原油系期货市场行情 - 1月14日国内期市原油系板块全线飘红 燃料油主力合约涨幅最大达6.03%报2585.00元/吨 原油主力上涨2.47%报448.50元/桶 低硫燃料油主力上涨3.28%报3121.00元/吨 沥青主力上涨1.79%报3181.00元/吨 [1] - 当日主要合约开盘价均高于前一日结算价 SC原油开盘451.20元/桶 较昨结价437.70元上涨 燃料油开盘2496.00元/吨 较昨结价2438.00元上涨 沥青开盘3168.00元/吨 较昨结价3125.00元上涨 低硫燃料油开盘3090.00元/吨 较昨结价3022.00元上涨 [2] 期现市场价差结构 - 截至1月13日 燃料油、液化石油气、低硫燃料油品种合约出现“期现倒挂”现象 即现货价格高于期货价格 [2] - 具体基差数据显示 燃料油基差为2849 基差率达53.88% 现货价格5287.5元/吨 期货价格2438元/吨 液化石油气基差为218 基差率4.97% 现货价格4387.5元/吨 期货价格4169元/吨 低硫燃料油基差为33 基差率1.06% 现货价格3099元/吨 期货价格3066元/吨 [3] - 石油沥青未出现期现倒挂 基差为-15 基差率-0.48% 现货价格3110元/吨 期货价格3125元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端需求逐步下滑，现货整体持稳，单边策略谨慎偏多，跨期策略可逢低多BU2303/2306价差，跨品种、期现、期权暂无策略建议[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月13日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3125元/吨，较昨日结算价下跌21元/吨，跌幅0.66%；持仓207908手，环比下跌14617手，成交280447手，环比上涨59521手[1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3020 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨，昨日华北地区沥青现货价格窄幅下跌，其余地区基本持稳[1] - 沥青刚性需求持续下滑，压制现货市场情绪，成本端支撑与需求端弱势博弈，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势[1] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，若原本流向亚洲的委内瑞拉原油持续流向欧美，库存原料预计用到3月份，未来国内炼厂需从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，需动态跟踪[1] 策略 - 单边：谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈离场[2] - 跨期：逢低多BU2303/2306价差（正套）[2] - 跨品种：无[2] - 期现：无[2] - 期权：无[2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青不同消费领域数据，沥青炼厂及社会库存等图表[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX单边偏强 关注月差正套 可进行多PX空PTA、多SC空PX对冲[7] - PTA成本支撑偏强 可多SC空PTA 关注做缩加工费的头寸[7] - MEG单边短期偏强反弹 空单离场 关注煤化工乙二醇装置未来春检执行力度[8] 各产品情况总结 PX - 1月13日价格上涨 估价在899美元/吨 较12日涨2美金 Platts评估标价均涨50美分/吨[3] - 12 - 1月累库 国产装置开工率达91% 12月预计进口95 + 万吨 整体供应宽松[7] - 下游PTA聚酯未来开工下降 成本端油价低位反弹形成支撑 PXN降至342美金/吨 估值中性[7] PTA - 目前开工维持78% 1月有逸盛新材料装置检修计划 负荷提升空间有限[7] - 聚酯长丝工厂计划减产15% 1月底聚酯负荷预计降至84 - 85% 春节季节性降负荷 实际兑现量待观察[7] - 上周去库存 本周预计紧平衡 加工费高位 单边估值随成本端走势预计偏强[7] MEG - 河南一套20万吨/年合成气制乙二醇装置重启时间待定 此前于2025年底前后停车换催化剂[5] - 估值下方空间有限 单边短期偏强反弹 空单离场[8] 聚酯 - 江浙涤丝1月13日产销整体偏弱 平均产销估算4 - 5成 直纺涤短销售高低分化 平均产销87%[5][6] 