中国经济体量衡量方法差异 - 按汇率算法计算2024年中国GDP约19万亿美元，相当于美国的65% [5] - 按购买力平价计算2024年中国GDP达38万亿美元，反超美国20% [10] - 两种算法结果差异显著，反映统计方法和经济结构深层问题 [12] 实体经济硬实力表现 - 农业产量连续十年全球第一，年产量超美国近1亿吨 [14] - 工业原材料产量占比：钢铁超50%、电解铝60%、铜45%、水泥50%+ [18] - 制造业优势领域：汽车占全球30%、家电(冰箱50%+/空调80%/洗衣机70%)、电子产品(笔记本80%/手机90%) [20] 新兴产业全球主导地位 - 光伏产业链各环节产量占全球80%+ [22] - 动力锂电池市场份额达70%，新能源汽车产销量超全球60% [22] - 纺织服装等传统产业全球占比普遍超过50% [24] 服务业统计缺口分析 - 平台经济(外卖/快递/网约车)规模超万亿但统计覆盖不全 [30] - 灵活就业人数达2亿，个体服务价值难精准计量 [32] - 2024年新增市场主体超2000万户，小微实体现金交易导致统计遗漏 [34] 汇率因素影响 - 人民币汇率可能被系统性低估，导致美元折算GDP"缩水" [36] - 国际货币体系复杂性影响汇率波动与GDP比较 [38]

股票代码：002128 股票简称：电投能源 上市地点：深圳证券交易所 内蒙古电投能源股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金暨关联交易预案摘要 交易类型 交易对方名称 发行股份及支付现金购买资产 国家电投集团内蒙古能源有限公司 募集配套资金 不超过 35 名符合条件的特定对象 二〇二五年五月 内蒙古电投能源股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案摘要 上市公司声明 本公司控股股东及全体董事、监事、高级管理人员承诺：如为本次交易所提 供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并被司法机关立案侦 查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有 权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股 票账户提交上市公司董事会，由董事会代为向证券交易所和证券登记结算机构申 请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易 所和证券登记结算机构报送身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交 易所和证券登记结算机构报送身份信息和账户信息的，授权证券交易所和证券登 记结算机构直接锁定相关股份。如调查结论发现 ...

业务布局与成本应对 - 考虑布局氧化铝板块，从矿石端综合研判，目前合资持有部分氧化铝权益产能，通过把握供需、稳定渠道、战略采购降低成本波动风险 [1] - 2025 年根据实际情况有序压降负债规模，降低资产负债率 [1] 电价与成本情况 - 云南电价采用市场化定价，受省内供需、新能源疏导、火电分摊等政策影响，与去年相比略有下降 [2] - 2024 年度现金分红比例达 41.78%，上市以来保持在 30%左右，将综合考虑多因素保持稳定股利政策 [2] - 云南地区因电力供给改善、氧化铝价格走低，电解铝成本显著下降 [2] 铝板块规划 - 通过做好原材料采购、推广技术等途径降低铝板块生产成本 [2] - 子公司新疆神火推动 80 万千瓦风电项目建设，云南神火论证风、光电建设，增加新能源占比 [2] 外部指标与扩产 - 公司跟踪新疆准东地区市场和电力情况，论证扩产规模和可行性，目前仍在对接洽谈 [3] 盈利增长点 - 坚持煤电铝材一体化产业链，巩固完善产业链条提升盈利水平 [4] 煤炭板块情况 - 煤炭板块当前盈利，短期煤价触底反弹，中长期有下行压力但下降空间有限 [5] - 2025 年中国煤炭行业处于转型关键阶段，市场或供需宽松，价格中枢有望企稳回升 [5] 中美关税与出海计划 - 铝箔出口业务占铝加工板块比例约 20%，无直接对美出口业务，“关税回调”无直接影响 [6] - 出海投资风险高，公司暂时无出海计划，但关注国际市场寻找机会，中国电解铝有成本优势 [7]

