报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块各品种行情走势分化，油料油脂类偏多上行，油脂类和农副产品维持震荡，软商品白糖偏弱、棉花反弹后盘整，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整；建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 相关目录总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据展示 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化数据展示，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种标的合约平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓数据展示，从期权持仓量行权价看标的压力和支撑点 [6] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差数据展示，平值隐波率为平值期权算术平均，加权隐波率用成交量加权平均 [7] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆销售数据高于预期，豆一超跌反弹偏多头上行；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示行情偏弱震荡，压力位4500、支撑位4100；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [8] - 豆粕、菜粕：豆粕成交量和提货量上升、基差上升，行情先涨后跌再反弹；期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR下降，压力位3300、支撑位2900；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] - 棕榈油、豆油、菜籽油：马棕产量下降、出口增加利好棕榈油，棕榈油止跌反弹偏多头上涨；期权隐含波动率下降，持仓量PCR上升，压力位8600、支撑位6600；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] - 花生：下游采购谨慎，花生行情弱势震荡回落；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示震荡偏弱，压力位9000、支撑位7200；建议采用看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：猪价下跌后养殖端挺价，生猪行情空头压力下回暖上升；期权隐含波动率处于偏高水平，持仓量PCR显示偏弱势行情，压力位18000、支撑位12800；建议采用卖出偏中性期权组合、现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：在产蛋鸡存栏增加，供应过剩，鸡蛋行情上方有压力的偏弱势空头下跌反弹；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3500、支撑位2800；建议采用卖出偏空头期权组合策略 [12] - 苹果：冷库苹果库存处于历史低位，苹果行情上方有压力的弱势偏空头；期权隐含波动率维持偏下水平，持仓量PCR处于0.60以下，压力位8900、支撑位7000；建议采用看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 红枣：样本点库存小幅减少，红枣行情上方有压力的弱势空头反弹；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR处于0.50以下，压力位11400、支撑位8600；建议采用卖出偏中性宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：食糖进口量减少，白糖行情上方有压力的偏空震荡；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示区间震荡，压力位6000、支撑位5700；建议采用卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [13] - 棉花：纺纱厂和织布厂开机率下降，棉花库存增加，棉花行情空头压力下回暖上升后盘整；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR显示空头力量释放，压力位14000、支撑位13000；建议采用卖出偏中性期权组合、现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：东北玉米上涨、北港库存下降，华北玉米上量减少，玉米行情矩形区间震荡后上涨回升；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示偏震荡行情，压力位2400、支撑位2240；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，各品种受不同因素影响呈现不同走势[2]。 