基金二季报密集披露，多数基金经理的调仓动作勾勒出一幅公募资金迁徙的图谱。 经济观察报记者在已披露二季报的400余只基金的整体情况来看，截至7月18日，公募产品整体盈利89.63亿元。 从二季报披露的持仓情况看，公募仓位正"腾笼换鸟"。例如，广发基金明星基金经理刘格菘旗下6只基金集体减持新能源汽车与半导体设备龙头，赛力斯、 北方华创、中微公司等重仓股遭遇大幅"砍仓"；另一边，军工、新消费与港股互联网成为新宠，德业股份、协创数据、小米集团W仓位飙升。 此外，科技与医药成为核心增配方向，永赢先进制造智选、中欧智能制造等绩优基金前十大重仓股中，AI（人工智能）基础设施、机器人产业链标的占比 较高。睿远基金傅鹏博更直言逆势加仓相关科技板块，其还增加了对医药板块的配置，涉及的子行业有创新药、受益AI带动的传统医学等。 调仓暗流 永赢先进制造智选的基金经理张璐在季报中预言："人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。马斯克设想人类与机器人比例将超1：1，有较大可能超过 人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚 雪大方向。" ...

市场表现 - 指数维持弱势震荡，个股分化严重，选对方向赚钱效应佳，选错则阴跌 [1] - 稀土永磁、有色金属等领涨，疫苗、CPO等跌幅居前 [1] - 市场轮动，前期领涨的CPO、PCB方向显疲态 [1] - 固态电池有止跌迹象 [1] 创新药行业 - 创新药继续大涨，凯因科技、博瑞医药表现亮眼 [1] - 凯因科技Q1业绩有望翻倍，下半年重磅品种或获批 [1] - 核心票慢牛且有潜力品种业绩增长确定 [2] 国产光刻机行业 - 国产光刻机多领域突破，DUV和封装领域有国际，EUV进入试产阶段 [1] - 未来1-2年有望在成熟制程自主可控 [1] - 国产GKJ产业正发生积极变化，将迎来量价齐升机会 [2] 个股表现 - 小密圈昨日尾盘选的鼎捷今日冲高平均6个点卖出 [1] - 关注汇成真空等标的 [1] - 国产GKJ产业积极变化，将迎量价齐升 [1]

市场走势 - 市场尾盘恒宝大幅走弱释放高位资金预示创新药、AI算力、机器人、稳定币等核心方向炒作思路明确 [1] - 创新药个股表现突出如5号昂立率先上板苏泰康康城大幅拉升成为市场最热方向但三联利生高位爆量分歧断板显示资金围绕趋势炒作 [1] - 机器人板块部分个股冲高回落低位长青首板涨停中大趋势向上显示板块将迎来高低切换 [1] - 固态电池、算力、军工、稀土永磁等多方向轮动表现难现板块持续大涨大概率围绕核心持续炒作 [1] 创新药板块 - 创新药仍有想象空间苏泰保持趋势向上部分个股开盘走高午后资金回流但部分止步不前显示题材以断板后趋势为主 [2] - 趋势线附近转强核心个股值得关注苏泰可作为本轮创新药核心代表高位断板个股午后回落承接强势仍有转强可能 [2] - 尾盘封板个股带动大资金回流创新药方向板块内趋势核心下周溢价无忧 [2] 算力板块 - 部分算力个股开盘走低晋级难度大但断板个股未杀跌仍有回踩均线企稳机会 [2] 机器人板块 - 仅剩辨识度中大走出持续性因与智源机器人合作仍有趋势新高机会 [2] - 第十二届可信云大会7月22日举行影响云计算题材首届上海国际低空经济博览会7月23日举行影响低空经济机器人题材 [3] 稳定币板块 - 恒宝平开后走低午后资金拉升但东信不为所动显示多方乏力需注意转投向下风险 [3] ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨1.4%市盈率20.2倍份额减少1650万份主力净流入1318.5万元估值分位18.5% [5] - 游戏ETF(159869)近五日跌2.12%市盈率43.4倍份额增3700万份主力净流出1.9亿元估值分位64.36% [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌0.58%份额增600万份主力净流入176.4万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日涨7.95%市盈率110.72倍份额减800万份主力净流入484.9万元估值分位90.43% [6]

