市场表现 - A股全天维持上涨态势，沪指突破3400点，创业板指涨超1% [1][2] - 两市成交额达1.26万亿元，游戏、券商、汽车零部件板块领涨，医药板块回调 [4] 三大利好因素 1. **中美经贸磋商进展** - 中美双方就落实元首通话共识达成框架协议，有利于增进信任并推动经贸关系稳定发展 [7][8] - 分析认为磋商进展将改善市场情绪，提高股指配置价值 [5] 2. **券商板块拉动** - 券商板块开盘拉升，整体涨近2%，兴业证券一度涨停 [9] - 中央汇金新进多家券商实控人，叠加陆家嘴论坛即将召开，市场预期政策利好 [11] 3. **外资增持A股** - 摩根士丹利报告显示国际投资者对中国股票配置意愿加强，未来增持空间较大 [12] - 野村东方国际证券预测中国权益资产将跑赢海外市场，政策支持或推动高景气成长领域 [12] 历史3400点后走势分析 - **三种典型情形**： - 牛市主升浪中突破3400点后加速上涨（如2007年4月、2015年3月、2020年7月） [16] - 熊市反弹中触顶回落（如2008年金融危机、2015年12月股灾） [17] - 经济复苏驱动震荡上行（如2020年7月后最高至3731点） [18] - **当前展望**：需满足量价齐升（成交额1.3-1.5万亿）与政策共振条件，可能转向“结构慢牛” [18][19] 机构观点与投资主线 - **申万宏源分析**： - A股具备牛市潜力，主因无风险利率下行、投融资功能完善及盈利能力长期抬升 [21][22] - 预计2026-2027年为牛市主区间，建议关注AI、国防军工、新消费（珠宝、IP潮玩等）、医药及贵金属 [22] - **基金表现**：偏股混合型基金指数显示，持有时间越长收益越高 [23] - **推荐方向**：科技（通信设备、半导体、AI）与新消费（创新药、港股通新消费）相关基金 [24][26]

中美贸易谈判进展 - 中美双方在伦敦谈判中原则上达成协议框架，将解决稀土矿物和磁体出口限制问题，并取消部分美国出口限制 [1] - 美国商务部长预计特朗普最快在周三或周四批准该协议 [1] - 中国商务部表示双方就落实两国元首通话期间达成的重要共识的措施框架达成原则性协议 [1] - 日内瓦会谈取得实质性进展和突破，伦敦会谈转向落实与推进过程 [1] A股市场表现 - 沪指涨0.52%站上3400点，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [4] - 全市场成交额12868亿元，较上日缩量1647亿元，超3400只个股上涨 [4] - 72股涨停，16股封板，10股连板，最大连板数为六连板 [5] - 稀土永磁板块爆发，北矿科技3连板，中科磁业、华阳新材、宁波韵升涨停 [5] 行业板块表现 - 汽车零部件概念涨幅居前，泉峰汽车、迪生力、金麒麟、西上海等多股涨停 [6] - 八家车企承诺对供应商支付账期不超过60天 [6] - 券商合并传闻带动大金融概念反弹，兴业证券、南华期货、信达证券涨停炸板 [6] - 多只高位人气股持续下挫，均瑶健康、丽人丽妆、联化科技跌停 [6] 高股息率指数 - 港股通内地金融指数近12个月股息率最高达9.37%，所有指数平均股息率为2.62% [7] - 跟踪基金规模不低于20亿元且股息率高于3%的指数共48个，其中股息率大于6%且规模超20亿的有16个 [8][9] - 中证银行指数股息率6.44%，跟踪规模258.65亿元；中证红利指数股息率6.37%，跟踪规模293.49亿元 [9] 行业热点 - 机器人：地平线机器人寻求融资约6亿美元 [11] - 网约车：多地运价上调，特斯拉计划6月22日提供自动驾驶无人出租车服务 [11] - 量子计算：英伟达将在Grace Blackwell 200芯片上搭载CUDA-Q软件工具包 [12] - 华为产业链：Pura80起售价6499元，数字能源将参展SNEC2025 [13] 资金动向 - 主力资金净流入253.86亿元，非银金融行业净流入规模最大 [15] - 北向资金总成交1432.08亿元，中信证券成交5.17亿元 [16] - 龙虎榜机构资金净买入前三：利民股份(19286.78万元)、昂利康(17011.88万元)、中电鑫龙(2314.82万元) [20] 行业估值 - 有色金属、农林牧渔、非银金融领涨，医药生物、通信、美容护理领跌 [23] - 农林牧渔、社会服务、房地产等板块交易热度提升居前 [23] - 农林牧渔、非银金融、有色金属等板块PE目前处于历史百分位低位 [23]

