报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，包括股指、国债、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工和农产品等，指出各市场受宏观政策、供需关系、国际形势等因素影响，走势分化，投资者需关注各市场的风险和机会，根据市场变化调整投资策略 各目录总结 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加，融资额上升，流动性宽松，受特朗普关税政策影响海外股市波动压制市场风险偏好，但国内货币政策有调整余地且机构增持 ETF 稳定市场，建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期货，亦可择机做多与“新质生产力”相关性较高的 IC 或者 IM 期货，单边建议逢低买入 IF 股指多单 [2][3][4] 国债 - 周三国债主力合约下跌，国新办宣布多项金融支持政策，降准降息落地，长端利率此前已定价降息预期，短期倾向利好兑现，建议谨慎，后续资金面有望偏松，短端具性价比，长端关注基本面演绎和关税谈判进程及经济数据 [5][6][7] 贵金属 - 沪金涨、沪银跌，COMEX 金银均跌，美联储议息会议维持利率不变且表态偏鹰派，对贵金属价格形成短线利空，黄金中期上涨驱动未变，建议回调后逢低布局多单，白银价格偏弱，建议观望或日内逢高抛空 [8] 有色金属 - 铜：国新办降准降息，美联储维持利率不变，经济弱化和地缘局势忧虑致铜价回调，产业端对价格有支撑，但市场预期不强，铜价面临震荡调整压力 [10] - 铝：降准降息政策超预期，但现实需求走弱和地缘局势忧虑拖累铝价，预计铝价仍将承压，关注库存变化对铝价的支撑 [11] - 锌：锌矿库存增加，TC 上行，锌锭库存小幅累库，下游采买或转弱，锌价有下行风险 [12] - 铅：铅矿库存增加，原生开工高，再生利润承压，部分炼厂减产，蓄企假期延长致铅锭工厂库存累库，中期沪铅指数预计箱体震荡，短线偏弱 [13] - 镍：镍价偏弱震荡，供大于求格局未变，下游心理价位下降，成本端短期影响有限，不锈钢厂采购清淡，预计 5 月中间品排产提升压制镍价，建议持空单 [14] - 锡：沪锡主力合约冲高回落，前期停产锡矿逐步复产，需求端受关税影响补库不及预期，锡价重心或下移，预计震荡运行 [15] - 碳酸锂：碳酸锂现货指数和合约价格下跌，基本面缺少反转驱动，消费预期偏弱，成本估值承压，盘面或继续向下试探，关注多空持仓变化 [16][17] - 氧化铝：氧化铝指数上涨，供应过剩格局未变，成本支撑下移，估值较低，短期建议观望 [18] - 不锈钢：不锈钢主力合约下跌，市场面临政策与基本面博弈，304 不锈钢价格抗跌但追涨动力不足，未来行情突破取决于政策传导效率 [19] 黑色建材 - 钢材：成材价格弱势震荡，宏观政策对板材需求有一定提振但有限，基本面供需暂无明显矛盾，但海外出口扰动影响长周期板材需求，近端现实数据较好，盘面走势反复，短期市场基本面中性偏弱，关注关税、终端需求和成本情况 [21][22] - 铁矿石：铁矿石主力合约上涨，国新办发布会后价格冲高回落，供给端发运量微降，需求端铁水产量见顶预期增强，库存维持去库趋势，主力 09 合约弱预期格局未变，价格或偏弱运行，关注粗钢限产消息 [23][24] - 玻璃纯碱：玻璃现货报价产销一般，预计本周累库，盘面价格估值偏低且缺乏上涨驱动，预计期价偏弱运行；纯碱现货价格个别调整，供应高位，节后检修增加，库存高位变化不大，需求有一定支撑，中期供应宽松、库存压力大，预计盘面偏弱运行 [25] - 锰硅硅铁：锰硅和硅铁主力合约早盘冲高后回落，日线级别均处于下跌趋势，短期建议日内短线趋势跟随或观望，不建议抄底，需求端将边际趋弱，供给端减产不足以改变价格趋势 [26][27][29] - 工业硅：工业硅期货主力合约早盘上涨后翻绿，日线级别处于下跌趋势，基本面供给过剩、需求不足，商品氛围偏弱，价格压力未释放完毕，不建议抄底 [31][32] 能源化工 - 橡胶：胶价冲高重回震荡，泰国有推迟割胶政策，若执行橡胶减产预期 20 - 30 万吨，多空观点分歧，轮胎厂开工率走低，库存有变化，建议中性思路短线操作，关注多 RU2601 空 RU2509 波段机会 [34][35][36] - 原油：WTI 和布伦特原油期货收跌，INE 原油期货收涨，美国 EIA 数据显示库存有去库和累库情况，短期内 OPEC 增产已兑现，建议逢低止盈，逢低短多正套 [37][38] - 甲醇：甲醇 09 合约上涨，国内供应回升，进口增加，需求转淡，供需格局转弱，价格有回落压力，产业链利润有望向下游转移，单边关注逢高空配，9 - 1 关注反套，09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多 [39] - 尿素：尿素 09 合约上涨，市场供高需弱，企业库存同比高位，节后农业需求将释放，短期矛盾在出口端，若出口放松将提振市场情绪，有前期低位多单可持有，未进场者关注市场情绪回落再进场，月间价差逢低关注正套 [40] - 苯乙烯：苯乙烯 06 合约收盘价上涨，成本端有变化，供给端检修重启，需求端弱势，港口库存低位且去库或影响下跌幅度，建议前期空单离场，持续反弹看待 [41] - PVC：PVC09 合约上涨，成本端持稳，开工率上升，需求端下游开工下降，库存去化，基本面供需双弱，依赖检修和出口去库，预计偏弱震荡 [42][43] - 乙二醇：EG09 合约上涨，供给端负荷下降，下游负荷微降，港口库存去库，产业基本面短期去库，但隐库偏高，中期需求影响大于供给，后续关注去库预期能否落地 [44] - PTA：PTA09 合约上涨，负荷下降，下游负荷微降，库存去库，供给端处于检修季，终端纺服受关税压制，中期有负反馈压力，短期因终端补库估值有支撑，绝对价格跟随原油 [45] - 对二甲苯：PX09 合约上涨，负荷有变化，PTA 负荷下降，进口增加，库存持平，处于检修季，预计二季度国内去库，中期有负反馈压力，短期估值有支撑，绝对价格跟随成本 [46][47] - 聚乙烯 PE：特朗普关税事件有回转，聚乙烯现货价格无变动，二季度供应端新增产能大，需求端进入淡季，价格或将维持震荡 [48] - 聚丙烯 PP：特朗普关税事件影响下，PP 价格有一定支撑，5 月供应端无新增产能且检修高位，需求端下游开工率将季节性下行，预计价格维持震荡偏空 [49] 农产品 - 生猪：国内猪价主流稳定局部小涨，出栏正常，终端需求提振有限，今日猪价或稳定，体重增加压力向后积累，盘面贴水格局下下跌空间受限，建议关注期现货反弹后的短空 [51] - 鸡蛋：国内蛋价主流下跌，供应充足，下游消化一般，节后销量减少，预计今日蛋价多数稳定少数下跌，新开产压力大过需求支撑，蛋价上方压力增加，盘面远月升水，维持逢高抛空思路 [52] - 豆菜粕：隔夜美豆收跌，国内豆粕现货稳定，未来三个月豆粕及大豆累库趋势强，美豆产区降雨预计种植进度正常，我国大豆到港成本有稳中偏涨趋势，但贸易战或抑制豆系价格；09 等远月豆粕成本区间 2850 - 3000 元/吨，短期美豆承压但有支撑，巴西升贴水有支撑，国内豆粕现货将回落带动远月下跌，预计豆粕相对美豆震荡偏弱 [53][54] - 油脂：马棕受关税影响出口、产量增加走势低迷，4 月或大幅累库，美豆油需求有望提升，国内现货基差震荡；原油中枢下行抑制油脂估值，棕榈油产量恢复，油脂延续回落压力大，中期若宏观企稳或受美国提高 RVO 支撑 [55][56] - 白糖：郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，巴西中南部新榨季生产，供应紧张缓解，二、三季度原糖价格可能创新低，国内产销良好糖价高位震荡，但外盘下跌后郑糖价格走弱可能性大 [57][58] - 棉花：郑州棉花期货价格上涨，现货价格微跌，受国内宏观政策利多影响冲高回落，基本面棉纺行业消费旺季结束，下游开机率下滑，消费偏弱，但进口低位库存去库，呈现供需双弱格局，预计短线震荡，关注中美谈判及库存变化 [59]

当地时间5月7日，美股三大指数全线收涨，道琼斯工业指数上涨0.7%。大型科技股涨跌不一，英伟达 涨逾3%，亚马逊上涨2%。谷歌-C跌逾7%，市值蒸发1374亿美元（约合人民币9928亿元）。欧洲股市普 遍下跌，法国CAC40指数跌近1%。 商品市场上，当地时间5月7日，伦敦现货黄金价格跌近2%。 当地时间5月7日， 美联储发布议息决议声明，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至 4.50% ，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。 美联储宣布维持利率不变 当地时间5月7日，美联储发布议息决议声明，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至 4.50%，符合市场预期。声明显示，美国经济前景不确定性进一步增加。尽管净出口波动影响了数据， 但经济活动仍以"稳健的速度"扩张。通胀率仍略高，高失业率和高通胀的风险上升。美联储表示，将继 续按照3月份会议上宣布的速度缩减资产负债表。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上表示："美联储不需要急于调整 利率，政策是适度限制的；目前的不确定性情况要求美联储继续等待，所有委员都支持等待，等待的成 本很低；特朗普要求降息根本不 ...

首席点评：中国持续释放政策利好 通胀压力下美联储按兵不动 在 4月美国新增非农就业人口大超预期，体现劳动力市场仍有韧性的背景下，5月美联储利率会议继续 按兵不动，声明表示经济前景有关的不确定性进一步增加"，"并判定，失业率上升和通胀上升的风险已 经增加。""新美联储通讯社"称，美联储官员在考虑重点是就业的风险还是通胀的风险。外交部回应中 美经贸高层会谈表示会谈是应美方请求举行的。昨日国新办"一揽子金融政策"中，中国人民银行行长潘 功胜同时宣布降准降息。金融监管总局提出八项举措全力巩固经济回升向好的基本面。中国4月外汇储 备规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金。欧洲方面表示美谈判失败，欧盟准备反制，将对波 音飞机征收关税。 重点品种：股指、原油、铝 股指： 美国三大指数上涨，上一交易日股指大幅高开，国防军工和银行板块领涨，传媒板块领跌，全 市成交额 1.51万亿元，其中IH2505上涨0.76%，IF2505上涨0.55%，IC2505上涨0.25%，IM2505上涨 0.22%。资金方面，5月6日融资余额增加143.81亿元至17900.74亿元。5月7日新闻发布会上央行表示通 过降准0.5个百分点 ...

