指数表现 - 中证航空航天指数报9234 78点 [1] - 近一个月上涨5 60% 近三个月上涨1 35% 年至今下跌3 23% [2] 指数构成 - 选取航空航天与国防行业日均总市值较高的50只上市公司证券作为样本 [2] - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比55 28% 光启技术(9 89%) 中航沈飞(8 21%) 中航光电(7 7%) 航发动力(7 02%) 中航西飞(5 29%) 中航机载(4 31%) 航天电子(3 67%) 中航成飞(3 65%) 中航高科(3 01%) 中国卫星(2 53%) [2] - 深交所占比50 93% 上交所占比49 07% [2] 行业分布 - 航空占比61 47% 国防装备占比25 84% 航天占比12 70% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] - 样本退市时从指数中剔除 行业归属变更时相应调整指数 [3]

港股市场表现 - 恒指高开低走半日跌0 55%至23254 45点 盘中最低见23225 45点 [1] - 科指收跌0 38%至5162 92点 [1] - 恒指大市成交额达999 48亿港元 [1] 行业板块表现 - 影视股 航空股 物流股领涨大盘 [1] - 消费股 半导体板块 汽车股跌幅居前 [1] 个股表现 - 小米集团(01810 HK)绩后收涨1 36% Q1总收入创历史新高 [1] - 快手(01024 HK)绩后收涨5 03% [1] - 中国南方航空股份(01055 HK)收涨3 32% [1] - 中芯国际(00981 HK)收跌1 01% [1] - 蜜雪集团(02097 HK)收跌5 44% [1]

报告核心观点 - 美欧休战刺激美股反弹，港股三大指数小幅反弹，不同板块表现分化，滔搏虽受线下消费影响业绩下滑但有发展潜力 [2][5][7] 港股市场情况 - 5月27日港股三大指数小幅反弹，恒生指数涨0.43%、国企指数涨0.38%、恒生科技指数涨0.48%，大市成交2032.68亿元，主板总卖空金额375.59亿元，占可卖空股票总成交金额为20.711%，连续两天高于20% [2] - 南向资金（北水）港股通交易转净流入，净流入119.75亿港元，北水净买入最多的是盈富基金、美团、恒生中国企业，净卖出最多的是腾讯、阿里巴巴 [2] - 5月27日北向资金共成交1110.63亿元，占两市总成交额的11.12%，沪股通成交额前三为紫金矿业、寒武纪、贵州茅台，深股通比亚迪居首，其次为宁德时代和新易盛 [3] 板块表现 - 烟草、航空、啤酒、茶饮、体育用品、影视、食品及节假日概念股普遍上涨，蜜雪集团、思摩尔国际、茶百道、古茗等涨幅显著，航空股如中国东方航空、中国国航、中国南方航空亦录得升幅，多地促消费政策推动国内消费市场回升 [4] - 医药板块细分领域全面上扬，众安在线、维亚生物、康龙化成、金斯瑞生物科技等涨势突出，受惠于ASCO年会临近及中医药政策利好 [4] - 教育、芯片、农业股有不同程度上涨，汽车经销商、锂电池、汽车及特斯拉概念板块走弱，比亚迪股份、中升控股等下跌，市场关注汽车行业价格战对产业链利润的压力 [4] - 黄金、有色金属板块表现低迷，受避险情绪降温及国际金价下跌影响 [4] 美股市场情况 - 美股昨晚反弹，标普500、纳斯达克100及罗素2000指数均上涨约2%至2.5%，反弹受市场对贸易战“休战”乐观预期及美国消费者信心数据超出预期推动 [5] - 4月美国耐用品订单下降6.3%，核心耐用品订单下滑1.3%，反映企业对未来需求持保守态度，市场需警惕贸易政策不确定性对企业投资和经济增长的潜在影响 [5] 公司点评（滔搏） - FY25集团收入同比下滑6.6%至270.1亿元，归母净利润同比下滑41.9%至12.9亿元，主力品牌收入同比下滑6.1%至233.1亿元，其他品牌收入同比下滑9.9%至35.0亿元，毛利率同比下滑3.4pp至38.4% [7] - 公司现金流丰厚，经营性现金流同比增长20%达到38亿元，宣派末期股息0.02元/股及特别股息0.12元/股，全年派息率135% [7] - 直营门店数量同比减少18.3%至5020家，毛销售面积同比减少12.4%，门店结构持续优化，未来将加强单店经营能力，新开门店聚焦主力品牌和专业垂类品牌 [8] - 公司和高端跑步品牌SOAR Running合作，深化和加拿大高端越野跑品牌Norda的合作，拓展多元品牌矩阵 [8] - 预测FY26/27/28的EPS为0.21/0.22/0.23元，给予2026/02财年16倍PE，目标价3.6港元，维持“买入”评级 [8]

