（原标题：和讯投顾韩东峰：大盘继续横盘震荡，油气开采走强，个股呈现高低切换！） 今天盘面是一个横盘震荡的局面，早盘相对横盘之后呢略有下挫，下午的时候呢是两度收红，最终是横 盘报收。和讯投顾韩东峰分析，盘面上可以说现在影响的因素颇多。一方面呢从利率的情况来看，呢大 家关注的是全球央行的议息周，尤其是周四凌晨公布的美联储决议，市场呈现了一个官方的态度。第二 方面呢是盘面现在的3400点这个附近哈一直在这个附近震荡向上突破的，味道并不是很浓。券商这个板 块是若隐若现，仍然是一些局部个股的行情，没有呈现出一个板块的效应，那现在这个位置想要突破的 话也是有些难。第三个方面我们看到明后天陆家嘴的论坛市场在之前媒体曾有报道，将会有一些金融的 相关政策，所以市场观望等待啊也是有了不少的期待，所以盘面上相对的回落的空间也就比较有限。 面对这样一个走势，呢项目盘面上分时走高分红的主要的推动力呢是尤其开采相关的一些板块，仍然是 受到了这个地缘政治因素国际的这样一个环境的影响，这个板块是强势走高，所以即带领指数进一步的 向上走强。另外其他的板块今天盘中的表现可以说是可圈可点，比如像电池、港口、小家电这些涨幅都 在1%左右，只有一个油 ...

市场表现 - 市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市成交额1.21万亿，较上个交易日缩量78.7亿 [1] - 超3500只个股上涨，但涨停家数减少，跌停个股增多，市场情绪偏向谨慎 [2] - 军工、黄金等避险板块逆势走强，消费电子、创新药等板块回调 [2] 2025陆家嘴论坛 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局和上海市人民政府领导将发表演讲 [3] - 论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [3] - 开幕式主题为《全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展》，聚焦金融开放，包括放宽市场准入和推动人民币国际化 [6] - 分论坛主题包括《推动资本市场持续稳健发展》、《深化上海与香港国际金融中心合作发展》以及新质生产力、人工智能等议题 [7] 历年论坛主题及影响 - 2020年主题为"上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景"，科技股和消费股因政策支持逆势上涨 [9] - 2021年主题为"全球大变局下的中国金融改革与开放"，新能源板块和券商股因政策预期走强 [10] - 2022年主题为"金融助力碳达峰、碳中和"，绿色金融政策密集出台，风电、储能等板块涨幅居前 [10] - 2023年主题为"新时代，新金融，新发展"，AI和数字经济成为主线，算力、云计算板块表现突出 [11] - 2024年主题为"以金融高质量发展推动世界经济增长"，政策聚焦沪港协同、绿色金融、科技金融等领域 [12][13] 2025年论坛政策方向与股市机会 券商与金融开放 - 金融开放与跨境服务板块受益，包括头部券商（中信证券、中金公司、国泰君安、海通证券）和互联网券商（东方财富） [14] - 银行股（交通银行、招商银行）受益于自贸区临港新片区的金融交易机制创新 [15] - 跨境支付企业（四方精创、海联金汇、广电运通）受益于跨境支付升级和沪港金融协同政策 [16][17] 科创与硬科技领域 - 科创板龙头（中芯国际、北方华创、中微公司）受益于资本市场稳健发展政策 [18] - 科创服务机构（中金公司、中信证券）受益于科创板发展和并购重组业务活跃 [19][20] 绿色金融与新能源板块 - 新能源企业（宁德时代、隆基绿能、三峡能源）受益于绿色金融政策、标准和产品体系建设 [21] - 绿色金融服务商（兴业银行、工商银行）受益于绿色债券、碳中和基金等产品扩容 [22][23] 金融科技与人工智能板块 - 金融科技公司（蚂蚁集团、腾讯金融科技）受益于人工智能在金融改革中的应用 [24][25] - 银行科技子公司（平安科技、建信金科）受益于数字货币跨境支付试点推进 [26][27] 保险与保险科技板块 - 保险企业（中国保险、众安在线）受益于再保险高质量发展政策 [28] - 保险科技公司（众安科技、易安财险）受益于再保险市场开放与创新 [29][30]