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指：指数下方支撑稳定，上方突破待驱动，短期国际形势多变，区间震荡为主，A股阶段性企稳反弹，推荐在中证1000品种上逢回调买入贴水较深的09合约并卖出上方6300附近09看涨期权形成备兑组合[2] - 国债：关注月末央行国债买卖情况，重启买债或带动利率下行，10年期国债利率有概率突破1.6%，否则债市有回调压力，单边可逢调整配置多单，期现可关注TS2509合约正套策略[2] - 贵金属：短期消息使金价在3300 - 3400美元宽幅波动，可卖出虚值看涨期权；银价在35.5 - 37美元区间波动，尝试沪银虚值期权双卖策略[2] 工业板块 - 集运指数（欧线）：航司报价低迷带动EC盘面下跌，08主力在1900 - 2200区间窄幅震荡，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作[2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作[2] - 铁矿：铁水维持高位，终端需求有韧性，反弹试空，上方压力位参考720左右[2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交回暖，出货好转，单边逢低做多或多焦煤空焦炭[2] - 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，多焦煤空焦炭[2] - 硅铁：关注成本变动，厂家亏损加剧，底部震荡，反弹至5300 - 5400试空[2] - 锰硅：关注南非发运变动，盘面震荡运行，底部震荡，反弹至5700 - 5800试空[2] - 铜：弱驱动延续，盘面窄幅震荡，主力参考77000 - 80000[2] - 氧化铝：过剩格局难改，中长期逢高布局空单，主力参考2750 - 3100[2] - 铝：库存持续去化，盘面高位宽幅震荡，主力参考19600 - 20600[2] - 锌：盘面震荡偏弱，低库存提供价格支撑，主力关注21000 - 21500支撑[2] - 镍：盘面进一步走弱，产业过剩制约价格，主力参考116000 - 124000[2] - 不锈钢：盘面跌价避险心态浓厚，基本面弱势未改，主力参考12300 - 13000[2] - 锡：强现实下锡价高位震荡，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点逢高空[2] 能源化工板块 - 原油：地缘风险短期不确定，中长期考虑基本面因素，单边建议等待局势明朗，WTI支撑[66, 67]，布伦[69, 70]，SC压力位[530, 540]，期权端捕捉波动收窄机会[2] - 尿素：短期内需求难支撑高价，关注7月农业需求及出口情况，短期等待，主力合约压力位调整到1780 - 1800[2] - PX：地缘溢价回落油价大跌，短期或受拖累，关注7200附近压力，谨慎偏空，9 - 1月差观望，PX - SC价差做缩策略低位减仓[2] - PTA：地缘溢价回落油价大跌，短期或受拖累，关注5000以上压力，谨慎偏空，TA9 - 1关注200以上反套机会[2] - 短纤：工厂减产预期下加工费存修复预期，单边同PTA，盘面加工费低位做扩[2] - 瓶片：需求旺季，存减产预期，加工费筑底，跟随成本波动，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2] - 乙二醇：短期供增需弱，油价回落，预计回调，短期EG09关注4500压力[2] - 苯乙烯：短期能源扰动盘面震荡反复，关注中期矛盾，建议暂观望，中期关注原料端共振偏空机会[2] - 烧碱：氧化铝采买价连续回调，盘面寻底为主，7 - 9正套离场，单边寻底谨慎操作[2] - PVC：短期矛盾未激化，宏观扰动加剧，盘面低位盘整，短期暂观望，中长线高空[2] - 合成橡胶：国际地缘冲突影响，油价反复，冲高回落，关注BR2508短期在11800 - 11900压力[2] - LLDPE：估值中性偏低，成交较弱，短期偏多，月差偏正套[2] - PP：供需双弱，成本端支撑较强，短期观望，中期偏弱[2] - 甲醇：伊朗问题扰动，基差偏强，短期观望，月差偏正套[2] 农产品板块 - 豆粕：连粕跟随美豆回落，关注后续天气炒作，短期回调[2] - 生猪：惜售及二育推动猪价反弹，市场情绪偏强，谨慎偏多[2] - 玉米：出货意愿增加，盘面震荡，短期2400附近震荡[2] - 棕榈油：马棕震荡，连棕向下测试8500支撑，P2509测试8500支撑[2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850[2] - 