政策利好与市场反应 - 中办、国办发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，在金融改革、金融创新、金融赋能科技方面释放多重利好 [1] - 受政策刺激，券商股和金融科技板块表现强势，港股通金融ETF(513190)、券商ETF基金(515010)、金融科技ETF华夏(516100)分别上涨2.14%、1.97%、1.54% [3][4] - A股突破3400点关键点位，大金融板块全线上攻成为市场亮点 [4] 政策核心内容 - 健全金融服务实体经济激励约束机制 [5] - 支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点 [5] - 优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制，深化绿色金融改革 [5][6] - 允许香港上市的粤港澳大湾区企业按政策规定在深交所上市，潜在标的包括腾讯等优质科技公司 [7][8] 港股IPO市场复苏 - 2025年5月香港IPO单月募资额突破560亿港元，创2021年3月以来新高，年迄今累计募资774亿港元 [10] - 宁德时代(H股)以357亿港元募资额成为2025年全球最大IPO，超额认购达15.17倍 [10] - 2025年预计港股IPO募资或达1300-1600亿港元，中概股回归或进一步提振市场 [12] - 港交所股价涨至421港元，创2022年2月以来新高 [14] 金融板块投资机会 - 券商ETF基金(515010)跟踪中证全指证券公司指数，机构持有人占比65.22%，近三年收益率超20%，年化收益率4.57% [15] - 金融科技ETF华夏(516100)涵盖互联网券商、金融IT、移动支付等领域，期间最高涨幅达107% [23][24] - 传统金融板块受益于资本市场改革和增量资金流入，金融科技受益于数字人民币试点和AI技术应用 [26] 科技板块发展前景 - 金融赋能科技政策有望吸引AI、半导体、新能源等领域优质企业登陆深交所 [19] - 全球金融科技市场规模达8.5万亿美元，中国占比约1.9万亿美元，年增速约18%，数字支付等领域增速超30% [22] - 摩根士丹利指出投资者对中资科技股配置处于历史低位，存在加仓空间 [21]