港股市场表现 - 7月18日港股持续走强 恒指和恒科指均上涨超过1% 科技和创新药板块表现活跃 [1] - 科网板块领涨 哔哩哔哩-W上涨超4% 阿里巴巴-W上涨近3% 快手-W上涨超2% 小米集团-W和美团-W上涨超1% 腾讯控股跟涨 [1] - 港股互联网ETF(513770)场内价格一度上涨逾2% 收盘上涨1.61% [1] - 创新药板块震荡整理 港股通创新药ETF(520880)早盘冲高逾1% 午后回落 尾盘再度发力收涨0.61% 日线转阳 自7月9日以来已连续8日上涨 [2] 行业分析 - 港股稀缺性资产主要集中在互联网 新消费 创新药和红利等领域 基本面修复和资金面改善有望推动港股市场继续上行 [4] - 科技和新消费是港股市场两条成长主线 科技方面建议关注AI 智能辅助驾驶 机器人和创新药等领域 [4] - 宏观环境 AI技术发展和市场结构优化三大因素将共同推动港股下半年维持反转行情 建议关注互联网板块 创新药板块和技术进步催生的消费新方向 [4] 指数表现 - 中证港股通互联网指数本轮行情启动至6月末累计涨幅超28% 优于恒指和恒科指同期表现 区间最大涨幅达56.21% [4] - 中证港股通互联网指数近5年涨跌幅分别为2020年109.31% 2021年-36.61% 2022年-23.01% 2023年-24.74% 2024年23.04% [5] - 恒生港股通创新药精选指数上半年累计上涨58.95% 领涨创新药指数 前十大成份股合计权重达75.85% [6] - 恒生港股通创新药精选指数发布以来各年度涨跌幅为2021年-22.72% 2022年-16.48% 2023年-19.76% 2024年-14.16% [7] ETF持仓情况 - 港股互联网ETF(513770)及其联接基金重仓"ATM三巨头" 合计持有"阿里系" "腾讯系" "小米系"权重达61.06% [4]

据了解，2024年中国独角兽企业分布于41个赛道。其中，集成电路、清洁能源、创新药、动力电池等7 个赛道，每个赛道拥有超过15家独角兽企业。机器人、企业数字运营、新零售、人工智能等10个赛道， 每个赛道拥有超过10家独角兽企业。 值得一提的是，集成电路连续4年成为独角兽企业数量最多的赛道，也是新晋独角兽企业主阵地。2024 年，集成电路赛道有56家独角兽企业，总估值达1618亿美元。2024年，该赛道诞生了12家新晋独角兽企 业。 地域分布上，2024年"北上深"成为独角兽企业的主要集聚地，分别拥有75家、59家和42家独角兽企业。 【导读】2024年全国独角兽企业达372家，总估值突破1.2万亿美元 7月18日，2025中国（深圳）独角兽企业大会在深圳召开。 会上发布的《GEI中国独角兽企业研究报告2025》显示，2024年，中国独角兽企业共372家，总估值超 过1.2万亿美元。其中，11家超级独角兽企业贡献了超四成估值，合计估值达5385亿美元。53家企业新 晋成为独角兽。荣耀、长江存储、引望智能等3家新晋独角兽同时跻身超级独角兽行列。 7月18日上午，大会发布了《GEI中国独角兽企业研究报告2025》与 ...

摘要 1、今天，A股三大指数继续上涨，沪指创年内收盘新高，稀土、能源金属、煤炭、有色等板块领涨。 2、 首批基金二季报披露，有基金经理压中大牛股新易盛，后市看好这些方向！ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1389 篇白话财经- - 今天，A股三大指数继续上冲，沪指创年内收盘新高，创业板指创年内新高后回落。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/18，不作投资推荐） 两市成交额1.57万亿元，盘面上， 稀土、煤炭、有色等板块涨幅居前，游戏、光伏、消费电子等板块回调。 分析人士认为， 市场正处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增量资金入场，指数仍有上行动能，虽然面临强压力位的限制，但预计A股市 场仍以震荡偏强运行为主。 沪指年内收盘新高，还有这些利好 今天，沪指创年内收盘新高，积极信号也在不断累积。 1、"反内卷"主线持续发酵。 今日稀土、锂矿、煤炭、有色等资源板块集体走强，中色股份、盛新锂能等多股涨停，反映市场对供给侧改革的乐观预期。 招商证券指出，"反内卷"政策驱动企业削减低效产 ...

太平洋证券观点 - 各大板块呈现百家争鸣态势 目前有三大投资主线 [2][3] - 第一条主线是政策反内卷进入落实阶段 光伏 生猪 玻璃等板块已显现底部特征 目前处于历史低位 [3] - 第二条主线是产业出现重大转折的板块 包括固态电池和创新药等领域 [3] - 第三条主线是高股息板块 煤炭受益于反内卷政策 能源类高股息有支撑 银行保险等类债券板块受益于资金流入 [3] 财信证券观点 - 市场呈现从权重搭台转向题材唱戏的趋势 建议把握结构性行情 [4][5] - 8月前宏观层面无明显利空 市场处于做多窗口期 投资者情绪改善和增量资金入场推动指数上行 [5] - 虽然面临强压力位限制 但预计A股将维持震荡偏强运行态势 [5] - 反内卷政策若落实到位 可能推动指数进入新一轮戴维斯双击阶段 [5] 中国银河证券观点 - 科技成长板块仍是市场长期主线 受政策支撑和产业升级推动 [6][7] - 重点看好AI算力 机器人和半导体等具有长期发展潜力的领域 [6] - 建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股 精选高景气细分赛道 [7]