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 5 月 16 日星期五 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | 研究员：王伟 | 1.贵金属市场：昨日，因美国经济数据疲软、美元走弱，伦敦金周四收涨 1.98%，报 | | | 3239.6 美元/盎司。伦敦银最终收涨 1.3%，报 32.63 美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力 | | 期货从业证号：F03143400 | 合约收涨 1.22%，报 754.32 元/克，沪银主力合约收涨 1%，报 8134 元/千克。 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 2.美元指数：美元指数下跌，最终收跌 0.16%，报 100.88。 | | | 3.美债收益率：10 年期美债收益率回吐前两日涨幅，收报 4.449%。 | | 研究员：王露晨 CFA | 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率在近期高位盘整，最终收涨 0.03%，报 7.2067。 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属、铜、氧化铝、电解铝、锌、铅、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂、锡等多个有色金属品种进行分析 认为中美经贸谈判进展影响市场风险情绪 各品种受宏观因素和自身基本面因素共同作用 投资策略上多建议单边操作 部分品种建议关注套利和期权策略 [2][4][9] 各品种总结 贵金属 - **市场回顾**：上周五伦敦金下破3280美元后反弹收涨0.63% 报3326.46美元/盎司 今晨跳空低开 现货白银周五收涨0.84% 报32.72美元/盎司 沪金主力合约收涨0.33% 报790.74元/克 沪银主力合约收涨0.88% 报8221元/千克 美元指数收跌0.3% 报100.339 10年期美债收益率收报4.378% 人民币兑美元汇率收涨0.07% 报7.2399 [2] - **重要资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 将建立磋商机制并发布联合声明 特朗普预告重要内容 称将签署行政令降低药价 美联储官员发表观点 市场押注美联储今年降息 印巴冲突局势趋缓 俄乌提议重启谈判 [2][4] - **逻辑分析**：中美谈判进展使市场风险情绪好转 地缘冲突缓和 关税谈判现乐观信号 短期内贵金属避险溢价或调整 [4] - **交易策略**：单边、套利、期权均暂时观望 [4] 铜 - **市场回顾**：上周五伦铜价格收于9439美元 下跌35.5美元或0.37% LME库存增加2500吨至19.17万吨 COMEX库存增加1533短吨至160250短吨 [6] - **重要资讯**：中美经贸高层会谈取得实质性进展 4月全国CPI同比下降0.1% 1 - 4月平均同比下降0.1% 2025年4月未锻轧铜及铜材进口43.8万吨 同比持平 1 - 4月累计进口174.2万吨 同比减少3.9% [6][8] - **逻辑分析**：中美会谈达成共识 铜精矿加工费下降 港口库存增加 冶炼厂采购积极性下降 现货库存下降 消费需求边际走弱 去库或非实际消费带动 [9] - **交易策略**：单边预计铜价维持高位 套利、期权暂时观望 [10] 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约环比下跌14元/吨至2810元/吨 现货市场多地价格上涨 [12] - **相关资讯**：全国氧化铝建成产能11082万吨 运行8675万吨 开工率78.2% 4月行业平均亏损311元/吨 山东、河北有新产能投产 铝土矿价格下跌 几内亚收回部分采矿许可证 5月9日山东成交0.2万吨现货氧化铝 [13][14][15] - **逻辑分析**：前期新闻引发供应担忧推动价格反弹 但后续影响待跟踪 5月氧化铝供需或恢复过剩格局 进口铝土矿价格下跌 氧化铝仓单高位 价格反弹后可沽空 [16][18] - **交易策略**：单边短期震荡 