旅游行业淡季价格动态 - 全国多地机票价格近期明显下降 部分航线均价低至300元区间 广州至昆明/上海/南京/武汉等热门航线均在此价格带 [1] - 五月中下旬旅游市场回归常态 机票折扣力度加大 部分航线低于1.3折 酒店价格较五一假期下降约50% [1] - 跟团游产品同步推出折扣活动 淡季出游成本仅为旺季一半水平 吸引错峰游客群 [1] 暑期前旅游消费特征 - 端午假期预订数据显示 本地游和周边游成主流 目的地选择空间大于五一和暑期档 [1] - 消费者偏好淡季出行 主要考虑价格优势(节省50%成本)及避开人流/高温等因素 [1] - 旅游从业者指出当前为最佳错峰期 人流量少且性价比显著提升 [1] 航线价格波动趋势 - 端午假期前后机票价格浮动平缓 与平日价差维持在低位 未出现显著峰值 [1] - 广州出发航线作为典型案例 反映全国性价格回落趋势 覆盖华东/西南等多区域航线 [1]

报告行业投资评级 - 交通运输行业评级为优于大市，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 中美关税扰动背景下，建议关注内需和高股息板块，看好经营稳健、风险可控且有望带来稳定收益的价值龙头，推荐顺丰控股、中通快递、春秋航空、中国国航、中远海能、招商轮船、圆通速递、申通快递、嘉友国际、德邦股份、招商南油、韵达股份、京沪高铁 [1][4][68] 各板块总结 本周回顾 - 上周A股市场受关税冲击影响集体下跌，申万交运指数跑赢沪深300指数0.02个百分点，快递板块表现相对较优，得益于顺丰4月经营数据亮眼 [10] - 个股涨幅前五为南京港、重庆港、恒通股份、原尚股份、四川成渝，跌幅前五为飞力达、宁波海运、长航凤凰、连云港、保税科技 [10][16][17] 航运板块 油运 - 本周超大型油轮和成品油轮运价分化，BDTI下降2.6%，VLCC运价略回升，BCTI提升15.1%，地缘摩擦和船东强硬推动VLCC运价回升 [18] - 2025年新交付运力占存量运力比仅0.5%，需求侧边际变化有望推动运价，维持2025年行业运价中枢抬升观点，建议逢低配置 [18] - 行业大型原油运力新增有限，全球VLCC订单占现有运力比例约9%，2025年运力增长大概率仅0.5%，需求恢复有望带来运价向上弹性 [19] - 环保政策制约供给侧，船舶老龄化或激发拆船诉求，全球油运供需格局改善，推荐中远海能、招商轮船、招商南油 [20] 集运 - 本周即期运价大幅反弹，CCFI综合指数环比涨0.2%，SCFI环比提升7.2%，主干线全面大幅上涨，小航线涨跌互现 [22] - 中美关税下降使美线货量回补，运力调配导致短期供需错配，运价上涨持续性取决于美国港口及内陆物流效率 [22] - 中长期来看，红海危机冲击已反应，回归苏伊士航线或使欧线运价承压，美国经济和关税不确定性压制需求，行业盈利能力或持续承压 [22] - 中远海控业绩优异，2025年一季度营收和净利润同比增长，分红接近50%净利润，建议关注弱β下的价值α投资机会 [23] 散货 - 截至5月23日，BDI环比下跌3.5%，Cape船型回落，小船型表现分化，散货运价中长期或维持高波动性，不乏上行机会，建议关注 [33] 航空板块 - 本周整体和国内客运航班量环比基本持平，国际客运航班量环比下降0.2%，近期国际油价低于去年同期，航空收益水平持续改善 [34] - 一季度航空公司整体业绩承压，国航、南航、东航亏损扩大，春秋航空和吉祥航空净利润同比下滑 [34] - 预计2025年我国民航客运量中高个位数增长，运力供给中低个位数增长，供需缺口缩小，航司盈利继续修复，推荐中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空 [38] 快递板块 - 4月行业件量同比增速19.1%，圆通、韵达、申通单票收入环比下滑，顺丰4月速运物流件量增速达30%，跑赢行业增速 [44] - 快递企业加速投放无人物流车，商业模式跑通，可节约终端单票经营成本，龙头企业引导加盟商采购 [44] - 快递行业需求韧性强，2024年全年行业件量增速21.5%，预计三季度行业竞争加剧，长期竞争格局向好 [45] - 顺丰控股产能扩张周期已过，未来两年业绩有望15 - 20%增长，2025年PE估值约19倍，维持推荐；把握通达系股价超跌投资机会，推荐中通快递、圆通速递、申通快递，关注韵达股份 [45] 铁路公路板块 - 2025年3月，全国铁路旅客发送量同比增长4.9%，周转量同比下降1.3%，货运发送量同比增长2.4%，周转量同比增长2.9% [58] - 2025年一季度，我国公路客运量同比增长0.5%，货运量同比增长5.4% [58] 物流板块 德邦股份 - 2025年一季报业绩低于预期，收入因拓展高公斤段产品增长较快，但净利润亏损，受春节提前、资源投入和货量平衡问题影响 [59] - 全年收入增速目标10%左右，与京东物流网络融合有望贡献双位数以上增长，计划二季度盈利企稳，下半年追回利润损失 [59][60] 嘉友国际 - 2024年前三季度业绩略低于预期但横向比较优异，三季度业绩环比下滑推测与中国焦煤需求疲软有关，非洲业务带动业绩较快增长 [60] - 中蒙矿产贸易增长，公司从服务提供商转变为合作伙伴，焦煤物贸一体化规模有望提升 [61] - 完成收购非洲本土车队，非洲大物流版图成果初现，跨境物流业务有望成新增长点，与中航国际签署赞比亚项目协议，有望受益于中非贸易扩张 [62] - 首次中期分红，通过业务模式加强竞争优势，中蒙和非洲业务有望增长 [63] 投资建议 - 油运市场存在变化可能，VLCC受关税政策扰动，油运龙头仍具配置价值，推荐中远海能、招商轮船，关注招商南油 [64][65] - 集运本周美线运价下跌，欧线及小航线修复，中期行业供过于求仍承压，中远海控分红支撑投资价值，建议等待行业基本面触底 [65] - 航空需求韧性强，预计2025年客运量高个位数增长，供给增速低个位数，行业重视票价和收益管理，航司盈利能力将修复，推荐中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空 [66] - 快递行业需求韧性强，预计三季度竞争加剧，长期格局向好，顺丰控股投资性价比高，维持推荐，把握通达系股价超跌机会，推荐中通快递、圆通速递、申通快递，关注韵达股份 [67]

经贸合作 - 法国总统马克龙访问越南、印尼和新加坡，旨在加强法国与东南亚国家的经贸联系，签署涵盖能源、基础设施、航空航天、矿产资源等领域的合作协议[3][4] - 法国与越南签署约30项协议，涉及航空、核能、铁路、可再生能源、科研、航天及国防等领域，越捷航空与空客签署20架A330-900飞机采购协议[4] - 法国计划在印尼关键矿产资源、基建、防务等领域签署合作协议，但"阵风"战斗机交易可能搁浅[5] - 越南是法国在欧第五大贸易伙伴，2024年双边贸易额达85亿欧元，法国对越出口仅15亿欧元[6] - 越南和新加坡已与欧盟达成自贸协定，印尼、马来西亚、泰国和菲律宾正与欧盟谈判[6] 能源转型 - 法国将通过"公正能源转型伙伴关系"(JETP)支持越南和印尼的能源转型，帮助越南摆脱煤电并增加可再生能源和核电产能[3][4] 防务合作 - 马克龙出席香格里拉对话会，阐述法国"印太战略"，这是欧洲领导人首次在该论坛发表主旨演讲[9][10] - 法国与越南升级为全面战略伙伴关系，加强国防工业、网络安全和反恐合作，签署多个国防和太空项目协议[9] - 法国希望东南亚国家成为其军工产品市场，包括空客飞机、卫星技术和武器装备[10] 地缘战略 - 法国试图在东南亚提供有别于中美的"第三条道路"，塑造"可靠、尊重主权与独立"的合作伙伴形象[3][13] - 马克龙此行间接批评美国特朗普政府的关税政策，越南被施加46%关税，印尼32%，新加坡10%[5][13] - 法国推动供应链多元化，降低对美贸易战风险，同时强化欧盟"战略自主"[5][10]

人民币汇率走势 - 离岸人民币对美元5月26日一度升破7.17 最低至7.16 当日19:00报7.1782 [1] - 今年以来亚洲货币和欧元对美元普遍升值5%~10% 而人民币年初至5月初涨幅不足2% [1] - 高盛将12个月美元/人民币目标价调整至7.0 预计未来12个月人民币有3%外汇收益 [1][4] - 人民币中间价5月13日罕见下破7.2 成为本轮升值预期的催化因素 [1][8] - 摩根大通预计未来6~12个月人民币对美元汇率在7.2~7.3区间 [1] 汇率变动对股市影响 - 人民币升值时中国股市往往表现良好 与亚洲新兴市场交易形式一致 [1] - 人民币对美元每升值1% 中国股市可能上涨3% 包含汇兑收益 [4] - 境外上市中概股在人民币升值时收益和账面价值应会上升 [5] - 拥有美元多头债务或受美元成本影响的公司 在美元走弱时将获得外汇交易收益 [5] 受益行业与公司 - 