价格及价差数据 期货 |期货|昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差前日收盘价|月差涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |PX主力|7282|-26|-0.36%|58|70|-12| |PTA主力|5140|-2|-0.04%|52|48|4| |MEG主力|3815|-65|-1.68%|-118|-104|-14| |PF主力|6506|4|0.06%|-58|-58|0| |SC主力|446.7|9.2|2.10%|-1.1|-1.1|0|[2] 现货 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |PX CFR中国（美金/吨）|898.67|898.17|0.5| |PTA华东（元/吨）|5060|5095|-35| |MEG现货|3682|3726|-44| |石脑油MOPJ|561.25|558|3.25| |Dated布伦特（美金/桶）|68.56|65.42|3.15|[2] 现货加工费 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |PX - 石脑油价差|339.75|345.92|-6.17| |PTA加工费|320.45|372.76|-52.31| |短纤加工费|120.64|142.01|-21.37| |瓶片加工费|129.67|63.11|66.56| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-4.34|-4.34|0|[2] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1[6] - PTA趋势强度为1[6] - MEG趋势强度为1[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前380裂解震荡，节后裂解小幅走弱，380月差低点反弹，但同比仍维持弱势，欧洲高硫裂解走弱，月差低位震荡 [3] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，结构转C历史低位、基差历史低位震荡 [3] - 新加坡渣油大幅累库、高硫浮仓大幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油去库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [3][10] - 周末委内冲突升级，对重质原油影响短多长空，关注物流中断时长，12月底马瑞到岸贴水维持 -12左右 [10] - 高硫现货维持宽松，关注近期重质原料升贴水带来提振，低硫维持弱势震荡格局 [10] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年1月7 - 13日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从315.72变为339.22，变化19.81；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从370.14变为391.48，变化9.97；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -10.22变为 -11.25，变化1.23；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从580.60变为633.25，变化26.90；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 -210.46变为 -241.77，变化 -16.93；LGO - Brent M1无变化；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从54.42变为52.26，变化 -9.84 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年1月7 - 13日，新加坡380cst M1从343.37变为364.16，变化26.04；新加坡180cst M1从348.00变为369.82，变化23.27；新加坡VLSFO M1从402.14变为428.62，变化10.53；新加坡GO M1从77.25变为83.57，变化3.65；新加坡380cst - Brent M1从 -5.78变为 -7.35，变化1.87；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 -169.51变为 -189.80，变化 -16.48 [1][9] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年1月7 - 13日，新加坡FOB 380cst从342.24变为364.16（13日数据按补充）；FOB VLSFO从402.50变为428.62（13日数据按补充）；380基差变化未明确；高硫内外价差从12.1变为13.4，变化 -1.0；低硫内外价差从8.6变为15.8，变化3.6 [1][2][9] 国内FU数据 - 2026年1月7 - 13日，FU 01从2378变为2451，变化15；FU 05从2436变为2469，变化4；FU 09从2396变为2467，变化15；FU 01 - 05从 -58变为 -18，变化11；FU 05 - 09从40变为2，变化 -11；FU 09 - 01从18变为16，变化0 [2] 国内LU数据 - 2026年1月7 - 13日，LU 01从2921变为3112，变化24；LU 05从2857变为3063，变化44；LU 09从2897变为3081，变化31；LU 01 - 05从64变为49，变化 -20；LU 05 - 09从 -40变为 -18，变化13；LU 09 - 01从 -24变为 -31，变化7 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃产业：PE方面HD - LL价差走缩，供应端部分全密度装置转产LLDPE，需求端补空需求与产业买货持续，后续关注需求持续性；PP方面供需双弱，1月转去库预期，华南沿海PDH工厂新增检修计划，PP平衡大幅好转，加权利润较前期修复，远月盘面给出了PDH套保利润，关注后期检修落地情况 [1] - 甲醇产业：甲醇期货早间冲高回落，基差走弱迅速，成交活跃；内地价格下方空间有限，预计以震荡为主；港口方面伊朗装置停车但发运仍快，甲醇制烯烃利润低迷，沿海部分MTO装置有检修计划，将压制价格上方空间 [4] - 尿素产业：尿素期货弱势震荡，现货价格窄幅波动，市场交投氛围偏弱；供应面日产回升且检修装置少，高供应格局延续；需求面复合肥企业刚需采购，板材行业开工降低，农业需求高价采购意愿减弱，出口集港需求少，价格受供需偏弱压制，若缺乏新刺激点，或以弱势震荡为主 [7] - 天然橡胶产业：供应方面东南亚割胶高产期供应增量，但泰国东北部气温走低及国际市场阶段性补库需求支撑，海外原料价格或维持高位；需求方面部分半钢胎外贸订单增加，装置产能释放，企业适度提产，但内销出货一般；库存方面天胶青岛库存大幅累库，预计胶价维持区间震荡，运行区间15500 - 16500 [9] - 玻璃纯碱产业：纯碱期货回调，现货价格稳定，成交一般，装置产能爬坡，开工率与供应量维持高位，需求端浮法玻璃和光伏端有变化，厂内纯碱累库后小幅下降仍待去库，预计期货价格短期震荡趋弱；玻璃市场淡季来临，需求环比下滑，产销率环比走弱，前期反弹缺乏持续驱动，预计现货价格跟随盘面回落，短期延续趋弱态势 [12] - PVC烧碱产业：烧碱期货震荡下跌，现货价格持稳，主流区域低度碱成交清淡，供应端检修企业少，装置开工小幅提升，库存增加，需求端缺乏改善，预计价格稳中偏弱运行；PVC市场盘中震荡收跌，现货小幅震荡上涨，基本面变化不大，行业开工继续下游采购积极性欠佳，社会库存增加，受出口政策影响短期价格情绪性波动较大，短期空单暂观望 [13] - 纯苯 - 苯乙烯产业：纯苯供应整体持稳，港口库存累库放缓但处历史新高，下游综合负荷回升，整体供需格局偏弱，驱动有限，不过苯乙烯带动及油价偏强有一定带动，预计短期驱动仍偏弱，价格跟随原油波动；苯乙烯短期供需紧平衡，港口库存回落，支撑价格反弹，但下游亏损抵触，春节前后仍存累库预期，成本端支撑有限，预计上行空间有限 [14] - 聚酯产业链：PX供应维持高位，需求端终端开工下滑，聚酯工厂压力凸显，减产计划落实，预计春节前价格高位震荡，2季度供需偏紧预期下下方空间有限；PTA装置变动不多，下游季节性降负，1月供需预期转弱，累库幅度有限，2月累库压力大，自身驱动有限，跟随原料波动；MEG海外供应预期收缩，但国内供应高位，需求走弱，1 - 2月大幅累库，价格上方承压；短纤供需格局偏弱，供应维持高位，需求端终端开工下滑，价格跟随原料震荡；聚酯瓶片供应预期下滑，需求季节性走弱，供需双减下，绝对价格与加工费跟随成本端波动 [15] - LPG产业：LPG期货价格上涨，外盘价格也有上升，炼厂库容比和港口库存及库容比有小幅度下降，主营炼厂开工率上升，样本企业周度产销率下降，下游PDH开工率上升，MTBE和烷基化开工率下降 [17] - 