棉花：下游市场保持弱势，反弹偏空交易，关注13700附近压力位[2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，底部反弹后偏空走势[2] - 苹果：行情趋稳，成交随行就市，主力在7600附近运行[2] - 橙汁：市场价格趋稳运行，短期9400附近运行[2] - 花生：市场价格偏强震荡，主力在8200附近运行[2] 特殊商品及新能源板块 - 纯碱：过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有[2] - 玻璃：现货市场走货转好，短期盘面存支撑，09合约950 - 1050区间波动[2] - 橡胶：基本面走弱预期，14000以上空单继续持有[2] - 工业硅：期货偏强震荡，低位震荡[2] - 多晶硅：供应增加，期货增仓下跌，空单可继续持有[2] - 碳酸锂：盘面维持弱势，基本面有压力，主力参考5.6 - 6.2万运行[2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 本周（2025/6/16 - 6/20）农林牧渔板块跑输大盘2.68个百分点，申万农林牧渔指数收于2,640.23，周下跌3.13%，在31个申万一级行业中周涨跌幅排名第26位；各子板块均下跌，农产品加工、动物保健、饲料、种植业、渔业、养殖业板块分别下跌1.89%、2.27%、2.43%、2.72%、3.21%、3.81% [1][15][17] - 生猪养殖惜售情绪增强，猪价低位反弹但高度有限，6月20日全国生猪均价14.22元/公斤，周环比上涨1.43%，较2024年同期下跌22.59%；自繁自养利润为19.40元/头，周环比上升22.30元/头，外购仔猪养殖利润为 - 186.79元/头，周环比上升23.85元/头 [2] - 肉禽苗价大幅下跌，肉鸡价格持续低迷，6月20日肉鸡苗均价1.86元/羽，周环比下跌32.12%，白羽肉鸡价格7.12元/公斤，周环比下跌2.06% [2] - 农产品中小麦、玉米和豆粕价格均环比上涨，6月20日全国小麦现货均价2441.67元/吨，周环比上涨0.46%；全国粳稻现货均价2892.00元/吨，周环比持平；全国玉米现货均价2342.86元/吨，周环比上涨0.37%；全国豆粕现货均价3024.00元/吨，周环比上涨1.00% [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 板块行情 - 本周（2025/6/16 - 6/20）农林牧渔板块跑输沪深300指数2.68个百分点，申万农林牧渔指数收于2,640.23，周下跌3.13%，在31个申万一级行业中周涨跌幅排名第26位 [15] - 各子板块均下跌，农产品加工、动物保健、饲料、种植业、渔业、养殖业板块分别下跌1.89%、2.27%、2.43%、2.72%、3.21%、3.81% [17] 个股表现 - 本周涨跌幅位居前5名的个股分别是邦基科技（24.71%）、*ST贤丰（21.87%）、晨光生物（13.43%）、雪榕生物（7.81%）、*ST天山（4.19%） [19] - 本周涨跌幅位居后5名的个股分别是安德利（ - 18.67%）、中宠股份（ - 13.42%）、晓鸣股份（ - 11.27%）、路斯股份（ - 10.96%）、辉隆股份（ - 10.71%） [19] 行业重点数据 生猪养殖 - 6月中上旬规模猪企主动降重去库存，猪价持续偏弱；中旬之后，养殖端有所抗价惜售，猪价低位反弹但高度有限 [2] - 截止6月20日，全国生猪均价14.22元/公斤，周环比上涨1.43%，较2024年同期下跌22.59%；自繁自养利润为19.40元/头，周环比上升22.30元/头，外购仔猪养殖利润为 - 186.79元/头，周环比上升23.85元/头 [2] 肉禽 - 近期白羽鸡苗供应压力增大，叠加养殖端补栏情绪偏低，鸡苗价格持续走弱，肉鸡受下游屠宰端高库存影响，价格持续承压 [2] - 截止6月20日，肉鸡苗均价1.86元/羽，周环比下跌32.12%，白羽肉鸡价格7.12元/公斤，周环比下跌2.06% [2] 农产品 - 截止6月20日，全国小麦现货均价2441.67元/吨，周环比上涨0.46%；全国粳稻现货均价2892.00元/吨，周环比持平；全国玉米现货均价2342.86元/吨，周环比上涨0.37% [3] - 伴随5 - 6月到港大豆陆续通关，油厂压榨量攀升，豆粕供应量逐步恢复，价格回落至2900 - 3100元/吨之间震荡，截止6月20日，全国豆粕现货均价3024.00元/吨，周环比上涨1.00% [3] 重点公司公告 - 温氏股份5月份肉猪养殖窝均健仔数提升至11.7头，猪苗生产成本降至280元/头左右，肉猪上市率93%左右，养猪综合成本为6 - 6.1元/斤 [36] - 温氏股份5月份肉鸡养殖上市率为95%，毛鸡出栏完全成本降至5.5 - 5.6元/斤 [38] 投资建议 - 关注种植产业链投资机会，建议关注直接受益于农产品涨价的相关标的，以及产业链上游种业公司 [4] - 生猪养殖关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、华统股份、天康生物 [4] - 肉禽白羽鸡板块关注圣农发展，黄羽鸡板块关注立华股份 [4] - 饲料关注行业龙头海大集团，区域龙头禾丰股份 [4] - 农产品关注苏垦农发、北大荒，以及上游种业板块登海种业、隆平高科、康农种业、荃银高科 [4]