美联储政策与市场反应 - 美联储维持利率不变 美元指数收涨0 64%至99 90 [1] - 10年期美债收益率收报4 274% 2年期美债收益率收报3 787% [1] - 美联储主席鲍威尔表示不急于降息 强调经济面临关税谈判等不确定性 [1] - 鲍威尔未明确未来降息路径 提及年内可能降息也可能按兵不动 [1] 黄金市场动态 - 现货黄金单日大跌60美元 收跌1 93%至3364 24美元/盎司 [1] - 黄金周初累计上涨200美元 周三回调但未改多头趋势 [3] - 技术面显示金价短线震荡调整 建议3350-3360区域布局多单 目标3430-3440 [3] - 地缘政治与降息预期支撑黄金避险需求 [1][3] 原油市场分析 - WTI原油收跌1 78%至57 95美元/桶 受伊朗核协议进展及供应过剩担忧影响 [3] - 欧佩克+连续第二个月加速增产 油价一度跌至四年低点但守住55关口支撑 [5] - 技术面显示油价反弹至60关口后转弱 建议58 60-59 20区域布局空单 目标56 50-57 [5] - 欧佩克+补偿减产或缓解实际供应波动 6月会议前利空影响有限 [3] - 全球贸易争端持续压制原油需求前景 油价或维持低位盘整 [3][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，LLDPE石化库存压力低、五月检修增加、进口量预计下滑，供应压力减小，但需警惕需求下滑，建议保留空单至低位；PP二季度检修旺季供应压力略缓但产量仍高，需求渐弱，长期格局弱，存下行风险 [1] - PVC方面，过剩矛盾凸显，内需驱动不足，出口后续难见进一步释放空间，价格预计持续偏弱，建议逢高偏空对待；烧碱中长线供需预期偏弱，中期维持高空思路，短期反弹暂观望 [9] - 苯乙烯方面，纯苯市场价格下跌，供应回归且需求未转好，苯乙烯市场疲软震荡，中期终端压力将显现，策略上高空参与为主 [16] - 聚酯产业链方面，PX短期支撑或偏强，PTA供需延续偏紧格局，乙二醇5月有去库预期但向上驱动弱化，短纤短期驱动偏弱，瓶片产量高位运行且加工费有支撑 [22] - 原油方面，隔夜油价走强，受技术性买盘及逢低采购推动，供应增量预期强化但需求端短期改善，交易上布油关注60美元/桶支撑，单边短期偏多思路对待 [36] - 甲醇方面，内地甲醇价格持稳但估值有下行压力，港口开启累库周期，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [32] - 尿素方面，盘面价格短期跟随基本面，农业备肥旺季前移及工业订单支撑，检修装置复产滞后支撑供应，若出口政策放松，盘面上方空间打开，建议单边观望，期权做多波动率 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - PE、PP期货收盘价多数下跌，如L2505收盘价7230元/吨，较4月30日跌43元/吨，L2509收盘价6987元/吨，较4月30日跌96元/吨；部分基差和价差有变化，如L2505 - 2509价差较4月30日涨53元/吨，涨27.89% [1] - PE、PP现货价格多数下跌，如华东PP拉丝现货7130元/吨，较4月30日跌70元/吨，华北LDPE膜料现货7230元/吨，较4月30日跌70元/吨 [1] - PE装置开工率83.8%，较前值跌0.06%；PP装置开工率75.5%，较前值跌2.55%；PE下游加权开工率38.9%，较前值跌1.32%；PP下游加权开工率49.7%，较前值跌0.37% [1] PVC、烧碱 - PVC、烧碱期货和现货价格有涨跌，如山东32%液碱折百价2500元/吨，较4月30日涨62.5元/吨，华东电石法PVC市场价4700元/吨，较4月30日跌40元/吨 [5] - 烧碱行业开工率87.0%，较4月18日涨0.4%；PVC总开工率75.7%，较4月18日涨1.0%；氧化铝行业开工率77.7%，较4月18日跌1.2%；隆众样本管材开工率49.1%，较4月18日涨0.6% [7][8][9] - 液碱华东厂库库存18.3万吨，较4月17日跌0.2万吨；PVC总社会库存42.1万吨，较4月17日跌2.1万吨 [9] 苯乙烯 - 苯乙烯上游原料价格多数下跌，如Brent原油（6月）62.2美元/桶，较4月30日跌1.0美元/桶，纯苯华东现货价5555元/吨，较4月30日跌125元/吨 [13] - 苯乙烯现货和期货价格下跌，如苯乙烯华东现货价7130元/吨，较4月30日跌65元/吨，EB2506收盘价6944元/吨，较4月30日跌39元/吨 [14] - 国内纯苯综合开工率71.1%，较4月18日涨0.8%；苯乙烯开工率67.9%，较4月18日涨1.2%；PS开工率58.7%，较4月18日跌2.1% [16] - 纯苯港口库存12.1万吨，较4月17日跌2.1万吨；苯乙烯港口库存11.3万吨，较4月17日跌0.9万吨 [16] 聚酯产业链 - 