原油产业：周二油价继续大涨，美国和欧盟对伊朗施压，伊朗局势不稳定，潜在供应风险支撑油价短期偏强，但在原油整体供需偏弱预期下涨幅受限，布油关注66美元/桶附近压力 [19] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605收盘价6766元/吨，较前一日跌6元；L2609收盘价6802元/吨，较前一日涨30元；PP2605收盘价6545元/吨，较前一日跌15元；PP2609收盘价6607元/吨，较前一日跌22元 [1] - 价差：L59价差 - 36，较前一日跌36；PP59价差 - 40，较前一日涨7；LP05价差221，较前一日涨9 [1] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格6370元/吨，较前一日跌10元；华北LDPE现货价格6650元/吨，较前一日涨50元 [1] - 基差：华北LL基差 - 120，较前一日涨10；华东pp基差 - 180，较前一日持平 [1] - 非标价格：华东LDPE价格9100元/吨，较前一日涨100元；华东HD注塑价格6800元/吨，较前一日涨100元等 [1] - 开工率：PE下游加权开工率41.21%，较前值涨0.06%；PP装置开工率75.47%，较前一日跌1.27%；PP下游加权开工率52.60%，较前一日跌0.16% [1] - 库存：PE企业库存39.54万吨，较前值涨2.47万吨；PE社会库存48.43万吨，较前值跌0.05万吨；PP企业库存46.77万吨，较前值跌2.30万吨；PP贸易商库存20.47万吨，较前值涨2.75万吨 [1] 甲醇产业 - 期货收盘价：MA2605收盘价2263元/吨，较前一日持平；MA2609收盘价2268元/吨，较前一日涨7元 [4] - 价差：MA59价差 - 5，较前一日跌7；太仓基差 - 23，较前一日跌13；MTO05盘面 - 259，较前一日跌36 [4] - 现货价格：内蒙北线现货1835元/吨，较前一日跌3元；河南洛阳现货2065元/吨，较前一日涨8元；港口太仓现货2225元/吨，较前一日跌25元 [4] - 区域价差：太仓 - 内蒙北线390元/吨，较前一日跌23元；太仓 - 洛阳160元/吨，较前一日跌33元 [4] - 库存：甲醇企业库存44.768万吨，较前值涨2.51万吨；甲醇港口库存153.7万吨，较前值涨5.98万吨；甲醇社会库存198.5万吨，较前值涨8.49万吨 [4] - 开工率：上游国内企业开工率78.09%，较前值涨0.42%；西北企业产销率112%，较前值涨8.60%；下游外采MTO装置开工率78.88%，较前值跌0.47%等 [4] 尿素产业 - 期货收盘价：01合约1692元/吨，较前一日持平；05合约1783元/吨，较前一日跌9元；09合约1749元/吨，较前一日跌14元；甲醇主力合约2263元/吨，较前一日持平 [7] - 期货合约价差：01合约 - 05合约 - 82，较前一日涨9；05合约 - 09合约25，较前一日涨20；09合约 - 01合约57，较前一日跌14；UR - MA主力合约 - 514，较前一日跌14 [7] - 主力持仓：多头前20持仓4298，较前一日跌6；空头前20持仓4298，较前一日跌6；多空比1.00，较前一日持平；单边成交量13，较前一日跌189 [7] - 郑商所仓单数量：13355，较前一日涨155 [7] - 上游原料价格：无烟煤小块（晋城）890元/吨，较前一日持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）520元/吨，较前一日持平；合成氨（山东）2290元/吨，较前一日持平 [7] - 现货市场价：山东（小颗粒）1740元/吨，较前一日涨10元；山西（小颗粒）1610元/吨，较前一日涨10元等 [7] - 跨区价差：山东 - 河南 - 10元/吨，较前一日持平；广东 - 河南120元/吨，较前一日涨10元；广东 - 山西240元/吨，较前一日持平 [7] - 内外盘价差：9美元/吨，较前一日持平 [7] - 基差：山东基差 - 34，较前一日涨19；山西基差 - 154，较前一日涨19；河南基差 - 43，较前一日涨9；广东基差86，较前一日涨19 [7] - 下游产品价格：三聚氰胺（山东）5224元/吨，较前一日持平；复合肥45%S（河南）3160元/吨，较前一日持平；复合肥45%CL（河南）2680元/吨，较前一日持平 [7] - 化肥市场：复合肥尿素比1.68，较前一日持平 [7] - 供需面：国内尿素日度产量20.06万吨，较前一日涨0.11万吨；煤制尿素日产量17.45万吨，较前一日持平；气制尿素日产量2.61万吨，较前一日涨0.11万吨等 [7] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶（SCRWF）上海15800元/吨，较前一日涨100元；全乳基差 - 175，较前一日涨255；泰标混合胶报价15050元/吨，较前一日跌50元；非标价差 - 925，较前一日涨105 [9] - 月间价差：9 - 1价差 - 55，较前一日跌110；1 - 5价差100，较前一日涨100；5 - 9价差30，较前一日涨10 [9] - 基本面数据：11月泰国产量466.20千吨，较前值跌48.30千吨；11月印尼产量181.30千吨，较前值跌4.80千吨；11月印度产量93.00千吨，较前值涨2.00千吨等 [9] - 库存变化：保税区库存568173吨，较前值涨19829吨；天然橡胶厂库期货库存上期所2695吨，较前值跌1007吨；干胶保税库出库率青岛4.94%，较前值跌1.50%等 [9] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1020元/吨，较前一日持平；华东报价1190元/吨，较前一日涨10元；华中报价1060元/吨，较前一日持平；华南报价1170元/吨，较前一日持平；玻璃2601978元/吨，较前一日跌23元；玻璃26051086元/吨，较前一日持平；05基差 - 76，较前一日持平 [12] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1250元/吨，较前一日持平；华东报价1230元/吨，较前一日持平；华中报价1230元/吨，较前一日持平；西北报价880元/吨，较前一日持平；纯碱26011136元/吨，较前一日跌13元；纯碱26051212元/吨，较前一日跌27元；05基差38，较前一日涨27 [12] - 供量：纯碱开工率84.70%，较1月2日涨5.93%；纯碱周产量75.36万吨，较1月2日涨5.7万吨；浮法日熔量15.01万吨，较1月2日跌0.1万吨；光伏日熔量88160吨，较1月2日涨220吨；3.2mm镀膜主流价17元，较前一日跌0.5元 [12] - 库存：玻璃厂库5551.80万重量箱，较1月2日跌334.8万重量箱；纯碱厂库157.25万吨，较1月2日涨6.4万吨；玻璃厂纯碱库存天数22.3天，较1月2日涨1.5天 [12] - 地产数据当月同比：新开工面积 - 27.73%，较前值涨1.52%；施工面积 - 41.95%，较前值跌34.86%；竣工面积 - 25.39%，较前值涨2.56%；销售面积 - 17.93%，较前值涨1.67% [12] PVC烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价2106.3元/吨，较前一日跌43.8元；山东50%液碱折百价2160元/吨，较前一日持平；华东电石法PVC市场价4670元/吨，较前一日涨50元；华东乙烯法PVC市场价4750元/吨，较前一日涨50元等 [13] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口350美元/吨，较1月7日跌5美元；出口利润216.5元/吨，较1月7日涨41.3元 [13] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚610美元/吨，较1月8日涨10美元；CFRE印度620美元/吨，较1月8日持平；FOB天津港电石法580美元/吨，较1月8日涨15美元；出口利润 - 96.8元/吨，较1月8日跌10.6元 [13] - 供给：烧碱行业开工率88.9%，较12月31日涨0.4%；烧碱山东样本开工率90.4%，较12月31日跌0.7%；PVC总开工率78.9%，较12月31日涨1.5%；外采电石法PVC利润 - 832元/吨，较12月31日涨140元；西北一体化利润 - 605.5元/吨，较12月31日涨135元 [13] - 需求：氧化铝行业开工率80.5%，较1月9日涨0.1%；粘胶短纤行业开工率88.4%，较1月9日涨3.4%；印染行业开机率60.1%，较1月9日跌0.7%；隆众样本管材开工率35.4%，较1月9日跌0.2%；隆众样本型材开工率30.2%，较1月9日涨0.4%；隆众样本PVC预售量90.9万吨，较1月9日涨9.4万吨 [13] - 库存：液碱华东厂库库存23.4万吨，较1月8日涨0.4万吨；液碱山东库存13.2万吨，较1月8日涨0.2万吨；PVC上游厂库库存32.8万吨，较1月8日涨1.9万吨；PVC总社会库存54.6万吨，较1月8日涨2.1万吨 [13] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特原油（3月）65.47美元/桶，较前一日涨1.60美元；WTI原油（2月）61.15美元/桶，较前一日涨1.65美元；CFR日本石脑油561美元/吨，较前一日涨3美元；CFR东北亚乙烯730美元/吨，较前一日持平；CFR中国纯苯692美元/吨，较前一日涨2美元等 [14] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货7