报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果减产预期随套袋阶段减弱，需关注低库存与弱需求的博弈及套袋结束后的产量数据 [3] - 红枣新枣处于开花坐果关键期，价格处于历史低位，市场对产区新季异动敏感度放大，但目前天气影响不明显，消费处于淡季，上涨空间或受限 [8] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7643元/吨，较前一日变动 -88元/吨，幅度 -1.14% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 557，较前一日变动 +88；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 1957，较前一日变动 +88 [1] 苹果近期市场资讯 - 苹果市场成交有限，产区套袋基本结束，客商拿货积极性不高 [1] - 西部产区客商货源找货热度不高，个别冷库货源有质量问题，持货商惜售情绪减弱；山东产区大果及好果走货一般，客商寻货不积极 [1] - 销区市场走货一般，消暑类水果有冲击 [1] 苹果市场分析 - 昨日苹果期价收跌，产区套袋结束，后续关注产量数据，客商拿货积极性不高，走货慢于去年同期 [2] - 苹果交易平稳，下游需求难有起色，时令水果压制苹果走货 [2] - 产区市场成交氛围不浓，客商收购谨慎，按需拿货；西部客商货源自行发货多，少量持货商惜售；山东交易略减，性价比高的货源成交尚可，大果走货不快，果农惜售情绪松动 [2] - 销区到车量减少，市场走货一般 [2] - 上周主产区晚富士价格整体稳定，好货价格偏硬，终端消费不佳，产地补货客商积极性不高，下游需求弱势难改 [2] - 时令水果冲击明显，目前库存低位，存货商有抗价情绪，后期警惕因货源质量下降产生的价格松动 [2] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘9465元/吨，较前一日变动 +130元/吨，幅度 +1.39% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ09 - 1165，较前一日变动 -130 [4] 红枣近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树长势正常，枣农积极田园管理，多数枣农在摸芽时保存新枝条，首次环割基本结束，关注坐果情况及天气变化 [5][6] - 河北崔尔庄市场停车区到货10余车，到货等外成品均有，成品价格主流趋稳，好货价格偏强，整体成交尚可 [6] - 广东如意坊市场到货3车，客商按需采购，价格稳定，早市成交一般 [6] 红枣市场分析 - 红枣期货昨日收涨，产区局部高温目前影响有限，需关注是否影响二茬坐果 [7] - 红枣2509合约进入淡季后震荡下行，6月初开始连续三周反弹 [7] - 因2024产季红枣产量大，枣树存在过渡透支问题，新季生长潜在隐患增加，坐果阶段生长情况带来行情机会概率变大，资金关注度高 [7] - 上周产区部分枣园一茬花坐果一般，近期高温干旱可能影响生长，同时郑商所调低红枣期货交易保证金和涨跌停板幅度，提升市场活跃度，上周反弹加速，增仓明显 [7] - 当前处于年度消费低位，期现货价格均处历史低位，多空博弈将加剧，需关注高温干旱天气带来的行情机会 [7]

玉米系期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年6月24日 朱迪 Z0015979 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米2509 | 2408 | 2409 | -1 | -0.04% | | | 锦州港平舱价 | 2380 | 2380 | 0 | 0.00% | | | 募差 | -28 | -29 | 1 | 3.45% | | | 玉米9-1价差 | 117 | 120 | -3 | -2.50% | 元/吨 | | 蛇口散粮价 | 2460 | 2460 | 0 | 0.00% | | | 南北贸易利润 | 9 | 9 | 0 | 0.00% | | | 到岸完税价CIF | 1924 | 1927 | -3 | -0.15% | | | 讲口利润 | 536 | 533 | 3 | 0.53% | | | 山东深加工早间剩余车辆 | 700 | 402 | 298 | 74.13% | 9内 | | 持仓量 | 1817240 | 1818031 | -791 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 未提及相关内容 各行业总结 动力煤 - 提供了2025年6月17 - 