑贸易商惜售，但受小麦替代和政策粮拍卖影响价格震荡下行，下游需求乏力 [18][19] - 短期玉米期价回调测试2300元/吨附近支撑有效性 [19] 花生 - 河南、山东、辽宁等地花生现货价格有差异，当前处于种植季节，预计25年种植面积同比趋增 [20] - 市场消耗旧作库存，进口减少，各环节库存水平不高，下游需求淡季，供需双弱价格难大幅波动 [20] - 短期花生期价区间偏弱震荡，关注8000元/吨附近支撑 [20] 棉花 - 中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价有相应数值，外盘美国产量预估修正，国内新年度产量预期增加 [21] - 进口偏少，商业库存去库，新棉开秤前供应趋紧支撑棉价，下游纺织企业开机负荷低，需求支撑有限 [21] - 棉价短期震荡运行，关注市场炒作情绪 [21] 生猪 - 主要产销区外三元生猪平均价格下跌，河南生猪价格也下跌，供应端散户认卖意愿上升，猪源供应增加 [22] - 需求端高温无节假日提振，终端需求偏弱，屠企订单量萎缩，开工率低 [22] - 生猪2509合约供需错位，后期行情不确定大，关注出栏情况 [22] 鸡蛋 - 全国主产地区鸡蛋价格下跌，供应端新开产蛋鸡增加，在产蛋鸡存栏高位，供应充足 [23] - 需求端蛋价低下游采购谨慎，部分贸易商抄底囤货，养殖端亏损，淘汰意愿因旺季预期减弱 [23] - 鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿变化，建议观望 [23] 豆粕 - 张家港、天津等地豆粕现货价格有不同数值，国际上关税政策和天气是价格驱动因素，美豆进入种植关键期 [24] - 国内油厂开机率和压榨高位，供给压力凸显，下游需求旺盛，大豆和豆粕库存回升 [24] - 豆粕短线或震荡偏弱 [24] 豆油 - 江苏、广州等地豆油现货价格有相应数值，国际上美豆进入关键生长期，关注产区天气和MPOB月报 [25] - 国内油厂开工率和压榨量恢复高位，供给压力大，消费淡季，下游成交清淡，库存累库 [25] - 豆油短线或震荡偏弱 [25] 金属 沪铜 - 上海1电解铜价格下跌，进口铜矿指数上涨，特朗普关税威胁使美铜波动，国内扶持政策提振市场情绪 [26] - 产业原料冲击扰动加剧，国内铜库存下滑，行情研究分析复杂 [26] - 铜价8万上方回落，择机逢高尝试解除防御 [26] 沪铝 - 上海现货铝报价下跌，宏观上美国ADP就业超预期，美联储7月加息概率上升，美元指数压制风险资产 [27] - 供应端运行产能稳定且接近上限，需求端传统淡季效应显著，出口受关税压制，库存低但淡季累库初显 [27] - 激进者可区间操作，稳健者等待观望 [27] 氧化铝 - 氧化铝全国均价持平，河南现货报价上涨，特朗普关税政策使贸易不确定性升温 [28] - 供应端铝土矿供应紧张但产能过剩，需求端电解铝支撑刚性需求但采购放缓，库存成本方面成本重心下移 [28][29] - 过剩预期未改，短期受消息面刺激，关注3100元/吨压力位 [29] 铸造铝合金 - 铝合金全国现货价格持平，成本端废铝现货偏紧价格坚挺，供给端行业产能扩张，开工率有数值 [30] - 需求端新能源汽车下半年进入淡季，压铸企业按需采购压价，库存延续增加 [30] - 铸造铝合金2511合约或将维持区间震荡 [30] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂市场价不变，电碳与工碳价差有数值，成本端锂矿价格企稳，库存去化，成本支撑加强 [31] - 供给端开工率稳定高位，盐湖提锂成产量增长主力，需求端传统消费淡季，交投清淡 [31] - 激进者可背靠均线轻仓试多，稳健者暂时观望 [31] 工业硅 - 新疆通氧553和421市场报价上涨，预计7月产量维持高位，大型企业减产缩小供应过剩但市场供应量仍高 [32] - 需求端多晶硅和有机硅有相应产量预计，期价短期受减产支撑偏强震荡，中长期企业复产或加剧供过于求 [32] - 保持区间（7.6 - 8.4万元）操作思路，等待关键支撑位与压力位 [32] 多晶硅 - 各类多晶硅现货价格上涨，涨幅超1000元/吨，供给端头部企业报价坚挺，行业复产增产预期发酵但增量有限 [33] - 需求端拉晶企业采购议价主导，市场交投清淡，观望情绪浓厚 [33][34] - 多合约涨停，关注4万元压力位，多单持有者可考虑部分止盈 [34] 黑色 不锈钢 - 冷轧不锈板卷304/2B市场价无锡宏旺持平，盘面反弹围绕日度均线震荡，原料端矿山挺价，镍铁价格平稳 [35] - 供应端国内外压力仍在，淡季需求不佳，库存小幅去化，钢价短期修复 [35] - 低位宽幅震荡运行 [35] 螺纹钢 - 螺纹钢HRB400E汇总价格上海持平，宏观情绪好转，盘面高基差反弹，宏观预期推动资金回流 [36] - 产业链原料反弹，成本支撑强化，淡季需求回升，库存偏低，唐山环保限产刺激供应收缩 [36] - 