公司与中石化合作项目进展 - 朗坤科技于2025年8月15日与中国石油化工股份有限公司广州分公司、中国石化炼油销售有限公司举行了合作签约仪式 [1] - 合作旨在共同构建“废弃油脂收集—预处理—深加工制备生物柴油\生物航油”的全产业链体系 [1] - 目前该合作项目正按协议约定稳步推进，公司后续将积极配合相关方落实各项合作内容 [1] 合作背景与行业动态 - 合作背景与国务院批准的中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组相关 [1] - 合作项目聚焦于利用废弃油脂制备生物柴油及生物航油，属于生物质能源领域 [1] 合作信息披露情况 - 鉴于保密协议约定，合作的具体内容不便对外披露 [1] - 相关业务受政策变化、宏观环境等因素影响，存在一定的不确定性 [1]

2025年1-9月宁夏液化石油气产量核心数据 - 2025年9月单月产量为8.2万吨，同比增长0.4%，增速较上年同期高1.2个百分点，较同期全国增速高1.9个百分点 [1] - 2025年1-9月累计产量为64.7万吨，同比下降11.5%，增速较上年同期低13.6个百分点，较同期全国增速低9.5个百分点 [1] 宁夏液化石油气产量全国占比分析 - 2025年9月宁夏液化石油气产量约占同期全国总产量446.3万吨的1.8% [1] - 2025年1-9月宁夏液化石油气累计产量约占同期全国总产量3974.8万吨的1.6% [1] 数据统计范围说明 - 产量数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3]

盘面表现与价格 - BU 2603主力合约收盘价3140元/吨，较昨日结算价下跌0.66%，盘中最高3153元/吨，最低3093元/吨，近7天累计上涨3.9% [1] - 次月合约2606较昨日结算价下跌0.25%，近月合约跌幅高于远月合约 [1] - 布伦特油价为64.26美元/桶，较前一日下跌0.1%，近7天累计上涨5.5% [8] 现货市场与基差 - 山东重交沥青市场价为3080元/吨，环比持平，近7天累计上涨4.4%，山东基差为-60元/吨，7天累计走强12元/吨 [2] - 华东重交沥青市场价为3200元/吨，环比持平，华东基差为+60元/吨，7天累计走弱8元/吨 [2] - 山东地炼参考价在3010-3140元/吨，主营参考价在3220-3240元/吨，市场基准价3080元/吨，东明石化停拍导致市场可售现货资源偏紧 [3] 裂解价差与成本 - BU-Brent裂解价差录得-144元/吨，7天累计走弱15元/吨，当日BU主力收盘下跌0.5%，Brent下跌0.1% [3] - 因美伊地缘矛盾升级，油价涨幅强于沥青，前期做多裂解价差的风险显现，目前可止盈裂解价差头寸，待油价情绪回落后再观望 [3] - BU-SC裂解价差为-126.2元/吨，7天累计走弱76.4元/吨 [8] 基本面与合约分析 - 当前炼厂生产毛利尚可，将逐渐提高开工率生产沥青，从而挤兑利润空间，但此过程需要时间消耗大量的委内瑞拉原油浮舱和在途库存 [3] - 对于近月合约（如03合约），短期通过抢货或进口替代来推动价格上涨的动力不足，其走势更多追随受美伊扰动下的油价，关注成本带动作用 [3][4] - 对于远月合约（特别是06合约），其计价包含了委内瑞拉原油价格市场化（即取消对亚洲买家13-15美元/桶的折扣），对沥青成本构成支撑，同时06合约对应沥青旺季，中国买家将承受更高成本进行采购或替代进口，因此该合约更具抗跌性和安全垫属性 [4] 短期展望与策略 - 短期展望：近月合约需关注地缘政治带来的油价溢价 [5] - 策略：整体市场震荡，阶段性可依据油价走势操作近月03合约，逢低做多远月06合约，进行3-6反套（卖近买远），裂解价差头寸暂时观望 [6] 高频数据与价差 - 连1-连3合约价差为-18元/吨，7天累计走弱61元/吨 [8] - 6-9月合约价差为14元/吨，较前一日收窄3元/吨 [8] - 期货与厂内库存（仓单）为40,650吨，较前一日增加7,830吨，7天累计增加15,730吨 [8]