聚酯产业链上游价格多数下跌，如布伦特原油（7月）62.15美元/桶，较4月30日跌0.97美元/桶，CFR日本石脑油554美元/吨，较4月30日跌9美元/吨 [22] - 下游聚酯产品价格多数持平或微跌，如POY150/48价格6420元/吨，较4月30日持平，聚酯切片价格6500元/吨，较4月30日跌0.7% [22] - 亚洲PX开工率67.9%，较4月30日跌0.7%；PTA开工率77.7%，较4月30日跌4.7%；MEG综合开工率68.4%，较4月30日跌0.3% [22] - MEG港口库存79.0万吨，较4月28日跌1.0万吨；MEG到港预期12.2万吨 [22] 原油 - 原油价格上涨，如Brent 62.06美元/桶，较2月5日涨1.83美元/桶，WTI 59.00美元/桶，较2月5日涨1.87美元/桶 [36] - 成品油价格上涨，如NYM RBOB 206.11美分/加仑，较2月2日涨3.83美分/加仑，ICE Gasoil 590.00美元/吨，较2月2日涨11.00美元/吨 [36] - 部分裂解价差有变化，如美国汽油裂解价差27.57美元/桶，较2月2日跌0.26美元/桶 [36] 甲醇 - 甲醇期货收盘价下跌，如MA2501收盘价2288元/吨，较4月30日跌28元/吨，MA2509收盘价2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [32] - 甲醇现货价格下跌，如内蒙北线现货2120元/吨，较4月30日跌35元/吨，港口太仓现货2418元/吨，较4月30日跌23元/吨 [32] - 甲醇企业库存28.335%，较前值跌2.6%；甲醇港口库存53.7万吨，较前值涨7.4万吨；周度到港量23.0%，较前值涨2.6% [32] - 上游国内企业开工率74.43%，较前值涨3.4%；下游外采MTO装置开工率64.51%，较前值持平；下游甲醛开工率34.6%，较前值跌0.36% [32] 尿素 - 尿素期货合约价格有涨跌，如01合约1795元/吨，较4月30日涨17元/吨，甲醇主力合约2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [40] - 尿素现货市场价格上涨，如山东（小颗粒）1890元/吨，较2月2日涨40元/吨，广东（小颗粒）2080元/吨，较2月2日涨80元/吨 [44] - 多头前20持仓141150，较4月30日涨4112；空头前20持仓144649，较4月30日涨12619；多空比0.98，较4月30日跌0.06 [42] - 国内尿素日度产量20.37万吨，较5月1日涨0.09万吨；国内尿素周度产量139.30万吨，较4月25日涨4.33万吨；国内尿素厂内库存119.17万吨，较4月25日涨12.67万吨 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2507合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内偏强运行，整体偏强运行，因利空情绪消化 [1] - 预计本周三夜盘原油期货2507合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 欧佩克+产油国6月加快增产，美国页岩油产量稳步增长，油市供应过剩预期加重 [5] - 5月北半球原油需求处淡季，6月消费力量增强，炼厂开工率震荡企稳，原油商业累库压力凸显，但对期价负面影响有限 [5] - 节后首日国内原油期货2507合约大幅跳空低开消化利空，周二夜盘油价止跌企稳，小幅反弹1.62%至457.3元/桶 [5]

首席点评：关税谈判进展有限 欧盟周二表示特朗普正在进行的贸易调查将使欧盟面临关税的商品总额增至 5490亿欧元。若谈判失 败，将对1000亿欧元的美国商品加征关税。卡尼称《加美墨自由贸易协定》是关税谈判基础。特朗普表 示美国暂不考虑退出该协定，但又表示可能重新谈判。美国3月商品和服务贸易逆差扩大至1405亿美 元，远超预期的1372亿美元，较前值1227亿美元环比增长14%。习近平同欧洲理事会主席科斯塔、欧盟 委员会主席冯德莱恩就中欧建交50周年互致贺电。中国4月财新服务业PMI 50.7，新订单增速放缓。财 政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标。今天 上午央行、证监会等将介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 重点品种： 贵金属、股指、原油 贵金属： 黄金延续反弹势头。在 "对等性关税"冲击后，市场情绪逐步平复，关注度移向贸易谈判进展 和4月的经济数据表现之上。但当前未传出贸易谈判方面更多的乐观进展。5月开始公布的经济数据将逐 渐反馈关税冲击带来的影响，美国一季度GDP年化下降0.3%，但市场已经对一季度的经济萎缩有一定 心理准备。4月非农数据显 ...