供应收紧，钢材韧性仍存，短期逢低偏多思路对待 [36] 热卷 - 热轧板卷4.75mm汇总价格上海下降，技术面反弹后回调，宏观情绪好转，资金回流基建 [37] - 产业链原料反弹，成本支撑强化，淡季需求回升，库存偏低，唐山环保限产刺激供应收缩 [37] - 供应收紧，钢材韧性仍存，短期逢低偏多思路对待 [37] 铁矿石 - 铁矿普氏指数和青岛PB粉等有相应数值，2025年1 - 5月进口量微增，澳大利亚和巴西占比超70% [38] - 进口成本支撑价格，环保限产使需求阶段性收缩，港口库存下降，高炉开工率低，需求仍受压制 [38] - 铁矿主力合约短期区间震荡，提示谨慎投资风险 [38] 煤炭 - 日照港准一级冶金焦现货价上涨，焦煤样本煤矿产能利用率、产量增加，库存减少，蒙煤通关低位成交回暖 [39] - 焦炭焦化企业生产亏损扩大，开工负荷下降，钢厂高炉产能利用率回落，需求减少，库存减少 [39][40] - 近期焦煤维持弱稳，焦炭主力合约或偏强震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [40]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告为宝城期货2025年7月9日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多品种基差、跨期、跨品种数据及相关图表，为期货投资提供参考[1][5][15][23][37][46] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2025年7月2 - 8日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，基差在 - 180.4至 - 175.4元/吨间，跨期数据均为0 [2] - 配有动力煤基差、现货价、期货结算价相关图表 [3] 能源化工 能源商品 - 给出2025年7月2 - 8日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，INE原油基差在 - 29.10至 - 23.71元/吨间，2025年7月8日燃料油基差缺失，原油/沥青比价在0.1393至0.1420间 [6] - 有原油、燃料油基差及原油/沥青比价相关图表 [7][8][9] 化工商品 - 提供2025年7月2 - 8日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差、跨期、跨品种数据 [11] - 配有各化工品基差、价差相关图表 [11][12][13] 黑色 - 给出2025年7月2 - 8日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期、跨品种数据 [16] - 配有各黑色品种基差、价差、比价相关图表 [17][19][21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年7月2 - 8日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据 [24] - 配有各有色金属国内基差相关图表 [25][26][30] 伦敦市场 - 给出2025年7月8日LME铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [31] - 配有LME基差、沪伦比、进口盈亏相关图表 [32][33][34] 农产品 - 提供2025年7月2 - 8日豆一、豆二、豆粕、豆油等农产品基差、跨期、跨品种数据 [37][39] - 配有各农产品基差、价差、比价相关图表 [38][40][45] 股指期货 - 给出2025年7月2 - 8日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差及跨期数据 [47] - 配有各股指期货基差、价差相关图表 [48][49][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA，近端TA开工持稳，聚酯开工回落加快，库存累积，基差走弱，现货加工费下行；PX国内检修落地，海外装置重启，PXN环比走弱后续TA进入累库阶段，短期加工费进一步走弱空间有限，关注长丝后续降负情况[2] - 对MEG，近端国内煤制检修开工下行，沙特装置意外到港偏少，港口库存先去化后预计再累积，下游备货回升，基差持稳，效益比价维持；国产开工回升进入累库阶段，现实库存低位且估值不低，偏震荡看待，关注仓单变化[2] - 对涤纶短纤，近端江阴华西减产，开工下行，产销持稳，库存累积；需求端涤纱开工下行，原料备货去化，成品库存累积，效益低位，短纤出口增速高；短纤效益与库存压力尚可但内需偏弱，估值上行空间有限，关注行业是否进一步减产[2] - 