AH溢价指数创5年新低 - 恒生沪深港AH股溢价指数于6月11日跌至12784点创5年新低较2024年2月的160点以上显著下降 [4] - 当前指数处于过去5年08分位水平显示极端低位 [4] AH溢价指数下降的行业与个股贡献 - 金融行业（银行+券商+保险）贡献了2025年以来AH溢价指数下降的64%4月7日以来的60%6月以来的76% [8] - 前25只个股（主要为国有大行资源股中字头）贡献了2025年以来跌幅的79%4月7日以来的71%6月以来的85% [8] - 成长股AH溢价率显著收窄加权AH溢价率从646%降至422%非银银行石油石化半导体电气设备贡献率居前 [9] AH溢价指数结构特点与适用性 - AH两地上市公司仅155家且以工业与金融等老经济板块为主市值占比超80%互联网消费等港股特色板块占比有限 [11] - AH溢价指数更适用于分红投资视角因样本结构代表不足不宜作为全面市场判断依据 [11] 市场观点分歧 - 广发证券认为AH溢价率变化或更多以板块和个股形式呈现而非整体趋势 [9] - 天风证券提出若资源股金融中字头在港股持续超额则AH溢价可能向下突破反之可做多AH溢价交易 [9]

市场走势分析 - 大盘全天走势较为纠结 没有明确方向性结论 不能断言调整结束或排除向上攻击可能性 需观察未来几个交易日走势及重磅会议消息 [1] - A股目前处于3浪2阶段 市场可能向下探底 投资者需做好思想准备 但并非必然下跌 因尾盘券商拉升及石油等权重板块盘中表现释放利好信号 [1] - 科技类品种表现疲弱 机器人和人工智能板块昨日收阳后今日走势弱势 资金未回流科技板块 而是集中在权重板块徘徊 [1] 上证指数技术研判 - 上证指数自3040点上涨至3417点后出现回落 随后反复震荡 整体走势复杂 若当前为3浪1终点 则横盘震荡属强势表现 [2] - 市场向下探底概率较大 当前指数3332点附近 需关注小周期走势 30分钟级别显示下跌后反抽至短期均线 3390点为关键位置 [2] - 指数运行于3370点上方风险可控 若跌破3365点则向下探底概率增大 120分钟高点结构风险未解除 需有力阳线完成空中加油才能确认方向 [2] 板块表现分化 - 券商板块尾盘拉升 石油等权重板块盘中表现积极 形成市场支撑因素 [1] - 多数板块无功而返 资金持续回避科技板块 显示市场风险偏好降低 [1]

报告核心观点 报告围绕2025年5月经济数据、多个行业周报及简评展开分析，指出消费表现亮眼但工业生产和投资增速受出口和地产拖累，各行业有不同发展态势和投资机会，如食品饮料关注旺季景气板块、非银金融关注政策预期等，同时对A股市场进行评述并提供市场数据[6][11][15]。 各目录总结 重点推荐 - **消费表现亮眼，地产拖累加深——国内观察：2025年5月经济数据**：5月经济数据中消费亮眼，得益于以旧换新政策和“618”购物节；工业生产和投资增速小幅回落，前者受出口拖累、6月或减轻，后者受地产拖累幅度加深；后续稳内需重要性提升，短期关注房地产增量政策和新型政策性金融工具[6]。 - **白酒继续筑底，关注旺季景气板块——食品饮料行业周报（2025/6/9 - 2025/6/15）**：上周食品饮料板块下跌跑输沪深300，白酒板块调整、批价下跌但估值处底部有配置价值，啤酒需求旺季临近有望修复，大众品新消费景气，建议关注各板块龙头企业[11][12][13]。 - **险企2026起全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期——非银金融行业周报（20250609 - 20250615）**：上周非银指数上涨，券商关注在港上市企业回归和陆家嘴论坛政策，保险非上市险企2026年实行新准则、长期资金入市加速，建议关注券商和保险龙头[15][16][17]。 - **百菌清价格调涨，关注农化板块相关机会——基础化工行业周报（2025/6/9 - 2025/6/13）**：百菌清价格调涨，己二酸短期基本面向好，行业部分品种价格有涨跌，建议关注不同领域龙头企业[19][20][22]。 - **英伟达拟在欧洲新建多座AI工厂，华为发布Pura 80系列——电子行业周报2025/6/9 - 2025/6/15**：英伟达加速AI布局带动芯片与算力需求，苹果AI进展未达预期，华为发布新品，电子行业需求温和复苏，建议关注四大投资主线相关企业[24][25][27]。 - **5月挖机淡季内销收缩，龙头企业赴港股上市——机械设备行业简评**：5月挖机内销略下滑、外销增长，装载机内销增长、电动化趋势明显，龙头企业赴港股上市开拓全球市场，建议关注工程机械龙头[31][32][33]。 - **原料价格持续弱势，短期供需均存走高预期——轮胎行业月报**：5 - 6月原料价格下调利于胎企利润修复，市场出货和企业生产积极性有望提升，建议关注轮胎龙头企业[36]。 财经新闻 - 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速预期130万桶/日，预计下半年全球经济良好，2026年美国页岩油产量持平，欧佩克 + 以外石油供应增加73万桶/日[37]。 - 2025陆家嘴论坛期间，上海与香港将签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》[37]。 A股市场评述 上交易日上证指数拉升收红但面临5日均线收复战役和3418点一线压力，周线仍处压力下；深成指和创业板收涨但量能不强势；风电设备板块大涨，部分概念板块短线技术条件向好[39][40][42]。 市场数据 提供了2025年6月16日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等多方面市场数据[45]。