反弹后若过剩格局不改可沽空 套利、期权暂时观望 [19] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2506合约环比上涨70元/吨至19655元/吨 5月9日A00铝锭现货价华东、华南下跌 中原上涨 [21] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 4月全国CPI同比下降0.1% 环比上涨0.1% PPI同比下降2.7% 环比下降0.4% 5月9日铝锭库存减少 4月出口未锻轧铝及铝材51.8万吨 1 - 4月累计出口188.3万吨 同比下降5.7% [21][22] - **交易逻辑**：中美会谈进展待关注消费细节 关税对全球经济影响预期修复 五一后铝锭库存季节性累库后快速去库 5月后续库存预计偏低 但后续关注消费拐点 全年过剩压力难逆转 [23] - **交易策略**：单边预计铝价区间宽幅震荡 套利考虑06 - 09正套 期权暂时观望 [24] 锌 - **市场回顾**：上周五隔夜LME市场涨0.66%至2655.5美元/吨 沪锌2506涨0.04%至22260元/吨 沪锌指数持仓减少1863手至22.83万手 上海地区现货升水报价下调 成交未见改善 [26] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 4月中国CPI同比降0.1%、PPI同比降幅扩大至2.7% [26] - **逻辑分析**：部分冶炼厂检修和复产 总体产量变化不大 进口窗口打开 消费旺季已过 终端消费转淡 下游原料库存高位 社会库存累库 锌价或承压 [27][29] - **交易策略**：单边宏观影响或反弹 基本面偏空可逢高做空 套利、期权暂时观望 [30] 铅 - **市场回顾**：上周五隔夜LME市场涨1.69%至1985.5美元/吨 沪铅2506合约涨0.54%至16880元/吨 沪铅指数持仓减少1601手至6.96万手 现货市场地域性成交好转 [32] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 4月中国CPI同比降0.1%、PPI同比降幅扩大至2.7% 华东地区再生铅炼厂减产、复产推迟 [33] - **逻辑分析**：再生铅减产规模升级 电蓄替换淡季 铅基本面双弱 铅价或震荡 [33] - **交易策略**：未提及明确策略 镍 - **外盘情况**：周五LME镍价上涨275至15850美元/吨 库存减少642至197670吨 0 - 3升贴水 - 183.02美元/吨 沪镍主力合约NI2506上涨2540至126200元/吨 指数持仓增加536手 现货金川升水、电积镍升水上调 俄镍升水持平 [35] - **相关资讯**：Talon Metals公司发现高品位镍样本 PT QMB新能源材料有限公司重启 中美经贸会谈取得实质性进展 [35][36] - **逻辑分析**：周末关税进展或提振市场情绪 5月300系不锈钢和NPI排产下降 镍矿产量和发运受天气影响 4月精炼镍产量下降 5月预计修复 需求转入淡季 精炼镍过剩扩大 原生镍短缺收窄 镍价上行空间有限 [36][39] - **交易策略**：单边宽幅震荡 关注宏观情绪变化 套利暂时观望 期权考虑区间双卖策略 [40] 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2506合约上涨55至12775元/吨 指数持仓减少1721手 现货冷轧12650 - 12900元/吨 热轧12500 - 12600元/吨 [42] - **重要资讯**：我国台湾省4月不锈钢板卷及成品出口环比下降12.1% 墨西哥对原产于中国的不锈钢洗涤槽启动反倾销复审调查 5月国内不锈钢粗钢计划量环比减少7.89万吨 同比增加7.47万吨 [42] - **逻辑分析**：周末关税进展或提振市场情绪 5月钢厂300系亏损 排产下降 需求有韧性 下游刚需采购 现货充裕 库存难消化 价格短期宽幅震荡 [42] - **交易策略**：单边短线震荡观望 套利暂时观望 [43] 工业硅 - **市场回顾**：上周工业硅期货主力合约震荡走弱 收于8205元/吨 现货部分牌号价格下调 [46] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 [47] - **综合分析**：5月工业硅开工率环比上行 产量或增加至31万吨 合盛硅业有机硅产能检修 多晶硅企业减产 铝合金和出口需求稳定 5月供增需减 库存超80万吨 盘面反弹是加空机会 [48] - **策略**：单边反弹后加空 厂家大规模减产后空单离场 期权暂观望 套利Si2511、Si2512反套 [49] 多晶硅 - **市场回顾**：上周多晶硅期货主力合约大幅走强 收于37830元/吨 现货棒状硅企业暂无成交 n型颗粒硅成交均价环比下降2.70% [51] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 [51] - **综合分析**：5月部分拉晶厂对多晶硅有刚需 现货价格预计暂不大幅降低 PS2506合约多空博弈核心是基本面走弱和仓单数量不多的矛盾 短期近月合约价格向上修复 [52] - **策略**：单边PS2506合约单边多配 关注日内行业会议结果 期权买入近月看涨平值末日期权 套利多PS2506、空PS2507 [52][53] 碳酸锂 - **市场回顾**：主力2507合约下跌860至63020元/吨 指数持仓增加34591手 广期所仓单增加110至36351吨 现货电碳、工碳价格持平 [55] - **重要资讯**：Sibanye Stillwater芬兰锂矿项目成本激增 投产计划不变 比亚迪和青山未停止在智利投资 松下关闭太阳能及储能业务部门 4月新能源乘用车零售同比增长33.9% 环比下降8.7% [56][57] - **逻辑分析**：中美关税有望缓和 宏观情绪或带动盘面反弹 低价环境下锂盐厂减产使进口锂辉石矿价下跌 5月国内产量增长有限 进口增加 需求环比下降 仍有过剩预期 价格反弹空间有限 [58][59] - **节前持仓建议**：单边空单持有 套利暂时观望 期权持有看跌比例期权 [59] 锡 - **市场回顾**：上周五沪锡主力合约收盘于261650元/吨 上涨0.81% 5月9日上海现货锡锭价格下跌 加工费持平 市场成交一般 [61] - **相关资讯**：中美经贸会谈取得实质性进展 4月全国CPI同比下降0.1% 1 - 4月平均同比下降0.1% 特朗普称将发布重要内容 [61][62] - **逻辑分析**：中美会谈达成共识 市场关注关税贸易进展 非洲锡矿逐步复产 短期供应仍偏紧 全年供需偏紧预期缓解 基本面受宏观驱动影响 [64] - **交易策略**：单边短期震荡调整 注意风险 后期关注矿端供应 期权暂时观望 [65]

政府支持与投资环境 - 河南省政府积极欢迎东方希望集团在豫投资合作，并肯定其对河南经济发展的贡献[1] - 河南省定位为经济大省、人口大省、农业大省和综合交通枢纽，正推动科技创新与产业融合，打造万亿级产业集群（新型材料、先进装备、现代食品）和千亿级产业链（智能终端、新能源汽车）[1] - 政府支持民营经济发展，承诺以实际举措优化企业投资条件，特别是在电解铝及氧化铝、清洁能源、低空经济、现代农业等领域[1] 公司战略与业务布局 - 东方希望集团计划在河南坚持高端化、智能化、绿色化发展方向，布局更多优质项目[2] - 公司目前在豫投资项目进展顺利，未来将结合河南资源禀赋和营商环境优势，拓展合作领域[2] - 集团重点关注的领域包括电解铝及氧化铝产业、清洁能源、低空经济和现代农业[1][2] 合作前景与行业机遇 - 河南省提出构建现代化产业体系，为东方希望集团等企业提供发展舞台[1] - 中国品牌日背景下，政府鼓励公司发挥示范作用和品牌效应，深化产业链延伸[1] - 河南的交通枢纽地位和产业集群规划为企业在新能源、现代农业等领域的投资创造协同机会[1][2]

特色农业发展 - 百色市作为农业大市，特色农业资源丰富，需优化现代特色农业产业布局[2] - 重点发展农产品精深加工和农文旅融合，促进乡村旅游和全域旅游发展[2] - 田林县利周瑶族乡爱善现代农业庄园、隆林各族自治县油茶产业示范区和三冲缘茶产业示范区为调研重点，关注现代农业技术保障和助农增收[2] 铝产业转型升级 - 广西田林百矿铝业有限公司年产30万吨电解铝项目是百色生态型铝产业示范基地重点工程，需延伸产业链、提高附加值[3] - 推动铝产业高端化、智能化、绿色化发展，加大环保投入，带动上下游产业聚链成群[3] - 百色市铝产业目前多处于产业链中低端，需加快有色金属产业转型升级，推动传统产业绿色转型[4] 科技型企业发展 - 