可选消费 房地产 多元金融(券商)板块在人民币升值时通常表现优异 [1][5] - 高盛筛选标准：市值大于20亿美元 日均成交额超500万美元 对美元进口成本敏感或美元债务比率大于20% [6] - 筛选出的公司包括万国数据 东方雨虹 亚朵 中国国际航空 紫金矿业等 [6] 受损行业与公司 - 防御性板块在人民币升值时表现相反 [1][5] - 受损公司特征：海外收入占比超30% 美元债务占比低(总债务中美元债务占比小于5%) [7] - 相关公司包括美的 联想 中海油 中远海能 TCL等 [7] 市场驱动因素 - 美元指数今年以来累计下跌近10% 因美元资产遭抛售 [4] - 德国转向财政扩张推动欧元对美元攀升10% 日元在日本央行加息预期下升值 [4] - 中美经贸会谈取得超预期进展后 人民币中间价调整强化升值预期 [8] - 出口商结汇行为将显著影响人民币强势程度 目前结汇行为不多 [9] 未来关注点 - 关税政策和美债拍卖情况引发关注 美债需求不佳或导致美元进一步下跌 [10] - 特朗普推迟对欧盟关税实施日期 中美欧避免关税大战升级 [10] - 美日贸易谈判将成为市场关注焦点 未来可能出现更多"推迟"或"豁免" [10]

报告行业投资评级 - 强于大市 [7] 报告的核心观点 - Frontline一季度收入和净利润同比下降，OPEC+逆势增产或为油轮运价提供支撑。2025年一季度，Frontline营收4.3亿美元，同比减少31.1%；营业利润9316.7万美元，同比减少62.9%；净利润3328.7万美元，同比减少81.6%；调整后净利润4038.3万美元，或调整后每股净利0.18美元，同比减少70.7%。一季度其运营的VLCC、苏伊士型油轮和LR2型油轮平均日租金同比分别减少22.7%、31.9%和58.9%。2025年全球原油供应预计超需求，期货溢价市场结构或支撑油轮运费 [3][15][16] - 4月民航旅客运输量同比增长8.9%，国产大飞机C919首飞深圳。4月，民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别同比增长13.7%、8.9%、16.8%。5月18日，C919完成深圳首航飞行，19日起东航用其执飞深圳⇌上海虹桥定期商业航线 [3][17][19] - 菜鸟升级西班牙葡萄牙本地快递网，4月份深圳进出口同比增长3.8%。5月22日，菜鸟深化西葡本地快递网络建设，新增揽收服务，升级物流能力。4月深圳进出口4046.1亿元，同比增长3.8%，外贸延续平稳增长态势 [3][21][25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 Frontline一季度收入和净利润同比下降，OPEC+逆势增产或为油轮运价提供支撑 - 2025年一季度，Frontline营收、营业利润、净利润及调整后净利润均同比大幅减少，VLCC、苏伊士型油轮和LR2型油轮一季度运价同比明显降低。二季度，Frontline已锁定部分船队现货市场营运日收入 [15] - 2025年一季度，全球石油消费量平均为1.032亿桶/日，比去年同期增加150万桶/日，供应量保持稳定。4月初OPEC+会议决定增产，2025年全球原油供应预计超需求，期货溢价市场结构或为油轮运费提供支撑 [16] 4月民航旅客运输量同比增长8.9%，国产大飞机C919首飞深圳 - 4月，民航运输生产规模保持良好增势，运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长13.7%、8.9%、16.8%。国内客运、货运规模增速较一季度均提高，国际客运规模连续两个月高于2019年同期水平，国际货运规模同比大幅增长 [17][18] - 5月18日，C919完成深圳首航飞行，19日起东航用其执飞深圳⇌上海虹桥定期商业航线，有助于提升我国航空制造业的国际竞争力和影响力 [19] - 2025.5.17 - 2025.5.23，国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是上海浦东机场、广州白云机场、北京首都机场、深圳宝安机场、成都天府机场。各枢纽机场国内航班量周环比有不同变化 [20] 菜鸟升级西班牙葡萄牙本地快递网，4月份深圳进出口同比增长3.8% - 5月22日，菜鸟深化西班牙与葡萄牙本地快递网络建设，新增揽收服务，升级伊比利亚半岛揽派全链路物流能力，可更好满足当地电商卖家物流需求 [22] - 4月，深圳进出口4046.1亿元，同比增长3.8%，进出口值自去年9月后再超4000亿元。