海外市场表现 - 中东冲突担忧缓和推动美股反弹 道指涨0.75% 标普500涨0.94% 纳指涨1.52% 芯片股指涨3% AMD涨近9% 航空股反弹美联航涨超6% [1] - 特朗普批准美国钢铁与新日铁合并 美国钢铁股价涨超5% 中概股指数反弹超2% 脑再生科技RGC单日涨幅达280% [1] - 伊朗重启谈判消息引发美元指数走低 原油期货较日高回落10% 黄金期货跌超2% [1] - 20年期美债标售稳健推动收益率回升 [2] 行业动态 - 韩国夏季白菜产量或锐减 潜在"金菜"危机再现 [3] - Meta计划在WhatsApp引入广告 寻求新收入增长点 [3] - 人形机器人行业招聘需求激增 前五月同比增长409% [6] - 神经形态计算技术突破 美国研发出占地2平方米的类脑超级计算机 运行速度或比人脑快25万-100万倍 功耗仅10千瓦 预计2025年市场规模达18.1亿美元 [10] 政策与产业规划 - 国家药监局拟缩短创新药临床试验审批周期 从60日缩减至30日 [4] - 广东核医疗产业目标：2030年培育3-5家全国龙头企业 [5] - 离境退税政策扩容 7月起大连、湖北实施新规 全国退税商店增至5196家 首月退税笔数同比增116% 销售额增56% [11] - 沪港将签署国际金融中心协同发展方案 [14] 资本市场动向 - 上证指数在3350-3360点政策底区域企稳 创业板指依赖宁德时代等权重股表现 [8] - 军工板块受巴黎航展及地缘因素催化 稳定币、IP经济、稀土永磁板块活跃 创新药冲高回落 [8] - 今日新股广信科技申购 北交所发行价10元/股 主营绝缘纤维材料 [13] - 迪阿股份、瑞泰新材、风光股份17日迎大额解禁 解禁市值分别达113.29亿、89.23亿、25.13亿 [19] 公司公告精选 - 五洲新春拟定增募资10亿元 投向具身智能机器人和汽车智驾零部件研发 [18] - 美的集团拟50-100亿元回购股份 东方盛虹获控股股东5-10亿元增持 [18] - 拉卡拉筹划港股上市 加速数字货币跨境应用 [18] - 通鼎互联预中标国网及移动项目合计7.17亿元 [18] - 小米汽车宣布YU7将于6月底发布 搭载自研玄戒O1芯片 定位豪华高性能SUV [12] 创新药行业 - 临床试验审批提速至30日 行业创新生态优化进入"量质齐升"阶段 出海项目存在超预期可能 外资对港股配置空间显著 [9] 免税与消费 - 离境退税起退点降至200元 现金退税上限提至2万元 "即买即退"试点销售额同比增50倍 [11] 技术突破 - 神经形态计算机模拟人脑结构 功耗仅相当于灯泡级别 被视作下一代AI关键方向 [10]