广西正丰环保科技有限公司利用林业废渣生产活性炭，需加大科技研发投入，严格环保标准，提高产品品质[3] - 当地政府需支持科技型企业发展壮大，推动企业拓展市场，做大做强做优[3] 文旅融合发展 - 西林县那劳镇宫保府和"西林教案"发生地作为文物和爱国主义教育基地，需加强文物保护和旅游发展[3] - 推动文化和旅游业融合发展，传承优秀传统文化，开展青少年爱国主义教育[3] 易地搬迁与基层治理 - 隆林鹤城新区易地搬迁安置点需做好就业、教育、医疗等服务，确保搬迁群众融入城市社区生活[2] - 加强基层社会治理，推动各族群众交往交流交融，建设铸牢中华民族共同体意识示范区[2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电线电缆、油服、锂电电解液、电解铝 - 公司：华通线缆 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与盈利情况 - 核心业务包括传统线缆业务、油服工程和锂电电解液业务 主业利润约 3.3 亿元，复合增速约 15%，海外业务增速达百分之十几，合理估值约 50 亿元；锂电电解液业务在安哥拉生产，总体成本节省 3000 多元每吨，海外吨利润高于国内约 2000 元，一期投产每年可增加三个多亿利润，预计增加 35 - 40 亿市值且有扩产空间[3] - 2023 年传统业务净利润 3.6 亿元，2024 年因汇兑损失降至 3.2 亿元，预计 2025 年在汇兑平稳及新产能释放下可达 4 亿元左右[2][7] - 预计 2025 年主营业务利润达 4 亿以上，加上安哥拉电解铝项目一期产能带来的近 6 亿利润，总体利润接近 10 亿，未来几年总利润有望达 20 亿以上；市值预计从 70 亿增至 150 亿以上[2][10] - 2024 年收入 63 亿元，同比增长 18%；2022 - 2024 年利润增速远超营收增速，但 2024 年归母净利润下滑 12%，预计 2026 年利润翻倍以上增长[14] - 2025 - 2027 年归母净利润分别为 3.3 亿元、7.5 亿元和 10.6 亿元，2026 年利润增速翻倍以上，2027 年增速 41%；对应市盈率 2026 年 9 倍、2027 年 6 倍，估值低于行业可比公司[24][25] 出海型企业优势 - 2024 年海外收入占比 67%，毛利占比 73%，超过一半产能在海外，相比出口型企业有更强抗风险能力和全球竞争力，早在 2005 年开始出口并在多地建生产工厂，全球产能布局使其在贸易战背景下更稳健，业绩持续性更好[2][4][5] - 海外市场布局广泛，各基地面向不同市场，有效规避贸易壁垒，提升全球市场占有率；家族式管理确保公司稳定性和长期发展战略一致性[4] 电解铝项目影响 - 安哥拉电解铝项目有望再造新华通，海外供不应求使其具有战略性；全球氧化铝价格下降，电解铝价格较好，若中美贸易缓和、全球经济复苏或美元贬值，板块有向上发展机会[6] - 项目具有显著成本优势，当地水电资源丰富廉价，电费仅约每度一毛钱，每吨可节省约 4200 元电费，总体每吨净利润至少比国内高 2000 元，若氧化铝价格降低或成品价格上升，利润可能大幅超出保守测算[8][9] - 中性假设下，安哥拉吨铝利润约 4700 元，国内约 2500 元；一期 12 万吨投产后满产净利润可达 5.7 亿元，后续全部投产总体产能超 50 万吨，成长空间广阔[23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 海外市场布局：中国基地面向国内及欧洲、澳洲市场；韩国基地供应美国市场；坦桑尼亚基地与国家电网绑定供货，占据垄断地位；喀麦隆基地面向本土市场；油服装备方面，中国和巴拿马基地分别负责全球销售潜油泵电缆及连续油管，巴拿马工厂供应北美市场以规避 25%关税[11] - 创始人及管理团队：由张文东、张文勇兄弟创立，其子张书军、张宝荣负责经营，四人作为一致行动人持有公司 34.69%股份，家族式管理确保公司稳定性和战略一致性[4][12] - 安哥拉总统重视：将项目视为国家重要工程，亲自督导建设进程，2024 年 3 月访华接见公司董事长，项目对中安两国合作有战略意义，具备较高确定性[2][13] - 海外产能布局计划：扩建坦桑尼亚基地，建设安哥拉铝工业园，在韩国釜山和巴拿马设生产基地，通过海外布局提升市占率，在全球供给端逻辑显现下有先发优势[15] - 