7 月 18 日上午，大会 发布 了 《 GEI 中国独角兽企业研究报告 2025 》与《深圳市独角兽 企业及瞪羚企业研究报告 2025 》两份报告。 【导读】 2024 年全国独角兽企业达 372 家，总估值突破 1.2 万亿美元 中国基金报记者 杨晨 7月18日，2025 中国（深圳）独角兽企业大会在深圳召开。 会上发布的《 GEI 中国独角兽企业研究报告 2025 》显示， 2024 年，中国独角兽企业共 372 家，总估值超过 1.2 万亿美元。其中， 11 家超级独角兽企业贡献了超四成估值，合计 估值达 5385 亿美元。 53 家企业新晋成为独角兽。荣耀、长江存储、引望智能等 3 家新晋 独角兽同时跻身超级独角兽行列。 据了解， 2024 年中国独角兽企业分布于 41 个赛道。其中，集成电路、清洁能源、创新 药、动力电池等 7 个赛道，每个赛道拥有超过 15 家独角兽企业。机器人、企业数字运营、 新零售、人工智能等 10 个赛道，每个赛道拥有超过 10 家独角兽企业。 值得一提的是，集成电路连续 4 年成为独角兽企业数量最多的赛道，也是新晋独角兽企业主 阵地。 2024 年，集成电路赛道有 56 ...

紫阁投资业绩与策略 - 紫阁同爽1号A类份额上半年收益率达30.35%，位列行业第六 [1] - 公司保持高仓位运作，基于对中国经济长期前景的乐观判断，重点布局创新药、科技、消费行业 [1] - 投资策略强调深度跟踪（两年以上）和重仓研究透彻的标的，而非追逐短期涨幅最大股票 [1] - 当前市场呈现哑铃型结构：成长股优质资产重定价与分红型核心资产底部抬升并存 [1] - 预计下半年哑铃两端延续上行，反内卷政策将催生更多分红型资产 [1] 创新药行业分析 - 医药板块持续走强，本质是中国创新药兑现期来临，但估值仍未充分反映未来销售峰值 [2] - 2024年中国创新药全球BD案例和金额骤增，2025年出海将更上层楼 [2] - 国际市场上百亿美金级单品常见，而国内投资者仍停留在BD事件定价阶段 [2] - 临床阶段靠前、估值透支或概念催化的标的已现过热，真正潜力药品销售尚未放量 [2] - 创新药是典型产品逻辑，核心大单品成药可能使公司市值跃迁至新量级 [3] 行业配置调整 - 医药板块配置权重未降但内部结构调整：战略性超配创新药，中性看待CXO，小规模跟踪AI+医药 [3] - AI医药处于早期阶段，盈利模式未明，需观察研发端与诊疗端落地进展 [3] - 新消费结构性机会更清晰，Z世代、阿尔法世代、活力老人重塑消费版图 [4] - 预计下半年平价奢侈品、健康功能食品、银发经济等细分领域展现韧性 [4] 宏观经济与市场结构 - 房地产债务与内需疲弱仍是宏观最大拖累，但增量产业显现托举效应 [4] - 当前经济面临产能过剩、消费不足、通缩压力等矛盾，政策见效需时间 [4] - 增量力量多点突破：DeepSeek大模型、机器人、新消费出海、半导体、高精尖武器等 [4] - 市场进入资本过剩阶段，资金向稳定分红红利资产和全球创新龙头两端集中 [5]

宏观经济与市场表现 - 上半年GDP同比增速达5.3%，全年经济增长基础夯实，A股主要指数延续反弹态势 [1] - 上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.69%、2.03%、3.17%，上证指数站稳3500点 [1] - 全市场ETF平均涨幅1.87%，股票型ETF整体涨幅1.75%，跨境型ETF和债券型ETF表现亮眼 [1] 行业与板块表现 医药行业 - 创新药相关ETF涨幅居前，恒生创新药ETF（520500）和港股创新药ETF基金（520700）涨幅超13% [2] - 港股通创新药50ETF（513780）和港股通医疗ETF富国（159506）涨幅超12% [2] - 中国Biotech板块市值仅为美国同行的14%-15%，但全球创新贡献比重接近33%，处于价值洼地阶段 [3] - 医保目录及商业健康保险创新药品目录调整启动，国产创新药有望在医保谈判和商保支持下实现销售放量 [3] 游戏板块 - 游戏ETF华泰柏瑞（516770）和游戏ETF（516010）跌幅分别为3.24%和3.22% [4] - 2025年5月中国游戏市场实际销售收入280.51亿元，环比增长2.56%，同比增长9.86% [4] - 游戏板块迎来"基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动"四重逻辑加持 [5] 债券与金融板块 - 科创债ETF表现抢眼，科创债ETF华夏（551550）流入112.20亿元，科创债ETF鹏华（251030）流入80.04亿元 [8] - 债券型ETF净流入531.30亿元，跨境类ETF净流入51.22亿元 [6] - 短融ETF（511360）周成交额达710.02亿元，银华日利ETF（511880）成交额653.97亿元 [10] 资金流向与市场动态 - ETF市场整体资金净流入401.73亿元，债券类资产受险资等机构资金加持 [6] - 科创债ETF整体流入超400亿元，机构资金青睐稳健资产 [8] - 下周汇添富国证港股通消费主题ETF（159268）上市，聚焦食品饮料、纺织服装等消费领域 [11]