一般贸易进出口占比近六成，保税物流、加工贸易逆势增长。民营企业是深圳外贸主体 [25] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年5月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。截至5月19日，上海、波罗的海、中国香港、法兰克福出境空运价格指数有不同同比和环比变化 [26] - 量方面，2025年4月货运国内执飞航班量同比下降，国际航线同比上升，国内执飞货运航班6831架次，同比-1.67%；国际/港澳台地区执飞货运航班11984架次，同比+25.08% [32] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。5月23日，SCFI指数报收1586.12点，周环比+7.21%，同比-41.33%；CCFI指数报收1107.40点，周环比+0.23%，同比-20.28%。5月16日，PDCI指数报收1147点，周环比-1.38%，同比+14.24%。5月23日，BDI指数报收1340点，周环比-3.46%，同比-25.33% [39][45] - 2025年1 - 3月，全国港口完成货物吞吐量42.22亿吨，同比增长3.2%，完成集装箱吞吐量8303万标箱，同比增长8.2% [51] 快递物流动态数据跟踪 - 业务量及营收方面，2025年4月快递业务量同比上升19.10%，快递业务收入同比增加10.80%。1 - 4月累计快递业务量和收入也有同比增长。顺丰、圆通、申通、韵达4月业务量和收入有不同同比和环比变化 [53][54] - 价格方面，2025年4月，顺丰、韵达、申通、圆通单票价格均同比和环比下降 [68] - 市场格局方面，2025年4月快递业品牌集中度指数CR8为86.70，较3月环比下降。顺丰、圆通市占率同比和环比上升，韵达市占率同比和环比下降，申通市占率同比上升、环比上升 [76] 航空出行高频动态数据跟踪 - 5月第三周国际日均执飞航班量同比上升，国内日均执飞航班环比上升、同比上升，国际日均执飞航班环比下降、同比上升。国内飞机日利用率环比有不同变化 [80] - 国外航空出行修复进程方面，2025年5月14日至20日，美国、泰国、印尼、英国国际航班日均执飞航班有不同周环比和同比变化 [90] - 重点航空机场上市公司经营数据方面，2025年4月吉祥、春秋、国航、南航、东航、海航ASK已超19年同期，南航、国航、东航可用座公里同比增长，南航、国航、海航、吉祥收入客公里同比增长 [100] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量变化方面，2025年5月19 - 23日，中国公路物流运价指数为1049.53点，比上周回落0.14%，各车型指数环比涨跌互现。5月12 - 18日，全国高速公路累计货车通行5590.2万辆，环比增长8.02%。4月，中国公路物流运价指数环比上升0.23% [102] - 铁路货运量变化方面，5月12 - 18日，国家铁路累计运输货物7681万吨，环比下降0.2% [106] - 蒙古煤炭流量变化方面，5月19 - 23日，查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨；5月12 - 18日，通车数环比下降18.91%，日平均通车777.14辆 [108] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行情况方面，2024年10月，滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，各网约车平台市占率有不同环比变化 [112] - 制造业供应链方面，2025年4月，理想汽车交付量同比上升31.61%，环比下降7.46%。2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [115] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司为127家，占比3.35%；交运行业总市值为33084.45亿元，占总市值比例为3.35%。截至5月24日，市值排名前10的交通运输上市公司有京沪高铁、中远海控等 [119] - 本周（2025年5月19 - 23日），上证综指、沪深300涨跌幅分别-0.57%、-0.18%，交通运输行业指数-0.16%；各子板块有不同涨跌幅。