市场表现 - A股三大股指全线走高，沪指涨0.52%报3402.32点，深证成指涨0.83%报10246.02点，创业板指涨1.21%报2061.87点，沪深北三市合计成交12869亿元，较前一日减少超1600亿元 [1] - 港股恒生指数涨0.84%，恒生科技指数涨1.09%，哔哩哔哩涨近10%，泡泡玛特涨超4%创历史新高 [2] - 富时中国A50指数期货盘中涨近1.5%，收涨0.82% [3] 券商保险板块 - 券商板块领涨，兴业证券涨9.29%，信达证券涨6.35%，东兴证券、中国银河涨约4% [5][6] - 保险板块同步拉升，新华保险、中国人寿涨超3%，中国太保、中国平安涨约2% [6] - 机构认为券商板块PB估值具备安全边际，并购重组后的整合协同效应将逐步显现 [7][8] 汽车产业链 - 汽车产业链股爆发，同心传动涨29.95%，美晨科技、欣锐科技20%涨停，金麒麟等10余只个股涨停 [10][11] - 14家车企联合承诺缩短供应商支付账期至60天内，国元国际认为此举将改善供应链流动性并减轻盈利压力 [11][12] 稀土板块 - 稀土板块活跃，九菱科技涨29.89%，中科磁业连续两日涨停，西磁科技涨13.15%，大地熊涨11.76% [14][15] - 国内稀土出口管制导致海外供应趋紧，中信建投预计出口放松将助推价格上涨，形成估值与利润双击 [15][16] 个股亮点 - 科创板新股影石创新上市首日收盘涨274.4%报177元/股，盘中最高涨幅近300%，单签盈利最高超7万元 [1]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.84%至24366.94点，成交额2351.73亿港元；恒生国企指数涨1.12%，恒生科技指数涨1.09% [1] - 中国宏桥涨4.61%创历史新高，贡献恒指3.12点，公司资产重组获批且分红比例提升至60%以上 [2] - 中国人寿涨4.58%贡献恒指9.19点，比亚迪股份涨3.83%贡献恒指30.2点 [2] 蓝筹股与热门板块 - 大型科技股普涨：京东、阿里涨超1%，腾讯涨0.88% [3] - 中资券商股领涨：光大证券涨6.26%，广发证券涨6.17%，华泰证券涨4.86% [3] - 汽车产业链走高：蔚来涨4.04%，比亚迪涨3.83%，小鹏汽车涨3.02% [4] - 游戏股午后拉升：哔哩哔哩涨9.92%，创梦天地涨9.46%，浙江发布20条游戏出海支持措施 [5] 行业动态与政策 - 深圳综合改革试点允许港股大湾区企业在深交所上市 [4] - 6家券商年内回购金额合计13.1亿元，中央汇金控股8家金融机构 [4] - 超10家车企缩短供应商账期至60天内，推动产业链资金周转 [5] - 光伏股表现亮眼：新特能源涨9.15%，协鑫科技涨4.65%，行业供给侧改革推进中 [6] 热门异动股 - 德林国际飙涨44%，为迪士尼星黛露等毛绒玩具代工商 [7] - 中国稀土涨18.18%，出口许可发放推动内外价差收敛 [8] - 泡泡玛特涨4.25%创新高，限量盲盒拍卖成交价达108万元 [9] - 康诺亚-B跌3.49%，配股融资8.64亿港元用于研发及商业化 [10]

金十数据6月11日讯，港股今日早盘高开高走，尾盘升幅显著收窄。港股今早靠稳，恒指高开28点报 24191点，大市有明显买盘支持，一度涨252点报24414点，再创3月20日后近三个月高位；午后升幅接 续，稍为扩大至271点报24434点，但临近尾盘升幅显著收窄。截至收盘，恒指收涨0.84%；科指收涨 1.09%，恒指大市成交额2351.7亿元。盘面上，玩具、出版、锂电池股走强，中资券商股、内险股受追 捧，光伏及铝业股拉升，汽车股造好；军工、半导体、影视股走低，生物医药股回调。个股方面，中国 稀土(00769.HK)涨超18%，泡泡玛特(09992.HK)涨超4.2%再创历史新高，哔哩哔哩(09626.HK)涨近 10%；康师傅控股(00322.HK)跌超3.5%，石药集团(01093.HK)跌超5.7%，农夫山泉(09633.HK)跌超2%。 港股收评：恒指收涨0.84% 汽车股造好 ...