23日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差均为 - 192.4元/吨，其他跨期数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年6月17 - 23日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，如6月23日INE原油基差 - 42.70元/吨，原油/沥青比价0.1512 [6] 化工商品 - 提供2025年6月17 - 23日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差数据，如6月23日天胶基差 - 150元/吨，甲醇基差248.5元/吨 [11] - 给出化工品跨期数据，如天胶5月 - 1月跨期为40元/吨，9月 - 1月为 - 850元/吨 [11] - 给出化工品跨品种数据，如6月23日LLDPE - PVC为2515元/吨，LLDPE - PP为185元/吨 [11] 黑色 - 提供2025年6月17 - 23日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如6月23日螺纹钢基差75.0元/吨，铁矿石基差80.2元/吨 [16] - 给出黑色品种跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为1.0元/吨，10月 - 1月为4.0元/吨 [16] - 给出黑色品种跨品种数据，如6月23日螺/矿为4.24，螺/焦为2.1625 [16] 有色金属 国内市场 - 提供2025年6月17 - 23日铜、铝、锌、铅、镍、锡基差数据，如6月23日铜基差130元/吨，铝基差265元/吨 [24] - 给出2025年6月23日LME有色相关数据，包括升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等，如铜LME升贴水279.97，沪伦比8.13 [31] 伦敦市场 未提及除数据表格外的其他关键内容 农产品 - 提供2025年6月17 - 23日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品基差数据，如6月23日豆一基差 - 170元/吨，豆二基差 - 29元/吨 [40] - 给出农产品跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为21元/吨，9月 - 1月为102元/吨 [38] - 给出农产品跨品种数据，如6月23日豆一/玉米为1.76，豆油/豆粕为2.68 [38] 股指期货 - 提供2025年6月17 - 23日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如6月23日沪深300基差60.50，上证50基差31.98 [48] - 给出股指跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 14.8，当季 - 当月为 - 26.2 [48]

油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/06/24 隔 夜 市 场 信 息 ： USDA：6月19日止当周美国大豆出口检验量为192,890吨，低于预期 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年6月19日当周，美国大豆出口检验量为192,890吨，此前市场 预估为20-45吨，前一周修正后为223,441吨，初值为215,803吨。 当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。 截至2024年6月20日当周，美国大豆出口检验量为349,884吨。 本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为45,616,152吨，上一年度同期为41,234,444吨。 美国大豆的市场年度自9月1日开始。 USDA：截至6月22日当周美国大豆优良率为66%，逊于市场预期 美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月22日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预 期的67%，前一周为66%，上年同期为67%。 截至2025年6月22日当周，美国大豆种植率为96%，低于市场预期的97%，此前一周为93%，去年同期为96%，五年均 值为97%。 