本周交运个股涨幅前五为南京港、重庆港等 [120] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为-0.10%、-1.34%，交通运输指数-2.38%；各子板块有不同累计涨跌幅。年初至今交运个股累计涨幅前五为南京港、连云港等 [120][121] 交通运输行业估值水平 - 国内交通运输行业估值水平方面，截至2025年5月23日，交通运输行业市盈率为13.57倍（TTM），上证A股为12.57倍 [124] - 与市场其他行业相比，交运行业估值水平偏低，在市场28个一级行业中，交通运输行业市盈率处于偏下水平 [127] - A股和H股交运行业估值比较方面，截至2025年5月23日，[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为15.72倍、13.57倍 [132] 投资建议 - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 [138] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [138] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [138] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 [138] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [138]

大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 本 栏目由虎嗅出品。 热点追踪 【东京大学：将临时接收哈佛国际学生】 据大象新闻，美国政府宣布禁止哈佛大学招收国际学生，这一禁令给来自世界各地的留学生带来冲击，其中也 包括日本学生。 据日本媒体报道，针对美国政府取消哈佛大学招收国际学生的资质，东京大学目前已经敲定了一项最新方针， 将临时接收不能继续在哈佛大学学习的国际学生，为他们提供学习机会。除了可以修读东京大学的部分课程之 外，今后如果在哈佛大学复学或者转到其他大学就读，东京大学将出具证明材料对所修学分进行认定。 【国家电影局：鼓励香港澳门在内地投资设立电影制作公司】 据央视新闻，国家电影局近日发布管理规定，鼓励香港、澳门服务提供者在内地投资设立电影制作公司，开展 电影制作业务。港澳投资电影制作公司可作第一出品单位，由其提交电影的立项和审查申请，申报程序及材料 要求参照《中外合作摄制电影片管理规定》第九、十、十五条。经市场监督管理部门批准，既有港澳投资企业 可在其经营范围中办理相应增项，开展电影制作业务。 回应来了 【余承东"开车睡觉"？最新回应】 据华尔街见闻，有网友 ...

欧美贸易谈判进展 - 特朗普推迟对欧盟征收50%关税的起征时间从6月1日延至7月9日 为谈判提供缓冲期 [2] - 欧盟同意加快与美国的贸易谈判 双方表示将保持密切联系 欧盟委员会称谈判获得新推动力 [1][2] - 欧盟贸易专员与美国商务部长及贸易代表通话 强调以建设性方式推动协议达成 [1] 市场反应 - 美股期货集体走高 三大指数期货涨幅扩大至超1% 欧股普遍上涨 [4] - 丹麦OMX20指数上涨2.45%至1811.05点 德国DAX指数上涨1.68%至24027.65点 [5] - 亚洲股市同步走高 日股收涨超1% 韩股涨超2% [5] - 现货黄金日内一度跌超1% 随后反弹至3340美元上方 [8] - 美元指数跌超0.4% MSCI新兴市场货币指数涨0.4%至历史新高 [9] 潜在经济影响 - 特朗普50%关税威胁涉及3210亿美元美欧商品贸易 可能导致美国GDP下降0.6% 推高物价0.3% [4] 欧盟的反制措施 - 欧盟已批准对价值239亿美元的美国商品征收关税 作为对金属关税的回应 [12] - 欧盟还准备了针对950亿欧元美国产品的额外关税清单 目标包括波音飞机、汽车和波本威士忌 [12] - 反制清单针对政治敏感地区 如路易斯安那州的大豆等农产品 [12] 谈判面临的挑战 - 双方分歧根深蒂固 欧盟抱怨美国诉求不明确 美国指责欧盟不公平对待美企 [3] - 欧盟上周提交的联合取消工业品关税等提案已被美方拒绝 [3] - 德国经济部长呼吁双方冷静 强调需在六周内找到解决方案 [12]