公司运营与效率提升 - 吉林石化丙烯腈厂第二丙烯腈联合车间针对一线员工搬运重物作业痛点实施了“微技改” 成功安装手摇起吊器以替代人工搬运80斤重的碳酸钠 [1] - 该手摇起吊器使单次作业时间从10余分钟压缩至5分钟 作业效率提升50% 同时物料撒漏率降至零 设备成本仅300余元 [2] - 该“省力神器”由员工提出设想 车间党支部支持 经反复调整安装高度与角度后完成 实现了单人操控升降平移及精准倾倒 [1] 公司文化与创新机制 - 公司将一线员工的“累点”作为技术改进的靶点 通过党员带头攻坚、群众积极参与的方式推动“微技改” [1] - 此类“微技改”是公司践行“我为员工群众办实事”的具体举措 旨在以点滴创新为工厂高质量发展汇聚动能 [1][2] - 公司计划持续推广此类“微技改” 形成持续的创新改善机制 [2]

文章核心观点 茂名市在“十四五”期间经济社会发展取得显著成就，经济总量突破4000亿元并稳居粤东西北首位，通过构建现代化产业体系、推动城市扩容提质、促进城乡融合、深化改革、保障民生及筑牢安全屏障等举措，为中国式现代化实践奠定了坚实基础，并为“十五五”期间迈向5000亿元经济总量新台阶制定了明确的发展路径 [1][7] 产业与经济发展 - 经济总量跃上4000亿元新台阶，稳居粤东西北首位 [1] - 构建“3336”现代化产业体系，在制造业高质量发展、承接产业转移、主平台建设三项省级考核中均获“优秀” [1] - 农业总产值突破1200亿元，荔枝、化橘红等8个特色农业产业集群产值超百亿元 [1] - 建筑业总产值即将突破1300亿元，石油化工总产值稳定在1800亿元左右 [1] - 工业投资与技改投资在2020至2024年间均实现翻一番 [1] - 先进制造业增加值占规上工业比重提高到74% [1] - 新增国家高新技术企业78家，增长56.9% [1] - 全市国企资产从2020年的574亿元快速增长到2025年的2082亿元，跃居粤东西北首位 [4] - 11家国企获得AA+主体信用评级，信宜集信国控成为粤西首家县属国有上市公司 [4] 城市建设与交通 - 全市常住人口城镇化率四年累计提高4.55个百分点，增幅排全省第一 [2] - 城区面积新增17平方公里、扩大到208平方公里，城区常住人口五年预计新增11万人、总量突破100万 [2] - 新建及改造地下管网管廊4163公里，城区排涝能力提升到30年一遇，新增城市绿道近300公里 [2] - 累计完成交通投资784亿元，是“十三五”时期的1.4倍 [2] - 新建铁路116公里、高速公路167公里，新增万吨级以上泊位9个 [2] - 广湛高铁通车使茂名历史性融入大湾区“1小时生活圈” [2] 城乡融合与“百千万工程” - 全市城乡居民收入比缩小至1.46，优于全国全省平均水平，在省级“百千万工程”考核中实现“两连优” [3] - “五棵树一条鱼”全产业链总产值突破550亿元，带动约60万人就业增收 [3] - 3个县级市四年新增常住人口19.95万人，县域常住人口城镇化率四年提升4.95个百分点 [3] - 完成68个典型镇、367条典型村建设，提升农房风貌品质16万多栋 [3] - 建成“四好农村路”3049公里，农村生活污水治理率提高到98.9% [3] - 高州市在县城推进“十路十校十公园”建设，三年吸引7万人落户，2025年商品房销售面积同比增长34.6% [9] 改革与营商环境 - 谋划实施250多项经济体制改革举措，成为全国新一批五个深化普惠金融改革试点城市之一 [4] - 创新实施政府重大投资项目“三项制度”，节约核减财政资金90.4亿元 [4] - 盘活资源资产实现收入超40亿元 [4] - 市县两级网上可办事项占比99.2%，营商环境监测结果在全省排名上升6位 [5] - 各类经营主体净增长22.73万户，比上个五年增长67.44% [5] 民生与社会保障 - 每年财政支出用于民生比例保持在84%左右，居民人均可支配收入突破3万元 [5] - 城镇新增就业23.9万人，新增保障性住房1146套 [5] - 新增优质学位12.45万个、医疗床位1807张 [5] - 全市空气质量优良天数比例保持在97%以上，近岸海域水质优良比例保持在97.5%以上 [5] 安全与基层治理 - 刑事案件、涉诈案件、涉毒案件数分别下降9.6%、9.6%、30.4% [6] - 亡人道路交通事故起数、死亡人数分别下降21.3%、22.7% [6] - 2025年全市生产安全事故起数、死亡人数分别比2023年下降45.8%、36.3% [6] - 有效治理地质灾害隐患219处，成功应对28个台风和57轮强降水 [6] 未来发展重点与策略 - “十五五”时期目标推动经济总量迈上5000亿元新台阶 [7] - 推动农文旅融合，打造全省首个以荔枝文化为主题的特色服务区“美荔天地”，并创建国家4A级景区“柏桥荔博园” [8] - 打造电白疍家墟等6个乡村振兴示范样板墟及信宜山水双合-马安竹海片区化发展示范点 [8] - 未来重点做好“工农互促”与“城乡融合”两篇文章，目标形成12个百亿级现代农业产业集群，争取高州率先建成“千亿强县”和全国“百强县” [9][10]