电解铝产业链及应用领域：产业链包括铝土矿、氧化铝精炼、电解铝及铝材产品；下游应用于建筑、交通运输等多个领域[16] - 国内外电解铝行业现状及趋势：国内产能接近天花板，实施产能置换等措施限制在 4500 万吨左右；海外新增集中于中东南亚和中东，建设进度慢，预计 2025 - 2026 年供需紧平衡，价格较高[17] - 安哥拉水力发电资源：是非洲大陆水力发电潜力最大国家之一，总水资源潜力 18.27GW，2021 年总发电装机容量 5880MW，水力发电占 3600MW，占比 63%；华通线缆与当地签订优惠工业用电合同，正在建设一期 12 万吨铸造厂，计划 8 - 10 年内完成五期工程，总计 50 多万吨，实现全产业链覆盖[18] - 电解锌生产成本构成及差异：主要由氧化锌、预焙阳极、用电等成本构成，最大差异在用电成本，安哥拉单吨节省 4000 元左右[19] - 安哥拉与国内成本比较：模型假设氧化铝及预焙阳极成本相同，国内其他费用单吨总计约 1500 元，安哥拉约 2000 元，每吨多出 500 元[20][21] - 电价和售价计算：安哥拉电价 1.5 美分（0.11 元/度），电解铝售价采用伦敦金属交易所现货结算价，不含增值税；国内根据长江有色金属市场含税均价计算[22] - 可比公司：电线电缆行业选取金杯电工、万马股份、金盘科技等；油服领域选取杰瑞股份、迪威尔；电解铝领域选取中国铝业、神火股份及天山铝业[26] - 海外销售前景：主业海外产能接近饱和，持续布局海外产能并开拓市场，新产能释放能匹配需求，主业业绩将稳健增长，非洲电解铝项目投产后有望超预期，被重点推荐为三年一倍股[27]

01 继水电、核电板块重组之后，国家电投再度出手整合旗下的煤电上市资产。 5月5日晚间，国家电投集团旗下A股上市公司电投能源公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式，购 买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权。 目前，相关方案尚待进一步商讨确定，存在不确定性，电投能源预计在不超过10个交易日的时间内披露 本次交易方案。公司股票将在5月6日开市起停牌。 截至4月30日收盘，电投能源股价报17.85元/股，最新市值为400亿元。 电投能源原名露天煤业，成立于2001年，2007年在深圳证券交易所A股上市，不仅是蒙东及东北地区最 大的煤炭企业，国家电投在内蒙古区域的投资整合平台，也是国家电投唯一的煤炭上市公司平台。 目前，电投能源拥有的霍林河1号露天矿田和扎哈淖尔露天矿田的采矿权，煤炭核准产能4800万吨。公 司控股子公司还拥有年产86万吨电解铝生产线。 此外，公司旗下2×600MW 机组是东北电网直调火电厂主力调峰机组，该机组目前正处在良好的运营期 间，此类型机组在东北电网是主力核心大机组。 另一方面，企查查数据显示，此次资产重组的标的企业内蒙古白音华煤电成立于2003年，注册资本高达 38.62亿元， ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入298 59亿元 同比增长11 23% [1] - 归母净利润53 42亿元创历史新高 同比增长17 15% [1] - 基本每股收益2 38元 [1] - 拟每10股派现8元(含税) 全年累计派息19 05亿元 [1][2] 业务板块表现 - 煤炭业务营收105 85亿元 同比增长11 63% [1] - 电解铝板块90万吨产量创历史新高 吨铝毛利同比扩大至17 5% [1] - 新能源发电装机突破477 98万千瓦 [1] 战略布局 - 煤电铝路港循环经济产业集群加速向绿电赋能升级 [1] - 扎铝二期35万吨绿电铝项目投产后绿电消纳占比将突破40% [1] - 突泉44 5万千瓦风电和通辽110万千瓦风光项目有序推进 [1] - 预计"十四五"收官时新能源装机占比将超60% [1] 研发与技术 - 重点突破煤矿智能化开采和新能源并网技术 [2] - 南露天煤矿智慧矿山项目入选工信部典型案例 [2] - 无人驾驶矿卡规模跃居全国前三 [2] - 工业互联网平台实现生产全流程数字化管控 [2] 未来规划 - 全面贯彻落实"均衡增长战略" [2] - 加快发展新能源主体产业 [2] - 推进煤炭智能化矿山建设和煤电清洁转型 [2] - 推动电解铝由"煤电铝"向"绿电铝"转型 [2]