市场走势 - 早盘股指平稳 午后大盘突然跳水 沪指临近3400点出现放量阴线 面临震荡压力 [1] - 市场短期受消息面影响有不确定性 短炒难度大 市场波动率不强 [1][6] 板块表现 - 种业 稀土永磁等反制板块逆市走强 推测与会谈进展有关 [1] - 医药股趋势强 接力银行股 [1] - 新能源或借固态电池东风 后市突围看券商 科技和人形机器人 [1] - 对超跌已久的成长类板块心存期待 市场关键在双创指数 [1][6] 市场情绪 - 午后跳水原因尚无确定性消息 目前均为臆测 [1] - 纯技术判断不足以准确判断市场 [6]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨 沪指涨0.52%至3402.32点 深证成指涨0.83%至10246.02点 创业板指涨1.21%至2061.87点 [1] - 全天成交1.28万亿元 较前一交易日缩量1646亿元 超3400只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 稀土永磁 - 板块持续爆发 中科磁业20%涨停 北矿科技3连板 华阳新材 宁波韵升等涨停 [2][4] - 九菱科技涨29.89% 中科磁业涨19.99% 英思特涨13.28% 西磁科技涨13.15% [5] - 消息面显示中美贸易框架或解决稀土和磁材限制问题 [4] 游戏 - 星辉娱乐涨13.43% 电魂网络涨停 冰川网络涨6.52% 巨人网络 盛天网络等跟涨 [5][6] - 浙江省出台支持游戏出海政策 提出培育国际化游戏企业 [5] 小金属 - 华阳新材 翔鹭钨业涨停 盛和资源 厦门钨业涨超3% 中矿资源 章源钨业涨超2% [6][7] - 机构建议关注地缘因素对锡 镍 稀土等战略小金属的供给扰动 [6] 汽车产业链 - 整车股普涨 江淮汽车涨6.93% 上汽集团 比亚迪涨超2% 16家车企承诺将供应商账期统一至60天内 [7][8] - 零部件概念股走强 美晨科技20CM涨停 泉峰汽车 迪生力等10CM涨停 [9] 猪肉 - 正虹科技涨停 神农集团涨7.7% 牧原股份 东瑞股份 温氏股份涨超4% [10] 券商 - 兴业证券涨9.29% 信达证券涨6.35% 中国银河 锦龙股份涨超3% [11] - 政策面允许香港上市的大湾区企业在深交所上市 [11] 下跌板块及个股 CRO - 联化科技跌停 万邦医药跌5.93% 翰宇药业跌4.55% 美诺华 睿智医药等跌超2% [12] 可控核聚变 - 百利电气跌9.87% 顺钠股份跌8.93% 雪人股份 哈焊华通跌超6% [13] 港口航运 - 国航远洋跌6.68% 锦江航运跌3.56% 海航科技 凤凰航运等跌超2% [14] 后市展望 - 中美贸易缓和推升风险偏好 科技板块延续反弹但需警惕国际形势反复 [14] - 建议以轮动思维博弈科技行情 关注科创50回调后的修复机会 [14]

市场全天震荡反弹， 创业板指领涨， 沪指再度站上3400点。沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交 易日缩量1599亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。从板块来 看，稀土永磁概念股集体走强， 中科磁业涨停创历史新高。汽车零部件概念股表现活跃， 美晨科技等 10余股涨停。券商等金融股一度冲高， 兴业证券涨超9%。下跌方面， 核电股展开调整， 尚纬股份跌 停。板块方面， 稀土永磁、游戏、 汽车零部件、证券等板块涨幅居前， 可控核聚变、 生物疫苗、 通 信服务等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.52%， 深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。 ...

报告核心观点 - 沪指3400点反复拉锯是消化历史套牢盘和政策与基本面共振前的蓄势阶段，投资者无需因短期波动过度悲观，可在技术性调整中把握结构性机会，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [3][11][12] 总量研究 A股大势研判 周二市场综述 - 周二早盘沪指收复3400点，午后三大指数跳水，尾盘略有回升但仍绿盘报收，创业板指跌幅超1%，个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额14154亿元，上证指数报3384.82点，跌幅0.44%，深证成指报10162.18点，跌幅0.86%，创业板指报2037.27点，跌幅1.17%，科创50指报982.90点，跌幅1.47% [5][6] - 行业方面，航运港口、美容护理等板块涨幅居前，半导体、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，转基因、重组蛋白等概念股涨幅居前，EDR、国资云等概念股跌幅居前 [5] 周二盘面点评 - 航运港口板块大涨，因中国6月初输往美国货柜海运活动增加，投资者期待提前备货潮，但提醒逢低关注，不追高 [7] - 医药股逆势走强，5月29日国家药监局发布11款新药上市批件，科创板创新药企新药占5席，创新药商业化环境向好，医药板块具备配置价值，可关注创新药、中药OTC等方向 [8] - 稀土永磁概念股逆势上涨，6月7日商务部表示对稀土相关物项实施出口管制符合国际通行做法，且各国对中重稀土民用需求持续增长 [9] 后市大势研判 - 沪指3400点得而复失或因技术面需放量消化套牢盘、海外压力犹存、国内经济修复不强、处于政策会议空窗期等隐忧，但3400点反复拉锯是必经过程和蓄势阶段，投资者无需过度悲观，可把握结构性机会 [11] - 操作上避免追涨杀跌，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [12] 晨早参考短信 - 沪指3400点得而复失原因与后市大势研判类似，投资者可在技术性调整中把握结构性机会，逢低关注券商、医药板块，成长主线也可择机关注 [13]