科创板改革 - 中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，旨在发挥科创板"试验田"作用，促进新质生产力发展 [1] - 科创板"硬科技"成色突出，并购重组活力增强，产品持续创新，市场生态改善 [1] - 相关部门将推进发行承销、股债融资、并购重组、交易机制等制度改革，增强制度包容性 [1] 生物制造产业 - 工信部、发改委提出到2027年培育20个以上生物制造中试平台，推动产业规模化 [2] - 凯赛生物、锦波生物等企业加码布局，弈柯莱自主研发的燕窝酸获批准入新食品原料清单 [2] - 高校团队在聚砜塑料回收、羊毛甾醇合成等领域取得技术突破 [2] 自动驾驶数据安全 - 八部门发布《汽车数据出境安全指引（2025版）》，明确自动驾驶数据出境需申报安全评估 [3] - 自动驾驶企业重要数据包括车辆运行状态、道路环境和人员数据、车内人员隐私数据三类 [3] - 企业需建立数据安全管理制度和技术管控手段，如跨境流动风险预警系统 [3] 企业年金投资 - 企业年金积累基金规模达3.73万亿元，近三年累计收益率为7.46% [4] - 企业年金A股投资比例约14%，距离40%上限仍有提升空间 [4] 脑机接口医疗 - 华中地区首个脑机接口门诊启用，患者可优先纳入临床试验队列 [5] - 非侵入式技术主导医疗康复和消费电子领域，侵入式技术聚焦重症医疗需求 [5] - 未来3至5年脑机接口医疗产品有望迎来爆发期 [5] 海天味业IPO - 海天味业港股IPO超购695倍，孖展认购金额近4000亿港元 [6][7] - 计划全额行使超额配售权，增发6%股份，招股价上限36.3港元，总集资额预计101.5亿港元 [7] 美的集团回购 - 美的集团拟回购50-100亿元A股股票，价格不超过100元/股 [8] - 70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本 [8] - 2021年以来累计回购计划金额最高达370亿元 [8] 碳酸锂市场 - 碳酸锂期货主力合约价格跌破6万元/吨，锂企出海寻求利润增长点 [8] 暑期旅游经济 - 中高考毕业生可享受景区免票或优惠，如陕西华清宫景区免费畅游 [9] - 优惠政策带动景区客流及周边餐饮、住宿、交通等产业发展 [9] 券商调研动态 - 6月以来101家券商调研350家上市公司，工业机械、电子元件为重点行业 [10] - 燕京啤酒、怡合达、孩子王等公司调研次数居前 [10] 潮玩经济 - 泡泡玛特IP手办LABUBU火爆，带动投资者关注潮玩领域 [11] - 值得买、青木科技、元隆雅图等公司涉足潮玩业务 [11]

市场整体表现 - A股三大指数低开高走，上证指数涨0.35%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，全市场成交额达12435亿元，超3500只个股上涨 [1] - 港股迷策略盘中大涨超30%，公司通过公开市场加密货币交易平台购买2440个单位的加密货币Solana [1] 稳定币概念板块 - 稳定币概念全日强势飙升，数字货币概念板块整体收涨4.72%，89只成分股中84只上涨 [2] - 天阳科技、四方精创20%涨停，拉卡拉涨超15%，海联金汇、恒生电子等涨停，星辉娱乐、雄帝科技等涨超10% [2] - 四方精创是金融科技领域领先的跨境支付解决方案提供商，拥有FINNOSafe合规Web3平台等核心技术，参与香港稳定币牌照发放及央行数字货币桥项目 [3] - 港股稳定币相关概念板块活跃，连连数字涨约18%，众安在线涨超12%，云锋金融涨超10% [3] - 中信证券指出稳定币法案有望助推香港金融行业数字货币相关支付、结算接口建设，金融IT企业有望受益 [3] 金融板块 - 银行板块发力拉升，青农商行、苏农银行涨超3%，浦发银行、江苏银行涨近2%并创出新高，南京银行、北京银行收盘价创历史新高 [4] - 券商、保险板块表现强劲，东吴证券、华鑫股份涨超4%，中金公司、中国人保涨逾2% [4] - 沪深300指数更换7只样本，沪农商行、渝农商行调入，上证180指数调入18只证券，沪农商行、渝农商行和成都银行位列其中 [4] - 5月社会融资规模增量增加2.29万亿元，同比多增2247亿元，新增人民币贷款6200亿元，5月末广义货币同比增长7.9% [4] - 银行股业绩确定性强，红利价值驱动下的估值修复逻辑预计延续 [5] 房地产板块 - 房地产板块异动拉升，整体收涨1.69%，91只成分股中81只上涨 [6] - 合肥城建涨停，万通发展涨超7%，新黄浦涨超6%，渝开发涨超5%，招商蛇口、城投控股等涨超4% [6] - 港股内房股异动显著，金辉控股盘中最高涨幅达88.62%，金地商置、建业地产盘中涨幅超30% [6] - 国务院常务会议提出对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，优化政策以稳定预期、激活需求 [6] - 房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，房地产发展新模式将缓解结构性供需错配 [7]