截至当周，美国大豆出苗率为90%，上一周为84%，上年同 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各农产品价格有不同表现，市场供需状况和外部因素影响着价格走势 ，投资时需关注不同农产品的供应、需求、替代、政策等因素变化[3][4][7][14][17][20] 各农产品情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春等地玉米价格在2025年6月17 - 23日有波动，如潍坊从2410涨至2440 ，基差和贸易利润等也有相应变化[2] - 玉米行情上，国内玉米余粮见底，新季小麦替代消费需求 ，短期现货偏强，中长期警惕进口增加使远月价格走弱[3] - 淀粉价格上，黑龙江等地淀粉价格部分时段无变化，加工利润等有小幅度变动[2] - 淀粉行情方面，短期原料减少、价格高使开机回落和加工亏损支撑报价反弹 ，中长期下游淡季制约价格上行空间[3] 白糖 - 白糖价格上，柳州等地现货价格和基差、进口利润等在2025年6月17 - 23日有变动 ，仓单数量减少335[4] - 白糖行情上，国际市场巴西榨季情况影响原糖价格 ，国内在糖浆进口限制和高基差下有支撑[4] 棉花棉纱 - 棉花价格上，3128棉花价格从14690降至14655 ，进口利润、仓单等有变化[7] - 棉花行情方面，本年度产量高使套保压力大限制棉价上行 ，若无需求恶化或宏观风险将维持震荡[7] 鸡蛋 - 鸡蛋价格上，产区价格部分时段无变化 ，基差和替代品价格有变动，如基差增加21[13] - 鸡蛋行情上，养殖亏损使养殖户淘汰意愿增强 ，本周蛋价反弹淘汰进度放缓 ，梅雨结束后蛋价有望上行[14] 苹果 - 苹果价格上，山东80一二级现货价格无变化 ，基差有不同程度增加[16] - 苹果行情方面，新作季全国有小幅减产预期 ，消费端目前库存低 ，近期走货放缓 ，需关注减产预期兑现情况[17] 生猪 - 生猪价格上，产区价格在2025年6月17 - 23日有上涨 ，基差增加115[20] - 生猪行情上，现货供需博弈 ，期货受政策预期影响反弹 ，去库路径是关键 ，关注反弹持续性[20]

铁矿石 - 中国45港铁矿石到港总量2562 7万吨 环比增加178 2万吨 [1] 棕榈油 - 马来西亚棕榈油单产环比增加2 67% 出油率环比减少0 03% 产量环比增加2 5% [2] 红枣期货 - 郑商所增设4家公司为指定红枣车（船）板交割服务机构 即日起开展交割业务 [3] 苯乙烯 - 江苏苯乙烯港口库存8 5万吨 较上周期增加1 87万吨 增幅28 21% [4] 豆油 - 全国重点地区豆油商业库存88 63万吨 环比增加3 93万吨 增幅4 64% [5][6] 美国农作物 - 美国大豆优良率66% 低于市场预期67% [7] - 美国玉米优良率70% 低于市场预期72% [7] - 美国春小麦优良率54% 低于市场预期57% [7] - 美国冬小麦优良率49% 低于市场预期52% [7] - 美国棉花优良率47% 前一周为48% [7]

商品市场整体表现 - 上周商品市场整体收涨2 29% 其中能化板块涨幅最大达4 11% 农产品和黑色板块分别上涨2 10%和0 91% 贵金属和有色金属板块分别下跌1 76%和0 09% [1] - 具体品种中 原油 甲醇和短纤涨幅居前 分别为8 82% 5 86%和5 31% 黄金 纸浆和白银跌幅较大 分别为1 99% 1 50%和1 44% [1] 能源板块 - 原油期货大幅上涨 受中东地缘紧张及美国原油库存超预期下降影响 油价连续拉涨 OPEC+减产执行良好 市场对夏季用油旺季预期积极 油价短期强势 带动燃油 沥青等品种上涨 [1] 贵金属板块 - 国际金价高位整理 美联储官员释放偏鸽信号 市场对年内降息预期升温 美元指数回落助推资金流入黄金市场 地缘政治紧张未缓和 全球央行购金持续 为黄金提供支撑 白银受制造业数据波动影响 呈区间震荡 [1] 有色金属板块 - 有色金属板块整体窄幅震荡 铜价高位整理 受海外库存偏紧 全球新能源投资延续支撑 但受美联储利率政策及高位消费乏力影响 动能放缓 铝价在电解铝成本线附近获支撑 市场关注电力成本与库存去化 宏观与政策预期摇摆使资金博弈加剧 短期仍震荡 [1] 黑色板块 - 钢材期货延续反弹 市场对"稳增长"政策预期升温 唐山限产消息发酵 带动螺纹 热卷等品种走强 铁矿石受巴西降雨季影响 港口库存下降 价格随钢材企稳 焦炭第五轮提涨落地 焦煤跟涨意愿增强 黑色产业链保持韧性 但终端需求恢复需政策支撑 [1] 化工板块 - 化工板块普遍走强 受能源价格上涨带动 甲醇 PTA 燃料油等补涨 部分装置检修及成本推升使库存去化加快 PVC 乙二醇等偏弱品种获短期支撑 但下游未实质复苏 行情偏交易驱动 成本推动短期反弹 持续性待终端需求验证 [1] 农产品板块 - 油脂油料板块震荡偏强 美豆出口数据疲弱 但国内菜系受国产减产及政策预期支撑走高 菜粕 菜油领涨 玉米受进口替代和深加工盈利下滑影响走势承压 生猪震荡回调 消费淡季叠加出栏压力 产业信心不足 农产品分化格局仍存 部分品种受政策与天气题材支撑 走势韧性增强 [1] 后市展望 - 伊以局势演化受关注 决定短期大类资产走向和定价逻辑 周末美国攻击伊朗核设施 市场有伊朗封锁霍尔木兹海峡预期 能源价格偏强 但美国有维稳诉求 短期不确定性仍存 需观察伊朗反击力度 风险偏好短期承压 人民币稳定下冲击有限 需跟踪能源隐含波动率和离岸美元流动性情况 [1]