在油价在最新一轮跌势中跌破每桶60美元、促使页岩油生产商开始制定收缩计划之前，美国就已下调了 对今年国内原油产量的预测。5月6日，美国能源信息管理局(EIA)发布的《短期能源展望》显示，2025 年，美国原油日产量预计在1,342万桶，较上月预测值减少约10万桶。该预测并未计入最新的美国关税 水平，也未计入OPEC及其盟友上周末同意的增产。 ...

期指全线飘红，原油系领跌商品市场 "五一"假期后的首个交易日，国内商品市场"绿肥红瘦"，涨跌不一，文华商品指数下跌0.71%，报收于 157.27点。其中，受假期国际原油价格下挫影响，原油板块承压，领跌市场。因黑色产业链终端需求预 期疲软，焦炭和硅铁价格跌幅居前。沪金价格明显反弹，但有色金属板块整体以下跌为主。农产品板 块，鸡蛋价格跌幅超2%，油脂类商品普遍收跌。此外，A股和股指市场高开高走，全面飘红。 谈及原油价格大幅下跌，中信期货研究所高级研究员何颢昀接受期货日报记者采访时表示，供应端变量 是主要推手。 "OPEC+5月会议提前于5月3日召开，会上同意6月再次增产，继续保持5月41万桶/日的账面增产幅度。 此外，会后有部分消息人士表示OPEC+7月会议有可能再次选择加速增产。市场进一步计价OPEC+增产 带来的供应宽松预期，布伦特原油一度跌破60美元/桶。"他说。 据何颢昀介绍，近期中东地缘冲突有重新激化的迹象，以色列有可能针对加沙地区发动新一轮进攻，胡 塞武装表示将打击运输美国原油的油轮。此外，特朗普上任以来一直威胁将对伊朗极限施压，美伊谈判 也被推迟。不过，目前伊朗原油出口目的地主要是中国，在当前中美 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行了分析，认为原油市场短期震荡偏弱，贵金属中长期重心上移，部分有色金属和化工品价格面临压力，农产品和股指短期或有波动，国债期货保持区间震荡 [2][3][46] 各行业总结 能源行业 - 原油：国内假期外盘油价偏弱，OPEC+增产加重悲观预期，短期震荡偏弱，可继续持有4月15日提出的期权策略 [2] - 燃料油&低硫燃料油：假期国际油价大跌，预计燃油系期货补跌，新加坡燃料库存下降但仍处高位 [21] - 沥青：OPEC+增产致国际油价大跌，沥青预计补跌，但供需边际好转，裂解预计维持震荡偏强 [22] - 液化石油气：海外PG市场有支撑，国内PDH开工率下滑，原油走弱，盘面维持震荡 [23] 金属行业 - 贵金属：五一期间先抑后扬宽幅震荡，美元信用危机和全球局势支撑金价中长期上移，维持回调后布局思路 [3] - 铜：美盘铜价受阻震荡，库存流向受关注，LME0 - 3月铜现货升水扩大，2507合约7.8万上方空单持有 [4] - 铝：五一期间伦铝小幅回落，基本面偏强但淡季需求难乐观，沪铝在20000 - 20300元有较强阻力 [5] - 氧化铝：检修增加产量降低，库存下降，但产能易复产，价格反弹受限，维持逢高沽空思路 [6] - 锌：伦锌微涨趋势仍弱，国内商品出口压力大，进口补充预期强，维持反弹空配看法 [7] - 铅：高库存下伦铅走弱，节后铅现货进口窗口或打开，沪铅暂看1.63 - 1.7万元/吨区间震荡 [8] - 镍及不锈钢：假期外盘沪镍微跌，镍铁和纯镍库存增加，不锈钢库存下降，沪镍空头观察建仓时机 [9] - 锡：有色节中波动有限，锡跌幅大，关注需求，沪锡空单背靠26.5万持有 [10] - 碳酸锂：继续下探，供应弹性大，库存增加，期价下行，空头持有延续 [11] - 工业硅：期货延续回调，供应端开工变动小，需求端光伏和有机硅表现不佳，硅价低位承压 [12] - 多晶硅：期货震荡，头部企业减产，需求端减产预期强，库存上升，价格预计走弱 [13] - 螺纹&热卷：长假外盘涨跌互现，螺纹表需好转，热卷供需趋稳，库存下降，盘面短期弱势震荡 [14] - 铁矿：五一外盘掉期走弱，供应季节性走强，需求铁水产量高位，走势震荡，注意铁水回落压力 [15] - 焦炭：第二轮提涨被拒，日产增加，库存去化不畅，关注钢材出口情况 [16] - 焦煤：矿山产量逐渐恢复，本周小幅下降，成交走弱，价格受库存和关税影响，偏弱震荡 [17] - 锰硅：港口库存上升，报价下降，供应下行，库存累增，建议反弹做空 [18] - 硅铁：铁水产量上升，出口和需求下行，供应下降，库存累增，建议反弹做空 [19] 化工行业 - 尿素：节前因出口传闻上涨，消息证伪，价格或下跌，关注出口市场 [24] - 甲醇：进口到港量回升，下游采购减少，需求淡季，行情弱势运行 [25] - 苯乙烯：成本走弱，检修工厂复工，需求弱稳，供需矛盾或增加 [26] - 聚丙烯&塑料：下游需求疲弱，假期累库，检修增多缓解供应压力，价格震荡偏弱 [27] - PVC&烧碱：PVC复产产量回升，需求平淡，期价低位震荡；烧碱液氯价格回升，开工上升，库存下滑 [28] - PX&PTA：贸易摩擦影响消化，供应收缩，估值回升，但终端订单未好转，聚酯减产是风险 [28] - 乙二醇：贸易摩擦多空交织，供应收缩库存下降，价格偏弱，关注进口量和聚酯负荷变动 [29] - 短纤&瓶片：短纤开工高库存降，加工差弱，关注贸易和订单；瓶片投产压力大，利润承压 [30] 农产品行业 - 大豆&豆粕：国内进口大豆供应先紧后松，盘面提前交易宽松预期，豆粕期货短期偏强 [34] - 豆油&棕榈油：美豆油小幅波动，马棕油偏弱，油脂中期震荡反复 [35] - 菜粕&菜油：大豆紧缺局面将恢复，关注贸易政策，菜粕下行空间有限 [36] - 豆一：美盘大豆波动不大，关注政策和供需变动 [37] - 玉米：节前期货上涨，港口库存压力减小，行情振幅或扩大 [38] - 生猪：假期价格稳定，供应增加，关注后期价格回落空间 [39] - 鸡蛋：假期价格走弱，需求旺季过后将季节性偏弱，产能持续上升 [40] - 棉花：美棉反弹，关注种植和中美贸易情况，国内需求进入淡季 [41] - 白糖：美糖震荡，关注巴西生产和国内广西天气情况 [42] - 苹果：期价震荡，现货价格有上涨空间，关注新季度估产 [43] - 木材：期价弱势，供应淡季到港减少，需求旺季结束，库存下降 [44] - 纸浆：节前加速下跌，港口库存较高，基本面弱势 [45] 金融行业 - 股指：五一前A股小幅增量，期指分化，假期全球风险偏好提升，节后短期或修复，风格有望切换 [46] - 国债：期货收盘震荡，制造业扩张放缓，风险偏好回升，多头保持区间震荡 [47] 航运行业 - 集运指数(欧线)：昨日指数环比下跌，近月合约承压，远月合约有韧性，但需警惕关税和地缘风险 [20]