市场表现 - A股今日缩量上涨，总成交额1.24万亿元，相比前一个交易日明显缩量，市场处于关键点位，面临技术面压力，本周大概率维持震荡整理格局，但中期向好逻辑未变 [1] - 全球市场情绪恢复，欧洲主要股指普遍上涨，英国富时100涨0.45%，法国CAC40涨0.89%，德国DAX涨0.44%，意大利MIB涨1.06% [2] - 亚太市场表现分化，日经225涨1.26%，韩国综合涨1.80%，新加坡海峡微跌0.08%，澳洲标普200基本持平，印度涨0.84% [2] - 上证指数报3388.73，深证成指报10163.55，恒生指数报24060.99，大金融板块走强，银行、券商、保险板块盘中拉升，浦发银行、江苏银行等创出新高 [2] 稳定币与数字资产 - 稳定币方向井喷，恒生电子、四方精创、恒宝股份、海联金汇等十余股涨停，香港特区政府财政司司长表示市场对稳定币需求料将进一步增加，香港金管局将尽快处理牌照申请 [3] 房地产板块 - A股、港股房地产板块全线爆发，富力地产一度大涨超24%，合肥城建涨停，万通发展大涨超9%，国家统计局表示房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 [3] - 国务院常务会议提出对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，未来有关部门及各地有望提升政策实施的精准性、有效性 [3] 创新药板块 - 创新药板块开始降温进入调整，盘中冲高回落，获利资金开始了结，市场分歧加大 [4] - 盘后国家药监局公开征求意见，拟优化创新药临床试验审评审批，纳入30日通道的申请需满足国家支持的重点创新药等条件 [5] - 创新药行业细分领域包括化学制剂、生物制品、医疗研发外包（CRO）、医疗器械、医药商业，东吴证券看好创新药>CXO>中药>医疗器械>药店>医药商业 [5][6][7][8][9] - 机构对创新药走势产生分歧，有观点认为大部分创新药公司可能已见顶，泡沫程度远超上一轮CXO热潮，也有券商认为回调后仍有布局机会，建议积极拥抱龙头和一线标的 [9][10]

市场表现分析 - 三大指数低开高走 超3500只个股上涨 但反攻力度较弱 未能覆盖上周五阴线的50% [1] - 沪深两市量能大幅萎缩超2300亿 显示资金进场意愿薄弱 仅为抵抗性修复行情 [2] - 券商/保险/银行/地产等权重板块平均反弹仅1% 量能未显著放大 机构未发出明确见底信号 [3] 资金动向 - 主力资金呈现观望状态 未见大规模真金白银买入 无法确认市场底部形成 [2] - 市场高标品种连板高度由7板降至5板 多只个股断板 显示短线资金活跃度下降 [3] 操作策略建议 - 建议维持轻至中度仓位 重点持有低位品种 等待权重板块放量阳线确认信号 [3] - 短线热点仅适合快进快出操作 遇冲高乏力需及时离场 避免提前重仓介入 [4] 技术信号观察 - 有效见底需满足两大条件：权重板块强势发力+成交量显著放大阳线 [3] - 当前市场抵抗特征明显 但未达到底部确认的量价配合标准 [1][2]