对天然橡胶和20号胶，全国显性库存持稳但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶，策略为观望[2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：7月2 - 8日，原油从69.1涨至70.2，石脑油从572涨至587，PX CFR台湾从854降至847，PTA内盘现货从4925降至4800，POY 150D/48F从6955降至6760等[2] - 现货成交：日均成交基差2509(+91）[2] - 装置变化：海南逸盛200万吨提负[2] MEG - 价格数据：7月2 - 8日，东北亚乙烯维持850，MEG外盘价格维持512，MEG内盘价格维持4362等[2] - 现货成交：基差对09（+70）附近[2] - 装置变化：海南逸盛200万吨提负[2] 涤纶短纤 - 价格数据：7月2 - 8日，1.4D棉型从6800降至6735，低熔点短纤从7565降至7460等[2] - 现货信息：现货价格6694附近，市场基差对08+50附近[2] - 装置检修：未提及检修情况[2] 天然橡胶和20号胶 - 价格数据：7月2 - 8日，美金泰标现货从1720降至1705，美金泰混现货从1725降至1710等[2] - 价差及利润数据：7月2 - 8日，混合 - RU主力从 - 185变为 - 145，美金泰标 - NR主力从46变为169等[2] - 仓单数据：7月2 - 8日，上期所RU仓单从189150降至188790[2] 苯乙烯 - 价格数据：7月2 - 8日，乙烯(CFR东北亚)维持850，纯苯（CFR中国）从728涨至731，苯乙烯（CFR中国）从908降至905等[5] - 利润数据：7月2 - 8日，苯乙烯国产利润从164变为283，EPS国产利润从185变为40等[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化依然弱势，多数化工下游需求端产能过剩远大于供应端，“反内卷”对能化利多预期影响有限，整体偏空对待；各品种大多维持逢高空思路，小时周期空单持有 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 板块观点汇总 - 多数化工下游需求端产能过剩远大于供应端，“反内卷”对能化利多预期影响有限，偏空对待 [2] 原油 - OPEC+8月增产54.7万桶/日，增产提速超预期，中期供应过剩压力加大，但消费旺季下原油低库存与此前OPEC+增产实际原油海运发运量未大幅提升，短期利空不明显；利多集中于短期，利空集中于中期，维持逢高空思路 [3] - 日线级别中期震荡结构，小时级别短期下跌结构；今日反弹未改压力，尾盘大量减仓，短期盘面依然偏弱，上方短期压力位暂看512一线；小时周期空单持有 [3] 苯乙烯 - 装置高利润提升供应预期，开工到近年高位，后续新装置投放下供应压力更大，当前库存转向累库，利空压力逐步兑现 [7] - 小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，关注能否破小周期震荡区间下沿支撑加速下跌；上方短期压力暂关注7340；小时周期空单持有 [7] 橡胶 - 天然橡胶库存连续4周逆季节性累库，“反内卷”对终端汽车与轮胎行业压力更大，对橡胶供应无影响，高供应弱需求是主基调，维持逢高空思路 [9] - 日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构；今日日内震荡，短期压力位在14100一线；小时周期空单持有，止损参考14100一线 [9] 合成橡胶 - 需求端轮胎弱需求，天量库存下半钢胎开工后续大概率下滑，供应端后续大装置投放后丁二烯过剩压力扩大，“反内卷”对供应影响难判断，大概率无实质影响 [12] - 日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构；今日在周一增仓长阴后减仓反弹，未改下跌路径，上方短期压力位暂关注11380一线；小时周期空单持有 [12] PX - 淡季弱需求，此前部分装置检修下库存去库，但当前利润修复多，装置恢复预期强，后续开工回升后基本面转弱 [16] - 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，盘面依然偏弱，上方短期压力暂关注6870一线；小时周期空单持有 [16] PTA - 淡季下下游聚酯需求一般，聚酯开工有回落预期，供应后续随PX装置检修恢复维持宽松预期，基本面预期转弱 [18] - 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，仍偏弱看待，上方短期压力暂关注4840一线；小时周期空单持有 [18] PP - PP维持偏高水平，此前检修装置陆续恢复，后期有新产能投放，供应压力大，需求淡季下游开工回落，基本面预期偏弱，偏空对待 [20] - 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，盘面依然偏弱，上方短期压力位关注7140一线；小时周期空单持有 [20] 甲醇 - 供应端国内开工有所回落，但同比仍是近年高位，6月到港维持高位，中东伊朗装置重启，远期进口减量担忧减弱，下游需求一般，港口库存小幅累库，供需预期偏空 [23] - 日线级别中期下跌，今日增仓回落，15分钟级别短周期新低，近期盘面仍偏弱，上方短期压力暂关注2430一线；小时周期空单持有 [23] PVC - 下游终端需求在地产下行周期下依然弱势，出口预期方面印度BIS认证推迟至12月24日，国内仍无企业获得认证，供应端氯碱综合利润偏低，但开工维持同期高位，供需偏弱，“反内卷”带来短线预期层面利多 [25] - 日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方压力暂看4955一线；小时周期空单持有，止损参考4955一线 [25] 乙二醇 - 国内装置复产，乙烷进口恢复，下游聚酯淡季开工回落，利空未消散，但偏低的港口库存给予一定利多支撑 [27] - 日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力4345一线；小时周期空单持有 [28] 塑料 - 下游淡季需求乏力，供应有新产能投放计划，供需预期偏弱 [29] - 日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方压力暂关注7340一线；小时周期空单持有 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场OPEC增产预期强化，油价短期坚挺维持震荡，中期偏空；沥青市场供需基本面分化，价格走势不一，短期单边窄幅震荡；液化气市场基本面偏宽松，价格偏弱运行；天然气市场美国价格有望走高，欧洲市场偏弱；燃料油市场高硫和低硫情况有别，需关注地缘及宏观扰动；化工品市场各品种供需和价格表现不同，投资策略以震荡、观望等为主；建材市场玻璃和纯碱价格偏弱；农产品市场尿素震荡运行；林产品市场原木、双胶纸供需双弱，天然橡胶和丁二烯橡胶价格有下行压力 [1][2][3][4] 各行业总结 原油行业 - 市场回顾：WTI2508合约67.93涨0.93美元/桶，Brent2509合约69.58涨1.28美元/桶，SC主力合约2508夜盘涨至512元/桶 [1] - 相关资讯：特朗普签署行政令延迟“对等”关税生效日期并将大幅提高关税，OPEC+可能在8月3日会议上批准9月增产约55万桶/日 [1][2] - 逻辑分析：OPEC增产预期强化，近端紧平衡格局暂时维持，旺季后过剩预期无法证伪 [2] - 交易策略：单边短期区间震荡，中期偏空；套利汽油和柴油裂解企稳；期权观望 [2] 沥青行业 - 市场回顾：BU2509夜盘收3594点，BU2512夜盘收3396点，各地现货价格有差异 [3] - 相关资讯：山东市场价格下跌，长三角市场价格上涨，华南市场价格持稳 [3][4] - 逻辑分析：本周一国内沥青开工上升，炼厂库存持平，社会库存率上涨，油价近强远弱，7、8月需求受压制 [4] - 交易策略：单边震荡；套利沥青 - 原油价差反弹；期权观望 [6] 液化气行业 - 市场回顾：PG2508夜盘收4193，PG2509夜盘收4088，各地现货价格有差异 [6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格和成交情况不同 [6][7] - 逻辑分析：供应端商品量和到港量减少，需求端燃烧和化工领域需求均下降，库存去库 [8] - 交易策略：单边偏弱运行 [9] 天然气行业 - 市场回顾：TTF收33.621，HH收3.401，JKM收12.44 [9] - 逻辑分析：美国产量下降，需求强劲，LNG出口量上升；欧洲供应稳定，需求疲软 [9] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [10] 燃料油行业 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2971，LU09夜盘收3670，新加坡纸货市场月差维持 [10] - 相关资讯：印尼招标出售燃料油，印度6月燃料消费量环比下降 [10][12] - 逻辑分析：高硫现货贴水回落，需求有支撑；低硫供应回升，需求无驱动 [12][13] - 交易策略：单边观望；套利关注FU91正套逢低做多机会 [13] 化工品行业 PX - 市场回顾：PX2509主力合约收于6684，夜盘收于6706，现货价格小幅反弹 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱 [14] - 逻辑分析：PX社会库存偏低，供应端偏紧，下游需求将拉动需求 [14] - 交易策略：单边震荡整理；套利和期权观望 [15] PTA - 市场回顾：TA509主力合约收于4710，夜盘收于4720，现货基差在09+103 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，华南一套装置月初降负后提负 [15][16] - 逻辑分析：PTA现货市场商谈清淡，基差弱势，国内负荷上升，下游需求下降 [16] - 交易策略：单边震荡整理；套利和期权观望 [16] 乙二醇 - 市场回顾：EG2509期货主力合约收于4279，夜盘收于4279，现货基差有升水 [16] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，华东主港地区MEG港口库存上升 [17] - 逻辑分析：供应逐步回归，8 - 9月存累库预期，下游需求下降 [18][19] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利和期权观望 [20] 短纤 - 市场回顾：PF2508主力合约日盘收6518，夜盘收于6526，各地现货价格有差异 [20] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱 [20] - 逻辑分析：部分企业减产，加工差持续走扩，产销一般，终端需求下降 [20] - 交易策略：单边震荡整理；套利空PTA多PF；期权观望 [22] PR（瓶片） - 市场回顾：PR2509主力合约收于5872，夜盘收于5874，现货市场交投清淡 [23] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调 [24] - 逻辑分析：瓶片加工费走强，部分装置减产，预计跟随原料端震荡整理 [24] - 交易策略：未提及明确策略 [24] 苯乙烯 - 市场回顾：EB2508主力合约日盘收于7337，夜盘收于7382，现货市场基差有差异 [24][25] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存和上游纯苯港口库存上升 [26] - 逻辑分析：供应增加，需求减少，生产利润良好带动开工提升，下游开工季节性走弱 [26] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权双卖期权 [27] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场价格小幅走低，烧碱现货市场价格上涨 [27] - 相关资讯：山东信发液氯价格下降，山东地区氧化铝厂家采购液碱价格上调 [28] - 逻辑分析：PVC下半年供需过剩，价格承压；烧碱短期震荡偏强，7 - 8月有新产能投放压力 [29][30] - 交易策略：单边PVC逢高沽空，烧碱短期震荡偏强；套利和期权暂时观望 [31][32] 塑料PP - 市场回顾：LLDPE市场价格部分下跌，PP各地拉丝价格有差异 [32] - 相关资讯：昨日PE检修比例下降，PP检修比例增加 [32] - 逻辑分析：三季度PP、PE有产能投放压力，终端需求弱势，缺乏上涨动力 [32] - 交易策略：单边中短期偏空；套利和期权暂时观望 [33] 建材行业 玻璃 - 市场回顾：玻璃期货主力09合约收于1019元/吨，夜盘收于1019元/吨，各地现货价格有变动 [34] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存增加，LOW - E玻璃样本企业开工率下降，国内浮法玻璃市场稳中零星调整 [35] - 逻辑分析：玻璃增仓下行，市场基于亏损和生产特性给予反弹弹性，但成本端和需求端不利，短期关注产销，中期关注成本和冷修 [35] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨 [36][37] 纯碱 - 市场回顾：纯碱期货主力09合约收盘价1168元/吨，夜盘收于1172元，各地现货价格有变动 [37] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存增加，市场走势稳中偏弱，企业检修恢复，产量及开工增加 [38] - 逻辑分析：纯碱期价增仓下行，多空博弈加剧，供应触及极值后回落，需求端光伏玻璃预计冷修或堵窑加速，库存累库，利润收缩 [38] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨 [39][40] 农产品行业 甲醇 - 市场回顾：期货盘面震荡报收2386，各地现货价格有差异 [40] - 相关资讯：本周期国际甲醇产量增加，装置产能利用率上涨 [40] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡 [41] - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权卖看涨 [41][42] 尿素 - 市场回顾：尿素期货震荡报收1748，各地现货价格有差异 [42] - 相关资讯：7月7日尿素行业日产增加，开工率回升 [42] - 逻辑分析：部分装置检修，产量仍高，需求端国内外情况有差异，国内供应大，需求下滑，预计期现震荡 [42] - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权反弹卖看涨 [42][43] 林产品行业 原木 - 重要资讯：原木现货价格持稳，第28周18港新西兰原木预到船减少，到港总量减少，9月合约小幅走弱 [44] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，终端市场低迷，国标尺和市场尺尺差对盘面有支撑 [44][45] - 交易策略：单边近月合约观望；套利关注9 - 11反套；期权观望 [45] 双胶纸 - 重要资讯：双胶纸市场盘稳观望，纸厂稳价出货，出版订单提货使库存压力缓解，但社会面需求淡季，市场走货一般 [45][46] - 逻辑分析：供应端部分工厂未复产，产能环比增加，消费端社会订单有限，秋季出版订单供货使供需部分缓和，整体供需双弱，纸厂挺价意愿强，木浆价格下跌缓解成本压力 [46][47][48] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU主力09合约报收13950点，NR主力09合约报收11990点，各地现货价格有差异 [48][49] - 重要资讯：2025年泰国橡胶产量预计增加 [49] - 逻辑分析：厄尔尼诺指数边际升温利空RU单边，国内青岛保税区区内库存去库，区外库存累库 [50][51] - 交易策略：单边RU和NR主力09合约空单持有；套利RU2509 - NR2509持有；期权观望 [51] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力09合约报收10920点，各地现货价格有差异 [51] - 重要资讯：上半年房地产市场政策优化，市场分化调整 [52] - 逻辑分析：国内丁二烯和顺丁橡胶产能利用率增产，涨幅收窄，美国制造业PMI边际走弱利空BR单边 [53] - 交易策略：单边BR主力08合约择机试空；套利BR2509 - NR2509观望；期权BR2509购11600合约择机卖出 [54] 纸浆 - 市场情况：期货市场偏弱震荡，SP主力09合约报收5062点，各地现货价格有差异 [54] - 重要资讯：建发股份旗下公司签署合作协议，拓展阔叶木商品浆销服 [56][57] - 逻辑分析：5月国内木片或木粒进口价值指数环比上涨，韩国造纸业存货指数边际去库利多SP单边 [57] - 交易策略：单边SP主力09合约少量试空；套利2*SP2509 - NR2509持有；期权未提及 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅减少；西北地区部分烯烃装置故障恢复不及预期而配套甲醇装置维持正常运行，企业库存快速累积；上周甲醇港口库存窄幅波动，华东累库、华南去库；需求方面，上周国内甲醇制烯烃行业开工率下降，中石化中原烯烃装置本周计划停车，开工率或继续下降；MA2509合约短线预计在2370 - 2430区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2373元/吨，环比降19元/吨；甲醇9 - 1价差为 - 47元/吨，环比降4元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为694298手，环比增8589手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 120434手，环比降22373手 [3] - 仓单数量甲醇为8720张，环比增95张 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2400元/吨，环比降15元/吨；内蒙古为1995元/吨，环比无变化 [3] - 华东 - 西北价差为405元/吨，环比降15元/吨；郑醇主力合约基差为27元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为280美元/吨，环比降2美元/吨；CFR东南亚为340美元/吨，无变化 [3] - FOB鹿特丹为246欧元/吨，环比降2欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 60美元/吨，环比降2美元/吨 [3] 上游情况 NYMEX天然气价格为3.41美元/百万英热，环比涨0.02美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为50.95万吨，环比增1.35万吨；华南港口库存为16.42万吨，环比降1.03万吨 [3] - 甲醇进口利润为10.82元/吨，环比涨9.55元/吨；进口数量当月值为129.23万吨，环比增50.46万吨 [3] - 内地企业库存为352300吨，环比增10700吨；甲醇企业开工率为88.18%，环比降3.13% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为46.07%，环比降2.88%；二甲醚开工率为5.19%，环比降3.97% [3] - 醋酸开工率为93.42%，环比降1.93%；MTBE开工率为65.06%，环比涨0.66% [3] - 烯烃开工率为84.6%，环比降2.81%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 874元/吨，环比涨45元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为29.67%，环比涨0.22%；历史波动率40日甲醇为24.6%，环比降0.29% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为17.81%，环比降0.72%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为17.81%，环比降0.87% [3] 行业消息 - 截至7月2日，中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期增加1.07万吨，环比涨3.14%；样本企业订单待发24.13万吨，较上期增加0.05万吨，环比涨0.23% [3] - 截至7月2日，中国甲醇港口库存总量在67.37万吨，较上一期数据增加0.32万吨，华东累库、华南去库 [3] - 截至7月3日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.25%，环比降2.09% [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，跨期无，跨品种无 [2] 报告的核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4279元/吨，较前一交易日变动+2元/吨，幅度+0.05%；EG华东市场现货价4347元/吨，较前一交易日变动-33元/吨，幅度-0.75%；EG华东现货基差（基于2509合约）72元/吨，环比-4元/吨 [1] - 乙烯制EG生产利润为-79美元/吨，环比-2美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为35元/吨，环比+0元/吨 [1] - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为58.0万吨，环比+3.5万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为54.2万吨，环比+3.6万吨；上周主港实际到货总数10.6万吨，周度港口库存去库；本周华东主港计划到港总数10.6万吨，中性，后期进口回归下港口库存仍有回升压力 [1] - 国内供应端陆续恢复，短期供需结构依旧表现良性，但仓单陆续注销流出后场内可流转现货将得到一定补充；海外供应方面，近期海外装置逐步重启，供应预期宽松，7月初外轮到货集中；需求端现实坚挺，但几家瓶片大厂近期检修计划集中，需求预期偏弱，关注实际兑现情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格、乙二醇华东现货基差 [3][4] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷 [3][4] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR [3][4] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 [3][4] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 [3][4]

商品期市夜盘表现 - 国内商品期市夜盘收盘多数下跌 [1] - 油脂油料普遍下跌 豆二下跌0.59% 豆粕下跌0.51% 豆一下跌0.44% [1] - 棕榈油逆势上涨0.43% [1] 黑色系商品表现 - 黑色系普遍下跌 螺纹钢下跌0.36% 热轧卷板下跌0.31% [1] - 铁矿石下跌0.27% 焦煤下跌0.24% [1] 化工品表现 - 化工品涨跌互现 沥青上涨0.90% 苯乙烯上涨0.38% [1] - 乙二醇下跌0.07% PVC下跌0.10% [1] 能源品表现 - 能源品普遍上涨 低硫燃料油上涨1.89% 燃油上涨1.05% [1] - LPG上涨0.34% [1]